케이카 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서 및 이사의 경영진단 및 분석의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 산업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험과 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부 경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함 되어 있으며, 이에 국한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며 회사가 이러한 위험 요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 가. 업무 현황 및 향후 환경 전망2022년에는 글로벌 매크로 환경의 불확실성이 지속되는 가운데 중고차 업계 전반에 걸친 광범위한 불황이 심화된 시기였습니다. 특히, 급격한 물가와 금리 인상 등의 거시적 요인으로 중고차와 같은 고가의 상품 수요는 하락함과 동시에 2021년도 신차 반도체 이슈로 가파르게 상승한 중고차 시세는 하강 압박을 받았습니다. 당사는 이러한 환경 속에서도 전 임직원의 노력으로 2022년 매출 2조 1,773억 원, 영업이익 500억 원, 당기순이익 304억 원을 달성하였습니다.재무적인 측면에서는 부채비율 117.4%, 자기자본비율 46.0%, ROE 12.4% 등 견실한 재무구조를 지속 유지하였으며, 2022년 시장 점유율 5.6%로 국내 중고차 시장 내 매출 규모 1위를 기록하였습니다.당사는 국내 중고차 시장 트랜드에 대한 선도적 대응 및 생산성 향상을 위한 노력과 강력한 영업망을 통해 시장 점유율을 지속적으로 확대해 왔습니다. 특히 2022년도 11월에는 국내 최초로 중고차 이커머스 메가센터를 개설하고 3D 자동화 촬영 시설의 증설 및 이커머스 고객 친화적인 UI 개편 등의 노력을 통해 중고차 시장 내 주요 트랜드로 자리 잡은 이커머스 시장을 선도하기 위한 기반을 공고히 하였습니다. 2023년에도 러시아-우크라이나 전쟁, 미ㆍ중 간 갈등 심화, 세계 경제의 지속적인 불확실성, 완성차 업체의 중고자 시장 진출 등의 영향으로 당사가 영위하는 시장의 변동성은 여전히 클 것으로 전망됩니다. 그러나 당사는 이런 상황을 23년 업력의 경제적 해자를 기반으로 더 큰 성장의 기회로 바꾸고 시장지배력을 강화해 나갈 수 있다고 생각합니다. 앞으로도 케이카의 잠재 고객과 미래 비즈니스 파트너들이 기대하는 다각화된 비즈니스 모델과 서비스를 통해 내실 있는 성장을 증명해 보이겠습니다.

나. 주요 경영지표(단위: 백만원)

구 분	제6기(2022년)	제5기(2021년)	제4기(2020년)

EBITDA	100,658	114,705	53,572

영업이익	50,048	71,109	37,698

감가상각비 및 무형자산 상각비	50,610	43,597	15,874

ROE(%)	12.4%	17.0%	14.1%

※ ROE : 자본 대비 당기순이익의 비율

2022년 회사는 경기 침체 우려로 중고차 소비 심리가 위축되고, 기준 금리 인상 여파로 중고차 할부금융 금리가 급등하며 할부 판매가 감소한 영향으로 영업이익과 EBITDA가 각각 전년 대비 211억 원, 140억 원 감소한 500억 원, 1,007억 원을 기록하였습니다. 자본 대비 당기순이익 비율을 나타내는 ROE는 전년 대비 4.6%p 감소한 12.4%입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위: 백만원)

과 목	제6기(2022년)	제5기(2021년)	제4기(2020년)

[유동자산]
·현금및현금성자산 ·매출채권및기타채권 ·단기금융상품 ·기타금융자산
·기타유동자산 ·재고자산 [비유동자산] ·장기기타금융자산 ·순확정급여자산
·유형자산 ·무형자산 ·사용권자산 ·기타비유동자산	243,47813,87912,5891,4147,0474,794203,754 290,87922,1078,969138,68577,30743,322488	286,99445,4069,187-7,5875,616219,197 263,03018,932 -125,94276,66041,025470	188,90515,5354,665-4,9232,450161,332153,40913,736-26,05177,69135,930-

자산총계	534,357	550,024	342,314

[유동부채] ·매입채무및기타채무 ·기타금융부채 ·차입금 ·전환사채 ·기타유동부채 ·리스부채 ·당기법인세부채 ·파생상품부채 [비유동부채] ·장기차입금및사채 ·기타비유동부채 ·장기기타금융부채 ·전환사채 ·리스부채 ·순확정급여채무 ·이연법인세부채	120,00010,6535,40432,20631,04819,78317,3163,590-168,536123,7882,1353,614-27,427-11,571	198,5977,2505,261133,935-17,83315,63718,6711075,9554,9031,4172,87529,23727,5928149,117	36,6756,1331,934--12,64212,1803,786-134,67399,2791,11930-25,2303,2805,735

부채총계	288,536	274,552	171,349

[자본금]
[기타불입자본]
[자본조정]
[이익잉여금]	24,04399,3905,237117,151	24,04399,3903,579148,461	6,67626,738-137,552

자본총계	245,821	275,472	170,966

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법	해당사항 없음	해당사항 없음	해당사항 없음

※ 제6(당)기는 주주총회 승인 전 재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우, 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.제6(당)기 당사 자산은 전년 대비 157억 원(-2.8%) 감소한 5,344억 원입니다. 자산의 주요 감소 원인은 전략적 재고 관리에 따른 재고자산 감소 154억 원 등입니다. 부채는 전년 대비 140억 원(5.1%) 증가한 2,885억 원으로, 차입금 172억 원 및 법인 부가세 증가 59억 원 등이 주요 변동 원인입니다. 자본은 전년 대비 296억 원(-10.8%) 감소한 2,458억 원으로,현금배당으로 인한 배당금 지급 635억 원, 당기순이익 304억 원 등이 주요 변동 원인입니다.재무지표 측면에서 자기자본비율이 전년 대비 -4.1%p 감소한 46.0%, 부채비율이 전년 대비 17.7%p 증가한 117.4%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다. 나. 영업실적

(단위: 백만원)

과 목	제6(당)기	제5(전)기	제4(전전)기

매출액
영업이익(영업손실)
법인세차감전순이익 당기순이익 주당순이익(원)	2,177,26250,04739,57030,364631	1,902,39471,10962,53746,7761,004	1,323,11437,69830,98524,130602

※ 제6(당)기는 주주총회 승인 전 재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우, 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.제6(당)기 매출액은 이커머스 채널의 판매량 증가와 신규 지점 개설을 통한 외형 확장으로 전년 대비 2,749억 원(14.4%) 증가한 2조 1,773억 원을 기록하였습니다. 최근까지 이어진 가파른 물가와 금리 인상의 영향으로 중고차 소비가 위축되며 영업이익은 전년 대비 211억 원(-29.6%) 감소한 500억 원을 기록하였습니다. 법인세비용 차감전 순이익은 전년 대비 230억 원(-36.7%) 감소한 396억 원, 당기순이익은 전년 대비 164억 원(-35.1%) 감소한 304억 원을 기록하였습니다.당사는 이러한 단기적 사업 환경에 대응하며 수익성 개선을 위한 조치를 취하고 있습니다. 수익성 개선을 위해서는 자체 고객으로부터 차량을 직접 매입해 오는 C2B 매입 물량을 확대하고 당사가 개발한 중고차 가격관리시스템인 PMS(Pricing Management System)를 활용하여 시장 환경에 적절히 대응한 중고차 재고 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 다. 신규 사업 및 중단 사업사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 라. 조직개편사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 마. 환율변동 영향당사의 영업은 모두 국내에서 이루어지기 때문에 회사가 노출된 환율변동위험은 유의적이지 않습니다. 바. 자산 손상 인식당사는 매년 개별 자산별로 회수가능액을 추정하고 있으며, 개별자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다.회수가능액은 개별 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 측정하며, 자산(또는 현금창출단위)의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우에는 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 감소된 금액은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황당사는 중고차 거래 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금 수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다.당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금 유출예산과 실제 현금 유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기 구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.회사는 당기 말 현재 153억 원의 유동성을 보유하고 있으며, 그 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제6(당)기	제5(전)기

현금및현금성자산	13,879	45,406

단기금융상품	1,414	-

합계	15,293	45,406

회사의 현금흐름 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제6(당)기	제5(전)기

영업활동으로 인한 현금흐름	43,702	12,616

투자활동으로 인한 현금흐름	(11,495)	(8,132)

재무활동으로 인한 현금흐름	(63,734)	25,273

기초의 현금및현금성자산	45,406	15,535

사업결합에 다른 현금유입	-	114

기말의 현금및현금성자산	13,879	45,406

나. 자본 구조, 자금 조달 및 지출당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금 및 현금성 자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 당사의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다.한편, 당기 말과 전기 말 현재 당사가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제6(당)기	제5(전)기

차입금총계	155,993,688	138,838,251

차감: 현금및현금성자산	13,879,237	45,406,448

순차입금	142,114,451	93,431,803

자본총계	245,821,067	275,472,387

자기자본부채비율	57.81%	33.92%

당기 말과 전기 말 현재 차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	12,000,000	-	14,400,000	-

장기차입금	20,205,774	123,787,913	119,535,473	4,902,778

합 계	32,205,774	123,787,913	133,935,473	4,902,778

당기 말 현재 단기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	차입용도	이자율(%)	당기말	전기말

한국산업은행	산업운영자금(주1)	4.32	12,000,000	12,000,000

국민은행	일반시설자금(주1)	-	2,400,000

단기차입금 합계	12,000,000	14,400,000

(주1) 당사의 유형자산 일부가 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 및 주석 30 참조).

당기 말과 전기 말 현재 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	차입용도	이자율(%)	당기말	전기말

한국산업은행	운영자금(주1)(주2)	3.98	100,000,000	-

하나은행	운용자금(주1)	-	37,500,000

하나생명보험	-	5,000,000

하나캐피탈	-	10,000,000

한국투자캐피탈	-	7,500,000

하나대체시니어론전문투자형사모특별자산투자신탁4호	-	30,000,000

케이비증권	-	10,000,000

신한은행	일반시설자금대출(주1)	2.61	777,777	7,236,111

국민은행	3.13~7.39	5,750,000	3,000,000

우리은행	5.25	17,424,230	2,670,000

산업은행	3.48~4.37	-	3,840,000

하나은행	5.63~6.21	20,041,680	7,541,667

대구은행	2.25	-	333,320

장기차입금 할인발행차금	-	(182,847)

유동성대체	(20,205,774)	(119,535,473)

합 계	123,787,913	4,902,778

(주1) 당사의 유형자산 일부가 담보로 제공되어 있습니다.
(주2) 해당 차입금에는 차입금 의존도 65% 이하 및 부채비율 180% 이하로 유지하여야 하는 covenant 조항이 포함되어 있습니다. 당기말 현재 상기 약정 비율은 준수되고 있습니다.

차입금 상환 계획은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입금

1년 미만	32,205,776

1년 이상	123,787,911

합 계	155,993,687

5. 부외 거래가. 주요 금융약정사항(단위: 천원)

은 행 명	한 도 액	차 입 액

한국산업은행	100,000,000	100,000,000

12,000,000	12,000,000

5,000,000	-

우리은행	8,333,330	8,333,330

9,090,900	9,090,900

6,000,000	-

신한은행	777,777	777,777

국민은행	750,000	750,000

5,000,000	5,000,000

하나은행	2,375,000	2,375,000

1,000,000	1,000,000

7,500,010	7,500,010

9,166,670	9,166,670

20,000,000	-

합 계	186,993,687	155,993,687

나. 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역

(단위: 천원)

담보제공자산	장부금액	담보설정금액	담보제공이유	차입금액	담보권자

토지 및 건물	18,202,932	23,000,000	장기차입금(주1)	100,000,000	한국산업은행

1,700,000	계약이행보증	-	알씨아이파이낸셜코리아㈜

차량운반구(영업용)	2,460,846	5,400,000	장기차입금(주1)	750,000	국민은행

2,807,483	2,000,000	777,777	산업은행

8,728,429	12,000,000	8,333,330	신한은행

11,193,256	12,000,000	9,090,900	신한은행

2,539,760	3,600,000	1,000,000	우리은행

7,091,379	9,500,000	2,375,000	우리은행

9,239,019	12,000,000	7,500,010	하나은행

10,412,602	12,000,000	9,166,670	하나은행

6,673,883	6,000,000	5,000,000	하나은행

(주1) 동 차입금과 관련하여 당사가 체결한 토지 및 건물, 차량운반구(영업용), 건물에 대한 보험상의 권리에 대하여 근질권이 설정되어 있습니다.

다. 당사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역

(단위: 천원)

지급보증제공자	내 역	보증금액

서울보증보험(주)	이행보증 등	3,518,666

라. 당사가 타인을 위하여 제공한 지급보증 내역 및 타인으로부터 제공받은 담보의 내역사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

마. 진행중인 소송사건당기말 현재 당사가 원고로 계류중인 소송사건은 24건(전기말: 6건) 이며, 피고로 계류중인 소송사건은 2건(전기말: 5건) 입니다. 회사의 경영진은 소송의 결과가 재무제표에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

회사는 2022년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 ·개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액- 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가- 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020※ 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 그 외 상세내역은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '5. 재무제표 주석'의 '의 '2.1 재무제표 작성 기준'을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

※ 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'II. 사업의 내용'의 '7. 기타참고사항-다. 환경보호와 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항

※ 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'II. 사업의 내용'의 '7. 기타참고사항-나. 법규, 정부규제에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항※ 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.