솔브레인 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측 정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 1. 개요당사는 2022년 12월 말 현재 반도체 공정소재, 디스플레이 공정소재, 전자소재 등을 국내외 반도체 칩 생산업체, 디스플레이 패널 생산업체, 2차전지 생산업체, 전자업체등으로 공급하고 있는 중견 IT소재 기업입니다.2022년 세계경제는 COVID-19의 장기화 및 글로벌 경기 침체 등으로 불확실성이 확대되었으며 어려운 경영 여건이 지속되었습니다.당사는 이러한 환경속에서도 1조 909억원의 연결기준 매출을 기록하였습니다. 이익 규모에 있어서는 전년 대비 상승한 2,071억원의 영업이익을 기록 하였습니다. 재무적인 측면에서는 연결기준 부채비율 17%, 자기자본비율 85%, ROE 21%, 별도기준 부채비율 18%, 자기자본비율 85%, ROE 20% 등 건실한 재무구조를 유지하였습니다. 2. 경영성과당사의 지난 제3기 사업년도 연결 및 별도 실적은 아래와 같습니다.

가. 요약연결재무정보(1) 요약연결재무상태표

(단위 : 천원)

구분	제3기 기말	제2기 기말	제1기 기말

(2022년 12월말)	(2021년 12월말)	(2020년 12월말)

[유동자산]	458,877,301	438,576,238	368,191,640

ㆍ현금및현금성자산	167,741,412	168,689,084	184,120,570

ㆍ매출채권	66,676,673	125,948,327	82,521,286

ㆍ기타채권	8,464,930	18,382,459	15,772,122

ㆍ기타금융자산	68,163,917	2,135,743	10,000,000

ㆍ재고자산	113,407,483	103,818,677	65,416,478

ㆍ기타유동자산	34,422,886	19,601,948	10,361,184

[비유동자산]	476,029,917	391,370,299	349,553,631

ㆍ기타채권	1,917,990	2,279,990	1,133,090

ㆍ기타금융자산	525,735	450,000	-

ㆍ공동기업투자주식	-	-	3,189,748

ㆍ유형자산	408,624,682	359,909,383	317,364,555

ㆍ투자부동산	14,105,041	15,640,402	17,914,586

ㆍ무형자산	6,666,368	6,097,709	44,857

ㆍ사용권자산	4,971,715	4,420,435	5,454,715

ㆍ기타비유동자산	29,628,605	87,680	37,054

ㆍ이연법인세자산	9,589,781	2,484,700	4,415,026

자산총계	934,907,218	829,946,537	717,745,271

[유동부채]	127,596,016	173,146,367	205,818,227

[비유동부채]	8,071,890	4,614,996	3,476,330

부채총계	135,667,906	177,761,363	209,294,557

[자본금]	3,889,283	3,889,283	3,889,283

[주식발행초과금]	412,215,496	412,215,496	412,215,496

[자기주식]	(5,684,410)	(3,256,879)	(3,256,879)

[기타자본항목]	24,032,716	25,757,016	19,099,383

[이익잉여금]	344,289,660	196,640,108	63,266,819

[소수주주지분]	20,496,567	16,940,150	13,236,612

자본총계	799,239,312	652,185,174	508,450,714

□ 상기 제3기 기말, 제2기 기말, 제1기 기말 요약연결재무상태표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.(2) 요약연결포괄손익계산서

(단위 : 천원)

구분	제3기	제2기	제1기

(2022.01.01~2022.12.31)	(2021.01.01~2021.12.31)	(2020.07.01~2020.12.31)

매출액	1,090,867,447	1,023,913,370	470,067,532

영업이익(영업손실)	207,050,667	188,840,618	103,956,836

연결당기순이익	167,672,934	152,220,792	64,882,604

지배기업 소유주지분	162,793,518	148,517,253	63,266,820

비지배지분	4,879,416	3,703,539	1,615,784

기본주당순이익(손실) (원)	20,967	19,124	8,144

희석주당순이익(손실) (원)	20,967	19,124	8,144

연결에포함된회사수	3	3	2

□ 상기 제3기, 제2기, 제1기 요약연결포괄손익계산서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

나. 요약재무정보(1) 요약재무상태표(단위 : 천원)

구분	제3기 기말	제2기 기말	제1기 기말

(2022년 12월말)	(2021년 12월말)	(2020년 12월말)

[유동자산]	390,754,030	362,574,764	328,250,212

ㆍ현금및현금성자산	135,751,787	142,291,576	153,903,552

ㆍ매출채권	62,421,655	113,120,645	100,142,938

ㆍ기타채권	12,500,312	6,143,421	3,560,542

ㆍ기타금융자산	63,163,917	2,135,743	10,000,000

ㆍ재고자산	83,351,259	79,653,176	50,295,472

ㆍ기타유동자산	33,565,100	19,230,203	10,347,708

[비유동자산]	470,462,758	363,444,804	327,534,330

ㆍ기타채권	1,917,990	2,279,990	1,133,090

ㆍ기타금융자산	525,736	-	-

ㆍ종속기업투자주식	42,889,940	48,825,068	45,448,138

ㆍ유형자산	358,717,533	282,998,370	248,687,649

ㆍ투자부동산	19,782,977	22,484,670	24,453,383

ㆍ무형자산	5,826,825	167,973	44,857

ㆍ사용권자산	1,982,119	1,357,192	2,581,472

ㆍ기타비유동자산	29,628,605	87,680	37,053

ㆍ이연법인세자산	9,191,033	5,243,861	5,148,688

자산총계	861,216,788	726,019,568	655,784,542

[유동부채]	124,945,894	123,802,402	179,286,972

[비유동부채]	7,849,282	4,424,955	3,321,151

부채총계	132,795,176	128,227,357	182,608,123

[자본금]	3,889,283	3,889,283	3,889,283

[주식발행초과금]	412,215,496	412,215,496	412,215,496

[자기주식]	(5,684,410)	(3,256,879)	(3,256,879)

[기타자본항목]	(101,445)	-	-

[이익잉여금]	318,102,688	184,944,311	60,328,519

자본총계	728,421,612	597,792,211	473,176,419

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

□ 상기 제3기 기말, 제2기 기말, 제1기 기말 요약재무상태표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.(2) 요약포괄손익계산서

(단위 : 천원)

구분	제3기	제2기	제1기

(2022.01.01~2022.12.31)	(2021.01.01~2021.12.31)	(2020.07.01~2020.12.31)

매출액	1,047,568,422	980,599,404	453,415,196

영업이익(영업손실)	178,249,760	169,438,269	96,706,328

당기순이익(당기순손실)	148,302,342	139,759,757	60,328,520

보통주당이익 (단위 : 원)	19,101	17,996	7,766

□ 상기 제3기, 제2기, 제1기 요약포괄손익계산서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.당사의 부문별 현황 및 실적은 아래와 같습니다.■ 반도체세계 경기 변동에 민감하게 반응하며 주 수요처인 미국의 거시경제 순환 사이클과의연관성이 큰 편입니다. 과거 주기적 호황과 불황이 반복되었으나, 최근에는 IT모바일기기, 서버, 3D NAND시장 및 중국, 인도와 같은 신흥시장 비중이 확대 되면서 과거 대비 변동성이 감소하고 있습니다. 특히 2017년도는 반도체 Big cycle 이라 불리며 호황을 맞이 하였으나 최근에는 매크로 경기 부진에 따른 수요 약세가 심화되는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 어러운 상황에서도 당사는 고부가가치 제품 판매를 통한 수익성 확보에 집중하고 차별화된 제품으로 시장을 선도해 나가겠습니다.2022년 기말 연결재무제표 기준 반도체 부문 매출은 7,358억원이며, 이는 연결 매출의 67%입니다. ■ 디스플레이

디스플레이 산업은 대규모 연구개발 비용 및 인프라 구축을 위한 자금력이 요구되는 장치산업으로 진입 장벽이 높은 산업입니다. 디스플레이 소재 산업은 디스플레이 제조사의 공장 가동률 및 증설 또는 감산 등 CAPEX PLAN에 영향을 받으며, 디스플레이 패널 생산 면적이 증가할수록 소재 사용량이 증가합니다. LCD는 반도체와 같이 대규모 설비 투자가 필요한 장치산업이기에 공급부족 현상이 일어나면 가격이 상승하게 되고, 뒤늦게 공급과잉 상황이 되면 가격이 하락하는 사이클이 반복됩니다. 이와 같은 호황과 불황을 주기적으로 반복하는 크리스탈 사이클을 반복합니다. TV 또는 PC와 같은 대형 디스플레이 시장은 시장의 포화 및 신규 중소형 모바일 기기 확산에 따른 PC 대체 효과 등이 주요 이슈이며 IT소비재라는 특성에 따라 세계 경기 변동에 민감하게 반응합니다. 그에 반해 스마트폰 등 중소형 모바일 디스플레이 시장은 신규 모델 출시에 따른 대체효과, 신규 시장 창출 효과 및 중국, 인도와 같은 신흥시장 비중이 확대 되면서 꾸준히 성장하는 추세입니다. LCD 패널 시장은 감소추세이지만 OLED 시장은 점차 확대중입니다2022년 기말 연결재무제표 기준 디스플레이 부문 매출은 1,281억원이며, 이는 연결 매출의 12%입니다.

■ 2차전지

2차전지의 소재는 크게 양극재 음극재, 분리막, 전해액으로 나뉘는데, 리튬이온전지를 최초로 상업화한 일본이 기술력을 바탕으로 시장을 주도해왔으나, 중국산 소재의 가격 경쟁력 및 생산 능력 확대 및 한국산 소재의 성장으로 중-일-한 순의 소재 시장을 점유하고 있습니다. 당사는 2차전지의 소재 중 전해액을 생산, 판매하고 있으며, 전해액은 제조 원가 가운데 재료비 비율이 높아, 소재 개발이 2차전지 산업에서의 핵심경쟁력이라고 할 수 있습니다. 2차전지 수요는 과거 스마트폰, 태블릿PC 등 휴대용 전자기기의 보급이 확대 됨에 따라 증가하였고 최근 전동공기구, EV BIKE등 중소형전지 위주로 재성장세를 보이고 있습니다. 또한 전기자동차(EV), 대용량 전력 저장장치(ESS) 등으로 확대될 것으로 예상하고 있으며, 이럴 경우 기기 대형화에 따른 2차전지 용량 증가 및 2차전지 소재 수요도 성장할 것으로 기대됩니다.2022년 기말 연결재무제표 기준 2차전지 부문 매출은 2,270억원이며, 이는 연결 매출의 21%입니다.

3. 재무상태 및 자금조달

가. 보고기간말 현재 차입금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

유동 :

단기차입금	-	11,100,000

외화단기차입금	-	11,875,379

합계	-	22,975,379

나. 보고기간말 현재 단기차입금의 상세내역

(단위: 천원)

차입처	구 분	최장만기일	연이자율(%)	금액

당기말	당기말	전기말

한국씨티은행	운전자금대출	-	-	-	7,000,000

국민은행	운전자금대출	-	-	-	4,100,000

Kookmin Bank International Ltd	운전자금대출	-	-	-	11,875,379

합계	-	22,975,379

다. 유동성현황(1) 당기말(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년~2년	2년 초과	합 계

매입채무	39,921,907	-	-	39,921,907

기타채무	21,611,783	2,391,835	-	24,003,618

리스부채	1,505,293	482,166	132,463	2,119,922

합 계	63,038,983	2,874,001	132,463	66,045,447

(2) 전기말(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년~2년	2년 초과	합 계

매입채무	74,770,799	-	-	74,770,799

기타채무	26,004,733	1,843,725	-	27,848,458

차입금	23,298,087	-	-	23,298,087

리스부채	926,980	332,492	175,275	1,434,747

합 계	125,000,599	2,176,217	175,275	127,352,091

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 금융보증계약 이외의 12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다.

4. 환율변동 영향

연결회사는 국제적인 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채와 관련하여 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고있습니다.

연결회사의 외환위험관리의 목표는 환율 변동의 불확실성에 따른 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있으며, 이를 위해 외환위험을 관리하는 정책을 수립 및 운영하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 환율 10% 상승(하락)시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말(2022.12.31)	전기말(2021.12.31)

환율 10% 하락시	환율 10% 상승시	환율 10% 하락시	환율 10% 상승시

외화 자산/부채	(17,267,168)	17,267,168	(12,839,740)	12,839,740

5. 자산 손상 인식당기의 계정과목별 손상차손인식액은 기계장치 14억원 입니다.자산 손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 연결 및 별도 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

6. 신규 사업 관련 정보당사는 해외시장 진출을 위하여 2012년 12월 중국에 반도체 공정소재 생산 및 판매를 위한 현지법인인 솔브레인(시안)전자재료유한공사 설립하였고, 2016년 1월에는 반도체용 고순도 인산 생산 및 판매를 위한 솔브레인라사 주식회사를 설립하였습니다. 당사가 영위하는 사업의 고객사는 DRAM과 NAND의 세계 초일류 기술과 생산성을 확보하고 있습니다. 주요 경쟁국인 대만 등 해외업체도 선도 중인 비메모리 반도체 부분에 대해서도 공격적인 전략을 시행 중이며, 현재 국내외 생산 Line의 증설 및 투자를 진행하고 있습니다. 이에 상기 법인들은 현지 거점에서의 즉각 대응 및 신규 소재의 양산적용을 위해 노력하고 있습니다. 또한 신규시장 진출을 위해 2022년 1월 미국에 SOULBRAIN TX LLC를 설립하였습니다.

7. 부외 거래 가. 진행중인 소송사건보고기간말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송은 1건이며, 소송가액은 4,638백만원입니다. 소의 최종 결과 및 그 영향은 당분기말 현재 예측할 수 없습니다. 상기 계류중인 소송으로 인하여 연결회사가 보유한 토지 일부가 처분이 제한되어 있습니다. 나. 우발부채전기 이전의 인적분할에 따라 상법 제530조의9 제1항에 의거하여 분할존속회사(솔브레인홀딩스(주)) 및 분할신설회사(솔브레인(주))는 분할 전의 회사 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 8. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다.

(1) 금융상품의 공정가치활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 주로 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석 4. 다(2)참조).

(2) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 연결회사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 연결회사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다(주석 4.가.(2) 참조).

(3) 법인세연결회사의 과세소득에 대한 법인세는 다양한 국가의 세법 및 과세당국 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다(주석 26 참조). 연결회사는 특정 기간동안 과세소득의 일정 금액을 투자, 임금증가 등에 사용하지 않았을 때 세법에서 정하는 방법에 따라 산정된 법인세를 추가로 부담합니다. 따라서, 해당 기간의 당기법인세와 이연법인세를 측정할 때 이에 따른 세효과를 반영하여야 하고, 이로 인해 연결회사가 부담할 법인세는 각 연도의 투자, 임금증가 등의 수준에 따라달라지므로 최종 세효과를 산정하는데에는 불확실성이 존재합니다.

(4) 리스

리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사하거나 종료선택권을 행사하지않을 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상 기간(또는 종료선택권의 대상 기간)은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.창고, 장비 리스의 경우 일반적으로 가장 관련된 요소는 다음과 같습니다.- 종료하기 위해(연장하지 않기 위해) 유의적인 벌과금을 부담해야 한다면 일반적으로 연결회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.- 리스개량에 유의적인 잔여 가치가 있을 것으로 예상되는 경우 일반적으로 연결회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.- 위 이외의 경우 연결회사는 과거 리스 지속기간과 원가를 포함한 그 밖의 요소와 리스된 자산을 대체하기 위해 요구되는 사업 중단을 고려합니다.선택권이 실제로 행사되거나(행사되지 않거나) 연결회사가 선택권을 행사할(행사하지 않을) 의무를 부담하게 되는 경우에 리스기간을 다시 평가합니다. 리스이용자가 통제할 수 있는 범위에 있고 리스기간을 산정할 때에 영향을 미치는 유의적인 사건이일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때에만 연결회사는 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한지의 판단을 변경합니다.중요한 회계정책 및 추정에 관한 자세한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 연결 및 별도 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사의 환경과 관련된 내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원과 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관련된 내용은 'Ⅱ. 사업의 내용'의 '5. 위험관리및 파생거래'을 참고하시기 바랍니다