나라셀라 분기보고서 (2024.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 당사는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 당사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있으며, 당사의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다.

당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채총계(A)	64,499,573	61,218,141

자본총계(B)	67,252,358	70,035,651

부채비율(A/B)	95.91%	87.41%

나. 시장위험 (1) 외환위험당사는 거래처의 해외 공장을 대상으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 USD, EUR, AUD, JPY, GBP 와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다.① 환위험에 대한 노출

당사는 기능통화인 원화(KRW) 외의 통화로 표시되는 수출과 수입거래와 같이 정상적인 거래에서 야기되는 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, AUD, JPY, GBP 등이 있습니다.

1) 당기말과 전기말 현재 당사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산과 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구분	과목	외화	당분기말	전기말

단위	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

화폐성외화자산	현금및현금성자산	USD	133,992	194,132	567,398	731,602

EUR	43,751	63,568	75,079	107,107

JPY	-	-	-	-

합계	-	257,699	-	838,710

화폐성외화부채	매입	USD	2,805,051	3,777,852	2,375,990	3,063,594

채무	EUR	892,052	1,296,089	1,262,613	1,801,232

AUD	2,800	2,457	52,860	46,521

JPY	6,074,154	54,028	-	-

GBP	174,992	297,546	-	-

합계	-	5,427,963	-	4,911,347

2) 민감도 분석당사는 내부적으로 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산과 화폐성부채를 대상으로, 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 합리적인 범위에서 가능한 환율변동이 당사의 세전순이익과 자본에 미치는 효과에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

외화단위	당분기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	-179,186	179,186	-116,600	116,600

EUR	-61,626	61,626	-84,706	84,706

AUD	-123	123	-2,326	2,326

JPY	-2,701	2,701	-	-

GBP	-14,877	14,877	-	-

(2) 이자율위험이자율 위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

1) 당기말과 전기말 현재 당사의 이자율 변동위험에 대한 변동이자율부 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과목	당분기말	전기말

단기차입금	12,200,000	7,200,000

유동성장기부채	16,583,333	17,000,000

장기차입금	1,050,000	1,050,000

합계	29,833,333	25,250,000

2) 민감도 분석당사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 당기말과 전기말 현재 이자율이 1% 변동 시 이자율변동이 순손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

순손익	-298,333	298,333	-252,500	252,500

순자산	-298,333	298,333	-252,500	252,500

(3) 신용위험1) 신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당사는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융자산으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

당기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

금융자산 범주	당분기말	전기말

현금및현금성자산	9,513,022	7,258,386

상각후원가 측정 금융자산	17,616,531	18,903,233

당기손익-공정가치 측정 금융자산	77,800	10,369

합계	27,207,354	26,171,989

당사는 고객 및 기타 상대회사들의 부도에 대해서 계속적으로 관리해 나가고 있으며,이러한 정보를 신용위험 통제와 결합해 나가고 있습니다. 당사의 정책은 원칙적으로 신용할 수 있는 상대회사와만 거래를 하는것입니다.

2) 손상차손

매출채권 및 기타채권은 상각후원가 측정 금융자산으로 분류되며 상각후원가로 측정됩니다. 연체된 매출채권은 손상된 것으로 간주하고 있습니다. 개별적으로 손상징후가 식별가능한 채권은 개별법으로 적절한 대손설정율을 계상하며, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 집합채권은 과거 대손경험율을 고려하여 손실충당금을 설정하고 있습니다. 손상된 매출채권에 대한 충당금 설정액은 포괄손익계산서상 판매비와관리비에 계상되며, 기타채권에 대한 충당금 설정액은 포괄손익계산서상 기타비용에 해당됩니다.

① 당기와 전기 중 매출채권 및 기타채권의 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

[당분기] (단위 : 천원)

구분	매출채권	단기대여금	미수금	미수수익	보증금	합계

기초금액	429,015	-	-	-	-	429,015

손상차손 인식액	129,755	-	-	-	-	129,755

당기 제각	-11,242	-	-	-	-	-11,242

당기 회수	-	-	-	-	-	-

손상차손 환입액	-	-	-	-	-	-

합계	547,528	-	-	-	-	547,528

[전기] (단위 : 천원)

구분	매출채권	단기대여금	미수금	미수수익	보증금	합계

기초금액	364,207	-	-	-	-	364,207

손상차손 인식액	96,721	-	-	-	-	96,721

당기 제각	-31,913	-	-	-	-	-31,913

당기 회수	-	-	-	-	-	-

손상차손 환입액	-	-	-	-	-	-

합계	429,015	-	-	-	-	429,015

② 당기말과 전기말 현재 매출채권의 위험정보 세부내용은 다음과 같습니다.

[당기말] (단위 : 천원)

구분	경과일수	합계

3개월이하	6개월이하	9개월이하	1년이하	1년 이상

총매출채권	10,505,912	1,954,377	504,428	-	-	12,964,718

손실충당금 설정대상채권	10,505,912	1,954,377	504,428	-	-	12,964,718

기대손실률	0.65%	9.19%	35.94%	74.13%	100.00%	-

손실충당금	68,096	179,629	181,291	-	-	429,015

순장부가액	10,437,817	1,774,749	323,137	-	-	12,535,703

[전기말] (단위 : 천원)

구분	경과일수	합계

3개월이하	6개월이하	9개월이하	1년이하	1년 이상

총매출채권	9,595,376	611,563	1,242,829	42,952	75,366	11,568,086

손실충당금 설정대상채권	9,595,376	611,563	1,242,829	42,952	75,366	11,568,086

기대손실률	0.53%	7.29%	27.87%	69.40%	100.00%	-

손실충당금	51,330	44,592	346,432	29,808	75,366	547,528

순장부가액	9,544,046	566,970	896,397	13,144	-	11,020,558

(4) 유동성위험1) 당기말과 전기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석내역은 다음과 같습니다.

[당분기말] (단위 : 천원)

과목	장부금액	1년이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	5년초과	합계

매입채무	매입채무	6,158,006	6,158,006	-	-	-	6,158,006

기타유동채무	미지급금	4,089,169	4,089,169	-	-	-	4,089,169

미지급비용	311,967	311,967	-	-	-	311,967

금융보증부채	29,859	29,859	-	-	-	29,859

임대보증금	40,966	40,966	-	-	-	40,966

미지급배당금	994,591	994,591	-	-	-	994,591

기타비유동채무	장기보증금	267,609	-	267,609	-	-	267,609

리스부채	유동성리스부채	1,735,772	1,734,772	-	-	-	1,735,772

리스부채	7,105,477	-	1,389,202	3,850,626	1,865,649	7,105,477

단기차입금	15,480,000	15,480,000	-	-	-	15,480,000

유동성장기부채	유동성장기차입금	17,428,141	17,428,141	-	-	-	17,428,141

사채(유동)	3,000,000	3,000,000	-	-	-	3,000,000

장기차입금	2,396,538	-	1,061,956	1,334,582	-	2,396,538

합계	59,038,096	49,268,471	2,718,768	5,185,208	1,865,649	59,038,096

만기분석은 장부금액을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

[전기말] (단위 : 천원)

과목	장부금액	1년이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	5년초과	합계

매입채무	매입채무	7,915,882	7,915,882	-	-	-	7,915,882

기타유동채무	미지급금	4,886,243	4,886,243	-	-	-	4,886,243

미지급비용	305,804	305,804	-	-	-	305,804

금융보증부채	-	-	-	-	-	-

임대보증금	40,966	40,966	-	-	-	40,966

기타비유동채무	장기보증금	266,000	-	266,000	-	-	266,000

리스부채	유동성리스부채	1,789,624	1,789,624	-	-	-	1,789,624

리스부채	7,531,533	-	1,389,202	4,276,682	1,865,649	7,531,533

단기차입금	10,930,000	10,930,000	-	-	-	10,930,000

유동성장기부채	유동성장기차입금	18,261,357	18,261,357	-	-	-	18,261,357

사채(유동)	3,000,000	3,000,000	-	-	-	3,000,000

장기차입금	1,068,040	-	1,061,834	6,206	-	1,068,040

합계	55,995,449	47,129,876	2,717,036	4,282,889	1,865,649	55,995,449

다. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 와인 수입과정에서 지속적으로 외화표시 부채가 발생하는 사업구조를 가지고 있습니다. 당사는 외화표시 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하기 위하여 정기적으로 외화 포지션을 측정, 장부상 외화 부채에 대하여 통화선도 (Currency Forward) 상품을 매수하여 환리스크를 헷지하고 있습니다.당사는 통화선도 상품 매입을 통한 외화포지션의 감소를 목적으로 상품을 매매하고 있으며 환율의 방향성 예측을 통한 매매차익을 목적으로 두고 있지 않습니다. 당사는 외환리스크관리 회의체에서 정기적으로 장부상 외화표시 부채의 일부를 매입하며 리스크를 경감시키고 있습니다. 당사의 외화표시 부채의 대부분은 USD, EUR로 이루어져 있습니다.2024년 1분기 거래에서 발생한 거래손익은 아래와 같습니다. [단위 : 원]

구 분	파생상품 거래이익	파생상품 거래손실

통화선도 (Buy)	193,981	-

2024.03.31 현재 당사가 보유한 잔여 선물환 계약은 다음과 같으며 결산 시 해당 선물환 계약에 대하여 인식한 평가손익은 아래와 같습니다. [단위 : 원]

구 분	매입 금액	매입 환율	파생상품 평가이익

통화선도 (Buy)	USD 2,000,000	1,312.90	67,800,000

당사는 통화선도 상품 외 기타 다른 종류의 파생상품을 보유하고 있지 않습니다.