피코그램 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 점도 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

주식회사 피코그램(이하 당사)은 필터조립체, 정수기, 세척용 제품을 제조하여 시장에 공급하고 있습니다. 당사는 2002년 세척용 필터인 비데제품 적용용 비데필터를 출발로 국내최초로 교체가 매우 용이한 원터치 체결방식의 필터를 개발하여 상용화 했습니다. 이를 토대로 2005년 가정용 정수필터 및 필터조립체 시장에 진입하였고, 꾸준한 필터 및 제품라인업을 확장시켜 현재는 가전제품형태의 냉온정수기까지 직접 제조생산하고 있습니다.

설립 초기부터 해외 시장조사를 통해 일본, 미국, 태국 등 해외 국가를 중심으로 한 해외수출을 진행하였고, 특히 그 구조가 매우 복잡한 역삼투막필터에 대한 원터치 기술이 핵심입니다.

당사가 생산하고 있는 필터 및 필터에 결합되는 필터조립체는 정수제품의 핵심 정수성능을 담당하는 부품입니다. 음용수 즉 먹는 물과 직결되는 부품으로 매우 중요한 품목이라 할 수 있습니다. 이러한 필터조립체를 기반으로 현재는 가전제품타입의 냉온정수기까지 제조하고 있습니다. 이외에도 필수정수소재인 카본블록, 세라믹, 1차 여재를 제조, 2차가공하고 있으며 세척용수에 사용되는 비타민샤워기필터도 제조하고 있습니다.

또한, 당사는 소재분야에 있어, 환경을 생각한 농축수 저감형 RO 제조방법, 스케일형성억제, 고효율 다중필터 사용방식 등에 관한 제조기술을 보유하고 있습니다. 당사의 주력제품인 카본블록의 경우 당사제품용으로 적용하여 그 성능을 확인하였으며, 최근부터 소재상태로 본격적인 시장영업을 진행 중에 있습니다. 카본블록의 경우 정수소재에 반드시 요구되는 소재로서 그 수요가 타 정수소재에 비해 매우 보편화되어 확대추세에 있습니다. 이러한 소재분야 연구를 지속 성장시켜 매출로 연결하여 지속적 성장을 이어갈 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 1) 요약 재무상태표

(단위: 원)

과목	2023년(제22기)	2022년(제21기)	2021년(제20기)

I. 유동자산	39,398,957,268	23,695,426,319	21,410,562,926

당좌자산	36,629,022,840	20,258,636,152	18,575,501,113

재고자산	2,769,934,428	3,436,790,167	2,835,061,813

II. 비유동자산	29,503,412,642	27,888,580,770	28,833,834,586

유형자산	23,699,026,722	24,240,264,544	24,678,502,292

무형자산	174,229,219	202,020,564	224,815,910

기타비유동자산	5,630,156,701	3,446,295,662	3,930,516,384

자산총계	68,902,369,910	51,584,007,089	50,244,397,512

I. 유동부채	13,699,621,767	20,243,747,160	22,797,801,665

II. 비유동부채	19,370,350,823	64,016,113	168,535,604

부채총계	33,069,972,590	20,307,763,273	22,966,337,269

I. 지배기업 소유주 지분	35,832,397,320	31,276,243,816	27,278,060,243

자본금	1,841,685,800	1,831,749,800	306,157,800

자본잉여금	12,752,277,533	12,595,068,107	13,187,792,652

기타자본항목	(425,089,895)	(359,563,434)	(220,286,355)

이익잉여금	21,663,523,882	17,208,989,343	14,004,396,146

II. 비지배 지분	-	-	-

자본총계	35,832,397,320	31,276,243,816	27,278,060,243

부채 및 자본총계	68,902,369,910	51,584,007,089	50,244,397,512

2) 재무상태 자산은 2022년말 보다 33.57% 증가한 689억원, 유동자산은 66.27% 증가한 394억원, 비유동자산은 5.79% 증가한 295억원입니다. 이는 전환사채발행을 통한 자금조달로 인해 늘어나 현금과 해당 현금을 금융자산투자에 따라 증가하였으며, 해당현금을 통해 신사업 투자 및 기존사업 설비투자를 통해 영업능력을 향상시킬 계획입니다. 부채는 2022년말 보다 62.84% 증가한 331억원, 유동부채는 32.33% 감소한 137억원, 비유동부채는 30,158.56% 증가한 194억원입니다. 이는 2023년 전환사채발행으로 인한 평가금액의 부채로써 전환기일 도달 후 보통주 전환 시 부채가 자본계정으로 변경되면 부채금액은 대폭 줄어들 것으로 예상됩니다. 자본은 2022년 313억원 대비 14.57% 증가한 358억원으로, 주된 상승요인은 영업활동에 따른 당기순이익 44억 및 스톡옵션행사 신주발행을 통한 자본잉여금의 증가로 인한 것이며 주요 경영지표인 유동 비율과 부채 비율은 다음과 같습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나눈 부채비율을 사용하고 있습니다.

구분	제21기	제21기	제20기

유동비율	288%	117%	94%

부채비율	92%	65%	84%

나. 영업실적1) 요약 손익계산서(단위: 원,%)

과목	2023년(제22기)	2022년(제2기)	증감율

매출액	27,708,930,019	29,215,510,616	-5.2%

영업이익(손실)	1,525,783,534	3,489,034,140	-56.3%

법인세차감전순이익(손실)	5,150,226,742	3,759,114,419	37.0%

당기순이익(손실)	4,454,534,539	3,204,593,197	39.0%

기타포괄이익(손실)	3,427,891	6,909,489	-50.4%

총포괄이익(손실)	4,457,962,430	3,211,502,686	38.8%

기본주당이익(손실)	243	176	38.1%

희석주당이익(손실)	211	176	19.8%

2) 영업 실적 재무제표 기준 매출 277억원, 영업이익 15억원으로 전년 대비 매출은 15억원 감소, 영업이익은 19억원 감소하였습니다. 영업부문에서 국내영업 OEM/ODM은 전년대비 감소하였으나, 자사브랜드 퓨리얼의 매출증가로 국내매출액은 전년과 대동소이 하나 해외매출의 감소로 약 -5.2%의 성장률을 가져왔습니다. 재무제표 기준 영업이익율은 전년 11.94%에서 6.44%p 감소한 5.5%입니다. 이는 매출대비 영업이익률을 더 크게 가져올 수 있었으나, 브랜드 필터매출 증가를 위하여 브랜드 마케팅 비용 및 정수기 가격인하를 보다 크게하여 목표치에는 미치지 못하였으나, 내년도 필터영업물량증가에 공헌할 것으로 판단되며 러시아/우크라이나 및 이스라엘 전쟁등 경제 침체속에서 거둔 긍정적인 성과라고 판단됩니다. 2024년에는 신제품을 보다 공격적으로 개발하고 신규산업에 진출하면서 매출성장을 이루어 2023년보다 더 큰 성장 및 이익을 남길 수 있도록 영업전략을 세웠습니다.3) 주요 고려 요인

① 환율

당사의 수출 실적과 해외 법인 설립 등의 영향으로 금융자산 중 외화표시 자산이 존재합니다. 당사는 2023년 기준 약 148억원의 수출실적이 있으며, 해당 금액은 대부분 US 달러 등으로 결제됩니다.

2022년말 및 2023년말 당사의 외화표시 금융자산 및 금융부채는 아래와 같습니다. 수출대금 및 외화 장기차입금영향으로 대부분 US 달러 표시 자산 부채를 보유하고 있 으며, 2023년 12월29일 부로 말레이시아법이을 청산함에 따라 RM에대한 부채환리스크는 없어졌습니다.

[(주)피코그램 외화표시 금융자산 및 부채 현황]

[당사 최근 3년 외화자산·부채]
(단위 : 천원)

구분	2023년	2022년	2021년

화폐성
외화자산	화폐성
외화부채	화폐성
외화자산	화폐성
외화부채	화폐성
외화자산	화폐성
외화부채

USD	9,497,567	-	6,545,617	-	5,641,229	19,185,794

RM	86,925	-	43,577	23,275	77,363	7,093

EUR	-	-	1,971	-	2,690	-

CNY	30,820	-	-	-	-	-

JPY	64,025	-	173	-	-	-

합 계	9,679,337	-	6,591,338	23,275	5,721,282	19,192,887

[당사 최근 3년 세후 이익에 대한 영향]
(단위 : 천원)

구분	2023년	2022년	2021년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,319,590	(1,319,590)	510,558	(510,558)	(1,056,476)	1,056,476

RM	6,876	(6,876)	1,584	(1,584)	5,481	(5,481)

EUR	-	-	154	(154)	210	(210)

CNY	2,438	(2,438)	-	-

JPY	5,064	(5,064)	14	(14)	-	-

합계	1,333,968	(1,333,968)	512,310	(512,310)	(1,050,785)	1,050,785

*해외매출채권 회수금액이 보통예금의 축적되면서 USD에 대한 환리스크가 증가했습니다. ②경쟁 심화

현재 정수기 시장은 제품 고급화와 가성비 제품 소비로 양분되고 있는 상황입니다. 정수기 시장이 성장하는 과정에서 LG전자, SK매직 등 대기업이 신규 진입하여 경쟁이 가속화 되었습니다.

2021년 3월 삼성전자에서 비스포크 정수기를 출시하여 기존 상위 기업의 공격적인 영업과 추가적인 대기업의 시장 진출 등 정수기 시장은 더욱 경쟁적으로 변모할 것으로 추정됩니다.당사는 독자적인 정수기 및 필터, 부품류 제조 기술을 바탕으로 우수한 성능과 합리적인 가격으로 렌탈 판매가 주류인 정수기 시장에서 일시불 판매라는 니치 마켓에 성공적으로 안착하여 성장을 도모하고 있습니다. 또한, 당사는 경쟁사 제품에 적용 가능한 필터 제품라인을 보유하고 있고, 정수기 시장의 점진적 확대와 필터 교체율이 상승함에 따라 신규 사업인 열압축 카본블럭의 공급처 확보를 통하여 경쟁이 치열해지고 있는 시장에서 발생될 부정적 영향을 최소화할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 정수기 시장의 기존 상위 기업의 공격적인 영업 및 대규모 자본력을 보유한 신규 시장진입 경쟁자와의 경쟁이 심화되는 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. ③글로벌 경기 변동 위험세계 경제의 침체 및 불확실성은 2010년대 후반부터 지속적으로 진행되어 왔으며, 이러한 세계 경제 자체의 불확실성은 대외 의존도가 높은 국내 경제에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 존재합니다. 또한 2020년 초부터 발생한 코로나19가 전세계적으로 확산되어 위드코로나로 바뀌었지만 러시아 우크라이나 및 이스라엘의 전쟁에 따라 세계 및 국내 경제에 큰 영향을 미치고 있습니다.2023년 글로벌 성장률은 역성장으로 큰 폭의 하향 조정이 있었습니다. 이러한 하향 조정은 러시아 우크라이나 및 이스라엘 전쟁으로 인해 장기화 추세로 인한 글로벌 경기 둔화에 따른 것으로, 기존 미중 무역 분쟁 및 이 외 지역 경제 상황 악화 또한 하향 요인으로 반영되었습니다이러한 세계 경제 위기를 극복하기 위해 세계 각국에서는 경기 부양책 및 그동안 지속적으로 올랐던 금리를 낮추어 얼어붙은 소비심리를 극복하고자 부단한 노력을 하고 있습니다. 다만 러시아 우크라이나 및 이스라엘 전쟁이 지속으로 인해 원재료가격이 오른상태로 지속되어 물가가 상승함에 따라 국내외 소비심리 악화로 전반적인 소비의 감소, 정수기 등 생활가전 산업의 위축 등으로 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항

(단위: 원)

과목	2023년(제22기)	2022년(제21기)	증감율

[유동자산]	39,398,957,268	23,695,426,319	66.3%

현금및현금성자산	8,222,430,283	5,638,449,227	45.8%

단기금융상품	5,000,000,000	5,000,000,000	0%

당기손익-공정가치측정금융자산	19,094,715,787	6,510,937,980	193.3%

매출채권	2,733,515,064	2,696,060,175	1.4%

기타유동금융자산	235,964,532	189,659,309	24.4%

기타유동자산	177,644,234	222,956,481	-20.3%

파생상품자산	837,874,325	-	-

재고자산	2,769,934,428	3,436,790,167	-19.4%

당기법인세자산	326,878,615	572,980	56,948.9%

[비유동자산]	29,503,412,642	27,888,580,770	5.8%

기타장기금융자산	185,815,589	381,038,704	-51.2%

기타포괄손익공정가치측정금융자산	3,000,000,000	-	-

유형자산	23,699,026,722	24,240,264,544	-2.2%

사용권자산	127,211,386	141,375,187	-10.0%

무형자산	174,229,219	202,020,564	-13.8%

투자부동산	2,317,129,726	2,358,824,353	-1.8%

이연법인세자산	-	565,057,418	-100.0%

자산총계	68,902,369,910	51,584,007,089	33.6%

나. 자금조달에 관한 사항1)전환사채발행

(기준일 : 2023년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, 주)

종류＼구분	회차	발행일	만기일	권면(전자등록)총액	전환대상주식의 종류	전환청구가능기간	전환조건	미상환사채	비고

전환비율(%)	전환가액	권면(전자등록)총액	전환가능주식수

무기명식 이권부무보증 사모 전환사채	1	2023년 08월 04일	2028년 08월 04일	20,000	주식회사 피코그램보통주	2024년08월04일~2028년07월04일	100	7,300	20,000	2,739,726	-

합 계	-	-	-	20,000	-	-	-	-	20,000	2,739,726	-

5. 부외 거래

회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

재무제표는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사가 2023년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제 1001호 '재무제표 표시' (개정)개정 기준서는 공시 대상 회계정책 정보를 '유의적인' 회계정책에서 '중요한' 회계정책으로 바꾸고 중요한 회계정책 정보의 의미를 설명하였습니다. 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' (개정)개정 기준서는 '회계추정치'를 측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액으로 정의하고, 회계추정치의 예를 보다 명확히 하였습니다. 또한 새로운 정보의 획득, 새로운 상황의 전개나 추가 경험의 축적으로 투입변수나 측정기법을 변경한 경우 이러한 변경이 전기오류수정이 아니라면 회계추정치의 변경임을 명확히 하였습니다. 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제 1012호 '법인세' (개정)개정 기준서는 이연법인세 최초 인식 예외규정을 추가하여 단일 거래에서 자산과 부채를 최초 인식할 때 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생기는 경우 각각 이연법인세 부채와 자산을 인식하도록 하였습니다.'단일 거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세'는 비교 표시되는 가장 이른 기간의 시작일 이후에 이루어진 거래에 적용하며, 비교 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이미 존재하는 (1) 사용권자산과 리스부채, (2) 사후처리 및 복구 관련 부채 및 이에 상응하여 자산 원가의 일부로 인식한 금액에 관련되는 모든 차감할 일시적 차이와 가산할 일시적 차이에 대해 이연법인세 자산과 부채를 인식하며, 최초 적용 누적 효과를 이익잉여금(또는 자본의 다른 구성요소) 기초 잔액을 조정하여 인식합니다. 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4)기업회계기준서 제1001호 ' 재무제표 표시 ' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 상기 개정 기준서의 적용이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.2 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서

당기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 아니하였고, 회사가 조기 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기업회계기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1)기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(2)기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시 공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.

(3)기업회계기준서 제1116호 ‘리스’ 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채

판매후리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항중 3. 제재현황 등그 밖의 사항을참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항

사업과 관련된 법규상 규제 내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.

라. 위험관리정책에 관한 사항

회사의 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은'Ⅲ. 재무에관한 사항의 5. 재무제표 주석' 중 ' 4. 재무위험관리'를 참조하시기 바랍니다.