HD현대마린솔루션 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조를 개선하고 자금운영의 효율성을 제고하는데 있습니다.1) 자본위험관리당사의 자본위험의 관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 당사는 부채를 자본으로 나눈 부채비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.당기말과 전기말 현재의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말(2025년 말)	전기말(2024년 말)

부채총계	447,595,203	378,693,407

자본총계	824,724,855	773,534,562

부채비율	54.27%	48.96%

※ 상기 부채비율은 연결기준으로 작성되었습니다.

2) 시장위험(가) 외환위험당사 및 종속회사의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 당사 및 종속회사의 연결재무제표는 보고기업인 당사의 기능통화 및 표시통화인 대한민국의 통화(원화, KRW)로 작성하여 보고하고 있습니다.당사는 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등 입니다.(나) 이자율위험당사는 당기말 현재 변동 이자율 금융자산을 보유하고 있고, 차입금은 없으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 이로 인하여 이자율 위험에 노출되어 있습니다.당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율:

금융자산	223,422,372	352,736,648

금융부채	-	-

변동이자율:

금융자산	323,343,194	93,575,397

금융부채	-	-

※ 당기말 현재 기준 차입금은 없습니다. (별도/연결 동일)당기말과 전기말 현재 이자율이 100bp 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	손익

100bp 상승	100bp 하락

당기말:

변동이자율 차입금	3,233,432	(3,233,432)

전기말:

변동이자율 차입금	935,754	(935,754)

3) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 투자자산에서 발생합니다.(가) 매출채권 및 기타채권과 계약자산연결실체의 매출채권 및 기타채권, 계약자산과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다.연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성정 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링이용 여부를 결정하고 있습니다.연결실체는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 연결실체는 매출채권과 투자자산의 손상과 관련하여 기대신용손실모형에 따라 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다. 대손위험에 대한 연결실체의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권및기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를수행하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

매출채권:

매출채권	307,879,638	8,287	252,625,870	8,868

대손충당금	(4,426,691)	(8,287)	(4,047,584)	(8,868)

소계	303,452,947	-	248,578,286	-

기타채권:

미수금	6,515,114	5,583,276	7,205,028	5,354,120

대손충당금	(304)	-	(15,317)	-

미수수익	4,189,774	-	6,835,624	-

보증예치금	3,626,829	-	252,282	-

보증금	-	1,051,653	-	4,435,293

소계	14,331,413	6,634,929	14,277,617	9,789,413

합계	317,784,360	6,634,929	262,855,903	9,789,413

당기말과 전기말 현재 계약자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

계약자산	7,399,706	16,866,584

대손충당금	(4,576)	(25,300)

합계	7,395,130	16,841,284

(나) 투자자산당사는 일반적으로 유동채권과 높은 신용등급을 가진 회사에 투자하는 것을 정책으로 하여 신용위험 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.(다) 보증당사가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요시 보증을 제공하고 있습니다.당기말 현재 당사가 종속기업을 위하여 지급보증을 제공한 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD, 천EUR)

지급보증대상회사	지급보증처	통화	한도	실행금액

HD Hyundai Marine Solution Europe B.V.	HANA BANK, AMSTERDAM	USD	3,000	-

EUR	500	-

HD Hyundai Marine Solution Singapore Pte. Ltd	United Overseas Bank	USD	10,000	-

HANA BANK, SINGAPORE	USD	8,000	8,000

※ 당사는 자회사의 차입 및 보증에 대한 여신한도 제공을 위하여 해외금융기관에 지급보증을 제공하였으며, 25년 12월 31일 기준 실행금액 $8,000천은 전액 standby LC로 사용하였으나, 차입은 미실행 상태입니다. 4) 유동성위험유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.당사의 영업활동 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 당사가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 당사가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

나. 파생거래당사는 장래에 공사대금 입금 시 발생할 환율변동 위험과 원유 매입가 변동 위험 등을 회피할 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다. 당기의 평가내역과 거래손익은 다음과 같습니다.1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

공정가치위험회피	통화선도	확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

현금흐름위험회피	상품선물	원유 매입가 변동에 따른 현금흐름위험을 회피

2) 당기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균	평균	계약건수

매도	매입	약정환율(원)	만기일자	(건)

공정가치위험회피	통화선도	USD	KRW	6,831	1,406.46	2026-09-21	9

현금흐름위험회피	상품선물	USD	USD	708	-	2026-01-31	4

3) 당기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	종류	파생상품자산부채	확정계약자산부채

자산	부채	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

공정가치위험회피	통화선도	85,440	41,567	213,325	18,726	213,325	18,726	85,440	41,567

현금흐름위험회피	상품선물	-	-	20,334	-	-	-	-	-

합계	85,440	41,567	233,659	18,726	213,325	18,726	85,440	41,567

4) 당기 중 파생상품 관련 수익(비용)은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	종류	매출원가	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄손익(세전)

공정가치위험회피	통화선도	-	127,008	13,743	13,743	127,008	-

현금흐름위험회피	상품선물	44,287	-	-	-	-	(20,334)

합계	44,287	127,008	13,743	13,743	127,008	(20,334)

※ 회사는 당기 중 현금흐름위험회피처리가 적용된 파생상품평가손실 20,334천원에 대하여 이연법인세로 조정되는 5,592천원을 차감한 14,742천원을 기타포괄손실로 처리하였습니다. ※ 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 1개월 이내입니다. 다. 위험관리 1) 위험관리 정책 및 조직연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다.연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 2) 주요위험 - 외화 장기 도급 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 원화 회수액의 불확실성 - 원유 가격 변동으로 인한 매입가액의 불확실성 3) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정 - 원유가격 변동에 따른 불확실성을 최소화 - 상품선물계약을 통하여 향후 원유 매입가격을 확정4) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율 변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제

- 주기적으로 효율적인 원유가격 관리 방안 모색 - 원유 가격 변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적인 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞추어 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제5) 위험관리조직

담당부서	담당인원	담당업무	비고

외환리스크관리위원회	위원장 : 경영지원부문장위원 : 관련 담당임원	- 외환리스크 관리	경제위기 등 급격한 시장 환경 변화로 주요 리스크의 변동성이 확대되어 손실 발생 우려 시 수시 개최

HD현대마린솔루션(주)재무관리부	4명	- 환 POSITION 파악- 외환, 금리 HEDGE 거래- 외환 거래 손익 기록 유지 등- 파생상품 검토, 거래 실행	-

HD현대마린솔루션(주)유류사업팀	9명	- 파생상품 검토, 거래 실행- HEDGE 운영 방안 및 기준 수립- 월별HEDGE 거래 결과 보고	-