티와이홀딩스 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험 시장위험은 금리, 상품가격, 환율 및 기타 관련요소 등 시장변수가 불리하게 변동하여 자산이나 부채, 손익 등이 예상치 못한 손실을 일으킬 수 있는 가능성을 의미합니다. 1) 환위험연결기업 사업의 특성상 국내 내수 중심의 영업을 수행하고 있어, 환위험에 대한 노출은 극히 제한적입니다.2) 이자율 위험연결기업은 이자율변동에 따른 현금흐름변동위험에 노출되어 있습니다. 이자율 변동시 이자율 변동에 비례하여 당기순이익과 순자산에 영향을 미치며, 당분기말 및 전기말 현재 이자율위험에 노출된 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제6기 3분기	제5기

유동	비유동	합계	유동	비유동	합계

단기차입금	9,600,000	-	9,600,000	42,600,000	-	42,600,000

장기차입금	14,400,000	243,400,000	257,800,000	2,400,000	231,600,000	234,000,000

합계	24,000,000	243,400,000	267,400,000	45,000,000	231,600,000	276,600,000

나. 위험관리 (1) 자본위험관리연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사는 부채비율 등의 지표를 통하여 자본위험을 관리하고 있습니다.당분기말 현재 당사의 부채비율은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제6기 3분기	제5기

부채	748,818	797,163

자본	911,815	1,004,256

부채비율	82.1%	79.4%

(2) 금융위험관리1) 금융위험요소연결실체의 재무부문은 영업을 관리하고 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다.

2) 신용위험신용위험을 최소화하기 위한 목적으로 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을 채택하고 있습니다. 연결실체는 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있으며, 손상검사 목적상 낮은 신용위험을 갖는다고 판단하는 최소 BBB-등급 이상인 연결실체채 등에 대한 투자만을 수행하고 있습니다. 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용등급정보는 독립적인 신용평가기관에서제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결실체가주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 연결실체의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

신규 고객의 승인 전에 신용한도 결정을 전담하는 부서는 잠재적인 고객의 신용도를 평가하기 위해 외부신용평점시스템을 이용하며 고객별 신용한도를 정의합니다.

또한 연체채권을 회수하기 위한 사후관리를 취하기 위한 신용승인 및 기타의 검토절차가 마련되어 있습니다. 이와 더불어 회수불가능액에 대해 적절한 손실충당금을 인식하기 위하여 보고기간말 현재의 매출채권 및 채무상품의 회수가능액을 개별기준으로 검토하고 있습니다. 이러한 관점에서 연결실체의 이사회는 연결실체의 신용위험이 유의적으로 감소하였다고 판단하고 있습니다. 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가지속적으로 이루어지고 있으며, 필요한 경우 신용보증보험계약을 체결하고 있습니 다.

연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결실체는 거래상대방들이 특수관계자인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 고객층이 넓고 서로관련되어 있지 않기 때문에 신용위험은 제한적입니다.유동성 펀드와 파생상품에 대한 신용위험은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은 은행이기 때문에 제한적입니다.

3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상 약정사항들을 이행하는데 필요한 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결기업은 중장기 자금계획을 통하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.당분기말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	1년 이하	1년 초과5년 이하	5년초과	합계

매입채무	59,080,211	-	-	59,080,211

미지급금	27,070,894	-	-	27,070,894

미지급비용	13,054,981	-	-	13,054,981

리스부채	4,845,780	17,475,743	5,920,013	28,241,536

차입금	24,000,000	243,400,000	-	267,400,000

합 계	128,051,866	260,875,743	5,920,013	394,847,622

다. 파생상품거래 현황

(1) 당분기말 및 전기말 현재 연결기업의 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

매수선택권 및 동반매도선택권(주1)	23,354,488	23,354,488

주가수익스왑(PRS)(주2)	3,811,650	-

합 계	27,166,138	23,354,488

(주1) 연결기업은 종속회사인 ㈜평택사이로의 지분 일부(37.5%)를 센트럴터미널코리아㈜에 매각하였으며, 매각시 잔여지분(62.5%)에 대해 상대방에게 매수선택권 및 동반매도선택권을 부여하였습니다.(주2) 연결기업은 2025년 8월 20일자로 뉴월드양산제일차(주)에 연결기업의 발행보통주 5백만주를 처분하고 이에 대하여 주가수익스왑계약을 체결하였습니다.

(2) 파생금융부채의 가치는 이항모형을 통해 산출되었으며, 평가에 적용된 주요 투입변수 및 투입변수와 공정가치 측정치의 연관성은 다음과 같습니다.

구분	유의적인 관측가능하지 않은 투입변수	투입변수와 공정가치 측정치의 연관성

매수선택권	보통주 가치	보통주의 가치가 증가(감소)한다면파생금융부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

주가 변동성	주가변동성이 증가(감소)한다면파생금융부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

동반매도선택권	보통주 가치	보통주의 가치가 증가(감소)한다면파생금융부채의 공정가치는 감소(증가)할 것입니다.

주가 변동성	주가변동성이 증가(감소)한다면파생금융부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

(3) 주가수익스왑은 이항모형을 통해 산출되었으며, 평가에 적용된 주요 투입변수 및 투입변수와 공정가치 측정치의 연관성은 다음과 같습니다.

구분	관측가능한 투입변수	투입변수와 공정가치 측정치의 연관성

주가수익스왑	보통주 가치	보통주의 가치가 증가(감소)한다면파생금융부채의 공정가치는 감소(증가)할 것입니다.

주가 변동성	주가변동성이 증가(감소)한다면파생금융부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.