효성화학 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항연결회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정 또는 변경할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

2023년 세계경제는 글로벌 복합불황과 전쟁, 통화긴축, 공급망 재편, 선진국 고금리 기조 유지 등 불확실한 경영환경과 경기 불안정이 지속되었습니다. 우리나라 또한 금리인상에 따른 투자심리 위축과 물가상승에 따른 내수 경기 침체 등 불안한 경제 환경이 이어졌습니다. 이러한 대내외 경제 기조 속에서 당사는 2023년 연결기준 매출 2조 7,916억을 시현하였고, 영업이익은 1,888억 손실을 기록하였습니다.

특히 2024년에는 70여개국 40억 인구가 잇달아 선거를 치르는 등 불안정한 경영환경이 최고조에 달 할 것으로 보이며, 이러한 경영환경에 적극적으로 대응하기 위해 당사는 생산성 향상과 공정 개선으로 원가 경쟁력을 강화하고자 끊임없이 노력하고 있으며, 신규제품 개발 및 차별화 제품 개발로 화학사업 포트폴리오를 다각화하고 있습니다. 또한, 기술력을 바탕으로 품질에 대한 신뢰도를 높여가고 있으며 만족스러운 고객 서비스를 통해 최대의 가치를 제공하는 글로벌 화학기업으로 도약하고 있습니다.

이처럼 당사는 선택과 집중을 통해 기존 사업부분을 강화하고, 신성장동력을 발굴, 육성함으로써 위기 뒤에 찾아올 기회에 적극 대비하고 있으며, 철저한 위기의식을 바탕으로 글로벌 TOP수준의 비즈니스역량 강화를 통해 수익성을 제고하고 신뢰의 기업문화를 구축하여 지속가능 경영체제 확립에도 최선을 다하고 있습니다.

기업가치와 주주가치 극대화라는 우리의 궁극적인 목표를 달성하기 위해 효성화학 임직원 모두는 VOC와 Agile경영, DATA에 근거한 치밀한 경영을 통하여 그 안에서 할 일을 모색하겠습니다. 더 나아가 고객의 고객까지 생각하는 빈틈없는 고객 관리를 통해 장기적으로는 성장 파트너로서 관계 구축에 힘을 쏟아 나갈 것입니다. 모든 비즈니스 결정을 고객의 입장에서 생각하며 고객과 함께 성장하기 위한 구체적인 방침을 정하기 위해 앞으로도 더욱 고객의 소리에 귀 기울이면서 고객과 적극적인 소통을 하고 고객의 행복을 추구하는 고객 최우선주의를 실천하여 기업가치와 주주가치 극대화라는 목표를 달성 하겠습니다.

또한 최고의 기술을 바탕으로 글로벌 비즈니스 역량을 강화하겠습니다. 기술과 품질을 성공 DNA로 삼아 글로벌 회사로 성장한 회사의 전통을 계승하여 세계 최고 수준의 기술경쟁력 확보에 주력하겠습니다. 가격뿐 아니라 기술력과 품질이 곧 경쟁력 이라는 믿음으로 독자 기술 개발과 품질 혁신에 최선을 다하겠습니다. 이를 통해 책임경영을 완수하여 항상 승리하는 회사, 지속 성장하는 회사를 만들어 나가겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) (1) 재무상태

(단위 : 백만원, %)

구 분	제6기(2023년)	제5기(2022년)	제4기(2021년)	증 감(제5기 대비 제6기)

금 액	비 율

[유동자산]	699,214	819,924	788,985	(120,710)	(14.72%)

[비유동자산]	2,416,397	2,311,195	2,255,064	105,202	4.55%

자산총계	3,115,611	3,131,119	3,044,049	(15,508)	(0.50%)

[유동부채]	2,147,489	1,715,749	1,083,164	431,740	25.16%

[비유동부채]	906,238	1,300,753	1,471,584	(394,515)	(30.33%)

부채총계	3,053,727	3,016,502	2,554,748	37,225	1.23%

[자본금]	18,959	15,951	15,951	3,008	18.86%

[이익잉여금]	(620,993)	(271,424)	126,225	(349,569)	128.79%

[기타적립금]	663,918	370,090	347,125	293,828	79.39%

[비지배지분]	-	-	-	-	-

자본총계	61,884	114,617	489,301	(52,733)	(46.01%)

차입금	2,459,700	2,536,174	2,019,974	(76,474)	(3.02%)

부채비율	4,934.60%	2,631.81%	522.12%	2,302.79%

차입금의존도	78.95%	81.00%	66.36%	(2.05%)

※ 당사는 2018년 6월 1일(분할기일) ㈜효성으로부터 분할신설 되었습니다.※ 당사의 2023년말 자산총계는 3조 1,156억원으로 현금 및 현금성자산 감소(▲535억원), 재고자산 증가(155억원) 등으로 2022년말 3조 1,311억원 대비 ▲155억원(▲0.50%) 감소하였습니다. 부채총계는 3조 537억원으로 2022년말 대비 372억원(1.23%) 증가하였습니다. 이는 매입채무 및 기타채무가 2022년말 대비 1,185억원 증가한데 기인하고 있습니다. 자본총계는 2023년 당기순손실 ▲3,469억원 등으로 인하여 2022년말 대비 ▲527억원(46.01▲%) 감소한 619억원이며, 부채비율은 2022년말 대비 2,302.79% 증가한 4,934.60%를 기록하였습니다. (2) 경영성과1) 연결기준 경영실적

(단위 : 백만원, %)

구 분	제6기(2023년 1~12월)	제5기(2022년 1~12월)	제4기(2021년 1~12월)	증 감(제5기 대비 제6기)

금 액	비 율

매출액	2,791,629	2,878,558	2,519,965	(86,929)	(3.02%)

영업활동손익	(188,836)	(336,727)	136,574	147,891	-

법인세비용차감전이익	(371,893)	(448,251)	102,372	76,358	-

계속영업당기순손익	(346,913)	(408,867)	58,415	61,954	-

중단영업손익	-	-	-	-	-

당기순이익	(346,913)	(408,867)	58,415	61,954	-

총포괄손익	(200,644)	(374,684)	87,103	174,040	-

※ 2023년 연결기준 매출액은 전년 2조 8,786억원 대비 ▲869억원(▲3.02%) 감소한 2조 7,916억원을 기록하였습니다. 영업이익은 전년 ▲3,367억원 대비 1,479억원 증가한 ▲1,888억원이며, 당기순이익은 전년 ▲4,089억원 대비 620억원 증가한 ▲3,469억원을 기록하였습니다.

2024년에는 70여개국 40억 인구가 잇달아 선거를 치르는 등 불안정한 경영환경이 최고조에 달 할 것으로 보이며, 이러한 경영환경에 적극적으로 대응하기 위해 당사는 생산성 향상과 공정 개선으로 원가 경쟁력을 강화하고자 끊임없이 노력하고 있으며, 신규제품 개발 및 차별화 제품 개발로 화학사업 포트폴리오를 다각화하고 있습니다. 또한, 기술력을 바탕으로 품질에 대한 신뢰도를 높여가고 있으며 만족스러운 고객 서비스를 통해 최대의 가치를 제공하는 글로벌 화학기업으로 도약하고 있습니다.

이처럼 당사는 선택과 집중을 통해 기존 사업부분을 강화하고, 신성장동력을 발굴, 육성함으로써 위기 뒤에 찾아올 기회에 적극 대비하고 있으며, 철저한 위기의식을 바탕으로 글로벌 TOP수준의 비즈니스역량 강화를 통해 수익성을 제고하고 신뢰의 기업문화를 구축하여 지속가능 경영체제 확립에도 최선을 다하고 있습니다.2) 사업부문별 매출 및 영업이익 증감 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제6기(2023년 1~12월)	제5기(2022년 1~12월)	제4기(2021년 1~12월)	증 감(제5기 대비 제6기)

금 액	비 율

화학	매출액	2,791,629	2,878,558	2,519,965	(86,929)	(3.02%)

영업이익	(188,836)	(336,727)	136,574	147,891	-

[화학 부문]

2023년 매출은 전년 2조 8,786억원 대비 ▲869억원(▲3.02%) 감소한 2조 7,916억원이며, 영업이익은 전년 ▲3,367억원 대비 1,479억원 증가한 ▲1,888억원입니다.

2024년에는 범용제품 대비 판가가 높은 특화/차별화 제품 판매 확대와 생산량 극대화(공정 효율화, 품질 안정화) 및 원가절감을 통한 제조원가 개선으로 수익성 향상을 도모할 계획입니다.

(3) 신규사업폴리프로필렌의 해외시장 확대를 위해 베트남 남부 바리아붕따우성에 투자를 진행하여 프로판 조달에서 폴리프로필렌 생산에 이르는 수직계열화 체계를 구축하기위한 공장을 건립하였습니다. '20년 폴리프로필렌 공장을 가동하여 베트남 내수 시장 및 동남아 시장과 유럽, 러시아 등에 수출 판매를 확대 하고 있으며, '21년 하반기 폴리프로필렌 증설 라인과 프로필렌 공장 및 LPG 저장시설인 Cavern의 본격 가동으로 수익을 증대해 나가고 있습니다.산업구조의 디지털 전환 가속화로 반도체 시장이 성장함에 따라 반도체 세정용 가스인 NF3의 수요가 증가하고 있습니다. 당사는 NF3의 경쟁력 강화 및 고객 수요 대처를 위해 충청북도 옥산공장에 연산 2,000톤 규모의 생산라인 증설을 '21년 9월부터 진행하고 있으며, 2024년 가동 예정입니다.중국의 식품 안전법 시행 강화와 방부제 등 식품용 첨가제 사용 기준 강화로 식품 포장용으로 산소 투과도가 낮은 나일론 필름의 사용이 증가되고 있어 이에 대응하고자 연산 36,000톤 규모의 공장을 신설하였으며, 이중 18,000톤의 생산라인을 2023년 12월부터 가동하고 있습니다. (4) 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사는 외화 수입 ·지출 매칭을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하며, 파생상품을 활용한 환 헷지를 하고 있습니다.

2023 년 초 미 인플레이션 상승률이 크게 하락하면서 원 /달러환율이 연 최저점 수준을 보였으나 상반기 미국의 소비 및 고용지표가 견고한 흐름을 나타내는 가운데 미 연방준비제도가 긴축적인 통화정책을 지속하며 점차 달러 강세가 이어졌고 , 하반기에는 미국의 통화정책 완화 기대가 커졌으나 미 연방준비제도가 장기목표 대비 여전히 높은 인플레이션 수준을 의식하여 기준금리를 4회 연속 동결하며 전반적으로 강달러 흐름이 지속되었습니다 .

국내외 금융기관들의 2024년 환율전망은 글로벌 경제가 점진적으로 둔화됨에 따라 빠르면 하반기부터 미 기준금리 인하가 시작되면서 달러 약세 전환 흐름이 나타날 것으로 예상하고 있으나 , 이스라엘과 하마스의 중동 분쟁 , 러시아 , 미국 등 주요 국가의 선거 이벤트 등의 지정학적 리스크에 따라 일시적으로 환율 변동성이 커질 수 있는 상황입니다 .

이에 따라, 원/달러환율 변동이 연결그룹의 영업실적에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 핵심 사업부문의 경쟁력 강화와 원가 절감을 통해 환율 상승에 따른 영향을 극대화하고, 적절한 환헤지를 통해 환율 변동성에 따른 영향을 최소화하려고 노력하고 있습니다.

(5) 자산손상 및 감액손실

사업보고서 'Ⅲ. 재무에관한사항 3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준) (1) 유동성 현황

(단위 : 백만원, %)

구 분	제6기(2023년)	제5기(2022년)	제4기(2021년)	증 감(제5기 대비 제6기)

금 액	비 율

현금 및 현금성자산	52,815	106,319	34,797	(53,504)	(50.32%)

유동자산	699,214	819,924	788,985	(120,710)	(14.72%)

유동부채	2,147,489	1,715,749	1,083,164	431,740	25.16%

유동비율	32.56%	47.79%	72.84%	-	(15.23%)

※2023년말 유동비율은 32.56%로 2022년말 47.79% 대비 15.23% 감소하였습니다.

(2) 현금흐름(단위 : 백만원)

구 분	제6기(2023년 1~12월)	제5기(2022년 1~12월)	제4기(2021년 1~12월)	증 감(제5기 대비 제6기)

기초현금	106,319	34,797	10,181	71,522

영업활동으로 인한 현금흐름	77,414	(134,764)	68,665	212,178

투자활동으로 인한 현금흐름	(151,159)	(230,710)	(307,440)	79,551

재무활동으로 인한 현금흐름	28,893	416,723	262,686	(387,830)

현금 및 현금성자산의 환율변동으로 인한 효과	(8,652)	20273	705	(28,925)

중단영업으로 인한 현금의 감소	-	-	-	-

현금의 증가(감소)	(53,504)	71,522	24,616	(125,026)

기말현금 (현금 및 현금성자산)	52,815	106,319	34,797	(53,504)

※ 2023년 현금흐름은 세전손실 3,719억원, 감가상각비 및 무형자산 상각비 2,453억원, 이자수지 1,697억원 등으로 영업활동 현금흐름이 774억원 유입되었으며, 국내외 시설투자 등 투자활동으로 1,512억원의 현금 유출이 발생되었고, 차입금 증가 및 사채 발행 등 재무활동을 통해 289억원의 현금이 유입되었습니다. 이로 인해 보유현금이 기초 대비 535억원 감소하였습니다. (3) 자금조달(차입금내역)

(단위 : 백만원, %)

구 분	제6기(2023년)	제5기(2022년)	제4기(2021년)	증 감(제5기 대비 제6기)

금 액	비 율

단기차입금	689,016	645,412	339,711	43,604	6.76%

유동성장기차입금 및 유동성사채	897,623	636,467	242,881	261,156	41.03%

단기차입금 합계	1,586,639	1,281,879	582,592	304,760	23.77%

장기차입금	576,503	913,839	1,139,946	(337,336)	(36.91%)

사채	296,558	340,456	297,436	(43,898)	(12.89%)

전환상환우선주	-	-	-	-	-

장기차입금 합계	873,061	1,254,295	1,437,382	(381,234)	(30.39%)

총차입금	2,459,700	2,536,174	2,019,974	(76,474)	(3.02%)

※ 사업보고서 'Ⅲ. 재무에관한사항 3. 연결재무제표 주석 22. 차입금'을 참조하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에관한사항 3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. (2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항연결회사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항은 'Ⅱ. 사업의내용 5. 위험관리 및 파생거래' 를 참조하시기 바랍니다.