세아제강 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에서 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요2022년 세계 경제는 글로벌 통화긴축 강화, 러시아-우크라이나 전쟁 및 원자재ㆍ에너지 공급 불안정 등으로 불확실성이 확대되며 어려운 경영 여건이 지속되었습니다. 당사는 이러한 경제여건 속에서도 매출액, 영업이익(률), 당기순이익(률), EBITDA, ROE, 부채비율 등 관련된 지표가 대부분 개선세를 나타내고 있습니다. 이는 주요 전방산업인 미주 에너지용 강관산업의 시황개선에 따른 관련 제품 수익성 향상이 주효하였던 것으로 판단됩니다. 유동성 또한 양호한 수준으로 1년 내 유동성 부족현상이 발생할 것으로 예상되지 않으며, 사업을 영위하기 위한 운영자금(원재료 구매 등)과 부외거래(당좌차월 약정 등) 외에 특이할만한 사항은 없습니다. 3. 손익·재무현황1) 손익현황

(단위 : 백만원)

과목	제5기	제4기	제3기

1. 매출액	1,801,835	1,497,361	1,150,466

2. 매출원가	1,469,790	1,291,168	1,026,024

3. 매출총이익	332,045	206,192	124,442

4. 영업이익	215,166	131,946	53,563

5. 법인세비용차감전순이익	211,146	124,759	47,668

6. 법인세비용	51,851	33,364	14,608

7. 당기순이익	159,294	91,395	33,059

8. 총포괄이익	159,209	91,341	32,220

당사는 매출액 18,018억원, 매출원가 14,698억원(매출원가율 81.6%), 매출총이익3,320억원을 실현하였습니다. 영업이익은 2,152억원(영업이익률 11.9%), 당기순이익은 1,193억원을 실현하였습니다. '22년 에너지가격의 상승에 따라 당사의 주 판매시장인 미주지역 에너지용 강관 산업의 회복세가 완연하였으며, 해당 제품의 마진율 향상이 전기 대비 수익성 확대의 주요 사유라고 판단됩니다.향후 원재료가 등락, 주수요산업인 건설 및 에너지산업의 업황, 보호무역주의의 전개 추이, 친환경(풍력 및 LNG) 산업의 성장 속도 등이 당사 경영실적에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.2) 재무현황① 요약재무상태표

(단위 : 백만원)

과목	제5기	제4기	제3기

자산총계	1,465,129	1,228,191	1,052,053

부채총계	636,128	548,598	456,801

자본총계	829,002	679,593	595,252

② 재무비율

과목	제5기	제4기	제3기

유동비율	175%	180%	216%

부채비율	77%	81%	77%

유동비율은 175%, 부채비율은 77%로써 안정적인 재무구조를 나타내고 있습니다.나. 영업성과

구분	제5기	제4기	제3기

EBIT(억원)	2,191	1,261	551

EBITDA(억원)	2,429	1,592	814

영업이익(억원)	2,152	1,319	536

감가상각비(억원)	277	273	278

ROE(%)	19.2%	13.4%	5.6%

- EBIT : 법인세 차감전 순이익 + 순금융비용- EBITDA : 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비- ROE : 당기순이익 ÷ 자기자본 3. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성에 관한 사항- 당기말 당사가 보유하고 있는 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기

(단위: 백만원)

구 분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	계

매입채무	118,856	-	-	118,856

미지급금	62,804	2,640	-	65,444

미지급비용	2,120	-	-	2,120

차입금	66,429	145	688	67,262

공모사채	65,140	165,082	-	230,222

리스부채	2,078	4,271	1,353	7,702

합 계	317,427	172,138	2,041	491,606

- 당기말 당사가 보유하고 있는 지분상품을 제외한 비파생금융자산의 예상만기

(단위: 백만원)

구 분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	계

현금및현금성자산	270,572	-	-	270,572

매출채권	251,909	334	-	252,243

미수금	3,304	-	-	3,304

대여금	456	1,416	-	1,872

미수수익	49	-	-	49

보증금	-	3,673	-	3,673

기타금융자산	16,722	4,620	-	21,342

합 계	543,012	10,043	-	553,055

나. 자금조달에 관한 사항- 당기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	발행일	만기일	연이자율	당기말	전기말

제3회 공모사채	2019.04.30	2022.04.29	2.15%	-	90,000

제4회 공모사채	2020.08.27	2023.08.27	1.79%	60,000	60,000

제5회 공모사채	2021.03.04	2024.03.04	1.42%	80,000	80,000

제6회 공모사채	2021.04.28	2025.04.28	3.99%	80,000	-

합 계	220,000	230,000

차감) 사채할인발행차금	(320)	(312)

유동성 대체	(59,958)	(89,971)

비유동 장기사채	159,722	139,717

상기 제4회, 제5회 및 제6회 공모사채와 관련하여 당사는 약정에 따라 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 부채비율을 300% 이하로 유지하여야 하며, 자기자본의 300%로 지급보증과 담보권 설정이 제한되어 있고, 하나의 회계연도에 자산총액 50% 이상의 자산 매각이 제한되어 있습니다. 또한 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 해야 합니다.

다. 자금 지출에 관한 사항가. 공모자금의 사용내역

(기준일 : 2022년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

구 분	회차	납입일	증권신고서 등의 자금사용 계획	실제 자금사용 내역	차이발생 사유 등

사용용도	조달금액	내용	금액

회사채	4회차	2020년 08월 27일	채무상환자금	60,000	2020.08.31 만기가 도래하는 공모사채(60,000백만원)의 차환용도	60,000	-

회사채(녹색채권)	5회차	2021년 03월 04일	운영자금(해상풍력 하부구조물용 강관 원재료 구매)	73,000	해상풍력 하부구조물용 강관(자켓용, 핀파일 등)원재료 구매	61,062	투자범위 확대에 따라 운영자금에서 시설자금으로 전용하여 사용

회사채(녹색채권)	5회차	2021년 03월 04일	시설자금(해상풍력 하부구조물용 강관 제조설비 투자)	7,000	해상풍력 하부구조물용 강관 제조설비 투자	18,938	투자범위 확대

회사채	6회차	2022년 04월 28일	채무상환자금	80,000	'22.4.29 만기가 도래한 공모사채 상환	80,000	-

※ 일반 사업운영자금(원재료 등 구매, 가공비용 사용 등) 외 특이할만한 자금 지출은 없으며 비용 지출에 관한 상세내역은 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

5. 부외거래우발부채와 약정사항

(1) 당기말 현재 당사는 신한은행 등과 3,900백만원 한도의 당좌차월 약정, 20,000백만원 한도의 일반운영자금 약정 및 20,000백만원 한도의 동반성장론 약정을 체결하고 있습니다.또한 USD 38,000천 한도의 D/A, D/P 할인 약정, USD $37,000천 한도의 파생상품 약정을 체결하고 있습니다.

(2) 당기말 현재 당사는 서울보증보험으로부터 이행보증 및 하자보증보험과 관련하여 63,857백만원의 지급보증을 제공받고 있으며, KEB하나은행 등으로부터 원재료 수입 등에 따른 신용장 개설과 관련하여 USD 152,500천을 한도로 지급보증을 제공받고 있으며, 기타 계약이행 등과 관련하여 USD 8,789천을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다.(3) 계류중인 소송사건당사는 한국산 유정용 강관 및 송유관에 대한 관세율 산정 방식에 대하여 미국 국제무역법원(CIT)에 소송을 제기하였으며, 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.또한, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 위반과 관련하여 당사 등 6개사를 피고로 한 손해배상소송이 법원에 계류중입니다. 원고는 소송가액 136,229백만원을 연대하여 배상할 것을 요구하고 있으며, 향후 당사가 부담할 것으로 예상되는 비용을 추정하여 충당부채로 계상하고 있습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항에 대해서는「Ⅲ. 재무에 관한 사항. 5.재무제표 주석」'2.재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책'을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 공시대상기간중 회사와 관련된 환경관련 이슈와 회사인력의 중요한 변동은 없었습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항

전세계적으로 보호무역주의가 강화되는 추세로 Anti-Dumping 등을 통한 수입규제 및 통상압력이 강화되고 있습니다. 특히 당사 최대 수출지역인 북미지역의 통상압력은 수출시황에 많은 영향을 주고있습니다. 그 외에도 최근 전세계적으로 크게 대두되고 있는 환경협약과 관련하여 국내에서도 탄소배출권 거래제 등 여러가지 규제가 시행중에 있음에 따라 생산활동의 제약이 있을 것으로 예상됩니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항에 대해서는「Ⅲ. 재무에 관한 사항. 5.재무제표 주석」'11. 파생상품' 및「Ⅱ. 사업의 내용. 5. 위험 관리 및 파생거래」를 참조하시기 바랍니다.