크라우드웍스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. '예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다. ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향 ㆍ사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정 ㆍAI사업, 교육사업 등 회사가 영위하는 주요 사업의 예상치 못한 급격한 여건변화 ㆍ기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화 이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요 2024년 세계 경제는 소비 침체, 지정학적 긴장 지속, 환율 변동 등 순조롭지 않은 경영 여건이 조성되었습니다. 이에 따라 당사는 2024년 연결기준 매출 120억원, 영업손실 117억원, 별도기준 매출 118억원, 영업손실 102억원을 기록하였습니다.재무적인 측면에서는 연결기준 부채비율 218.6%, 자기자본비율 31.4%, 별도기준 부채비율 193.6%, 자기자본비율 34.1% 입니다.당사는 사업 측면에서 다음과 같은 변화와 성장을 모색하고 있습니다. 가. 표준화된 솔루션을 통한 시장점유율 확대 초기 LLM 시장에서 확보한 다수의 대기업 레퍼런스를 기반으로 산업별 맞춤형 AI 솔루션을 확장하고 있습니다. 고객사의 다양한 요구사항을 해결할 수 있는 표준화된 솔루션을 개발했으며, 이를 통해 산업별 맞춤형 AI 서비스를 제공하고, 효율적인 LLM 운영 체계를 구축하고 있습니다. 나. 제조 산업 내 AI 확장 또한, 당사는 제조산업내 AI가 확장되는 산업의 변화를 빠르게 포착하고, 비전 센서 기반 AI 솔루션을 개발하여 제조업 시장에 진출하였습니다. 제조 현장에서 발생하는 불량 검출, 자동 품질 관리, 생산 최적화 등의 과제를 해결할 수 있는 AI 솔루션을 구축하고 있으며, 이를 통해 공장 자동화 및 스마트 팩토리 시장에서의 입지를 확보하고자 합니다. 다. Consumer AI 솔루션을 통한 매출 채널 다변화 당사는 B2B 중심의 AI 비즈니스 모델을 넘어 B2C 시장까지 확장하여, AI 기술의 상용화와 매출 구조 다변화를 동시에 추진하고 있습니다. 실제로 AI 관상 서비스 및 AI 기반 숏폼 드라마 콘텐츠를 성공적으로 납품하며, Consumer AI 시장에서의 사업성을 검증하였습니다. 라. 전략적 파트너십을 통한 영업·마케팅 및 기술력 강화 당사는 파트너십 네트워크를 활용하여 AI 기술력과 시장 내 입지를 빠르게 확장하고 있습니다. 세계적인 AI 권위자인 앤드류 응(Andrew Ng)이 설립한 랜딩에이아이(Landing.AI)와 협업하고 있으며 국내 최대 LLM을 보유한 네이버클라우드와 MSP 파트너십 계약을 체결하여, HyperCLOVA X 및 네이버 SLM 공식 공급 파트너사로 활동하고 있습니다. 마. 인공지능 학습데이터 전문 기업에서 AI 테크 기업으로 도약 당사는 업계 최대 규모의 AI 학습 데이터를 구축한 경험을 보유하고 있으며, 이를 기반으로 경쟁업체 대비 정밀한 AI 모델을 개발하고 있습니다. 데이터 설계 및 구축 노하우를 기반으로 데이터 최적화 및 운영 효율성을 높이는 자체 AI 툴을 보유하고 있습니다. 기업의 AI 도입 전 단계에서 데이터 구축, 모델 개발, 운영까지 원스톱 솔루션을 제공하며, AI 솔루션과 플랫폼을 제공하는 테크 기업으로 도약하고자 합니다.2025년은 관세 중심의 보호무역 기조 확산과 환율 리스크 등 경제적 불확실성이 예고되고 있으며, AI를 중심으로 한 기술 업계의 주도권 경쟁 및 급변하는 산업 환경은 당사에게 기회인 동시에 위기가 될 것으로 보입니다.당사는 끊임없는 기술 혁신과 철저한 준비를 바탕으로 실적 개선과 미래 성장 동력 확보에 매진하겠습니다 3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구분	제8기	제7기	증감	증감률

[유동자산]	20,516	35,886	-15,370	-42.8%

ㆍ현금및현금성자산	12,851	3,025	9,826	324.8%

ㆍ단기금융상품	-	26,504	-26,504	-100.0%

ㆍ매출채권	2,484	534	1,950	365.0%

ㆍ계약자산	1,414	3,008	-1,594	-53.0%

ㆍ기타금융자산	233	729	-496	-68.1%

ㆍ기타유동자산	345	427	-82	-19.2%

ㆍ당기법인세자산	153	119	35	29.5%

ㆍ파생상품자산	-	1,540	-1,540	-100.0%

ㆍ매각예정비유동자산	3,036	-	3,036	-

[비유동자산]	12,349	6,975	5,374	77.0%

ㆍ장기금융상품	600	600	-	0.0%

ㆍ당기손익-공정가치 측정 금융자산	6,417	3	6,414	223,602.2%

ㆍ기타금융자산	710	628	81	12.9%

ㆍ기타비유동자산	207	266	-59	-22.1%

ㆍ유형자산	695	2,609	-1,914	-73.4%

ㆍ사용권자산	1,133	1,276	-143	-11.2%

ㆍ무형자산	1,622	1,593	29	1.8%

ㆍ관계기업투자주식	967	-	967	-

자산총계	32,866	42,861	-9,995	-23.3%

[유동부채]	21,679	26,312	-4,632	-17.6%

[비유동부채]	871	1,837	-966	-52.6%

부채총계	22,550	28,149	-5,599	-19.9%

[지배기업 소유주지분]	10,197	14,293	-4,096	-28.7%

[비지배지분]	118	419	-301	-71.8%

자본총계	10,316	14,712	-4,397	-29.9%

부채와 자본총계	32,866	42,861	-9,995	-23.3%

자기자본비율	31.4%	34.3%	-2.9%p	-

부채비율	218.6%	191.3%	27.3%p	-

주1) 제8기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

(1) 자산 제8기 당사 자산은 전년 대비 9,995백만원( -23.3%) 감소한 32,866백만원입니다. 자산의 주요 감소 원인은 단기금융상품이 26,504백만원 감소하면서 현금및현금성자산이 9,826백만원 증가하였기 때문이며, 주로 해외 펀드와 유망 기업에 투자하면서 당기손익-공정가치측정 금융자산 6,414백만원이 증가하였기 때문입니다. 또한 장애인표준사업장인 종속기업의 사무실매각에 따른 매각예정비유동자산의 증가 3,036백만원 및 유형자산의 감소 1,914백만원 등에 따른 것입니다. (2) 부채부채는 전년 대비 5,599백만원(-19.9%) 감소한 22,550백만원으로, 유동부채가 4,632백만원(-17.6%) 감소하였고, 비유동부채는 966백만원(52.6%) 감소하였습니다. 유동부채의 주요 변동 원인으로는 신주인수권부사채의 공정가치평가에 따른 파생상품부채 4,311백만원 감소입니다. 또한 종속기업의 단기차입금은 금융기관에 상환하여 2,300백만원이 감소하였습니다.비유동부채의 주요 변동 원인으로는 피합병법인인 한국제10호기업인수목적주식회사가 발행한 전환사채의 보통주 전환에 따른 전환사채 521백만원 감소입니다. 또한 종속기업인 크라우드데이터와의 리스계약으로 리스부채가 273백만원 감소하였습니다. (3) 자본자본은 전년 대비 4,397백만원(-29.9%) 감소한 10,316백만원입니다.첫번째 변동원인은 자본잉여금의 53,569백만원 감소이며, 세부는 다음과 같습니다. - 2023년 회계연도 정기주주총회의 결손금 처리 결정에 의하여 당기 중 자본잉여금 57,541백만원이 결손금 보전에 사용되었고, 지배기업의 유상증자와 CB보통주 전환등으로 자본잉여금이 6,257백만원 증가하였습니다. 두번째 변동원인은 결손금의 48,719백만원 감소이며, 세부는 다음과 같습니다. - 2023년 회계연도 정기주주총회의 결손금 처리 결정에 의하여 결손금이 57,541백만원 감소하고, 2024년 당기순손실(지배지분) 8,822백만원 발생으로 결손금이 8,822백만원 증가하였습니다. 세번째 변동원인은 주식매수선택권 행사에 따른 신주발행으로 자본금의 98백만원 증가입니다.재무비율 측면에서는 자기자본비율이 전년 대비 2.9%p 감소한 31.4%, 부채비율이 전년 대비 27.3%p 증가한 218.6%로 재무구조가 소폭 악화되었습니다. 나. 영업실적

(단위 : 백만원)

구분	제8기	제7기	증감	증감률

영업수익	12,014	23,978	-11,965	-49.9%

영업비용	23,740	25,764	-2,025	-7.9%

영업이익	-11,726	-1,786	-9,940	-556.6%

기타수익	33	1,042	-1,009	-96.8%

기타비용	101	9,577	-9,477	-99.0%

금융수익	5,421	1,794	3,627	202.2%

금융비용	2,768	1,069	1,699	158.9%

지분법손익	-23	-	-23	-

법인세비용차감전순이익	-9,164	-9,596	432	4.5%

법인세비용	2	-23	24	107.8%

당기순이익	-9,165	-9,573	408	4.3%

ㆍ지배기업 소유주지분	-8,822	-9,578	756	7.9%

ㆍ비지배지분	-343	5	-349	-6,692.1%

주1) 제8기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

제8기 당사 매출액은 전년대비 11,965백만원( -49.9%) 감소한 12,014백만원입니다.주요 원인은 AI사업의 성장세로 인해 전년대비 2,706백만원 증가한 효과와 교육매출의 감소로 전년대비 9,792백만원 감소한 효과 입니다. 영업손실 또한 전년대비 9,940백만원( -556%)증가한 11,726백만원입니다. 법인세비용차감전순손실은 전년대비 432백만원( -4.5%)감소한 9,164백만원, 당기순손실은 전년대비 408백만원( -4.3%)감소한 9,165백만원 입니다.수익성 지표 측면에서는 ROE가 전년 대비 15.8%p 감소한 -88.9%, 매출액순이익률이 전년대비 36.4%p 감소한 -76.3%로, 지속적으로 수익성을 개선할 수 있도록 노력하고 있습니다. 다. 신규사업 및 중단사업 당사는 당기 중 교육 및 데이터사업의 전문화와 신규 사업 확장의 일환으로, 종속기업인 ㈜크라우드아카데미와 ㈜크라우드데이터를 설립하여 신규 사업을 수행하고 있습니다.

라. 조직개편 당사는 단일 사업부문으로 운영되고 있습니다. 마. 환율변동 영향 당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 기능통화와 다른 통화로도 거래를 하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험에 노출되는 주요 통화로는 JPY, USD등이 있습니다.

각 통화별 기말환율 (단위 : 원)

구분	제8기	제7기	변동	변동률

JPY	9.3648	9.1266	0.2382	2.6%

USD	1,470.00	1,289.40	180.60	14.0%

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 당기손익에 미치는 영향(법인세 차감전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세전 이익에 대한 영향

당기말	전기말

JPY	10% 상승시	-	(1,637)

10% 하락시	-	1,637

USD	10% 상승시	-	449

10% 하락시	-	(449)

당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 또한 당사는 효과적인 환율변동위험 관리를 위해 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며 투기적 외환거래는 엄격히 금지하고 있습니다.

바. 자산 손상 인식 당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 당기의 연결 계정과목별 손상차손(환입) 인식액은 없습니다영업권 손상검사에 사용된 현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하였으며, 사용가치의 계산시 경영진이 승인한 향후 5년 예산을 기초로 추정된 현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 영구성장률을 가정하여 사용가치를 산출하였습니다. 개별자산에 대한 손상차손은 회수가능가액을 초과하는 장부금액만큼 인식하며, 회수가능가액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 당사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 당사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다. 상세 내용은 동 사업보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출유동성 위험이란 당사가 금융부채와 관련된 모든 의무를 이행하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 주요 유동성 공급원은 영업에서 창출한 현금 및 자본시장 및 금융기관에서 조달한 자금이며, 주요 유동성 수요는 연구개발을 위한 투자를비롯해, 운영자금 등에 있습니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다.

가. 유동성 현황 당기말 현재 당사의 유동성은 양호한 편이며 Cash Coverage(유동자금÷차입금)는115%입니다.

구분	제8기	제7기

Cash Coverage(유동자금÷차입금)	115%	233%

(단위 : 백만원)

구분	제8기	제7기	증감

유동자금 :

현금및현금성자산	12,851	3,025	9,826

단기금융상품	-	26,504	-26,504

소계	12,851	29,529	-16,678

차입금 :

단기차입금	8,300	10,600	-2,300

신주인수권부사채	2,858	2,074	784

소계	11,158	12,674	-1,516

Net Cash (유동자금 - 차입금)	1,693	16,855	-15,162

당사는 당기말 현재 12,851백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금및현금성자산 및 단기금융상품을 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 29,529백만원 대비 16,678백만원 감소하였습니다.당기말 현재 당사 차입금(신주인수권부사채 포함)은 11,158백만원으로 전기말 12,674백만원 대비 1,516백만원 감소하였습니다. 당사의 유동성은 당기 영업활동 현금흐름으로 10,206백만원 유출, 단기금융상품의 만기해지 등의 투자활동 현금흐름으로 19,517백만원 유입되었습니다. 또한 유상증자, 차입금 감소 등의 재무활동 현금흐름으로 482백만원이 유입되었습니다. Net Cash(유동자금-차입금)는 1,693백만원으로 전기말 16,855백만원 대비 15,162백만원 감소하였습니다. 나. 자금조달과 지출 (1) 차입금 내역

(단위 : 백만원)

구분	차입처	연이자율(%)	제8기	제7기

단기차입금 :

무담보차입금	하나은행	4.1~5.3	8,300	8,300

담보부차입금	-	-	-	2,300

계	8,300	10,600

신주인수권부사채 :

제1회 신주인수권부사채	-	0.0	10,000	10,000

신주인수권조정	-	-	(7,142)	(7,926)

계	-	-	2,858	2,074

(2) 차입금의 차입 및 상환당사의 단기차입금은 주로 운영자금의 규모에 따라 증가 또는 감소하고 있습니다.당사는 당기 중 단기차입금은 2,300백만원이 감소하였으며, 사채 등은 제1회 신주인수권부사채의 주계약 상각 회계처리로 784백만원 증가하였습니다. (3) 차입금의 상환계획

(단위 : 백만원)

상환연도	금액

2025년 (주1)	11,158

2026년	-

2027년 이후	-

계	11,158

주1) 신주인수권부사채의 Put option 및 Call Option, 신주인수권 행사 등에 대한 자세한 사항은 당사가 2023년 12월 1일 공시한 '주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정)'을 참조하시기 바랍니다.

(4) 사채관리계약 이행현황당사가 발행한 사모사채는 투자자 보호를 위하여 담보권설정 제한, 자산처분 제한 등의 이행조건이 부과되어 있으며, 당사는 이행조건을 준수하고 있습니다. 5. 부외거래 당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발부채와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (3) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채판매후리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (4) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - '가상자산 공시'가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당사의 경우, 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 종업원 관련 유의한 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당사의 경우, 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.