아이씨에이치 사업보고서 (2023.12)
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 중소기업 등 기준검토표

나. 외국지주회사의 자회사 당사는 사업보고서 작성일 기준 현재 해당사항이 없습니다.

다. 영업양수도의 사후정보(1) 영업양수의 개요

(단위 : 원)

1. 양수영업	주식회사 메인일렉콤의 Polyurethane 사업부문

2. 양수영업 주요내용	주식회사 메인일렉콤이 영위하고 있는 사업 중Polyurethane 사업부문의 영업권, 자산, 부채, 매출 등을 포함한 영업 일체

3. 양수가액(원)	32,666,886,000

- 영업전부의 양수 여부	예

- 재무내용(원)	양수대상영업부문(A)	당사전체(B)	비중(%)(A/B)

자산액	17,888,697,262	55,485,382,131	32.24

매출액	18,235,992,491	38,439,590,732	47.44

부채액	0	19,915,664,837	0

4. 양수목적	사업 다각화를 통한 수익성 개선

5. 양수영향	사업 영역 확대와 동영업양수를 통한 수익 증대 기대

6. 거래상대방	회사명(대표이사)	주식회사 메인일렉콤(윤일구)

자본금(원)	4,070,000,000

주요사업	산업용 특수테이프 및 우레탄 발포폼 등의 전자부품 제조업

본점소재지(주소)	경기도 화성시 장안면 석포공단길 10-12

회사와의 관계	-

(2) 영업양수 일정

일자	내용	비고

2022년 11월 29일	영업양수 이사회결의 및 영업양수도 계약 체결	-

2022년 11월 29일	계약금 지급	-

2022년 11월 29일	임시주주총회 소집공고	-

2022년 12월 15일	주주명부 확정 기준일	-

2022년 12월 26일 ~2023년 01월 09일	반대주주 의사표시 접수 시작일 ~반대주주 의사표시 접수 종료일	-

2023년 01월 10일	임시주주총회 개최	-

2023년 01월 10일 ~2023년 01월 30일	주식매수청구권 행사 시작일 ~주식매수청구권 행사 종료일	-

2023년 01월 13일	1차 중도금 지급	-

2023년 01월 31일	2차 중도금 지급	-

2023년 02월 28일	주식매수청구대금 지급	-

2023년 02월 28일	영업양수도 기준일	-

2023년 02월 28일	잔금 지급	(*)

2023년 02월 28일	부동산 등기이전 및 근저당권 설정 신청	-

2023년 03월 03일	지적재산권 권리이전 신청	(**)

(*) 사업보고서 작성일 현재 모든 영업양수도가 정상적으로 완료되었습니다.

(3) 합병등 전후의 재무사항 비교표

- 합병등(합병, 중요한 영업ㆍ자산양수도, 주식의 포괄적교환ㆍ이전, 분할)

(단위 : 백만원)

대상회사	계정과목	예측	실적	비고

1차연도	2차연도	1차연도	2차연도

실적	괴리율	실적	괴리율

주식회사메인일렉콤	매출액	40,217	44,200	17,193	57.2	-	-	-

영업이익	4,313	4,940	983	77.2	-	-	-

당기순이익	3,419	3,909	980	71.3	-	-	-

[(합병등 전후의 재무사항비교표) 괴리율 발생 사유]* (매출액) 영업 양수도에 따른 매출추정치는 영업양수도 당시 외부평가기관의 의견을 기준으로 한 것이며, 당시 매출추정시 다양한 변수들을 고려하여 매출액을 추정하였으나, 평가당시에 비하여 2023년 관련 시장(모바일, 디스플레이, TV/모니터, 자동차 등)의 성장률 축소와 신규 시장 진출에 따른 당사의 신규 제품 등록 등의 일정이 지연되면서 실질 매출이 예측치와는 괴리가 발생하였습니다. 또한, 당사 PU폼의 주시장인 디스플레이용 PU폼 시장에서 저가형 디스플레이의 생산이 중국 등 현지 생산으로 다소 이동하여 평가 당시 예측 매출치보다 축소되었습니다. 다만, 당사의 신규 PU폼이 디스플레이, 자동차 산업 등에 관련 제품코드 등록을 완료 또는 완료가 예정되어 2024년에는 지속적으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. *(영업이익) 영업이익 예측의 경우 매출액 예측의 감소로 영업이익이 축소되었으나, 영업이익률을 기준으로 보면 1차연도 예측 영업이익률은 약 10.7%이고 실적 영업이익률은 약 5.7%로 산출됩니다. 이는 제조업 및 제품의 특성상 생산량에 따른 규모의 경제 효과때문으로 향후 생산량이 증대하면 원가가 절감되어 예측 영업이익률을 달성할 것으로 예측하고 있습니다.*(당기순이익) 당기순이익 예측의 경우 매출액 예측의 감소로 당기순이익이 축소되었으나, 당기순이익률을 기준으로 보면 1차연도 예측 당기순이익률은 약 5.7%이고 실적 당기순이익률은 약 5.7%로 산출되어 당기순이익률의 경우 큰 괴리가 발생하지 않았습니다.

라. 보호예수 현황

(기준일 : 2023년 12월 31일 ) (단위 : 주)

주식의 종류	예수주식수	예수일	반환예정일	보호예수기간	보호예수사유	총발행주식수

보통주	2,771,368	2022.07.29	2025.07.29	2022.07.29. ~ 2025.07.28.	한국거래소 상장규정에 따른 보호예수	17,538,346

보통주	5,542,736	2022.11.23	2025.07.29	2022.11.23. ~ 2025.07.28.	기타(의무보유분의 무상증자)	17,538,346

보통주	544,081	2023.11.30	2024.12.02	2023.11.30 ~ 2024.12.02	증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따른 보호예수	17,538,346

마. 상장기업의 사후정보 - 상장기업의 재무사항 비교표

(기준 재무제표 : 연결 ) (상장일 : 2022.07.29 , 인수인 : 삼성증권(주) ) (단위 : 백만원)

추정대상	계정과목	예측치	실적치	예측치 달성여부	괴리율

2022년	매출액	78,527	22,821	미달성	70.94

영업이익	25,292	-7,640	미달성	130.21

당기순이익	24,329	-6,437	미달성	126.46

2023년	매출액	118,360	43,193	미달성	63.51

영업이익	41,126	-10,061	미달성	124.46

당기순이익	33,888	-10,646	미달성	131.42

2024년	매출액	181,950	-	-	-

영업이익	57,902	-	-	-

당기순이익	47,789	-	-	-

(*) 괴리율은 (예측치-실적치)/예측치로 산정하여 백분율 형태로 기재한 값입니다.

(**) 당사는 2022년 6월 20일 코스닥시장 상장규정 제7조(신규상장심사요건의 특례)의 2항에 의하여 '기술특례상장'하였습니다. 위 표에서의 '2022년, 2023년, 2024년 예측'은 2022년 7월에 상장 공모를 위해 제출한 투자설명서에 작성된 추정 당기순이익 산정내역입니다.

주3) 2024년 실적치는 2024년 사업보고서에 그 비교내역이 추가될 예정입니다.

[(매출액ㆍ영업이익ㆍ당기순이익의) 괴리율 발생 사유]

(단위 : 백만원)

사업부문	2023년도 예측치	2023년도 실적치

금액
(매출액)	추정근거	금액
(매출액)	괴리발생원인

제품	MFA	69,510	고객사인 S사의 21년 기준 전체 스마트폰 출하량 272백만대, 이중 FPCB 안테나 적용기기 149.6백만대. 당사 21년 기준 S사에 대한 공급수량 약 54백만 set. 이는 S사 FPC안테나 적용기기의 36.4% 물량에 해당. 이후 당사의 혁신적인 소재 및 공정 기술에 힘입어 가격 대비 성능과 품질 경쟁력에 기인하여 22년 S사 FPCB 안테나 적용 기기 내 점유율을 55%까지 달성 가능할 것으로 판단. 또한 S사 외 타 글로벌 스마트폰 시장(22년 기준 1301.4백만대) 내 약 1% 점유율을 달성 가능할 것으로 판단. 당사 MFA 세트당 단가는 400원대에서 형성.	13,125	전세계적인 ESG강화 기조에 따라 침수로 인해 폐기되는 스마트폰 물량을 줄이기 위해 고객사 중저가 스마트폰에 대한 방수 적용 트렌드 확산. LDS안테나 비중이 급증한 결과 당사 MFA의 점유율은 약 1/4까지 급격하게 감소. 이후 방수기능 적용모델에 탑재된 상태 및 단품으로 방수기능 저해 유무 평가 결과, 영향 없음이 확인되어 24년 첫 출시 모델 및 파생모델에 이르기까지 양산적용 확정. 24년 해당 공급물량은 23년 대비 대폭 회복될 것이 예상됨.

가스켓	9,105	21년 기준 당사 가스켓 매출은 약 91억원, 동사는 ①가스켓 제품이 이미 고객사 제품에 범용적으로 채택되고 있어 사업이 안정화 되었다는 점, ②정밀한 공정설계로 경박단소화의 추세에 유리한 대응체계를 확보중인 점, ③향후 다기능화가 가속화됨에 따라 모바일기기 내 가스켓 수요가 늘어날 여지가 많다는 점 등에 따라 해당 품목의 꾸준한 매출 성장 예상에도 보수적인 관점에서 23년은 2021~22년 매출액 수준이 유지될 것으로 판단.	4,323	21년 하반기부터 고객사 내부적으로 빠르게 진행된 스마트폰 배터리 용량 향상에 따른 회로기판(PCB) 설계변경 및 회로기판의 설계 합리화에 따라 당사 가스켓 적용 point 감소. 이후 스마트폰 소프트웨어의 고성능화에 따라 회로기판 내부에서 발생하는 전도성 노이즈 증가, 통신안정성 약화 등 이슈를 해결하기 위해 고효율/고성능 가스켓 개발을 완료, 24년 첫 출시모델부터 양산적용을 확정. 23년 대비 공급물량이 큰 폭으로 회복할 것이 예상됨.

테이프/필름	5,541	당사는 21년도 사업연도 기준 약 55억원의 매출액을 달성. 테이프 제품 역시 가스켓과 마찬가지로 ①이미사업이 안정화 되었다는 점(꾸준한 매출처 확보), ②향후 다기능화에 따른 부품 수의 증가로 접합 제품의 수요 또한 늘어날 여지가 많다는 점, ③고주파 영역으로의 진행 추세 등에 따라 꾸준한 매출 성장을 달성할 것으로 예상하나 23년 또한 보수적인 관점에서 2021~22년 매출액 수준을 꾸준히 기록할 것으로 추정.	24,435	해당 항목에는 PU폼 단품, 도금제품 또한 포함되어 있음. 기존 거래처의 생산 물량 증가에 따라 소폭 증가하였으나, 큰 변화는 없으며, 예년 유지 수준.

기타
(신규제품군)	34,203	▶MPA : 15,200
MFA와 마찬가지로 세계 최초 혁신 공정을 적용하여 양산 공급되는 제품인 만큼, 시장에서 빠르게 자리를 잡고, 큰 폭의 성장을 달성할 것으로 전망. 동사가 파악한 바에 따르면 최종고객사의 네트워크 기지국 장비는 연간 약 1,000,000 unit 가량 생산, 고객사와의 협의에 따라 22년 이 중 약 20% 시범 적용될 것으로 예상. 고객사 협의 중인 set당 단가는 약 50,000원을 근거로 매출을 추정.	1,309	▶MPA :고객사 내부적인 set 분석 및 평가 일정 holding 됨에 따라 양산 매출 미발생. 통신 각사 기지국 투자비용 부담으로 6G 이후 통신방식 및 기지국형태의 변화 전망 등 시황을 주시하면서 진행될 것이 예상됨. 아이씨에이치는 차세대 회로 구현기술 상용화를 목표로, 해외 전문기업과 더욱 효율적이며 Loss를 대폭 줄인 혁신적 회로 구현 기술을 개발 중.

▶디스플레이 복합소재 : 7,140
22년 3Q 양산공급 개시예정으로 22년 IT용(노트북, 태블릿PC 등) OLED 패널 생산량 약 1,200만 대 예상.(당사 자체 파악). 동사는 고객사 협의 하에 전체 생산량 중 약 20% 점유율을 추정. 적용 application(모바일용 OLED 패널 등) 확장을 통해 시장에서 자리를 잡을 것으로 판단, 큰 폭의 성장을 적용. 제품의 판매 추정 단가는 약 2,500원.	▶디스플레이 복합소재 :
23년 3Q부터 2세대 제품 공급 및 적용모델 확장세가 이어지 면서 23년 실적에 기여함. 우선 노트북용 OLED패널에 양산적용 중이며, 최종 디바이스 업체는 국내 2사, 북미 2사, 중화권 2사. 글로벌 최대 노트북기업을 포함. 이후 24년에도 적용 모델 확장은 물론, 모바일용 패널에 최초 적용을 목표로 개발 추진 중.

▶EV 배터리용 방열소재 : 3,878국내 S사를 통해 최종적으로 중국계 전기차 배터리에 탑재될 예정, 2023년부터 매출발생될 것으로 예상. 2021년 중국에서 판매된 전기차 총 350만대, 자동차 부품산업의 진입장벽이 높은 점을 감안하여 2023년 또한 보수적으로 측정. 약2%의 점유율 예상	▶EV 배터리용 방열소재 :EV배터리 모듈에 적용되는 실리콘 방열 TIM소재를 고객사 요청 사이즈에 맞게 Press공정 가공 후 공급 예정이었던 제품이나, 총 5 차례에 걸친 성능 및 품질 평가 후 긍정적 결과에도 불구하고, 최종고객사인 완성차 업체(중국 X社)에서 양산 직전, 중국국내 업체 육성을 위해 중국국내 소재로 전환.

▶MFCA : 1,4102023년부터 양산 매출시 공급초기로 약 3백만대, set 당 판매가는 400=500원가량 예상, 기존 고객사의 연 출하량(약3억대)을 감안, MFA의 사례를 통한 신뢰관계를 통해 고속성장 가능성이 매우 높을 것으로 판단	▶MFCA :아이씨에이치 MFCA는 LDS안테나 회로를 타겟시장으로 하여 개발한 제품. 허나, LDS안테나를 대체하는 안테나인 IMA의 등장으로 인해 MFCA로의 변경은 개발비용 대비 원가절감 규모, 기구설계적 활용도 측면에서 혁신적 차별화 형성에 한계가 있어, 당분간 IMA와 LDS를 병용하게 되어 해당 개발 보류.

▶저유전 FCCL 대체 소재 : 546플래그십 스마트기기에 적용될 제품으로 2023년에는 기존 고객사 向으로 640만대 적용, 2024년은 본격적인 매출 발생, 기존 고객사 및 신규 발굴 고객사로 약 3,200만대 적용을 가정하였습니다. 또한, 적용기기당 단가는 개발 시점에서의 예상단가인 약 100원을 적용하여 산정	▶저유전 FCCL 대체 소재 :UWB(Ultra Wide Band)통신용으로 개발 중이던 해당 제품이나, 고객사에서 안테나 사이즈를 대폭 줄이기 위해 기존 PCB안테나를 세라믹안테나로 대체하는 트렌드 확산. 전방시장에서 FCCL 수요량 감소. 해당 아이템의 개발 안건 보류.

▶저유전 PE foam 점착소재 : 1,034
S사 플래그십 스마트기기 모델 向으로 22년 1분기부터 매출이 발생하였으며, 향후 신규 개발 플래그십 모델, 5G 기능 확산에 따른 보급형 기기로의 적용, 타 IT기기 제조사로의 판매 등 사업 확장 가능성이 열려있음. 동사는 자체 추정한 22년 고객사의 플래그십 스마트기기 예상 출하량(약 2,500만대)에 기기당 적용 단가 약 50원을 적용하여 매출을 추정.	▶저유전 PE foam 점착소재 :
양산 적용 모델 내부 전기물 레이아웃 변경으로 인한 적용물량 감소와 적용 제품 사이즈의 축소로 인해 전년 대비 50% 수준까지 감소.

▶폴더블 힌지보호 점착소재(TPU tape) : 2,408
동사는 22년 출시 예정인 해외 IT기기 제조사로 공급사업을 추진. 동사는 폴더블 기기 당 예상 판매단가 약 300원에 22년 고객사와 협의 중인 적용기기 약 320만대를 적용하여 매출을 추정.	▶폴더블 힌지보호 점착소재(TPU tape) :
아이템의 양산을 전제로 평가 진행 결과 제품승인 완료되었으나, 기존 TPU 제품에 품질이슈 발생하여 동일한 자재를 적용하는 고객사 프로젝트 및 개발 전면중단. 이후 후속모델에 대한 프로젝트 진행 없음.

▶전장가스켓 : 2,585
동 제품을 2021년 3분기부터 양산 개시, 일본과 독일의 자동차 소재부품 전문 업체를 통해 완성차 업체 P사와 A사 프리미엄 전기차에 적용됨. Yano Research Institute Ltd.에서 자동차 디스플레이 시장은 19년 기준 출하량 167백만대에서 연평균 4% 성장할 것으로 전망. 22년 기준 예상 출하량 약 193백만대 중 당사 점유율 0.3%를 예상하여 매출을 추정.	▶전장가스켓 :
기존 자동차 전장용 디스플레이는 LCD 터치패널을 기반으로 발전해 왔으나, 21년 말부터 프리미엄 전기차를 필두로 점차 OLED패널로의 변경이 본격화, 현재는 대중차 모델에 이르기까지 OLED 터치패널의 적용 비중이 빠르게 상승하는 추세인 가운데, 당사 전장가스켓은 LCD 터치패널 내부 회로의 노이즈 발생을 방지하는 제품이나, LCD 터치패널 대비 상대적으로 단순한 기구적 구조를 가진 OLED 터치패널은 내부 회로 노이즈 발생 point가 적어, 당사 전장가스켓의 적용 point는 기존 LCD 터치패널 대비 25%로 감소하였음.

합계	118,360	43,192

(*) 매출액 : 당사는 증권신고서 상 2023년(2차연도) 매출액을 118,360백만원로 추정기재하였으나, 실적은 43,192 백만원로 괴리율은 63.5%입니다. 당사의 사업부문은 기존사업인 MFA와 가스켓, 테이프 및 필름, 신규제품군으로 구분되며, 각 사업제품별 예측치와 그에 대한 추정근거, 실제 실적과 괴리 발생원인은 위의 표와 같습니다.(**) 영업이익 및 순이익 : 1. 지난해 대비 글로벌 소비자 시장의 회복과 더불어 당사 자체적인 제품개발 기술력 및 마케팅 역량을 발휘한 결과 기존사업아이템(MFA, 가스켓)에서 다시 대량공급의 기회를 얻게 되면서 실적 회복이 시작되었습니다. 또한 당사 중점추진산업분야의 신규사업 아이템 중 OLED용 복합기능소재의 양산적용 모델 확장이 본격화되면서 매출실적을 견인하는 적지않은 원동력이 되었습니다. 해당 신규 양산 계획은 하반기에 집중되면서 2023년 온기 생산물량이 영업이익 및 당기순이익 압박을 극복하기에는 역부족이었던 측면이 있습니다. 2. 당사는 2023년 1분기 메인일렉콤 PU폼 사업부 영업양수도에 따른 생산직 인원 증가가 매출원가 상승요인으로 작용하였습니다. 또한, 빠르게 변화하는 IT소재·부품 업계에서 신소재기술력 및 신기술개발력 보강, 판매처 포트폴리오 확장을 위해 업계를 선도하는 국내/외 기업에서 20년 이상 경력을 가진 각 전문 임직원 영입에 주력한 결과 판관비 상승의 영향이 있었습니다.

- 매출액 미달에 대한 관리종목 지정유예 현황(최근 사업연도 매출액 30억원 미만)

(기준일 : 2023.12.31 ) (단위 : 백만원)

요건별 회사 현황	관리종목지정요건해당여부	관리종목지정유예

사업연도	매출금액	해당여부	사유	종료시점

2023년	34,020	미해당	해당	상장연도 포함 5개 사업연도 동안 유예	2026.12.31

- 계속사업손실에 대한 관리종목 지정유예 현황(자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의 법인세차감전계속사업손실이 최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도 법인세차감전계속 사업손실 발생)

(기준일 : 2023.12.31 ) (단위 : 백만원, %)

요건별 회사 현황	관리종목지정요건해당여부	관리종목지정유예

사업연도	법인세 차감전계속사업손익(A)	자기자본금액(B)	비율(A/B)	해당여부	종료시점

2023년	-13,673	54,534	-25.07	미해당	해당	2024.12.31

2022년	-8,069	64,115	-12.59

2021년	9,860	35,569	27.72