이삭엔지니어링 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

5-1. 위험관리

(1) 재무위험요소연결실체는 자산, 부채 및 예상거래에 영향을 미치는 이자율, 시장 가격 등의 변동에따른 위험에 노출되어 있습니다. 재무위험 관리의 목적은 영업활동 및 재무활동에 있어 이러한 시장위험을 통제하는데 있습니다. 위험평가에 근거하여 선택적인 파생 또는 비파생 위험회피수단을 이러한 목적에 사용하고 있습니다. 또한 거래상대방의 신용도에 따라 위험노출에 대한 상대적, 절대적 금액의 설정을 통해 금융상품의 신용위험을 관리하고 있습니다.연결실체의 재무정책은 중장기적으로 수립되며 이사회에 매년 보고되고 있습니다. 연결실체의 자금담당은 재무정책의 수행 및 지속적인 위험관리를 책임지고 있으며, 특정거래의 심각성 및 현재 위험노출금액 등을 주기적으로 보고하고 있습니다. 연결실체의 자금담당은 효과적인 시장위험의 관리를 주요업무로 다루고 있으며, 시장 상황에 따른 효과의 추정을 위해 여러가지 시장상황을 고려하고 있습니다.

1) 시장위험연결실체의 시장위험 관리는 연결실체의 수익에 대한 위험을 최소화할 수 있도록 그 노출정도를 관리하는 데에 있습니다. 시장위험은 이자율 및 기타 시장 요소의 움직임에 대해 연결실체가 보유한 포트폴리오의 수익이나 가치가 감소할 위험을 의미합니다.민감도는 각 위험 유형에 따른 시장 상황을 관측하는 방법으로 측정되었습니다. 이자율, 환율 및 기타가격의 변동에 대해 시장의 특성을 고려한 합리적인 변동범위를 판단하였으며 위험변수의 변동률이 안정적일 경우 결정된 변동 범위를 수정하지 않았습니다. 이러한 분석에서는 희박하거나 '최악의 상황' 시나리오 또는 '위기상황' 분석은 포함하지 않았습니다.

가. 외환위험연결실체는 영업활동, 재무활동, 투자활동의 수행 중에 환율위험에 노출되어 있습니다. 외화에서 발생하는 위험은 연결실체의 현금흐름에 영향을 미치는 범위 내에서 위험관리를 하고 있습니다.보고기간 종료일 현재 연결실체의 환율변동위험에 노출된 원화로 환산한 화폐성 외화 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	USD	CNY	EUR	JPY	합계

외화 금융자산	319,063	8,649	125,087	23,547	476,346

외화 금융부채	-	-	-	-	-

순 외화자산(부채)	319,063	8,649	125,087	23,547	476,346

보고기간 종료일 현재 상기 외화 금융상품의 원화 기준 10% 절상(하)시 당분기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	원화기준 10% 절상시	원화기준 10% 절하시

세전순이익(손실)	47,635	(47,635)

나. 가격위험연결실체는 유동성 관리 및 영업상의 필요 등으로 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치 측정 자산을 보유하고 있습니다. 해당 지분상품 등과 관련하여 시장가격의 변동으로 인해 미래 현금흐름이 변동할 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 지분상품 등의 공정가치 또는 미래 현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내에서 중요한 투자자산의 관리는 개별적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내에서 중요한 투자자산의 관리는 개별적으로 이루어지고 있으며, 취득과 처분은 경영진의 승인하에 이루어지고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 연결실체의 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치 측정 자산의 지분상품 및 공정가치로 평가한 시장성없는 지분증권의 공정가치가 10% 변동시 포괄손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기	전분기

10% 상승 시	10% 하락 시	10% 상승 시	10% 하락 시

세전포괄손익의 증가(감소)	98,045	(98,045)	171,573	(171,573)

다. 이자율위험관리당사는 고정이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있지 않습니다. 당사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 없습니다.

2) 신용위험연결실체는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결실체의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권및기타태권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를수행하고 있습니다.

재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결실체의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있으며, 연결실체는 상기 금융자산에 대하여 매 보고기간말 개별적으로 손상여부를 검토하고 있습니다.3) 유동성위험연결실체는 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 이를 위하여 연결실체는 금융자산 및 금융부채의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하고 있습니다.

다음은 당분기말 현재 연결회사의 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	1년 이하	1년 ~ 2년	2년 ~ 5년	5년 초과	합계	장부금액

비파생상품

매입채무	7,043,081	-	-	5,850	7,048,931	7,465,796

차입금	14,355,000	-	-	-	14,355,000	14,355,000

리스부채	344,089	241,605	168,937	-	754,631	653,396

금융보증부채	47,232	-	-	-	47,232	47,232

금융보증	3,010,000	-	-	-	3,010,000	-

비파생상품 합계	24,799,402	241,605	168,937	5,850	25,215,794	22,521,424

파생상품	-	-	2,234,912	-	2,234,912	2,234,912

파생상품 합계	-	-	2,234,912	-	2,234,912	2,234,912

(2) 자본관리에 대한 공시연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결실체의 자본구조는 차입금을 포함하는 부채, 현금및현금성자산, 주주에 귀속하는 자본으로 구성되어 있습니다. 연결실체의 자금담당은 수시로 자본구조를 검토하고 있으며, 이러한 검토의 일환으로써 연결실체는 자본조달비용과 각 자본항목과 관련된 위험성을 고려하고 있습니다.보고기간 종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채	39,182,526	27,363,805

자본	38,971,881	40,813,163

부채비율	100.54%	67.05%

연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.보고기간 종료일 현재 연결실체의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, %)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	14,355,000	4,855,000

차감:현금및현금성자산	(20,649,944)	(7,649,857)

순부채	(6,294,944)	(2,794,857)

자본총계	38,971,881	40,813,163

총자본	32,676,937	38,018,306

자본조달비율	-	-

5-2. 파생거래 회사는 2025년 9월 1일 제 1회차 무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채를 발행하였습니다. 관련하여 매도청구권 및 조기상환권에 대해 파생상품 자산/부채를 인식하였습니다. 세부적인 사항은 다음과 같습니다.(1) 보고기간 종료일 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말(*)	전기말

상각후원가측정금융부채

전환사채	10,000,000	-

전환권조정	(4,519,012)	-

합 계	5,480,988	-

(2) 보고기간 중 상각후원가측정금융부채로 분류된 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	전환사채	전환권조정	소 계

기초 장부금액	-	-	-

발행	10,000,000	(4,572,531)	5,427,469

보통주 전환	-	-	-

상환	-	-	-

전환권조정상각	-	53,519	53,519

기말 장부금액	10,000,000	(4,519,012)	5,480,988

(3) 보고기간 종료일 현재 주계약과 분리되어 당기손익-공정가치로 측정되는 파생상품자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말

당기손익-공정가치측정금융자산

파생상품자산	1,443,760

(4) 보고기간 중 당기손익-공정가치로 측정되는 파생상품자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기

기초	-

증가	1,443,760

감소	-

평가손익	-

기말	1,443,760

(5) 보고기간 종료일 현재 주계약과 분리되어 당기손익-공정가치로 측정되는 당기손익인식금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말

당기손익-공정가치측정금융부채

파생상품부채	2,234,912

(6) 보고기간 중 당기손익-공정가치로 측정되는 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기

기초	-

증가	2,234,912

감소	-

평가손익	-

기말	2,234,912

(7) 보고기간 종료일 현재 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

사채종류	제1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행가액	10,000,000,000

발행일	2025-09-01

만기일	2030-09-01

액면이자율 / 만기보장이자율	액면이자율 0% / 만기보장수익률 0%

상환방법	만기까지 주식으로 전환하지 않고 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대해서는 만기일인 2030년 09월 01일에 전자등록금액의 100.0000%에 해당하는 금액을 일시 상환하되 원단위 미만은 절사한다. 단, 상환기일이 시중 은행 영업일(은행의 일부 점포나 일부은행이 영업하는 날, 토요일, 일요일 및 공휴일을 제외하며, 이하 "영업일")이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 상환기일 이후부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.

전환가액	6,668

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 1,499,700

전환청구기간	2026-09-01 ~ 2030-08-01

조기상환청구권(PUT OPTION)	사채권자는 본 사채의 발행일로부터 30개월이 되는 날인 2028년 03월 01일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날(이하 "조기상환기일")에 본 사채의 전자등록금액에 조기상환수익률 연복리 0.0%를 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환기일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

매도청구권(CALL OPTION)	발행회사 또는 발행회사가 지정하는 자(이하 "매도청구권자"라 한다)는 본 사채의 발행일 이후 12개월이 경과한 날(2026년 09월 01일) 및 그 날부터 발행일 이후 30개월이 경과한 날(2028년 03월 01일)까지의 기간 중 매 1개월에 해당되는 날에 전자등록금액의 전부 또는 일부에 대하여 매도(조기상환을 포함하며, 이하 같음)를 청구할 수 있는 권리(이하 "매도청구권"이라 한다)를 가진다. 단, 발행회사의 최대주주 및 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정"에서 정하는 그 특수관계인(이하 "최대주주등")이 매도청구권을 행사하는 경우, 각 최대주주등이 매수할 수 있는 본 사채의 수량은 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-21조 제3항에서 정하는 한도로 제한된다. 가. 제3자의 성명 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는자 (발행일 현재 미정) 나. 제3자와 회사와의 관계 : 미정 다. 취득규모 : 최대 4,000,000,000원 (Call Option 40%) 라. 취득목적 : 미정 마. 제3자가 될 수 있는 자 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자 (발행일 현재 미정) 바. 제3자가 얻게 될 경제적 이익 : 제3자가 될 수 있는 자가 콜옵션을 통하여 취득한 전환사채로 전환권을 행사할 경우 최초 전환가액 기준 당사 보통주 599,880주를 취득할 수 있게 되며, 이에 제3자가 될 수 있는 자는 당사 지분율을 6.13%까지 보유 가능함.이 경우 전환으로 인한 이익은 행사시점의 주가 수준에 따라 달라질 수 있음.

전환가격의 조정	가. 본 사채를 소유한 자가 전환청구권 행사를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액, 전환가액 또는 행사가액으로, i) 신주 또는 주식연계사채(전환사채, 신주인수권부사채)를 발행하는 경우, ii) 준비금의 자본전입으로 인해 주식을 발행하는 경우, iii) 주식배당이나 주식매수선택권 행사로 인해 주식을 발행하는 경우에는 다음과 같이 전환가액을 조정한다. 단, 유ㆍ무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자의 1주당 발행가격이 조정 전 전환가액을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가액 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만 적용하며, 본 목에 의한 조정일은 각 발행의 효력발생일로 한다. 단, 본 사채의 발행일 이전에 부여된 주식매수선택권의 행사로 주식이 발행되는 경우는 예외로 한다.조정후 전환가액 = 조정전 전환가액 × [{A+(B×C/D)} / (A+B) A: 기발행주식수 B: 신발행주식수 C: 1주당 발행가격 D: 시가 다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가액 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정"에서 규정하는 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가) 또는 권리락주가로 한다. 나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 직전에 전환청구권이 행사되어 전액 주식으로 인수되었더라면 본 사채의 사채권자가 가질 수 있었던 주식수와 동일한 효과가 날 수 있도록 조정한다. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 사유가 중복하여 발생한 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 본 사채의 사채권자가 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다. 또한, 발행회사는 사채권자의 권리에 불리한 영향을 미치게 되는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니되며, 계속하여 상장을 유지할 의무를 부담한다. 본 호의 경우 전환가액 조정일은 합병 등의 기준일이 있는 경우 기준일, 기준일이 없는 경우에는 효력발생일로 한다. 다. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 "증권의 발행 및 공시등에 관한 규정" 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 "산정가액")이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다. 본 호의 경우 전환가액 조정일은 해당 사유의 효력발생일로 한다. 라. 위 가목 내지 다목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채에 부여된 전환청구권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다. 마. 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 원단위 미만은 절상한다.