에이치피오 분기보고서 (2021.09)
1. 사업의 개요

가. 건강기능식품 브랜드 사업 (1) 브랜드 철학

당사는 북유럽의 엄격한 식품 안전 철학을 담은 글로벌 프리미엄 브랜드 『Denps』를 기반으로, 아시아와 유럽 시장에서 건강기능식품 개발, 제조, 판매 사업을 영위하고 있습니다. 북유럽 지역이 오랜 역사를 통해 쌓아온 사회적 신뢰와 우수한 원료 기반, 건강한 삶에 대한 가치관은 Denps 브랜드가 지향하는 바와 맞닿아 있습니다. 이러한 브랜드 철학을 실질화 하기 위하여 당사는 2016년 덴마크 자회사 (DENPS ApS)를 설립해 유럽 현지에서 주요 제품의 원료와 생산체계를 구축했고, 현재 글로벌 사업의 중심축으로 활용하고 있습니다.더 나아가, Denps는 사회와 공존하는 지속가능한(Sustainable) 성장을 지향하며, 이를 위해 ESG(Enviroment, Social, Governance) 경영 원칙을 도입하였습니다. 구체적인 노력의 일환으로, 친환경 포장재에 대한 독점적 권리를 확보해 일부 제품에 적용하고 있고, 적용범위를 확대하기 위하여 지속적으로 공동 연구개발을 진행하고 있습니다. 그 외에도 당사는 Denps의 철학에 부합하는 사회적 역할을 수행하기 위하여 꾸준한 사회 환원 활동을 하고 있고, 지배구조 측면에서도 책임감 있는 경영을 수행할 수 있는 모습을 갖추고 있습니다. ( 2) 국내 사업 현황 [제품 기준]당사는 건강기능식품 산업의 최상위 시장을 중심으로 주력 제품을 구성하고 있습니다. 건강기능식품 산업은 350개 이상의 원료들이 각각 분리된 제품 시장을 형성하고 있는데, 각 시장의 규모에 큰 편차가 있습니다. 따라서 최상위 시장을 중심으로 사업구조를 확립해야만 광범위한 소비자의 사용경험과 평판을 기반으로 다른 제품군으로의 수평적 확장과 Brand building을 할 수 있고, 지속가능한 성장 기반을 확보할 수 있습니다. 국내 건강기능식품 산업에서 최상위 시장은 홍삼, 프로바이오틱스, 비타민으로 전체 시장의 약 60%를 차지하고 있습니다.보고서 작성기준일 현재 당사 매 출액의 74.5% 는 최상위시장(프로바이오틱스, 비타민)에서 발생하고 있습니다. 홍삼은 오랜 기간 한국인삼 공사의 시장 지배력이 확고한 영역임을 감안하면, 실질적으로 당사는 경쟁력을 확보할 수 있는 모든 최상위 시장에서 Top-tier 지위를 확보하고 있으며, 국내에서 이러한 사업구조를 보유하고 있는 유일한 회사입니다. 특히 보고서 작성기준일 현재 당사 전체 매출액에 서 49.7% 의 비중을 차지하는 프로바이오틱스는 최근 몇 년간 가장 빠르게 성장하는 시장으로, 자가소비 시장에서의 비중과 전체 구 매건수 기준으로는 이미 국내 1위 시장을 형성하고 있다는 점은 당사의 향후 영업 전망에 긍정적인 요인입니다.당사는 최상위 시장(프로바이오틱스, 비타민)에서의 확고한 시장 지위와 광범위한 고객 경험을 바탕으로, 오메가3, 루테인, 콜라겐 등의 새로운 제품을 출시해 제품군을 확대하고 있으며, 이를 통해 지속가능한 성장 체계를 강화하고 있습니다.[판매채널 기준]다른 소비재와 동일하게, 온라인과 모바일 플랫폼은 건강기능식품 산업에서 핵심 판매채널로 성장하고 있습니다. 이 때문에 당사는 2019년 4분기부터 전략적으로 온라인, 모바일 채널에 대한 투자를 확대하고 있습니다. 그 결과 보고서 작성기준일 현재 홈쇼핑 매출비중은 50% 초중반대로 낮아지고, 온라인과 모바일 매출비중은 40% 초중반대로 상승하였습니다. 당사는 앞으로도 디지털마케팅 전문 계열사를 추가하는 등 변화하는 유통시장 환경을 성장의 기회로 활용하기 위한 방안을 적극 추진하고자 합니다.또한, 당사는 온라인, 모바일 판매채널 중에서도 지속가능한 영업기반으로 활용할 수 있는 직영몰(Denpsmall 등) 강화에 집중하고 있습니다. 그 결과 2020년 기준 직영몰 매출액은 약 144억원(전년 대비 8.4배)으로, 방문자 수는 644만명(전년 대비 5.9배)으로 크게 증가하였습니다. 직영몰 판매비중이 상승하면 외부 플랫폼에 지급하는 유통수수료를 절감할 수 있어 수익성이 개선되고, 비주력 제품군의 판매도 활성화 되는 등 긍정적인 효과가 있습니다. ( 3) 해 외 사업 현황 Denps는 글로벌 프리미엄 브랜드를 지향합니다. 글로벌 시장에서 소비자에게 좋은 가치를 전달할 수 있도록 2016년 덴마크 자회사(DENPS ApS)를 설립했고, 덴마크 현지에서 주요 해외 제품의 원료와 생산체계를 구축하고 있습니다. 우수한 제품력과 사업적 성과에 힘입어 현재는 덴마크 정부로부터 덴마크를 대표하는 식품기업으로 선정되어 글로벌 사업에서 여러 지원을 받고 있습니다. 덴마크 자회사의 법인장 Lasse Nagell은 글로벌 1위 프로바이오틱스 원료 전문기업 Denmark Christian Hansen의 Human nutrition을 총괄하던 Vice president에서 당사로 영입되었으며, 넓은 글로벌 네트워크를 통해 당사가 해외 전략을 펼치는데 중요한 역할을 하고 있습니다.당사는 중국과 일본, 덴마크 등 해외 시장에서 2020년 98억원의 매출액을 확보했고, 보고서 작성기준일 현재 현지법인과 수출 합산 매출액 95억 원으로 실적이 꾸준히 확대되고 있습니다. 해외 부문은 보고서 작성기준일 현재 영업이익률이 20% 중후반대에서 형성되는 등 높은 수익성도 확보하고 있기 때문에, 향후 매출액 및 이익 양 측면에서 기여도가 높아질 것으로 예상됩니다. 해외 매출에서 큰 비중을 차지하는 중국의 경우, 주력 제품이 중국 최대 회원제 마트인 샘즈클럽(Sam's club)과 티몰(TMALL), 징동(JD) 등 주요 온라인 플랫폼에서 판매되고 있으며, 점진적으로 판매 경로를 넓히고 있습니다. 향후에도 기존의 해외 시장에서 제품군, 판매채널을 확장하면서 외연을 확대하고, 동남아시아, 미국(아마존) 시장에도 진출 할 계획입니다. 나. 건강기능식품 제조 사업 당사는 2019년 10월 건강기능식품 전문 생산업체 비오팜을 인수하면서 생산기능을 내재화하였습니다. 비오팜은 2020년 매출액 325억, 영업이익 57억원을 달성했고, 인수 직후부터 준비한 제2공장이 2021년 5월부터 가동되면서 보고서 작성기준일 현재 매출액 288억원, 영업이익 52억원을 확보하는 등 성장 모멘텀을 시현하고 있습니다.비오팜은 자체적인 경쟁력을 중심으로 외연을 확대하고 있으며, 실제 보고서 작성기준일 현재 비오팜의 매출액 중 당사가 차지하는 비중은 5% 미만에 불과합니다. 독자적인 성장에 더해 향후 당사 제품의 생산비율이 높아질 경우 성장추이는 더 가팔라질 것으로 예상됩니다. 당사는 비오팜을 자체 제품의 생산처로 하는 단순한 협업 모델보다는 장기적인 시너지를 목표로 하고 있습니다. 비오팜이 강점을 가지고 있는 원료와 생산 R 기능을 강화하고, 당사가 글로벌 사업을 확대하는 과정에서 위해 필요한 범위에서 비오팜이 해외 생산시설을 인수 또는 설립해 운영함으로써 글로벌 사업체계의 협업 모델을 강화하기 위하여 준비하고 있습니다. 다. 신사업 당사가 강점을 가지고 있는 핵심 경쟁력을 활용할 수 있는 다른 소비재 산업에도 적극적으로 진출하기 위하여 준비하고 있습니다.먼저, 국내에서도 빠르게 성장하고 있는 반려동물 사업에 진출해 프리미엄 사료, 영양제 등을 출시할 계획입니다. 당사가 자회사를 통하여 강력한 네트워크를 보유하고 있는 북유럽 지역은 전세계적으로 가장 앞선 유기농 식품 산업과 반려동물 문화, 엄격한 품질 기준으로 잘 알려져 있습니다. 이러한 북유럽의 눈높이를 맞춘 프리미엄 제품을 개발해 글로벌 사업을 진행할 계획이며, 이를 위하여 2020년 자회사 코펜하겐레서피를 설립하였습니다. 2022년부터는 코펜하겐레서피의 반려동물 식품 사업이 가시적인 성과를 내기 시작할 것으로 기대하고 있으며, 향후 반려동물 라이프스타일 브랜드로 사업 영역을 확장하는 동시에 해외 진출도 준비할 계획입니다.또한, 당사는 소비재 문화가 발달한 남유럽의 다채로운 문화적 배경과 풍부한 자연 유래 원료를 활용한 기능성 식품, 바디용품 등을 출시하기 위해 스페인 자회사(SAN.PIO S.L.)를 설립하였습니다. 스페인 자회사는 바르셀로나 고딕지구에 건물을 매입해 그 자체가 브랜드 정체성을 축약한 상징적 공간이 될 수 있도록 리모델링을 진행하고 있고, 2022년 첫 출시를 목표로 제품 개발을 진행하고 있습니다.