하이브 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

연결회사의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결회사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 연결회사는 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.

가. 시장위험과 위험관리

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환율위험 및 기타 가격위험의 세 가지 유형으로 구성됩니다.

(1) 시장위험① 이자율위험

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

순이자비용	1% 상승시	(1,110,303)	(1,110,303)	(2,692,574)	(2,692,574)

1% 하락시	1,110,303	1,110,303	2,692,574	2,692,574

② 환율변동위험

환율변동위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결회사는 기업의 영업활동(수익이나 비용이 연결회사의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때)과 해외 종속기업에 대한 순투자로 인하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

연결회사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환율변동위험을 정기적으로 측정하고있습니다. 보고기간종료일 현재 주요 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

USD	10% 상승시	79,342,704	79,342,704	18,187,922	18,187,922

10% 하락시	(79,342,704)	(79,342,704)	(18,187,922)	(18,187,922)

JPY	10% 상승시	13,269,382	13,269,382	6,835,331	6,835,331

10% 하락시	(13,269,382)	(13,269,382)	(6,835,331)	(6,835,331)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 주요 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

③ 가격위험

가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결회사는 공정가치 측정 금융자산에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 연결회사가 정한 한도 내에서 투자를 하고 있습니다.

연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 및 NASDAQ 주가지수에 속해 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가지수의 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

KOSDAQ	5% 상승시	54,381	54,381	6,606,955	6,606,955

5% 하락시	(54,381)	(54,381)	(6,606,955)	(6,606,955)

NASDAQ	5% 상승시	-	-	7,376	7,376

5% 하락시	-	-	(7,376)	(7,376)

당기손익-공정가치 측정 지분증권의 손익은 당기손익에 영향을 미칩니다.

연결회사의 투자 금융상품이 당기손익 및 기타포괄손익에 미치는 영향은 주석 33에서 설명하고 있습니다.

(2) 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 연결회사는 영업활동(주로 매출채권)과 단기대여금, 보증금 등으로 구성된 기타금융자산으로부터 신용 위험에 노출되어 있습니다.

연결회사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

연결회사의 매출채권 및 기타금융자산은 다수의 거래처에 분산되어 있어 신용위험 집중은 없습니다. 또한 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

당기 및 전기 보고기간종료일 현재 연결회사의 금융자산 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결회사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있는 자금을 조달하지 못할 위험입니다.

연결회사는 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 연결회사는 금융자산 및 금융부채의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

금융부채별 상환 계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액의 내역은 다음과 같습니다.

① 당기말(단위: 천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년 초과	합 계

매입채무	55,086,464	952,434	15,076	56,053,974

리스부채	12,863,777	27,023,347	216,624,042	256,511,166

차입금	6,109,547	35,894,264	697,578,000	739,581,811

전환사채	-	-	191,348,800	191,348,800

기타금융부채	339,659,918	806,791	99,028,962	439,495,671

합 계	413,719,706	64,676,836	1,204,594,880	1,682,991,422

② 전기말(단위: 천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년 초과	합 계

매입채무	33,046,028	-	-	33,046,028

리스부채	18,117,801	25,982,758	258,429,433	302,529,992

차입금	5,337,512	113,344,438	409,736,320	528,418,270

전환사채	-	200,000	400,000,000	400,200,000

기타금융부채	324,984,042	14,767	99,739,952	424,738,761

합 계	381,485,383	139,541,963	1,167,905,705	1,688,933,051

(4) 자본위험관리

자본관리의 주 목적은 연결회사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.

연결회사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 당기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

연결회사는 부채총계를 자본총계로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채	1,934,017,978	1,965,408,202

자본	3,551,456,465	3,513,778,658

부채비율(%)	54.5	55.9

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

(1) 연결회사는 일부 종속회사, 관계회사 및 지분투자와 관련하여 거래상대방과 사전에 합의한 요건에 해당할 경우 연결회사 또는 거래상대방이 보유하는 지분 전부 또는 일부에 대해 우선매수청구권, 매도청구권과 매수청구권, 발행회사가 납입일 이후 주식 등을 발행하는 경우 투자자의 지분율 희석화 방지를 위한 우선인수권을 보유하거나 부여하고 있습니다. 또한 동 지분투자와 관련하여 양도제한, 동반매도청구권 및 공동매각청구권 등을 약정하고 있습니다.(2) 연결회사는 종속기업인 주식회사 플레디스엔터테인먼트의 지분투자와 관련하여 비지배지분 5% 전부 또는 일부에 대해 풋옵션을 부여하는 주주간 약정을 체결하고 있습니다. 또한 연결회사는 주식회사 플레디스엔터테인먼트의 지분투자와 관련하여 해당 비지배지분 5%에 대해 주주간 약정에 따라 우선매수청구권 및 공동매도청구권을 보유하고 있으며, 동시에 동반매각청구권을 부여하고 있습니다. 거래상대방이 보유한 주식은 일정 기한 동안 처분이 제한되어 있습니다.

(3) 연결회사는 종속기업인 주식회사 케이오지엔터테인먼트의 지분투자와 관련하여 비지배지분 25% 전부 또는 일부에 대해 풋옵션을 부여하는 주주간 약정을 체결하고 있으며, 일정한 조건이 충족할 경우에 한하여 거래상대방이 보유한 비지배지분 25% 전부를 매수할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다. 또한 연결회사는 주식회사 케이오지엔터테인먼트의 지분투자와 관련하여 해당 비지배지분 25%에 대해 주주간 약정에 따라 우선매수청구권 및 공동매도청구권을 보유하고 있으며, 동시에 동반매각청구권을 부여하고 있습니다.(4) 연결회사는 당기말 현재 종속기업인 주식회사 어도어의 지분투자와 관련하여 비지배지분 20% 일부에 대해 풋옵션을 부여하는 주주간 약정을 체결하고 있으며, 일정한 조건이 충족할 경우에 한하여 거래상대방이 보유한 비지배지분 20% 전부를 매수할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다. 또한 연결회사는 주식회사 어도어의 지분투자와 관련하여 해당 비지배지분 20%에 대해 주주간 약정에 따라 우선매수청구권 및 공동매도청구권을 보유하고 있으며, 동시에 동반매각청구권을 부여하고 있습니다. 다만, 연결회사는 당기말 현재 비지배 주주 전체를 대상으로 주주간계약을 해지하였고, 이와 관련하여 주주간계약 해지 확인의 소를 제기하였습니다. 본 소송과 관련하여 2026년 2월 12일 1심 법원은 연결회사의 주주간계약 해지 확인 청구를 기각하고 비지배주주가 제기한 주식매매대금 청구의 소와 관련하여 주식매매대금 지급 등을 명하는 판결을 선고하였으나, 연결회사는 이에 불복하여 항소를 제기하였습니다. 연결회사는 동 1심 판결과 관련하여, 항소심 판결 선고 시까지 강제집행 정지를 신청하였으며, 2026년 2월 25일자로 법원에 공탁금 29,250백만원을 납부하였습니다. 위 옵션의 행사 가능 여부 및 존부는 향후 항소심 등 최종적인 소송 결과에 따라 결정될 예정입니다. (5) 연결회사가 취득한 MBX 암호화 화폐에 대해서 취득일로부터 4년간 해당 암호화 화폐의 매매를 제한하는 락업(Lock-up) 조건이 있습니다. 락업 제한은 해당 암호화 화폐가 매도인에게 반환되는 날부터 2026년 3월 7일까지 매월 동일한 비율로 해제됩니다.(6) 연결회사가 취득한 케이크 주식회사에 대하여 계약의 효력발생일로부터 5년이 경과하는 날 또는 대상회사의 발행주식이 유가증권시장 시장 등에 상장되는 날 중 더일찍 도래하는 날까지 주식양도제한 조건이 있습니다. 또한 동반매도청구권 및 우선매수권에 대해 약정하고 있습니다.(7) 연결회사는 종속기업인 주식회사 위버스컴퍼니에 대한 네이버 주식회사의 지분투자와 관련하여, 거래 당사자간 우선매수권 및 매도청구권약정을 체결하였으며 일정한 조건이 충족될 경우 거래 상대방은 당사에 주식을 매도할 것을 요청할 수 있습니다. 연결회사가 보유한 주식은 일정 기한 동안 처분이 제한되어 있습니다.

(8) 연결회사는 종속기업인 주식회사 쏘스뮤직의 지분투자와 관련하여 비지배지분 20% 전부에 대해 풋옵션을 부여하는 주주간 약정을 체결하고 있으며, 거래상대방이 보유한 비지배지분 20% 전부를 매수할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다.(9) 연결회사는 종속기업인 HYBE Latin America SA de CV 지분투자와 관련하여 비지배지분 3.59% 전부에 대해 풋옵션을 부여하는 주주간 약정을 체결하고 있으며, 일정한 조건이 충족할 경우에 한하여 거래상대방이 보유한 비지배지분 3.59% 전부를 매수할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다. (10) 연결회사는 주식회사 리브뮤직 지분투자와 관련하여 거래완료일로부터 7년 동안 처분이 제한되어 있으며, 거래 당사자간 매도청구권 및 공동매도참여권을 보유하고 있습니다. 또한 연결회사는 주식회사 리브뮤직에 대하여 약정에 따른 추가출자의무가 존재합니다. 당기말 현재 연결회사는 추후 캐피탈콜(Capital Call)방식으로 추가 잔여약정금액 1,000백만원을 출자할 예정입니다.