엔켐 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 등), 신용위험과 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

연결회사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정

시장위험 - 환율	미래 상거래 기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정, 민감도 분석

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품, 계약자산	연체율 분석, 신용등급

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정

(1) 시장위험1) 외환위험

당기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

구 분	통화	당기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

외화자산

현금 및 현금성자산	USD	19,901	25,742	2,769	3,510

EUR	1	1	408	551

PLN	1,242	407	54,081	15,613

CNY	70,830	12,901	45,507	8,257

HUF	8,382	31	1,310,732	4,430

IDR	337,681	28	234,390	19

매출채권 및 기타채권	USD	10,998	14,226	12,231	15,501

PLN	16,257	5,330	93,195	26,905

CNY	323,801	58,977	510,701	92,662

HUF	7,158	27	51,246	173

장기매출채권 및 기타채권	PLN	171	56	-	-

HUF	1,325	5	-	-

IDR	8,000	1	92	-

합 계	117,732	167,621

외화부채

매입채무및기타채무	USD	20,275	26,225	21,982	27,857

EUR	30	44	-	-

PLN	10,116	3,317	79,999	23,096

CNY	258,007	46,993	333,540	60,517

HUF	3,503,787	13,068	12,851	43

IDR	67,556	6	21,354	2

단기차입금	USD	18,000	23,283	6,115	7,749

EUR	-	-	4,500	6,108

CNY	55,000	10,018	5,000	907

HUF	613,387	2,288	-	-

장기차입금	USD	5,300	6,856	-	-

EUR	-	-	1,600	2,172

CNY	47,000	8,561	-	-

HUF	5,242	20	-	-

합 계	140,679	-	128,451

연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 등과 관련하여 외환위험에 노출되어 있으며 특히 주로 USD와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 이러한 위험은 발생가능성이 매우 높은 USD 지출액에 근거하여 측정하고 있고 연결회사의 발생가능성이 매우 높은 예상 재고자산 매입원가의 변동성을 최소화하는 목적으로 관리됩니다.당기 및 전기의 각 외화에 대한 원화환율이 5% 변동시 외화자산과 외화부채 환산액의 변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

외화자산	5,887	(5,887)	8,381	(8,381)

외화부채	(7,034)	7,034	(6,423)	6,423

합 계	(1,147)	1,147	1,958	(1,958)

2) 이자율위험 연결회사의 이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율위험 관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

변동이자율	75,936	34,836

고정이자율	29,502	12,768

합 계	105,438	47,604

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 차입금의 이자율이 100bp(basis point)변동 시 회사의 세전이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

100bp 감소	759	348

100bp 증가	(759)	(348)

(2) 신용위험신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 익스포저를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 회사의 신용위험 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

현금및현금성자산	44,572	33,319

매출채권및기타채권(*)	64,590	146,216

기타금융자산	23,522	436

합 계	132,684	179,971

(*) 손실충당금 및 현재가치할인차금 차감 전 명목금액입니다. ① 매출채권및기타채권연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는 요소로 고려하고 있습니다.고객의 대부분은 연결회사와 수년간 지속적으로 거래해 오고 있으며, 이들 고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 각 지역별 신용위험의 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

국내	19,990	20,966

해외	44,600	125,250

합 계	64,590	146,216

(*) 상기 금액은 손실충당금 및 현재 가치할인차금 차감 전 명목금액입니다. 연결회사는 매출채권에 대한 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있습니다.기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 기대신용손실율은 보고기간 말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불정보와 관련 확인된 신용손실정보를 근거로 산출하였습니다. 1) 당기말과 전기말의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

채권잔액(*)	기대손실률	채권잔액(*)	기대손실률

3개월 이내	47,926	0.74%	143,283	0.24%

3개월 초과 6개월 이하	177	15.04%	328	5.77%

6개월 초과 9개월 이하	84	47.15%	24	32.49%

9개월 초과 1년 이내	20	95.28%	-	100.00%

1년 초과	54	100.00%	37	100.00%

만기미도래	16,329	-	2,543	-

합 계	64,590	-	146,215	-

(*) 상기 채권잔액은 손실충당금 및 현재가치할인차금 차감 전 명목금액입니다.

2) 당기와 전기 중 매출채권및기타채권의 손실충당금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

매출채권

기초금액	361	323

대손상각비(환입)	(3)	43

환율효과	7	(5)

기타	132	-

기말	497	361

매출채권및기타채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다.매출채권및기타채권에 대한 손상은 연결손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액을 회수하는 경우 회수 시점에 당기손익으로 인식하고 손익계산서에서 대손상각비의 차감으로 인식하고 있습니다.② 현금및현금성자산 및 기타금융자산연결회사는 ㈜기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성위험 유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 회사의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기는 다음과 같습니다.

(당기말) (단위: 백만원)

구 분	장부가액	계약상 현금흐름	계약상 잔존만기

1년 미만	1년~5년	5년 초과

매입채무및기타채무	84,104	84,104	81,410	2,695	-

차입금	105,438	117,013	78,207	22,959	15,846

리스부채	1,259	1,608	1,022	585	-

전환사채	135,815	257,040	257,040	-	-

전환상환우선주	72,648	108,338	108,338	-	-

신주인수권부사채	19,281	29,050	29,050	-	-

합 계	418,545	597,153	555,067	26,239	15,846

(전기말) (단위: 백만원)

구 분	장부가액	계약상 현금흐름	계약상 잔존만기

1년 미만	1년~5년	5년 초과

매입채무및기타채무	126,356	126,356	120,464	5,893	-

차입금	47,604	48,873	46,120	2,753	-

리스부채	1,150	1,247	804	443	-

전환사채	10,874	11,343	162	11,181	-

전환상환우선주	72,402	144,728	-	-	144,728

신주인수권부사채	51,906	90,000	-	90,000	-

합 계	310,292	422,547	167,550	110,270	144,728

(4) 자본관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순차입금을 가산한 금액입니다. 당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

총차입금(*)	334,441	183,937

차감:현금및현금성자산	44,572	33,319

순차입금(A)	289,869	150,618

자본총계(B)	286,449	293,357

총자본(C=A+B)	576,317	443,975

자본조달비율 (A/C) (%)	50.30%	33.92%

(*) 총차입금에 전환사채, 신수인수권부사채,전환상환우선주 및 리스부채 등을 포함하여 표시하였습니다.