아이씨에이치 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 시장위험과 위험관리 당사의 위험관리는 주로 재무위험관리(시장위험, 신용위험, 유동성위험 등)에 대해 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.당사는 매년 정기적으로 재무위험 통제활동 및 모니터링 등을 통해 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여, 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. 또한 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 자본관리 활동을 하여 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.당사의 금융위험, 시장위험 및 자본위험 관리현황에 대하여는 동 보고서의 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 → 3. 연결재무제표 주석 → 4. 재무위험관리"를 참고하시기 바랍니다. 1) 시장위험 ① 이자율변동 위험

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부예금에 대한 이자율이 1.0% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동금리부 예금에 대한 이자수익으로 인하여 당 회계기간에 대한 세전이익은 35,741천원(전기: 87,056천원)만큼 증가또는 감소하였을 것입니다.

또한, 보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부차입금에 대한 이자율이 1.0% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동금리부 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대한 세전이익은 251,988천원(전기: 256,990천원)만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

② 외환 위험보고기간 종료일 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, CNY, 천원)

구 분	통 화	당기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

금융자산

현금및현금성자산	USD	1,857,521	2,665,357	3,116,206	4,580,822

현금및현금성자산	CNY	3,680	754	3,680	741

매출채권	USD	311,717	447,283	987,339	1,451,388

금융부채

매입채무	USD	170,559	244,734	131,671	193,556

미지급금	USD	19,659	28,209	11,829	17,389

미지급금	JPY	144,500	1,326	330,000	3,090

리스부채	USD	403,003	578,268	450,737	662,584

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: USD, CNY, JPY, 천원)

통 화	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

USD	상승시	176,392	408,052	176,392	408,052

하락시	(176,392)	(408,052)	(176,392)	(408,052)

CNY	상승시	59	59	59	59

하락시	(59)	(59)	(59)	(59)

JPY	상승시	(104)	(244)	(104)	(244)

하락시	104	244	104	244

2) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결회사는 신용도가 높은 시중 은행과 같은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 상각후원가로 측정하는 금융자산의 장부금액입니다.

① 금융자산의 손상

회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

ㆍ재화의 공급에 따른 매출채권ㆍ상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

(가) 매출채권(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

매출채권	5,470,481	6,255,900

손실충당금	(177,352)	(188,218)

합 계	5,293,129	6,067,682

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	매출채권 손실충당금

당기	전기

기초	188,218	379,847

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	(10,866)	(191,629)

기말	177,352	188,218

보고기간종료일 현재 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

구 분	정상채권	3개월 이내 연체	6개월 이내 연체	9개월 이내 연체	9개월 이후	합 계

2025-12-31

기대 손실률	0.06%	0.13%	-	-	59.76%	3.24%

총 장부금액-매출채권	5,037,889	141,077	-	-	291,515	5,470,481

손실충당금	2,968	180	-	-	174,204	177,352

2024-12-31

기대 손실률	0.22%	0.36%	0.48%	-	100.00%	3.01%

총 장부금액-매출채권	5,899,863	97,693	84,140	-	174,204	6,255,900

손실충당금	13,265	348	401	-	174,204	188,218

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 매출채권 손상은 손익계산서상 대손상각비로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(나) 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 장단기대여금, 기타 미수금 등이 포함됩니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 보고기간 중 인식한 손실충당금은 없습니다.

(다) 대손상각비 당기 및 전기 중 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

매출채권 대손상각비	(10,866)	(191,629)

3) 유동성 위험 현금흐름의 예측은 회사의 재무부서가 수행합니다. 회사의 재무부서는 영업자금 수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 연결회사의 유동성위험 분석내용은 다음과 같습니다.

(당기말) (단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년에서 2년이하	2년 이후	합계

매입채무	5,833,046	-	-	5,833,046

기타채무	2,946,392	-	-	2,946,392

차입금	29,651,857	5,046,331	4,663,227	39,361,415

사채(*)	515,208	-	25,858,113	26,373,321

리스부채	286,999	184,340	1,231,381	1,702,720

당기손익-공정가치 측정 금융부채	9,436,283	-	-	9,436,283

기타금융부채	-	30,000	-	30,000

합 계	48,669,785	5,260,671	31,752,721	85,683,177

(*) 연결회사의 전환사채는 보고기간 종료일로부터 1년이내에 조기상환청구권 및 전환권 행사가 가능함에 따라 유동부채로 분류하였으나, 사채의 최종 만기일로 표현되어 있어 실질적인 상환일정은 차이가 발생할 수 있습니다.

(전기말) (단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년에서 2년이하	2년 이후	합계

매입채무	4,874,945	-	-	4,874,945

기타채무	2,329,466	-	-	2,329,466

차입금	18,976,035	10,802,505	6,943,809	36,722,349

사채	23,669,428	-	-	23,669,428

리스부채	420,934	285,758	1,494,994	2,201,686

당기손익-공정가치 측정 금융부채	2,613,363	-	-	2,613,363

기타금융부채	-	30,000	-	30,000

합 계	52,884,171	11,118,263	8,438,803	72,441,237

(2) 자본위험 관리

회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

자본 구조를 유지 또는 조정하기 위해 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채 감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

회사는 산업내 다른 기업과 일관되게 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간 종료일 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	47,881,977	54,507,218

차감: 현금및현금성자산	(5,034,692)	(10,094,302)

순부채	42,847,285	44,412,916

자본총계	26,725,281	43,457,751

총자본	69,572,565	87,870,667

자본조달비율	61.59%	50.54%

(3) 파생상품 등 거래현황1) 파생상품자산① 당기말 현재 당사가 보유 중인 파생상품 자산의 내역은 다음과 같으며, 전기말 현재 당사가 보유중인 파생상품 자산은 없습니다.

(단위: 천원)

구 분	내 역	당기말

3차 전환사채	콜옵션(*)	51,824

4차 전환사채	콜옵션(*)	25,270

합 계	77,094

(*) 당사가 발행한 전환사채에서 분리된 콜옵션으로 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정되었습니다.② 당기와 전기 중 파생상품자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	파생상품자산

당기	전기

기초	-	721,542

발행	1,894,464	-

평가손익	(1,817,370)	(721,542)

당기말	77,094	-

(*) 당사가 발행한 전환사채에서 분리된 콜옵션으로 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정되었습니다.2) 파생상품부채① 당기말 현재 당사가 보유 중인 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	내 역	당기말	전기말

1차, 3차, 4차전환사채	조기상환권	9,097,887	2,610,536

전환권	338,396	2,827

합계	9,436,283	2,613,363

② 당기와 전기 중 파생상품부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	파생상품부채

당기	전기

기초	(2,613,363)	(7,107,132)

처분	-	-

상환	2,443,544	-

발행	(15,944,820)	-

평가손익	6,678,356	4,493,769

당기말	(9,436,283)	(2,613,363)