아스테라시스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 공시 서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측 정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성 시점의 합리적인 근거에 기초하였지만, 외부 환경, 회사 내부 경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 예측 정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측 정보에 대하여 적용되며, 동 공시 서류상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 공시 서류에 기재된 예측 정보는 동 의견서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험 요인이나 예측 정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기를 바랍니다.

2. 개요

당사는 의료기기 중 안티에이징 관련 미용의료기기 등을 주요제품으로 생산 및 판매하는 법인으로 특히 HIFU라고 불리는 고강도집속초음파와 비침습고주파(RF)를 이용한 피부미용의료기기를 국내 및 해외에서 판매하고 있습니다. 당사가 영위하고 있는 의료, 미용성형 분야는 최근 중위소득의 향상, 여성 및 고령 인구의 사회활동 증가 및 경제력의 향상으로 인한 안티에이징을 원하는 소비자가 증가하면서 시장이 가파르게 성장하고 있습니다.

당사의 가장 메인 제품모델인 Liftera 제품은 펜타입 Applicator를 채용한 고강도집속초음파(HIFU) 제품으로, 기존 피부미용의료기기가 기기의 시술 효과에 비해 소비자가 느끼는 통증이 심해, 환자의 불만으로 인해 병원 재방문이 떨어지는 등의 문제들을 개선시키고자 시술 시 통증은 덜하면서 효과는 더 좋게 할 수 있는 방법에 관한 연구개발을 시작하여 개발하게 된 제품입니다. 당사는 경쟁제품들(바 형태의 라인타입)과는 다르게 두가지의 다른 형태의 Applicator를 사용할 수 있는데 이중 펜타입의 경우 끝이 둥근 모양의 얇은 펜 형태로 되어 있기 때문에 이미나 눈가, 팔자주름 등의 굴곡진 부위에 보다 꼼꼼하고 정밀한 시술이 가능하며, TDT(열확산기술)를 통해 환자의 시술통증을 줄이고 시술효과를 극대화할 수 있는 것이 특징이며, 이를 통해 국내와 해외에서 각광을 받으며 지속적인 매출을 이끌어 오고 있습니다.

또한 당사는 기존의 펜타입 Applicator를 채용한 제품의 성공에 안주하지 않고, 단방향으로 초음파에너지를 조사하는 라인타입 Applicator를 개선하여 양방향으로 초음파에너지 조사가 가능하여 시술시간은 짧아지고 시술 시 통증을 느끼는 시간 자체가 줄어 환자의 시술 만족도가 더욱 높은 Liftera A의 업그레이드 버전, Liftera A2 모델을 2023년 출시하였고, 남미지역을 중심으로 기존 Liftera A의 대체하며, 매출을 성장시키고 있습니다.

이후 최근에는 국내외 의사들 중 KOL(Key Opinon Leader)과의 협업을 통해 내부 R 역량을 집약시킨 신제품 3종을 2023년 말 개발완료하였으며, 이중 신규 비침습 모노폴라(Monopola) 고주파(RF) 제품인 Coolfase의MFDS 품목허가를 2024년 취득하였습니다. 당사는 먼저 설명드린 신제품 3종 중 Coolfase를 제외한 나머지 2종의 제품 중 냉각기술이 포함된 HIFU장비인 Coolsoniq에 대한 국내 MFDS 품목허가를 2024년 02월 받았으며, 다른 신제품 1종의 경우 '24년 내 MFDS 품목허가 취득을 목표로 인증 절차를 진행 중입니다. 해당 신규 미용의료기기 제품들은 2025년 말~2026년 미국 FDA 인증 절차를 완료하고 북미시장을 포함한 전세계 시장에 판매할 예정입니다.

당사의 경영 및 재무지표는 아래와 같이 유동비율 395.0%, 부채비율 25.9% 처럼 지속적인 경영지표의 개선을 보이고 있으며, 2024년 특히 기존제품의 매출성장과 함께 신제품 매출이 증가하며 영업이익율 23.1% 를 기록하는등 재무 건전성 개선이 지속 이루어지고 있습니다. 2025년는 지정학적 불확실성과 인플레이션, 금융 및 시장 불안정성 및 경제 양극화 등 외부 위험요인들에 따른 경기 불확실성 환경이 예상되나 당사는 연구개발을 통해 출시한 당사의 신제품을 통한 사업기회 확대를 지속적으로 추진하고자 합니다. 끊임없는 노력으로 안전하고 편리한 제품개발을 통하여 실적개선과, 미래 기회 선점을 위해 최선을 다하겠습니다.[주요경영지표] (%/ 회)

주요경영지표	제10기	제9기

안정성	유동비율	395.0%	118.4%

부채비율	25.9%	147.1%

차입금의존도	4.1%	39.5%

이자보상비율	1,210.0%	182.2%

수익성	총자산 순이익률	21.6%	5.3%

자기자본 순이익률	27.3%	13.0%

영업이익률	23.1%	8.9%

매출액순이익률	18.6%	5.0%

성장성,활동성	총자산증가율	49.0%	13.9%

당기순이익증가율	513.9%	-28.0%

매출채권회전율	6.17	8.61

재고자산회전율	6.37	4.20

주1) 상기 주요경영지표는 연결재무제표를 기준으로 산출되었으며, 제10(당)기는 주주총회 승인 전 금액으로 계산한 내용입니다.주2) 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

당사의 이사는 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적당사는 2024년 제 10기 사업기간 종료 후 2025년 1월 코스닥시장에 상장하였으며, 지속된 영업호조에 따라 현금성자산은 지속증가하고 있습니다. 또한 2024년 8월 22일 당사가 발행하였던 기존 전환사채 40억은 전액 보통주 전환되었습니다.

(1) 요약 연결재무상태표(단위 : 백만원)

과 목	제 10 기	제 9 기	제 8 기

자 산	-	-	-

Ⅰ. 유 동 자 산	19,076	11,265	10,534

Ⅱ. 비유동 자 산	5,652	5,330	4,035

자 산 총 계	24,729	16,595	14,569

부 채	-	-	-

Ⅱ. 유 동 부 채	4,829	9,512	8,726

Ⅲ. 비유동 부 채	262	367	390

부 채 총 계	5,091	9,879	9,116

자 본	-	-	-

Ⅰ. 자 본 금	3,276	2,990	2,990

Ⅱ. 자 본 잉 여 금	10,394	4,275	4,275

Ⅲ. 이 익 잉 여 금	4,412	(940)	(1,811)

Ⅳ. 기 타	1,557	392	-

자 본 총 계	19,638	6,717	5,454

부 채 와 자 본 총 계	24,729	16,596	14,570

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. (2) 요약 연결영업실적

(단위 : 백만원)

과 목	제 10 기	제 9 기	제 8 기

Ⅰ. 매 출 액	28,833	17,498	15,617

Ⅱ. 매 출 원 가	7,940	4,527	5,113

Ⅲ. 매 출 총 이 익	20,893	12,971	10,504

Ⅳ. 판 관 비	14,229	11,416	8,723

Ⅴ. 영 업 이 익	6,664	1,555	1,781

Ⅵ. 법인세차감전순이익	6,289	737	1,272

Ⅶ. 법 인 세 비 용	937	(134)	61

Ⅷ. 당 기 순 이 익	5,352	871	1,211

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. (3) 주요 품목별 매출분포 (단위 천원)

품 목	생산(판매) 개시일	주요상표	매출액	비율

고강도집속초음파 기기
및 소모품 (카트리지)	2016.06.14
(최초제조허가일)	Liftera-A(Liftera-A2),Liftera-V 장비 및 소모품	19,946,705	69.2%

고주파(RF) 기기 및
소모품 (팁)	2020.03.13
(최초제조허가일)	Futera-Dots
Coolfase 장비 및 소모품	6,836,745	23.7%

스킨케어 제품 포함 및
기타 화장품 등	-	Aqua Peel_tera
Q-Facial ('24년 이후)
기능성화장품 등	1,666,627	5.8%

상품	383,106	1.3%

합계	28,833,183	100%

(3) 장단기 차입금당기말과 전기말 현재 장단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종류	차입처	이자율(%)	만기일	당기말	전기말

운영자금	기업은행	3.24	2025-06-05	1,000,000	1,000,000

주1)당사의 차입금은 고정이자율을 사용하고 있어 이자율 변동에 따른 위험이 없습니다.

(4) 전환사채

당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	표면 이자율(%)	당기말	전기말

전환사채	0.00	-	4,000,000

가산 : 사채상환할증금	-	1,609,276

차감 : 전환권조정	-	(1,328,672)

합 계	-	4,280,604

4. 신 용 및 유동성 Risk 현황4- 1) 신용위험 당사의 신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도소매 거래처에 대한 신용거래뿐 아니라 현금및현금성자산, 채무상품의 계약현금흐름 및 금융기관 예치금으로부터도 발생하고 있습니다. 도매거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용 등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 당사 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.4-2) 유동성 위험 당사의 유동성 위험은 연결회사기준으로 관리되고 있습니다. 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.당는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이없도록 하고 있습니다. 신중한 유동성 위험관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다.4-3) 공시대상기간 중 회사에 중요한 영향을 미친 지출당사는 25년 1월 24일 코스닥 상장을 통해 공모자금을 조달하였으며, 해당자금을 아래와 같이 세부사용할 계획을 가지고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	세부내역	내 용	사용시기	금 액

생산시설자금	신규 생산 공장 매입 자금	A. 기존 임대사용 공장 매입	2025년 01월 ~ 2026년 05월	13,900,000

B. 기기 공장 확장

신규 생산 공장 자동화기계 설비 구매 자금	A. 생산자동화 설비 구축 비용	2,253,888

운영자금	신제품 마케팅 관련 자금	A. 신제품 2종 및 Coolfase 광고비및 해외학회 부스비용	2025년 03월 ~ 2026년 12월	100,000

연구 및 시험, 인허가관련 자금	A. 신제품 2종 및 Coolfase 국내외인허가 및 성능시험비 사용	2025년 01월 ~ 2025년 12월	330,000

기타 운영자금	A. 경영관리비용 및 R 예비비	2025년 01월 ~ 2026년 12월	50,000

합 계	16,633,888

5. 부외거래 당사는 해당 사항이 없습니다. 6. 그 밖에 투자 의사결정에 필요한 사항 6-1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 부분을 참고해주시기 바랍니다.

6-2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사는 해당 사항이 없습니다. 6-3) 법규상의 규제에 관한 사항당사의 주요제품은 「의료기기법」에 의해 의료기기로 분류되고 있숩니다. 이에 따라 국내 생산/판매를 위해서는 식품의약품안전처 (Ministry of Food and Drug Safety)의 제조 품목허가와 생산허가를 획득해야 하며 해외판매를 위해서는 국가별 제도에 따른 인증을 획득해야 합니다. 6-4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 세부적인 사항은 동 공시서류의 'II. 사업의 내용' 중 '7. 시장위험과 위험관리' 를 참조하시기 바랍니다.