모비릭스 분기보고서 (2023.09)
5. (금융업)재무건전성 등 기타 참고사항

가. 자본적정성 및 재무건전성 1) 자본적정성 관련 지표(1) 조정자기자본 비율 (단위 : 천원, %)

구분	제3기 (2023년 3분기)	제2기 (2022년)	제1기 (2021년)	비고

조정자기자본(A)	21,177,033	19,965,149	492,855	-

조정총자산(B)	5,689,277	6,272,417	97	-

*조정자기자본비율(A/B)	372.23	318.30	506786.19	-

*조정자기자본비율=조정자기자본/조정총자산X100

주1) 주요종속회사인 (주)모비릭스파트너스 개별재무제표 기준입니다. 주2) (주)모비릭스파트너스의 개별재무제표는 K-GAAP(일반기업회계기준) 기준으로 외부감사를 받았으며, 연결실체와의 비교가능성을 위해 K-IFRS(한국채택국제회계기준) 기준으로 재작성하였습니다. 상기 실적 자료의 제2기 실적은 기공시된 2022년 사업보고서 실적 자료(K-GAAP 기준)와 상이할 수 있습니다.(2) 유동성 비율 (단위 : 천원, %)

구분	제3기 (2023년 3분기)	제2기 (2022년)	제1기 (2021년)	비고

*유동성자산(A)	15,848,717	19,874,608	492,855	-

유동성부채(B)	287,385	138,957	-	-

*유동성비율(A/B)	5514.80	14302.67	-	-

*유동성비율=유동성자산/유동성부채X100*유동성자산 : 90일이내 만기도래 자산, 유동성부채 : 90일이내 만기도래 부채

주1) 주요종속회사인 (주)모비릭스파트너스 개별재무제표 기준입니다. 주2) (주)모비릭스파트너스의 개별재무제표는 K-GAAP(일반기업회계기준) 기준으로 외부감사를 받았으며, 연결실체와의 비교가능성을 위해 K-IFRS(한국채택국제회계기준) 기준으로 재작성하였습니다. 상기 실적 자료의 제2기 실적은 기공시된 2022년 사업보고서 실적 자료(K-GAAP 기준)와 상이할 수 있습니다.2) 재무건전성 관련 지표- 보고서 제출일 현재 해당사항 없음. (단위 : 천원, %)

구분	제3기 (2023년 3분기)	제2기 (2022년)	제1기 (2021년)	비고

손실위험도 가중부실 채권비율	가중부실채권 등	-	-	-	-

총채권등	-	-	-	-

손실위험도가중	-	-	-	-

부실채권비율	-	-	-	-

고정이하 채권비율	고정	-	-	-	-

회수의문	-	-	-	-

추정손실	-	-	-	-

고정이하채권계	-	-	-	-

총채권등	-	-	-	-

고정이하채권비율	-	-	-	-

연체채권비율	연체채권액	-	-	-	-

총채권액	-	-	-	-

연체채권비율	-	-	-	-

대주주에 대한 신용공여비율	대주주 신용공여액	-	-	-	-

자기자본	-	-	-	-

대주주에 대한	-	-	-	-

신용공여비율	-	-	-	-

대손충당금 적립비율	대손충당금 잔액	-	-	-	-

대손충당금 최소의무	-	-	-	-

적립액	-	-	-	-

대손충당금적립비율	-	-	-	-

주1) 주요종속회사인 (주)모비릭스파트너스 개별재무제표 기준입니다. 나. 산업의 현황1) 사업의 구조 벤처캐피탈은 기본적으로 위험이 높으나 높은 수익률을 추구하는 모험자본의 성격으로 (1) 투자재원확보 및 투자업체발굴(투자집행), (2) 사후관리를 통한 기업가치증대 (3) 회수를 통한 수익실현으로 이어지는 사업구조를 가지고 있습니다.

(1) 투자재원확보 및 투자업체발굴/집행

벤처캐피탈의 재원은 일반적으로 투자조합의 결성을 통해 확보하게 됩니다. 이를 통해 투자재원 확보뿐만 아니라 조합의 관리운영을 통한 관리보수로 회사의 소요비용을 충당하는 역할을 합니다. 따라서, 회사의 규모를 성장시키기 위해서는 조합의 결성이 매우 중요합니다. 재원의 조달은 주로 정책자금, 연기금, 금융기관 등의 기관투자자와 민간/해외자금을 통해 이루어집니다.

투자업체가 발굴되면 IR, 실사, 투자심사위원회 등의 내부 절차를 거쳐 최종 투자 결정을 하게 됩니다. 세부적으로는 해당업종의 시장동향 및 경쟁사 분석, 핵심인력 평가, 재무분석, 회수방안 등 다각도에서 시장성과 성장가능성을 확인하고 회사의 사업계획에 따른 적절한 투자 규모 및 방식을 협의하여 진행합니다.

(2) 사후관리를 통한 기업가치 증대

벤처기업의 특성상 기술우위 또는 성장성은 높으나 사업 방향성 및 관리 부문 등에 대한 지원이 필요한 경우가 많습니다. 따라서, 투자 후 초기 단계부터 다양한 네트워크를 통하여 기업의 대내외적 성장을 직간접적으로 지원합니다. 내적성장을 위해 운영 효율성, 마케팅, 고객 서비스 및 솔루션에 대한 전략 및 경험적 조언을 지원하고, 외적으로는 회사 및 인적 네트워크를 통해 전략적 제휴나 후속투자 연결을 지원하여 기업의 경쟁력을 강화하게 됩니다.

(3) 회수를 통한 수익실현

벤처캐피탈은 투자금액을 회수하여 수익을 실현하는 것이 목적이므로, 투자기업의 특성 및 제반 환경에 따라 최적의 회수 방안을 적용해야 합니다.

국내 시장에서 가장 일반적인 방법으로는 기업공개(IPO,SPAC 포함)가 있으나, 조합의 회수시기, 시장상황, 투자업체의 사업진행에 따라 M(Merger Acquisition, 인수합병), A(Acquisition Development, 인수후 개발), 세컨더리 마켓(운용사간 거래 등의 2차시장) 등 적절한 방안을 고려해야 하고, 이는 투자 포트폴리오에 대한 상시 리스크 관리와 산업 및 경제 환경에 대한 지속적인 검토를 통해 가능합니다.

직접투자의 아닌 조합을 통해 투자한 경우 사전에 설정된 기준수익률 초과 달성에 대한 일정 비율을 성과보수로 업무집행조합원에게 지급하므로 벤처캐피탈의 성장은 회수부분에 많은 영향을 받습니다.

2) 산업의 특성

벤처캐피탈은 높은 위험과 높은 수익률을 가지는 벤처기업의 투자성격상 다음과 같은 특성을 가집니다.

(1) 분산투자를 통한 위험 및 수익 관리

개별 투자건마다 높은 위험과 수익률이 존재하므로, 일반적으로 조합을 결성하여 여러 투자대상에 분산투자를 수행하고, 이를 통해 위험과 수익률을 일정수준으로 관리하게 됩니다.

(2) 인력 및 투자성과 관리

벤처기업의 경우 비상장이고 업력이 길지 않은 경우가 많아 시장정보가 제한되어 있으므로, 대상의 발굴, 평가를 위해서는 경기변동, 산업트렌드, 기반기술, 회사운영 등에 대한 다각도의 경험 및 이해가 필요합니다. 따라서, 벤처캐피탈이 보유한 인력의 역량에 대한 의존도가 매우 높습니다.

인력을 통한 효과적인 투자운용은 결국 투자인력 뿐만 아니라 벤처캐피탈의 투자성과(Track Record)와 직결되며, 이는 추가투자재원의 확보와 피투자기업의 선호도와 직결되고 벤처캐피탈이 성장하는 선순환 구조를 만들게 됩니다.

(3) 정책 및 경기 변동

국내 벤처캐피탈 업계는 중소/벤처기업에 대한 지원을 목표로 정부 주도로 설립되어 운영되어온 정책 기반의 산업입니다. 정부의 정책금융을 기본으로 하여 다양한 기관 및 민간출자를 이끌어 냄으로써 정책효과를 확대하고 있습니다. 또한, 자본시장을 통한 중소벤처기업 자본 거래 활성화를 지원하기 위해 상장 및 등록요건 완화, 각종 세제혜택을 지원하고 있습니다. 따라서, 정책상의 변화에 따라 투자환경의 변동성이 높은 편입니다.

또한, 기업에 대한 투자라는 특성상 경기변동의 영향이 매우 큽니다. 재원확보의 측면에서는 금리 등의 거시경제지표, 투자 측면에서는 피투자기업이 속한 산업의 트렌드 및 성장성, 회수 측면에서는 자본시장의 규모와 회수시장의 다양성에 영향을 받습니다.

다만, 신기술사업투자조합은 출자자 구성비율을 볼 때 창업투자조합에 비해 정책기관보다는 금융회사나 일반법인과 개인 및 외국인의 비율이 높아, 정책변화보다 경기변동의 영향이 더 높다고 볼 수 있습니다.

[투자조합별 출자자 구성현황]

(단위 : %, %P)

구분	신기술투자조합	벤처투자조합

2021년	2022년	2021년	2022년

정책기관(연기금, 공제회 등)	8.1	7.1	35.9	35.6

금융회사	27.2	30.6	18.3	22.6

벤처캐피탈(신기사, 창투사)	17.4	17.6	11.8	11.0

일반법인	27.5	26.5	17.8	17.6

개인·외국인	18.0	16.0	16.1	12.7

기타	1.8	2.2	0.1	0.5

합계	100.0	100.0	100.0	100.0

* 자료 : 여신금융협회, 신기술사업금융업자 현황 및 투자실적 (2022년)

3) 신기술사업금융업의 특성

벤처캐피탈 사업을 영위하는 회사는 여신전문금융업법에 의거한 신기술사업금융회사와 벤처투자 촉진에 관한 법률에 의거한 중소기업창업투자회사가 있습니다. 신기술사업금융회사는 상대적으로 높은 자본금 요건에도 불구하고 중소기업창업투자회사에 비하여 자유로운 투자업무가 가능하다는 이점이 있습니다.

[신기술사업금융회사와 중소기업창업투자회사]

구분	신기술사업금융업자	중소기업창업투자회사

근거법률	여신전문금융업법	벤처투자 촉진에 관한 법률

관할기관	금융위원회(금융감독원)	중소벤처기업부

주요 업무	1. 신기술사업자에 대한 투융자2. 신기술사업자에 대한 경영기술지도3. 신기술사업투자조합 설립 및 자금관리, 운용4. 일반여신업무(대출, 어음할인, 지급보증, 팩토링 등)	1. 창업 7년 이내의 중소기업 및 벤처기업에 대한 투자2. 해외기업의 주식 또는 지분인수 등의 해외투자3. 창업투자조합 결성 및 조합업무집행4. 창업보육센터 설립 및 운영5. 중소기업과의 계약에 따른 경영 기술지원을 위한 사업

자금조달	금융위원회 인허가, 등록 금융기관 차입사채, 어음 발행보유하고 있는 유가증권 매출보유하고 있는 대출채권의 양도	자본금, 적립금 총액 20배 이내 사채 발행

등록요건	신기술금융전문회사 : 자본금 100억원2개이하 여신전문 금융업 : 자본금 200억원3개이상 여신전문 금융업 : 자본금 400억원	자본금 20억, 상근전문인력 2명 이상

투자의무	투자실적 유지의무 없음	3년이내 총 운용자산의 40% 이상 대상기업 투자 달성 및 유지(1년 유예기간)

세제혜택	1. 주식/출자지분 양도차익 비과세 (조세특례제한법 13조)2. 배당소득 비과세(조세특례제한법 13조)3. 주식/출자지분 양도시 증권거래세 면제(조세특례제한법 117조)

4) 시장의 성장 및 경쟁요소

신기술사업금융업자의 숫자는 그동안 꾸준하게 증가해 왔으나, 신규투자와 투자잔액의 추이는 경기변동에 따라 증감을 반복하고 있습니다. 2000년 초반까지 가파른 투자규모의 성장세를 보였으나, 닷컴버블 등으로 인해 그 성장세가 둔화되었고, 2008년 경제위기 이후 회복하여, 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 다만, 2022년 하반기에는 급격한 금리상승으로 인하여 투자재원의 확보가 어려워지고, 위험도가 높은 벤처기업에 대한 평가가 낮아져 신규 및 추가 투자가 어려워지는 등의 환경 변화가 일어나고 있습니다.

[연도별 신기술금융 투자실적]

(단위 :개, 억원)

연도	신기술사	신규투자	투자잔액

투자업체수	투자금액	투자업체수	투자금액

회사분	조합분	합계	회사분	조합분	합계

2022년	156	1,528	4,323	52,743	57,066	5,497	16,144	161,943	178,087

2021년	132	2,151	6,938	75,631	82,569	4,689	13,627	126,284	139,911

2020년	118	1,652	4,196	33,721	37,917	3,665	9,456	79,109	88,565

2019년	113	1,468	3,437	29,064	32,501	3,026	8,406	62,446	70,852

2018년	104	1,305	2,855	22,077	24,932	2,399	6,357	43,242	49,599

* 신기술사는 2022년말 기준으로 약 156개사(전년비 약 24개사 증가)

* 자료 : 여신금융협회 통계, 신기술사업금융업자 현황 및 투자실적 (2022년, 여신금융협회)

5) 시장점유율

모비릭스파트너스의 영업분야는 투자라는 관점에서 그 복잡도와 애매함이 있어, 단순히 투자규모, 자산규모 등으로 시장점유율을 파악하는 데는 한계가 있으며 신뢰할 수 있는 통계자료 또한 부족한 상황입니다. 이러한 업계의 특성상 시장점유율을 표시하는 데는 많은 어려움이 있습니다.

6) 조직도[모비릭스파트너스 조직도]