대덕전자 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래에 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다."예측정보"는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.- 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내외 금융시장의 동향- 사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정- 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 경영환경변화- 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요

2022년의 경영환경은, 세계경제의 발목을 잡고 있던 '코로나 팬데믹'의 터널을 벗어나기도 전에, 러시아의 우크라이나 침공에 따른 국제물가 상승과, 이를 억제하기 위한 금리인상, 그에 따른 환율상승 등은 소위 '3高'로 불리며 다시금 우리에게 무거운 짐을 지우고 있습니다. 높아진 원자재 가격과 더 높아진 환율은 기업의 수익을 잠식하는 한편, 고물가와 금리인상으로 얼어버린 시장수요로 인해, 만들어 둔 제품조차 판매를 못하고 쌓아 두는 기업이 늘어만 가고 있습니다. 이러한 험난한 환경에도 불구하고, 선제적인 투자와 끊임없는 기술개발 및 생산성 향상을 통해, 작년에는 어느 해보다 좋은 실적을 기록하였습니다.

당사는 인공지능칩에 적용되는 핵심 부품인 첨단 FCBGA 기술과 초연결에 초점을 둔 네트워크용 MLB를 중심으로, 지난해에 이어 성장을 이어갈 수 있도록 노력하겠습니다. 특히, 한층 Up-Grade된 비메모리 기판 기술을 통해, 첨단 고부가가치 시장에 진입하여, 심화되는 시장경쟁에서도 우위를 선점할 수 있는 발판을 마련하겠습니다. 또한, 기술과 품질을 중시하는 당사의 경영이념을 바탕으로 꾸준히 준비해 온 기술력은 글로벌 시장과 고객으로부터 신뢰를 쌓아가고 있습니다. 이에 멈추지 않고 보다 분발하여 반도체기판 시장에서 Top-Tier로서도 손색없는 기업으로 자리매김하겠습니다.

그리고 이사회 중심의 투명한 경영체계를 바탕으로 환경분야에서는 탄소저감 활동과 자원재활용을 추진하였고, 임직원과 협력사 및 지역사회와 더불어 성장하기 위한 지원과 협력을 통해 사회적 책임을 다하고 있습니다. 아울러, 주주친화정책의 일환으로 실적의 빠른 공개와 배당금의 상향을 실행하였습니다. 앞으로도 ESG 경영체계의 강화를 통해 지속가능한 기업이 되도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

(단위 : 원)

구 분	제 3 기	제 2 기	증감	증감율

자산총계	1,191,756,988,159	941,014,398,589	250,742,589,570	26.6%

[유동자산]	498,103,203,993	372,780,446,028	125,322,757,965	33.6%

[비유동자산]	693,653,784,166	568,233,952,561	125,419,831,605	22.1%

부채총계	336,767,845,823	259,131,514,537	77,636,331,286	30.0%

[유동부채]	265,030,183,039	182,382,542,307	82,647,640,732	45.3%

[비유동부채]	71,737,662,784	76,748,972,230	(5,011,309,446)	-6.5%

자본총계	854,989,142,336	681,882,884,052	173,106,258,284	25.4%

[지배기업의 소유주지분]	854,989,142,336	681,882,884,052	173,106,258,284	25.4%

자본금	25,756,222,000	25,756,222,000	-	0.0%

자본잉여금	545,104,850,719	545,104,850,719	-	0.0%

기타자본	(15,371,708)	(15,371,708)	-	0.0%

기타포괄손익누계액	1,024,826,248	209,273,610	815,552,638	389.7%

기타적립금	98,300,000,000	1,750,000,000	96,550,000,000	5517.1%

이익잉여금	184,818,615,077	109,077,909,431	75,740,705,646	69.4%

[비지배지분]	-	-	-	-

부채비율	39.4%	38.0%	-	-

(1) 자산2022년말 자산총액은 전년 대비 2,507억원(27%) 증가한 11,918억원으로 이중 유동자산은 4,981억, 비유동자산은 6,937억원입니다. 이 중 재고자산은 1,202억으로 유동자산의 24%를 구성하고 있으며, 유형자산은 6,414억원으로 비유동자산의 대부분을 차지하고 있습니다. 자산의 주요 증가 원인은 대규모 시설투자에 따른 유형자산이1,020억 증가하였고, 현금성자산 및 기타금융자산, 공정가치측정 금융자산 등 금융자산이 1,015억원 증가하였습니다.(2) 부채부채는 전년 대비 776억원(30.0%) 증가한 3,368억원으로, 유동부채가 2,650억원, 비유동부채가 717억원입니다. 부채의 주요 변동 원인으로는 계약부채에 따른 기타유동부채 554억원과 차입금 259억원이 증가하였고, 당기법인세부채 298억원이 증가하였습니다. 부채비율은 전년과 비슷한 39.4%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하고 있습니다.(3) 자본자본은 전년 대비 1,731억원(25.4%) 증가한 8,550억원으로, 2022년 당기순이익 1,839억원 및 배당금의 지급 155억원 등으로 이익잉여금이 757억원 증가하였으며, 시설투자적립금 등으로 인해 기타적립금항목이 966억원 증가하였습니다.

나. 영업실적(단위 : 원)

구 분	제 3 기	제 2 기	증감	증감율

매출액	1,316,163,420,252	1,000,931,518,781	315,231,901,471	31.5%

영업이익	232,523,019,093	72,467,127,013	160,055,892,080	220.9%

법인세비용차감전순이익	244,520,067,106	79,855,165,634	164,664,901,472	206.2%

계속영업 당기순이익	183,925,142,573	67,453,542,860	116,471,599,713	172.7%

중단영업 당기순이익(손실)	-	(4,426,254,210)	4,426,254,210	-100.0%

당기순이익	183,925,142,573	63,027,288,650	120,897,853,923	191.8%

총포괄손익	188,570,469,079	59,091,656,967	129,478,812,112	219.1%

- 반도체 패키지 : 반도체에 대한 글로벌 수요와 특히 비메모리용 FCBGA의 사업성장에 힘입어 전년대비 매출액이 크게 상승하였습니다. 중장기적으로 FCBGA는 첨단기술력을 통한 고부가가치 제품을 통해 매출과 수익의 성장이 기대됩니다. 한편, 경쟁력 강화와 수익성 확대를 위한 포트폴리오 개선에 따라 연성기판 사업도 반도체 Substrate로 사업방향성을 전환하였습니다.

- MLB : 영상DATA 및 클라우드 등 고속네트워크 시장의 성장에 힘입어 수요가 회복되어왔으며, 향후 진화하는 Network시장을 대응하면서 새로운 도약을 준비하고 있습니다.

다. 사업환경 및 전망

PCB(인쇄회로기판) 산업은 프린팅 방식에서 D/F를 활용한 방식이 보편화 되면서 기술적 진화가 가속되고 있습니다. 특히, 초고속통신과 인공지능(AI) 및 자율주행, 그리고 서버와 데이터센터에 이르기까지 반도체를 중심으로 하는 시장은 전체 IT시장과 기술을 선도하고 있다고 볼 수 있습니다.

그러나, 2022년 초부터 러시아의 우크라이나 침공 이에 따른 국제정세의 변화를 배경으로 한 국제물가의 상승, 금리상승, 외환시장의 급변 등은 글로벌 경제에 코로나19와는 다른 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이러한 상황은 경기침체와 시장수요 둔화를 초래하는 부정적 영향을 주고 있으며 빠른 시간내에 해소될 가능성은 높지 않은 것이 현실입니다. 코로나 팬데믹의 완화 추세에 따라서 높은 수요를 유지해오던 노트북과 스마트폰 수요가 둔화되기 시작했으며, 높아진 물가와 금리로 인해 소비시장이 냉각되면서 IT기기 전반으로 수요둔화가 확산되고 있는 추세입니다.

반도체 패키지 기판은 IT기기 및 산업장비 등에 적용이 되는 만큼 시장수요 둔화의 영향에서 자유로울 수 없으며, 이는 국내에 국한되지 않고 세계 관련업종이 공통적으로 직면한 현실입니다.

모든 PCB 업체가 동일한 입지를 가지고 있지는 않습니다. 당사는 기술개발과 완벽한 품질 구현을 위한 시장경쟁력 강화의 기회로 삼아 반도체 Package substrate의 수요회복과 차세대 통신 네트워크의 성장을 대비하고 있습니다. 당사는 사업의 방향성을 반도체 Package Substrate에 주력하고 있으며, 특히 비메모리 반도체용으로 알려진 첨단 FCBGA 사양의 Substrate를 중심으로 성장을 지속 견인하고자 합니다. FCBGA는 PCB 중에서 가장 난이도가 높은 고부가가치 제품으로, 반도체 중에서도 AI, 자율주행 및 CPU, 서버, DATA센터 등의 비메모리용 칩에 적용됩니다. 당사는 선제적 투자를 통해 안정적인 생산체계를 구축하였으며, 이를 기반으로 2025년에는 연 7천억원의 FCBGA 매출을 전망하고 있습니다.

Prismark 등의 시장조사기관에서 제시하는 전망을 보면 2022년도 전세계 PCB시장은 843억 달러로 추정하고 있으나, 이중 165억 달러 이상이 반도체 패키지 기판이며, 2026년에는 214억 달러 이상의 시장을 형성할 것으로 전망되고 있습니다. 특히 초고속통신 및 자율주행, AI, 서버 및 DATA 센터의 수요는 FCBGA의 성장을 견인하면서 2022년 86억 달러에서 2026년 약 120억 달러 이상의 시장으로 연평균 11% 이상의 성장세를 기록할 것으로 전망되고 있습니다.

라. 신규 사업 및 중단 사업해당사항 없습니다.

마. 환율변동 영향당사는 영업활동으로 인하여 USD, JPY, EUR 등 환율 위험에 노출되어 있으며, 환율의 불확실성은 회사의 손익과 자산/부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사의 외환위험관리 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 안정적인 사업 운영의 기반을 제공하는데 있습니다.당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	190,688,663	22,219,037	135,145,739	32,701,999

JPY	-	6,744,826	-	7,653,742

EUR	-	41,356	-	5,680

CNY	-	-	4,248,995	56,233

합 계	190,688,663	29,005,219	139,394,734	40,417,654

당사는 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	8,423,481	(8,423,481)	5,122,187	(5,122,187)

JPY	(337,241)	337,241	(382,687)	382,687

EUR	(2,068)	2,068	(284)	284

CNY	-	-	209,638	(209,638)

합 계	8,084,172	(8,084,172)	4,948,854	(4,948,854)

바. 자산손상 또는 감액손실 인식당사는 매 보고기간종료일에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는경우, 당사는 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며, 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다.자산 손상의 상세 내용은 동 공시서류의 「III. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석」과 「IX. 계열회사 등에 관한 사항 > 2. 타법인출자 현황(별도)」을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출당사는 대규모 투자가 많은 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금 수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다. 2022년말 현재 당사는 영업이익의 내부유보등에 따라 충분한 유동성을 확보하고 있습니다. 가. 유동성 현황결산기말 현재 4,981억에 달하는 유동자산을 보유하고 있어 높은 자산유동성을 유지하고 있습니다. 영업활동에 의한 자금이 지속적으로 유입되고 있으며, 매년 일정수준의 배당도 지속하고 있습니다. 향후 영업활동 등의 영향으로 자금 유입이 일시적으로축소되거나 자금의 유출이 급격히 증가하더라도 유동성 및 자금조달에는 큰 영향이 없다고 판단합니다.

(1) 최근 사업연도의 유동성 현황 및 구성내역과 변동내역

(단위:백만원, %)

구 분	제 3 기	제 2 기

가용시재

- 현금 및 현금성자산	122,364	76,666

유동비율	188%	204%

(2) 요약현금흐름(단위 : 백만원)

구분	제 3 기	제 2 기

기초 현금및현금성자산	76,666	22,625

영업활동으로 인한 현금흐름	293,619	203,809

투자활동으로 인한 현금흐름	(258,781)	(133,523)

재무활동으로 인한 현금흐름	12,241	(16,362)

외화표시 현금의 환율변동효과	(1,381)	117

기말 현금및현금성자산	122,364	76,666

나. 자금조달(1) 차입금 내역2022년말 현재 단기차입금은 10억원으로 전액 삼성전자 물대지원펀드를 통해 지원 받은 운용자금으로 실질적인 이자 부담액은 없습니다. 또한 당기 중 유동성장기차입금 및 장기차입금이 259억원 증가하였며 실질적인 이자 부담액은 없습니다.

[2022. 12. 31 현재] (단위 : 천원)

구 분	차입처	2022.12.31현재연이자율(%)	당기말

단기차입금	하나은행(주)	-	1,000,000

유동성장기차입금	기타	-	6,836,886

장기차입금	기타	-	19,019,633

합 계	26,856,519

- 당기말 현재 금융기관과 체결한 종류별 약정한도는 다음과 같습니다.

[2022. 12. 31 현재] (단위 : 천원)

구 분	금융기관	한도액

무역금융	하나은행	34,000,000

L/C	하나은행	6,000,000

일반구매론	하나은행	60,000,000

삼성전자물대펀드	하나은행	1,000,000

합 계	101,000,000

(2)차입금 상환계획

[2022. 12. 31 현재] (단위 : 천원)

상환연도	금액

2023년	8,000,000

2024년	7,000,000

2025년	7,000,000

2026년	7,000,000

합 계	29,000,000

※ 상환계획 금액은 현재가치 할인차금을 고려하기 전 금액입니다. 5. 부외거래회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 동 공시서류 'III. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 2. 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준'을 참고하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.- 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 위험관리 정책에 관한 사항은 동 공시서류의 「II. 사업의 내용 > 5. 위험관리 및 파생거래」를 참조하시기 바랍니다.