피코그램 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 점도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

주식회사 피코그램(이하 당사)은 필터조립체, 정수기, 세척용 제품을 제조하여 시장에 공급하고 있습니다. 당사는 2002년 세척용 필터인 비데제품 적용용 비데필터를 출발로 국내최초로 교체가 매우 용이한 원터치 체결방식의 필터를 개발하여 상용화 했습니다. 이를 토대로 2005년 가정용 정수필터 및 필터조립체 시장에 진입하였고, 꾸준한 필터 및 제품라인업을 확장시켜 현재는 가전제품형태의 냉온정수기까지 직접 제조생산하고 있습니다.

설립 초기부터 해외 시장조사를 통해 일본, 미국, 태국 등 해외 국가를 중심으로 한 해외수출을 진행하였고, 특히 그 구조가 매우 복잡한 역삼투막필터에 대한 원터치 기술이 핵심입니다.

당사가 생산하고 있는 필터 및 필터에 결합되는 필터조립체는 정수제품의 핵심 정수성능을 담당하는 부품입니다. 음용수 즉 먹는 물과 직결되는 부품으로 매우 중요한 품목이라 할 수 있습니다. 이러한 필터조립체를 기반으로 현재는 가전제품타입의 냉온정수기까지 제조하고 있습니다. 이외에도 필수정수소재인 카본블록, 세라믹, 1차 여재를 제조, 2차가공하고 있으며 세척용수에 사용되는 비타민샤워기필터도 제조하고 있습니다.

또한, 당사는 소재분야에 있어, 환경을 생각한 농축수 저감형 RO 제조방법, 스케일형성억제, 고효율 다중필터 사용방식 등에 관한 제조기술을 보유하고 있습니다. 당사의 주력제품인 카본블록의 경우 당사제품용으로 적용하여 그 성능을 확인하였으며, 최근부터 소재상태로 본격적인 시장영업을 진행 중에 있습니다. 카본블록의 경우 정수소재에 반드시 요구되는 소재로서 그 수요가 타 정수소재에 비해 매우 보편화되어 확대추세에 있습니다.

, 정수기필터부문 사업흐름>

구분	내용

제품개발	- 전방 정수기시장 트렌드 및 고객사 Needs를 반영한 제품 설계
- 국내외 동종 산업정책 및 Target 업체의 주요 제품을 고려한 제품 설계

제품제안 및 평가	- 고객사 요구에 맞는 기능 평가를 진행 후 최종 취합된 Data로 시제품 제작 및 평가를 완료

수주	- 시제품 평가 후 P/O접수

제작 및 납품	- 최종사양에 대한 수주량에 따라 생산 계획에 의한 제품제작이 진행되며, 고객사 양산 일정에 맞추어 납품

설치 및 A/S 등	- 납품 완료 후, 고객사 사용 목적에 맞춰 제품설치 및 테스트 후 검수 완료, 제품의 이상 발생 또는 고객사 사용 목적 변경 등에 따라 A/S 시행

아울러 통계적으로 약 20%이상의 먹지 않고 버리는 음식물쓰레기로인해 음식물쓰레기가 부패할 때 발생하는 메탄 가스로 공기가 오염됨에 따라 환경규제가 앞으로 엄격해지는 것을 고려하여 2024년 9월 약 3여년간의 연구개발 끝에 콘덴싱시스템을 활용한 스마트 히팅 시스템을 적용하여 음식물 처리 시 냄새없고 소음없는 건조분쇄형 방식의 음식물처리기를 개발완료하여 양산에 돌입했습니다. 해당사업은 국내 약 1조원 규모의 시장을 형성하고 있으며, 앞으로 당사가 매출 양적 성장에 있어서 크게 기여할 것으로 기대하고 있습니다. 2024년 기말까지 적극적인 마케팅을 통해 2025년에는 본격 매출 성장을 할 것으로 보여집니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 1) 요약 재무상태표

(단위: 원)

과목	2024년 (제23기)	2023년 (제22기)	2022년 (제21기)

I. 유동자산	47,178,915,203	39,398,957,268	23,695,426,319

당좌자산	42,060,654,182	36,629,022,840	20,258,636,152

재고자산	5,118,261,021	2,769,934,428	3,436,790,167

II. 비유동자산	30,913,731,968	29,503,412,642	27,888,580,770

유형자산	23,934,056,994	23,699,026,722	24,240,264,544

무형자산	1,521,817,115	174,229,219	202,020,564

기타비유동자산	5,457,857,859	5,630,156,701	3,446,295,662

자산총계	78,092,647,171	68,902,369,910	51,584,007,089

I. 유동부채	34,376,833,224	32,932,400,958	20,243,747,160

II. 비유동부채	630,445,379	137,571,632	64,016,113

부채총계	35,007,278,603	33,069,972,590	20,307,763,273

I. 지배기업 소유주 지분	43,085,368,568	35,832,397,320	31,276,243,816

자본금	1,849,137,800	1,841,685,800	1,831,749,800

자본잉여금	12,870,184,603	12,752,277,533	12,595,068,107

기타자본항목	(424,865,517)	(425,089,895)	(359,563,434)

이익잉여금	28,790,911,682	21,663,523,882	17,208,989,343

II. 비지배 지분	-	-	-

자본총계	43,085,368,568	35,832,397,320	31,276,243,816

부채 및 자본총계	78,092,647,171	68,902,369,910	51,584,007,089

2) 재무상태 자산은 2023년말 보다 13.34% 증가한 781억원, 유동자산은 19.75% 증가한 472억원, 비유동자산은 4.78% 증가한 309억원입니다. 이는 영업매출의 증가를 통한 자금회수와 매출채권의 증가로 현금 및 현금성자산이 증가함과 동시에 미래의 현금 및 현금성자산이 증가될 수 있는 여력을 가졌으며, 2023년에 발행한 전환사채의 조기상환의 대비와 추가적인 제품개발에 필요한 자금력을 증가시켜 영업매출 향상시키는 일조할 계획입니다. 부채는 2023년말 보다 5.86% 증가한 350억원, 유동부채는 4.39% 증가한 344억원, 비유동부채는 358.27% 증가한 6.3억원입니다. 이는 2024년 당기순이익의 증가로 당기법인세부채 및 이연법인세부채의 증가와 영업증가로 인한 매입채무의 증가로 차입금에 의한 부채가 아니므로 부채의 증가는 당사 재무상황에 있어 큰 영향력은 없으며 영업성장에 따른 부채증가이므로 긍정적인 효과로 보여집니다. 자본은 2023년 358억원 대비 20.24% 증가한 431억원으로, 주된 상승요인은 영업활동 및 영업외적인 수익증가에 따른 당기순이익 71억 및 스톡옵션행사 신주발행을 통한 자본잉여금의 증가로 인한 것이며 주요 경영지표인 유동 비율과 부채 비율은 다음과 같습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나눈 부채비율을 사용하고 있습니다.

구분	제21기	제21기	제20기

유동비율	137%	120%	117%

부채비율	81%	92%	65%

나. 영업실적 1) 요약 손익계산서(단위: 원,%)

과목	2024년 (제23기)	2023년 (제22기)	증감율

매출액	32,144,304,576	27,708,930,019	16.0%

영업이익(손실)	2,836,750,613	1,525,783,534	85.9%

법인세차감전순이익(손실)	8,591,357,198	5,150,226,742	66.8%

당기순이익(손실)	7,127,387,800	4,454,534,539	60.0%

기타포괄이익(손실)	-	3,427,891	-100.0%

총포괄이익(손실)	7,127,387,800	4,457,962,430	59.9%

기본주당이익(손실)	388	249	55.8%

희석주당이익(손실)	386	241	60.2%

2) 영업 실적재무제표 기준 매출 321억원, 영업이익 28억원으로 전년 대비 매출은 44억원 증가, 영업이익은 13억원 증가하였습니다. 영업부문에서 국내영업 OEM/ODM과 브랜드사업부는 전년대비 비슷하였으나, 해외매출의 대폭 상승으로 인하여 약16.0%의 성장률을 가져왔습니다. 재무제표 기준 영업이익율은 전년 5.51%에서 3.32%p 증가한 8.83%입니다. 이는 매출대비 영업이익률을 더 크게 가져올 수 있었으나, 브랜드의 음식물처리기 런칭으로 인한 브랜드 마케팅 비용의 투자로 인해 목표치에는 미치지 못하였으나, 내년도에 음식물처리기의 지자체 지원금과 마케팅효과를 더한다면 음식물처리기의 판매는 당사매출에 크게 기여할 것으로 판단되며 2025년에 추가적인 신규제품을 지속적으로 런칭 시 판매를 크게 증가시킬 수 있는 영업전략을 세웠습니다.

3)주요 고려 요인 ① 환율

당사의 수출 실적과 해외 법인 설립 등의 영향으로 금융자산 중 외화표시 자산이 존재합니다. 당사는 2024년 기준 약 177억원의 수출실적이 있으며, 해당 금액은 대부분 US 달러 등으로 결제됩니다.

최근 3년간 당사의 외화표시 금융자산 및 금융부채는 아래와 같습니다. 수출대금 및 당기손익공정가치측정금융자산으로 대부분 US 달러 표시 자산을 보유하고 있으며, 화폐성 외화부채는 미착품의 부채로 부채로인한 리스크는 낮은 수준입니다.

[(주)피코그램 외화표시 금융자산 및 부채 현황]

[당사 최근 3년 외화자산·부채]
(단위 : 천원)

구분	2024년	2023년	2022년

화폐성
외화자산	화폐성
외화부채	화폐성
외화자산	화폐성
외화부채	화폐성
외화자산	화폐성
외화부채

USD	18,890,141	78,204	16,682,553	-	8,044,934	-

RM	-	-	86,925	-	43,577	23,275

EUR	-	-	-	-	1,971	-

CNY	109,778	-	30,820	-	-	-

JPY	153,884	-	64,025	-	173	-

GBP	394	-	-	-	-	-

합 계	19,154,197	78,204	16,864,323	-	8,090,655	23,275

[당사 최근 3년 세후 이익에 대한 영향]
(단위 : 천원)

구분	2024년	2023년	2022년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,488,110	(1,488,110)	1,319,590	(1,319,590)	510,558	(510,558)

RM	-	-	6,876	(6,876)	1,584	(1,584)

EUR	-	-	-	-	154	(154)

CNY	8,683	(8,683)	2,438	(2,438)	-	-

JPY	12,172	( 12,172)	5,064	(5,064)	14	(14)

GBP	31	(31)

합계	1,508,996	( 1,508,996)	1,333,968	(1,333,968)	512,310	(512,310)

*해외매출채권 회수금액이 보통예금의 축적되면서 USD에 대한 환리스크가 증가했습니다. ②경쟁 심화

현재 정수기 시장은 제품 고급화와 가성비 제품 소비로 양분되고 있는 상황입니다. 정수기 시장이 성장하는 과정에서 LG전자, SK매직 등 대기업이 신규 진입하여 경쟁이 가속화 되었습니다.

2021년 3월 삼성전자에서 비스포크 정수기를 출시하여 기존 상위 기업의 공격적인 영업과 추가적인 대기업의 시장 진출 등 정수기 시장은 더욱 경쟁적으로 변모할 것으로 추정됩니다. 당사는 독자적인 정수기 및 필터, 부품류 제조 기술을 바탕으로 우수한 성능과 합리적인 가격으로 렌탈 판매가 주류인 정수기 시장에서 일시불 판매라는 니치 마켓에 성공적으로 안착하여 성장을 도모하고 있습니다. 또한, 당사는 경쟁사 제품에 적용 가능한 필터 제품라인을 보유하고 있고, 정수기 시장의 점진적 확대와 필터 교체율이 상승함에 따라 신규 사업인 열압축 카본블럭의 공급처 확보를 통하여 경쟁이 치열해지고 있는 시장에서 발생될 부정적 영향을 최소화할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 정수기 시장의 기존 상위 기업의 공격적인 영업 및 대규모 자본력을 보유한 신규 시장진입 경쟁자와의 경쟁이 심화되는 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. ③글로벌 경기 변동 위험 세계 경제의 침체 및 불확실성은 2010년대 후반부터 지속적으로 진행되어 왔으며, 이러한 세계 경제 자체의 불확실성은 대외 의존도가 높은 국내 경제에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 존재합니다. 또한 2020년 초부터 발생한 코로나19가 전세계적으로 확산되어 위드코로나로 바뀌었지만 러시아 우크라이나 및 이스라엘의 전쟁에 따라 세계 및 국내 경제에 큰 영향을 미치고 있습니다. 2024년 글로벌 성장률은 역성장으로 큰 폭의 하향 조정이 있었습니다. 이러한 하향 조정은 러시아 우크라이나 및 이스라엘전쟁으로 인해 장기화 추세로 인한 글로벌 경기 둔화에 따른 것으로, 기존 미중 무역 분쟁 및 이 외 지역 경제 상황 악화 또한 하향 요인으로 반영되었습니다 이러한 세계 경제 위기를 극복하기 위해 세계 각국에서는 경기 부양책 및 그동안 지속적으로 올랐던 금리를 낮추어 얼어붙은 소비심리를 극복하고자 부단한 노력을 하고 있습니다. 다만 러시아 우크라이나 전쟁이 장기화되고 물가상승이 유지되면서 원재료가격이 오른상태로 지속됨에 따라 상품,제품들의 높은 판가로 국내외 소비심리 악화로 인해 전반적인 소비의 감소, 정수기 등 생활가전 산업의 위축 등으로 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항

(단위: 원)

과목	2024년 (제23기)	2023년 (제22기)	증감율

[유동자산]	47,178,915,203	39,398,957,268	19.7%

현금및현금성자산	12,994,254,268	8,222,430,283	58.0%

단기금융상품	9,880,000,000	5,000,000,000	97.6%

당기손익-공정가치측정금융자산	12,640,453,647	19,094,715,787	-33.8%

매출채권	5,454,595,630	2,733,515,064	99.5%

기타유동금융자산	337,642,489	235,964,532	43.1%

기타유동자산	753,708,148	177,644,234	324.3%

파생상품자산	-	837,874,325	-100.0%

재고자산	5,118,261,021	2,769,934,428	84.8%

당기법인세자산	-	326,878,615	-100.0%

[비유동자산]	30,913,731,968	29,503,412,642	4.8%

기타장기금융자산	90,496,030	185,815,589	-51.3%

기타포괄손익공정가치측정금융자산	3,000,000,000	3,000,000,000	0.0%

유형자산	23,934,056,994	23,699,026,722	1.0%

사용권자산	91,926,730	127,211,386	-27.7%

무형자산	1,521,817,115	174,229,219	-773.5%

투자부동산	2,275,435,099	2,317,129,726	-1.8%

자산총계	78,092,647,171	68,902,369,910	13.3%

나. 자금조달에 관한 사항

(기준일 : 2024년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, 주)

종류＼구분	회차	발행일	만기일	권면(전자등록)총액	전환대상 주식의 종류	전환청구가능기간	전환조건	미상환사채	비고

전환비율 (%)	전환가액	권면(전자등록)총액	전환가능주식수

무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	1	2023년 08월 04일	2028년 08월 04일	20,000	주식회사 피코그램 보통주	2024년08월04일~ 2028년07월04일	100	5,110	20,000	3,913,894	-

합 계	-	-	-	20,000	-	-	-	-	20,000	3,913,894	-

5. 부외 거래

회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며 재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.

2.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습 니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야 하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야 하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다.

이전에 회사는 거래상대방의 전환권을 부채의 유동성 분류에 고려하지 않았습니다. 변경된 회계정책에 따라 회사의 자기지분상품으로 결제될 수 있는 거래상대방의 전환권이 부채에 해당하는 경우, 회사는 주계약 부채의 유동성 분류 판단 시 해당 전환권을 고려합니다. 2023년 12월 31일 기준 회사가 발행한 전환권이 포함되어 있는 전환사채가 있으므로 비교표시 재무상태표를 소급하여 수정하였습니다. 사채 보유자가 보고기간 후 12개월 이내에 언제든지 전환권을 행사할 수 있는 주계약 부채는 유동부채로 분류되었습니다. 기업회계기준서 제1001호의 개정사항을 소급적용 함에 따라 비교표시되는 전기말 재무상태표에 반영한 수정금액은 다음과 같으며, 개정 기준이 회사의 다른 부채에 미치는 영향은 없습니다.

(단위: 원)

과목	수정 전	조정	수정 후

유동부채

전환사채	-	11,163,171,948	11,163,171,948

파생상품부채	-	8,069,607,243	8,069,607,243

비유동부채

전환사채	11,163,171,948	(11,163,171,948)	-

파생상품부채	8,069,607,243	(8,069,607,243)	-

(2) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시 공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채 리스개시일 후에 판매자-리스이용자가 계속 보유하는 사용권에 대해서는 판매자-리스이용자가 어떠한 차손익도 인식하지 않는 방식으로 '리스료'나 '수정 리스료'를 산정하도록 요구합니다. 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항중 3. 제재현황 등그 밖의 사항을참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항

사업과 관련된 법규상 규제 내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.

라. 위험관리정책에 관한 사항

회사의 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은'Ⅲ. 재무에관한 사항의 5. 재무제표 주석' 중 '4. 재무위험관리'를 참조하시기 바랍니다.