인스웨이브 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.본 내용과 관련된 사항은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조 제2항에 따라손해배상의 책임이 없음을 알려드립니다. 2. 개요

당사는 한국표준산업분류상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222)에 속하는 회사로, 국내 최초로 웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼을 출시하여 다양한 고객사에 공급하고 있는 기업용 소프트웨어 전문 기업입니다. 2002년 설립 이후 웹 표준 기술에 대한 선제적인 연구개발과 지속적인 투자를 통해 UI/UX 개발 플랫폼 WebSquare5를 출시하여 시장을 선도하게 되었으며, 이후 웹 기반 단말 솔루션에 대한 수요가 금융권 전반으로 확산됨에 따라 웹 표준 금융 단말 솔루션 WebTop을 다수의 금융기관에 공급하고 있습니다. 상세한 내용은 동 공시서류의 'II. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.당사는 2024년도 연결 기준 매출액 304.1억원, 영업이익 -35.9억원, 당기순이익 -19.6억원을 달성하였으며, 전년대비 매출 22억원 감소, 영업이익 적자전환, 당기순이익 적자전환하였습니다. 당사는 적자전환의 영향은 크게 두가지로 분석하고 있습니다. 첫번째는 당사의 매출 특성상 하반기에 매출이 집중되는 형태를 띠고 있으며 특히 11월과 12월에 그 경향이 크게 나타납니다. 이는 주 고객층이 연말에 예산을 집중하는 경향을 보이기 때문입니다. 하지만 24년의 경우 11월과 12월에 국내의 정치, 경제 등의 상황이 불확실성이 크게 높아지면서 주 고객층이 프로젝트의 시작을 미루는 경향을 나타나 다른해에 비해 11월과 12월의 매출이 감소한 부분을 들 수 있습니다. 두번째는 판관비가 전년대비 39억원 증가한 부분을 들 수 있는데 이는 당사가 2024년 IPO를 진행하면서 주주들과 약속했던 R 및 마케팅 비용 등을 계획대로 집행했기 때문입니다. 주요 경영지표 (단위 : 백만원)

구분	제22기	제22기	전년 대비 증감율

매출액	30,413	32,603	-6.7%

영업이익	-3,593	5,181	적자전환

당기순이익	-1,960	4,720	전자전환

2024년은 미국 대선과 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 등 경제적 불확실성이 커지고, 소비와 기업의 투자가 감소하는 어려운 한해였습니다. 일시적인 시장의 경기 위축은 있었지만 AI 기술의 발달 및 사용범위 확대와 디지털 트랜스포메이션이라는 글로벌적 추세는 꾸준히 증가하고 있습니다.특히 당사는 2024년에 AI관련 개발 분야에서 우수한 성과를 이루었으며, 이는 향후 당사가 속해있는 시장의 확장에서 큰 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 (단위 : 백만원, %)

구분	제23기	제22기	전기 대비 증감율

자산총계	55,416	57,018	-2.8%

부채총계	11,419	11,028	3.5%

자본총계	43,997	45,990	-4.3%

부채비율	25.95%	23.98%

주1) 연결재무제표 기준입니다.당사는 2023년 코스닥시장의 상장을 통한 공모자금 유입과 전환상환우선주의 보통주 전환으로 자산과 자본이 증가하였고, 부채는 감소하였으나, 2024년 영업이익 적자를 기록하면서 부채비율은 25.95%로 2.0%p증가하였습니다. 나. 영업실적

(단위 : 백만원,%)

구분	2023년(제22기)	2023년(제22기)	2022년(제21기)	2021년(제20기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

라이선스	9,455	31.1%	12,309	37.75%	13,877	31.81%	10,829	33.21%

유지보수	5,362	17.6%	4,316	13.24%	3,398	7.79%	2,745	8.42%

컨설팅	14,570	47.9%	15,453	47.39%	25,670	58.84%	19,034	58.37%

기타	1,026	3.4%	526	1.61%	685	1.57%	-	-

매출총계	30,413	100.0%	32,604	100.00%	43,630	100.00%	32,608	100.00%

당사는 국내 금융기관 , 일반기업 및 공공기관을 주요 고객사로 두고 있습니다. 특히 2020년 이후 부터는 '신한은행 The NEXT 프로젝트'와 '하나은행 차세대 시스템 프로젝트' 등 금융권 차세대 시스템 프로젝트를 수주하면서 국내 금융권 디지털 전환의 선두기업으로의 입지를 가지고 있습니다.당사의 매출 구조상 라이선스와 유지보수의 매출이익률은 100%~70%사이로 라이선스와 유지보수의 매출비중이 증가 할 수록 당사의 매출이익률은 상승합니다.

3. 최근 3년간 주요 재무상태 및 영업실적 1) 연결 재무상태표 (단위 : 원)

구 분	2024년(제 23 기)	2023년(제 22 기)	2022년(제 21 기)

자산

유동자산	42,490,892,068	46,807,247,355	22,110,947,147

비유동자산	12,925,168,735	10,210,562,663	10,134,495,223

자산총계	55,416,060,803	57,017,810,018	32,245,442,370

부채

유동부채	6,118,229,762	9,682,456,313	11,270,713,079

비유동부채	5,300,539,871	1,345,828,171	5,779,233,018

부채총계	11,418,769,633	11,028,284,484	17,049,946,097

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	43,997,291,170	45,989,525,534	15,195,496,273

자본금	7,352,289,000	2,450,763,000	1,653,653,000

자본잉여금	23,084,653,788	28,019,348,788	945,214,240

기타자본구성요소	(498,405,000)	(498,405,000)	1,299,101,898

기타포괄손익누계액	(814,025)	(1,998,959)	(2,143,622)

이익잉여금(결손금)	14,059,567,407	16,019,817,705	11,299,670,757

비지배지분	0	0	0

자본총계	43,997,291,170	45,989,525,534	15,195,496,273

자본과부채총계	55,416,060,803	57,017,810,018	32,245,442,370

2) 연결 손익계산서 (단위 : 원)

구분	2024년(제 23 기)	2023년(제 22 기)	2022년(제 21 기)

수익(매출액)	30,412,970,558	32,603,845,712	43,629,716,712

매출원가	19,295,801,537	16,546,543,016	27,076,387,051

매출총이익	11,117,169,021	16,057,302,696	16,553,329,661

판매비와관리비	14,710,532,320	10,876,213,753	9,514,068,464

영업이익(손실)	(3,593,363,299)	5,181,088,943	7,039,261,197

기타이익	1,950,098,988	61,984,183	392,422,586

기타손실	1,571,648,529	12,320,936	96,806,761

금융수익	781,900,719	309,192,451	6,737,725

금융원가	441,958,932	403,738,009	1,040,780,717

법인세비용차감전순이익(손실)	(2,874,971,053)	5,136,206,632	6,300,834,030

법인세비용(수익)	(914,720,755)	416,059,684	909,122,306

당기순이익(손실)	(1,960,250,298)	4,720,146,948	5,391,711,724

3) 별도 재무상태표 (단위 : 원)

구분	2024년(제 23 기)	2023년(제 22 기)	2022년(제 21 기)

자산

유동자산	32,319,856,451	46,791,637,992	22,082,464,189

비유동자산	23,190,908,025	10,265,516,663	10,189,449,223

자산총계	55,510,764,476	57,057,154,655	32,271,913,412

부채

유동부채	6,047,993,739	9,682,456,313	11,270,713,079

비유동부채	5,155,484,393	1,345,828,171	5,779,233,018

부채총계	11,203,478,132	11,028,284,484	17,049,946,097

자본

자본금	7,352,289,000	2,450,763,000	1,653,653,000

자본잉여금	23,084,653,788	28,019,348,788	945,214,240

기타자본구성요소	(498,405,000)	(498,405,000)	1,299,101,898

이익잉여금(결손금)	14,368,748,556	16,057,163,383	11,323,998,177

자본총계	44,307,286,344	46,028,870,171	15,221,967,315

자본과부채총계	55,510,764,476	57,057,154,655	32,271,913,412

4) 별도 손익 계산서 (단위 : 원)

2024년(제 23 기)	2023년(제 22 기)	2022년(제 21 기)

수익(매출액)	30,412,970,558	32,603,845,712	43,629,716,712

매출원가	19,295,801,537	16,546,543,016	27,076,378,574

매출총이익	11,117,169,021	16,057,302,696	16,553,338,138

판매비와관리비	14,394,695,034	10,863,274,140	9,489,767,884

영업이익(손실)	(3,277,526,013)	5,194,028,556	7,063,570,254

기타이익	1,950,098,488	61,984,183	392,413,098

기타손실	1,571,644,529	12,188,259	96,806,761

금융수익	748,258,834	309,138,419	6,628,473

금융원가	439,936,116	403,738,009	1,040,643,614

법인세비용차감전순이익(손실)	(2,590,749,336)	5,149,224,890	6,325,161,450

법인세비용(수익)	(902,334,509)	416,059,684	909,122,306

당기순이익(손실)	(1,688,414,827)	4,733,165,206	5,416,039,144

4. 유동성 및 자금조달과 지출

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험 및 유동성위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험평가 및 관리 절차 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다. (1) 금융위험관리① 위험관리 체계연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하며, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리 정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

② 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 신용위험은 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금성자산, 은행 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 거래처에 대하여 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하여 신용거래한도를 결정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 지연사유에 따라 적절한 조치를 하고 있습니다.

또한, 연결실체는 신용등급이 우수한 금융기관에 현금성자산, 장ㆍ단기금융자산 등을 예치하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 23(당) 기 기말	제 22(전) 기 기말

현금성자산	19,158,616	13,176,822

매출채권및기타채권(유동)	4,703,287	4,304,412

기타금융자산(유동)	2,000,000	15,000,000

계약자산	13,094,876	13,943,497

매출채권및기타채권(비유동)	983,529	278,868

합 계	39,940,308	46,703,599

채무불이행률은 매출채권 및 계약자산이 연체에서 제각이 되기까지의 가능성을 기초로 한 'Roll Rate' 방법을 사용하여 계산되고 있습니다.

당기말 현재 매출채권 및 계약자산에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다 .

(단위: 천원)

구 분	총 장부금액	채무불이행률	손실충당금

미연체	15,968,194	0.78%	(124,510)

3개월 이내	634,794	4.91%	(31,175)

6개월 이내	381,234	19.23%	(73,311)

9개월 이내	5,115	64.52%	(3,300)

1년 이내	27,731	75.58%	(20,960)

1년 초과	430,753	100.00%	(430,753)

합 계	17,447,821	(684,009)

③ 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체는 안전 잔고 확보를 위해 한도대출 확보 및 유동성 차입의 만기 연장 관리를 수행하며, 연결실체가 보유하고 있는 장단기 금융상품 및 부동산 담보를 활용한 조달비용 최소화 및 차입구조 장기화를 통해 유동성위험 관리에 만전을 기하고 있습니다.

또한 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다. 당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	잔존계약만기

1년미만	1년~2년	2년~5년	5년초과

제 23(당) 기 기말:

매입채무및기타채무	2,457,293	2,457,293	2,457,293	-	-	-

리스부채	5,422,133	6,295,280	1,512,220	1,484,496	3,298,564	-

차입금	10,000	10,050	10,050	-	-	-

합 계	7,889,426	8,762,623	3,979,563	1,484,496	3,298,564	-

제 22(전) 기 기말:

매입채무및기타채무	2,716,263	2,716,263	2,716,263	-	-	-

리스부채	559,356	614,424	262,215	189,181	163,028	-

차입금	4,500,000	4,731,170	4,731,170	-	-	-

합 계	7,775,619	8,061,857	7,709,648	189,181	163,028	-

상기 만기분석은 할인하지 않은 명목현금흐름을 기초로 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

④ 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 이자율위험

당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 23(당) 기 기말	제 22(전) 기 기말

고정이자율:

금융자산	2,000,000	15,000,000

금융부채	(10,000)	-

순금융자산(부채)	1,990,000	15,000,000

변동이자율:

금융자산	19,158,616	13,176,822

금융부채	-	(4,500,000)

순금융자산(부채)	19,158,616	8,676,822

당기말과 전기말 현재 이자율이 1% 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 23(당) 기 기말	제 22(전) 기 기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

금융자산	191,586	(191,586)	131,768	(131,768)

금융부채	-	-	(45,000)	45,000

합 계	191,586	(191,586)	86,768	(86,768)

2) 환위험

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD 등입니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD, CNY, SGD, JPY)

구 분	제 23(당) 기 기말	제 22(전) 기 기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

USD	341,582	-	186,677	-

CNY	13,236	-	20,560	-

SGD	107,859	-	83,926	-

JPY	468,340	-	-	-

당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 23(당) 기 기말	제 22(전) 기 기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	34,158	(34,158)	18,668	(18,668)

CNY	1,324	(1,324)	2,056	(2,056)

SGD	10,786	(10,786)	8,393	(8,393)

JPY	46,834	(46,834)	-	-

상기 민감도 분석은 당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 자본위험관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 연결실체는배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을 실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 및 담보제공 금융자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 연결실체의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당기말과 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 23(당) 기 기말	제 22(전) 기 기말

차입금	10,000	4,500,000

차감: 현금및현금성자산	(19,158,616)	(13,176,822)

순차입금	(19,148,616)	(8,676,822)

자본총계	43,997,291	45,989,526

자기자본순차입비율(*)	-	-

(*) 당기말과 전기말 현재 자기자본순차입비율이 음수로 산정되어 표시하지 않았습니다.

5. 그 밖에 투자 의사결정에 필요한 사항당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.