루닛 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 또한, 전반적인 위험관리에 대한 원칙에 근거하여 투자, 자본조달 및 영업과 관련한 중요한 계약의 체결에 대하여 검토하고 승인합니다.

(1) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 외환위험당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매 및 구매에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등입니다.당분기말과 전기말 현재 외환위험에 노출되어 있는 당사의 금융자산ㆍ부채 내역은다음과 같습니다.

(원화단위: 천원)

구 분	통화	당분기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

금융자산	USD	20,506,914.98	28,754,796	22,827,339.31	33,556,189

EUR	1,466,006.56	2,410,848	1,625,776.95	2,485,374

AUD	523,385.89	482,755	1,028,751.55	939,950

GBP	72,104.14	135,824	259,048.70	477,600

DKK	549,123.29	120,977	-	-

CAD	145,650.68	146,771	-	-

AED	128,028.21	48,882	128,028.21	51,239

SGD	8,105.92	8,812	6,563.67	7,096

JPY	497,019.00	4,691	-	-

합 계	32,114,356	37,517,448

금융부채	USD	532,695.45	746,946	3,170,167.48	4,660,146

GBP	170,600.42	321,364	73,373.10	135,277

AUD	131,589.65	121,374	141,391.54	129,187

EUR	-	-	47,089.70	71,987

SEK	25,806.00	3,840	-	-

CAD	8,816.11	8,884	14,189.25	14,529

NOK	-	-	67,295.00	8,723

JPY	22,500.00	212	255,000.00	2,388

AED	-	-	2,205.00	882

SGD	5,450.00	5,925	-	-

합 계	1,208,545	5,023,119

당분기말 및 전기말 현재 관련 통화에 대한 원화가 10% 약세시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

USD	EUR	GBP	AUD	USD	EUR	GBP	AUD

이익증가(감소)	2,800,785	241,085	(18,554)	36,138	2,889,604	241,339	34,232	81,076

한편, 관련 통화에 대하여 원화가 10% 강세인 경우 세전이익에 미치는 영향은 상기표와 동일한 값으로 나타나지만 부호는 반대가 될 것입니다.

② 가격위험

가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래 현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 당분기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산과 당기손익-공정가치측정금융부채 등은 공정가치 측정시 사용되는 다양한 투입변수로 인하여 가격위험에 노출되어 있습니다.

③ 이자율위험

이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.당사는 변동금리부 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 현재보다 1% 높거나 낮은 경우, 당기순이익에 미치는영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

이익증가(감소)	(44,269)	44,269

(2) 신용위험

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

당사는 금융자산의 손상과 관련하여 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 당기손익으로 회계처리하고 있습니다.당사의 금융자산 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 회사의 신용위험 최대노출액은 금융자산 장부금액과 동일합니다.

(3) 유동성 위험유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과5년이하	5년초과

단기차입금(*1)	18,736,987	19,581,471	19,581,471	-	-	-

미지급금	3,710,809	3,710,809	3,710,809	-	-	-

미지급비용	1,132,785	411,767	411,767	-	-	-

리스부채(*1)	18,767,575	25,594,558	4,164,945	3,888,044	10,840,427	6,701,142

전환사채(*1)(*2)	68,147,091	250,427,914	1,715,000	1,715,000	246,997,914	-

합 계	110,495,247	299,726,519	29,583,992	5,603,044	257,838,341	6,701,142

(*1) 계약상 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 명목금액으로 표시하였으며, 이자비용의 현금흐름을 포함한 금액입니다.

(*2) 계약만기 상환을 가정한 현금흐름이며, 전환사채 보유자는 전환사채 발행일로부터 2년이 되는 날로부터 조기 상환권을 행사할 수 있으므로 실제 현금흐름은 달라질 수 있습니다.

(전기말) (단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과5년이하	5년초과

매입채무	1,069,471	1,069,471	1,069,471	-	-	-

미지급금	3,243,416	3,243,416	3,243,416	-	-	-

미지급비용	1,255,220	1,255,220	1,255,220	-	-	-

리스부채(*1)	19,607,810	27,751,839	4,079,680	3,807,687	10,539,406	9,325,066

전환사채(*1)(*2)	52,842,022	251,285,415	1,715,000	1,715,000	247,855,415	-

합 계	78,017,939	284,605,361	11,362,787	5,522,687	258,394,821	9,325,066

(*1) 계약상 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 명목금액으로 표시하였으며, 이자비용의 현금흐름을 포함한 금액입니다.

(*2) 계약만기 상환을 가정한 현금흐름이며, 전환사채 보유자는 전환사채 발행일로부터 2년이 되는 날로부터 조기 상환권을 행사할 수 있으므로 실제 현금흐름은 달라질 수 있습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 (1) 제1회, 2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채당사가 발행한 제1회, 2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채의 인수인은 전환사채 발행일로부터 2년이 되는 날부터 매 3개월이 되는 날에 보유 중인 사채의 전부 또는 일부에 대하여 연복리 8.0%를 가산한 금액에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put Option)를 보유하고 있습니다.또한, 당사는 전환사채 발행일로부터 1년이 되는 날부터 2 년이 되는 날까지의 기간 동안 사채 권면금액 합계액의 20.57% 를 한도로 하여 당사 또는 당사가 지정하는 자에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리(Call Option)를 보유하고 있습니다.1) 당사가 발행한 전환사채의 발행조건 및 내재파생상품의 세부내역은 다음과 같습니다.① 당사가 발행한 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

사채의 명칭	제1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면금액	166,500 백만원	5,000 백만원

발행가액	166,500 백만원	5,000 백만원

이자지급조건	액면이자 연 1.0%, 발행일 기준 매6개월 후급	액면이자 연 1.0%, 발행일 기준 매6개월 후급

보장수익률	사채 만기일까지 연복리 8.0%	사채 만기일까지 연복리 8.0%

상환방법	전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에액면가액의 142.0213%를 일시 상환	전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에액면가액의 142.049%를 일시 상환

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 3,150,664주(액면가액 500원)	기명식 보통주 104,560주(액면가액 500원)

전환청구기간	2025.5.4~2029.4.3	2025.6.1~2029.4.30

전환가격(*1)(*2)	52,846원	47,819원

사채권자에 의한 조기상환청구권	사채권자는 발행일로부터 2년이 되는 날부터 매 3개월이 되는 날에 보유 중인 사채의 전부 또는 일부에 대하여 연복리 8.0%를 가산한 금액에 대하여 만기 전 조기상환청구권을 보유	사채권자는 발행일로부터 2년이 되는 날부터 매 3개월이 되는 날에 보유 중인 사채의 전부 또는 일부에 대하여 연복리 8.0%를 가산한 금액에 대하여 만기 전 조기상환청구권을 보유

발행자의 매도청구권	발행자는 발행일로부터 1년이 되는 날부터 2 년이 되는 날까지의 기간 동안 사채 권면금액 합계액의 20.57% 를 한도로 하여 발행자 또는 발행자가 지정하는 자에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유	발행자는 발행일로부터 1년이 되는 날부터 2 년이 되는 날까지의 기간 동안 사채 권면금액 합계액의 20.57% 를 한도로 하여 발행자 또는 발행자가 지정하는 자에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유

(*1) 전환가격은 시가를 하회하는 유상증자, 주식배당, 무상증자 또는 합병 등의 사유 발생시 조정되며, 추가적으로 발행일로부터 7개월이 경과한 날부터 매 7개월마다 아래의 조건에 따라 변경됨.

(i) 해당 조정일 직전 1개월 종가의 거래량 가중평균산술주가

(ii) 각 해당 조정일 직전 1주 종가의 거래량 가중평균산술주가

(iii) 각 해당 조정일 직전 거래일 종가

(i)~(iii)의 산술 평균과 (iii)의 금액 중 높은 가격이 조정일 당시의 전환가격보다 낮은 경우, 전환가격을 조정함.

(*2) 제1회차 전환사채와 관련하여, 2025년 7월 4일 시가 변동으로 인한 전환가격 조정 사유가 발생하였으며, 이에 따라 전환가격이 변경됨. 동일한 사유로 제2회차 전환사채의 전환가격도 2025년 8월 1일자로 조정됨.

② 당사가 발행한 전환사채 및 관련 내재파생상품의 당분기말과 전기말 현재 세부내역은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	제1회	제2회	합 계

전환사채의 장부금액:

발행가액	166,500,000	5,000,000	171,500,000

사채상환할증금	69,965,464	2,102,450	72,067,914

사채할인발행차금	(170,512,770)	(4,908,053)	(175,420,823)

장부금액	65,952,694	2,194,397	68,147,091

내재파생상품의 장부금액:

파생금융자산(*1)	2,455,129	78,337	2,533,466

파생금융부채(*2)	71,339,615	2,168,902	73,508,517

(*1) 발행자 및 발행자가 지정하는 제3자에게 부여된 콜옵션을 별도의 금융자산으로 분류하였습니다.

(*2) 전환사채 발행으로 수령한 순수취액은 주계약인 부채요소와 내재파생상품으로 구분 계상하였으며, 동 전환사채에 내재된 전환권은 자본요소에 해당하지 않으므로 전환사채 전체를 금융부채로 분류하였습니다.

주계약인 부채요소는 상각후원가로 측정합니다. 발행일 현재 부채요소의 장부금액과당분기말 현재 재무상태표 장부금액과의 차이는 발행일 이후 유효이자율법에 따라 인식한 누적이자비용에서 당분기말까지 지급된 이자금액을 차감한 금액을 나타냅니다. 전환사채에 내재된 전환권, 조기상환청구권 및 매도청구권이 포함된 내재파생상품은 주계약과의 분리조건을 충족하므로 주계약에서 분리되는 내재파생상품으로 회계처리하였으며, 내재파생상품의 공정가치는 당사의 주가변동에 따라 변동합니다.

(전기말) (단위: 천원)

구 분	제1회	제2회	합 계

전환사채의 장부금액:

발행가액	166,500,000	5,000,000	171,500,000

사채상환할증금	69,965,464	2,102,450	72,067,914

사채할인발행차금	(185,362,110)	(5,363,782)	(190,725,892)

장부금액	51,103,354	1,738,668	52,842,022

내재파생상품의 장부금액:

파생금융자산(*1)	16,767,408	493,938	17,261,346

파생금융부채(*2)	150,341,459	4,451,135	154,792,594

(*1) 발행자 및 발행자가 지정하는 제3자에게 부여된 콜옵션을 별도의 금융자산으로 분류하였습니다.

(*2) 전환사채 발행으로 수령한 순수취액은 주계약인 부채요소와 내재파생상품으로 구분 계상하였으며, 동 전환사채에 내재된 전환권은 자본요소에 해당하지 않으므로 전환사채 전체를 금융부채로 분류하였습니다.

주계약인 부채요소는 상각후원가로 측정합니다. 발행일 현재 부채요소의 장부금액과전기말 현재 재무상태표 장부금액과의 차이는 발행일 이후 유효이자율법에 따라 인식한 누적이자비용에서 전기말까지 지급된 이자금액을 차감한 금액을 나타냅니다.

전환사채에 내재된 전환권, 조기상환청구권 및 매도청구권이 포함된 내재파생상품은주계약과의 분리조건을 충족하므로 주계약에서 분리되는 내재파생상품으로 회계처리하였으며, 내재파생상품의 공정가치는 당사의 주가변동에 따라 변동합니다.

2) 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품과 관련된 전환권이 금융부채로 분류된 경우로서, 해당 전환권이 포함된 금융부채의 장부금액 및 관련 손익의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말과 전기말 현재 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융부채의 장부금액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	계정	당분기말	전기말	최초 장부금액

제1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	파생금융부채	71,339,615	150,341,459	140,485,230

제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	파생금융부채	2,168,902	4,451,135	3,946,757

② 당분기와 전분기 중 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융부채의 평가손익 및 관련 손익 반영 전 법인세비용차감전순이익(손실)은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

법인세비용차감전순이익(손실)(1)	(14,677,906)	(9,447,620)

평가손익(2)	81,284,077	52,701,283

평가손익 반영전 법인세비용차감전순이익(손실)((1)-(2))	(95,961,983)	(62,148,903)

(2) (주)루닛케어 제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채당사는 (주)루닛케어 제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 계약에 따라, 사채의 발행일로부터 3년이 되는 날 및 이후 매 6개월마다 사채 권면금액에 만기보장수익률을 더하여 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put Option)를 보유하고 있습니다. 또한, 전환사채 계약에서 정한 자는 당사의 전환사채 인수일 2년 이후부터 5년 이내에 당사가 인수한 전환사채 일부의 매수를 청구할 수 있는 권리(Call Option)를 보유하고 있습니다. 당사는 동 권리를 당기손익-공정가치측정금융부채로 인식하고 있으며, 당분기말 및 전기말 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

당기손익-공정가치측정금융부채

㈜루닛케어 제2회 사모 전환사채 제3자보유 콜옵션	1,699,646	1,845,458

합계	1,699,646	1,845,458

(3) Volpara Health Technologies Ltd. 통화선도(Currency Forward) 계약종속회사인 Volpara Health Technologies Ltd.는 예상 매출 및 환율 변동에 대한 위험을 회피할 목적으로 통화선도 계약을 체결하고 있습니다.

1) 당분기말 현재 통화선도 계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구 분	계약수	통화	계약잔액	최종만기

통화선도	32	USD	23,000,000	2028.07.18

2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산 및 부채로 인식된 통화선도의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	유동	비유동

파생상품자산	-	33,120

파생상품부채	583,639	303,017

(전기말) (단위: 천원)

구 분	유동	비유동

파생상품부채	1,057,828	840,675