HD현대중공업 분기보고서 (2022.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

당분기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당분기	전기

부채 총계	9,606,699	9,484,647

자본 총계	5,450,950	5,594,025

예금(*1)	1,929,559	2,288,405

차입금(*2)	3,400,735	3,465,760

부채비율	176.24%	169.55%

순차입금비율(*3)	26.99%	21.05%

( *1 ) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다. ( *2 ) 사채의 경우 사채액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있습니다.( *3 ) (차입금 -예금)/자본 총계 입니다. 당분기와 전분기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당분기	전분기

1. 영업이익(손실)	(217,419)	28,381

2. 이자비용	23,822	35,039

3. 이자보상배율(1÷2)	(*)	81.00%

(*) 영업손실이므로 이자보상배율을 산정하지 않았습니다.

(1) 환위험연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다. ① 당분기

(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	JPY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	368,055	72	-	218	46,761	415,106

매출채권및기타채권	492,982	24,284	-	218	209,376	726,860

계약자산	2,877,264	20,238	-	-	69,324	2,966,826

자산계	3,738,301	44,594	-	436	325,461	4,108,792

매입채무및기타채무	(496,265)	(43,717)	(760)	(2,713)	(318,609)	(862,064)

차입금과 사채	(1,893,163)	(102,326)	-	(5,229)	(14,719)	(2,015,437)

기타충당부채	-	-	-	-	(22,011)	(22,011)

부채계	(2,389,428)	(146,043)	(760)	(7,942)	(355,339)	(2,899,512)

재무제표상 순액	1,348,873	(101,449)	(760)	(7,506)	(29,878)	1,209,280

파생상품계약(*)	(234,180)	(1,231)	-	-	253	(235,158)

순 노출	1,114,693	(102,680)	(760)	(7,506)	(29,625)	974,122

(*) 환율 변동위험을 회피하기 위하여 체결한 파생상품계약 등으로서, 위험회피효과를 고려하기 전의 환위험 노출정도입니다. ② 전기

(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	JPY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	276,911	79	-	153	49,782	326,925

매출채권및기타채권	466,481	20,831	-	226	207,871	695,409

계약자산	2,739,345	22,238	-	-	70,249	2,831,832

자산계	3,482,737	43,148	-	379	327,902	3,854,166

매입채무및기타채무	(573,460)	(47,624)	(557)	(3,808)	(313,902)	(939,351)

차입금과 사채	(1,475,476)	(100,740)	-	(7,279)	(14,587)	(1,598,082)

기타충당부채	-	-	-	-	(19,127)	(19,127)

부채계	(2,048,936)	(148,364)	(557)	(11,087)	(347,616)	(2,556,560)

재무제표상 순액	1,433,801	(105,216)	(557)	(10,708)	(19,714)	1,297,606

파생상품계약(*)	(240,700)	150	-	-	269	(240,281)

순 노출	1,193,101	(105,066)	(557)	(10,708)	(19,445)	1,057,325

(*) 환율변동위험을 회피하기 위하여 체결한 파생상품계약 등으로서, 위험회피효과를 고려하기 전의 환위험 노출정도입니다.

(2) 공정가치① 공정가치와 장부금액

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. ⅰ) 당분기

(단위:백만원)

구 분	공정가치-위험회피수단	당기손익-공정가치측정	기타포괄손익-공정가치측정	상각후원가

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)	-	7,808	-	-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(*2)	-	-	1,738	-

파생상품자산	99,086	-	-	-

소계	99,086	7,808	1,738	-

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산	-	-	-	1,778,545

금융상품	-	-	-	151,014

매출채권및기타채권	-	-	-	921,163

계약자산	-	-	-	3,073,533

소계	-	-	-	5,924,255

금융자산 합계	99,086	7,808	1,738	5,924,255

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채	334,243	-	-	-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

차입금	-	-	-	2,326,525

사채	-	-	-	1,074,210

매입채무및기타채무	-	-	-	1,684,081

리스부채	-	-	-	22,656

기타충당부채	-	-	-	22,011

소계	-	-	-	5,129,483

금융부채 합계	334,243	-	-	5,129,483

(*1) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 금융자산 271백만원이 포함되어 있습니다. (*2) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 금융자산 1,738백만원이 포함되어 있 습 니다.

ⅱ) 전기

(단위:백만원)

구 분	공정가치-위험회피수단	당기손익-공정가치측정	기타포괄손익-공정가치측정	상각후원가

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)	-	7,808	-	-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산(*2)	-	-	1,738	-

파생상품자산	54,491	-	-	-

소계	54,491	7,808	1,738	-

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산	-	-	-	2,137,391

금융상품	-	-	-	151,014

매출채권및기타채권	-	-	-	1,071,373

계약자산	-	-	-	2,836,711

소계	-	-	-	6,196,489

금융자산 합계	54,491	7,808	1,738	6,196,489

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채	294,773	-	-	-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

차입금	-	-	-	2,663,513

사채	-	-	-	802,247

매입채무및기타채무	-	-	-	1,746,178

리스부채	-	-	-	18,798

기타충당부채	-	-	-	19,127

소계	-	-	-	5,249,863

금융부채 합계	294,773	-	-	5,249,863

(*1) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 금융자산 271백만원이 포함되어 있습니다.(*2) 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가 등으로 평가한 금융자산 1,738백만원이 포함되어 있습니다.

② 공정가치 서열체계

연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준 1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2	수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3	자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당분기:

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	7,537	7,537

파생상품자산	-	99,086	-	99,086

파생상품부채	-	334,243	-	334,243

전기:

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	7,537	7,537

파생상품자산	-	54,491	-	54,491

파생상품부채	-	294,773	-	294,773

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용 가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측 가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측 가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측 가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용 한편, 연결실체는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

(3) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당분기	전기	가치평가기법	투입변수

파생상품(통화선도 등):

파생상품자산	99,086	54,491	현금흐름할인모형	통화선도가격, 할인율 등

파생상품부채	334,243	294,773	현금흐름할인모형	통화선도가격, 할인율 등

(4) 공정가치 서열체계 수준 3 관련 공시① 공정가치로 측정되는 자산 중 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 자산ㆍ부채의 당분기와 전기 중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당분기	전기

당기손익-공정가치측정금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산

기초잔액	7,537	7,537

수준 3으로 이동	-	-

기말잔액	7,537	7,537

② 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계에 서 수준 3으로 분류된 자산ㆍ부채 의 가치평가기법과 투입변수 등은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당분기	전기	가치평가기법	투입변수	유의적이지만관측가능하지 않은투입변수	유의적이지만관측가능하지 않은투입변수의 범위

당기손익 -공정가치측 정금융자산:

자본재공제조합	4,998	4,998	순자산가치법	-	-	-

건설공제조합	2,539	2,539	순자산가치법	-	-	-

(5) 일괄 상계 또는 유사한 약정

① 당분 기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	인식된금융상품총액	상계되는 인식된 금융상품총액	재무상태표에 표시되는 금융상품 순액	순액

금융자산:

매출채권및기타채권	1,375	(502)	873	873

금융부채:

매입채무및기타채무	16,256	(502)	15,754	15,754

② 전기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채의 장부금액은다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	인식된금융상품총액	상계되는 인식된 금융상품총액	재무상태표에 표시되는 금융상품 순액	순액

금융자산:

매출채권및기타채권	279	(178)	101	101

금융부채:

매입채무및기타채무	5,181	(178)	5,003	5,003

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 연결실체는 장래에 선박대금 등의 입금시 예상되는 환율변동 위험 등을 회피할 목적으로 ㈜하나은행 외 13개 은행과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다. 당분기 평가내역과 거래손익은 다음과 같습니다.

(1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

공정가치위험회피	통화선도	외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

현금흐름위험회피	통화선도	외자재 도입 관련 외화지출 예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

통화스왑	외화부채의 금리 및 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

( 2) 당분기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화:백만원, 외화:천)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

공정가치위험회피	통화선도	USD	KRW	9,446,772	1,161.21	2023-08-08	3,296

EUR	KRW	15,079	1,369.98	2022-12-21	4

현 금흐름위험회피	통화선도	KRW	GBP	3,140	1,474.08	2023-03-15	4

USD	EUR	18,622	0.83	2022-09-19	2

통화스왑	KRW	USD	1,268,210	1,163.50	2024-08-06	13

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법

※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(3) 당분기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	파생상품자산부채	확정계약자산부채

자산	부채	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

공정가치위험회피	통화선도	8,365	23,431	201,021	128,272	123,877	128,272	10,252	23,431

현금흐름위험회피	통화선도	176	77	1,351	-	-	-	-	-

통화스왑	31,094	35,943	-	3,599	-	-	-	-

합 계	39,635	59,451	202,372	131,871	123,877	128,272	10,252	23,431

(4) 당분기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	매출	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄손익(세전)

공정가치위험회피	통화선도	(40,674)	32,425	94,949	63,349	30,719	-

현금흐름위험회피	통화선도	-	-	-	-	-	(326)

통화스왑	-	19,477	300	-	-	3,645

매매목적	통화선도	-	-	34	-	-	-

합 계	(40,674)	51,902	95,283	63,349	30,719	3,319

연결실체는 당분기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품의 평가손익 3,319백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 883백만원을 차감한 2,436백만원을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다. 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당분 기말 로부터 60개월 이 내 입 니다.

다. 위험관리 정책 및 조직 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하여 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리 정책과 시스템은 시장 상황과 당사 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 관리기준, 절차 및 교육을 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

위험관리 방식은 다음과 같습니다.(1) 주요위험 - 외화장기도급 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 영업이익의 불확실성(2) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 확보 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정(3) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제