파인엠텍 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요 당사는 2022.09.01. ㈜파인테크닉스로부터 인적분할하여 신규 설립된 법인으로서 IT부품 및 자동차부품 제조 및 판매를 주요사업으로 하고 있습니다. IT부품사업은 분할 전부터 국내 최고라고 인정받는 금형 및 제조기술을 바탕으로 메탈프레스, 플라스틱사출, 다이캐스팅, CNC 공법 등 모바일전자기기 기구부품을 제조할 수 있는 모든 기술을 보유하고 우수한 품질과 납기능력을 인정받고 있으며, 이러한 노하우와 경험을 바탕으로 자동차부품 등 다양한 분야로 사업을 확장하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태

당사의 지난 3사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 3 기	제 2 기	제 1 기

2024년 12월말	2023년 12월말	2022년 12월말

[유동자산]	87,643	81,516	105,430

ㆍ현금및현금성자산	15,671	22,708	37,793

ㆍ매출채권	31,974	23,220	19,514

ㆍ재고자산	20,570	20,070	17,138

ㆍ기타유동자산	19,428	15,518	30,985

[비유동자산]	245,641	207,981	167,182

ㆍ유형자산	197,175	168,200	131,105

ㆍ무형자산	7,573	7,286	10,244

ㆍ관계기업 및 종속기업 투자	15,685	1,383	1,940

ㆍ투자부동산	1,135	1,202	1,148

ㆍ기타비유동자산	24,073	29,910	22,745

자산총계	333,284	289,497	272,612

[유동부채]	132,256	99,593	88,470

[비유동부채]	36,807	15,898	41,578

부채총계	169,063	115,491	130,048

[지배기업 소유주지분]	139,685	150,155	112,130

ㆍ자본금	18,494	18,422	16,265

ㆍ자본잉여금	129,815	129,169	102,999

ㆍ기타자본항목	(1,834)	(3,454)	(3,260)

ㆍ기타포괄손익누계액	7,474	2,801	3,256

ㆍ이익잉여금	(14,264)	3,217	(7,130)

[비지배지분]	24,537	23,852	30,435

자본총계	164,221	174,006	142,564

종속 관계 공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

[( )는 부(-)의 수치임]

당사의 총자산은 3,332억원이며, 부채총계는 전환사채 및 신주인수권을 포함하여 1,138억원 입니다. 자산은 전기대비 재고자산이 약 5억 증가 하였으며, 안양사업장 과 화성사업장의 설비투자 및 베트남 사업장의 시설투자 증가로 장기수취채권과 유형자산등이 약 289억 증가하였습니다. 부채는 매입채무 및 기타지급채무 77억 증가 차입금등 기타부채의 증가에 따라 전기 대비 약 536억 증가하였습니다. 자산 및 부채의 증감으로 인해 순자산(자본)은 전기 대비 97억 감소하였습니다.

나. 영업실적 2024년 연결 기준 매출액은 3,820억원으로 전년 수준을 유지하였으나, 영업이익은 -80억원으로 적자 전환하였습니다. 당사 주력 제품에 사용되는 일부 핵심 소재의 수율 저하가 발생하였고, 생산설비 확충에 따른 감가상각비 등 고정성 비용 증가와 차세대 제품 개발을 위한 연구개발비 투자 확대가 실적 부진의 주요 요인으로 작용하였습니다.시장 환경 측면에서는 글로벌 경기 불확실성 지속과 프리미엄 스마트폰 시장의 성장 둔화가 당사 실적에 영향을 미쳤습니다. 그러나 이러한 도전적 환경 속에서도 당사는 선제적 구조조정보다는 미래 성장동력 확보를 위한 전략적 투자를 지속하였으며, 제품 포트폴리오 다변화와 공정 효율화를 통한 체질 개선에 주력하였습니다.2025년 사업 전망 및 전략2025년은 당사의 재도약을 위한 중요한 해가 될 것으로 예상됩니다. 다음과 같은 요인들을 기반으로 실적 개선이 전망됩니다.◎ 폴더블 부품 사업 확대 - 삼성전자 MX사업부의 폴더블 라인업 확대에 따른 핵심 기구부품 공급량 증가 - 중화권 시장의 슬림형 폴더블 디바이스 판매 증진에 따른 수요 확대 - 공정개선을 통한 수율 정상화 및 원가경쟁력 회복◎ 2차전지 부품 사업 다각화 - EV용 End Plate는 시장 침체로 출하량 감소가 예상되나, 고부가가치 모델 중심으로 포트폴리오 재편 - ESS용 End Plate의 본격 출하 개시로 EV 부문 부진을 상쇄하는 매출 구조 확립◎ 미래 성장동력 확보 - 차세대 폴더블 디바이스용 기구부품 개발과 양산 준비에 전사적 역량 집중 - 복합소재 신기술 적용을 통한 제품 경량화 및 고부가가치화 실현 - 신규 아이템의 성공적 시장 진입을 통한 매출 다변화2025년은 당사의 중장기 성장 로드맵에서 핵심적인 전환점이 될 것으로 예상됩니다. 특히 2026년 예정된 글로벌 주요 세트 제조사의 신규 폴더블 디바이스 출시에 대비한 기술 준비와 생산체계 구축이 올해의 가장 중요한 과제입니다. 당사는 이를 성공적으로 달성하기 위해 품질 및 수율 개선, 신제품 개발, 생산성 향상에 전사적 역량을 집중할 것입니다.어려운 경영환경 속에서도 미래 성장을 위한 투자를 지속하고 있는 당사는 2025년을 내실 있는 성장의 원년으로 삼아, 중장기적으로 글로벌 정밀기구부품 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화해 나갈 것입니다. 이를 위해 전 임직원이 혁신과 도전 정신으로 최선의 노력을 다할 것을 약속드립니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 3 기	제 2 기	제 1 기

[매출액]	382,169	380,030	116,373

[영업이익(손실)]	(7,910)	20,334	5,443

[계속사업이익(손실)]	(15,755)	14,658	(7,040)

[중단영업손익]	(6)	(3,864)	-

[당기순이익(손실)]	(15,761)	10,794	(7,040)

지배주주지분순이익(손실)	(17,206)	10,512	(7,459)

비지배주주지분순이익(손실)	1,445	282	419

주당순이익(손실) 계속(기본/희석)	(466)/(466)	354 / 354	(237) / 77

주당순이익(손실) 중단(기본/희석)	-	(55)/(55)	-

연결에 포함된 회사수	5	5	5

[( )는 부(-)의 수치임]

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황 2024년말 현재 회사의 현금 및 현금등가물은 156억이며 매출 및 영업이익 감소로 인해 영업활동의 현금흐름은 약 22억 감소하였으나 생산설비 확충등 투자활동으로 인한 현금흐름이 541억 증가하여 전기 대비 현금 및 현금등가물은 약 71억 여원 감소 하였습니다. 당사의 주력매출인 폴더블 디바이스용 기구부품은 삼성 디스플레이 및 그 협력사들에 안정적으로 납품하고 있어 단기 운전 자금 확보에 유리한 상황입니다. 2025년은 품목의 증가 및 폴더블 시장의 성장에 따른 매출 증가가 기대되며, 안정적인 자금 회수를 통해 영업 현금 흐름 및 재무 유동성이 전년 대비 개선될것으로 예상됩니다.

(단위: 백만원)

구분	제 3 기	제 2 기	제 1 기

기초 현금 및 현금성자산	22,708	37,793	34,063

영업활동으로 인한 현금흐름	(2,249)	41,752	9,041

투자활동으로 인한 현금흐름	(54,139)	(49,543)	(18,292)

재무활동으로 인한 현금흐름	47,308	(6,018)	14,032

환율변동효과	2,043	(1,276)	(1,051)

기말 현금 및 현금성자산	15,671	22,708	37,793

나. 자금조달과 지출(1) 차입금 내역 1) 단기차입금

(단위: 천원)

구 분	차 입 처	최장만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

회사	일반자금대출(*1)(*3)	한국산업은행 등	2025-09-27	3.33 ~ 4.10	36,500,000	20,000,000

시설자금대출(*1)(*3)	신한은행	2025-12-27	3.19 ~ 3.20	17,370,000	-

무역어음대출(*2)(*3)	신한은행	2025-11-25	3.823	5,000,000	-

종속기업	일반자금대출(*1)	신한은행 박린지점	2024-08-15	4.93 ~ 6.59	11,602,118	1,222,563

시설자금대출(*1)	신한은행 박린지점	-	-	-	1,250,200

합계	70,472,118	22,472,763

2) 장기차입금(단위: 천원)

구 분	차 입 처	최장만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

회사	시설자금대출(*1)(*2)	신한은행 등	2027-03-18	3.43 ~ 3.74	8,445,200	28,695,000

종속기업	시설자금대출(*1)	한국산업은행 등	2031-03-31	7.57 ~ 7.91	26,094,981	-

건설자금대출(*1)	신한은행 박린지점	2027-01-25	7.34	5,803,013	7,728,411

소계	40,343,194	36,423,411

차감 : 유동성대체	(4,297,957)	(23,447,973)

합계	36,045,237	12,975,438

3) 전환사채 및 신주인수권부사채

회사가 분할 전 발행한 전환사채의 및 신주인수권부사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	신주인수권부사채	전환사채

액면가액	25,000,000	25,000,000

잔존액면가액	2.100,000	1,200,000

발행가액	25,000,000	25,000,000

발행일	2021년 06월 18일	2021년 06월 18일

만기일	2026년 06월 18일	2026년 06월 18일

전환대상	㈜ 파인엠텍 기명식 보통주	㈜ 파인엠텍 기명식 보통주

발행시 행사/전환가격	7,220원	7,220원

보고기간말 행사/전환가격	5,060원	5,060원

액면이자율	0%	0%

보장수익률	0%	0%

행사/전환조건	2022년 06월 18일 이후 주당 행사가격으로 행사가능	2022년 06월 18일 이후 주당 전환가격으로 전환가능

조기상환청구권(*)	사채권자는 2023년 06월 18일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률 연 0.0%(3개월단위 복리계산)을가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환청구 가능	사채권자는 2023년 06월 18일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액에 조기상환수익률 연 0.0%(3개월단위 복리계산)을가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환청구 가능

매도청구권(*)	2022년 06월 18일부터 2023년 06월 18일까지 매월의 18일 마다 발행회사는 사채권자가 보유하고 있는 "본 사채"를 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄것을 사채권자에게 청구할 수 있으며, 사채권자는 발행회사의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다. 단, 발행회사는 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 사채 발행가액의 40%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없음.	2022년 06월 18일부터 2023년 06월 18일까지 매월의 18일 마다 발행회사는 사채권자가 보유하고 있는 "본 사채"를 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄것을 사채권자에게 청구할 수 있으며, 사채권자는 발행회사의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다. 단, 발행회사는 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 사채 발행가액의 40%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없음.

(*) 전환사채 및 신주인수권부 사채에 포함된 내재파생상품은 주계약인 사채에서 분리되어 파생금융자산 및 파생금융부채로 인식되었습니다. 전환사채 및 신주인수권부사채의 부채요소 공정가치는 동일한 조건의 전환권이 없는사채의 시장이자율을 적용하여 계산되었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 전환권의 가치에 해당하며, 세효과 차감 후 금액을 자본으로 계상하였습니다.

연결실체의 보고기간 말 현재 차입금 잔액은 1,137억 여원 입니다. 이는 전기 633억 대비 약 504억 증가 하였습니다

(2) 자금조달계획 연결회사는 당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 바가 없습니다.

5.부외거래특이사항이 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 사업보고서 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 2. 연결재무제표 이용상의 유의점', 5. 재무제표 이용상의 유의점'과 동일한 내용으로 기재를 생략 합니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 사업보고서 본문 'Ⅱ. 사업의 내용 5. 위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.다. 향후 사업의 전망 1) 폴더블 디바이스 시장: 2024년부터 2025년까지 글로벌 폴더블폰 수요는 비교적 정체 상태를 보일 것으로 전망됩니다. 실제로 2019년 이후 연평균 40% 이상 고성장하던 폴더블폰 시장은 2024년에 처음 성장세가 둔화되었으며, 2025년에도 성장률이 약 5% 수준에 그쳐 출하량이 약 2,200만 대로 정체될 것으로 예측됩니다.(출처:DSCC)이는 프리미엄 기기 수요 부진과 높은 가격 등으로 인한 일시적 조정 국면으로 분석됩니다. 다만 2026년을 전후로 신규 기술과 주요 제조사의 진입이 예정되어 있어 시장이 본격 재도약할 전망입니다. 업계에서는 애플의 첫 폴더블폰 출시(예상 시점: 2026년) 와 다중 폴딩 등 혁신 기술의 본격적인 도입이 2026년에 이루어져, 그 해 폴더블폰 시장이 약 30% 성장세로 돌아설 것으로 낙관하고 있습니다.(출처:DSCC)이에 대비하여 경량화 및 내구성 향상을 위한 업계 전반의 R 투자가 2025년에 꾸준히 이루어지고 있으며, 이러한 노력으로 폴더블 기기의 대중화에 필요한 기술적 성과도 가시화되고 있습니다결국 2025년은 본격적인 성장 폭발 이전의 투자와 재정비 기간으로 여겨지며, 주요 제조사들은 제품 완성도 제고와 원가 절감을 통해 2026년 이후 확대될 시장에 대비하고 있습니다. 2) 2차전지 부품 시장: 최근 전기차(EV) 부품 시장은 단기적으로 다소 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 전기차 수요 증가세 둔화로 주요 고객사의 부품 발주량이 예년 대비 감소하면서, 당사의 EV 부품 사업도 단기적인 성장 정체를 겪고 있습니다. 실제로 글로벌 배터리 제조사들의 경우 전기차 판매 성장률 둔화로 예상에 못 미치는 배터리 출하량을 기록하며 실적 부진을 보이고 있는데, 이는 EV 부품 공급망 전반에 단기 어려움으로 작용하고 있습니다. 그러나 장기적 관점에서 볼 때 EV 시장의 성장 잠재력은 여전히 유효합니다. 세계 주요 완성차 업체들은 전동화 전략을 지속 추진하고 있으며, 현재의 일시적 수요 둔화에도 불구하고 향후 EV 보급은 꾸준히 확대될 전망입니다. 예컨대 한 글로벌 조사에 따르면 미국과 유럽에서 일시적인 EV 판매 둔화에도 불구하고 장기 예측치는 변함이 없어, 2030년 유럽 신차 판매의 50%, 2033년 미국 신차 판매의 50%가 전기차가 될 것으로 예상되고 있습니다(출처:EY Analysis). 이처럼 단기 불확실성에도 불구하고 EV 시장의 중장기 성장 추세는 견고하다는 판단입니다.ESS용 End Plate 공급: 단기 매출 보완 효과당사는 에너지저장시스템(ESS)용 엔드 플레이트(End Plate) 공급을 통해, EV 부품 시장 둔화로 인한 매출 감소를 일부 보완하고자 계획하고 있습니다. 최근 2년간 ESS 시장은 폭발적인 성장세를 보이고 있으며, 2024년에도 글로벌 ESS 설치 규모가 전년 대비 61% 증가할 것으로 전망되는 등(출처:BloombergNEF) 전지 산업에서 ESS 분야의 수요 비중이 빠르게 높아지고 있습니다. 실제로 전 세계 배터리 수요에서 ESS가 차지하는 비중은 2020년 6% 수준에서 올해 13% 수준까지 상승할 것으로 예측되며( 출처:BloombergNEF), 이는 정체된 EV 부문 수요를 ESS 부문 성장이 일부 상쇄하고 있음을 시사합니다. 이러한 흐름에 힘입어 당사의 ESS용 엔드 플레이트 공급 사업은 EV 부품 매출 감소를 부분적으로 보전하는 역할을 기대하고 있습니다. 산업의 특성, 성장성 및 경쟁 요인고성장 잠재력: 폴더블 디스플레이 및 정밀 기구부품 산업은 스마트폰 폼팩터 혁신에 따른 신흥 시장으로, 중장기 성장성이 매우 높습니다. 현재 폴더블폰은 전체 스마트폰에서 차지하는 비중이 작아 니치 시장에 속하지만, 기술 성숙과 함께 2026년 이후 본격적인 대중화가 전망됩니다. 일부 연구에서는 2027년경 연간 1억 대 이상의 폴더블폰 출하도 가능할 것으로 내다보고 있어(출처: COUNTERPOINTRESEARCH), 관련 부품 시장의 고성장 잠재력은 여전히 유효합니다. 특히 주요 글로벌 세트 제조사의 참여(예: 애플의 시장 진입 기대)와 화면 주름 개선, 방수강화 등 신기술 도입이 이어지며 시장 확장에 탄력이 붙을 것으로 예상됩니다. 전기차 부품 산업 역시 장기적으로 보았을 때 전기차 보급률 상승에 힘입어 꾸준한 성장 궤도를 그리고 있습니다.