셀레스트라 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 금융위험관리요소 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

1) 시장위험 ① 환위험에 대한 노출보고기간종료일 현재 연결회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

- 당기말(단위: 원)

구 분	USD	EUR

현금및현금성자산	22,062,356	71,330

매출채권	85,688,366	-

미지급금	(164,778,873)	-

순 노출액	(57,028,151)	71,330

- 전기말(단위: 원)

구 분	USD	EUR

현금및현금성자산	259,492	67,560

미지급금	-	(337,800)

순 노출액	259,492	(270,240)

- 보고기간종료일 현재 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당기말	전기말

USD	1,289.40	1,267.30

EUR	1,426.59	1,351.20

- 민감도 분석보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 해당 통화에 대한 원화의 환율 10%변동시 환율변동이 연결회사의 세후손익과 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당 기	전 기	당 기	전 기

USD	상승시	(5,702,815)	25,949	(5,702,815)	25,949

하락시	5,702,815	(25,949)	5,702,815	(25,949)

EUR	상승시	7,133	(27,024)	7,133	(27,024)

하락시	(7,133)	27,024	(7,133)	27,024

② 이자율 위험보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율

금융자산	2,054,775,228	10,244,831,843

금융부채(주1)	(15,932,599,135)	(39,957,770,079)

합 계	(13,877,823,907)	(29,712,938,236)

변동이자율

금융자산	11,043,369,273	8,584,861,839

금융부채	(9,806,988,055)	-

합 계	1,236,381,218	8,584,861,839

(주1) 전환사채, 교환사채, 전환우선주 금액은 액면금액으로 포함되었습니다.

금융상품의 이자율 변동위험은 시장금리 변동으로 인한 재무상태표 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결회사의 이자율 변동위험은 금융상품 및 차입금에서 비롯되며, 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안을 수립하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100베이시스포인트 변동할 경우 법인세효과 반영 후 연결회사의 손익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

지 수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당 기	전 기	당 기	전 기

상승시	12,363,812	85,848,618	12,363,812	85,848,618

하락시	(12,363,812)	(85,848,618)	(12,363,812)	(85,848,618)

2) 신용위험

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산 등에서도 발생합니다.

① 위험관리

연결회사는 신용위험을 연결회사 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 A 신용등급 이상과만 거래합니다.

기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 개인 고객에 대한 매출은 현금 또는 허용된 신용카드 거래만을 허용하여 신용위험을 최소화합니다.

연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

② 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

③ 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

- 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

- 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

(가) 매출채권

연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결회사는 매출채권의 손실률이 계약자산의손실률에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

기대신용손실률은 보고기간종료일로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다. 연결회사는 매출이 발생하는 국가의 GDP 및 실업률을 가장 목적적합한 요소로 판단하고 과거 손실 정보를 이러한 요소의 예상 변동에 근거하여 조정합니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	정 상	3개월 이하	3개월 초과6개월 이하	6개월 초과12개월 이하	12개월 초과	합 계

당기말

기대손실률	2.15%	15.07%	45.04%	100.00%	65.25%	62.86%

총 장부금액 - 매출채권	993,149,073	152,846,588	7,155,000	10,700,020	28,248,773,118	29,412,623,799

손실충당금	21,335,715	23,036,597	3,222,416	10,700,020	18,431,358,882	18,489,653,630

전기말

기대손실률	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.02%	0.01%

총 장부금액 - 매출채권	2,189,995,329	854,659,356	1,180,347,611	11,962,367,283	13,395,986,039	29,583,355,618

손실충당금	26,861	26,066	29,935	16,104	3,049,464	3,148,430

보고기간 중 연결회사의 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당 기	전 기

기초 손실충당금	3,148,430	-

연결범위의 변동	100,624,077	-

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가(환입)	18,625,119,881	3,148,430

회수가 불가능하여 당기 중 제각된 금액	(13,225,300)	-

외환환산차이	(226,013,458)	-

기말 손실충당금	18,489,653,630	3,148,430

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 연결회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우, 12개월 이상 계약상 현금흐름을 지급하지 않는 경우 등이 포함됩니다.

매출채권에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(나) 상각후원가 측정 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 임직원대여금, 기타 미수금 등이 포함됩니다.

보고기간 중 연결회사의 상각후원가로 측정되는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동은 없습니다.

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 경영진은 적어도 한 개 이상의 주요 신용평가기관에서 투자등급인 신용등급을 받은 상장 회사채의 경우 '신용위험이 낮은' 것으로 간주합니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.

④ 대손상각비

보고기간 중 연결회사의 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당 기	전 기

매출채권	18,625,119,881	3,148,430

기타금융자산	-	49,261,545

3) 유동성 위험 연결회사는 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결회사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

- 당기말(단위: 원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	3개월미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하	5년 초과

차입금(주1)	12,882,873,157	19,213,395,478	606,475,651	7,034,243,512	938,385,892	2,189,393,557	8,444,896,866

전환사채및파생상품부채(주2)	4,785,886,558	5,100,000,000	5,100,000,000	-	-	-	-

교환사채및파생상품부채	2,027,811,677	2,441,675,400	-	-	2,441,675,400	-	-

전환우선주부채(주3)	3,911,344,735	2,999,996,940	2,999,996,940	-	-	-	-

리스부채(주4)	2,315,041,693	2,718,122,305	232,501,278	654,350,906	769,920,617	1,061,349,504	-

매입채무 및 기타금융부채	3,211,554,676	3,211,554,676	2,654,446,224	-	-	557,108,452	-

(주1) 차입금 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.(주2) 전환사채의 원금 상환액(이자율 0%)으로, 전환권 및 상환권 중 행사가능일이 빨리 도래하는 전환권에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.(주3) 전환우선주의 발행금액으로, 존속기간과 전환권의 행사가능일이 빨리 도래하는 전환권에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.(주4) 리스부채 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.

- 전기말(단위: 원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	3개월미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하	5년 초과

차입금(주1)	3,926,621,102	10,372,485,681	88,888,650	266,665,950	355,554,600	1,066,663,801	8,594,712,680

전환사채및파생상품부채(주2)	25,354,817,620	30,000,000,000	30,000,000,000	-	-	-	-

전환우선주부채(주3)	3,145,001,840	2,999,996,940	-	2,999,996,940	-	-	-

리스부채(주4)	3,031,152,037	3,315,289,464	250,443,200	685,256,602	841,276,081	1,538,313,581	-

매입채무 및 기타금융부채	1,789,369,329	1,789,369,329	1,386,158,501	-	-	403,210,828	-

(주1) 차입금 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.(주2) 전환사채의 원금 상환액(이자율 0%)으로, 전환권 및 상환권 중 행사가능일이 빨리 도래하는 전환권에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.(주3) 전환우선주의 발행금액으로, 존속기간과 전환권의 행사가능일이 빨리 도래하는 전환권에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.(주4) 리스부채 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

(2) 자본위험관리연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다. 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금, 전환사채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	19,696,571,392	29,281,438,722

차감: 현금및현금성자산	(11,046,153,779)	(8,598,609,578)

순부채(A)	8,650,417,613	20,682,829,144

자본총계(B)	38,996,986,016	53,196,755,127

총자본(C=A+B)	47,647,403,629	73,879,584,271

자본조달비율(A/C)	18.16%	28.00%

5. 금융상품 공정가치

(1) 보고기간종료일 현재 연결회사의 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

공정가치측정금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	4,783,585,700	4,783,585,700	5,752,687,657	5,752,687,657

파생상품자산	140,774,474	140,774,474	111,612,671	111,612,671

소 계	4,924,360,174	4,924,360,174	5,864,300,328	5,864,300,328

상각후원가측정금융자산	현금및현금성자산	11,046,153,779	11,046,153,779	8,598,609,578	8,598,609,578

매출채권및기타채권	2,989,144,481	2,989,144,481	30,767,953,671	30,767,953,671

기타금융자산	950,000,000	950,000,000	9,050,000,000	9,050,000,000

장기매출채권및기타장기채권	9,817,414,236	9,817,414,236	-	-

기타비유동금융자산	852,130,076	852,130,076	1,690,039,342	1,690,039,342

소 계	25,654,842,572	25,654,842,572	50,106,602,591	50,106,602,591

합 계	30,579,202,746	30,579,202,746	55,970,902,919	55,970,902,919

금융부채

공정가치측정금융부채	파생상품부채(주1)	5,841,083,219	5,841,083,219	15,120,648,397	15,120,648,397

상각후원가측정금융부채	매입채무및기타채무	2,791,446,224	2,791,446,224	1,386,158,501	1,386,158,501

차입금	12,882,873,157	12,882,873,157	3,926,621,102	3,926,621,102

전환사채	2,856,148,074	2,856,148,074	13,379,171,063	13,379,171,063

교환사채	2,027,811,677	2,027,811,677	-	-

기타비유동금융부채	557,108,452	557,108,452	403,210,828	403,210,828

유동리스부채	803,424,026	803,424,026	814,099,124	814,099,124

비유동리스부채	1,511,617,667	1,511,617,667	2,217,052,913	2,217,052,913

소 계	23,430,429,277	23,430,429,277	22,126,313,531	22,126,313,531

합 계	29,271,512,496	29,271,512,496	37,246,961,928	37,246,961,928

(주1) 전환우선주부채 금액이 포함되어 있습니다.

(2) 보고기간종료일 현재 연결회사의 공정가치로 측정된 금융상품의 공정가치 서열체계는 다음과 같습니다.- 당기말

(단위: 원)

구 분	장부금액	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산	조합출자금	757,418	-	-	757,418	757,418

지분증권	3,939,979,538	-	-	3,939,979,538	3,939,979,538

상환전환우선주	842,848,744	-	-	842,848,744	842,848,744

소계	4,783,585,700	-	-	4,783,585,700	4,783,585,700

파생상품자산	전환우선주의 내재파생상품	140,774,474	-	-	140,774,474	140,774,474

소계	140,774,474	-	-	140,774,474	140,774,474

금융부채

파생상품부채	전환사채의 내재파생상품	1,929,738,484	-	-	1,929,738,484	1,929,738,484

전환우선주	3,911,344,735	-	-	3,911,344,735	3,911,344,735

소계	5,841,083,219	-	-	5,841,083,219	5,841,083,219

- 전기말(단위: 원)

구 분	장부금액	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산	조합출자금	738,619	-	-	738,619	738,619

지분증권	3,939,979,538	-	-	3,939,979,538	3,939,979,538

상환전환우선주	1,811,969,500	-	-	1,811,969,500	1,811,969,500

소계	5,752,687,657	-	-	5,752,687,657	5,752,687,657

파생상품자산	전환사채의 내재파생상품	36,902,030	36,902,030	36,902,030

전환우선주의 내재파생상품	74,710,641	74,710,641	74,710,641

소계	111,612,671	-	-	111,612,671	111,612,671

금융부채

파생상품부채	전환사채의 내재파생상품	11,975,646,557	-	-	11,975,646,557	11,975,646,557

전환우선주	3,145,001,840	-	-	3,145,001,840	3,145,001,840

소계	15,120,648,397	-	-	15,120,648,397	15,120,648,397

(3) 보고기간 중 연결회사의 수준 3에 해당하는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

- 당기(단위: 원)

구 분	기초	취득	처분	평가	기말

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산	조합출자금	738,619	-	-	18,799	757,418

지분증권	3,939,979,538	-	-	-	3,939,979,538

상환전환우선주	1,811,969,500	-	-	(969,120,756)	842,848,744

소계	5,752,687,657	-	-	(969,101,957)	4,783,585,700

파생상품자산	전환사채의 내재파생상품	36,902,030	-	-	(36,902,030)	-

전환우선주의 내재파생상품	74,710,641	-	-	66,063,833	140,774,474

소계	111,612,671	-	-	29,161,803	140,774,474

금융부채

파생상품부채	전환사채의 내재파생상품	11,975,646,557	-	(9,757,211,643)	(288,696,430)	1,929,738,484

전환우선주	3,145,001,840	-	-	766,342,895	3,911,344,735

소계	15,120,648,397	-	(9,757,211,643)	477,646,465	5,841,083,219

- 전기(단위: 원)

구 분	기초	취득	대체(주1)	처분	평가	기말

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산	조합출자금	15,510,999	-	-	(14,772,380)	-	738,619

지분증권	2,099,980,436	1,839,999,102	-	-	-	3,939,979,538

상환전환우선주	1,511,999,500	2,459,970,000	-	(2,160,000,000)	-	1,811,969,500

소계	3,627,490,935	4,299,969,102	-	(2,174,772,380)	-	5,752,687,657

파생상품자산	전환사채의 내재파생상품	-	-	2,206,206,612	-	(2,169,304,582)	36,902,030

전환우선주의 내재파생상품	-	109,838,147	-	-	(35,127,506)	74,710,641

소계	-	109,838,147	2,206,206,612	-	(2,204,432,088)	111,612,671

금융부채

파생상품부채	전환사채의 내재파생상품	15,032,596,412	-	2,966,192,868	-	(6,023,142,723)	11,975,646,557

전환우선주	-	3,109,835,087	-	-	35,166,753	3,145,001,840

소계	15,032,596,412	3,109,835,087	2,966,192,868	-	(5,987,975,970)	15,120,648,397

(주1) 파생상품자산(=콜옵션) 분리로 인해 발생한 효과가 포함되어있습니다 (주석 17 참조).(4) 보고기간종료일 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법을 사용하고 있습니다.

구 분	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기말	전기말

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산	조합출자금	757,418	738,619	3	순자산가치법	개별 자산 및 부채의 공정가치

상환전환우선주	42,879,244	1,012,000,000	3	순자산가치법	개별 금융자산 및 금융부채의 공정가치

파생상품자산	전환사채의 내재파생상품	-	36,902,030	3	옵션 이항모형	기초자산의 가격, 변동성 및 할인율

전환우선주의 내재파생상품	140,774,474	74,710,641	3	옵션 이항모형	기초자산의 가격, 변동성 및 할인율

금융부채

파생상품부채	전환사채의 내재파생상품	1,929,738,484	11,975,646,557	3	BDT모형	기초자산의 가격, 변동성 및 할인율

전환우선주	3,911,344,735	3,145,001,840	3	옵션 이항모형	기초자산의 가격, 변동성 및 할인율

원가로 측정된 금융자산은 현금흐름할인모형 등으로 평가된 자산이 아니므로 표 내에 기재하지 않고 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

(5) 보고기간 중 연결회사의 금융상품의 범주별 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당 기	전 기

당기손익-공정가치측정금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손익	(969,101,957)	-

당기손익-공정가치측정금융자산 처분손익	2,377,233	(56,587,029)

파생상품자산

파생상품평가손익	29,161,803	(2,204,432,088)

상각후원가측정금융자산

이자수익	590,995,836	579,838,142

외화환산손익	76,785,800	10,049,253

외환차손익	49,700	4,331,362

상각후원가측정금융부채

이자비용	(3,872,117,780)	(3,031,720,681)

외화환산손익	945,683	-

외환차손익	(30,266,215)	31,946,012

사채상환손익	(1,130,178,714)	-

파생상품부채

파생상품평가손익	(477,646,465)	5,987,975,970

파생상품거래손익	(838,347,280)	-