지슨 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황 당기말 현재 당사의 유동성은 양호한 것으로 판단되며 유동성 관련 주요지표, 유동성 현황 및 요약 현금흐름표는 다음과 같습니다.

유동비율

구 분	비 율

제4(당)기	제3(전)기

유동비율	249.83%	165.48%

당기말 기준 유동비율은 249.83%로 전기말 165.48% 대비 크게 상승하였습니다. 이는 유동자산이 증가한 가운데 유동부채는 감소한 데 따른 것으로, 전반적인 단기 지급능력은 전기 대비 개선된 것으로 나타났습니다.

유동성 현황

구분	제4(당)기	제3(전)기	증 감	증감율

현금및현금성자산	3,350,593,428	1,856,123,033	1,494,470,395	80.52%

당기손익-공정가치측정금융자산	4,027,094,236	-	4,027,094,236	-

당기말 현금및현금성자산은 33.5억원으로 전기말 18.6억원 대비 14.9억원 증가하였으며, 당기손익-공정가치측정금융자산은 당기 중 40.3억원이 신규 계상되었습니다. 이러한 현금성 자산의 증가는 당기 중 코스닥시장 상장을 위한 스팩합병 거래를 통해 유입된 자금이 반영된 결과입니다.

이에 따라 회사는 단기적인 자금 수요에 대응할 수 있는 충분한 유동성을 확보하고 있으며, 전반적인 재무 유연성 또한 개선된 것으로 판단됩니다.

다만, 당기 유동성 증가는 자본 유입에 따른 영향이 반영된 것으로, 향후에는 영업활동을 통한 현금창출 기반이 점진적으로 확대될 것으로 예상됩니다.

요약 현금흐름표

과 목	제4(당)기	제3(전)기	증감

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	(4,180,251,970)	113,968,269	(4,294,220,239)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	5,206,941,079	(522,063,143)	5,729,004,222

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	(933,529,427)	(1,168,326,937)	234,797,510

IV. 현금및현금성자산의 환율변동효과	(1,032,638)	895,340	(1,927,978)

V. 현금및현금성자산의 증가(감소)(Ⅰ＋Ⅱ＋Ⅲ+Ⅳ)	92,127,044	(1,575,526,471)	1,667,653,515

VI. 합병으로 인한 현금및현금성자산의 증가	1,402,343,351	-	1,402,343,351

VII. 기초의 현금및현금성자산	1,856,123,033	3,431,649,504	(1,575,526,471)

Ⅷ. 기말의 현금및현금성자산	3,350,593,428	1,856,123,033	1,494,470,395

당기 중 현금및현금성자산은 기초 18.6억원에서 기말 33.5억원으로 증가하였습니다.

영업활동으로 인한 현금흐름은 41.8억원의 순유출을 기록하였으며, 이는 당기순손실과 운영자금 변동 등이 반영된 결과입니다. 반면 투자활동으로 인한 현금흐름은 52.1억원의 순유입을 기록하였는데, 이는 당기 중 금융자산의 처분 및 운용 과정에서 유입된 자금 등이 반영된 결과입니다.

재무활동으로 인한 현금흐름은 9.3억원의 순유출을 기록하였으며, 차입금 상환 및 리스부채 지급 등 재무활동 관련 자금 집행이 반영되었습니다. 한편, 당기 중 합병으로 인한 현금및현금성자산 14.0억원이 유입되었습니다.

이와 같은 현금흐름의 결과, 당기말 현금및현금성자산은 전기말 대비 증가하였으며, 전반적인 유동성은 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

나. 자금조달과 지출

(1) 보고기간 종료일 현재 단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

차입처	차입금종류	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

중소기업은행	기타중소기업자금대출	2026-10-29	4.82	1,000,000,000	1,000,000,000

중소기업은행	기타중소기업자금대출	2026-05-12	5.96	970,000,000	970,000,000

중소기업은행	중소기업자금대출	2026-05-12	4.93	200,000,000	200,000,000

㈜우리은행	기업운전일반자금대출	2026-03-17	6.66	880,000,000	900,000,000

소계	3,050,000,000	3,070,000,000

(2) 보고기간 종료일 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

차입처	차입금종류	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

중소기업은행	중소기업자금대출	2028-02-17	4.639	500,000,000	-

중소기업은행	중소기업자금대출	2029-07-15	0.716	80,000,000	80,000,000

소계	580,000,000	80,000,000

유동성대체	-	-

합계	580,000,000	80,000,000

(3) 보고기간 종료일 현재 전환사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

종류	구분	당기말	전기말

제1회 무보증 사모 전환사채	권면금액	1,120,000,000	-

전환권조정	(212,922,691)	-

합계	907,077,309	-

(4) 전환사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	내역

사채의 명칭	제1회 무보증 사모 전환사채

사채의 종류	무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 액면금액	1,120,000,000원

발행일	2022년 10월 14일	만기일	2027년 10월 14일

표면이자율	0%	만기보장수익률	0%

전환으로 인하여 발행할 주식의 종류	기명식 보통주식

전환가격	액면가 100원을 기준으로 주당 1,000원(저가 전환사채 및 신주인수권부사채 발행, 유상증자 및 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등에 의하여 필요시 전환가격 조정함)

전환청구기간	2023년 10월 14일부터 2027년 10월 13일까지

인수인	키움증권㈜ 860,000,000원지니자산운용㈜ 260,000,000원

당기 중 회사의 자금조달은 금융기관 차입 및 스팩합병을 통한 자본 유입을 중심으로 이루어졌습니다. 당기 중 단기차입금 차입을 통해 약 3억원의 자금을 조달하였으며, 해당 자금은 주로 연구개발 및 운영을 위한 운전자본으로 활용되었습니다.

당기말 현재 총 차입금은 약 36억원 수준으로, 단기차입금 약 30억원과 장기차입금 약 6억원으로 구성되어 있습니다. 또한, 전환사채 약 11억원은 당기 중 신규 발행된 것이 아니라 스팩합병 과정에서 기존 스팩법인이 보유하고 있던 전환사채가 승계된 것입니다.

회사의 차입금 구조는 금융기관 차입을 중심으로 비교적 단순한 형태를 유지하고 있으며, 현재 재무비율 준수, 차입제한, 배당제한 등과 관련된 주요 재무약정은 없는 상태입니다.

향후 차입금 상환은 영업활동을 통한 현금유입을 기반으로 진행할 예정이며, 필요시 금융시장 환경 및 자금조달 여건을 고려하여 차환 또는 추가 조달을 병행할 계획입니다. 또한 회사는 연구개발 투자 및 운영자금 지출을 회사의 투자계획 범위 내에서 관리하고 있으며, 향후 투자 규모는 현재 사업운영 수준을 고려할 때 예년과 유사한 수준에서 집행될 것으로 예상됩니다.

회사는 스팩합병을 통해 확보한 자금을 바탕으로 안정적인 유동성을 유지하고 있으며, 향후에는 영업활동 기반의 현금흐름을 점진적으로 확대함으로써 자금조달 구조의 안정성을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.