아이디피 반기보고서 (2023.06)
7. 기타 참고사항

가. 사업 개황

카드프린터란 규격화된 카드 표면에 사진 또는 텍스트를 인쇄하는 장비로 신분증, 금융카드, 멤버쉽카드 등 특화된 카드 발급에 사용되는 특수 프린터입니다. 단순히 인쇄만 하는 것이 아니라 마그네틱, IC, RF가 내장된 카드에 디지털정보를 인코딩할 수 있게 지원하여, 보안이 필요한 구역의 출입카드, 개인정보가 담긴 전자신분증, 은행, 증권사 등에서 발행하는 현금카드, 체크카드, 증권카드 발급에도 널리 사용되고 있습니다.

카드프린터 산업은 중앙발급 방식과 현장발급 방식으로 구분되는데, 중앙발급 발식은 대형카드 프린터 시장, 현장발급 방식은 데스크탑 카드 프린터 시장으로 나뉩니다. 대표적인 예로 한국의 주민등록증은 중앙발급 방식이며, 운전면허증은 현장발급 방식으로 구분할 수 있습니다. 중앙발급 방식은 동일한 디자인의 카드 대량발급에 적합하며, 일반적으로 신용카드 발급 등에 적용됩니다. 현장발급 방식은 소량 수시 발급에 적합한 방식이며, 현장에서 인쇄 후 고객에게 즉시 인도가 가능하기 때문에 서비스산업에서 많이 활용되고 있습니다. 하지만 국토 면적이 넓은 국가는 중앙발급시 물류비용과 배송시간이 상당히 소요되어 현장발급 방식이나 무인 카드발급(Kiosk) 방식을 선택하는 추세입니다. 당사는 데스크탑 카드 프린터 사업을 영위하고 있으며 카드 사용용도별 발급 방식은 다음과 같습니다.

[데스크탑 카드프린터 사용처]

구분	최종 소비자	발급방식	사용용도

유통시장	교육시설	현장	학생증, 도서관 카드

기업체	현장	사원증

도, 소매점	현장	회원카드, 적립카드, 보증카드

이벤트, 레저	중앙/현장	이벤트 출입카드, 멤버십카드, 포토카드 등

출입통제	중앙/현장	보안구역 출입통제, 근태관리, 방문자 카드

프로젝트시장	관공서, 지자체	중앙/현장	정부발급 신분증, 의료보험증, 자격증, 지역화폐 등

금융시장	은행, 증권, 보험사	현장	체크카드, 입출금카드, 선불카드, 증권카드 등

당사는 카드프린터를 자체 개발하여 매출액의 약 83%를 해외에 수출하고 있으며, 지속적인 신제품 출시와 가격 경쟁력 확보를 통해 시장 점유율을 점진적으로 확대해 나가고 있습니다. 또한 당사는 카드프린터 전용 인쇄리본 등의 프린터 소모품을 제조, 판매하고 유지보수 서비스를 제공하는 사업구조를 가지고 있습니다. 당사의 주요 수출국은 미국, 중국, 영국, UAE 등이며 미국현지 법인이 소재한 미국을 제외하면 각 국가별 매출 분포는 비교적 균등한 수준입니다.

카드프린터 사업의 특성은 프린터 판매에 수반되는 안정적인 프린터 소모품 시장(After Market)이 존재한다는 것입니다. 카드산업은 카드 프린터 판매량 증가율 보다 소모품 판매량 증가율이 높아지는 특성을 가지고 있기 때문에 안정적인 매출 성장이 가능한 비즈니스입니다. 당사는 매년 카드프린터 출하량 증가를 통해 잠재적인 소모품 매출을 확보해 나가며 안정적인 성장기반을 확보해 나가고 있습니다. 나. 제품설명

당사에서 개발, 제조 및 판매하는 카드프린터는 카드 표면에 특화된 디자인을 인쇄함과 동시에 카드에 필요한 정보를 인코딩하는 것이 가능합니다. 최근에는 카드표면을 레이저로 인쇄할 수 있는 카드용 레이저 인그레이버를 개발, 판매하고 있으며, 레이저로 각인된 카드는 위변조가 불가능하기 때문에 최고 보안 등급을 요하는 카드 발급에 사용되고 있습니다. 특수제작된 홀로그램 필름 등을 카드 표면에 부착하여 보안성을 강화하는 라미네이터는 경쟁사 제품과 차별화된 특허 기술로 공급하고 있으며, 동 기술은 경쟁사 라미네이팅 방식대비 동작 대기시간 및 에너지 절감효과가 우수하여 산업통상자원부 주관 녹색인증 기술로 선정(2016년)되었습니다.또한 플라스틱 카드 사용량을 줄일 수 있는 친환경 제품으로 리라이터블(Rewritable) 카드 전용 모델도 판매하고 있으며, 동 모델은 기존 카드에 인쇄된 내용을 최대 500회까지 지우고 재인쇄가 가능한 것이 특징입니다.카드프린터 제품 외에도 카드 인쇄용 리본과 기타 소모품을 제조 및 판매하고 있으며, 사용 후 개인정보가 남아 있는 리본을 즉시 폐기하여 개인정보 유출을 방지할 수 있는 리본 전용 파쇄기도 판매하고 있습니다.또한, 전 세계적인 무인점포 증가추세에 따라 카드 무인 발급기(KIOSK)에 설치가능한 카드프린터와 카드공급장치를 공급하고 있습니다. 국내와 다르게 해외 국가에서는 카드배송 관련 물류비용과 송달 소요시간 등의 제약이 있어 무인카드 발급 형태의 키오스크를 선호하는 추세이기 때문에 지속적인 수요가 발생하고 있습니다.최근에는 일본, 미국, 영국 등에 이어 재전사방식 카드 프린터를 독자 기술로 개발하여 2022년 12월 공식 출시하는 등 지속적인 신제품 출시를 통해 제품 라인업을 확장하고 있습니다. 재전사프린터는 전자칩이 내장되어 있는 스마트카드 인쇄에 적합한 인쇄방식으로 전 세계 스마트카드 사용량과 결제규모는 매년 증가하고 있어 재전사프린터 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.당사의 재전사 프린터 SMART-81은 회사 고유특허를 적용해 재전사 헤드를 자체 개발하는 등 기존 제품 보다 기술우위에 있다는 평가와 함께 공공기관의 스마트카드 사용 증가에 따른 재전사 카드프린터의 수요와 시장성을 인정 받았으며, 도로교통공단 IC면허증 발급장비로 선정되는 등 사회적 필요성을 인정받아 2022년 12월「중소벤처기업부 우수연구개발 혁신제품」으로 지정되었습니다. 혁신제품은 조달청 혁신조달플랫폼에 등재되며, 국가계약법에 의거 혁신제품 지정 후 3년 동안 수의계약을 체결할 수 있는 자격를 얻게 됩니다.

다. 산업의 특성 (1) 목표시장

당사는 카드표면에 칼라 사진 또는 텍스트를 인쇄하고, 데이터를 인코딩할 수 있는 카드프린터와 인쇄에 필요한 리본 등의 소모품 유통시장을 주요 목표시장으로 삼고 있습니다. 카드프린터는 승화용 염료가 도포된 리본에 열을 가하여 인쇄매체에 융착시키는 염료승화(Dye-Sublimation)기술에 기반합니다.염료승화 방식은 사실적이고 선명한 색상의 인쇄가 가능하며 플라스틱, 필름, 패브릭(fabric) 등 다양한 매체에 안정적인 인쇄가 가능하여 카드프린터에 적합한 인쇄방식입니다. 특히, 염료승화 방식은 Yellow, Magenta, Cyan 컬러를 인쇄 후 오버레이라는 투명한 리본패널을 출력된 카드에 코팅하기 때문에 잉크젯 방식보다 물이나 스크래치 등에 강하며, 보관성 및 내구성이 우수합니다. 또한, 염료승화 방식은 인쇄 이후 즉시 건조되고, 청소할 액체 잉크가 없어 연속적인 사용이 없을 경우 굳거나 잉크 찌꺼기로 인해 노즐이 막히는 잉크젯 방식보다 관리가 편한 장점이 있습니다.

카드프린터 시장은 인쇄방식에 따라 크게 직전사와 재전사 프린터 시장으로 구분할 수 있습니다. 직전사 프린터(Direct to Card, DTC)는 이미지를 직접 카드에 전사하는 형태이며, 재전사 프린터(Retransfer)는 이미지를 재전사 필름(Retransfer Film)에 전사한 후 재전사 필름을 다시 카드에 접착하는 인쇄 방식의 프린터입니다.

직전사프린터는 인쇄속도가 빠르고 발급이용이 저렴한 반면, 카드 표면 상태에 따라 인쇄품질이 크게 영향을 받고, 카드 테두리 일부는 인쇄가 되지 않는 특징이 있습니다. 재전사프린터는 카드 종류에 상관없이 안정적인 인쇄품질을 제공할 수 있지만, 복잡한 내부구조로 인해 프린터 가격이 높은 수준이며, 재전사필름을 추가로 사용해야하는 특징이 있습니다.따라서, 소비자들은 카드 사용의 용도, 발급량, 초기 비용 및 소모품 비용 등을 고려하여 적합한 인쇄방식의 카드프린터를 선택하기 때문에 직전사프린터와 재전사프린터의 매출 간섭은 크지 않습니다. (2) After Market 시장의 활성화

카드프린터 산업은 프린터 산업의 일종으로 여타 제조업과 달리 서비스화된 제조업의 특징을 갖고 있습니다. 즉, 카드프린터 판매 수익뿐만 아니라 카드프린터 관련 소모품 판매 수익이 안정적으로 장기간 유지되는 구조입니다. 카드프린터 제조사는 자사의 소모품에 내장되어 있는 전자칩을 통해 정품 인증을 하고 있으며, 정품 인증이 되지 않는 소모품은 작동하지 않는 방식으로 시장을 보호하고 있습니다.

카드프린터의 경우 구매 후 통상 5년에서 7년 동안 사용이 가능하며 이 기간 동안에는 카드프린터 제조사가 제공하는 정품 소모품(통상 리본)을 사용해야 합니다. 따라서 카드프린터 누적 판매량 증가에 따라 파생되는 소모품 매출과 이익 비중이 크게 증가하는 구조입니다. 일반적으로 업력이 오래된 선도 업체의 경우 전체 매출의 50%이상이 소모품에서 발생하는 것으로 알려져 있으며, 제품마진도 기기보다 높은 편입니다.

(3) B2B 중심의 폐쇄적인 시장 카드프린터 업체들은 대리점 위주의 지속적인 고객관리가 유지되어야만 자사의 소모품 판매를 지속적으로 발생시킬 수 있기 때문에 고객과의 지속적인 관계 유지가 중요합니다. 이와 같은 특징으로 인해서 카드프린터 산업은 인쇄 솔루션의 형태로서 카드프린터 단품이 아닌 카드프린터 사용에 수반되는 관리 소프트웨어와 프린터 하드웨어, 유지보수 및 보안에 관한 서비스까지 토탈 솔루션을 제공하는 형태의 영업이 진행되고 있습니다.

따라서 대리점들은 유통할 제조사 제품을 한번 선택하면 다른 회사 제품으로 잘 변경하지 않는 폐쇄적인 경향이 있습니다. 이는 카드프린터 판매이후 소비자가 카드프린터를 사용하는 기간동안 지속적인 기술 지원을 실시해야 꾸준한 소모품 판매를 보장 받을 수 있기 때문입니다. 그러므로 대리점들은 유통할 제품을 선택할 때 매우 신중히 선택하는 경향이 있고, 제조사의 경우는 대리점 발굴은 어려우나 한번 대리점 계약을 체결하면 장기간 유지하는 경향이 있습니다.

또한 카드프린터를 일반 소비자가 구매하는 경우는 드물며, 대부분 상업적 목적으로 구매하고 공공 목적의 경우 조달을 통해 구매하거나 민간의 경우도 입찰을 통해 구매하여 B2B 성격이 강한 시장입니다.

(4) 카드발급 주체의 변화 과거 전통적인 중앙 집중 발급 및 대형장비의 일률적인 발급 환경에서 다양한 종류의 카드발급 추세와 고객 편의성 증대를 위한 즉시(지역별)발급으로 환경이 변화하고 있습니다. 이와 같은 카드 발급의 커스텀화(개인화)는 카드 발급 주체의 관리비용 절감, 발급의 신속성, 고객만족도 향상 등의 이점으로 데스크탑 카드프린터 시장을 성장시키는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 데스크탑 카드 프린터는 다양한 사용자 편의기능 등과 함께 높은 보안요소를 탑재하고 있기 때문에 고가의 대형 카드 발급 장비의 대안으로 선택되고 있습니다. (5) 강소업체 주도의 니치마켓데스크탑 카드프린터 시장은 HP, 캐논 등 대형 업체가 주도하는 잉크젯 및 레이저 프린터 시장과 달리 기술력을 바탕으로한 중소 업체들이 주도하고 있습니다. 특히, 카드프린터뿐만 아니라 POS, 바코드, 라벨 프린터 시장들이 중소 업체들이 진입할 수 있는 일종의 니치 마켓으로 기능을 하고 있습니다. 이는 카드프린터의 경우 잉크젯 및 레이저 프린터와는 동작 원리가 다른 염료승화식 방식으로 기술특화된 시장을 형성하고 있고, 시장 규모가 잉크젯 및 레이저 프린터 시장과 비교하여 상대적으로 작은 것에 기인하는 것으로 판단되며, 이러한 특성으로 신규업체의 시장진입도 제한적입니다. 라. 산업의 성장성 (1) 카드산업의 규모 및 전망

당사가 영위하는 카드프린터 산업은 카드 산업을 전방산업으로 두고 있습니다. 카드 산업의 사용처 카테고리는 카드프린터 산업과 일치하며, 라이프사이클이 5~7년 정도인 카드프린터의 교체주기 시점에서 전방산업의 현황이 중요하기 때문에 각각의 시장은 유기적인 관계를 형성하고 있습니다.

세계 카드 제조사 협회(International Card Manufacturers Association)에 따르면 글로벌 스마트 카드 시장은 2023년에서 2027년까지 연평균 성장률 (CAGR) 10.2%로 성장할 것으로 전망됩니다. 스마트 카드 시장의 주요 성장동력으로는 비접촉식 결제의 채택 증가, 정부 및 의료 부문의 수요 증가, 교통 부문의 사용 증가, 소매 부문의 수요 증가와 같은 요인이 있습니다. 카드 시장 규모는 2023년 600억 달러로 추정되며, 2027년에는 1000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 아시아 태평양 지역은 가장 빠르게 성장하는 시장으로, 2023년에서 2027년까지 CAGR 12.2%로 성장할 것으로 보이며, 이 지역의 성장은 중국, 인도, 일본과 같은 국가들의 수요 증가에 의해 주도될 것으로 예상됩니다.

(2) 카드프린터 및 소모품 시장

당사가 영위하고 있는 카드프린터 산업의 경우 일반 소비재가 아니기 때문에 수요처 다변화를 위해 당사는 설립 초기부터 해외시장을 주요 목표시장으로 설정하고 있으며, 2023년 기준 총 매출액의 약 83% 가량을 해외에서 달성하고 있습니다.

[카드프린터 시장] 일본의 시장조사 업체인 주니치사에서 발간하는 '프린터시장 동향'에 따르면 2022년 추정 전 세계 카드프린터 판매수량은 266,000대이며, 전체 시장규모는 458억엔으로 추정됩니다. 전 세계적으로 데스크탑형 카드프린터는 사원증, 학생증, 회원증, 헬스케어, 국가 신분증 및 건강보험증 등 다양한 분야에 적용되고 있으며, 최근에는 각종 자격증 카드의 수요가 증가 추세에 있습니다. 특히, 최근 높아진 보안 의식과 개인정보보호 관련 법안 등의 영향으로 개인정보를 외부로 반출하지 않고 내부에서 처리하고자 하는 니즈와 홀로그램 및 워터마크 인쇄 등 카드에 보안 기능을 부여한 고부가가치 인쇄 트렌드가 세계 카드프린터 시장의 성장을 주도하고 있습니다. 또한 COVID-19로 위축되었던 세계 각국의 공공 프로젝트가 속속 재개되고 있어 카드프린터 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

카드프린터는 인쇄방식에 따라 크게 직전사와 재전사 프린터로 구분됩니다. 재전사 프린터는 직전사 프린터에 비해 출시 초기 복잡한 구조와 높은 가격으로 인해 보급률이 낮았으나 최근 고품질 인쇄에 대한 수요와 가격 경쟁력 확보를 통해 전체 카드프린터 시장의 25~30% 가량(추정치)을 차지하고 있습니다.

카드프린터 산업은 앞서 기재한 바와 같이 카드프린터 하드웨어 뿐만 아니라 소모품의 비중이 큰 산업입니다. 카드프린터를 구매하면 통상 5년에서 7년 동안 사용이 가능한데 이 기간 동안에는 카드프린터 제조사가 제공하는 정품 소모품(통상 리본)을 사용해야 합니다. 즉, 카드프린터 판매에서 나오는 매출과 이익보다 향후 리본 판매에서 파생되는 매출과 이익 비중이 크게 증가하는 구조로, 업력이 오래된 선두 업체의 경우 전체 매출의 50% 이상이 소모품에서 발생하는 것으로 알려져 있습니다. 마. 경기변동과의 관계 및 계절성당사의 카드 프린터 및 소모품은 일반 소비재에 해당되지 않아 경기변동에 따른 영향은 제한적입니다. 프로젝트 시장은 대부분 정부 주도의 발급사업이므로 경기변동보다는 정책적인 부분의 영향을 받을 수 있습니다.당사의 제품을 대량 구매하는 최종 고객은 정부기관, 학교, 기업, 금융권 등으로 사용처의 특성상 매년 새학기 시즌, 인사이동, 신입사원 채용 시기에 특히 발급량이 증가합니다. 당사의 매출 추이는 이러한 특성에 따라 연초 발급수요가 선 반영되는 4분기 매출 비중이 높은 편이며, 상대적으로 1분기 매출비중이 낮게 분포되고 있습니다. 바. 경쟁상황

현재 카드 프린터 시장의 주요 제조사는 미국의 인트러스트, 제브라, HID 글로벌, 프랑스의 에볼리스입니다. 미국 3사의 공통점은 다양한 사업 분야를 영위하고 있으며, 카드 프린터 사업이 주력사업은 아닙니다. 대규모 자본력과 전 세계 네트워크를 통해 선도기업 우위를 확보하고 있으며, 후발주자인 프랑스의 에볼리스가 보급형 프린터 위주 영업을 통해 빠르게 성장하고 있는 추세입니다.

경쟁사 중 당사와 가장 유사한 사업부문을 영위하고 있는 회사는 프랑스의 에볼리스와 영국의 매직카드입니다. 당사를 포함한 3사는 데스크탑 카드프린터 전문기업으로서 유사한 제품 라인업을 보유하고 있습니다. 연간 매출액과 직원수, 유통망 등 전반적인 기업규모는 에볼리스가 우위를 갖고 있지만 당사는 3사 중 가장 다양하고 차별화된 제품 라인업을 보유하고 있습니다.

사. 시장점유율 일본 리포트 업체 주니치사에서 조사한 2021년 전세계 카드프린터 판매수량 점유율에서 당사의 점유율은 9.4%(전년도 6.6%)로 조사되었습니다.2021년 전세계 판매수량 기준 1위는 프랑스의 에볼리스입니다. 전 세계 140개국 400개의 유통채널을 통해 꾸준히 성장하고 있으며, 전체 매출의 80% 이상을 해외매출로 구성하고 있습니다. 또한 당사와 같은 카드프린터 전문기업으로서 가장 유사한 사업구조를 가지고 있는 경쟁사입니다.

[2021년 전세계 카드프린터 판매수량 점유율]
2021년 시장 점유율.jpg 2021년 시장 점유율
[출처 : 2022 プリンタㅡ 市場の全貌(주니치사, 2022.07)]

아. 경쟁 우위 사항 (1) 기술적 우위 당사의 카드프린터에 적용된 순간 직접 가열식 라미네이션 기술은 경쟁사와 차별화할 수 있는 당사의 특허기술입니다. 카드 위에 라미네이팅 패치를 부착하기 위해서는 카드 위에 패치를 정렬한 후 위에서 온도와 압력을 가해서 패치가 카드에 부착되도록 합니다. 경쟁 회사들은 그림과 같이 중앙에 할로겐 램프, 카트리지 히터, 석영히터를 발열체로 사용하여 열을 내고 외부에 알루미늄 파이프에 실리콘이 도포된 롤러를 사용하는데, 이 방식은 구조가 복잡하고, 대기시간이 길며, 열손실이 큰 단점이 있습니다.당사는 그림과 같이 바 형태의 열원위에 테프론 코팅이 되어있는 헤드를 사용하기 때문에 구조가 단순하고, 대기시간 없이 즉시 사용할 수 있으며, 열손실이 거의 없습니다. 이 기술은 당사의 특허기술로 미국 및 유럽에서도 특허를 획득하였습니다.당사의 특허기술은 최근 출시한 재전사프린터 개발에도 적용되었으며, 동 특허기술을 기반으로 알루미늄 파이프 위에 발열체를 코팅하고 실리콘을 입힌 재전사 헤드를 신규개발 및 적용하였습니다. 당사의 고유기술이 적용된 카드프린터는 경쟁사 제품보다 획기적으로 빠른 인쇄시작이 가능하며, 전력소비량이 경쟁사 제품대비 50%이상 낮기 때문에 우수한 에너지 절감 효과를 얻을 수 있습니다.

(2) 다양한 제품군 보유당사는 2022년 12월 재전사 프린터를 출시하면서 직전사 프린터, 레이저 인그레빙 모듈과 함께 카드프린터 풀 라인업을 갖추었습니다. 자체 개발 제품이 없는 일부 경쟁사의 경우 특정 사양을 충족하기 위해 타사제품과 결합하여 판매해야 하는 반면, 당사는 다양한 자체 개발 제품을 보유하고 있기 때문에 고객의 요구사항에 신속히 대응할 수 있습니다. 또한 업계에서 유일한 소형 리본 전용 파쇄기를 보유하고 있어 카드발급부터 개인정보유출 방지까지 타사가 제공할 수 없는 통합 카드발급 솔루션을 제공하고 있습니다.