피코그램 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태 1) 요약 재무상태표(단위: 원)

과목	2025년(제24기)	2024년(제23기)	2023년(제22기)

I. 유동자산	28,623,197,885	47,178,915,203	39,398,957,268

당좌자산	24,209,685,179	42,060,654,182	36,629,022,840

재고자산	4,413,512,706	5,118,261,021	2,769,934,428

II. 비유동자산	31,065,845,030	30,913,731,968	29,503,412,642

유형자산	23,793,511,510	23,934,056,994	23,699,026,722

무형자산	1,477,236,905	1,521,817,115	174,229,219

기타비유동자산	5,795,096,615	5,457,857,859	5,630,156,701

자산총계	59,689,042,915	78,092,647,171	68,902,369,910

I. 유동부채	7,552,819,728	34,376,833,224	32,932,400,958

II. 비유동부채	12,220,783,182	630,445,379	137,571,632

부채총계	19,773,602,910	35,007,278,603	33,069,972,590

I. 지배기업 소유주 지분	39,915,440,005	43,085,368,568	35,832,397,320

자본금	1,856,103,800	1,849,137,800	1,841,685,800

자본잉여금	12,980,402,081	12,870,184,603	12,752,277,533

기타자본항목	(418,238,471)	(424,865,517)	(425,089,895)

기타포괄손익누계액	(357,589,440)	-	-

이익잉여금	25,854,762,035	28,790,911,682	21,663,523,882

II. 비지배 지분	-	-	-

자본총계	39,915,440,005	43,085,368,568	35,832,397,320

부채 및 자본총계	59,689,042,915	78,092,647,171	68,902,369,910

2) 재무상태

자산은 2024년 말 781억원에서 2025년 말 597억원으로 약 23.56% 감소하였습니다. 이 중 유동자산은 472억원에서 286억원으로 39.33% 감소하였으며, 비유동자산은 309억원에서 311억원으로 소폭 증가하였습니다. 이러한 자산 감소는 주로 기존 발행된 전환사채의 상환에 따른 현금 및 현금성자산 감소에 기인한 것으로 판단됩니다. 부채는 2024년 말 350억원에서 2025년 말 198억원으로 약 43.52% 감소하였습니다. 특히 유동부채는 344억원에서 75억원으로 크게 감소하였으며, 이는 전환사채 상환에 따른 차입성 부채 감소의 영향으로 분석됩니다. 반면 일부 부채의 장기화 등에 따라 비유동부채는 전기 대비 증가하였습니다. 전반적으로 전환사채 상환을 통해 차입금 규모가 감소하면서 재무구조 안정성이 개선된 것으로 판단됩니다.

자본은 2024년 말 431억원에서 2025년 말 399억원으로 약 7.35% 감소하였습니다. 이는 당기 영업환경 변화 및 비용 증가 등에 따른 당기순손실 발생으로 이익잉여금이 감소한 영향에 따른 것입니다.

한편 주요 경영지표인 유동비율과 부채비율은 다음과 같습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나눈 비율을 기준으로 산출하고 있습니다.

구분	제24기	제23기	제22기

유동비율	379%	137%	120%

부채비율	49%	81%	92%

나. 영업실적1) 요약 손익계산서(단위: 원,%)

과목	2025년(제24기)	2024년(제23기)	증감율

매출액	30,872,569,046	32,144,304,576	-4.0%

영업이익(손실)	(704,156,204)	2,836,750,613	-124.8%

법인세차감전순이익(손실)	(2,186,446,501)	8,591,357,198	-125.4%

당기순이익(손실)	(1,096,511,847)	7,127,387,800	-115.4%

기타포괄이익(손실)	(357,589,440)	-	-

총포괄이익(손실)	(1,454,101,287)	7,127,387,800	-120.4%

기본주당이익(손실)	(59)	388	-115.2%

희석주당이익(손실)	(59)	386	-114.0%

2) 영업 실적 재무제표 기준 매출은 309억원, 영업손실은 7억원으로 전년 대비 매출은 13억원 감소하였으며, 영업이익은 감소하여 영업손실로 전환하였습니다. 영업부문에서 국내영업 OEM/ODM과 브랜드 사업부는 전년과 유사한 수준을 유지하였으나, 음식물처리기 브랜드 인지도 확대를 위한 광고 및 마케팅 비용 집행이 증가함에 따라 영업이익이 감소하였습니다. 재무제표 기준 영업이익률은 전년 8.83%에서 -2.28%로 하락하였습니다. 이는 음식물처리기 판매 확대를 위한 선제적인 마케팅 투자 증가에 따른 비용 상승의 영향으로 판단됩니다. 다만, 당기 집행된 마케팅 비용을 통해 브랜드 인지도와 시장 기반이 확대되고 있어 향후 판매 증가로 이어질 것으로 기대하고 있습니다. 특히 내년도에는 금년도 진행한 마케팅 활동의 효과가 본격적으로 매출로 반영될 경우 매출 증가와 함께 수익성 개선 또한 가능할 것으로 전망되며, 추가적인 신규제품 출시와 판매 채널 확대를 통해 지속적인 매출 성장 기반을 구축해 나갈 계획입니다.3)주요 고려 요인

① 환율

당사의 수출 실적과 해외 법인 설립 등의 영향으로 금융자산 중 외화표시 자산이 존재합니다. 당사는 2025년 기준 약 163억원의 수출실적이 있으며, 해당 금액은 대부분 US 달러 등으로 결제됩니다.

최근 3년간 당사의 외화표시 금융자산 및 금융부채는 아래와 같습니다. 수출대금 및 당기손익공정가치측정금융자산으로 대부분 US 달러 표시 자산을 보유하고 있으며, 화폐성 외화부채는 미착품의 부채로 부채로인한 리스크는 낮은 수준입니다.

[(주)피코그램 외화표시 금융자산 및 부채 현황]

[당사 최근 3년 외화자산·부채]
(단위 : 천원)

구분	2025년	2024년	2023년

화폐성
외화자산	화폐성
외화부채	화폐성
외화자산	화폐성
외화부채	화폐성
외화자산	화폐성
외화부채

USD	13,666,964	204,290	18,890,141	78,204	16,682,553	-

RM	-	-	-	-	86,925	-

CNY	507,079	-	109,778	-	30,820	-

JPY	238,994	-	153,884	-	64,025	-

GBP	-	-	394	-	-	-

HKD	1,190	-	-	-	-	-

합 계	14,414,227	204,290	19,154,197	78,204	16,864,323	-

[당사 최근 3년 세후 이익에 대한 영향]
(단위 : 천원)

구분	2025년	2024년	2023년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,064,898	(1,064,898)	1,488,110	(1,488,110)	1,319,590	(1,319,590)

RM	-	-	-	-	6,876	(6,876)

CNY	40,110	(40,110)	8,683	(8,683)	2,438	(2,438)

JPY	18,904	(18,904)	12,172	(12,172	5,064	(5,064)

GBP	-	-	31	(31)	-	-

HKD	94	(94)	-	-	-	-

합계	1,124,006	(1,124,006)	1,508,996	(1,508,996)	1,333,968	(1,333,968)

*해외매출채권 회수금액이 보통예금의 축적되면서 USD에 대한 환리스크가 증가했습니다.②경쟁 심화

현재 정수기 시장은 제품 고급화와 가성비 제품 소비로 양분되는 추세가 지속되고 있습니다. 시장 성장 과정에서 LG전자, SK매직, 코웨이 등 기존 주요 기업의 경쟁이 지속되는 가운데 삼성전자 비스포크 정수기 출시 이후 대기업 중심의 경쟁 환경이 강화되면서 시장 경쟁은 더욱 심화되고 있습니다. 이에 따라 제품 차별화, 가격 경쟁력, 브랜드 인지도 확보 등이 주요 경쟁요소로 작용하고 있습니다.

당사는 독자적인 정수기 및 필터, 부품류 제조 기술을 기반으로 우수한 성능과 합리적인 가격 경쟁력을 확보하고 있으며, 렌탈 중심의 정수기 시장에서 일시불 판매 중심의 니치 마켓을 공략하여 시장 내 입지를 확대해 나가고 있습니다. 또한 경쟁사 제품에도 적용 가능한 다양한 필터 제품 라인업을 보유하고 있어 정수기 시장의 점진적인 확대와 필터 교체 수요 증가에 대응하고 있습니다. 아울러 신규 사업인 열압축 카본블럭 필터의 공급처 확대를 통해 사업 포트폴리오를 다변화하고 시장 경쟁 심화에 따른 리스크를 최소화하고자 노력하고 있습니다.

다만, 기존 상위 기업들의 공격적인 영업 전략과 대규모 자본력을 기반으로 한 신규 경쟁자의 시장 진입이 지속될 경우 가격 경쟁 심화 및 시장 점유율 경쟁으로 인해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

한편 글로벌 경제는 코로나19 이후 회복 과정에서 지정학적 리스크와 글로벌 경기 둔화 요인이 지속되고 있습니다. 러시아-우크라이나 전쟁과 중동 지역의 지정학적 갈등, 주요국 금리 정책 변화 및 인플레이션 압력 등으로 인해 글로벌 경제의 불확실성이 이어지고 있으며, 이러한 상황은 대외 의존도가 높은 국내 경제에도 영향을 미치고 있습니다.

2025년 현재 글로벌 경기 둔화와 소비 심리 위축이 일부 산업 전반에 영향을 미치고 있으며, 원자재 가격 변동성과 환율 변동성 또한 지속되고 있는 상황입니다. 이러한 환경은 생활가전 산업 전반의 소비 둔화로 이어질 가능성이 있으며, 정수기 등 생활가전 제품 수요 감소가 발생할 경우 당사가 영위하는 사업에도 매출 성장 둔화 및 수익성 변동 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

③글로벌 경기 변동 위험

세계 경제의 불확실성은 최근 수년간 지속되고 있으며, 이러한 글로벌 경제 환경의 변화는 대외 의존도가 높은 국내 경제에도 직·간접적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 코로나19 이후 글로벌 경제는 점진적인 회복 국면에 진입하였으나, 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화와 중동 지역의 지정학적 갈등, 주요국의 통화정책 변화 등 다양한 요인으로 인해 여전히 높은 불확실성이 지속되고 있습니다.

최근 글로벌 경제는 인플레이션 압력 완화와 금리 정책 조정 기대 등으로 일부 회복 움직임을 보이고 있으나, 지정학적 리스크와 글로벌 경기 둔화 우려가 동시에 존재하는 상황입니다. 또한 원자재 가격 및 환율 변동성 역시 지속되고 있어 기업 경영 환경에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

이와 같은 글로벌 경제 환경 변화는 소비 심리 위축 및 기업 투자 감소로 이어질 수 있으며, 특히 생활가전 등 소비재 산업의 수요 변동을 초래할 가능성이 있습니다. 따라서 글로벌 경기 둔화가 장기화되거나 원자재 가격 상승 및 환율 변동성이 확대될 경우, 정수기 등 생활가전 시장의 성장 둔화로 이어져 당사가 영위하는 사업의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.