LS머트리얼즈 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항- 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요- 당사는 2002년 LG전선 내에서 울트라커패시터 연구를 착수하고 2005년에는 울트라커패시터 개발을 시작하였습니다. 2008년 LS엠트론 UC사업부에서 사업을 지속하였으며 2021년 1월 1일 물적분할하여 LS머트리얼즈 신설법인에서 사업을 영위 하고 있습니다. 시장의 성장을 선도하며 지속적인 성장을 거듭하고 있으며 끊임없는 연구개발과 신제품 출시 및 품질 혁신을 통해 중대형 분야 글로벌 기업으로 성장하였습니다. 국내는 물론 세계 주요 거점에 생산, 판매, R 네트워크를 구축하고 전세계를 대상으로 사업을 전개하고 있습니다. 향후 폭발적으로 성장하는 UC 시장에서 선두 기업으로 영속하기 위해 사업의 내실을 다지고 품질, 미래준비, Sustainability 추진을 지속해 나가도록 하겠습니다.당사의 2023년 매출액은 1,369억원, 영업이익은 136억원을 기록하였으며 영업이익률은 약 9.93% 기록하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(1) 연결회사의 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	제3기 기말(2023년 12월 말)	제2기 기말(2022년 12월 말)	증 감

Ⅰ. 유 동 자 산	178,593,741	83,743,751	94,849,991

Ⅱ. 비 유 동 자 산	87,605,178	63,960,671	23,644,507

자 산 총 계	266,198,919	147,704,422	118,494,497

Ⅰ. 유 동 부 채	62,003,393	37,566,269	24,437,124

Ⅱ. 비 유 동 부 채	1,135,684	11,006,253	(9,870,569)

부 채 총 계	63,139,076	48,572,522	14,566,555

Ⅰ. 지배기업의 소유주지분	180,494,180	99,131,900	81,362,281

1. 자본금	33,826,330	26,413,112	7,413,218

2. 자본잉여금	126,875,719	63,300,027	63,575,692

3. 기타포괄손익누계액	19,531	-	19,531

4. 이익잉여금(결손금)	19,772,602	9,418,761	10,353,840

Ⅱ. 비지배지분	22,565,662	-	22,565,662

자 본 총 계	203,059,843	99,131,900	103,927,943

(2) 연결회사의 영업실적(단위 : 천원)

구 분	제3기(2023년 1월 1일 ~ 2023년 12월 31일)	제2기(2022년 1월 1일 ~ 2022년 12월 31일)

매출액	136,884,684	161,987,191

영업이익(손실)	13,568,107	14,458,760

당기순이익(손실)	12,224,408	8,410,690

지배기업의 소유주지분	12,158,746	8,410,690

보통주 기본주당이익(손실)(단위 : 원)	214	164

연결에 포함된 회사수	3	1

2023년은 우크라이나 전쟁 등 지정학적 위기 상황과 코로나 엔데믹 등에 따른 해외 신규 프로젝트 지연 등의 어려움이 지속되며 이로 인한 글로벌 물류대란, 금리와 물가 상승 등 매크로 경기에 대한 불확실성이 가중되는 시장 환경이었습니다. 그럼에도 불구하고 생산량이 지난해 수준을 상회하는 수준으로 연결기준 매출 1,369억원을 달성하였습니다. 다만 거시적인 손익의 경우 원재료 가격, 유틸리티 비용, 물류비 상승 등의 악화 요인들이 있었으나, 효율적인 판관비 사용으로 인하여 연결기준 영업이익 136억원을 기록하였습니다. (3) 신규사업- 당사는 UC 및 알루미늄 제조, 판매 외에도 미래의 지속적인 성장 동력 확보를 위한 신규사업을 적극적으로 추진하고 있습니다. 당사는 세계적인 수준의 HAI사의 압출재 기술을 하이엠케이(자회사)로 이전을 계획하고 있습니다. EV 배터리 시스템 사업을 영위 예정이며 국내 완성체 업체에 공급 계획을 가지고 있습니다. 또한, 수율 향상과 수익성 개선에 특화된 신제품 개발을 진행하고 있습니다. 더불어 울트라커패시터와 리튬이온배터리의 장점을 결합한 하이브리드형 커패시터를 개발중에 있습니다. 마지막으로, 수소연료발전의 전력변환장치, 전력생산장치와 함께 주요 모듈의 하나인 탈황장치 공급을 시작으로 부품개발 사업을 진행하고 있습니다. (4) 환율변동 영향

- 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결회사는 환위험 관리 모델을 이용하여 환위험 노출에 대한 최대 환손실 규모가 위험허용범위 이내가 되도록 관리하고 있으며, 환위험 관리를 위해 별도의 전담 인원을 운용하고 있습니다.

연결회사는 해외사업장에 일정한 투자를 하고 있으며 이들 해외 사업장의 순자산은 외화환산 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 환노출은 주로 관련 외화로 표시되는 차입금을 통해 관리되고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

구 분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	320,982	8,672,059	895,971	13,399,031

EUR	99,853	10,750	227,130	0

CNY	582,512	273,240	0	37,600

JPY 등	0	27,054,000	7,866,000	10,269,290

당기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 법인세비용 차감전 순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(527,600)	527,600	(1,117,136)	1,117,136

EUR	131,919	(131,919)	184,518	(184,518)

CNY	144,327	(144,327)	26,767	(26,767)

JPY	(23,684)	23,684	(2,291)	2,291

합계	(275,038)	275,038	(908,142)	908,142

상기 민감도 분석은 당기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(5) 자산손상- 해당사항 없음

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성에 관한 사항

- 당기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

예적금	24,573,941	4,949,966

RP	65,079,342	11,924,040

전자단기사채 등	29,945,114	-

합 계	119,598,397	16,874,006

당사의 현금은 영업활동을 통하여 68억원이 유입되었고, 시설 투자로 인한 유형자산 취득 등의 투자활동을 통하여 178원이 유출되었습니다. 또한, 차입금 증가 등의 재무활동을 통하여 1,142억원이 유입되었습니다.

(단위 : 원)

과 목	제3기	제2기	증 감

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름	6,851,285,941	2,004,202,504	4,847,083,437

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름	(17,781,035,816)	(14,854,779,809)	(2,926,256,007)

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름	114,152,160,511	13,669,248,681	100,482,911,830

Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	103,222,410,636	818,671,376	102,403,739,260

Ⅴ. 기초 현금및현금성자산	16,874,005,964	16,073,740,402	800,265,562

Ⅵ. 현금및현금성자산의 환율변동효과	(498,019,974)	(18,405,814)	(479,614,160)

Ⅶ. 기말 현금및현금성자산(Ⅳ+Ⅴ+Ⅵ)	119,598,396,626	16,874,005,964	102,724,390,662

(2) 차입금 구성내역 및 주요자금 조달1) 차입금 구성내역 - 당사의 차입금 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당기말	전기말

유동부채:

단기차입금	23,206,632,456	-

유동성장기차입금	2,100,000,000	-

유동성리스부채	1,807,814,632	1,538,350,703

소 계	27,114,447,088	1,538,350,703

비유동부채:

장기차입금	-	2,100,000,000

비유동성리스부채	798,563,953	8,704,187,168

소 계	798,563,953	10,804,187,168

합 계	27,913,011,041	12,342,537,871

2) 외부자금조달 요약표국내조달(단위: 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	-	-	-	-	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	-	-	-	-	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (공모)	-	51,531	-	51,531	IPO 유상증자

유 상 증 자 (사모)	157,944	-	-	157,944	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	157,944	51,531	-	209,475	-

주주ㆍ임원ㆍ관계회사차입금	-	-	-	-	-

기 타	12,343	15,570	27,913	순증(감)액만을 기재함

총 계	170,287	67,101	-	237,388	-

UC 확장 투자 및 통합 제조 시설 구축을 위한 자금 조달로 인하여 2023년 말 연결 기준 차입금비율 (Borrowings/Equity)은 12.7%이며, 부채비율 (Total Liabilities/Equity)은 31.1%입니다. 현재 당사는 사업의 확대를 위한 투자를 진행중이며 향후 이러한 투자로 인하여 회사 전체 사업구조가 개선되고 창출될 수익 규모가 확대되면 중장기적으로 당사의 재무 상황은 개선될 것입니다.

2024년에도 지속적인 성장을 위해 UC사업부문, 알루미늄 사업부문의 투자가 계획되어 있습니다. 당사는 영업 활동을 통해 창출된 EBITDA 등을 고려하여 회사의 투자계획에 원활히 대응할 예정입니다.

(3) 자금조달관련 리스크 관리1) 유동성 리스크 관리

- 당사는 국내외 금융시장을 지속적으로 모니터링하며 금융기관 차입한도의 안정적 확보 및 적정보유현금을 운영하고 있습니다. 또한 동시에 연간현금흐름계획 및 매월 선행자금수지계획을 토대로 적기에 필요자금을 조달하고 있습니다. 시설투자는 내부 창출 자금을 우선적으로 집행하되, 필요시 장기 차입으로 조달하고, 운영 자금은 내부보유현금 및 단기 차입등으로 조달하는 것을 원칙으로 하고 있습니다.

2) 이자율 리스크 관리

- 본사는 원화 장기 고정금리 중심으로 차입하고 있으며, 해외법인은 외화 장/단기 변동금리 차입 중심으로 자금을 조달하고 있습니다. 고정 및 변동 금리 차입금을 적절히 혼합하여 외부 금리변동에 탄력적으로 대응함에 따라 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 이와 동시에 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통해 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축 노력을 계속하고 있습니다.

3) 외환 리스크 관리

- 당사는 외화자산과 외화부채간 Natural Hedge를 통해 미래 환율변동에 따른 외환손익 변동성을 최소화하는 것이 기본원칙입니다. 이에 자산/부채의 환Exposure를 매월 관리하며, 통화별 자산/부채 Matching, 차입통화 최적화 등을 통해 환리스크를 관리하고 있습니다.

5. 부외거래- 당사의 부외거래는 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석, 우발부채 및 약정사항」을 참조 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석, 2. 중요한 회계정책」을 참조 바랍니다. (2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 당사의 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 「XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항, 3. 제재 등과 관련된 사항」을 참조 바랍니다. (3) 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 「XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항, 3. 제재 등과 관련된 사항」을 참조 바랍니다. (4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

- 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 「II. 사업의 내용, 5. 위험관리 및 파생거래」과 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석」을 참조 바랍니다.