코난테크놀로지 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 2024년 매출은 전년 대비 1,890백만 원 증가한 26,318백만 원으로, 7.74% 상승하였습니다. 이는 챗봇 기술이 질문 응답을 넘어 사용자의 맥락을 이해하고, 고도화된 AI 기술을 적용하여 다양한 분야에서 효과적으로 활용된 결과입니다.

2024년 영업비용은 전년 대비 4,996백만 원 증가한 40,419백만 원을 기록했습니다. 이번 비용 증가는 코난 LLM을 포함한 AI 기술 개발 및 AI 기반 제품화를 추진하는 과정에서 연구개발 및 지원 인력 확충, 개발 장비 감가상각 비용, 그리고 플랫폼 사업 완료에 따른 일부 외주 비용이 반영된 결과입니다.연구개발 및 영업 지원 인력 확충을 통해 AI 기반 제품화가 완료되었으며, 이를 바탕으로 국방 및 공공기관 등 다양한 고객사의 증가하는 수요에 신속하고 유연하게 대응할 수 있는 기반을 마련했습니다. 앞으로는 제품 개발 사이클을 고려하여 인력은 제한적 일것으로 보이며, 수주가치평가(Value Review Board[VRB])를 통한 면밀한 수익성 분석과 외주 비용 관리 강화를 통해 수익성을 지속적으로 개선해 나갈 예정입니다.

당사는 직무별로 (1) 연구, (2) 개발, (3) 기술지원, (4) PM, (5) 영업, (6) 경영지원, (7) 마케팅홍보사업지원으로 분류하고 있으며, 당사 개발인력 수준으로 간주하는 직무는 (1)~(4)입니다. 각 직무별 인원 현황은 다음과 같습니다.

기준일자	(1)연구	(2)개발	(3)기술지원	(4)PM	(5)영업	(6)경영지원	(7)마케팅,홍보,사업지원	합계

2021년12월	56	37	12	16	12	12	17	162

2022년12월	75	44	15	16	10	13	20	193

2023년12월	101	49	15	25	17	15	26	248

2024년12월	100	36	14	22	16	14	26	228

매출 성장이 미흡한 상황에서 인력 증가로 인한 비용 부담 증대는 영업이익에 대한 재무적 위험 요소를 유발할 가능성이 있습니다. 그러나 전체 계약 수주잔고 금액이 2021년 말 5,017백만 원에서 2022년 말 13,037백만 원, 2023년 말 15,003백만 원, 2024년 말 기준 18,680백만 원으로 지속적인 증가세를 보이고 있으며, 이는 당사의 지속적인 사업 확장과 성장 가능성을 나타내고 있습니다.

2024년 6월, 국내 첫 대형 LLM 공공 도입 사업인 한국남부발전의 '생성형 AI 구축 및 학습 용역' 계약이 체결되었으며, 7월부터 프로젝트가 본격적으로 진행되었습니다. 또한, 중대형 규모의 생성형 언어 모델 기반의 파이프라인이 꾸준히 확대되고 있어 향후 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 특히, AI의 일상화와 산업 고도화가 본격적으로 추진됨에 따라 공공기관뿐만 아니라 민간 부문에서도 생성형 AI에 대한 관심이 증대되고 있으며, 시장의 규모와 적응 산업 분야가 지속적으로 성장할 전망입니다.

최근 DeepSeek 등으로 AI 추론 비용 절감 방법론이 제시되면서, 기업을 포함한 다양한 분야에서 AI 활용에 대한 관심이 확산되고 있으며, 이러한 시장의 흐름 속에서 당사는 AI 비즈니스의 발전을 위해 AI 전문 연구개발 인력 확보하였고, 이를 통해 확대되는 AI 시장에 선제적으로 대응할 준비를 완료하였습니다.

당사는 연구개발을 위한 정부 과제를 통해 기술 역량을 강화하고 있으며, 2024년 11월 체결된 '디지털트윈 기반 AI 파일럿 개발' 과제를 포함해 무인기 및 자율비행 기술을 고도화하고 있습니다. 또한, 국방 AI 사업에서 ▲국방 지능형 플랫폼 ▲합동화력 운용체계 개량 ▲장비판독 AI 모델 개발 등 다수의 프로젝트를 수주하며 지속적인 성장세를 유지하고 있습니다. AI 연구개발 인력을 바탕으로, 생성형 AI 및 국방 AI 기술을 고도화하고, 온-디바이스 및 AI 어플라이언스 지원을 강화하며, AI 제품의 응용 범위를 확장하여 시장 경쟁력을 더욱 높여 나갈 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(별도기준)가. 재무상태

(단위 : 백만원,%)

구 분	제26기(2024년)	제25기(2023년)	증감액	증감비율	제24기(2022년)

[유동자산]	31,091	33,016	(1,925)	(5.8)	45,458

[비유동자산]	13,296	15,077	(1,781)	(11.8)	4,409

자산총계	44,386	48,093	(3,707)	(7.7)	49,868

[유동부채]	23,274	13,965	9,309	66.7	6,879

[비유동부채]	1,488	2,705	(1,217)	(45.0)	2,383

부채총계	24,762	16,670	8,092	48.5	9,262

자본총계	19,624	31,423	(11,799)	(37.5)	40,606

부채비율(%)	126.18	53.05	-	-	22.80

자기자본비율(%)	44.21	65.33	-	-	81.42

- 자산은 전년 대비 3,707백만원 감소하였습니다. 주요 변동 요인은 현금성 자산 감소에 의한 유동자산의 감소와 유형자산 감가상각에 의한 비유동자산의 감소입니다.

- 부채는 전년 대비 8,092백만원 증가하였습니다. 주요 변동 요인은 프로젝트 매출 결산 처리 시점에 따른 계약부채 금액의 5,743백만원 증가와 매출 관련 원가인 매입채무 금액의 1,565백만원 증가 입니다.

- 자본총계는 전년 대비 11,799백만원 감소하였습니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원,%)

구 분	제26기(2024년)	제25기(2023년)	증감액	증감비율	제24기(2022년)

매출액	26,318	24,428	1,891	7.7	15,388

매출원가	21,426	19,401	2,024	10.4	10,306

매출총이익	4,892	5,026	(134)	(2.7)	5,081

판매비와관리비	18,999	16,020	2,978	18.6	9,122

영업이익	(14,106)	(10,994)	(3,111)	적자지속	(4,040)

법인세비용차감전순이익	(13,604)	(9,662)	(3,941)	적자지속	(3,285)

당기순이익	(13,604)	(9,836)	(3,768)	적자지속	(3,276)

연결총포괄이익	(13,604)	(10,489)	(3,115)	적자지속	(3,189)

- 국방 및 민간 분야의 AI제품에 대한 관심증대에 따라 매출이 1,891백만원 증가 하였습니다.

- 사업 확장을 위한 선제적인 인력확보 및 신규 사업 진행을 위한 비용으로 인해 영업비용이 5,002백만원 증가했습니다.

다. 사업부문별 영업실적당사는 AI솔루션사업부, 빅데이터컨버전스사업부, CS사업부, VU(Video Understanding)사업부, 데이터사이언스사업부 총 5개의 사업부가 있으며, 주요 기술을 기반으로 'Human Language Understanding[Text AI] 기술'을 연구하는 기업부설연구소와 'Video Understanding[Video AI] 기술'을 연구하는 '비전AI연구소'를 설립하여 핵심기술 연구에 집중하고 있습니다. 5개의 사업부로 구분되어 있지만, 소프트웨어 업체의 특성상 제품이 사업부별로 별도 판매되지 않으며, 프로젝트별로 다양한 인력이 투입되기 때문에 사업부별로 제품 및 영업이익을 구분하기 어렵습니다. 따라서 영업이익의 별도 기재는 없으며, 매출은 기술 기반 제품별로 구분하여 기재하고 있습니다.

(1) Text AI 부문(단위 : 백만원,%)

구 분	제26기(2024년)	제25기(2023년)	증감액	증감비율	제24기(2022년)

서치	10,437	7,882	2,555	32.42	8,532

애널리틱스	2,384	2,036	348	17.09	2,210

펄스케이	2,229	2,448	-219	-8.95	1,539

챗봇	5,998	3,079	2,919	94.80	766

LLM	1,096	-	1,096	-	-

합계	22,143	15,445	6,698	43.37	13,047

2024년, 생성형 언어모델을 활용한 매출이 신규로 등장했으며, '펄스케이'는 2.18억 원 감소했으나, '애널리틱스'가 3.48억 원, '서치'가 25.54억 원 증가했습니다. 특히, '챗봇' 매출은 29.18억 원 증가한 59.97억 원으로 마감되며 큰 성장을 보였습니다. 이러한 성과는 공공기관 및 기업에서 생성형 AI 도입이 활발해진 결과로, 향후에도 생성형 언어모델을 활용한 매출 증가가 지속될 것으로 기대됩니다. 또한, 텍스트 AI 기술의 발전과 함께 그 적용 범위와 영향력 역시 더욱 확대될 전망입니다.2024년 생성형 AI 관련 매출은 10.96억 원을 기록했으며, 이는 '챗봇+'를 비롯한 LLM 기반 솔루션의 상용화 매출이 반영된 결과입니다. 이에 따라 2024년 Text AI 사업의 전체 매출은 전년 대비 43.3% 증가한 221.43억 원을 달성했습니다.2025년에는 AI 시장의 확대로 인해 매출 성장이 더욱 가속화될 것으로 기대됩니다. 특히, 유사한 규모의 공공기관을 중심으로 새로운 프로젝트 수주가 본격화되면서, 디지털 플랫폼 구축 및 AI 기반 업무 자동화 도입을 위한 논의가 활발히 진행되고 있습니다. 이러한 흐름 속에서, 단순한 LLM 공급을 넘어 차세대 상담 시스템, 기록 관리, AI 플랫폼 구축 등으로 적용 범위를 확장하며, 산업 전반에서 LLM 활용이 점차 확대될 것으로 예상됩니다. 이에 발맞춰 코난 LLM을 포함한 생성형 AI 분야에서의 매출을 강화하고, 외국어 동시 대화 시스템, AICC, AI 어플라이언스 등 다양한 AI 솔루션 판매에도 집중할 계획입니다.

(2) Vision AI 부문(단위 : 백만원,%)

구 분	제26기(2024년)	제25기(2023년)	증감액	증감비율	제24기(2022년)

왓처	4,080	8,833	-4,753	-53.81	1,978

보이스	94	150	-55	-37.33	364

합계	4,174	8,983	-4,808	-53.53	2,342

Vision AI 사업의 2024년 매출은 전년 대비 48.08억 원 감소한 40.80억 원을 기록했습니다. 이는 2023년에 진행된 국방 지능형 플랫폼 구축 1차(51억 원)와 같은 대형 프로젝트가 2024년에는 진행되지 않았기 때문입니다. 그러나 국방 분야에서 코난와처의 도입 수요는 병력 자원 감소에 따라 지속적으로 증가하고 있으며, 적용 범위와 활용 방향도 확대되는 추세입니다. 방위사업청 국방기술백서에 따르면, 국방기술 확보전략에서 인공지능과 유무인복합 기술이 10대 국방 전략 핵심 R 로드맵의 최우선 과제로 지정되어 있으며, 이에 따라 관련 기술 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.

라. 신규사업해당사항 없습니다 마. 조직개편

해당사항 없습니다 바. 환율변동 영향 당사는 국내 시장을 주요 수익원으로 하여 외화 수익의 변동이 없으며, 해외 거래가 없거나 미미한 영향을 미치는 회사입니다. 따라서 환율변동으로 인한 위험성은 제한적입니다. 그러나 국내 경제 상황이나 시장 변화 등의 영향은 여전히 존재할 수 있으므로, 이에 대비하여 적극적인 경영 전략을 수립하고 있습니다.

사. 자산 손상 인식해당사항 없습니다

4. 유동성 및 자금조달과 지출

개발 인력과 기 투입된 시설 투자, 그리고 매출로 유입된 현금을 종합적으로 고려하여 현재 자원을 최대한 효율적으로 활용하는 방향으로 유동성 관리를 지속적으로 수행하고 있습니다. 이에 따라 현금 흐름을 면밀히 모니터링하고, 필요 자금 수준과 운용 계획을 신중하게 점검하며, 추가적인 투자 확대보다 운영 최적화를 통해 보다 효율적인 자금 운용 방안을 모색하고 있습니다.

현재 당사는 18,893백만원의 유동자금을 보유하고 있으며, 전기말 대비 4,489백만원 감소하였습니다. 유동자금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	현금및현금성자산	단기금융상품	합계

유동자금	14,893	4,000	18,893

당기말 현재 현금및현금성자산은 14,893백만원으로서, 변동내역은 다음과 같습니다

(단위 : 백만원,%)

과 목	제26기말	제25기말	증감율	제24기말

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름	(2,251)	(6,837)	67.08	(4,686)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름	10,367	(4,121)	351.57	(17,126)

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름	427	(3,605)	111.84	28,396

Ⅳ. 현금및현금성자산의 순증감 (Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	8,542	(14,564)	158.65	6,583

Ⅵ. 기초 현금및현금성자산	6,351	20,915	-69.63	14,332

Ⅶ. 기말 현금및현금성자산	14,893	6,351	134.50	20,915

당사는 유동성 확보 및 관리에 집중하고 있으며, 확보한 GPU 장비를 효율적으로 운영하는 한편, 인력 투입 부담이 높은 사업 구조를 점진적으로 최적화하고, AI 어플라이언스 제품을 라인업에 추가하는 등 매출 확대와 현금 유입의 균형을 맞추는 전략을 추진하고 있습니다. 이를 바탕으로 재무적 균형을 유지하기 위한 세심한 관리를 지속하고 있으며, 영업활동에서의 현금 유출이 발생하는 가운데에서도 불필요한 비용을 최소화하고, 선택과 집중을 통한 자원 배분 최적화로 안정적인 운영을 이어가고 있습니다.이번 기에는 영업활동으로 인한 현금 유출이 전기에 비해 다소 줄어들었으며, 투자활동에서는 일부 운용자산의 변경으로 현금 유입이 발생하였습니다. 또한, 재무활동에서는 일부 차입금 운용을 통해 유입이 이루어지며, 현금흐름 구조에 긍정적인 변화가 나타났습니다. 당사는 현재 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 등의 발행된 채권이 없으며, 이에 따른 조기 상환 청구로 인한 유동성 위험 노출은 제한적입니다. 그러나, 현금 보유량의 변화에 유의하며 재무 건전성을 지속적으로 점검하고 있으며, 이에 따라 정기적인 자금 수지 계획을 수립하고 있습니다. 또한, 영업, 투자, 재무활동의 현금 흐름을 면밀히 예측하며, 금융 부채와 금융 자산의 만기 구조를 조정하는 등 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

향후 당사는 지속적인 사업 수익성 개선을 목표로 비용 절감 및 매출 확대 전략을 병행하며, 필요한 자금 조달 계획을 선제적으로 수립하여 유동성 위험을 최소화할 예정입니다.

5. 부외거래당사의 우발채무와 약정사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 중 '1. 별도재무제표 주석' '28. 우발채무와 약정사항'을 참조하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖의 투자결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 중 '1. 별도재무제표 주석' 을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사는 보고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사는 보고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사는 보고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다.