크라우드웍스 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향ㆍ사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정ㆍAI사업, 교육사업 등 회사가 영위하는 주요 사업의 예상치 못한 급격한 여건변화ㆍ기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 2023년 세계 경제는 글로벌 통화긴축 지속, 지정학적 이슈 등 불확실성의 지속 및 경기둔화로 경영 여건이 악화되 었 습니다. 이에 따라 당사는 2023년 연결기준 매출 240 억원, 영업손실 17억원, 별도기준 매출 227억원, 영업손실 12억원을 기록하였습니다. 재무적인 측면에서는 연결기준 부채비율 191.3%, 자기자본비율 34.3%, 별도기준 부채비율 182.5%, 자기자본비율 35.4% 입니다. 사업 측면에서는 네이버클라우드와네이버 하이퍼클로바X 비즈니스 협력 양해각서를 체결하여 LLM 사업을 확장예정입니다. 당사 AI사업의 두 영역인 DATA와 LLM(Large Language Model; 초거대언어모델) 은 꾸준히 시너지 효과를 내고 있습니다. DATA 영역에서는 인공지능 학습 및 LLM 미세조정(fine-tuning)에 필요한 고품질 데이터 구축 사업을, LLM 영역에서는 엔터프라이즈 맞춤형 LLM 모델 개발 사업을 전개하고 있습니다.또한 글로벌 시장에서도 인지도를 높이고 있습니다. 글로벌 시장조사기업 CB 인사이트(CB Insights)가 발표한 'LLMOps Market Map' 리포트에서 '데이터 가공' 부문 대표기업으로 구글, 오픈AI, 메타, Scale 등 세계적인 기술 기업들과 함께 등재되었습니다. 또한 글로벌 IT리서치·컨설팅 기업 가트너(Gartner) 하이프 사이클(Hype Cycle) 보고서에서도 ▲데이터과학 및 머신러닝 ▲AI 부문 2년 연속 '데이터 라벨링 및 가공' 샘플 벤더로 등재되며 글로벌 시장에서 인지도를 쌓고 있습니다. 나아가, 가트너의 '생성형 AI 도입을 위한 혁신 보고서'에서는 LLMOps 서비스 부문 '생성형AI' 기술 공급기업으로 등재되었으며 LLMOps 부문 공급기업 중 유일한 한국 기업으로 선정되며 세계 시장에서 그 기술력과 경쟁력을 인정받고 있습니다. 2024년에도 글로벌 통화긴축 장기화, 지정학적 갈등 고조 등 세계 경제의 불확실성이 상존할 것으로 전망되는 가운데, AI산업의 경쟁 심화는 당사에 위협이 될 것으로 보입니다. 하지만 당사는 이를 기회로 삼아, 끊임없는 혁신과 철저한 준비를 통하여 실적 개선과 미래기회 선점에 총력을 기울이겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구분	제7기	제6기	증감	증감률

[유동자산]	35,886	16,137	19,749	122.4%

ㆍ현금및현금성자산	3,025	2,456	569	23.2%

ㆍ단기금융상품	26,504	9,822	16,682	169.8%

ㆍ매출채권	534	1,674	-1,139	-68.1%

ㆍ계약자산	3,008	1,136	1,873	164.9%

ㆍ기타금융자산	729	634	95	15.0%

ㆍ기타유동자산	427	409	18	4.4%

ㆍ당기법인세자산	119	7	112	1,632.9%

ㆍ파생상품자산	1,540	-	1,540	-

[비유동자산]	6,975	3,683	3,292	89.4%

ㆍ장기금융상품	600	600	-	0.0%

ㆍ당기손익-공정가치 측정 금융자산	3	-	3	-

ㆍ기타금융자산	628	407	221	54.4%

ㆍ기타비유동자산	266	188	77	41.0%

ㆍ유형자산	2,609	397	2,212	557.5%

ㆍ사용권자산	1,276	971	305	31.4%

ㆍ무형자산	1,593	1,120	474	42.3%

자산총계	42,861	19,820	23,041	116.2%

[유동부채]	26,312	13,011	13,301	102.2%

[비유동부채]	1,837	2,014	-177	-8.8%

부채총계	28,149	15,024	13,124	87.4%

[지배기업 소유주지분]	14,293	4,337	9,956	229.5%

[비지배지분]	419	459	-39	-8.5%

자본총계	14,712	4,796	9,917	206.8%

부채와 자본총계	42,861	19,820	23,041	116.2%

자기자본비율	34.3%	24.2%	10.1%p

부채비율	191.3%	313.3%	-122.0%p

주1) 제7기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

(1) 자산 제7기 당사 자산은 전년 대비 23,041백만원(116.2%) 증가한 42,861백만원입니다. 자산의 주요 증가 원인은 단기금융상품 증가 16,682백만원 및 장애인표준사업장인 종속기업의 사무실매입에 따른 유형자산의 증가 2,212백만원 등입니다.(2) 부채부채는 전년 대비 13,124백만원(87.4%) 증가한 28,149백만원으로, 유동부채가 13,301백만원(102.2%) 증가하였고, 비유동부채는 177백만원(8.8%) 감소하였습니다. 유동부채의 주요 변동 원인으로는 신주인수권부사채의 발행 및 공정가치평가에 따른신주인수권부사채 2,074백만원 및 파생상품부채 8,650백만원 증가입니다. 또한 단기차입금 1,600백만원이 증가하였습니다. 비유동부채의 주요 변동 원인으로는 피합병법인인 한국제10호기업인수목적주식회사가 발행한 전환사채의 인수 및 공정가치평가에 따른 전환사채 521백만원 증가입니다. 또한 종속기업인 긱플래너의 처분으로 파생상품부채가 888백만원 감소하였습니다. (3) 자본자본은 전년 대비 9,917백만원(206.8%) 증가한 14,712백만원입니다. 주요 변동원인으로는 당기 한국제10호기업인수목적주식회사와의 합병으로 인한 자본잉여금 19,007백만원 증가입니다. 또한, 주식매수선택권 행사에 따른 신주발행으로 자본금이 548백만원 증가하였으며,2023년 당기순손실(지배지분) 9,578백만원으로 결손금이 9,578백만원 증가하였습니다. 재무비율 측면에서는 자기자본비율이 전년 대비 10.1%p 증가한 34.3%, 부채비율이전년 대비 122.0%p 감소한 191.3%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다. 나. 영업실적

(단위 : 백만원)

구분	제7기	제6기	증감	증감률

영업수익	23,978	11,896	12,082	101.6%

영업비용	25,764	18,205	7,559	41.5%

영업이익	-1,786	-6,309	4,523	71.7%

기타수익	1,042	5	1,037	21,594.2%

기타비용	9,577	14	9,563	68,698.7%

금융수익	1,794	183	1,611	881.6%

금융비용	1,069	7,297	-6,229	-85.4%

법인세비용차감전순이익	-9,596	-13,432	3,836	28.6%

법인세비용	-23	6	-29	-460.3%

당기순이익	-9,573	-13,439	3,865	28.8%

ㆍ지배기업 소유주지분	-9,578	-13,545	3,967	29.3%

ㆍ비지배지분	5	107	-101	-95.1%

주1) 제7기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

제7기 당사 매출액은 AI및 교육 사업의 성장세로 전년 대비 12,082백만원(101.6%) 증가한 23,978백만원을 기록하였으며, 영업손실 또한 전년 대비 4,523백만원(71.7%)감소한 1,786백만원을 기록하였습니다. 법인세비용차감전순손실은 전년 대비 3,836백만원(28.6%) 감소한 9,596백만원, 당기순손실은 전년 대비 3,865백만원(28.8%)감소한 9,573백만원을 기록하였습니다. 수익성 지표 측면에서는 ROE가 전년 대비 7.1%p 증가한 -65.1%, 매출액순이익률이 전년 대비 73.0%p 증가한 -39.9%로, 지속적으로 견실한 재무구조를 유지할 수 있도록 노력하고 있습니다. 다. 신규사업 및 중단사업 당사는 당기 중 사회공헌을 위한 ESG 경영의 일환으로 종속기업인 (주)에이특공대를설립하여 장애인 근로자를 AI 데이터 라벨러로 육성하여 모회사의 사업을 함께 수행하고 있습니다.

라. 조직개편 당사는 단일 사업부문으로 운영되고 있습니다. 마. 환율변동 영향 당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 기능통화와 다른 통화로도 거래를 하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험에 노출되는 주요 통화로는 JPY, USD등이 있습니다.

각 통화별 기말환율 (단위 : 원)

구분	제7기	제6기	변동	변동률

JPY	9.1266	9.5318	-0.4052	-4.3%

USD	1,289.40	1,267.30	22.10	1.7%

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 당기손익에 미치는 영향(법인세 차감전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세전 이익에 대한 영향

당기말	전기말

JPY	10% 상승시	(1,637)	(1,168)

10% 하락시	1,637	1,168

USD	10% 상승시	449	-

10% 하락시	(449)	-

당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 또한 당사는 효과적인 환율변동위험 관리를 위해 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며 투기적 외환거래는 엄격히 금지하고 있습니다.

바. 자산 손상 인식 당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 당기의 계정과목별 손상차손(환입) 인식액은 없습니다영업권 손상검사에 사용된 현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하였으며, 사용가치의 계산시 경영진이 승인한 향후 5년 예산을 기초로 추정된 현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 영구성장률을 가정하여 사용가치를 산출하였습니다. 개별자산에 대한 손상차손은 회수가능가액을 초과하는 장부금액만큼 인식하며, 회수가능가액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 당사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 당사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다. 상세 내용은 동 사업보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출유동성 위험이란 당사가 금융부채와 관련된 모든 의무를 이행하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 주요 유동성 공급원은 영업에서 창출한 현금 및 자본시장 및 금융기관에서 조달한 자금이며, 주요 유동성 수요는 연구개발을 위한 투자를비롯해, 운영자금 등에 있습니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다.

가. 유동성 현황 당기말 현재 당사의 유동성은 양호한 편이며 Cash Coverage(유동자금÷차입금)는233%입니다.

구분	제7기	제6기

Cash Coverage(유동자금÷차입금)	233%	136%

(단위 : 백만원)

구분	제7기	제6기	증감

유동자금 :

현금및현금성자산	3,025	2,456	569

단기금융상품	26,504	9,822	16,682

소계	29,529	12,278	17,251

차입금 :

단기차입금	10,600	9,000	1,600

신주인수권부사채	2,074	2,074

소계	12,674	9,000	3,674

Net Cash (유동자금 - 차입금)	16,855	3,278	13,577

당사는 당기말 현재 29,529백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금및현금성자산 및 단기금융상품을 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 12,278백만원 대비 17,251백만원 증가하였습니다. 당기말 현재 당사 차입금(신주인수권부사채 포함)은 12,674백만원으로 전기말 9,000백만원 대비 3,674백만원 증가하였습니다. 당사의 유동성은 당기 영업활동 현금흐름으로 668백만원, 유,무형자산의 취득으로 3,950백만원 등이 유출되었으며, 신주인수권부사채발행 및 합병으로 11,341백만원이 유입되었습니다. Net Cash(유동자금-차입금)는 16,855백만원으로 전기말 3,278백만원 대비 13,577백만원 증가하였습니다. 나. 자금조달과 지출 (1) 차입금 내역

(단위 : 백만원)

구분	차입처	연이자율(%)	제7기	제6기

단기차입금 :

무담보차입금	하나은행 등	4.3~4.5	8,300	9,000

담보부차입금(*1)	하나은행	4.4	2,300	-

계	10,600	9,000

신주인수권부사채 :

제1회 신주인수권부사채	-	0.0	10,000	-

신주인수권조정	-	-	(7,926)	-

계	-	-	2,074	-

(*1) 종속기업의 차입금과 관련하여 회사의 토지 및 건물이 담보로 제공되어 있습니다(연결재무제표 주석 30 참조). (2) 차입금의 차입 및 상환 당사의 단기차입금은 주로 운영자금의 규모에 따라 증가 또는 감소하고 있습니다.당사는 당기 중 단기차입금은 1,600백만원이 증가하였으며, 사채 등은 제1회 신주인수권부사채의 발행으로 2,074백만원 증가하였습니다.(3) 차입금의 상환계획

(단위 : 백만원)

상환연도	금액

2024년	10,600

2025년 (주1)	10,000

2026년 이후	-

계	20,600

주1) 신주인수권부사채의 Put option 및 Call Option, 신주인수권 행사 등에 대한 자세한 사항은 당사가 2023년 12월 1일 공시한 ' 주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정) '을 참조하시기 바랍니다.

(4) 사채관리계약 이행현황당사가 발행한 사모사채는 투자자 보호를 위하여 담보권설정 제한, 자산처분 제한 등의 이행조건이 부과되어 있으며, 당사는 이행조건을 준수하고 있습니다. 5. 부외거래당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발부채와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시

중요한 회계정책 정보(중요한 회계 정책 정보란, 재무제표에 포함된 다른 정보와 함께 고려되었을 때 재무제표의 주요 이용자의 의사결정에 영향을 미칠 정도의 수준을 의미)를 정의하고 이를 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1001호 ' 재무제표 표시 ' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시

발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 회사가 발행한 해당 금융상품의 정보는 연결주석 15에 공시하였습니다.

(3) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치의 변경 및 오류' - '회계추정치'의 정의

회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세

자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(5) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정

기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(6) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - '국제조세개혁 - 필라2 모범규칙'

개정 기준은 다국적기업의 국제조세를 개혁하는 필라2 모범규칙을 반영하는 법률의 시행으로 생기는 이연법인세 회계처리를 일시적으로 완화하고 이와 관련된 당기법인세 효과 등에 대한 공시를 요구하고 있습니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당사의 경우, 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 종업원 관련 유의한 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당사의 경우, 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.