셀리드 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으므로, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요셀리드는 2022년 악화된 대내외 경제환경과 경영환경의 불확실성이 가중되고 있는 상황에서 코로나19 오미크론 전용 백신 'AdCLD-CoV19-1 OMI' 임상 2상 진입과 고도화된 GMP 시설을 활용한 위탁생산(CMO) 및 위탁개발생산(CDMO) 사업에 본격적으로 진출하였습니다.당사는 코로나19 예방백신과 항암면역치료제를 개발하는 회사로 당기 전환사채 파생상품평가손실 등을 제외한 인건비, 코로나19 예방백신 임상시험 진행, 연구개발 시약비 등 운영비로 인해 약 120억원의 손실이 발생하여 자산총계는 전기대비 21% 감소하였으며, 부채총계는 전환사채 파생상품부채를 인식함에 따라 전기대비 20% 증가하였습니다. 당기 매출액은 전기 대비 429백만원 감소한 480백만원으로 이노베이션바이오와의 위탁생산 계약체결로 인한 매출이 전체 매출액의 100%를 차지하고 있습니다. 올해 당사는 바이오의약품의 위탁생산(CMO) 및 위탁개발생산(CDMO) 사업에 진출함에 따라 2023년에는 본격적인 매출을 확보할 것으로 예측하고 있습니다. 특히, 공시서류 제출일 현재 이노베이션바이오와 약 50억원 규모의 추가 위탁생산 계약을 체결하였습니다.당사는 오미크론 전용 백신 'AdCLD-CoV19-1 OMI' 부스터샷 백신을 개발하고 시판을 위한 임상시험을 진행 중이며, 올해에는 임상 3상 진입과 함께 향후 범용 다가백신 개발을 위한 연구개발을 진행하여 파이프라인을 계속해서 확장해 나갈 계획입니다. 또한, 면역항암치료제 BVAC 파이프라인 역시 임상시험 속도를 가속화할 계획이며, 전시 및 컨퍼런스 참가 등을 통해 당사의 최신장비, 시설, 우수한 인재 및 서비스에 대한 정보를 제공하며 CMO 및 CDMO 사업을 확장해 나갈 계획입니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태(단위: 백만원)

구분	제17기	제16기	제15기

금액	증감액	증감율	금액	증감액	증감율	금액	증감액	증감율

자산총계	45,857	(12,399)	(21%)	58,256	8,856	18%	49,400	(3,116)	(6%)

부채총계	23,418	3,922	20%	19,496	17,392	827%	2,104	918	77%

자본총계	22,439	(16,321)	(42%)	38,760	(8,536)	(18%)	47,296	(4,034)	(8%)

자산총계는 전기대비 21% 감소한 45,857백만원입니다. 자산은 당기 전환사채 파생상품평가손실 등을 제외한 인건비, 코로나19 예방백신 임상시험 진행, 연구개발 시약비 등 운영비로 인해 약 120억원의 손실이 발생하여 감소하였습니다. 부채는 전기대비 20% 증가한 23,418백만원입니다. 부채는 전환사채 파생상품부채를 인식함에 따라 증가하였습니다. 자본총계는 16,321백만원 감소한 22,439백만원입니다. 자본은 연구개발비에 따른 결손금을 인식하며 감소하였습니다.당사는 2019년 2월 15일 유상증자(일반공모)를 통하여 39,357백만원의 자금을 조달하였으며, 항암면역치료백신과 COVID-19 예방백신의 상업화를 위한 운영자금 및 시설자금 조달을 위해 2021년 3월 19일 19,000백만원의 전환사채를 발행하였습니다.

회사의 실적 및 자산현황과 관련한 자세한 사항은 본 사업보고서의 재무제표 및 첨부서류의 감사보고서 등을 참조하여주시기 바랍니다.

나. 영업실적(단위: 백만원)

구분	제17기	제16기	제15기

금액	증감액	증감율	금액	증감액	증감율	금액	증감액	증감율

매출액	480	(429)	(47%)	909	909	-	-	-	-

영업손익	(14,911)	(1,900)	15%	(13,011)	(7,724)	146%	(5,287)	(1,756)	50%

법인세비용차감전순손익	(22,865)	(9,794)	75%	(13,071)	(8,945)	217%	(4,126)	(1,632)	65%

법인세비용	-	-	-	-	-	-	-	-	-

당기순손익	(22,865)	(9,794)	75%	(13,071)	(8,945)	217%	(4,126)	(1,632)	65%

당기 매출액은 전기 대비 429백만원 감소한 480백만원으로 이노베이션바이오와의 위탁생산 계약체결로 인한 매출이 전체 매출액의 100%를 차지하고 있습니다. 전기 매출액은 LG화학과 라이선스 아웃 계약에 따른 계약금을 수익으로 인식한 것입니다. 당사는 앞으로 바이오의약품의 위탁생산(CMO) 및 위탁개발생산(CDMO) 사업의 확장을 추진함에 따라 2023년에는 본격적인 매출 발생을 예측하고 있습니다. 특히, 공시서류 제출일 현재 이노베이션바이오와 약 50억원 규모의 추가 위탁생산 계약을 체결하였습니다.당사의 영업손실은 전기대비 1,900백만원 증가한 14,911백만원이며, 당기순손실은 전기대비 9,794백만원 증가한 22,865백만원입니다. 당기순손실은 전환사채의 전환 가격과 주가 간의 차이가 발생함에 따라 회계적으로 손실을 인식함에 따라 증가하였습니다. 파생상품평가손실은 실질적으로 현금유출을 초래하지 않습니다.

회사의 실적 및 자산현황과 관련한 자세한 사항은 본 사업보고서의 재무제표 및 첨부서류의 감사보고서 등을 참조하여주시기 바랍니다. 다. 신규사업 및 중단사업당사는 오미크론 전용 백신 'AdCLD-CoV19-1 OMI' 부스터샷 백신을 개발하고 시판을 위한 임상시험을 진행 중이며, 향후 범용 다가백신 개발을 위한 연구개발을 통해 파이프라인을 확장해 나갈 계획입니다.또한 고도화된 GMP시설과 숙련된 전문인력을 기반으로 이중표적 CAR-T 위탁생산 계약을 체결하며 CMO 및 CDMO 사업에 본격적으로 진출하였습니다. 향후 전시 및 컨퍼런스 참가 등을 통해 당사의 최신장비, 시설, 우수한 인재 및 서비스에 대한 정보를 제공하며 사업을 확장해 나갈 계획입니다. 또한, 당사는 2023년 3월 16일 이노베이션바이오와 약 50억원 규모의 이중표적 CAR-T 세표 치료제 위탁생산 계약을 체결함에 따라 CMO 및 CDMO 사업부문에서 본격적인 매출을 확보할 것으로 예상하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달 관련 사항 가. 유동성에 관한 사항당사가 보유하고 있는 유동성 현황은 아래와 같습니다.

구 분	제17기	제16기

현금및현금성자산	8,254,381,945	5,205,253,667

단기금융상품	-	5,000,000,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산	2,387,375,000	2,007,830,029

상각후원가측정 금융자산	8,003,112,155	7,899,729,572

기타유동자산	2,332,881,945	695,589,594

합 계	20,977,751,045	20,808,402,862

당기말 현재 회사의 유동자산은 현금 및 현금성자산, 당기손익 공정가치측정 금융자산, 상각후원가측정 금융자산 등으로 구성되어 있으며, 전기 대비 169백만원 증가한 20,977백만원입니다. 유동부채는 기타금융부채, 유동리스부채, 파생상품부채 등으로 구성되어 있으며, 전기 대비 18,693 백만원 증가한 20,539 백만원입니다. 당사의 유동비율은 약 102%으로 전기 대비 11% 감소하였으며, 유동 비율 감소는 당사 파이프라인 임상시험 진행 및 연구개발을 위한 비용 지출에 기인합니다. 나. 자금조달에 관한 사항회사는 2019년에 시행한 유상증자 등과 2021년 전환사채 발행을 통해 자금을 조달하여 운영하고 있으며, 자금조달 내역은 하기와 같습니다.

(단위: 백만원)

조달방법	발행일	조달자금 내역	발행방법

사용용도	조달금액

유상증자	2019.02.15	연구개발비, 시설투자	39,357	일반공모

전환사채	2021.03.19	운영자금, 시설자금	19,000	사모

상환 의무가 있는 조달자금은 당사가 2021년 3월 19일 발행한 전환사채로 2026년 3월 19일 만기될 예정입니다. 다만 풋옵션 부여로 조기상환 의무가 존재하며, 조기상환청구권은 전환사채의 발행일로부터 2년째 되는 날인 2023년 3월 19일 및 그로부터 매 3개월이 되는 날에 조기상환을 청구할 수 있습니다. 다. 지출에 관한 사항당사는 본 보고서 작성기준일 이후 2021년 3월 19일 발행한 전환사채의 40%에 대해 조기상환 청구를 받았으며, 2023년 3월 20일 본 사채의 40%인 7,600,000,000원에 대한 상환을 완료했습니다. 5. 부외 거래마곡산업단지 토지 취득과 관련하여 서울주택도시공사로부터 320,879,823원의 기부채납 이행 요청을 받았으나 당사는 이에 불복하여 제넥신 외 2개의 회사와 마곡산업단지 기부채납 취소 공동대책위원회에 참여하여 행정소송 진행 중이며, 당기말 현재 동 소송의 전망은 예측할 수 없습니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 III. 재무에 관한 사항의 5. 재무제표의 주석을 참조하시기 바랍니다. 나. 법규상 규제에 관한 사항 당사는 본 보고서 작성기준일 현재 해당 사항이 없습니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책

당사의 유동성, 이자율 등 시장위험들에 대한 관리는 재무팀에서 주관하고 있으며, 주기적으로 국내외 금융시장 현황을 파악하여 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 금융상품 평가, 자금 유동성 평가, 운영 방안 보고 등을 실행하고 있습니다.당사는 투기적 목적으로 파생금융상품을 포함한 금융상품계약을 체결하거나 거래하지 않습니다.

당사가 2021년 3월 19일에 발행한 제2회 무기명식 무보증 사모 전환사채에는 조기상환청구권(Put option)과 중도상환청구권(Call option)이 포함되어 있습니다. 당기말 현재 전환사채의 내용은 다음과 같습니다.

구 분	내역

사채의 종류	제2회 무기명식 무보증 사모 전환사채

액면가액(단위: 천원)	19,000,000

발행가액(단위: 천원)	19,000,000

이자지급조건	없음

연이자율	0.0%

보장수익률	0.0%

발행일	2021년 3월 19일

상환일	2026년 3월 19일

전환청구기간	시작일	2022년 3월 19일

종료일	2026년 2월 19일

전환에 따라 발행할 주식	종류	주식회사 셀리드 기명식 보통주식

전환가액(원/주)(*)	25,811

주식수	736,120 주

전환비율(%)	100

전환가액의 조정조건	1. 본건 전환사채의 전환가액을 하회하는 발행가액, 전환가액 또는 행사가액으로 유상증자 또는 그에 준하는 주식연계증권(전환사채, 신주인수권부 사채 포함)의 발행, 신주인수권 등의 부여 등 주식을 인수할 권리를표창하는 일체의 주식연계증권 등을 발행하는 경우 기타 이와 유사한 상황이 발생하는 경우로서 본건 주식의 지분율이 희석될 수 있는 요인이 발생한 경우

2. 발행회사의 주식이 더 많은 수의 주식으로 분할된 경우 또는 주식배당이 이루어진 경우, 발행회사의 주식이 더 적은 수의 주식으로 병합된 경우

3. 발행회사의 주식이 자본조정, 재분류 기타 사유(제2항에 규정된 주식의 분할 또는 병합은 제외)로 인하여 그 조건 및/또는 수량이 변경되는 경우

4. 발행회사의 합병, 분할, 분할합병, 포괄적 주식교환, 포괄적 주식이전및 자본의 감소(통칭하여 "합병 등")가 이루어지는 경우

5. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우

6. 본건 전환사채 발행일로부터 3개월이 되는 날부터 매 3개월마다 전환가액을 조정하되, 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일부터 소급하여 산정한 산술평균 가액이 직전의 전환가액을 하회할 경우

중도상환 청구권 [call option]	발행회사 또는 발행회사가 지정하는 자는 사채발행일로부터 1년째 되는날인 2022년 3월 19일부터 3년째 되는 2024년 3월 19일까지 매 3개월이되는 날에, 인수인이 본 계약에 따라 인수한 본 사채의 40% 범위 내에서매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 인수인은 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다.

조기상환 청구권 [put option]	전환사채의 발행일로부터 2년째 되는 날인 2023년 3월 19일 및 그로부터 매 3개월이 되는 날에, 발행회사에게 사채권자가 보유한 사채의 전부또는 일부에 대하여 조기상환일 60일 전부터 30일 전까지 조기상환을 청구할 수 있다.

(*) 최초 전환가액은 36,872원이었으나, 시가하락에 따른 전환가액 조정으로 25,811원으로 변경되었으며, 전환가액 조정으로 인해 전환가능주식수는 최초 515,296주에서 736,120주로 변경되었습니다.당사는 전환사채 투자자가 보유한 조기상환청구권(Put option)을 파생상품부채로 회계처리하였고, 전환사채 발행자가 보유한 매도청구권(Call option)을 파생상품자산으로 회계처리하였습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 파생상품자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

파생상품자산	1,100,297,600	-	-	-

파생상품부채	7,381,576,000	-	-	-

(2) 당기 중 파생상품자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.① 파생상품자산

(단위:원)

구 분	기초장부금액	전기오류수정	평가손실(*)	기말장부금액

파생상품자산	-	6,848,580,400	(5,748,282,800)	1,100,297,600

② 파생상품부채

(단위:원)

구 분	기초장부금액	전기오류수정	평가손실(*)	기말장부금액

파생상품부채	-	6,360,497,000	1,021,079,000	7,381,576,000

(*) 당사가 발행한 전환사채는 콜옵션 권리행사자를 제3자로 지정하여 다른 금융상품(전환사채 및 풋옵션)과 독립적으로 해당 콜옵션을 양도할 수 있는 경우에 해당하여 그 콜옵션은 내재파생상품이 아니라 별도의 금융상품으로 처리해야 하므로 콜옵션, 풋옵션에 대해 파생상품자산, 파생상품부채로 인식하고 과거 누적 금액 효과를 당기 초 자본에 반영하였습니다.