에코아이 분기보고서 (2026.03)
1. 사업의 개요

가. 업계의 현황(1) 온실가스 감축사업

온실가스 감축사업은 원칙적으로 방법론이나 기존 사업에 대한 정보가 공개되므로, 과거에 사업을 수행했다고 하더라도 독점적으로 사업을 추진할 수 있는 지위를 확보하기는 어렵습니다. 오히려 후발 경쟁 업체가 손쉽게 동일 시장에 참여하여 경쟁이 심화되는 경우가 종종 발생합니다. 다만, 전반적인 등록 및 인증 절차를 고려할 때, 사업의 운영 및 관리 체계를 조기에 확립하는 것이 매우 중요합니다. 특히 해당 지역(또는 국가)에 이러한 협업 체계를 선제적으로 구축할 경우 시장 선점 효과를 기대할 수 있습니다. 또한, 지속적인 사업 확장을 위해서는 지역 내 관련 인프라를 보유한 업체와의 파트너십이 핵심적인 요소로 작용합니다.

온실가스 감축사업은 기본적으로 진입장벽을 최소화하는 것을 전제로 하므로, 해당 방법론과 사업 추진 절차 및 조건을 충분히 이해하고 접근한다면 누구나 감축사업의 사업자가 될 수 있습니다. 그러나 사업 추진을 위해서는 투자비 조달, 사업계획서 작성, 제3자 검증, 사업 유치국 승인, 그리고 MRV에 이르는 전 과정에서 상당한 경험과 사업 관리 능력이 요구됩니다. 이러한 역량은 신규 사업자에게 사실상 진입장벽으로 작용할 수 있습니다. 실제로 동일한 방법론을 적용한 온실가스 감축사업임에도 불구하고, 사업 내용에 대한 이해도 부족이나 대응 능력 미흡으로 인해 등록이 거절되는 사례도 발생하고 있습니다.

당사는 다양한 국가에서 검증된 온실가스 감축 수단 도입을 위해 과감한 투자를 단행하였으며, 현재 14개 국가에서 약 6,400만 개 이상의 온실가스 감축 제품을 보급·교체하였습니다.

경쟁 업체에서는 찾아보기 어려운 당사의 탄소시장연구부, 탄소사업전략팀, 기후투자개발팀의 시장 정보 분석 능력과 기획·사업 개발 역량을 기반으로, 신규 시장을 지속적으로 검토하고 가능성을 타진하는 과정은 당사의 또 다른 도약을 위한 강점이라 할 수 있습니다.아울러 현재 파리협정 6.2조, 6.4조를 근간으로 한 해외 감축사업에 대한 수요와 항공분야 및 해운분야의 온실가스 감축 요구가 확대되고 있어, 해당 탄소시장의 제도 및 시장의 이해와 분석능력은 사업 성패의 주요 요인이 되고 있습니다.

(2) 환경컨설팅 사업

가) 배출권거래제 대응 및 탄소자산운용 서비스

현재 배출권거래제를 이행 중인 736개 업체를 대상으로, 다수의 컨설팅 기업이 배출권거래제 대응 서비스를 제공하고 있습니다.

2025년 12월 말 기준, 환경컨설팅 업체는 약 513여 개로 파악되며, 이 중 약 101여 개 업체가 기후변화와 온실가스 관련 용역을 수행하고 있는 것으로 확인됩니다. 또한 면허 취득을 위해 별도의 설비 투자가 필요하지 않고, 관련 규정에 따른 인력 충원 요건만 충족하면 취득이 가능하므로, 소규모 환경컨설팅 기업의 다수 유입이 예상됩니다.

나) 탄소시장 분석 및 전망

국내에서 당사와 유사하게 탄소시장을 분석하여 가격 동향 및 전망 등의 정보를 제공하는 업체가 일부 존재하며, 일부 대기업은 그룹사 차원에서 탄소시장 연구를 자체 수행하는 것으로 파악됩니다. 다만, 사업 분야의 특성상 탄소시장과 관련 정책에 대한 풍부한 전문성과 노하우가 요구되며, 이를 바탕으로 체계적이고 전문적인 서비스를 제공하는 업체는 매우 드문 것으로 알려져 있습니다.

(3) 유럽연합배출권(EUA) 거래 사업가) 2024년부터 해운분야 EU-ETS에 포함유럽 집행위원회(EC)는 2021년 7월 'EU Fit fot 55' 패키지 법안을 발표하였고, 'Fit for 55' 패키지 중 국제해운과 직접적으로 연관된 부문을 EU-ETS에 포함하였습니다.이에 따라 2024년부터 유럽 경제 지역(EEA) 회원국의 관할 구역 내 항구에 기항하는 5,000GT 이상의 선박은 연간 기준으로 EU MRV 항차에서 배출한 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 구매하고, 관리당국에 제출할 의무가 발생하게 되었습니다.이로인해 국내 해운업계의 유럽연합배출권(EUA) 수요가 증가하고 있습니다.

① 적용범위 ▶ EU/EEA 회원국 ↔ EU/EEA 비 회원국 기항지 사이의 항차 : 배출권의 50% ▶ EU/EEA 회원국 ↔ EU/EEA 회원국 기항지 사이의 항차 : 배출권의 100% ▶ EU/EEA 회원국 항구내 배출권 : 배출권의 100%② 배출권 의무 제출량 ▶ '24년 배출량('25년 제출) : 전체 CO2 배출량의 40% ▶ '25년 배출량('26년 제출) : 전체 CO2 배출량의 70% ▶ '26년 배출량('27년 제출) : 전체 CO2, CH4, N2O 배출량의 100%

나) 유럽연합 및 국내 배출권 비교

EU할당배출권(EUA) 시장은 약 67조 원 규모로 국내 ·외 투자자가 참여하며 선물·옵션 등 다양한 거래 방식 등을 통해 성숙한 구조를 갖추고 있습니다.

구분	EU 할당배출권(EUA)	국내 탄소배출권(KAU)

시장참여자	다양 (국내·외 투자자 참여)	할당대상업체, 시장 조성자

거래 메커니즘	현물 및 선물, 옵션 거래	현물 거래 중심

가격 안정화조치	시장 안정화 비축제도(MSR)운영	가격 및 거래량

다) 유럽 현지 공장 대상

당사는 유럽 현지 공장을 대상으로 유럽 탄소배출권(EUA)을 확보하여 판매하는 방식으로, 고객사의 배출권 납부를 지원하고 있습니다.

CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism) 시행에 따른 EU 역내 생산시설 증가 추세를 고려하여, 당사는 유럽 내 공장을 대상으로 한 유럽 탄소배출권(EUA) 공급 및 납부 지원 사업을 점진적으로 확대해 나갈 계획입니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분가) 온실가스감축사업온실가스 감축사업은 국제적 기준에 부합하는 방식으로 온실가스를 감축.흡수.제거하는 사업입니다. 이를 통해 인정받은 감축량 및 흡수량은 UNFCCC와 민간 인증기관(Verra, Gold Standard 등)의 인증 및 검증 절차를 거친 후 탄소배출권으로 발급받을 수 있습니다.당사는 온실가스 감축사업을 통해 발급받은 탄소배출권을 감축 의무 이행 또는 탄소중립 달성을 위해 배출권이 필요한 기업에 판매하고 있습니다. 당사가 발급받는 탄소배출권의 종류로는 CER, KOC, i-KOC, VCU, VER이 있습니다.탄소배출권 시장은 정부가 정의한 감축 의무를 바탕으로 배출권을 거래하는 '규제적 시장'과 감축 의무가 없는 기업이나 NGO 등 다양한 주체가 자발적으로 참여하는 '자발적 시장'으로 구분됩니다. 규제적 시장에서는 법적으로 온실가스 감축 의무가 있는 기업(또는 국가)만이 감축 의무 이행을 목적으로 탄소배출권 거래 할 수 있으며, 자발적 시장에서는 온실가스 감축 의무가 없는 기업이나 조직도 사회적 책임과 환경 보호(탄소중립 등)를 위해 배출권을 거래할 수 있습니다.

당사의 온실가스 감축사업 유형은 규제적 탄소시장(CCM, Compliance Carbon Market) 대상 사업과 자발적 탄소시장(VCM, Voluntary Carbon Market) 대상 사업으로 분류됩니다. 규제적 탄소시장 대상 사업은 UNFCCC가 인증한 탄소배출권(CER)을 발행받아 한국 정부의 승인을 받은 후, 이를 외부사업 감축실적인 KOC/i-KOC로 전환하여 판매하는 사업입니다. 자발적 탄소시장 대상 사업은 Verra, Gold Standard 등 사설 인증기관의 절차를 거쳐 발행받은 탄소배출권을 판매하는 사업입니다.당사가 추진하는 주요 온실가스 감축사업에는 가정에 고효율 취사도구를 보급하는 고효율 쿡스토브 보급사업, 가스 누출을 방지하는 PNG 메탄가스 누출 방지사업, 맹그로브 조림사업, 재생에너지 관련 수력 및 바이오매스 발전사업, 산업 공정에서의 F-gas(HFCs, PFCs, SF6) 회수사업, 농축산업에서의 축산분뇨 및 농업 부산물 활용사업, 바이오차 생산사업이 있습니다.

[온실가스 감축사업 주요 유형]

사업 유형	내용

고효율 쿡스토브 보급사업	전통방식의 저효율 쿡스토브를 고효율 쿡스토브로 대체하여 감축된 온실가스 배출량에 대해 탄소배출권으로 발행받는 사업입니다. 고효율 쿡스토브는 온실가스 감축 효과 뿐만 아니라 땔감 사용량을 줄이고 불완전 연소로 인한 유독가스 배출을 줄여 줌으로써 산림파괴와 호흡기질환 방지에도 기여하는 사업입니다.

PNG 메탄가스 누출 방지사업	이산화탄소의 20배가 넘는 지구온난화지수를 가진 메탄가스가 도시 가스 배관에서 누출되는 것을 방지하는 사업으로, 누출이 방지된 온실가스 배출량에 대해 탄소배출권으로 발행받는 사업입니다. 해당 사업은 온실가스 감축 효과 뿐만 아니라, 폭발로 이어질 수 있는 메탄가스 누출을 방지하여 지역사회 안전 향상에도 기여하는 사업입니다.

맹그로브 조림사업	조림사업은 식재를 통해 대기 중의 온실가스를 흡수하여 흡수된 온실가스 제거량에 대해 탄소배출권으로 발행받는 사업입니다. 맹그로브 식재를 통해 온실가스 제거 뿐만 아니라, 생태계를 조성하고 해양생물 채집을 통해 지역사회 경제에도 기여하는 사업입니다.

수력 및 바이오매스 발전사업	수력발전사업은 수차를 이용하여 수력의 위치에너지를 기계에너지로 변환하여 발전하는 사업이며, 바이오매스 발전사업은 농작물의 부생물을 연료화하여 열을 생산하고 이 열을 활용해 발전하여 전력을 국가전력망에 판매하여 수익을 창출하고 배출권사업을 통해 부가적인 수익을 창출합니다.

F-gas 회수사업	처리방법이 부재하여 대기 중으로 버려지는 냉매(HFCs)를 회수 및 정제하여 유통시장에 재공급함으로써 자원순환 및 수입의존도 감소에 목적이 있는 냉매를 재활용 하는 사업이며, 일회용 용기의 잔여 냉매와 냉매사용기기(공조기, 에어컨, 가전제품, 자동차 등)로부터 발생하는 냉매(HFCs)를 회수 및 정제하여 냉매 판매 수익을 확보하고 온실가스를 감축하여 배출권을 확보하는 사업입니다.

바이오차 생산 사업	바이오매스(축산분뇨 및 미이용 산림 등)를 350도 이상 고온에서 공급 산소를 제한하여 열분해했을 때 생성되는 부산물로서, 안정적인 탄소구조로 인하여 이를 토양 개량제로 활용하는 사업입니다. 바이오차를 토양 개량제로 사용하면 100년 이상 탄소를 저장하는 효과를 기대할 수 있습니다.

N2O 저감 사업	N2O(아산화질소) 저감 사업은 산업 공정에서 발생하는 매우 강력한 온실가스인 N2O의 배출을 줄이거나 제거하여 온실가스 감축 실적을 창출하고, 해당 감축량을 탄소배출권으로 발행받을 수 있는 사업입니다.N2O는 이산화탄소(CO2)에 비해 약 265~273배 높은 지구온난화지수(GWP)를 가지고 있어, 상대적으로 소량만 감축하더라도 매우 큰 온실가스 감축 효과를 가지는 특징이 있습니다.

자료 : 에코아이

해외 온실가스 감축사업은 최초로 UNFCCC에 탄소배출권 사업을 등록하는 단계부터, 실제 온실가스 감축량에 대한 모니터링·인증·검증 절차를 거쳐 최종적으로 배출권이 발행됩니다. 이후 국내 할당대상업체가 감축 목표를 달성하기 위하여 대한민국 정부에 제출 가능한 형태의 배출권으로 전환하는 과정까지 포함하면, 전체 소요 기간은 최소 3.6년에서 최장 6년에 이릅니다.이에 추가적으로 교토의정서 CDM 체제에서 파리협정 제6.4조 체제로 전환되면서, 사업유치국과의 상응조정(Corresponding Adjustment) 개념이 도입되었습니다. 이에 따라 감축실적을 배출권으로 발행받기 위해서는 사업유치국과의 상응조정 합의가 필요하며, 해당 합의를 반영한 사업유치국 승인서(LoA)를 수령해야 합니다.이러한 절차로 인해 승인서 수령까지 추가적인 시간이 소요될 것으로 예상됩니다. 다만 승인서 발급 시점은 사업유치국의 정책 및 승인 절차에 따라 달라지므로 정확한 소요 기간을 예측하기는 어려우나, 일반적으로 최소 약 6개월 이상의 기간이 소요될 것으로 예상됩니다.

당사는 상기 사업방식과 추진절차를 통하여, 주로 해외사업장에서 인증 및 전환된 탄소배출권인 i-KOC를 국내 할당대상업체에 선도계약을 통해 판매하고 있습니다. 또한 Verra 등 민간 스탠다드를 활용해 VCU를 발행하고 CORSIA 라벨을 획득하여 CORSIA 시장에 판매하고 있습니다.

아울러, 당사는 탄소배출권 중개, 온실가스감축사업을 통한 국내탄소배출권 전환, 해외 온실가스사업의 관리 등과 관련된 제반 서비스를 제공하고 있으며, 이에 따른 용역수수료를 수취하고 있습니다. 국내 온실가스 감축사업과 관련하여서는 지방자치단체의 에너지 효율화 사업의 일환으로 추진되는 쓰레기 매립장 감축사업에 대하여 사업 등록부터 탄소배출권 발급에 이르기까지 전 과정에 대한 용역을 제공하고 있으며, 해당 사업을 통해 발급된 탄소배출권 중 일정 지분을 배분받아 이를 판매하고 있습니다.나) 환경컨설팅 사업환경컨설팅사업은 배출권거래제에 참여하는 기업을 대상으로 탄소배출권 운용방안 수립 및 정보플랫폼(Carbon-i) 서비스 제공, 배출권거래제 대응을 위한 배출권 할당관리 및 온실가스 감축 컨설팅, 기업의 탄소중립 전략 수립 지원 등의 서비스를 제공하는 사업입니다.또한, 환경규제 대응 자문, 환경 빅데이터를 활용한 정보제공 및 플랫폼 구축 서비스, 온실가스 감축 기술을 보유한 기업의 발굴 및 사업화 지원과 비즈니스 모델 개발 등 환경 관련 종합 컨설팅 서비스를 제공하고 있으며, 이를 통해 용역수수료를 수취하고 있습니다.

다) 유럽연합배출권(EUA) 거래 사업당사는 2024년부터 유럽연합 배출권에 대한 국내 수요 증가가 예상됨에 따라, 유럽에너지거래소(EEX)를 통한 유럽연합배출권(EUA) 직접 매매가 가능하도록 트레이딩 멤버십 등록 절차를 진행하였습니다. 그 결과, 2025년도에 국내 최초로 유럽에너지거래소(EEX) 트레이딩 멤버십 등록을 완료하였습니다. 이를 통해 유럽연합배출권(EUA)의 직접 매매 및 관련 거래 서비스를 제공이 가능하게 되었습니다.

[2025년 3월 18일 기준]

자료 : EEX 거래소 홈페이지 (https://www.eex.com/en/)

당사는 유럽에너지거래소(EEX) 트레이딩 멤버십을 기반으로, 글로벌 시장에서 실시간으로 유럽연합배출권(EUA)을 직접 매입하여 경쟁력 있는 가격에 확보하고 있습니다. 이를 국내 선사 및 화주에게 합리적이고 투명한 가격으로 판매할 예정입니다.라) 조직도

마) 연결 종속회사의 사업부문별 현황

사 업 부 문	대 상 회 사

온실가스 감축사업	에코아이 미얀마법인

환경컨설팅 사업	(주)에코링크

(2) 시장점유율가) 온실가스 감축사업

당사는 온실가스 감축사업 시장의 높은 성장성을 파악하고 국내외 CDM 사업 진출을 위한 전사적인 역량을 집중시켰으며, 미얀마 현지법인 설립 등을 통해 해외 감축사업을 선제적으로 확장시킨 결과 국내 및 해외 외부사업 인증실적(KOC/i-KOC) 분야에서 높은 시장점유율을 차지하고 있습니다.

'온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 '제29조(상쇄)에 근거한 '외부사업 타당성 평가 및 감축량 인증에 관한 지침'의 마련 및 '외부사업'을 이용한 상쇄제도가 시행된 이후 2015년~2025년 누적 기준으로 전체 11.56%에 해당하는 국내 외부사업 인증실적(KOC)을 탄소배출권으로 발급받았습니다.배출권거래제 시행령 개정에 따라, '국내기업 등이 외국에서 직접 시행한 CDM사업'에서 발생한 감축실적을 해외 외부사업 인증실적으로 전환·사용하는 것이 허용된 이후, 당사는 2021년부터 2025년까지의 누적기준으로 해외 외부사업 인증실적(i-KOC)의 49.63%를 탄소배출권으로 발급받았으며, 국내 업체 중 1위에 해당합니다.한편, 당사는 CORSIA(국제항공 탄소상쇄·감축제도) 배출권 분야에도 진출하여 현재 CORSIA 적격 배출권(EEU) 약 150만 tCO₂eq을 발행하였습니다.ICAO(국제민간항공기구)가 발표한 2024년 부문 성장계수(SGF)를 기반으로 추산하면 전 세계 항공사의 2024년 CORSIA 상쇄의무량은 약 5,500만 tCO₂eq이며, 국내 항공사 전체 상쇄의무량은 약 276만 tCO₂eq으로 추정됩니다. 당사의 발행량을 단순 비교할 경우 2024년 전 세계 수요 대비 약 2.7%, 국내 항공사 수요 대비 약 54% 수준에 해당합니다.CORSIA EEU 시장은 유치국의 허가서(LOA) 발급 및 상응조정 확보 여부에 따라 실제 공급 가능 물량이 크게 제한되어 업계 전반에 공급 부족이 우려되는 상황입니다. 당사는 이러한 환경 속에서 선제적으로 CORSIA 적격 배출권을 확보한 국내 선도 사업자로서 향후 시장 수요 확대에 적극 대응할 예정입니다.

나) 환경컨설팅 사업신규 업체가 해당 서비스를 제공하는 데 있어 별도의 규제는 없으나, 환경정책의 빈번한 변경과 관련 시장 규모의 지속적인 성장에 따라 높은 수준의 전문성을 갖춘 인력에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이에 따라 기업들의 기후 변화 대응과 관련한된 용역의 전문성 및 고도화를 지속적으로 요구하고 있는 상황입니다. 이와 같은 시장 환경을 고려할 때, 신규 진입 기업이 전문 인력 확보, 사업 수행 경험 축적, 고객 신뢰도 및 레퍼런스 구축 등의 측면에서 경쟁력을 단기간 내 확보하는데에는 상당한 제약이 존재하며, 이에 따라 단기간 내 유의미한 시장 점유율을 확보하는 것은 현실적으로 어려울 것으로 예상됩니다.

다) 유럽연합배출권(EUA) 거래 사업

당사는 유럽에너지거래소(EEX) 트레이딩 멤버십과 연합 등록부(Union Registry)를 기반으로 EU 할당배출권(EUA)의 매매 및 이전 서비스를 제공하고 있습니다. 특히 고객사의 규제 대응에 필요한 배출권을 시장에서 직접 조달하여 공급하는 거래 중심의 사업을 수행하고 있습니다. 국내 기업을 대상으로 한 관련 거래 수행 경험을 보유하고 있으며, 국내 시장에서 유의미한 수준의 점유율을 확보하고 있습니다.

유럽 탄소배출권 (EUA)은 유럽의 강력한 탈탄소 정책 기조에 따라 중장기적으로 가격 상승할 것으로 예상되며, 이에 대응하기 위해서는 체계적이고 전략적인 구매 접근이 필수적입니다. 이에 당사는 고객사의 특성과 수요에 최적화된 매매 전략을 수립하여, 유럽 탄소 규제 환경에 효과적으로 대응할 수 있도록 신뢰도 높은 서비스를 제공하고 있습니다.

(3) 시장의 특성가) 규제적 탄소시장 동향 및 특성

1) 온실가스를 줄이기 위한 지구 공동의 의지, 유엔기후변화협약의 탄생

지구촌 공동의 기후변화 대응을 상징하는 교토의정서와 파리협정은 1992년 154개국의 서명으로 채택된 UNFCCC가 그 모태입니다. UNFCCC는 이산화탄소를 비롯한 온실가스의 배출을 제한해 지구온난화를 방지하기 위해 전 지구적 차원에서 동의한 최초의 협약으로, ‘대기 중 온실가스 농도의 안정화’를 목표로 합니다. 유엔기후변화협약은 협약 당사국들을 선진국 그룹인 부속서 Ⅰ 국가와 개발도상국 그룹인 비부속서 Ⅰ국가로 구분하여 '공동의 그러나 차별화된 책임(Common, but differentiated responsibility, CBDR)'을 협약의 기본 원리로 제시하였습니다.

* 부속서Ⅰ국가(온실가스 감축 의무국) : 총 38개 국가(OECD국가+유럽경제공동체(EEC)+동유럽시장경제전환국가)

2) 교토의정서 채택, 온실가스 감축을 위한 실제적인 이행체계 마련(2008~2020년)

국제사회의 기후변화 대응은 1997년에 개최된 기후변화협약 제3차 당사국총회(COP 3)를 계기로 중요한 전환점을 맞이하였습니다. 이 회의에서 채택된 교토의정서(Kyoto Protocol)는 제1차 공약기간인 2008년부터 2012년까지 선진국(부속서 Ⅰ국가)에 대해 1990년 대비 평균 5.2%의 온실가스 배출량 감축 의무를 부여한 최초의 국제적 구속력을 갖은 감축 협약입니다. 이는 유엔기후변화협약(UNFCCC)의 기본 원칙을 바탕으로, 교토의정서라는 하위 협약을 통해 선진국의 온실가스 감축 의무를 구체적으로 규정하고 이행을 제도화하였다는 점에서 국제 기후변화 대응 체계의 본격적인 출발점으로 평가됩니다.

3) 새로운 기후변화대응 체제의 시작, 파리협정 (2021년~)교토의정서 체제 하에서 감축 의무가 있는 국가가 38개 선진국에 한정되어 있었으며, 이는 전세계 온실가스 배출량의 약 22~24% 수준에 불과하였습니다. 또한 일부 선진국의 불참과 더불어 중국, 인도 등 주요 온실가스 배출국인 개발도상국이 감축 의무 대상에서 제외됨에 따라, 교토의정서의 발효에도 불구하고 전 지구적 온실가스 배출량이 감소하지 않고 오히려 증가하는 구조적 한계에 직면하게 되었습니다.이러한 한계로 인해 심화되는 기후 위기에 효과적으로 대응하기 위해 기존 교토의정서 체제를 대체할 새로운 국제 기후체제가 필요하다는 국제적 공감대가 형성되었습니다. 이에 따라 2020년 이후 모든 국가가 참여하는 신기후체제 출범을 목표로 2011년부터 약 4년간의 국제 협상이 진행되었으며, 그 결과 2015년 파리협정(Paris Agreement)이 채택되었습니다. 파리협정은 선진국과 개발도상국을 포함한 모든 당사국이 자발적으로 온실가스 감축목표(NCD, Nationally Determined Contributions)를 수립하고 이행하도록 규정한 보편적 기후변화 대응 협약으로, 교토의정서를 대체하는 새로운 국제 기후체제의 근간을 마련하였다는 점에서 중요한 의의를 갖습니다.

자료 : 에코아이현재는 관련 국제 협의가 점진적으로 마무리 단계에 접어들고 있어, 이르면 2026년경 첫 A6.4조에 따른 탄소배출권이 발행될 것으로 예상됩니다. 특히, 청정개발체제(CDM) 하에서 등록·운영되던 기존 감축사업들이 Paris Agreement Crediting Mechanism(PACM) 체제로 전환되는 것이 우선적으로 추진될 예정이며, 이를 통해 2021년 이후의 감축실적에 기반한 탄소배출권이 순차적으로 발행될 것으로 전망됩니다.이러한 제도의 안착이 늦어지고 있음에도 교토의정서 체제와 달리 전세계의 많은 국가가 이 시장 메커니즘에 참여할 예정이라는 점과 2050년 1.5℃ 온도 상승을 막기 위한 강력한 온실가스 감축목표가 각 국가에 적용될 것이므로, 탄소배출권 거래 시장의 규모가 교토의정서 체제하의 시장보다 크게 확대될 것으로 보입니다.

NDC를 달성해야 하는 많은 당사국들이 자국 내에서 자체적으로 온실가스를 줄이는 것에는 한계가 있으므로, 파리협정에서 정한 A6.2조와 A6.4조에 따른 시장 메커니즘을 활용해야 합니다. 한국 정부의 경우, 2030년까지 2018년 총 배출량 대비 40% 감축을 목표로 하는 NDC를 UNFCCC에 제출하였고 A6.2조와 A6.4조에서 발생하는 ITMO를 활용해 NDC를 달성할 예정입니다. 한국정부는 현재 A6.2조에 따른 ITMO 확보를 위해 아시아, 중남미, 중동/아프리카 국가 중 우선협력국가를 선정하여 추진 기반을 마련하고 있습니다.

나) 국내 배출권거래제의 시행과 상쇄배출권의 도입

한국 정부는 교토의정서 하에서 온실가스 감축 의무가 없는 비부속서 Ⅰ국가였지만, 전 지구적 차원의 기후변화 위기에 대응하고, 향후 강화될 국제 규제에 선제적으로 대응하기 위해 국가적 차원에서 온실가스 규제를 도입하였습니다. 2010년 1월 13일에 제정된 '저탄소 녹색성장 기본법'의 제42조(기후변화 대응 및 에너지의 목표관리)에 따라 온실가스·에너지 목표관리제가 시행되었고 제46조에 의거하여 '온실가스 배출권 할당 및 거래에 관한 법률(배출권거래법)'이 제정되어 2015년 1월 1일부터 배출권거래제가 시행되었습니다.

배출권거래제는 정부가 일정량 이상의 온실가스를 배출하는 기업(이하 “할당대상업체”)을 대상으로 국가 온실가스 감축 목표에 따라 연단위로 배출권을 할당하여 할당범위 내에서 배출행위를 할 수 있도록 하고, 해당 할당대상업체의 실질적 온실가스 배출량을 평가하여 배출권 여분 또는 부족분의 거래를 허용하는 제도입니다. 이때 정부가 할당대상업체에 할당한 배출권을 할당배출권(KAU)라고 합니다.온실가스 감축 여력이 높은 할당대상업체는 기존에 발생되는 온실가스를 줄여 정부가 할당한 배출권 중 초과 감축분에 해당하는 할당배출권(KAU)을 시장에 판매할 수 있고, 감축 여력이 낮은 할당대상업체는 온실가스를 직접 감축을 하는 대신 할당배출권(KAU)을 구매할 수 있어 비용절감이 가능합니다. 또한 정부는 할당대상업체가 할당배출권(KAU) 외에도 상쇄배출권(KCU)을 활용하여 온실가스 감축 의무를 이행할 수 있도록 제도를 마련함으로써, 감축 목표 달성에 있어 할당대상업체의 제도 이행 유연성을 제고하였습니다. 이에 따라 할당대상업체는 상쇄배출권(KCU) 및 외부사업감축량(KOC)을 추가로 구매하거나 온실가스감축사업에 직접 투자하여 외부사업감축량(KOC)을 확보하는 등 다양한 방식으로 감축 의무를 이행할 수 있게 되었습니다. 단, 상쇄배출권(KCU) 및 외부사업감축량(KOC)의 경우 할당대상업체 총 배출량의 5% 이내에서 상쇄가능합니다.

아울러, 유엔기후변화협약(UNFCCC)에서 인정한 CER(온실가스 감축인증서)을 국내 상쇄배출권으로 전환하여 사용할 수 있도록 허용함에 따라, 온실가스 감축사업은 국내뿐만 아니라 해외에서도 수행할 수 있는 제도적 기반이 마련되었습니다.

이러한 제도적 기반을 통해 기업은 비용 효율적인 방식으로 감축 의무를 이행할 수 있으며, 동시에 해외 온실가스 감축사업에 참여하여 추가적인 배출권을 확보할 수 있는 기회도 가질 수 있게 되었습니다.

다) 자발적 탄소시장 동향

자발적 탄소시장이라 함은 탄소 감축 의무가 부과되지 아니한 기업 및 기관, 비영리단체, 정부, 개인 등 다양한 조직이 사회적 책임 수행 또는 자발적 의도에 따라 자신이 배출한 온실가스를 상쇄하고자 하는 목적 등 여러 가지 목적을 달성하기 위하여 탄소배출권을 창출하고 거래하는 시장을 의미합니다. 이는 교토의정서, 파리협정 및 우리 정부의 배출권거래제에 따른 온실가스 의무 감축에 활용되는 규제적 탄소시장과는 구별되는 시장이며, 모든 산업에 규제적 탄소시장을 적용할 수 없기에 규제적 시장과 자발적 시장은 상호 보완적인 관계에 있습니다.

미국은 교토의정서 비준를 거부하여 온실가스 감축의무가 없었지만 미국 내 주정부, 기업, 개인들이 자발적으로 온실가스 감축사업을 개발하고 거래했으며, 세계 최대의 자발적 탄소배출권거래소인 시카고 기후거래소(Chicago Climate Exchange, CCX)를 설립하여 운용해오고 있습니다.최근 이러한 자발적 탄소시장이 크게 성장하고 있습니다. 자발적 탄소시장은 규제적 탄소시장의 근간이 되는 교토의정서의 도입시기부터 태동하였지만, 규제적 탄소시장을 넘어서는 주류시장이 되지 못했습니다. 하지만 2015년 파리협정이 채택이 되고 2050년까지 전세계가 다함께 지구온도상승을 1.5℃이하로 억제하기 위한 노력이 필수적이라는 공감대가 형성되어 감축의무가 없는 많은 기업들과 기관들이 온실가스를 줄이려는 탄소중립선언을 하였습니다. 특히 기업입장에서는 폭염, 한파, 산불, 가뭄 등 기후변화로 인한 재해가 잇따르자 기후변화가 기업의 이익에 영향을 미친다는 것을 인지하고, 직접 나서서 탄소중립을 선언하고 있는 것입니다. 2019년 세계경제포럼(다보스포럼)에서는 향후 10년간 인류가 직면할 위험요인 1위를 '기상이변'으로, 2위를 '기후변화대응실패'로 선언하였고, 자산운용사, 연기금 등 기관투자자들은 기업의 기후변화리스크를 중요한 투자리스크로 인식하고 투자시 기업의 기후 위기 대처능력을 반영하기 시작하였습니다.

이러한 기업들은 직접 온실가스 감축 프로젝트를 시행하거나 탄소배출권을 구매하여 기업의 탄소중립을 위한 목표달성에 사용하기 시작했습니다. 이에 맞춰 최근 자발적 탄소시장의 확대에 대해 시장의 가능성을 보고 최근 국내.외 금융회사들까지 온실가스감축사업 및 기술기업에 투자하거나 플랫폼을 개발하는 등 자발적탄소시장에 적극적으로 진출하고 있습니다.라) CORSIA 시장 동향CORSIA(Carbon Offsetting and Reduction Scheme for International Aviation)는 국제민간항공기구(ICAO)가 국제항공부문의 탄소배출 증가를 억제하기 위해 도입한 시장기반 상쇄 제도로, 2021년부터 시행되고 있습니다. 항공기운영자는 2019년 배출량의 85%를 기준선(baseline)으로 설정하여, 이를 초과하는 CO₂ 배출량에 대해 CORSIA 적격 배출권(CORSIA Eligible Emissions Units, EEU)을 구매하여 상쇄 의무를 이행해야 합니다. 다만, 지속가능한 항공연료(SAF)를 사용한 경우 그 감축량은 상쇄의무량에서 공제될 수 있습니다.CORSIA는 Pilot Phase(2021~2023년), First Phase(2024~2026년), Second Phase(2027~2035년)로 구분됩니다. First Phase는 2026년 기준 130개국이 자발적으로 참여 중이며, 우리나라도 참여국으로서 2024년 8월 「국제항공 탄소 배출량 관리에 관한 법률」을 시행하여 이행 기반을 마련하였습니다. Second Phase부터는 2018년 국제항공 수익 톤 킬로미터(RTKs) 기준으로 개별 점유율 0.5% 이상이거나 상위 90%에 해당하는 국가에 의무 참여가 적용되어, CORSIA 적용 대상 배출량 비중이 현재 약 64%에서 87%로 확대될 예정입니다.2024년은 부문 성장계수(SGF)가 CORSIA 시행 이래 최초로 0을 초과하여 항공사의 실질적인 상쇄의무가 처음으로 발생한 해입니다. 전 세계 항공사의 2024년 CORSIA 상쇄의무량은 약 5,500만 tCO₂eq으로 추정되며, 국내 전체 항공사(대한항공·아시아나항공 포함 총 11개사)의 경우 약 276만 tCO₂eq으로 추정됩니다. 당사는 CORSIA 적격 배출권을 발행한 국내 선도 사업자로서, 시장 동향을 면밀히 모니터링하며 최적의 판매 전략을 수립하고 있습니다.

마) 탄소중립 달성을 위한 최근 트렌드

파리협정을 기폭제로 하여 탄소국경조정제도와 같은 정부 규제들이 제도화되고 있으며, SBTi, CDP, RE100 등 글로벌 이니셔티브들이 출범하여, 세계 각국의 지방정부와 기업 등 다양한 주체들이 2050년 탄소중립 달성 목표를 공표하고 이행하도록 지원하고 있습니다. 우리나라 역시 2050 탄소중립을 선언했으며, 온실가스 감축 시나리오를 정교화하고 있어 기업에 대한 온실가스 감축 노력 요구가 강화될 것으로 보입니다.특히 최근에는 EU(유럽연합)의 탄소중립 정책이 한층 구체화되고 있습니다. EU는 2026년 3월, 2040년까지 1990년 대비 온실가스 순배출량을 90% 감축하는 기후 목표를 최종 승인하였습니다. 이번 목표에서는 90% 감축분 중 85%는 EU 역내 감축으로 달성하되, 나머지 최대 5%는 2036년부터 파리협정 제6조에 따른 국제 탄소크레딧으로 충당할 수 있도록 설계되었습니다. 이는 국제 탄소시장 메커니즘과의 공식적인 연계 가능성을 열어 두었다는 점에서, 파리협정 제6조 기반 고품질 탄소배출권에 대한 중장기 수요 확대를 뒷받침하는 구조적 요인으로 평가됩니다.바) 유럽연합배출권(EUA) 시장의 특성EUA 시장은 EU-ETS(유럽연합 배출권거래제)를 기반으로 운영되는 세계 최대 규모의 탄소 시장으로 배출허용량(Cap)을 설정하여 점진적으로 그 배출허용량을 감소시켜 나가고 있습니다.유럽연합배출권(EUA)의 거래는 장외(OTC) 방식도 존재하나, 유럽에너지거래소(EEX) 및 인터컨티넨탈거래소(ICE)) 등 주요 거래소를 중심으로 한 거래가 활발히 이루어지고 있습니다. 이에 따라 시장 유동성이 풍부하게 확보되어 있으며, 다양한 시장 참여자의 거래 활동을 통해 효율적인 가격 발견 기능이 작동하고 있습니다. 또한 EUA의 가격은 각국의 기후 및 에너지 정책 변화에 민감하게 반응하는 특성을 보이고 있으며, 특히, 전력, 천연가스, 석탄 등 에너지 시장과의 높은 상관관계로 인해 에너지 가격 변동이 탄소배출권 가격에 직접적인 영향을 미치는 구조입니다.

주요 참여자는 에너지 발전회사, 산업 부문, 금융기관이며, 금융기관 참여의 증가로 인해 투기적 거래 활성화 및 시장 유동성이 확대되고 있으며, EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 시행을 앞두고 글로벌 기업들의 전략적 참여가 증가하고 있습니다.EUA 시장은 EU의 핵심 기후정책(그린딜, Fit for 55 패키지 등)과 직접 연계되어 시장의 중장기적인 수급 구조 및 가격 방향성이 정책적으로 결정되고, 글로벌 탄소 시장 형성 과정에서 사실상 기준가격 역할을 수행함으로써, 다른 국가 및 지역의 배출권거래제 도입 및 운영, 자발적 탄소시장 형성, 국제 탄소 가격 수준 결정에도 중요한 참고지표로 활용되는 등 중대한 영향을 미치고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 바이오매스 신규사업을 통한 온실가스 감축도 계획하고 있습니다. 베트남 폐냉매 회수 및 재생사업을 시작으로 왕겨를 활용하여 에너지로 전환하는 바이오매스 발전 사업을 미얀마에 2028년까지 신규사업으로 진행할 예정입니다.또한, 기후테크 액셀러레이터로서 탄소감축 관련 우수 기술 및 기업을 발굴하고 감축 기술 검증과 사업화를 지원하고 있습니다. 사업화 지원을 통해 효과가 증명된 기업과는 전략적 파트너십을 체결하여 컨설팅, 성공 옵션, 배출권 지분 계약 등 다각화된 수익 모델을 창출할 계획입니다.한편, 당사는 다양한 형태의 국내외 감축사업 지분사업 투자를 계획하고 있습니다. 지분사업은 개발사 및 현지 업체(기관)와 합작법인을 설립하거나 시설물에 투자를 진행하여 전력판매, 재생에너지판매, 배출권판매 수익을 분배받는 사업입니다.먼저 2026년부터 국내 축산분료를 활용하는 바이오차 생산사업에 지분사업 투자를 계획하고 있습니다.상기 사업들은 국내 ‘탄소중립 기본법’과 ‘파리협정’에서 제시하는 A6.2조 사업 또는 A6.4조 사업, 그리고 자발적 탄소시장 메커니즘에 적합하도록 설계될 예정이며, 이는 당사의 미래 성장을 위한 동력원이 될 것으로 기대하고 있습니다.