HS효성첨단소재 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 연결회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정 또는 변경할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 2021년 세계경제는 백신접종률의 확대와 함께 코로나 팬데믹으로 인해 이연된 소비와 생산이 정상화되면서 큰 폭의 회복세를 보였지만, 여전히 코로나 변이 확산과 글로벌 운송대란에 따른 공급차질 등 경기 불안요소들이 상존하였습니다. 우리나라 또한 수출과 투자가 크게 회복되면서도 사회적 거리두기가 다시 강화되는 등 대내외 경영환경의 불확실성이 이어졌습니다. 이러한 환경에서도 당사는 사상최대의 실적을 기록하며, 21년 매출 3조 5,978억원, 영업이익 4,373억원을 달성했습니다.

2022년에는 미국의 기준금리 인상이 확실시 되고, 중국 경제의 성장 둔화가 예상됩니다. 또한 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 전쟁 발발로 국제 유가 상승, 원자재 가격 상승 등 세계경제의 불확실성이 한층 더 커질 것으로 전망됩니다. 이러한 경영환경에 적극 대응하기 위해 효성첨단소재는 선택과 집중을 통해 기존 사업부문을 강화하고, 신성장동력을 발굴, 육성하기 위해 노력하고 있습니다.

세계 시장점유율 1위인 폴리에스터 타이어코드를 비롯한 타이어보강재 섬유부문은 글로벌 생산기지의 지속적인 증설과 신규설비 도입을 통해 원가경쟁력은 물론 기술경쟁력도 제고하면서 확고한 글로벌 마켓 리더의 위치를 강화해 나가고 있습니다. 아라미드 부문은 기술집약적 고부가가치 신소재로서 광통신 케이블, 방검/방탄복 등 다양하고 차별화된 제품으로 고객의 Needs를 충족시키고 있으며, 21년 증설을 바탕으로 꾸준한 제품개발과 판매역량 강화를 도모하고 있습니다. 독자기술을 바탕으로 생산되는 탄소섬유는 수소차의 연료탱크 용도로 사용되는 등 수소경제의 핵심소재로서 2028년까지 글로벌 M/S 3위 달성을 목표로 증설투자를 지속하면서 소재 국산화에 앞장서고 있습니다.

효성첨단소재는 변혁의 시기에 회사가 생존하고 기회를 만들기 위하여 속도와 효율성에 기반한 민첩한 조직으로 탈바꿈하고, 이를 위해 정보의 디지털전환을 통한 데이터베이스 경영체계를 구축하겠습니다.

또한 부서간 기민한 협력을 통해 새로운 기술과 트렌드를 빠르고, 유연하고, 효율적으로 받아들이겠습니다. 이를 통해 고객과 시장의 목소리에서 답을 찾고, 최고 품질과 고객 신뢰에 기반하여 브랜드 가치를 향상시킬 것이며, 지속가능한 미래를 만드는 ESG 경영을 통해 기업가치와 주주가치 극대화라는 우리의 궁극적인 목표를 달성하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 4 기(2021년 12월말)	제 3 기(2020년 12월말)	제 2 기(2019년 12월말)	증감 (제3기 대비 제4기)

금액	비율

[유동자산]	1,355,009	842,037	982,899	512,972	60.92%

[매각예정비유동자산]	80,285	97,253	1,091	▲ 16,968	▲ 17.45%

[비유동자산]	1,473,388	1,437,304	1,547,109	36,084	2.51%

자산총계	2,908,682	2,376,594	2,531,099	532,088	22.39%

[유동부채]	1,744,511	1,574,912	1,540,234	169,599	10.77%

[비유동부채]	442,582	420,571	585,464	22,011	5.23%

부채총계	2,187,093	1,995,483	2,125,698	191,610	9.60%

[자본금]	22,400	22,400	22,400	-	-

[이익잉여금(결손금)]	147,307	(101,357)	(100,800)	248,664	-

[기타자본구성요소]	434,294	391,796	401,833	42,498	10.85%

[비지배지분]	117,588	68,272	81,968	49,316	72.23%

자본총계	721,589	381,111	405,401	340,478	89.34%

부채와 자본총계	2,908,682	2,376,594	2,531,099	532,088	22.39%

재무비율

자기자본비율	24.81%	16.04%	16.02%	-	8.77%

유동비율	77.67%	53.47%	63.81%	-	24.20%

부채비율	303.09%	523.60%	524.34%	-	▲ 220.51%

차입금의존도	52.97%	67.31%	69.19%	-	▲14.34%

2021년말 당사의 자산총계는 2조 9,087억으로 2020년말 대비 5,321억(22.39%) 증가하였습니다. 자산의 주요 증가 원인은 매출채권 및 기타채권의 증가 2,607억원, 재고자산의 증가 2,393억원 등 입니다. 부채총계는 2조 1,871억으로 차입금은 589억 감소하였으나 매입채무 및 기타채무 1,678억, 당기 및 이연법인세부채 430억 증가로 인하여 2020년말 대비 1,916억(9.60%) 증가하였습니다.자본총계는 당기순이익 3,300억 등으로 2020년말 대비 3,405억 증가한 7,216억이며, 부채비율은 2020년말 대비 220.51% 감소한 303.09% 를 기록하였습니다.

나. 경영성과(1) 연결기준 경영실적(단위 : 백만원)

구 분	제 4 기(2021년 1~12월)	제 3 기(2020년 1~12월)	제 2 기 (2019년 1~12월)	증감 (제3기 대비 제4기)

금액	비율

매출액	3,597,777	2,394,623	3,053,616	1,203,154	50.24%

영업활동손익	437,310	34,208	158,326	403,102	1,178.39%

법인세비용차감전이익	411,799	1,105	52,273	410,694	37,166.88%

당기순이익	330,023	6,810	(52,907)	323,213	4,746.15%

총포괄손익	378,546	(6,130)	(42,923)	384,676	흑자전환

재무비율

매출액 영업이익률	12.16%	1.43%	5.18%	-	10.73%

매출액 순이익률	9.17%	0.28%	▲1.73%	-	8.89%

총자산순이익률	11.35%	0.29%	▲2.09%	-	11.06%

자기자본순이익률	45.74%	1.79%	▲13.05%	-	43.95%

2021년의 매출액 영업이익률은 2020년 대비 10.73% 증가한 12.16%입니다. 2020년 코로나 팬데믹 여파로 수익성이 크게 감소하였으나, 2021년 코로나 팬데믹으로 이연된 소비와 생산이 회복하면서 2020년 대비 수익성이 크게 증가하였습니다. 매출액 순이익률은 2020년 대비 8.89% 증가한 9.17%를 기록하였습니다. 2021년도 연결매출은 3조 5,978억이며, 매출원가 및 판관비(연구개발비 포함)는 각각 2조 9,618억원, 1,987억원으로 4,373억의 영업이익을 기록하였습니다.

(2) 사업부문별 매출 및 영업이익 증감 내역

(단위 : 백만원)

구 분	제 4 기(2021년 1~12월)	제 3 기(2020년 1~12월)	제 2 기 (2019년 1~12월)	증감 (제3기 대비 제4기)

금액	비율

산업자재	매출액	3,318,564	2,327,248	3,134,181	991,316	42.60%

영업이익	263,645	1,416	124,856	262,229	18,519.00%

섬유	매출액	745,160	305,924	389,841	439,236	143.58%

영업이익	170,027	22,873	32,880	147,154	643.35%

기타	매출액	139,117	98,884	98,126	40,233	40.69%

영업이익	13,860	4,941	(3,192)	8,919	180.51%

연결조정	매출액	(605,064)	(337,433)	(568,532)	▲267,631	-

영업이익	(10,222)	4,978	3,782	▲15,200	-

합계	매출액	3,597,777	2,394,623	3,053,616	1,203,154	50.24%

영업이익	437,310	34,208	158,326	403,102	1,178.39%

※ 사업부문별 실적현황 (산업자재 부문) 산업자재 부문 중 타이어보강재 섬유부문은 최고의 품질과 기술력을 바탕으로 세계 유수의 타이어 제조 회사에 타이어코드 제품을 공급하고 있으며, 특히 폴리에스터 타이어코드 부문은 전세계 승용차 2대 중 1대가 효성첨단소재 타이어코드를 사용할 정도로 독보적 세계1위 시장점유유을 차지하고 있습니다. 이외에 타이어보강재 강선 부문, Tech.Yarn, 인테리어, 아라미드, 탄소재료 등의 분야에서도 높은 기술력과 품질 신뢰도, 만족스런 고객 서비스를 통해 고객의 신뢰를 받고 있습니다. 산업자재 부문 전체 매출은 2020년 대비 9,913억 증가한 3조 3,186억, 영업이익은 2,622억 증가한 2,636억을 기록하였습니다. 타이어보강재 섬유부문은 글로벌 생산체계 구축, 지속적인 증설 및 신규 설비 도입을 통해 원가경쟁력과 기술경재력을 제고하며, 확고 한글로벌 마켓 리더의 위치를 강화해가고 있습니다. 또한 아라미드, 탄소재료 부문은 설비 증설을 통해 다양하고 차별화된 제품으로 고객 Needs를 충족시켜 Solution Provider로의 도약을 지향하는 등 미래 성장을 위해 노력하고 있습니다.

. (섬유 부문) 스판덱스는 지속적인 기술혁신과 글로벌 마케팅 등을 통해 글로벌 점유율 1위 위상을 공고히 하고 있습니다. 코로나사태 이후 유럽과 미주시장을 중심으로 한 글로벌 의류시장에서 홈웨어, 애슬레저 등 이지웨어에 대한 소비자들의 관심 증가로 신축성과 편안한 착용감을 돕는 스판덱스 수요가 급증하고 있고, 활용도도 다양해 지고 있습니다. 이러한 경영환경에서 섬유부문 전체 매출액은 2020년 대비 4,392억 증가한 7,452억원, 영업이익은 전년대비 1,472억 증가한 1,700억원을 기록하였습니다. (기타 부문) 2021년도 중국의 나일론필름 시장 부문은 코로나 사태 이후 빠르게 회복한 중국 내수시장의 꾸준한 수요를 바탕으로 양호한 업황을 기록하였습니다. 2022년에는 중국 경쟁사 증설분 공급 증가에 따른 수급 악화가 예상되나, 차별화 제품 확대 및 원가 경쟁력을 확보하여 수익성을 개선하도록 하겠습니다. 기타 부문 전체 매출액은 2020년대비 402억 증가한 1,391억원, 영업이익은 전년대비 89억 증가한 139억원을 기록하였습니다. 다. 신규사업 및 중단사업해당사항 없음라. 경영합리화 조치해당사항 없음마. 환율변동 영향 당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화수지상 수출이 수입보다 많아 원화가 강세를 시현할 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 당사는 선물환, 통화스왑, 외화 수입ㆍ지출 매칭등을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다. 또한, 외화부채를 보유하여 달러/원 환율 상승에 따른 이익 감소를 최소화하고 있습니다.2021년 주요국 대비 미국의 경제회복과 금리 상승이 빨라지면서 달러 강세 흐름이 지속되고 환율이 상승하는 모습을 보였습니다. 외국계 투자은행 및 국내은행들의 2022년 환율전망은 세계경제 회복으로 안전자산 선호 심리가 약화되나, 미국의 통화정책 정상화 지속과 한국 및 중국의 성장속도 둔화 등으로 달러화 강세가 이어지면서 2021년 대비 소폭 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라, 달러/원 환율 변동이 당사의 영업실적에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 당사의 핵심 사업부문의 경쟁력 강화와 원가 절감을 통해 환율 하락에 따른 영향을 극대화하고, 적절한 환헤지를 통해 환율 변동성에 따른 영향을 최소화하려고 노력하고 있습니다.보고기간종 료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시, 연결그룹의 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	세전 이익에 대한 영향

제4기(2021년 1~12월)	제3기(2020년 1~12월)	제2기 (2019년 1~12월)

미국 달러/원	상승시	(23,789)	(19,791)	(35,887)

하락시	23,789	19,791	35,887

유럽 유로/원	상승시	(21,910)	(26,816)	(29,511)

하락시	21,910	26,816	29,511

중국 위안/원	상승시	1,564	3,152	1,757

하락시	(1,564)	(3,152)	(1,757)

기타 통화/원	상승시	(4,455)	(9,999)	(453)

하락시	4,455	9,999	453

바. 자산손상연결그룹은 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있으며, 손상징후가 있을 경우 자산의 회수가능액과 장부가액을 비교하여 손상검사를 수행합니다. 자산의 회수가능액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되며, 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 당기중 연결회사는 손상평가 수행결과, 장부금액이 회수가능가액을 초과하지 않을 것으로 판단됩니다. 자산손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준) 당사는 차입금 한도를 적정수준으로 유지하고, 영업자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성 예측은 단기 및 중장기적인 자금조달계획, 약정준수, 목표재무비율을 종합적으로 고려하고 있습니다. 가. 유동성 현황

(단위 : 백만원)

구 분	제 4 기(2021년 12월말)	제 3 기(2020년 12월말)	제2기 (2019년 12월말)	증감 (제3기 대비 제4기)

금액	비율

현금 및 현금성자산	33,590	47,128	31,839	▲ 13,538	▲ 28.73%

유동자산	1,355,009	842,036	982,899	512,973	60.92%

유동부채	1,744,511	1,574,912	1,540,234	169,599	10.77%

유동비율	77.67%	53.47%	63.81%	-	24.21%

나. 유동성 위험(단위 : 백만원)

구분	제 4 기 (2021년 12월말)	제 3 기 (2020년 12월말)

1년미만	1-5년	5년이상	합계	1년미만	1-5년	5년이상	합계

매입채무 및 기타채무	488,013	6,202	-	494,215	312,587	11,736	-	324,323

차입금(이자 포함)	1,185,249	394,326	-	1,579,575	1,249,296	390,395	-	1,639,691

파생상품부채	259	-	-	259	1,487	-	-	1,487

리스부채	4,490	4,813	-	9,303	4,757	7,319	-	12,076

합계	1,678,011	405,341	-	2,083,352	1,568,127	409,450	-	1,977,577

다. 현금흐름(단위 : 백만원)

구 분	제 4 기(2021년 1~12월)	제 3 기(2020년 1~12월)	제2기 (2019년 1~12월)	증감 (제3기 대비 제4기)

금액	비율

기초현금	47,128	31,839	84,773	15,289	48.02%

영업활동으로 인한 현금흐름	234,660	312,388	127,017	▲ 77,728	▲ 24.88%

투자활동으로 인한 현금흐름	(89,144)	(148,746)	(222,916)	59,602	▲40.07%

재무활동으로 인한 현금흐름	(163,668)	(142,414)	50,916	▲21,254	-

현금 및 현금성자산의 환율변동으로 인한 효과	(4,614)	(5,939)	(7,950)	10,553	-

중단영업으로 인한 현금의 감소	-	-	-	-	-

현금의 증가(감소)	(13,538)	15,289	(52,934)	▲ 28,827	▲188.55%

기말현금 (현금 및 현금성자산)	33,590	47,128	31,839	▲ 13,538	▲ 28.73%

2021년 현금흐름은 영업활동에서 당기순이익 3,300억원과 감가상각비 및 무형자산 상각비 1,805억원의 유입, 그리고 재고자산 증가로 인한 2,160억원 유출 등으로 순 현금흐름으로 2,347억원이 유입되었습니다 . 반면에 국내외 시설투자 등 투자활동으로 891억원의 현금 유출이 발생되었고, 차입금 감소 등 재무활동으로 1,637억원이 유출되었습니다. 이로 인해 보유현금이 전년말 대비 135억원(▲28.73%) 감소하였습니다.

라. 자금조달(차입금내역)

(단위 : 백만원)

구 분	제 3 기(2020년 12월말)	제 3 기(2020년 12월말)	제2기 (2019년 12월말)	증감 (제2기 대비 제3기)

금액	비율

단기차입금	960,436	993,588	1,129,929	▲33,152	▲3.34%

유동성장기차입금 및 유동성사채	200,335	229,907	81,137	▲ 29,572	▲ 12.86%

단기차입금 합계	1,160,771	1,223,495	1,211,066	▲62,724	▲ 5.13%

장기차입금	126,179	200,852	229,149	▲74,673	▲37.18%

사채	253,860	175,382	310,927	78,478	44.75%

장기차입금 합계	380,039	376,234	540,076	3,805	1.01%

총차입금	1,540,810	1,599,729	1,751,142	▲58,919	▲3.68%

2021년말 총차입금은 2020년말 대비 589억 감소(▲3.68%)한 1조 5,408억이며 보고기간중 항목별 차입금의 상세 변동내역은 아래와 같습니다.

(1) 단기차입금(단위 : 백만원)

차입금 종류	차입처	최장 만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

원화단기차입금

일반대출	산업은행 외	2022-01-06	2.28~2.38	47,000	91,500

CP	SK증권	2022-05-27	1.42	20,000	-

소 계	67,000	91,500

외화단기차입금

일반대출	산업은행 외	2022-12-23	0.67~4.38	439,888	657,491

시설대출	수출입은행	-	-	-	13,056

기타(주1)	우리은행 외	-	-	453,548	231,541

소 계	893,436	902,088

합 계	960,436	993,588

(주1) 기타는 매출채권 매각차입과 유산스 관련 차입 등으로 구성되어 있습니다.

(2 ) 장 기차입금(단위 : 백만원)

차입금 종류	차입처	최장 만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금

일반자금대출	수출입은행	-	-	-	30,000

시설대	산업은행 외	2024-11-08	1.71~1.95	24,000	-

외화장기차입금

시설자금대출	산업은행 외	2022-04-22	1.95	144,557	143,616

일반대출	산업은행	2024-04-30	1.94~2.53	102,309	27,236

합 계	270,866	200,852

차감: 유동성장기차입금, 시설대 주선수수료 등	(144,687)	-

차 감 계	126,179	200,852

(3 ) 사채(단위 : 백만원)

종류	발행회차	최장 만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

확정금리 원화사채	260-2회 공모사채	-	-	-	30,000

확정금리 원화사채	261-1회 공모사채	-	-	-	100,000

확정금리 원화사채	261-2회 공모사채	2023-03-16	3.65	40,000	40,000

확정금리 원화사채	262-1회 공모사채	-	-	-	100,000

확정금리 원화사채	262-2회 공모사채	2023-05-29	3.50	30,000	30,000

변동금리 외화사채	1회 사모사채	2022-09-06	1.13	11,855	10,880

확정금리 원화사채	2-1회 공모사채	2022-07-07	2.53	44,000	44,000

확정금리 원화사채	2-2회 공모사채	2025-07-07	3.17	51,000	51,000

확정금리 원화사채	3-1회 공모사채	2024-03-04	1.95	50,000	-

확정금리 원화사채	3-2회 공모사채	2026-03-04	2.33	48,000	-

변동금리 원화사채	4회 외화사채	2024-05-28	1.13	35,565	-

합계	310,420	405,880

차감: 유동성	(55,778)	(229,907)

사채할인발행차금	(782)	(591)

차감 후 잔액	253,860	175,382

5. 부외 거래 연결회사의 부외거래 관련사항은 본문 'XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발채무 등' 을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에관한사항 3.연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항연결회사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항은 'Ⅱ.사업의내용 5.위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.