엔켐 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과를 바탕으로 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부 경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요엔켐은 2012년 1월에 설립되어 2차 전지 및 EDLC용 전해액, 첨가제 제조 및 판매를 영위하고 있으며, 엔켐은 주요 고객의 해외공장 인근 지역에 공장을 신규로 건설하여, 2차전지용 전해액을 현지 생산과 동시에 납품하고 있습니다.전해액 특성상 2차전지 생산업체에 대한 최단 시간 공급이 핵심이며, 엔켐은 현지화된 생산 체계를 구축하여 최단시간 내 전해액 공급이 체계을 기반을 갖추고 있습니다.엔켐은 꾸준한 연구 개발과 2차 전지 업체와의 신뢰를 유지한 결과, '글로벌 4대 생산 거점 확보’및 '자체 첨가제 개발’하여, 전해액 제조社로서 업계를 선도하고 있습니다.

회사는 연구 개발과 2차 전지 업체와의 신뢰 유지 결과,

(1)국내유일 글로벌 메이저 고객사 동시 납품 (2)신사업 통한 포트폴리오 다각화(첨가제. NMP Recycle 사업등)로 경쟁력 있는 전해액 제조사로서업계를 선도하고 있습니다.

엔 켐은 용매 및 리튬염 수급 이슈 발생에 대비하기 위한 목적으로 JV등을 통해 전해액의 3대 핵심원료인 리튬염(LiPF6)를 내재화하여 안정적인 중장기 공급 체계를 구축중에 있습니다. 엔켐은 2차전지 소재 중 전해액을 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 연결기준 자산총액은 11,293억원, 부채총액 6,626억원, 자본총액 4,667억원이며, 매출액 3,657억원을 시현하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적- 재무상태

(기준일 : 2024년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

구 분	재무상태	전년대비증감액

제13기	제12기

[유동자산]	422,814	278,917	143,897

[비유동자산]	706,578	583,977	122,601

자산총계	1,129,393	862,894	266,498

[유동부채]	605,556	537,373	68,182

[비유동부채]	57,059	39,073	17,986

부채총계	662,615	576,446	86,169

자본총계	466,777	286,448	180,329

-. 보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부 채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한,부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용될 예정이며, 조기적용이허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.-. 당기 및 전기의 각 외화에 대한 원화환율이 5% 변동시 외화자산과 외화부채 환산액의 변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

외화자산	5,189	(5,189)	5,884	(5,884)

외화부채	(7,443)	7,443	(7,034)	7,034

합 계	(2,254)	2,254	(1,150)	1,150

- 영업실적

(기준일 : 2024년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

구 분	영업실적	전년대비증감액

제13기	제12기

매출액	365,708	424,691	(58,982)

매출총이익	61,095	50,065	11,030

영업이익	(65,334)	3,047	(68,382)

법인세비용차감전순이익	(571,357)	(56,041)	(515,315)

당기순이익	(571,199)	(50,092)	(521,107)

당기총포괄이익	(572,234)	(51,539)	(520,694)

- 주요 거래처에 대한 의존도 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객으로부터의 수익금액 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당 기	전 기

금 액	비 율	금 액	비 율

주요거래처(A)	169,094	46.24%	75,971	17.89%

주요거래처(B)	77,552	21.21%	278,765	65.64%

4. 유동성 및 자금조달과 지출- 유동성

(기준일 : 2024년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

구 분	제13기	제12기	전년대비 증감액

현금및현금성자산	102,043	44.572	57,471

기타유동금융자산	27,230	23,492	3,708

합 계	129,273	68,064	224,819

-. 연결회사는 ㈜기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

- 자금조달 등(1) 현금흐름 요약

(기준일 : 2024년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

구 분	제13기	제12기	전년대비 증감액

기초의 현금및현금성자산	44,572	33,319	11253

영업활동으로 인한 현금흐름	(32,709)	83,578	(50869)

투자활동으로 인한 현금흐름	(192,914)	(256,658)	(63744)

재무활동으로 인한 현금흐름	281,869	184,283	97586

현금및현금성자산의 환율변동효과	1,224	49	1175

기말의 현금및현금성자산	102,043	44,572	57471

가. CB. BW. 및 RCPS 현황

(1) 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	발행일	만기일	표면이자율	당기말	전기말

제7회 전환사채	2021-05-13	2024-05-13	1.50%	-	6,400

제8회 전환사채	2021-05-14	2024-05-14	1.50%	-	2,400

제9회 전환사채	2021-05-14	2024-05-14	1.50%	-	2,000

제11회 전환사채(*1)	2023-05-11	2028-05-11	0.00%	11,800	31,500

제12회 전환사채	2023-06-02	2028-06-02	0.00%	-	110,000

제13회 전환사채(*1)	2023-07-07	2028-07-07	0.00%	20,000	50,000

제14회 전환사채(*1)	2024-11-29	2029-11-29	1.00%	250,000	-

액면가액 합계	281,800	202,300

가산: 사채상환할증금	35,718	54,578

차감: 전환권조정	(242,153)	(121,063)

장부가액 합계	75,365	135,815

(*1) 사채권자에 의한 조기상환권 또는 전환권의 행사가능시점이 보고기간종료일 후 1년 이내에 도래하므로 유동부채로 계상하고 있습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 신주인수권부사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	발행일	만기일	표면이자율	당기말	전기말

제10회 신주인수권부사채(*)	2021-11-29	2026-11-29	-	-	29,050

가산: 사채상환할증금	-	-

차감: 신주인수권조정	-	(9,769)

신주인수권부사채 장부가액 합계	-	19,281

(*) 당기 중 전부 보통주로 전환되었습니다.

(3) 당기말 현재 사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	제1회 사모사채	제2회 사모사채	제3회 사모사채

발행일	2024-01-30	2024-02-23	2024-02-26

만기일	2025-01-30	2025-02-23	2025-02-26

표면이자율	8.0%	10.0%	10.0%

사채권자의 조기상환청구권(put option)	행사기간	본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 9개월, 10개월, 11개월이 경과하는 달에 속하는 각 이자지급일에 한하여 조기상환 청구 가능	-	-

조기상환금액	조기상환청구의 대상이 된 사채의 권면총액 및 그 직전일까지 발생한 표면이자의 합계액	-	-

회사의 조기상환권(call option)	행사기간	본 사채의 발행회사는 발행일로부터 도래하는 매 이자지급일에 한하여 조기상환 청구 가능	-	-

조기상환금액	조기상환청구의 대상이 된 사채의 권면총액, 그 직전일까지 발생한 표면이자 및 조기상환수수료의 합계액. (단, 조기상환수수료는 발행일로부터 6개월이 되는 이자지급일 이전에 조기상환하는 경우 조기상환금액의 1.0%, 그 후 조기상환하는 경우는 없는 것으로 함)	-	-

구 분	제11회 전환사채	제13회 전환사채	제14회 전환사채

발행일	2023-05-11	2023-07-07	2024-11-29

만기일	2028-05-11	2028-07-07	2029-11-29

전환가격 및 행사가격	73,305원	70,711원	140,800원

표면이자율	0.00%	0.00%	1.00%

보장수익률	5.00%	5.00%	3.00%

상환할증율	128.20%	127.63%	110.75%

전환청구기간	발행일 이후 1년이 경과한날로부터만기일(5년) 직전 1개월 전까지	발행일 이후 1년이 경과한날로부터만기일(5년) 직전 1개월 전까지	발행일 이후 1개월이 되는 날로부터 만기일(5년) 직전 1개월 전까지

전환비율의 조정	전환가격을 하회하는 발행가격으로 유상증자 또는 주식관련 사채를 발행할 경우발행일로부터 7개월이 경과한 날부터 가중평균가격(전일, 1개월, 1주 가중평균) 중 낮은 가격으로 조정. 단, 최초 전환가격의 70%를 한도로 함발행일로부터 매 7개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 기준전환가액이 주가보다 높은 경우 그 낮은 가액으로 가격을 조정. 단, 최초 전환가격의 70%를 한도로 함전환가액 하향조정 이후 주가가 상승하는 경우에는의무적으로 상향조정. 단, 발행당시 전환가격의 100%를 한도로 함	전환가격을 하회하는 발행가격으로 유상증자 또는 주식관련 사채를 발행할 경우발행일로부터 7개월이 경과한 날부터 가중평균가격(전일, 1개월, 1주 가중평균) 중 낮은 가격으로 조정. 단, 최초 전환가격의 70%를 한도로 함발행일로부터 매 7개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 기준전환가액이 주가보다 높은 경우 그 낮은 가액으로 가격을 조정. 단, 최초 전환가격의 70%를 한도로 함전환가액 하향조정 이후 주가가 상승하는 경우에는의무적으로 상향조정. 단, 발행당시 전환가격의 100%를 한도로 함	전환가격을 하회하는 발행가격으로 유상증자 또는 주식관련 사채를 발행할 경우
발행일로부터 3개월이 경과한 날부터 가중평균가격(1개월, 1주, 최근일 가중평균)의 산술평균가액과 최근일 가중평균가액 중 낮은 가격으로 조정.발행일로부터 매 3개월이 경과한 날을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 기준전환가액이 주가보다 높은 경우 그 낮은 가액으로 가격을 조정. 단, 최초 전환가격의 80%를 한도로 함

사채권자의 조기상환청구권(Put Option)	행사기간	발행일로부터 2년이 되는 날 및 이후 매 3개월마다 조기상환 청구 가능	발행일로부터 2년이 되는 날로부터 매 3개월마다 조기상환 청구 가능	발행일로부터 2년이 경과한 날로부터 매 3개월마다 조기상환 청구 가능

조기상환금액	조기상환청구의 대상이 된 사채의 권면총액에 만기보장수익률을 조기상환예정일의 직전일까지 복리(복리이자 산정단위 3개월)로계산한 금액의 합계액	조기상환청구의 대상이 된 사채의 권면총액에 만기보장수익률을 조기상환예정일의 직전일까지 복리(복리이자 산정단위 3개월)로계산한 금액의 합계액	조기상환청구의 대상이 된 사채의 권면총액에 만기보장수익률을 조기상환예정일의 직전일까지 복리(복리이자 산정단위 3개월)로계산한 금액의 합계액

발행회사의매도청구권(Call Option) (*)	행사기간	회사 또는 회사가 지정하는 제3자는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 날부터 24개월이 되는 날까지 매 3개월마다 각 인수인이 보유하고 있는 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있음	회사 또는 회사가 지정하는 제3자는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 날부터 24개월이 되는 날까지 매 3개월마다 각 인수인이 보유하고 있는 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있음	-

조기상환금액	사채 발행일로부터 매매대금 지급기일전일까지 연복리 7.0%의 이율을 적용한 금액	사채 발행일로부터 매매대금 지급기일전일까지 연복리 7.0%의 이율을 적용한 금액	-

(*) 제 3자 지정가능 콜옵션인 매도청구권은 별도의 파생상품자산으로 분류하였습니다.

나. 전환상환우선주(1) 당기말과 전기말 현재 전환상환우선주와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	발행일	만기일	우선배당률	당기말	전기말

제15회 전환상환우선주(*)	2022-04-20	2032-04-20	1.00%	-	79,746

제16회 전환상환우선주(*)	2022-06-28	2032-06-28	1.00%	-	24,180

합 계	-	103,926

가산: 상환할증금	-	4,412

차감: 전환권조정	-	(35,690)

전환상환우선주 장부가액 합계	-	72,648

(*) 당기 중 전부 보통주로 전환되었습니다.다. 부외거래- . 우발채무와 약정사항.

(1) 금융기관 여신한도 약정당기말과 전기말 현재 연결회사가 금융기관과 체결하고 있는 여신한도 약정은 다음과 같습니다.

(단위 : 단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천CNY)

금융기관	구 분	당기말	전기말

KRW	USD	EUR	CNY	KRW	USD	EUR	CNY

우리은행	운전자금	7,800	-	-	-	8,800	-	-	-

기업은행	운전자금	18,281	-	-	-	16,481	-	-	-

시설자금	1,700	-	-	-	2,500	-	-	-

할인어음	200	-	-	-	-	-	-	-

신한은행	운전자금	4,744	-	-	-	4,845	-	-	-

무역금융	3,000	-	-	-	3,000	-	-	-

국민은행	운전자금	140	-	-	-	229	-	-	-

한국산업은행	운전자금	6,570	-	-	-	7,300	-	-	-

L/C	-	-	-	-	-	6,500	-	-

한국수출입은행	운전자금	2,500	-	3,800	-	4,000	-	4,500	-

KEB하나은행	운전자금	-	-	-	-	32	-	-	-

중국건설은행	운전자금	-	-	-	130,000	-	-	-	50,000

시설자금	-	-	-	310,000	-	-	-	36,000

운전/시설자금	-	-	-	-	-	-	-	11,000

중국공상은행	운전자금	-	-	-	-	-	-	-	5,000

녕파은행	운전자금	-	-	-	20,000	-	-	-	-

BANK OF HOPE	운전자금	-	20,000	-	-

Shinhan Bank America	운전자금	-	-	12,000	-	-	6,000	1,600	-

KEB HANA NY FINANCIAL CORP.	운전자금	-	5,300	-	-	-	5,300	-	-

PT. Bank Woori Saudara Indonesia	시설자금	-	12,000	-	-	-	12,000	-	-

합계	44,935	37,300	15,800	460,000	47,187	29,800	6,100	102,000

(2) 진행중인 소송사건 당기말 현재 연결회사는 피고로 계류중인 소송사건은 없습니다. (3) 담보제공자산

당기말 현재 연결회사의 유형자산(토지, 건물, 기계장치 등) 및 재고자산 중 일부는 장ㆍ단기차입금과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 천USD, 천EUR, 천CNY)

담보제공처	담보제공자산(*1)	통화	장부가액	채권최고액

한국산업은행	토지	KRW	3,371	11,000

건물	2,853

기계장치 등	585

한국수출입은행	재고자산	KRW	5,200	5,200

BANK OF HOPE	토지	USD	6,279	20,000

건물	4,602

중국건설은행	토지	CNY	31,264	330,000

매출채권	111,952

토지/건물	195,357	110,000

PT. Bank Woori Saudara Indonesia	토지	USD	17,906	12,000

기업은행 등(*2)	토지	KRW	6,346	10,970

건물	687

특허권	1

기계장치	157

(*1) 연결회사는 신한캐피탈 등에 대한 차입금 33,000백만원 및 제1회 사모사채 47,000백만원과 관련하여 ENCHEM AMERICA, INC의 주식을 담보로 제공하고 있습니다.(*2) 기업은행 및 신한은행 차입금에 대해 담보제공되어 있습니다.

(4) 사용제한 금융상품당기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계정과목	종류	담보제공처	당기말	전기말	사용제한내용

기타유동금융자산	정기예금	천안시청	-	420	질권설정

단기금융상품	메리츠증권㈜	23,190	23,018	질권설정(*1)

4,000	-	질권설정(*2)

합 계	27,190	23,438

(*1) 총수익스왑계약 관련하여 질권설정된 금액으로서 질권설정 총액은 정산대상 투자원금 23,000백만원의 130%로 설정되어 있습니다.(*2) 풋옵션 약정과 관련하여 단기금융상품 4,000백만원에 대하여 질권을 설정하였습니다 . (5) 타인으로부터 제공받은 지급보증 1) 당기말 현재 연결회사가 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,천EUR,천USD)

제공자	통화	보증금액	보증대상자	보증내용

기술신용보증	KRW	2,945	우리은행	차입금에 대한 지급보증

한국무역보험공사	KRW	2,850	신한은행	차입금에 대한 지급보증

신용보증기금	EUR	1,440	신한은행	(*1)

KRW	2,365	기업은행	차입금에 대한 지급보증

서울보증보험	KRW	254	-	이행보증 등

하나은행(*2)	USD	5,300	KEB Hana NY FINANCIAL Corp.	(*2)

개인	KRW	600	기업은행	차입금에 대한 지급보증

(*1) 당기말 현재 연결회사는 외화차입금 EUR 1,600,000에 대해 지급보증을 제공하기 위하여 신용보증기금으로부터 보증을 제공받고 있습니다. (*2) 당기말 현재 연결회사는 외화차입금 USD 5,300,000에 대해 지급보증을 제공하기 위하여 하나은행으로부터 보증을 제공받고 있습니다. 2) 당기말 현재 대표이사로부터 제공받고 있는 연대보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

금융기관	금액

KRW	USD

기업은행	15,600	-

산업은행	2,071	-

한국무역보험공사	2,850	-

신한은행	5,556	-

우리은행	3,948	-

하나은행	-	6,360

한국수출입은행	4,800	-

합 계	34,825	6,360

3) 타인에게 제공한 지급보증(단위: 백만원)

피보증인	보증처	보증기간	통화	지급보증금액

당기말	전기말

㈜티디엘	기업은행	2024-10-29~2029-10-29	KRW	387	-

(6) 영업권의 손상차손영업권의 손상 여부를 검토하기 위한 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치의 계산에 기초하여 결정됩니다.

(7) 법인세

연결회사의 과세소득에 대한 법인세는 대한민국의 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다.

(8) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 연결회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

(9) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다연결회사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 회사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다.

(10) 순확정급여부채순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다.

(11) 리스

리스기간을 산정할 때에 경영진은 연장선택권을 행사하거나 종료선택권을 행사하지 않을 경제적 유인이 생기게 하는 관련되는 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 연장선택권의 대상기간(또는 종료선택권의 대상 기간)은 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.

사무실, 창고, 기숙사 리스의 경우 일반적으로 가장 관련된 요소는 다음과 같습니다.

종료하기 위해(연장하지 않기 위해) 유의적인 벌과금을 부담해야 한다면 일반적으로 회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.

리스개량에 유의적인 잔여 가치가 있을 것으로 예상되는 경우 일반적으로 회사가 연장선택권을 행사하는 것이(종료선택권을 행사하지 않는 것이) 상당히 확실합니다.

위 이외의 경우 회사는 과거 리스 지속기간과 원가를 포함한 그 밖의 요소와 리스된 자산을 대체하기 위해 요구되는 사업 중단을 고려합니다.

연결회사는 유의적인 원가나 사업 중단 없이도 자산을 대체할 수 있으므로 사무실과 창고,기숙사 리스에서 대부분의 연장선택권은 리스부채에 포함하지 않습니다.

선택권이 실제로 행사되거나(행사되지 않거나) 회사가 선택권을 행사할(행사하지 않을) 의무를 부담하게 되는 경우에 리스기간을 다시 평가합니다. 리스이용자가 통제할 수 있는 범위에 있고 리스기간을 산정할 때에 영향을 미치는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때에만 연결회사는 연장선택권을 행사할 것(또는 행사하지 않을 것)이 상당히 확실한지의 판단을 변경합니다.

5. 환경 및 종업원 등에 관한 사항당기 중 환경관련 법률과 관련된 주요한 사항이 발생하지 않았으며, 주요 핵심인력의 이동등 회사인력의 중요한 변동 사항이 발생하지 않았습니다.6. 법규상의 규제에 관한 사항해당사항 없습니다.7. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

가. 재무위험관리연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 등), 신용위험과 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

연결회사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정, 민감도 분석

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품	연체율 분석, 신용등급

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정

(1) 시장위험1) 외환위험

당기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천USD 등, 원화단위: 백만원)

구 분	통화	당기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

외화자산:

현금및현금성자산	USD	13,466	19,795	19,901	25,742

EUR	1,183	1,809	1	1

PLN	579	207	1,242	407

CNY	78,084	15,716	70,830	12,901

HUF	217,293	808	8,382	31

IDR	9,671	1	337,681	28

CAD	79	81	-	-

매출채권및기타채권	USD	20,443	30,051	10,998	14,226

EUR	1	1	-	-

PLN	22,024	7,870	16,257	5,330

CNY	133,989	26,968	323,801	58,977

HUF	128,195	477	7,158	27

장기매출채권및 기타채권	USD	1,012	1,487	-	-

PLN	-	-	171	56

HUF	-	-	1,325	5

IDR	-	-	8,000	1

합 계	105,271	117,732

외화부채:

매입채무및기타채무	USD	17,528	25,766	20,275	26,225

EUR	17	26	30	44

PLN	9,226	3,297	10,116	3,317

CNY	161,682	32,542	258,007	46,993

HUF	1,013,977	3,772	3,503,787	13,068

IDR	66,859	6	67,556	6

CAD	11	11	-	-

단기차입금	USD	-	-	18,000	23,283

EUR	5,400	8,255	-	-

CNY	144,224	29,028	55,000	10,018

HUF	-	-	613,387	2,288

장기차입금	USD	19,222	28,256	5,300	6,856

CNY	88,974	17,908	47,000	8,561

HUF	-	-	5,242	20

합 계	148,867	140,679

연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 등과 관련하여 외환위험에 노출되어 있으며 특히 주로 USD와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 이러한 위험은 발생가능성이 매우 높은 USD 지출액에 근거하여 측정하고 있고 연결회사의 발생가능성이 매우 높은 예상 재고자산 매입원가의 변동성을 최소화하는 목적으로관리됩니다. 당기 및 전기의 각 외화에 대한 원화환율이 5% 변동시 외화자산과 외화부채 환산액의 변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

외화자산	5,189	(5,189)	5,884	(5,884)

외화부채	(7,443)	7,443	(7,034)	7,034

합 계	(2,254)	2,254	(1,150)	1,150

2) 이자율위험 연결회사의 이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율위험 관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.당기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

변동이자율	119,810	75,936

고정이자율	33,233	29,502

합 계	153,043	105,438

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 차입금의 이자율이 100bp(basis point)변동 시 회사의 세전이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

100bp 감소	1,198	759

100bp 증가	(1,198)	(759)

(2) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 익스포저를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 회사의 신용위험 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

현금및현금성자산	102,043	44,572

매출채권및기타채권(*1)	142,730	64,590

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(*2)	85,500	-

기타금융자산	27,230	23,522

합 계	357,503	132,684

(*1) 손실충당금 및 현재가치할인차금 차감 전 명목금액입니다. (*2) 평가손익 차감 전 명목금액입니다. ① 매출채권및기타채권연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는 요소로 고려하고 있습니다.고객의 대부분은 연결회사와 수년간 지속적으로 거래해 오고 있으며, 이들 고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 각 지역별 신용위험의 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

국내	35,623	19,990

해외	107,107	44,600

합 계	142,730	64,590

(*) 상기 금액은 손실충당금 및 현재 가치할인차금 차감 전 명목금액입니다. 연결회사는 매출채권에 대한 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있습니다.기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 기대신용손실율은 보고기간 말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불정보와 관련 확인된 신용손실정보를 근거로 산출하였습니다. 1) 당기말과 전기말의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

채권잔액(*)	기대손실률	채권잔액(*)	기대손실률

3개월 이내	14,336	0.24%	47,926	0.74%

3개월 초과 6개월 이하	63	19.55%	177	15.04%

6개월 초과 9개월 이하	16	46.56%	84	47.15%

9개월 초과 1년 이내	6	100.00%	20	95.28%

1년 초과	1,371	100.00%	54	100.00%

만기미도래	126,939	-	16,329	-

합 계	142,730	-	64,590	-

(*) 상기 채권잔액은 손실충당금 및 현재가치할인차금 차감 전 명목금액입니다.

2) 당기와 전기 중 매출채권및기타채권의 손실충당금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

매출채권:

기초금액	497	361

대손상각비(환입)	1,007	(3)

외환차이	249	7

기타	-	132

기말금액	1,753	497

매출채권및기타채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다.매출채권및기타채권에 대한 손상은 연결손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액을 회수하는 경우 회수 시점에 당기손익으로 인식하고 손익계산서에서 대손상각비의 차감으로 인식하고 있습니다.② 현금및현금성자산 및 기타금융자산연결회사는 ㈜기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성위험 유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 회사의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기는 다음과 같습니다

(당기말) (단위: 백만원)

구 분	장부가액	계약상 현금흐름	계약상 잔존만기

1년 미만	1년~5년	5년 초과

매입채무및기타채무	108,964	108,964	107,398	1,566	-

차입금	153,043	167,007	111,690	36,736	18,581

리스부채	1,673	1,877	1,079	798	-

기타금융부채	11	11	-	11	-

사채	47,984	48,402	48,402	-	-

전환사채(*)	75,365	329,798	43,154	286,645	-

합 계	387,040	656,059	311,723	325,756	18,581

(전기말) (단위: 백만원)

구 분	장부가액	계약상 현금흐름	계약상 잔존만기

1년 미만	1년~5년	5년 초과

매입채무및기타채무	84,104	84,104	81,410	2,695	-

장단기차입금	105,438	117,013	78,207	22,959	15,846

리스부채	1,259	1,379	829	550	-

전환사채(*)	135,815	257,040	257,040	-	-

전환상환우선주(*)	72,648	108,338	108,338	-	-

신주인수권부사채(*)	19,281	29,050	29,050	-	-

합 계	418,545	596,924	554,874	26,204	15,846

(4) 자본관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순차입금을 가산한 금액입니다. 당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

총차입금(*)	278,065	334,441

차감:현금및현금성자산	102,043	44,572

순차입금(A)	176,022	289,869

자본총계(B)	466,813	286,449

총자본(C=A+B)	642,835	576,317

자본조달비율 (A/C) (%)	27.38%	50.30%

(*)총차입금에 리스부채를 포함하여 표시하였습니다.

나. 범주별 금융상품 및 공정가치(1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

재무상태표 상 자산	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

당기손익-공정가치측정금융자산:

지분상품	-	99,895	-	50,868

채무상품	-	10,067	6,000	27,355

파생상품자산	27,960	-	-	22,512

합 계	27,960	109,962	6,000	100,735

기타포괄손익-공정가치측정금융자산:

채무상품	33,394	44,171	-	-

합 계	33,394	44,171	-	-

상각후원가 금융자산:	-	-	-	-

현금및현금성자산	102,043	-	44,572	-

매출채권및기타채권	118,635	22,341	59,946	4,147

기타금융자산	27,230	-	23,493	29

합 계	247,908	22,341	128,011	4,176

(단위: 백만원)

재무상태표 상 부채	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

당기손익-공정가치측정금융부채:

파생상품부채	261,637	-	151,256	-

합 계	261,637	-	151,256	-

상각후원가 금융부채:

매입채무및기타채무	107,398	1,566	81,410	2,695

기타금융부채	11	-	-	-

리스부채	968	706	792	467

사채	47,984	-	-	-

차입금	106,426	46,618	73,974	31,464

전환사채	75,365	-	135,815	-

신주인수권부사채	-	-	19,281	-

전환상환우선주	-	-	72,648	-

비지배지분부채	-	123	-	116

합 계	338,152	49,013	383,920	34,742

(*) 연결회사의 금융상품 중 상각후원가로 측정하는 금융자산 및 금융부채는 장부금액과 공정가치의 차이가 유의적이지 않으며, 당기손익-공정가치측정금융자산 및 금융부채는 장부금액과 공정가치가 일치합니다.

(2) 당기 및 전기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

상각후원가 측정 금융자산:

이자수익	2,702	919

대손상각비 (*)	32,724	(3)

기타의대손상각비환입	46	-

외화환산이익	9,651	3,749

외화환산손실	3,967	3,261

외환차익	1,106	6,079

외환차손

당기손익-공정가치측정금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실	8,810	10,499

당기손익-공정가치측정금융자산처분이익	590	-

파생상품자산평가이익	68,213	3,232

파생상품자산거래손실	39,207	-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산:

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손실

상각후원가 측정 금융부채:

이자비용	33,113	33,226

금융보증비용	12	-

사채상환손실	2,613	-

외화환산이익	3,965	4,479

외화환산손실	1,630	3,897

외환차익	454	7,264

외환차손	736	3,278

당기손익-공정가치측정금융부채:

파생상품부채평가이익	-	3,142

파생상품부채평가손실	480,891	26,012

(*) 연결회사는 Henan Province Non-Ferrous Metal Industry Co., Ltd. 및 Shaowu Yongtai HI-TECH Material Co.,Ltd.와 체결한 원재료 장기구매계약과 관련하여 당기 중 손실충당금 31,717백만원을 설정하였으며, 연결회사의 주된 영업활동과 관련된 손실충당금이므로 판매비와관리비로 분류하였습니다 .(3) 연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하고 있습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격

수준2	수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수

수준3	자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

당기말과 전기말 현재 연결회사의 공정가치로 측정하는 금융상품에 대한 수준별 공정가치의 추정치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합 계

당기말

당기손익-공정가치측정금융자산	39,542	-	98,381	137,923

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	77,565	77,565

당기손익-공정가치측정금융부채

전기말

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	106,735	106,735

당기손익-공정가치측정금융부채	-	-	151,256	151,256

(4) 공정가치 서열체계 수준금융상품의 공정가치 서열체계에서 수준 2와 3으로 분류된 주요 금융상품에 대하여 사용된 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(당기말) (단위: 백만원)

구 분	공정가치	평가기법	투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산	27,960	이항모형	연결회사의 주가, 무위험이자율, 연결회사의 주가 변동성 등

10,067	이항모형	유사회사의 주가, 무위험이자율 및 유사회사의 주가 변동성 등

4,850	원가측정법	-

37,676	시장접근법	유사기업 시가총액 등

209	순자산접근법	-

17,619	현금흐름할인기법	영구성장률, 가중평균자본비용 등

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	77,565	현금흐름할인기법	시장이자율

당기손익-공정가치측정금융부채	223,500	이항모형	연결회사의 주가, 무위험이자율, 연결회사의 주가 변동성 등

38,137	이항모형	유사회사의 주가, 무위험이자율 및 유사회사의 주가 변동성 등

(전기말) (단위: 백만원)

구 분	공정가치	평가기법	투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산	22,512	이항모형	연결회사의 주가, 무위험이자율 및 회사의 주가 변동성 등

20,745	이항모형	발행회사의 주가, 무위험이자율 및 유사회사의 주가 변동성 등

6,110	이항모형	무위험이자율, 위험이자율 및 주가변동성 등

8,850	원가접근법	-

272	순자산접근법	-

43,766	시장접근법	유사기업 시가총액 등

4,480	현금흐름할인기법	영구성장률, 가중평균자본비용 등

당기손익-공정가치측정금융부채	141,267	이항모형	연결회사의 주가, 무위험이자율, 연결회사의 주가 변동성 등

9,989	이항모형	유사회사의 주가, 무위험이자율 및 유사회사의 주가 변동성 등

(5) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 회사의 경영진에게 보고합니다. (6) '수준 3'에 해당하는 금융상품의 변동 내역

(당기) (단위: 백만원)

구 분	기초	발행	매입	매도(*1)	평가	기타(*2)

당기손익-공정가치측정금융자산(*1,2)	106,735	-	5,500	(46,302)	65,197	(32,749)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	85,500	-	(7,935)	-

당기손익-공정가치측정금융부채(*2)	151,256	176,978	-	-	480,891	(547,488)

(*) 연결회사가 발행한 제12회 전환사채에 포함된 매도청구권의 계약변경으로 인한 공정가치 변동분에 해당하며, 회사는 해당금액을 파생상품거래손실로 인식하였습니다.(*2) 연결회사가 발행한 전환사채의 전환권 청구로 인한 주식발행초과금으로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

(전기) (단위: 백만원)

구 분	기초	발행	매입	매도	평가	기타(*)

당기손익-공정가치측정금융자산	42,337	19,280	65,218	(14,000)	(6,100)	-

당기손익-공정가치측정금융부채	68,315	95,996	-	-	22,870	(35,925)

(*) 연결회사가 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사와 전환상환우선주의 전환권 청구로 인한 주식발행초과금으로 대체된 금액입니다. (7) '수준 3'으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도분석금융상품의 민감도분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에 따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 당기말 현재 '수준 3'으로 분류되는 주요 금융상품의 투입변수의 변동에 따른 손익효과(자본은 법인세효과 반영 전 효과)에 대한 민감도분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	유리한 변동 효과	불리한 변동 효과

당기손익	자본	당기손익	자본

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)	2,483	2,483	(2,154)	(2,154)

당기손익-공정가치측정금융자산(*2)	3,647	3,647	(3,647)	(3,647)

당기손익-공정가치측정금융자산(*3)	589	589	(518)	(518)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(*4)	-	1,108	-	(1,068)

파생상품자산(*5)	6,189	6,189	(5,804)	(5,804)

파생상품부채(*6)	39,508	39,508	(36,702)	(36,702)

파생상품부채(*7)	3,448	3,448	(3,579)	(3,579)

(*1) 주요 투입변수인 영구성장률과 가중평균자본비용사이의 상관관계를 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다.(*2) 주요 투입변수인 비교기업의 EV/Sales 배수의 증감에 따른 공정가치 변동을 산출하였습니다.(*3) 주요 투입변수인 기초자산의 가치와 유사기업의 주가변동성을 10% 증가, 감소시킬 경우 공정가치 변동을 산출하였습니다.(*4) 주요 투입변수인 시장기대수익률을 10% 증가, 감소시킬 경우 공정가치 변동을 산출하였습니다. (*5) 주요 투입변수인 연결회사의 주식가치와 주가변동성을 10% 증가, 감소시킬 경우 공정가치 변동을 산출하였습니다.(*6) 주요 투입변수인 연결회사의 주식가치와 주가변동성을 10% 증가, 감소시킬 경우 공정가치 변동을 산출하였습니다.(*7) 주요 투입변수인 기초자산의 가치와 유사기업의 주가변동성을 10% 증가, 감소시킬 경우 공정가치 변동을 산출하였습니다.

5. 부외거래 - 본 보고서의 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '2. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 - '중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항'은 동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서의 '연결재무제표에 대한 주석 2. 중요한 회계정책' 을 참고하시기 바랍니다.