HD현대중공업 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생시킬 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확 한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

지난 '21년도는 코로나19의 장기화와 세계경제의 불확실성 속에서도 당사는 계획했던 수주 목표를 초과 달성하며 안정적인 작업물량을 확보하였을 뿐 아니라, 수주한 선박 가운데 절반가량을 이중연료엔진이 탑재된 친환경 선박으로 수주하고 세계 최초로 메탄올 추진 초대형 컨테이너선의 건조계약을 체결 하는 등 친환경 선박의 포트폴리오를 더욱 다변화하였습니다.

이와 함께, 미래 친환경 선박 분야에서 초격차 기술을 확보하는데 총력을 기울였으며, 유가증권시장 상장을 성공적으로 마무리하여 친환경 미래사업을 위한 동력을 마련하였습니다.

지난 50년간 세계에서 가장 많은 선박 건조로 축적된 노하우와 친환경 선박분야에서의 높은 기술력 및 품질을 바탕으로 차세대 선박 분야에서 한발 앞선 독자기술 개발로 시장에서의 기술우위를 확고히 해나가겠습니다. 수소 시장 또한 앞으로 무한한 가능성을 지닌 블루오션입니다. 수소 분야 원천기술의확보와 글로벌 표준을 선점하고, 수전해 플랜트 개발에도 함께 발맞춰 시너지를 이끌어 내도록 하겠습니다. 한편, ESG경영을 소흘히 하지 않겠습니다. ESG협의체를 통해 탄소중립을 실천하고 환경조직을 강화할 뿐만 아니라 협력사 ESG 경영에도 적극 협력하기로 하는 등 ESG 경영을 강화해 나갈 것입니다. 당사는 ESG를 현장에 실질적으로 적용하고 확산해 나가기 위해 최선을 다할 것 입니다.

이를 바탕으로 '22년에는 새로운 미래의 준비를 위해 내실을 다지고, 변화의 흐름을 정확히 읽어 '친환경 초격차 기술을 선도해 나가는 기업'으로 거듭나도록 최선의 노력을 다하는 한해가 되겠습니다.

- 주요 경영지표(연결)

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기	제 2 기	전년대비증감율(%)

매출액	8,311,276	8,312,010	(0.01)%

영업이익(손실)	(800,263)	32,509	(2,561.67)%

【 ( )는 부(-)의 수치임】

연 결회사의 매출액은 전 기 8 조 3,120억원 대비 0.01% 감소한 8조 3,112억원 입니다. 또한, 영 업이익(손실)은 강재가 상승과 통상임금 반영 등에 따른 비용증가로 전기 영업이익 325억원 에서 손실 8,002억원 으로 적자전환하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적가. 요약 연결재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기	제 2 기	전년대비증감율(%)

(2021년 12월말)	(2020년 12월말)

[유동자산]	7,886,065	6,999,362	12.67

ㆍ현금 및 현금성자산	2,137,391	1,314,823	62.57

ㆍ매출채권 및 기타채권	1,032,431	892,053	15.74

ㆍ계약자산	2,836,711	2,624,966	8.07

ㆍ재고자산	898,667	778,987	15.36

ㆍ기타	980,865	1,388,533	(29.36)

[비유동자산]	7,192,606	6,800,296	5.77

ㆍ관계기업 및 공동기업투자	2,790	946	194.93

ㆍ장기금융자산	9,560	9,560	-

ㆍ투자부동산	4,109	4,307	(4.60)

ㆍ유형자산	5,986,255	6,020,306	(0.57)

ㆍ무형자산	79,458	64,962	22.31

ㆍ기타	1,110,434	700,215	58.58

자 산 총 계	15,078,671	13,799,658	9.27

[유동부채]	7,048,607	5,976,923	17.93

[비유동부채]	2,436,039	2,461,950	(1.05)

부 채 총 계	9,484,646	8,438,873	12.39

[자본금]	443,866	353,866	25.43

[자본잉여금]	3,118,365	4,639,942	(32.79)

[자본조정]	(1,411)	(1,411)	-

[기타포괄손익누계액]	881,487	873,473	0.92

[이익잉여금]	1,151,718	-505,085	(328.03)

자 본 총 계	5,594,025	5,360,785	4.35

부 채 비 율	169.55%	157.42%	12.13

【 ( )는 부(-)의 수치임】

※ 상기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습 니다.

나. 요약 연결손익계산서(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기	제 2 기	전년대비증감율(%)

매출액	8,311,276	8,312,010	(0.01)

매출원가	8,520,485	7,837,883	8.71

매출총이익(손실)	(209,209)	474,127	(144.13)

판매비와관리비	591,054	441,618	33.84

영업이익(손실)	(800,263)	32,509	(2,561.66)

영업외이익(손실)	(311,185)	(572,621)	(45.66)

법인세비용차감전순이익 (손실)	(1,111,448)	(540,112)	105.78

법인세비용 (수익)	(297,220)	(108,666)	173.52

당기순이익(손실)	(814,228)	(431,446)	88.72

【 ( )는 부(-)의 수치임】

※ 상기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습 니다.

다. 사업부문별 영업실적 조선부문의 매출은 전년보다 7.6% 증가한 6조 3,206억원 이 며 , 영업이익(손실)은 강재가 상승과 통상임금 반영 등에 따 라 전년대비 3,676억원 감소한 손실 1,921억원 입니다. 해양플랜트부문의 매출은 대형 EPC공사의 주요 공정 완료에 따른 매출 감소 등으로 전년보다 52.4% 감소한 4,267 억원 이며 , 영업이 익(손실)은 전년대비 716억원감소로 손실 1,693억원 입니다. 엔진기계부문의 매출은 1조 4,917억원 으로 전년대비 1.3% 증가하였 으며, 영업이익은 전년보다 7억원 증가한 1,326억원 입니다.

라. 주요 고려요인1) 환율-연결회사는 매출에서 수출이 차지하는 비중이 높기 때문에 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향 을 받게 됩니다. 따라서 회사는 계약확정 공사의 외환노출에서 발생하는 환율 변동 위험을 최소화 하 기 위해 계약공사의 환위험 노출금액(Net Exposure)의 일정부분에 대해 통화선도 계약을 체결하여 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다. - 공시대상기간 중 환율 변동 추이(단위: 원/USD)

구 분	2021년	2020년	2019년

기 말 환 율	1,185.50	1,088.00	1,157.80

평 균 환 율	1,144.42	1,180.05	1,165.65

- 민감도 분석

당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, JPY, 기타통화 대비 환율이 높았다면, 연결회사의 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결회사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한,민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기	전기

USD	3% 상승	35,793	57,161

EUR	3% 상승	(3,161)	(3,387)

CNY	3% 상승	(22)	(22)

JPY	3% 상승	(321)	(54)

기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

2) 후판가격

후판가격은 세계 경기 및 수급 시황, 철강 원료가격 변동에 따라 방향성이 결정됩니다. 우선 세계 경기는 완만한 성장율을 기록할 전망이나, '20~21년 유동성 확대로 인해 발생한 인플레이션 억제를 위해 세계 각국에서 금리인상, 테이퍼링을 시행할 것으로 예상되어 강재 가격 인하 요인으로 작용할 전망입니다.

수급은 조선 중심의 수요 회복으로 수급 불균형이 지속될 전망이며 주변 국가의 자국우선 공급 정책으로 인해 수입량 증가도 제한적일 것으로 예상되어 수급 시황은 강재가격 상승요인으로 작용할 전망입니다.

철강 원료가격은 현재 강세를 보이고 있으나, 대부분의 기관들이 하향 안정을 전망하고 있어 향후 강재 가격 인하 요인으로 작용할 가능성이 높습니다.

상기 사항을 종합적으로 검토 시 원료가 하락에 따른 강재 가격 하락이 예상되나, 인상, 인하요인이 공존하는 변동성이 높은 시황으로 정확한 방향성을 예측하기는 어렵습니다.

3) 국제유가

국제 유가는 여러가지의 요인으로 변동이 되지만, 크게 보면 수요와 공급의 불확실성에 따라 좌지우지 됩니다. 국제 원유의 수요는 전 세계의 경제 상황에 따라 점진적이며 수동적으로 바뀌지만, 공급은 산유국에 의해 조금 더 급진적이며 능동적으로 조절이 됩니다. '20년 상반기 팬데믹 발발로 인한 급격한 경기 침체는 원유 수요 감소로 인한 공급 과잉으로 이어지면서 유가가 WTI 기준 $20 까지 급락하게 되었으며, 이로인해 원유 생산 관련 산업도 주춤하게 되었습니다. 다행히 백신 개발 등으로 인하여 경제 활동이 재개됨에 따라 점차 원유 수요 기대는 상승하였고, 산유국들은 주춤하였던 원유 생산 활동 및 신규 개발 사업을 재개하며 공급 기대를 늘려가기 시작했습니다. 다만 공급이 예상보다 원활하지 않아, '21년 말에 WTI 기준 $77 까지 점점 상승 하며 한해를 마무리 하였습니다.

수요는 지속적으로 회복하여 '22년 하반기에는 팬데믹 이전 수준 까지 도달할 것으로 예상됨에 반해, 우크라이나-러시아의 지정학적인 리스크로 인한 공급의 불확실성은 지속 및 확산되어 '22년 초에 유가는 예상을 넘어선 강세를 보이고 있습니다. OPEC+ 에게 추가 증산을 해달라는 요청이 지속적으로 있었지만, OPEC+ 에서는 하루 40만 배럴만 증산하겠다는 기존 생산 정책을 고수하고 있습니다. 한편, 2월에는 러시아의 우크라이나 침공이 감행되었고, 이에 서방 국가들은 대러시아 제재 부과를 하기에 이르렀습니다. 이로 인해 3월초 국제 유가는 '11년 이후 WTI 기준 $110를 처음으로 넘어섰습니다.

비축유 방출 합의 등 전세계적으로 유가의 안정을 위하여 노력하고 있으나, 공급의 불확실성이 제거되기 전까지는 유가는 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 다만, 이란 핵 협상의 진전에 따라 공급에 희망적인 면도 보입니다.

마. 자산손상 및 감액손실1) 종속 기업 투자 ㆍ 해 당사항 없습니다.2) 관계기업 투자 ㆍ 해당사항 없습니다. 3) 공동기업 투자 ㆍ 해당사항 없습니다 . 4) 공정가치측정금융자산 전기말 대비 당기말 변동은 취득, 처분, 공정가치측정금융자산으로의 분류 변경 및 공정가치평가 등으로 인한 것입니다.* 공정가치평가시 기초자료가 부족하거나 자료의 객관성이 부족하여 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하였습니다. ※ 자산손상 및 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 바. 신규사업의 개요 및 진행상황 사 업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 중 7. 기타 참고사항의 가. 사업부문별 시 장 여 건 및 재 무 정보 '를 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 - '21년 말 현재 연결회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다. (단위: 백만원, %)

구 분	제 3 기	제 2 기	제 1 기	증(감)

현금 및 현금성 자산	2,137,391	1,314,823	993,633	62.56%

단 기 금 융 자 산	151,000	554,200	569,170	(72.75)%

나. 자금의 조달 - '21년 말 현재 연결회사의 단기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기	전기

원화일반대출	SC제일은행 외	-	-	190,000

외화일반대출	FDH JV ZOR	2.50%	12,775	9,673

Invoice Loan	중국공상은행 외	-	-	9,248

Usance L/C	기업은행 외	0.25%~1.96%	648,763	450,626

제작금융	한국수출입은행	-	-	102,248

소 계	661,538	761,795

유동성장기차입금	579,275	1,635,549

합 계	1,240,813	2,397,344

- '21년 말 현재 연결회사의 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기	전기

원화일반대출	한국산업은행 외	2.33%~3.84%	1,438,500	2,097,000

외화일반대출	하나은행 외	2.03%~3.84%	533,475	717,983

융통어음(CP)	한국투자증권	3.30%	30,000	250,000

제작금융	한국수출입은행	-	-	357,752

소 계	2,001,975	3,422,735

유동성장기차입금	(579,275)	(1,635,549)

합 계	1,422,700	1,787,186

- '21년 말 현 재 연결회사의 사채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 목	발행일	만기일	이자율	당기	전기	보증여부(*)

제2회	2019-02-25	2021-11-25	3.90%	-	110,000	무보증 사채

제3회	2019-05-29	2022-02-28	3.75%	100,000	100,000	무보증 사채

변동금리부사채	2019-12-12	2022-12-12	1.15%	165,970	152,320	보증 사채

제4-1회	2021-03-05	2023-03-03	1.92%	60,000	-	무보증 사채

제4-2회	2021-03-05	2024-03-05	2.50%	240,000	-	무보증 사채

변동금리부사채	2021-04-01	2024-03-28	1.08%	237,100	-	보증 사채

소 계	803,070	362,320

사채할인발행차금	(823)	(163)

유동성사채	(265,970)	(110,000)

유동성사채할인발행차금	14	75

합 계	536,291	252,232

다. 자금지출 연결회사의 현금및현금성자산은 영업활동 및 투자활동을 통하여 9,138억원 증가하였으며, 재무활동을 통하여 926억원 감소하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	제 3 기	제 2 기	제 1 기

기초 현금및현금성자산	1,314,823	993,633	1,198,891

영업활동으로 인한 현금흐름	762,061	(199,999)	(585,162)

투자활동으로 인한 현금흐름	151,732	(201,041)	178,174

재무활동으로 인한 현금흐름	(92,559)	730,156	204,676

환율변동효과	1,334	(7,926)	(2,946)

기말 현금및현금성 자산	2,137,391	1,314,823	993,633

5. 부외 거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 회사의 회계정책 및 추정에 관한 사항 회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'III. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석'의 '3. 회계정책의 변경' 에서 설명하고 있는 '21년 1월 1일부터최초로 적용되는 제ㆍ개정 기준서 적용을 제외하고 연결회사는 당기 및 비교표시된 전기 연결재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다. 한 편, COVID-19의 확산에 따라 이를 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID-19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부지원 정책이 발표되고 있습니다. COVID-19의 영향을 받는 항목은 주로 변동대가의 추정치, 매출채권의 회수가능성,유 ㆍ 무형자산의 손상, 투자주식의 손상, 이연법인세자산의 실현가능성, 충당부채의 인식 등 입니다. 연결회사는 COVID-19가 연결회사에 미치는 영향을 합리적으로 추정하여 연결재무제표를 작성하였습니다. 그러나, COVID-19 상황에서 COVID-19의 종식시점 및 COVID-19가 연결회사에 미치는 영향의 추정에 중요한 불확실성이 존재합니다. '22년 2월에 시작된 우크라이나 지역 내 무력 분쟁 및 이와 관련한 국제사회의 러시아에 대한 제재가 향후 연결회사에 미칠 재무적 영향은 합리적으로 추정할 수 없습니다. 회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책 및 추정의 구체적인 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '2. 재무제표 작성기준 및 '4. 유의적인 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환 경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재 등과 관련된 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을참조하시기 바랍니다.

라. 파 생상품 및 위험관리 정책 회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 ' 24.파생금융상품 ', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '5. 위험관리' 및 '39. 금융상품' 을 참조하시기 바랍니다.