파두 반기보고서 (2024.06)
1. 사업의 개요

글로벌 반도체 시장은 크게 메모리 반도체와 시스템 반도체로 구분되며 , 글로벌 반도체 시장 규모는 약 707 조원 (2023 년 기준 , 글로벌 시장조사기관인 OMDIA 의 추산 ) 으로 메모리 반도체가 약 17%, 시스템 반도체가 약 83% 를 차지하고 있습니다 .

메모리 반도체와 시스템 반도체는 제품의 용도 , 생산 방식 , 산업 특징의 측면에서 다음과 같은 차이가 존재합니다 . 메모리 반도체 산업이 대규모 설비투자를 통해 미세공정 기술 및 양산 능력을 확보하여 DRAM, NAND 제품을 소품종 대량 생산하는 것과 달리 , 시스템 반도체 산업은 CPU (Central Processing Unit), GPU (Graphic Processing Unit), 모바일 AP (Application Processor), AI 가속기 등 각종 전자기기에서 연산과 추론 등의 정보처리를 담당하는 두뇌역할에 해당하는 반도체 제품을 다품종 소량 생산 방식으로 공급합니다 .

[ 반도체 시장 구성 개요 ]

구분	메모리 반도체	시스템 반도체

용도	정보 저장	정보 처리

제품	DRAM, NAND 등	CPU, AP, 센서 , SSD 컨트롤러 등

생산 방식	소품종 대량생산	다품종 소량생산

산업 특징	미세공정 기술 및 대규모 양산능력 확보 위한 대규모 설비투자 중심	시스템 반도체 설계 기술 중심

주요 업체	삼성전자 , SK하이닉스 , 마이크론 등 종합 반도체 기업 (IDM, Integrated Device Manufacturer)이 설계 , 제조 , 후공정까지 가치사슬을 종합적으로 갖춤	- 특정 설계 블록 , 라이선스 IP 기업 (ARM 등 )
- 설계 전문 팹리스 (엔비디아 , 퀄컴 , AMD 등 )
- 제조 전문 파운드리 (TSMC, 삼성전자 등 )
- 제조용 회로설계 전문 디자인 하우스
- 반도체 패키징·테스트 후공정 전문 OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) 등 가치사슬별 다양한 기업 참여 생태계

( 출처 : 당사 내부자료 )

메모리 반도체의 경우 , 삼성전자 , SK 하이닉스 , 마이크론 , 웨스턴디지털 등 자본력을 보유한 종합반도체기업 (IDM, Integrated Device Manufacturer) 이 설계 - 제조 - 조립 · 검사 - 판매 · 유통의 전 과정을 직접 수행하는 것과 대조적으로 , 시스템 반도체 산업에서는 가치사슬 내 다양한 시장참여자가 역할을 분담하여 참여하는 산업 생태계가 조성되어 있습니다 . 시스템 반도체의 다품종 소량 생산의 특성 상 반도체 생산시설을 직접 보유하지 않고 반도체 설계 기술과 혁신적 아이디어를 바탕으로 반도체 설계를 전문으로 하는 팹리스 (fabless) 가 시스템 반도체 산업 내 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다 .

당사는 데이터센터에 특화된 시스템 반도체 팹리스 기업으로 , 클라우드 , AI/Big data, 5G, 자율주행 등 데이터 수요의 폭발적인 증가에 따라 빠르게 성장하는 데이터센터 영역에 집중하고 있습니다 . 데이터센터 관련 반도체 시장의 규모 성장뿐 아니라 산업의 구조적 변화로 인해 시스템 반도체 산업 내 당사와 같은 팹리스 기업의 역할과 중요성은 더 높아지고 있습니다 . 과거 데이터센터에서 사용되는 서버 컴퓨터가 CPU 성능 발전에 의존적이었던 것과 달리 클라우드 서비스 및 AI 연산 등 점점 더 복잡한 고성능 연산처리를 위해 서버 컴퓨터를 구성하는 네트워크 , GPU, AI 가속기 등이 역할을 분담하며 최적의 성능을 제공하기 위해 개별 분야별 다양한 시스템 반도체 팹리스가 등장하고 있으며 , 이들에 의해 새롭고 혁신적인 기술들이 도입되고 산업의 발전을 이끌고 있습니다 . 즉 , 수요시장의 성장 및 구조적 변화에 따라 데이터센터와 연관된 시스템 반도체 산업은 데이터 스토리지 , 네트워크 , AI 연산 등 세분화되고 , 혁신적인 아이디어와 설계 기술을 보유한 팹리스 기업들이 성장할 수 있는 기회로 작용하고 있습니다 .

당사의 핵심제품은 데이터센터에서 사용되는 SSD 컨트롤러입니다 . 데이터센터에서 전통적인 기계적 데이터 저장장치였던 HDD(Hard Disk Drive) 대비 고성능의 메모리 반도체인 NAND 메모리반도체에 기반한 데이터 저장장치인 SSD(Solid State Drive) 로 빠르게 대체되고 있습니다 . NAND 는 비휘발성 반도체이면서 가격이 매우 저렴한 장점이 있는 반면 , 속도가 느리고 내구성이 떨어지는 문제점을 안고 있습니다 . 따라서 NAND 를 데이터센터에서의 데이터 저장장치로 사용하기 위해서는 NAND 들을 병렬적으로 구성하여 속도를 높이고 , CPU 와 GPU 에서 요구하는 데이터들을 빠르게 처리하여 보내주면서 쉽게 망가지는 NAND 의 데이터 손실을 방지하고 안정성을 높이는 시스템 반도체인 SSD 컨트롤러가 필요하며 , 당사는 이 SSD 컨트롤러를 설계하는 기업입니다 .

당사는 NAND 를 저장장치로 사용하는 제품 중 가장 고부가가치 영역인 기업용 SSD 에 필수적으로 필요한 SSD 컨트롤러 시장을 목표 시장으로 합니다 .

SSD 는 소비자용 SSD 와 기업용 SSD 로 구분되며 , 두 시장은 기술적 , 사업적으로 다른 성격을 지니고 있습니다 . 개인용 컴퓨터 , 태블릿 PC 등에 사용되는 소비자용 SSD 의 경우 성능이나 내구성 , 신뢰성 측면에서 요구하는 기술적 수준이 상대적으로 높지 않으나 , 호환성 및 가격이 중요한 제품입니다 . 반면 , 클라우드 서비스나 대규모 데이터를 활용한 고성능 연산 등을 처리하는 초대형 데이터센터 (hyperscale datacenter), 기업 서버에 사용되는 기업용 SSD 는 데이터 읽기 / 쓰기 속도 및 제공 서비스 품질의 일관성 측면이 요구되는 목표성능이나 신뢰성 , 데이터 보안 및 안정성 등의 기술적 요구사항이 소비자용 SSD 에 비해 높을 수밖에 없으며 , 이러한 개발 및 구현 , 양산 기술 측면의 난이도는 진입장벽으로 작용하여 , 글로벌에서도 소수의 기술기업만이 기업용 SSD 에 대한 개발 / 양산 기술력을 보유하고 기업용 SSD 사업을 영위하고 있습니다 .

[ 표 1. 소비자용 SSD와 기업용 SSD 비교 ]

구분	소비자용 SSD	기업용 SSD

시장 개요	- Commodity 성 제품
- 연 254백만개	- High-end 제품
- 연 56백만개

핵심 경쟁요소	- 가격	- 품질 (성능 및 신뢰성 )

성능지표	- 순간 최고성능	- 성능의 일관성 , 지속성
- 소비전력 대비 성능 (Performance/Watt)

SSD 컨트롤러 공급사	- 가격 경쟁력 중심 대만 기업 (SMI, Phison 등 )	- 품질 경쟁력 중심 미국 /한국 기업 (삼성전자 , Marvell, 당사 )

시장 참여자	- NAND 메모리 제조사
- 대만계 SSD 모듈 제조사	- 소수의 NAND 메모리 제조사
- 최종 데이터센터 고객

고객	- PC OEM (Dell, Lenovo 등 )
- 개인 소비자	- 데이터센터
- 서버 OEM (Dell-EMC, HPE 등 )

( 출처 : 당사 내부자료 , OMDIA)