피에스케이 분기보고서 (2022.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요 시장위험의 내용과 손익에 미치는 영향

(1) 주요 시장위험의 내용당사가 속한 산업은 업계의 주기적 변동과는 무관하게 반도체의 평균 판매 가격이 지속적으로 하락할 수도 있으며, 반도체 장비를 생산하는 당사의 원가 절감 능력보다 빠르게 판매가격이 하락할 경우 당사의 이익률에 부정적인 영향을 줄 수도 있습니다. 또한, 반도체 산업은 경쟁이 매우 치열한 산업이기 때문에 현재의 시장 지위를 유지하는 것이 어려울 수도 있습니다. 당사가 생산하는 장비의 가격 및 이익률은 당사의 주요 거래업체의 생산 설비 증설에 영향을 받습니다.당사의 영업 실적은 환율 변동의 영향을 받습니다. 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

(2) 손익에 미치는 영향당사 2022년 3월 31일 기준으로 외화자산이 외화부채보다 많은 상태로 환율상승은 당사의 이익을 증가시킵니다.나. 회사의 위험관리정책에 관한 사항(1) 위험관리정책당사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 금융기관에서 나오는 외환과 관련한 정보를 지속적으로 수집하며, 모니터링을 수시로 실시하고 있습니다. 당사의 환포지션을 지속적으로 점검하여 시장 상황의 변화에 따라 대응전략 - 환율 open전략, 매칭, 파생상품(통화선물) - 등을 수립하고 있습니다.(2) 환관리관련 추진사항전사 사업계획을 근거로 Net Cash Flow를 추정한 후, 환위험에 노출된 환포지션에 대하여 환관리전략을 수립하여 시장상황에 맞게 대응코자 전문교육을 통한 전문인력의 양성과 관련 규정을 제정하여 운영하고 있습니다.

(3) 위험관리조직

당사의 환 위험 관리는 자금을 관리하는 부서에서 환위험에 대한 지속적인 모니터링 및 전략 수립을 하고 있습니다.

다. 자본위험관리당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다.보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

부 채	127,330,758	124,191,260

자 본	294,840,618	289,070,958

부채비율	43.19%	42.96%

라. 금융위험관리(1) 외환위험

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국 달러화 및 일본 엔화, 중국 위안화 등과 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	52,996,322	6,457,841	52,886,131	10,633,414

JPY	6,655,363	2,686,873	5,719,306	2,585,900

CNY	5,868,479	0	4,993,352	0

NTD	9,287,111	0	6,292,663	0

합 계	74,807,276	9,144,714	69,891,451	13,219,314

당사는 내부적으로 외화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	4,653,848	(4,653,848)	4,225,272	(4,225,272)

JPY	396,849	(396,849)	313,341	(313,341)

CNY	586,848	(586,848)	499,335	(499,335)

NTD	928,711	(928,711)	629,266	(629,266)

합 계	6,566,256	(6,566,256)	5,667,214	(5,667,214)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율위험보고기간일 현재 당사는 변동이자부 금융상품을 보유하고 있지 않기 때문에 이자율변동이 이자수익과 이자비용에 미치는 영향은 없습니다.

(3) 기타가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 보고기간일 현재 가격위험에 노출된 금융상품은 없습니다.

(4) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

(5) 유동성위험당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

마. 파생상품 등에 관한 사항

당사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 목적으로 하고 있습니다.

당사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선물 등을 활용하고 있습니다. 파생상품과 관련하여 발생된 손익은 한국채택국제회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다.

(1) 통화선물 계약

본 보고서 기준일 현재 당사가 위험회피목적으로 보유하고 있는 통화선물 내역은 다음과 같습니다.

금융기관	보험상품	청약번호	청약일	결제예정일자	통화	보험금액	보장환율

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081035	2021.10.13	2022.04.13	USD	500,000.00	1,198.00

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081035	2021.10.13	2022.04.13	USD	500,000.00	1,198.00

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081035	2021.10.13	2022.04.13	USD	500,000.00	1,198.00

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081035	2021.10.13	2022.04.13	USD	500,000.00	1,198.00

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081522	2021.10.18	2022.04.18	USD	100,000.00	1,188.40

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081522	2021.10.18	2022.04.18	USD	100,000.00	1,188.40

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081729	2021.10.19	2022.04.19	USD	1,900,000.00	1,184.20

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081728	2021.10.19	2022.04.19	USD	1,900,000.00	1,184.20

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021081732	2021.10.19	2022.04.19	USD	500,000.00	1,184.20

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021082091	2021.10.21	2022.04.21	USD	700,000.00	1,178.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021082091	2021.10.21	2022.04.21	USD	500,000.00	1,178.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021082186	2021.10.22	2022.04.22	USD	500,000.00	1,181.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021082186	2021.10.22	2022.04.22	USD	600,000.00	1,181.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261021083041	2021.10.28	2022.04.28	USD	600,000.00	1,174.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121083526	2021.11.01	2022.04.29	USD	500,000.00	1,179.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121083526	2021.11.01	2022.04.29	USD	500,000.00	1,179.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121083526	2021.11.01	2022.04.29	USD	500,000.00	1,179.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121083526	2021.11.01	2022.04.29	USD	100,000.00	1,179.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121083526	2021.11.01	2022.04.29	USD	500,000.00	1,179.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121084024	2021.11.08	2022.05.06	USD	600,000.00	1,187.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121084321	2021.11.10	2022.05.10	USD	100,000.00	1,183.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121084321	2021.11.10	2022.05.10	USD	100,000.00	1,183.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121084321	2021.11.10	2022.05.10	USD	500,000.00	1,183.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121084321	2021.11.10	2022.05.10	USD	100,000.00	1,183.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121084321	2021.11.10	2022.05.10	USD	500,000.00	1,183.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121085431	2021.11.18	2022.05.18	USD	500,000.00	1,183.10

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121086228	2021.11.24	2022.05.24	USD	600,000.00	1,191.30

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261121086356	2021.11.25	2022.05.25	USD	600,000.00	1,192.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	260222097019	2022.02.28	2022.05.27	USD	600,000.00	1,206.00

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261221087924	2021.12.08	2022.06.08	USD	500,000.00	1,178.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261221087924	2021.12.08	2022.06.08	USD	500,000.00	1,178.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261221087924	2021.12.08	2022.06.08	USD	500,000.00	1,178.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261221087924	2021.12.08	2022.06.08	USD	500,000.00	1,178.50

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	261221088125	2021.12.10	2022.06.10	USD	100,000.00	1,180.10

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	260222097019	2022.02.28	2022.08.26	USD	800,000.00	1,204.90

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	260322097706	2022.03.07	2022.09.02	USD	500,000.00	1,224.20

한국무역보험공사	일반선물환(Forward)	260322097706	2022.03.07	2022.09.02	USD	500,000.00	1,224.20

합계	19,600,000.00

바. 리스크 관리에 관한 사항당사는 기본적으로 3개월 예측단위로 필요한 외환을 제외하고는 매도하며, 부족한 부분은 그 시점에서 시장에서 매입하는 open전략을 취하고 있습니다. 다만, 특수한 경우에는 환포지션에 따라 선물환 계약 및 통화선물 계약 등을 체결하여 환리스크 관리를 하고 있습니다.