HS효성첨단소재 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 연결회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정 또는 변경할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 2020년 세계 경제는 전례없는 코로나 팬데믹으로 큰 위기를 겪어야 했습니다. 사회적 거리두기와 국가간 이동제한은 경기 위축과 글로벌 교역감소로 이어졌고, 세계 주요국들이 대부분 마이너스 성장했습니다. 코로나 팬데믹의 여파는 모든 산업에 영향 을 미쳐 효성첨단소재가 영위하는 자동차 산업에도 어려움을 불러왔습니다. 이러한 상황은 2021년 백 신 보 급으로 인해 다소나마 해소될 것으로 예상됩니다.2020년 이러한 어려운 환경에서도 당사의 주력 상품인 폴리에스터 타이어코드는 전세계 승용차 2대 중 1대가 사용할 정도의 독보적 세계 1위 시장점유율을 차지하고 있습니다. 글로벌 생산기지의 지속적인 증설과 신규설비 도입을 통해 원가경쟁력은 물론 기술경쟁력도 확고한 글로벌 마켓 리더의 위치를 강화해 나가고 있습니다. 또한, 자동차용 Seat Belt 원사 분야에서도 세계 1위의 시장 점유율을 유지하였으며,자동차 에어백용 원사 사업에서는 국내 최초로 Nylon 66와 폴리에스터 소재의 에어백용 원사를 개발하여 고객사에게 공급하고 있어 높은 기술력과 품질을 바탕으로 고객사의 신뢰를 받는 파트너로 자리매김 하고 있습니다. 인테리어 부분은 원사에서 완제품까지 자체 생산설비를 갖추고 있는 카페트 전문 제조업체로서 국내 상업용 카페트에서 점유율 1위를 차지하고 있으며, 국내 최대의 생산능력을 바탕으로, 고객이 원하는 색상 및 디자인의 제품을 최단시간 내에 원하는 장소에 공급할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 아라미드 부분은 자체 기술로 2003년 아라미드 섬유를 개발하여 2009년 상업화에 성공하였고, 현재 바탕용, 光Cable 보강용, 자동차 및 산업용 Hose/Belt 보강용 및 타이어용 등에 활발히 적용되고 있으며, 추가 증설을 통해 다양하고 차별화된 제품으로 고객의 Needs를 충족시켜 Solution Provider로의 도약을 지향하는 등 미래 성장이 기대되는 사업부문 입니다. 독자기술을 바탕으로 생산되는 탄소섬유는 수소차의 연료탱크 용도로 사용되는 등 수소경제의 핵심소재로써 2028년까지 글로벌 시장점유율 3위 달성을 목표로 소재 국산화에 앞장서고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 12월말)	제 2 기(2019년 12월말)	제 1 기(2018년 12월말)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

[유동자산]	842,037	982,899	1,030,998	▲140,862	▲14.33%

[매각예정비유동자산]	97,253	1,091	1,074	96,162	8814.12%

[비유동자산]	1,437,304	1,547,109	1,502,626	▲109,805	▲7.10%

자산총계	2,376,594	2,531,099	2,534,698	▲154,505	▲6.10%

[유동부채]	1,574,912	1,540,234	1,474,716	34,678	2.25%

[비유동부채]	420,571	585,464	593,966	▲164,893	▲28.16%

부채총계	1,995,483	2,125,698	2,068,682	▲130,215	▲6.13%

[자본금]	22,400	22,400	22,400	-	-

[결손금]	(101,357)	(100,800)	(26,584)	▲557	0.55%

[기타적립금]	391,796	401,833	389,990	▲10,037	▲2.50%

[비지배지분]	68,272	81,968	80,210	▲13,696	▲16.71%

자본총계	381,111	405,401	466,016	▲24,290	▲5.99%

부채와 자본총계	2,376,594	2,531,099	2,534,698	▲154,505	▲6.10%

재무비율

자기자본비율	16.04%	16.02%	18.39%	-	0.02%

유동비율	53.47%	63.81%	69.91%	-	▲10.35%

부채비율	523.60%	524.34%	443.91%	-	▲0.75%

차입금의존도	67.31%	69.19%	64.76%	-	▲1.87%

2020년말 당사의 자산총계는 2조 3,766억 입니다. 자산의 주요 증감 원인은 현금 및 현금성 자산의 증가, 매출채권 증가 등으로 인한 284억 증가, 재고자산의 감소, 유무형자산 변동 등으로 인한 1,835억원 감소입니다. 자산 총계는 2019년말 대비 1,545억(▲6.1%) 감소하였습니다.부채총계는 1조 9,955억으로 매입채무 및 기타채권 증가로 341억 증가하였으나 차입금 감소로 인하여 2019년말 대비 1,302억(▲6.13%) 감소하였습니다.자본총계는 당기순이익 68억 발생하였으나 환율변동효과 등으로 인해 2019년말 대비 243억 감소한 3,811억이며, 부채비율은 2019년말 대비 0.75% 감소한 523.6% 를기록하였습니다.

나. 경영성과(1) 연결기준 경영실적(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 1~12월)	제 2 기 (2019년 1~12월)	제 1 기 (2018년 6~12월)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

매출액	2,394,623	3,053,616	1,767,487	▲658,993	▲21.58%

영업활동손익	34,208	158,326	64,143	▲124,118	▲78.39%

법인세비용차감전이익	1,105	52,273	(5,442)	▲51,168	▲97.89%

당기순이익	6,810	(52,907)	(23,745)	59,717	▲112.87%

총포괄손익	(6,130)	(42,923)	(21,267)	36,793	▲85.72%

재무비율

매출액 영업이익률	1.43%	5.18%	3.63%	-	▲3.76%

매출액 순이익률	0.28%	▲1.73%	▲1.34%	-	2.02%

총자산순이익률	0.29%	▲2.09%	▲0.94%	-	2.38%

자기자본순이익률	1.79%	▲13.05%	▲5.10%	-	14.84%

2020년의 매출액 영업이익률은 2019년 대비 3.76% 감소한 1.43%로서 코로나19(COVID-19) 여파로 2019년 대비 일시적으로 수익성이 감소되었으나 3분기 이후 회복세를 보이고 있습니다.매출액 순이익률은 2019년 법인세 경정처분으로 인한 일시적 법인세 비용 증가로 인해 2019년 대비 2.02% 증가한 0.28%를 기록하였습니다. 2020년도 연결매출은 2조 3,946억이며, 매출원가 및 판관비(연구개발비 포함)는 각각 2조 1,860억원, 1,744억원으로 342억의 영업이익을 기록하였습니다.

2021년도는 백신보급으로 코로나 팬데믹의 우려가 감소하고, 전반적으로 세계 경기가 다소 회복될 것으로 전망되고 있습니다. 이에 따라 국내 경제도 위축되었던 내수와 수출이 점진적으로 회복될 것으로 보입니다. 또한 산업 전반에 걸쳐 언택트 비지니스가 확산되고, AI와 ICT, 빅데이터 등 최첨단 기술을 접목하는 4차 산업혁명이 가속화 될 것으로 예상됩니다. 당사는 이러한 경영환경에 대응하기 위하여 세계 1위 폴리에스터 타이어코드를 비롯한 타이어보강재 섬유부분에서 글로벌 생산기지의 지속적인 증설과 신규설비 도입을 통해 원가경쟁력과 기술경쟁력을 강화해가고 있습니다. 또한 아라미드, 탄소섬유 등 미래 신성장 동력을 발굴 및 육성 함 으 로써 위기 뒤에 찾아올 기회에 적극 대비하고 있습니다. (2) 사업부문별 매출 및 영업이익 증감 내역

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 1~12월)	제 2 기 (2019년 1~12월)	제 1 기 (2018년 6~12월)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

산업자재	매출액	2,327,248	3,134,181	1,748,700	▲806,933	▲25.75%

영업이익	1,416	124,856	33,344	▲123,440	▲98.87%

기타	매출액	404,808	487,967	280,465	▲83,159	▲17.04%

영업이익	27,814	29,688	18,291	▲1,874	▲6.31%

연결조정	매출액	(337,433)	(568,532)	(261,677)	231,099	▲40.65%

영업이익	4,978	3,782	12,510	1,196	31.62%

합계	매출액	2,394,623	3,053,616	1,767,488	▲658,993	▲21.58%

영업이익	34,208	158,326	64,145	▲124,118	▲78.39%

※ 사업부문별 실적현황 (산업자재 부문)코로나 팬데믹으로 인해 사회적 거리두기, 국가간 이동제한으로 경기 위축과 글로벌 교역 감소로 이어졌습니다. 이런 글로벌 경제 침체와 정부의 부동산 정책에 따른 건설 투자 감소 및 수출둔화에 따른 설비투자 부진으로 우리나라는 마이너스 1% 수준 성장에 그쳤습니다. 이러한 대내외 경영환경에서 산업자재 부문 전체 매출은 2019년 대비 8,069억 감소한 2조 3,272억원, 영업이익은 전년대비 1,234억 감소한 14억원을 기록하였습니다. 2021년에는 폴리에스터 타이어코드를 비롯한 타이어보강재 섬유부분에서 글로벌 생산기지 증설과 신규설비 도입을 통해 원가경쟁력과 기술경쟁력 확보해 글로벌 마켓 리더의 위치를 강화하여 매출 및 영업이익이 2020년보다 개선될 것으로 전망됩니다. (기타 부문) 스판덱스는 지속적인 기술혁신과 생산능력 증대를 통해 글로벌 점유율 1위 위상을 공고히 하고 있으나, 코로나 팬데믹으로 인한 글로별 경기 침체 등 세계 경제의 불확실성이 2020년 지속되었습니다. 이러한 대내외 환경에서 기타 부문 전체 매출액은 2019년 대비 832억 감소한 4,048억원, 영업이익은 전년대비 19억 감소한 278억원을 기록하였습니다. 코 로나 사태 이후 유럽과 미주 시장을 중심으로 한 글로벌 의류시장은 이지웨어에 대한 소비자의 관심이 증가했습니다. 신축성과 편안한 착용감을 돕는 스판덱스 수요가 급증하고 활용도가 다양해지고 있습니다. 2021년에는 이러한 글로벌 수요 충족 및 경쟁사와의 초격차 확대를 위해 노력하여 수익성을 개선할 계획입니다. 다. 신규사업 및 중단사업해당사항 없음라. 경영합리화 조치해당사항 없음마. 환율변동 영향 당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화수지상 수출이 수입보다 많아 원화가 강세를 시현할 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 당사는 선물환, 통화스왑, 외화 수입ㆍ지출 매칭등을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다. 또한, 외화부채를 보유하여 원/달러 환율 하락에 따른이익 감소를 최소화하고 있습니다. 2020년에는 3월 코로나 팬데믹으로 금융시장이 불안감이 커지면서 환율이 급등했다가 하반기 들어 빠르게 하락하며 2020년 말에는 코로나 사태 이전 수준을 하회하였습니다. 외국계 투자은행 및 국내은행들의 2021년 환율전망은 글로벌 금융시장에 충분한 달러 유동성, 코로나 백신 보급과 경기회복 기대에 따른 위험자산 선호 등의 요인으로 인해 원화 강세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라, 원/달러환율 변동이 당사의 영업실적에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 당사의 핵심 사업부문의 경쟁력 강화와 원가 절감을 통해 환율 상승에 따른 영향을 극대화하고, 적절한 환헤지를 통해 환율 변동성에 따른 영향을 최소화하려고 노력하고 있습니다.보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시, 연결그룹의 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	세전 이익에 대한 영향

제3기(2020년 1~12월)	제2기 (2019년 1~12월)	제1기(2018년 6~12월)

미국 달러/원	상승시	(19,791)	(35,887)	(25,528)

하락시	19,791	35,887	25,528

유럽 유로/원	상승시	(26,816)	(29,511)	(27,761)

하락시	26,816	29,511	27,761

중국 위안/원	상승시	3,152	1,757	570

하락시	(3,152)	(1,757)	(570)

기타 통화/원	상승시	(9,999)	(453)	(1,252)

하락시	9,999	453	1,252

바. 자산손상연결그룹은 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있으며, 손상징후가 있을 경우 자산의 회수가능액과 장부가액을 비교하여 손상검사를 수행합니다. 자산의 회수가능액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되며, 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 당기중 연결회사는 손상평가 수행결과, 장부금액이 회수가능가액을 초과하지 않을 것으로 판단됩니다. 자산손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준) 당사는 차입금 한도를 적정수준으로 유지하고, 영업자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성 예측은 단기 및 중장기적인 자금조달계획, 약정준수, 목표재무비율을 종합적으로 고려하고 있습니다. 가. 유동성 현황

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 12월말)	제2기 (2019년 12월말)	제1기(2018년 12월말)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

현금 및 현금성자산	47,128	31,839	84,773	15,289	48.02%

유동자산	842,036	982,899	1,030,998	▲140,863	▲14.33%

유동부채	1,574,912	1,540,234	1,474,716	34,678	2.25%

유동비율	53.47%	63.81%	69.91%	-	▲6.03%

나. 유동성 위험(단위 : 백만원)

구분	제 3 기 (2020년 12월말)	제 2 기 (2019년 12월말)

1년미만	1-5년	5년이상	합계	1년미만	1-5년	5년이상	합계

매입채무 및 기타채무	325,407	11,736	-	337,143	490,503	11,462	-	501,965

차입금(이자 포함)	1,249,296	390,395	-	1,639,691	1,201,110	571,035	-	1,772,145

파생상품부채	1,487	-	-	1,487	1,310	-	-	1,310

리스부채	4,757	7,319	-	12,076	6,635	2,372	-	9,007

합계	1,580,947	409,450	-	1,990,397	1,699,558	584,869	-	2,284,427

다. 현금흐름(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 1~12월)	제2기 (2019년 1~12월)	제1기(2018년 6~12월)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

기초현금	31,839	84,773	290,660	▲52,934	▲62.44%

영업활동으로 인한 현금흐름	312,388	127,017	90,952	185,371	145.94%

투자활동으로 인한 현금흐름	(148,746)	(222,916)	(104,289)	74,170	▲33.27%

재무활동으로 인한 현금흐름	(142,414)	50,916	(191,887)	▲193,330	▲379.70%

현금 및 현금성자산의 환율변동으로 인한 효과	(5,939)	(7,950)	(663)	2,011	▲25.30%

중단영업으로 인한 현금의 감소	-	-	-	-	-

현금의 증가(감소)	15,289	(52,934)	(205,887)	68,223	▲128.88%

기말현금 (현금 및 현금성자산)	47,128	31,839	84,773	15,289	48.02%

2020년 현금흐름은 당기순이익 68억원, 감가상각비 및 무형자산 상각비 1,764억 등으로 영업활동 현금흐름이 3,124억원이 유입되었으나, 국내외 시설투자 등 투자활동으로 1,487억원의 현금 유출이 발생되었고, 차입금 감소 등 재무활동으로 1,424억원이 유출되었습니다. 이로 인해 보유현금이 전년말 대비 153억원(48.02%) 증가하였습니다.

라. 자금조달(차입금내역)

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 12월말)	제2기 (2019년 12월말)	제1기(2018년 12월말)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

단기차입금	993,588	1,129,929	1,072,696	▲136,341	▲12.07%

유동성장기차입금 및 유동성사채	229,907	81,137	15,661	148,770	183.36%

단기차입금 합계	1,223,495	1,211,066	1,088,357	12,429	1.03%

장기차입금	200,851	229,149	253,841	▲28,298	▲12.35%

사채	175,383	310,927	299,236	▲135,544	▲43.59%

장기차입금 합계	376,234	540,076	553,077	▲163,842	▲30.34%

총차입금	1,599,729	1,751,142	1,641,434	▲151,413	▲8.65%

2020년말 총차입금은 2019년말 대비 1,514억 감소(▲8.65%)한 1조 5,997억이며 보고기간중 항목별 차입금의 상세 변동내역은 아래와 같습니다.

(1) 단기차입금(단위 : 백만원)

차입금 종류	차입처	최장 만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

원화단기차입금

일반대출	우리은행 외	2021-08-13	1.62~2.35	91,500	37,000

CP	한국투자증권 외	2020-12-22	2.50~3.60	-	10,000

무역금융대출	수협은행	-	-	-	9,000

소 계	91,500	56,000

외화단기차입금

일반대출	산업은행 외	2021-12-22	0.38~5.00	657,491	757,358

시설대출	수출입은행	2021-05-31	2.26	13,056

기타(주1)	우리은행 외	-	-	231,541	316,571

소 계	902,088	1,073,929

합 계	993,588	1,129,929

(주1) 기타는 매출채권 매각차입과 유산스 관련 차입 등으로 구성되어 있습니다.

(2) 장기차입금(단위 : 백만원)

차입금 종류	차입처	최장 만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금

시설자금대출	수출입은행	2022-12-07	1.92	30,000	30,091

외화장기차입금

시설자금대출	산업은행 외	2022-09-03	2.37-2.76	143,616	103,044

일반대출	산업은행	2022-12-28	2.04	27,235	177,151

합 계	200,851	310,286

차감: 유동성장기차입금	-	(81,137)

차 감 계	200,851	229,149

(3) 사채(단위 : 백만원)

종류	발행회차	최장 만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

확정금리 원화사채	260-2회 공모사채	2021-12-28	3.44	30,000	30,000

확정금리 원화사채	261-1회 공모사채	2021-03-16	3.11	100,000	100,000

확정금리 원화사채	261-2회 공모사채	2023-03-16	3.65	40,000	40,000

확정금리 원화사채	262-1회 공모사채	2021-05-28	2.92	100,000	100,000

확정금리 원화사채	262-2회 공모사채	2023-05-29	3.50	30,000	30,000

확정금리 외화사채	1회 사모사채	2022-09-06	1.2	10,880	11,578

확정금리 원화사채	2-1회 공모사채	2022-07-07	2.53	44,000	-

확정금리 원화사채	2-2회 공모사채	2025-07-07	3.17	51,000	-

합계	405,880	311,578

차감: 유동성	(229,907)	-

사채할인발행차금	(590)	(651)

차감 후 잔액	175,383	310,927

5. 부외 거래 연결회사의 부외거래 관련사항은 본문 'XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발채무 등' 을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에관한사항 3.연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다.나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항연결회사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항은 'Ⅱ.사업의내용 7.시장위험과 위험관리' 및 '8.파생상품의 거래현황'을 참조하시기 바랍니다.