솔브레인 사업보고서 (2025.12)
2. 개요

당사는 반도체 공정소재, 디스플레이 공정소재, 전자소재 등을 국내외 반도체 칩 생산업체, 디스플레이 패널 생산업체, 2차전지 생산업체, 전자업체등으로 공급하고 있는 중견 IT소재 기업입니다.세계경제는 미국의 관세정책 및 전쟁 그리고 글로벌 경기 침체 등으로 불확실성이 확대되었으며 어려운 경영 여건이 지속되고 있습니다.당사는 이러한 환경속에서도 9,234억원의 연결기준 매출을 기록하였습니다. 이익 규모에 있어서는 전년 대비 20% 하락한 1,336억원의 영업이익을 기록 하였습니다. 재무적인 측면에서는 연결기준 부채비율 30%, 자기자본비율 77%, ROE 8%, 별도기준 부채비율 11%, 자기자본비율 90%, ROE 8% 등 건실한 재무구조를 유지하였습니다.

(단위 : 억원) 구분 제6기 제5기 증감 증감률 자산총계 14,467 11,682 2,785 23.8% 부채총계 3,352 1,309 2,043 156.1% 자본총계 11,115 10,373 742 7.2% 매출액 9,234 8,634 600 6.9% 영업이익 1,336 1,679 -343 -20.4% 당기순이익 840 1,196 -356 -29.8% 부채비율 30% 13% 17% 자기자본비율 77% 89% -12% ROE 8% 12% -4% (단위 : 억원) 구분 제6기 제5기 증감 증감률 자산총계 11,235 10,906 329 3.0% 부채총계 1,101 1,241 -140 -11.3% 자본총계 10,134 9,665 469 4.9% 매출액 7,809 7,982 -173 -2.2% 영업이익 1,169 1,549 -380 -24.5% 당기순이익 797 1,304 -507 -38.9% 부채비율 11% 13% -2% 자기자본비율 90% 89% 1% ROE 8% 13% -5% 2026년에도 세계 경제의 불확실성은 여전히 클 것으로 전망되고 있으며, 이러한 불확실성은 당사에 위협이 될 것으로 보입니다. 하지만 당사는 끊임없는 연구 개발과 혁신 등을 통하여 실적 개선과 미래기회 선점에 총력을 기울이겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약연결재무상태표 (단위 : 천원) 구분 제6기 제5기 증 감 증감률 (2025년 12월말) (2024년 12월말) [유동자산] 579,615,845 521,491,177 58,124,668 11.1% ㆍ현금및현금성자산 247,656,559 241,614,508 6,042,051 2.5% ㆍ매출채권 91,800,949 58,932,716 32,868,233 55.8% ㆍ기타채권 5,584,217 5,580,181 4,036 0.1% ㆍ기타금융자산 88,279,500 108,500,000 -20,220,500 -18.6% ㆍ당기법인세자산 124,785,698 - - - ㆍ재고자산 21,308 90,956,331 -90,935,023 -100.0% ㆍ기타유동자산 21,487,614 15,907,441 5,580,173 35.1% ㆍ매각예정자산 - - - - [비유동자산] 867,134,438 646,722,958 220,411,480 34.1% ㆍ매출채권 0 1,425,813 -1,425,813 -100.0% ㆍ기타채권 2,555,824 2,636,793 -80,969 -3.1% ㆍ기타금융자산 30,703,119 11,928,995 18,774,124 157.4% ㆍ공동기업투자주식 54,405,257 84,496,734 -30,091,477 -35.6% ㆍ유형자산 574,932,546 507,653,283 67,279,263 13.3% ㆍ투자부동산 53,309,241 20,159,852 33,149,389 164.4% ㆍ무형자산 123,534,282 6,152,043 117,382,239 1,908.0% ㆍ사용권자산 20,157,082 5,643,695 14,513,387 257.2% ㆍ기타비유동자산 27,071 - 27,071 - ㆍ이연법인세자산 7,510,016 6,625,750 884,266 13.3% 자산총계 1,446,750,283 1,168,214,135 278,536,148 23.8% [유동부채] 146,438,890 123,720,341 22,718,549 18.4% [비유동부채] 188,735,580 7,157,945 181,577,635 2,536.7% 부채총계 335,174,470 130,878,286 204,296,184 156.1% [자본금] 3,889,283 3,889,283 - - [주식발행초과금] 412,215,496 412,215,496 - - [자기주식] -23,233,194 -8,251,994 -14,981,200 181.5% [기타자본항목] 39,556,728 38,413,819 1,142,909 3.0% [이익잉여금] 623,343,218 562,094,529 61,248,689 10.9% [소수주주지분] 55,804,282 28,974,716 26,829,566 92.6% 자본총계 1,111,575,813 1,037,335,849 74,239,964 7.2% □ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다. 나. 요약연결포괄손익계산서 (단위 : 천원) 구분 제6기 제5기 증 감 증감률 (2025.01.01~2025.12.31) (2024.01.01~2024.12.31) 매출액 923,381,967 863,356,156 60,025,811 7.0% 영업이익(영업손실) 133,642,406 167,948,757 -34,306,351 -20.4% 연결당기순이익 83,989,215 119,611,878 -35,622,663 -29.8% 지배기업 소유주지분 79,057,915 118,437,372 -39,379,457 -33.2% 비지배지분 4,931,300 1,174,506 3,756,794 319.9% 기본주당순이익(손실) (원) 10,285 15,296 -5,011 -32.8% 희석주당순이익(손실) (원) 10,285 15,296 -5,011 -32.8% 연결에포함된회사수 13 6 - - □ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다. [부문별 실적 분석] (단위 : 억원) 구 분 제6기 제5기 증 감 증감률 금액 비중 금액 비중 반도체 소재 7,670 83% 6,567 76% 1,103 17% 디스플레이 소재 647 7% 968 11% -321 -33% 2차전지 소재 등 917 10% 1,098 13% -181 -16% 합계 9,234 100% 8,633 100% 601 7% ■ 반도체 세계 경기 변동에 민감하게 반응하며 주 수요처인 미국의 경제 상황과 연관성이 큰 편입니다. 최근 미국의 미국우선주의 정책에서 비롯된 미국의 관세정책과 우크라이나 전쟁 종전의 불확실성등 외부 요인으로 인한경기침체가 지속되며 반도체 수요 약세가 지속되는 모습을 보이고 있습니다. 다만 AI관련 투자의 확대로 HBM등 선단 제품의 수요는 꾸준히 증가하고 있습니다. 당사는 기존 제품과 더불어 선단 제품까지 대응가능한 포트폴리오를 구성하여 고객사의 고도화되는 기술력에 대응하고 있습니다. 2025년 기말 연결재무제표 기준 반도체 부문 매출은 7,670억원이며, 이는 연결 매출의 83%입니다. ■ 디스플레이 현재 디스플레이 시장은 전세계적인 경기침체로 인하여 고전을 면치 못하고 있습니다. 또한 TV 또는 PC와 같은 대형 디스플레이의 포화 및 신규 중소형 모바일 기기 확산에 따른 PC 대체 효과 등이 주요 이슈이며 IT소비재라는 특성에 따라 세계 경기 변동에 민감하게 반응합니다. 이러한 글로벌 경기상황과 고객사의 제품개발에 적극 대응하기 위하여 연구개발에 역량을 집중하고 신제품 개발을 통하여 사업 경쟁력을 향상하도록 하겠습니다. 2025년 기말 연결재무제표 기준 디스플레이 부문 매출은 647억원이며, 이는 연결 매출의 7%입니다. ■ 2차전지 2차전지의 소재는 크게 양극재 음극재, 분리막, 전해액으로 나뉘는데, 리튬이온전지를 최초로 상업화한 일본이 기술력을 바탕으로 시장을 주도해왔으나, 중국산 소재의 가격 경쟁력 및 생산 능력 확대 및 한국산 소재의 성장으로 중-일-한 순의 소재 시장을 점유하고 있습니다. 당사는 독자적인 기술로 고객사의 요구에 맞춰 대응하고 있으며, 고객사와 협력을 통하여 끊임없는 기술개발을 시도하고 있습니다. 당사는 2차전지의 소재 중 전해액을 생산, 판매하고 있으며, 전해액은 제조 원가 가운데 재료비 비율이 높아, 소재 개발이 2차전지 산업에서의 핵심경쟁력이라고 할 수 있습니다. 2차전지 수요는 과거 스마트폰, 태블릿PC 등 휴대용 전자기기의 보급이 확대 됨에 따라 증가하였고 최근 전동공기구, EV BIKE등 중소형전지 위주로 재성장세를 보이고 있습니다. 또한 전기자동차(EV), 대용량 전력 저장장치(ESS) 등으로 확대될 것으로 예상하고 있으며, 이럴 경우 기기 대형화에 따른 2차전지 용량 증가 및 2차전지 소재 수요도 성장할 것으로 기대됩니다.최근 경기침체와 전기차 수요의 감소로 2차전지 산업의 성장이 다소 둔화된 모습을 보이고 있으나, 글로벌 환경 정책과 점점 발전되는 배터리 기술로 인하여 향후 2차전지의 수요는 꾸준히 증가 할 것으로 기대하고 있습니다.2025년 기말 연결재무제표 기준 2차전지 부문 등 매출은 917억원이며, 이는 연결 매출의 10%입니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 보고기간말 현재 차입금의 구성내역 (단위: 천원) 구 분 당기말 유동 : 유동성장기부채 922,108 사채 638,198 소 계 1,560,306 비유동 : 장기차입금 13,646,553 사채 457,855 전환사채 85,546,132 소 계 99,650,540 합 계 101,210,846 나. 보고기간말 현재 차입금 및 사채의 상세내역 (1) 장기차입금 (단위: 천원) 차입처 구 분 연이자율(%) 금 액 당기말 전기말 주식회사 교토은행(*1),(2) 시설대출 1.00~1.10 14,568,661 - 차감 : 유동성대체 (922,108) - 합 계 13,646,553 - (*1) 보고기간말 현재 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 20 참조). (*2) 보고기간말 현재 차입금과 관련하여 재무비율 유지 조건 미충족시 이자율 변동 및 기한의 이익 상실 등의 약정사항을 체결하고 있습니다.(2) 사채 (단위: 천원) 구 분 발행일 만기일 이자율(%) 금 액 제4회 무담보사채 21.04.30 26.04.30 0.23 183,526 제6회 무담보사채 22.08.31 27.08.31 0.44 917,630 차감 : 사채할인발행차금 (5,103) 차감 : 유동성대체 (638,198) 합 계 457,855 (3) 전환사채1) 보고기간말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 전환사채 89,364,160 - 전환권조정 (21,738,369) - 사채상환할증금 17,920,341 - 합 계 85,546,132 - 2) 연결회사가 발행한 전환사채의 발행조건 등은 다음과 같습니다. 구 분 제1-1회 제1-2회 제1-3회 발행일자 2025.04.07 2025.03.27 2025.03.28 만기일자 2029.04.04 2029.04.04 2029.04.04 발행가액 30,000,000,000원 30,000,000,000원 3,200,000,000JPY 액면가액 30,000,000,000원 30,000,000,000원 3,200,000,000JPY 액면이자율 2.00% 0.00% 0.00% 보장이자율 5.50% 5.50% 4.10% 전환가액 1,000,000원 2,000,000원 200,000JPY 행사기간 시작일 2027.10.07 2027.09.27 2027.09.28 행사기간 종료일 2029.04.03 2029.04.03 2029.04.03 발행자의 조기상환권(Call Option)행사기간(*1) 2026.01.07~2027.04.07 2026.01.02~2027.03.27 2026.01.02~2027.03.27 투자자의 조기상환권(Put Option)행사기간(*1) 2028.11.01~2029.04.03 - - (*1) 연결회사는 상기 조기상환권과 관련하여 파생상품을 인식하고 있습니다(주석 8 참조).3) 연결회사가 발행한 전환사채에는 전환가격에 영향을 미치는 리픽싱 조항이 포함되어 있습니다. 이에 따라 전환권대가는 부채로 분류하였습니다.4) 연결회사가 발행한 전환사채(제1-1회)와 관련하여 연결회사가 보유중인 종속기업투자주식 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 20 참조). 다. 유동성현황 (1) 당기말 (단위: 천원) 구 분 1년 미만 1년~2년 2년 초과 합 계 매입채무 및 기타채무 72,008,771 5,832,167 - 77,840,938 리스부채 4,878,973 1,467,504 10,670,956 17,017,433 차입금및사채 1,572,341 1,391,588 12,856,792 15,820,721 파생상품부채 - - 21,058,357 21,058,357 전환사채 600,000 600,000 90,264,160 91,464,160 비지배지분부채 - - 30,140,206 30,140,206 (2) 전기말 (단위: 천원) 구 분 1년 미만 1년~2년 2년 초과 합 계 매입채무 및 기타채무 58,728,838 3,192,998 - 61,921,836 리스부채 1,257,526 828,732 294,339 2,380,597 비지배지분부채 - - 96,164 96,164 유동성위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 금융보증계약 이외의 12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다. 5. 부외거래 가. 진행중인 소송사건 보고기간말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송사건은 없습니다. 나. 우발부채 지배기업은 상법 제530조의9 제1항에 의거하여 분할존속회사(솔브레인홀딩스(주))와 함께 분할 전의 회사 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다. (1) 금융상품의 공정가치활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 주로 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석 8 참조). (2) 금융자산의 손상 금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 연결회사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 연결회사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다(주석 10 참조). (3) 법인세연결회사의 과세소득에 대한 법인세는 다양한 국가의 세법 및 과세당국 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다(주석 33 참조). 연결회사는 특정 기간동안 과세소득의 일정 금액을 투자, 임금증가 등에 사용하지 않았을 때 세법에서 정하는 방법에 따라 산정된 법인세를 추가로 부담합니다. 따라서, 해당 기간의 당기법인세와 이연법인세를 측정할 때 이에 따른 세효과를 반영하여야 하고, 이로 인해 연결회사가 부담할 법인세는 각 연도의 투자, 임금증가 등의 수준에 따라달라지므로 최종 세효과를 산정하는데에는 불확실성이 존재합니다. (4) 리스 리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사하거나 종료선택권을 행사하지않을 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상 기간(또는 종료선택권의 대상 기간)은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.창고, 장비 리스의 경우 일반적으로 가장 관련된 요소는 다음과 같습니다. - 종료하기 위해(연장하지 않기 위해) 유의적인 벌과금을 부담해야 한다면 일반적으로 연결회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.- 리스개량에 유의적인 잔여 가치가 있을 것으로 예상되는 경우 일반적으로 연결회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.- 위 이외의 경우 연결회사는 과거 리스 지속기간과 원가를 포함한 그 밖의 요소와 리스된 자산을 대체하기 위해 요구되는 사업 중단을 고려합니다. 선택권이 실제로 행사되거나(행사되지 않거나) 연결회사가 선택권을 행사할(행사하지 않을) 의무를 부담하게 되는 경우에 리스기간을 다시 평가합니다. 리스이용자가 통제할 수 있는 범위에 있고 리스기간을 산정할 때에 영향을 미치는 유의적인 사건이일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때에만 연결회사는 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한지의 판단을 변경합니다. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 자세한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 연결 및 별도 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사의 환경과 관련된 내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원과 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관련된 내용은 'Ⅱ. 사업의 내용'의 '5. 위험관리및 파생거래'을 참고하시기 바랍니다