노을 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은, 본 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 본 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다.

2024년 당사는 과거 10년간의 기술개발을 통해 혁신적인 혈액 및 암진단 기술개발을 완료하고 본격적인 글로벌 사업 성과 창출의 기반을 마련하는데 집중하였습니다. 이를 위해 신규시장 진출을 위한 인허가, 홍보 활동을 활발히 진행하였으며, 말라리아 제품뿐만 아니라 신규 혈액분석 제품, 자궁경부암 진단 제품의 적극적인 해외영업을 담당할 인력을 확충하였습니다. 이러한 노력의 결과 동남아 지역(인도네시아) 공급 계약 체결, 독일 대형 랩 체인인 림바크 그룹과의 공급 계약 체결, 이탈리아 공급 계약 체결, 미국 FDA 제품 등록 등의 성과를 보였습니다. 또한 임상연구 논문을 여러 학술지에 게재하여 양질의 임상적 근거를 마련하였으며, 이러한 노력의 결과로 2024년에는 세계보건기구(WHO) 산하 국제의약품구매기구(UNITAID)의 2024년 기술보고서에서 당사의 AI 기반 자궁경부암 진단 솔루션인 miLab™ CER이 글로벌 진단 기업인 로슈, 홀로직 제품과 함께 사용 권고되었습니다.

2024년 연결기준 매출액은 16억원으로 전년 대비 41.4% 감소하였고, 영업이익과 당기순이익은 각각 -227.9억원, -224.7억원으로 전년 대비 각각 41.2%, 37.7% 감소하였습니다. 2024년은 주로 해외시장을 중심으로 하는 당사의 영업 특성상 국제 정세의 불안과 환율 변동의 영향으로 거래처의 발주 연기, 신규 수주 계약 지연 등으로 전년 대비 매출이 감소하였습니다. 또한 글로벌 영업 확대를 위한 해외영업 인력 확충에 따른 인건비 증가, 광고선전비ㆍ출장비 등 영업 활동 관련 비용 증가, 제품 고도화 및 신규 파이프라인 발굴에 따른 연구개발비 증가 등의 사유로 영업손실이 증가하였습니다.

2025년에는 기존 시장 확대, 유럽ㆍ중남미 등 신규 시장 진입, 신규 제품인 혈액분야 CBC 제품과 자궁경부암 진단 제품 효과가 중첩되면서 매출이 증가할 것으로 전망됩니다. 당사는 이러한 영업 전략 및 향후 전망을 바탕으로 2025년 2월 기업가치 제고계획을 발표하였으며, 제품 경쟁력 및 수익성 강화를 통해 비즈니스 성과를 창출하고 글로벌기업으로 도약을 위한 성장 모멘텀을 확보해 나갈 예정입니다. 이를 달성하기 위한 핵심 과제로 (1) 신제품 CBC, 자궁경부암 진단 솔루션의 주요 선진국 시장 진출, (2) 디바이스 2,000대 이상 판매, (3) 2027년 이전 흑자 전환, (4) 글로벌 기업과의 계약 2건 이상 체결, (5) 신규R 및 제품 파이프라인 2건 이상 확보 등을 선정하였으며 이 과제들을 적극적으로 추진할 계획입니다. 기업가치 제고계획의 지속적인 실행을 통해 가시적인 영업 성과를 달성할 수 있도록 최선을 다하고자 합니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제10기	제9기	증감

유동자산	28,279	25,164	3,115

비유동자산	9,530	30,413	-20,883

자산총계	37,809	55,577	-17,768

유동부채	8,579	4,154	4,426

비유동부채	9,061	8,434	627

부채총계	17,641	12,588	5,053

자본금	18,474	18,474	-

자본잉여금	85,945	85,945	-

기타자본항목	1,417	1,168	249

기타포괄손익누계액	27	-2	29

결손금	-85,694	-62,596	-23,098

자본총계	20,168	42,989	-22,821

부채와 자본총계	37,809	55,577	-17,768

부채비율	87.5%	29.3%	58.2%p

2024년 말 연결 기준 자산총계는 전년 대비 177.7억원이 감소한 378억원이며, 이는 운영자금 사용에 따른 자산 감소가 주요 원인입니다. 유동자산은 현금 및 금융상품, 재고자산 등으로 구성되며, 전년 대비 31.1억원 증가하였습니다. 이는 장기금융상품의 유동성 대체, 신규 차입에 따른 금융자산 증가, 재고 증가 등의 효과로 인한 것입니다. 반면 비유동자산은 208.8억원 감소하였으며, 장기금융상품의 사용 및 유동성 대체 등이 주요 원인입니다. 2024년말 유동비율은 329%로, 유동부채 대비 유동자산이 충분하여 단기지급능력이 양호하며 안정적인 자금운영이 가능합니다.

2024년 말 연결 기준 부채총계는 전년 대비 50.5억원이 증가한 176.4억원입니다. 이는 운영자금 확보를 위한 차입금 증가로 유동부채가 증가한 것이 주요 원인입니다. 2024년 부채비율은 87.5%로 전년 대비 상승하였으나 100% 미만을 유지하여 재무 안정성이 확보되고 있습니다.

2024년 말 연결 기준 자본총계는 전년 대비 228.2억원이 감소한 201.7억원입니다. 이는 연결당기순손실 224.7억원이 반영됨에 따라 결손금이 증가하면서 자본총계가 감소하였기 때문입니다. 2024년 자기자본비율은 53.3%로 전년 대비 감소하였으나, 50% 이상을 유지하며 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제10기	제9기	증감액

매출액	1,601	2,734	-1,132

매출원가	2,481	2,649	-168

매출총이익	-879	85	-964

판매비와관리비	21,915	16,224	5,692

영업손실	-22,795	-16,139	-6,656

금융수익	1,028	572	456

금융비용	443	515	-72

기타수익	1	14	-14

기타비용	261	253	8

법인세비용차감전순손실	-22,469	-16,320	-6,149

당기순손실	-22,469	-16,321	-6,148

2024년 연결 기준 매출액은 16억원으로 전년 대비 11.3억원 감소하였습니다. 이는 국제정세 불안과 환율 변동에 따른 거래처 발주 연기 및 신규 수주 계약 지연 등이 주요 원인으로 작용하였습니다. 매출총이익률은 재고자산 순실현가능가치(NRV) 하락에 따른 재고자산평가손실 반영 등의 영향으로 전기 대비 하락하여 -54.9%를 기록하였습니다. 2025년에는 중고소득 매출 증가에 따른 제품 수익성 개선과 2024년에 반영된 재고자산평가손실의 효과를 고려하여 매출총이익률이 반등할 것으로 예상하고 있습니다.

또한, 2024년에는 글로벌 영업 활성화를 위한 해외 영업 인력 확충에 따른 인건비 증가, 글로벌 시장 확대를 위한 광고비 및 출장비 등 영업활동비 증가, 제품 고도화 및 신규 파이프라인 발굴에 따른 연구개발비 증가 등의 영향으로 판매관리비가 상승하면서 영업손실이 확대되었습니다. 2025년에는 해외영업 인력 확보를 통한 적극적인 영업 활동, 안정적인 거래처 확보, 중고소득국으로의 매출 확대 등에 힘입어 수익성이 개선되면서 영업손실이 감소할 것으로 기대됩니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 당사는 유동성 위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획을 주기적으로 수립하고 체계적으로 운영하고 있습니다.

2024년말 기준 현금 및 금융상품 등의 잔액은 209억원이며, 현금및현금성자산의 잔액은 2.5억원입니다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 당기순손실 발생 및 영업활동으로 인한 자산부채 변동의 영향으로 201억원이 감소하였습니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 금융상품의 처분 등의 영향으로 105억원이 증가하였으며, 재무활동으로 인한 현금흐름은 단기차입금 증가 등으로 인해 32억원이 증가하였습니다.

현재 당사의 매출 규모가 크지 않고 영업손실이 발생하고 있어, 당사의 유동성 흐름은 영업활동에서 유출된 자금을 투자 및 재무활동을 통해 보완하는 구조를 유지하고 있습니다. 그러나 2025년에는 매출 성장과 수익성 개선을 통해 영업활동으로 인한 현금흐름이 점진적으로 증가할 것으로 기대하고 있습니다.

나. 차입금 당기말 및 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말

단기차입금	5,944	1,944

5. 부외거래 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당기에 최초로 채택.변경된 회계정책 또는 회계추정에 관한 사항은 「Ⅲ. 재무에 관한 사항→3. 연결재무제표 주석→3. 중요한 회계추정 및 가정」및 「Ⅲ. 재무에 관한 사항→5. 재무제표 주석→3. 중요한 회계추정 및 가정」을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 「XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항→3. 제재 등과 관련된 사항」을 참조하시기 바랍니다.

종업원과 현황 등 사항은 「Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항→1. 임원 및 직원 등의 현황」을 참조하시기 바랍니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 「XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 →3. 제재 등과 관련된 사항」을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 「II. 사업의 내용→5. 위험관리 및 파생거래」와 「Ⅲ. 재무에 관한 사항→3. 연결재무제표 주석→4. 재무위험관리」를 참고하시기 바랍니다.