에이비엘바이오 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 미래에 관한 제반 사항은 이미알려진 위험과 알려지지 않은 위험을 내포하고 있으며 불확실성 등 여러 요인에 의하여 실제 결과나 실적과 다를 수 있고, 그러한 차이는 중요할 수 있습니다.이러한 불확실성을 초래하는 요인에는 회사의 전략적 의사결정 등과 관련된 내부요인과 이자율, 환율 및 파트너사, 경쟁사 정책 변화 등의 외부요인이 있을 수 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 정보의 정확성과 완전성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없으며, 본 자료에 서술된 내용은 과거 또는 미래에 대한 약속이나 진술로 간주될 수 없습니다. 예측진술은 회사의 현재 계획, 추정 및 전망, 그리고 회사가 미래에 처하게 될 정치적ㆍ경제적 환경에 근거하고 있으므로, 회사의 이러한 추정과 예상은 영업환경 및 외부환경에 따라 변경될 수 있으니 투자판단에 유의하시기 바랍니다.

예측진술은 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 추가적인 정보를 제공하거나 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요

가. 업무환경 및 실적

2024년은 국내 증시에 대한 비관론이 커지고 시장의 취약성이 더욱 두드러졌던 한 해였습니다.

인플레이션 우려와 금리 불확실성, 끝나지 않는 전쟁, 미국 새 정부의 정책 변화 등으로 야기된 글로벌 금융시장의 변동성이 큰 한 해였으나, 미국 기업들을 중심으로 AI 등 빅테크 산업의 성장 및 투자 유치도 활발히 이루어졌습니다. 반면, 국내에서는 극도의 정치적 혼란이 발생하며 위기의 목소리가 커지고 있는 상황입니다.

또한, 금과 가상화폐 등에 대한 투자 심리 강화는 국내 증시 이탈 현상을 더욱 심화시켰으며, 제약 ㆍ바이오 산업 역시 경쟁력 부족으로 재정적 어려움을 겪는 기업들이 늘어나고 있는 상황입니다. 그럼에도 불구하고, 미국 식품의약국(FDA)의 승인을 받은 국산 신약의 탄생과 글로벌 기업들과의 잇따른 기술거래는 국내 제약 ㆍ바이오 산업의 가능성을 보여 주었고, 이에 따라 기술력을 입증한 기업들에 대한 기대감도 본격화되기 시작하였습니다.

이러한 흐름 속에서 당사는 연구개발에 더욱 집중하고 신사업 기회를 모색함으로써, 지속 가능한 글로벌 바이오 기업으로 도약할 것을 약속드립니다.

당사에게 지난 한 해는 우수한 임상 데이터 발표와 함께 여러 파이프라인들의 연구개발 진전이 이루어진 시기였으며, 이중항체 플랫폼 기술을 바탕으로 한 1) 신약(ABL001), 2) Grabody™-B(퇴행성뇌질환 치료제), 3) Grabody™-T(면역항암제), 4) 이중항체 ADC 등 폭발적인 기업가치 상승을 이끌 네 가지 핵심 분야의 토대를 마련한 한해였습니다.

1) Best-in-Class 신약으로 기대되는 담도암 치료제 ABL001(VEGF x DLL4)은 FDA 가속승인과 직결되는 담도암 환자 대상 글로벌 임상 2/3상 Top-line 데이터 발표를 앞두고 있습니다. 1차 치료제 가능성 평가를 위한 MD Anderson 암센터의 연구자주도 임상도 개시된 만큼, ABL001이 난치성 담도암 치료를 위한 새로운 해법이 될 것으로 기대하고 있습니다. 신약 출시 후 수취하게 되는 대규모의 판매 마일스톤 및 로열티 금액은 당사의 지속 가능한 성장의 발판이 될 것입니다.

2) 글로벌에서 PoC(Proof of Concept)가 입증되기 시작하며 BBB 셔틀에 대한 관심이 더욱 커져가고 있는 상황 속에서, 글로벌 제약사 Sanofi에 기술이전된 ABL301(a-syn x IGF1R)이 후속 임상 준비를 위한 Manufacturing Technology Transfer(제조 기술 이전)를 성공적으로 완료하였습니다. ABL301의 임상 1상은 2025년에 마무리될 예정입니다. 당사의 IGF1R 기반 BBB 셔틀 Grabody™-B는 글로벌에서 가장 빠르고 검증된 차세대 셔틀로서 그 위상을 새로이 하게 될 것입니다.

3) 4-1BB 기반 면역항암제 Grabody™-T가 적용된 파이프라인의 임상 역시 내실 있게 진행되었습니다. 가장 진도가 빠른 ABL111(CLDN18.2x4-1BB)의 경우, 블록버스터 신약으로 주목받는 Astellas의 Zolbetuximab 대비 단독요법에서 우수한 효능을확인했으며, BMS의 옵디보가 포함된 삼중 병용요법에서 차별화된 효능을 확인해 나감에 따라 위암 치료제 시장 내 Best-in-Class 가능성을 높여 나가고 있습니다. 후속파이프라인들인 ABL503(PD-L1 x 4-1BB) 및 ABL202(ROR1 ADC) 역시 ASCO, ASH 등 글로벌 학회에서 우수한 데이터를 발표하며 기대감을 키우고 있습니다.

4) 아직 초기 단계인 글로벌 이중항체 ADC 시장을 선점하기 위해 당사는 지난 7월 1,400억원 규모의 제3자 배정 유상증자를 성공적으로 유치하였습니다. 많은 바이오 기업들이 경제적인 어려움을 겪고 있는 상황 속에서도 명망 있는 기관 투자자들을 대상으로 상환의무가 없는 전환우선주(CPS)를 발행하였으며, 이 자금으로 이중항체 ADC 연구개발을 가속화해 빠른 시일 내 3건(2025년 2건 2026년 1건)의 IND를 제출할 것입니다.

당사는 국내를 넘어 글로벌 기업들과 어깨를 나란히 하는 바이오 기업으로 거듭나기 위해 끊임없는 고민과 노력을 다 할 것입니다. 특히, 2.0 버전의 에이비엘바이오가 성공적으로 도약하는 한 해가 될 2025년에는 지속 가능한 성장의 토대를 마련하고, 우수한 연구개발 성과들을 기업가치 상승으로 이어나갈 것임을 약속드립니다.

첫째, 퇴행성뇌질환 치료제 개발을 위한 BBB 셔틀 시장에서 글로벌 선두 지위를 확보하기 위해 힘쓰겠습니다. Grabody™-B의 다양한 파트너십 기회를 모색할 뿐만 아니라 모달리티(Modality) 확장에도 힘쓸 것이며, 더 나아가서는 차세대 BBB 셔틀 개발을 위한 고민도 계속 하겠습니다.

둘째, 항암제 분야에서는 미국 FDA의 승인을 받은 신약의 출시를 널리 알리고, Grabody™-T 플랫폼 적용 파이프라인들의 병용 전략을 수립해 가치를 증명하겠습니다. 이와 동시에 이중항체 ADC 시장 선점 등 다각화된 전략으로 연구개발에 박차를 가할 것입니다.

마지막으로, 주식회사로서 투명한 경영으로 신뢰받는 기업을 목표로 당사의 현황을 공유하고, 지속적인 수익 창출과 견고한 재무안전성 유지라는 약속을 지켜 나가겠습니다. 이는 불확실한 국내 주식 시장에서 당사의 신뢰를 높이고, 기업 가치를 온전히 평가받을 수 있는 토대가 될 것입니다.

나. 주요 경영지표

(연결재무제표 기준) (금액단위: 백만원)

구 분	2024년(제9기)	2023년(제8기)	2022년(제7기)	증 감(24년 vs 23년)	증감율(24년 vs 23년)

총자산	231,976	160,144	185,181	71,832	44.9%

자기자본	167,280	74,079	69,513	93,201	125.8%

당기순이익	(55,529)	(2,647)	3,209	(52,882)	-1,997.8%

안정성	유동비율	227.5%	180.9%	111.6%	46.6%	25.8%

부채비율	38.7%	116.2%	166.4%	-77.5%	-66.7%

수익성	영업이익률	-177.8%	-4.0%	1.3%	-173.8%	-4,352.3%

총자산 순이익률	-23.9%	-1.7%	1.7%	-22.3%	-1,348.2%

자기자본 순이익률	-33.2%	-3.6%	4.6%	-29.6%	-829.0%

성장성 및활동성	매출액 증가율	-49.0%	-2.6%	1,162.2%	-46.4%	-1,781.7%

당기순이익 증가율	(주2)	적자전환	흑자전환	(주2)

총자산 증가율	44.9%	-13.5%	182.9%	58.4%	431.8%

(주1) 각 재무비율은 아래의 기준에 따라 작성하였습니다. - 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채 - 부채비율 = 부채총계 ÷ 자본총계 - 영업이익률 = 영업이익 ÷ 영업수익 - 총자산 순이익률 = 당기순이익 ÷ 자산총계 - 자기자본 순이익률 = 당기순이익 ÷ 자본총계 - 매출액 증가율 = ( 당회계연도 영업수익 - 전회계연도 영업수익 ) ÷ 전회계연도 영업수익 - 당기순이익 증가율 = ( 당회계연도 당기순이익 - 전회계연도 당기순이익 ) ÷ 전회계연도 당기순이익 - 총자산 증가율 = ( 당회계연도 자산총계 - 전회계연도 자산총계 ) ÷ 전회계연도 자산총계
(주2) 2023년(제8기)부터 2024년(제9기)까지는 계속해서 당기순손실 상태이므로 해당 비율은 산출하지 않았습니다.
(주3) 2024년(제9기)은 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

당사는 바이오 신약 연구개발을 중심으로 하는 회사로서, 산업의 특성상 설립 후 한동안 본격적인 매출은 발생하지 아니하였으나, 2018년부터 점차 기술이전(License-out) 계약에 따른 수익이 창출되고 있습니다. 당기에는 전기 대비 약 320억원 감소한334억원의 영업수익을 인식하였으며, 이는 당사의 기술이전수익으로 구성되어 있습니다.2022년 초 Sanofi 사와 체결한 ABL301 기술이전 계약에 따라 수취한 계약금 USD 75,000,000가 수행의무 기간에 걸쳐 매출액으로 인식되고 있는 와중에, 제조 기술 이전에 따른 마일스톤 USD 5,000,000 및 타사와의 기술이전 계약에 따른 정액기술료 역시 일시에 매출액으로 인식되었습니다. 그럼에도 불구하고, 매출액이 크게 감소한 것은 일시에 매출액으로 인식되는 ABL301의 마일스톤 수취 금액이 전기의 USD 25,000,000에서 크게 감소하며 역기저 효과가 발생한 결과입니다.이 처럼 수행의무의 기간에 걸쳐 매출액으로 인식하고 있는 ABL301의 계약금 수취 금액은 선수수익(유동 기타부채)으로 인식되고 있으며, 당기말 현재 잔액은 58억원으로 전기말 대비 감소하며 기술이전수익으로 인식되었습니다.

한편, 당사는 2024년 7월에 제3자 배정 유상증자로 상환의무 없는 전환우선주(CPS)를 발행하여 1,400억원을 수취하였습니다 . 이로 인하여 유동비율과 부채비율은 전기대비 개선되었으나, 매출 감소 및 연구개발비 등의 영업비용 증가 요인으로 수익성 지표는 다소 악화되었습니다.

특히 일부 연구개발 파이프라인의 임상시험 진전, 이중항체 ADC 등 신규 파이프라인의 확장 및 연구개발 가속화로 인하여 연구개발 비용이 증가하였습니다. 하지만,이러한 미래 성장 동력을 위한 투자는 향후 수익 창출에 큰 힘이 되어 줄 것이며, 그 결과로서 안정성지표, 수익성지표 및 성장성지표 모두 지속적으로 개선될 것으로 전망하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태표

(연결재무제표 기준) (금액단위: 백만원)

구 분	2024년(제9기)	2023년(제8기)	2022년(제7기)	증 감(24년 vs 23년)	증감율(24년 vs 23년)

[유동자산]	144,152	75,539	80,535	68,613	90.8%

현금및현금성자산	56,289	28,064	25,135	28,225	100.6%

단기금융상품	80,000	8,010	7,604	71,990	898.8%

당기손익-공정가치측정금융자산	4,371	35,075	45,571	(30,704)	-87.5%

기타금융자산	1,679	277	459	1,402	506.1%

기타자산	1,416	2,371	1,645	(955)	-40.3%

당기법인세자산	397	1,742	121	(1,345)	-77.2%

[비유동자산]	87,824	84,605	104,646	3,219	3.8%

당기손익-공정가치측정금융자산	-	2,742	27,634	(2,742)	-100.0%

기타금융자산	28	865	832	(837)	-96.8%

유형자산	85,406	76,034	6,713	9,372	12.3%

투자부동산	-	-	66,000	-	-

무형자산	2,390	2,534	2,610	(144)	-5.7%

순확정급여자산	-	2,430	857	(2,430)	-100.0%

[자산총계]	231,976	160,144	185,181	71,832	44.9%

[유동부채]	63,361	41,760	72,173	21,601	51.7%

[비유동부채]	1,335	44,305	43,495	(42,970)	-97.0%

[부채총계]	64,696	86,065	115,668	(21,369)	-24.8%

[지배기업 소유주지분]	167,280	74,079	69,513	93,201	125.8%

자본금	27,030	23,946	23,894	3,084	12.9%

기타불입자본	538,033	392,378	384,716	145,655	37.1%

기타포괄손익누계액	521	100	37	421	421.0%

결손금	(398,304)	(342,345)	(339,134)	(55,959)	-16.3%

[비지배지분]	-	-	-	-	(주1)

[자본총계]	167,280	74,079	69,513	93,201	125.8%

(주1) 당기, 전기 및 전전기 금액이 존재하지 않아 증감율은 산출하지 않았습니다.
(주2) 2024년(제9기)은 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

(1) 자산 당사의 당기말 현재 현금 및 예금(단기금융상품 및 당기손익-공정가치측정금융자산 포함) 금액은 전기말 대비 670억원 증가하였습니다. 이는 'IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 → 2. 개요 → 나. 주요 경영지표'에서 설명한 바와 같이, 당기 중 유상증자를 통한 1,400억 자금 조달 및 이중항체 ADC 등 신규 파이프라인의 확장 및 연구개발 가속화 등 연구개발 비용 증가의 결과입니다.또한, 당사가 전기에 연결대상 종속기업의 투자부동산을 직접 취득한 건물 리모델링 비용 및 관련 차입원가 등이 함께 자산화되어 유형자산이 증가하였습니다. 이 밖에 자산총계에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기타 투자활동 또는 재무활동이 있지 않으므로 연구개발활동이 매우 활발히 일어났다는 것을 알 수 있으며, 이는 미래 성장 동력이 되어 향후 수익 창출에 큰 힘이 되어 줄 것입니다. 한편, 설비 구입, 인건비, 연구개발비 및 운영비 등으로 사용될 예정인 미사용 자금은 은행 예금 등 안정적인 금융상품으로 예치 중에 있습니다. (2) 부채 당사의 당기말 현재 부채 금액은 전기말 대비 214억원 감소하였습니다. 이는 'IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 → 2. 개요 → 나. 주요 경영지표'에서 설명한 바와 같이, 2022년 초 Sanofi 사와 체결한 ABL301 기술이전 계약에 따라 수취하여 수행의무의 기간에 걸쳐 영업수익으로 인식되고 있는 계약금 USD 75,000,000 중 선수수익으로 남아있는 금액이 전기 대비 260억원 감소하고, 거래처 미지급금이 전기 85억원 대비132억원으로 증가한 결과입니다. (3) 자본 당기 중 당기순손실 및 기타포괄손실 모두 555억원을 인식하였으나, 당기말 현재 자본총계는 전기말 대비 932억원 증가하였습니다. 가장 큰 원인은 'IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 → 2. 개요 → 나. 주요 경영지표'에서 설명한 1,400억원의 제3자 배정 유상증자 금액이 자본으로 인식된 것입니다. 또한, 주식매수선택권 부여로 인하여인식되는 현금유출 없는 회계적 비용인 주식보상비용금액이 기타불입자본(자본)을 29억원 증가시켰으며, 행사기간이 도래한 주식매수선택권의 일부 행사에 따라 자본이57억원 증가하였 습니다.

나. 영업실적

(연결재무제표 기준) (금액단위: 백만원)

구 분	2024년(제9기)	2023년(제8기)	2022년(제7기)	증 감(24년 vs 23년)	증감율(24년 vs 23년)

영업수익	33,403	65,547	67,301	(32,144)	-49.0%

영업이익(손실)	(59,377)	(2,617)	908	(56,760)	-2,168.9%

당기순이익(손실)	(55,529)	(2,647)	3,209	(52,882)	-1,997.8%

기타포괄손익	(9)	(501)	229	492	98.2%

당기총포괄이익(손실)	(55,538)	(3,148)	3,438	(52,390)	-1,664.2%

(주1) 2024년(제9기)은 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

전기 대비 321억원 감소한 영업수익과 함께 영업비용이 증가하여, 영업손실 및 당기순손실 모두 크게 증가하였습니다. 이는 'IV. 이사의 경영진단 및 분석의견→ 2.개요→ 나. 주요 경영지표'에서 설명한 바와 같습니다. 이와 관련하여 당사가 보고서 제출일 현재까지 체결한 기술이전 계약 등의 상세 현황은 'II. 사업의 내용 → 6. 주요계약 및 연구개발활동 → 가. 기술이전(License-out) 계약'을 참조하시기 바랍니다. 다. 신규사업 당사는 바이오 의약품을 연구ㆍ개발하고 있으며, 보고서 작성기준일 현재 바이오 의약품 연구ㆍ개발 외 추진 중인 신규 사업은 없습니다. 한편, 당사 보유 이중항체 기술은 상당한 수준의 경험치가 축적되었을 뿐만 아니라 collaboration을 통해 보다 빠르고 우수한 효능의 후보물질 개발을 가능하게 합니다. 따라서, 당사는 공동연구 및 기술도입(License-in) 역시 활발하게 추진할 계획이며, 오픈 이노베이션 전략을 통한 경쟁력 있는 파이프라인 확보가 가능할 것으로 전망하고 있습니다.당사가 보고서 제출일 현재까지 체결한 기술이전, 기술도입 및 기술제휴 등의 상세 현황은 'II. 사업의 내용 → 6. 주요계약 및 연구개발활동'을 참조하시기 바랍니다. 또한, 당사가 보고서 작성기준일 현재 개발중인 파이프라인의 상세 현황은 'II. 사업의 내용 → 6. 주요계약 및 연구개발활동 → 사. 연구개발실적'을 참조하시기 바랍니다. 라. 환율변동

당사는 해외 파트너사와의 기술이전, 기술도입 및 기술제휴 계약 또는 해외로부터의 실험용 자재 구입 또는 연구용역비 지출 등으로 인한 환율변동 위험에 노출되어 있으며, 환율의 불확실성은 당사의 미래 영업 거래 및 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 경영진은 원화환율 변동에 대한 주기적 평가 및 외화표시 자산 및 부채 관리를 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다.당기말 및 전기말 현재 당사의 외화자산ㆍ부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

화폐성 외화자산	화폐성 외화부채	화폐성 외화자산	화폐성 외화부채

USD	4,961,880	7,155,223	20,020,079	4,283,363

GBP	-	1,340	-	79,731

EUR	-	1,408,907	-	90,353

SEK	-	-	-	14,822

한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기 및 전기 중 법인세비용차감전 손익은 각각 360,359천원 감소 및 1,555,182천원 증가합니다.

마. 자산손상 및 감액손실

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성

당사는 당기말 및 전기말 기준 1,407억원 및 739억원의 유동성을 보유하고 있으며, 그 구성은 다음과 같습니다.

(연결재무제표 기준) (금액단위: 백만원)

과 목	2024년(제9기)	2023년(제8기)	2022년(제7기)	증 감(24년 vs 23년)	증감율(24년 vs 23년)

현금및현금성자산	56,289	28,064	25,135	28,225	100.6%

단기금융상품	80,000	8,010	7,604	71,990	898.8%

당기손익-공정가치측정금융자산	4,371	37,817	73,205	(33,446)	-88.4%

합 계	140,660	73,891	105,944	66,769	90.4%

(주1) 2024년(제9기)은 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

또한, 당사의 현금및현금성자산의 현금흐름 현황은 다음과 같습니다.

(연결재무제표 기준) (금액단위: 백만원)

과 목	2024년(제9기)	2023년(제8기)	2022년(제7기)	증 감(24년 vs 23년)	증감율(24년 vs 23년)

영업활동으로 인한 현금흐름	(69,403)	(28,362)	72,132	(41,041)	-144.7%

영업활동에서 창출된 현금흐름	(71,873)	(25,555)	73,128	(46,318)	-181.2%

기타	2,470	(2,807)	(996)	5,277	188.0%

투자활동으로 인한 현금흐름	(47,174)	29,883	(71,250)	(77,057)	-257.9%

재무활동으로 인한 현금흐름	144,572	1,437	4,649	143,135	9,960.7%

현금및현금성자산 순증감	27,995	2,958	5,531	-

기초 현금및현금성자산	28,064	25,136	21,589

현금및현금성자산 환율변동효과	230	(30)	(1,984)

기말 현금및현금성자산	56,289	28,064	25,136

(주1) 2024년(제9기)은 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

당사의 자금은 은행 예금 등 안정적인 금융상품으로 예치 중에 있습니다. 당기에는 'IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 → 2. 개요 → 나. 주요 경영지표'에서 설명한 바와같이 전기 대비 감소한 영업수익과 이중항체 ADC 등 신규 파이프라인의 확장 및 연구개발 가속화 등 연구개발 비용의 증가로 인하여 영업활동으로 인한 현금흐름은 감소하였습니다. 한편, 단기금융상품 투자 및 신규사옥으로 인하여 발생한 리모델링 비용 및 관련 차입원가 등이 함께 자산화되어 유형자산이 증가하면서 투자활동으로 인한 현금흐름은 감소하였습니다.그리고, 재무활동으로 인한 현금흐름은 당기 중 발행한 전환우선주 1,400억원 및 행사기간이 도래한 주식매수선택권의 일부 행사에 따른 행사가액 납입으로 크게 증가하였습니다. 당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성 위험을 유지, 관리하고 있으며, 향후 발생할 수 있는 예상하지 못한 유동성위험을 충당할 수 있는 충분한 자금을 확보하고 있습니다.

나. 자금조달 (1) 제3자배정 유상증자를 통한 자금조달당사는 사채 발행이 아닌 유상증자를 통하여 자금을 조달하여 왔습니다. 한편, 사모자금 조달과 관련한 내역은 다음과 같으며, 관련 내역은 'III. 재무에 관한 사항 → 7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 → 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 → 가. 직접금융자금의 사용'을 참조하시기 바랍니다.

(연결재무제표 기준) (단위: 백만원)

구 분	납입일	조달금액	비 고

설립자본	2016년 02월 16일	75	보통주

유상증자(3자배정)	2016년 03월 09일	951	보통주

유상증자(3자배정)	2016년 03월 16일	560	보통주

유상증자(3자배정)	2016년 03월 31일	9,000	전환상환우선주

유상증자(3자배정)	2017년 03월 31일	20,000	전환상환우선주

유상증자(3자배정)	2018년 06월 09일	69,993	보통주

유상증자(3자배정)	2024년 07월 11일	140,000	전환우선주

(주1) 상기 유상증자를 통해 조달된 자금은 연구개발 및 시설투자자금으로 사용되었거나, 사용될 예정에 있습니다.

(2) 차입금 현황

당사의 당기말 및 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(금액단위: 천원)

구 분	차입처	만기	당기말	전기말

이자율	금액	이자율	금액

일반자금 대출	신한은행(*1)	2025-10-31	3M CD + 0.6%	43,000,000	3M CD + 0.7%	43,000,000

유동성 대체 금액	(43,000,000)	-

장기차입금 합계	-	43,000,000

(*1) 당기말 현재 해당 차입금에 대한 담보로 제공된 지배기업 부동산의 담보설정액(채권최고액)은 51,600,000천원입니다.

한편, 당기말 현재 당사는 신한은행 및 국민은행과 각각 4,000,000천원 및 2,000,000천원 한도의 운전자금대출 약정을 체결하고 있습니다.

다. 지출 당사는 바이오 의약품 연구ㆍ개발 전문기업으로서, 대부분의 지출은 연구개발 활동과 이를 위한 설비 등의 유형자산 및 일반 경영 활동을 위해 발생하고 있습니다. 보고서 작성기준일 현재 신규사업 지출이나 대규모 지출 계획은 예정되어 있지 않습니다.

5. 부외거래당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항→ 3. 연결재무제표 주석 → 2. 재무제표 작성기준 및 4. 중요한 회계정책' 또는 'III. 재무에 관한 사항 → 5. 재무제표 주석 → 2. 재무제표 작성기준 및 4. 중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사는 작성기준일 현재 환경 관련 제재사항이나 행정조치 및 핵심인력 이동 등 유의적인 종업원 관련 변동사항은 없으며, 종업원 현황과 관련한 구체적인 사항은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 → 1. 임원 및 직원 등의 현황'을 참조하시기 바랍니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 → 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사의 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항은 'II. 사업의 내용 → 5. 위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.