씨에스베어링 사업보고서 (2025.12)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황 및 성장성(1) 산업의 특성

재생에너지 중 풍력은 발전단가(LCOE)와 효율성 면에서 가장 경쟁력 높은 에너지원이며 기후 변화 대응과 에너지 안보 강화에서 핵심 역할을 하고 있습니다. 공해 없이 작동하고 설치 후 20년 이상 사용할 수 있어 운영비가 낮고 장기 경제성이 뛰어납니다. 최근에는 풍력터빈이 점차 대형화되며 효율성을 높이고, 풍력 단지 부지는 농업이나 어업 등 다른 산업과 병행 활용이 가능해 토지 활용 효율도 높습니다. 당사의 주요 생산품인 Pitch Bearing과 Yaw Bearing은 글로벌 OEM 사양에 부합하는 고품질 소재와 엄격한 생산관리 시스템으로 제작되어 내구성과 정밀도를 동시에 충족하고 있습니다. 풍력 베어링 산업은 설비투자와 기술력 모두 요구되는 고진입 장벽산업으로, 품질관리와 공급 안정성이 핵심 경쟁 요소입니다. 특히 유럽.북미시장 중심으로 제조원가 절감과 공급망 다변화 요구가 확대되면서 한국과 베트남 기반으로 한 고품질 제조사들이 글로벌 고객의 주목을 받고있습니다.

(2) 산업의 성장성

① 글로벌 에너지 안보와 정책적 모멘텀 가속화

기후 위기 대응을 넘어 국익 중심의 '에너지 안보'가 글로벌 핵심 화두로 부상함에 따라, 풍력 발전은 선택이 아닌 필수 에너지원으로 자리 잡았습니다.

- 미국 : IRA(인플레이션 감축법) 내 AMPC(첨단제조생산세액공제) 제도를 통해 풍력 부품 제조업체에 직접적인 수혜를 제공, 자국 내 공급망 체인 확대를 강력히 견인하고 있습니다. 트럼프 현 행정부가 일부 반 신재생에너지 정책을 펴고 있지만, 미국 전역의 에너지 부족 이슈로 인한 육상풍력의 니즈는 강해지고 있습니다. 특히 육상풍력은 모든 에너지원 중 발전단가 측면에서 가장 경쟁력 있기 때문에 지속 성장이 예상됩니다.

- 유럽 : REPowerEU 전략 하에 2030년 재생에너지 비중을 45%로 상향 조정하며, 글로벌 해상풍력 시장의 기술 및 투자 표준을 선도하고 있습니다. 특히 독일의 경우 연간 10GW 의 정부 목표설치량을 공표한 바 정부 주도의 의지가 강한 것을 알 수 있습니다.

- 한국 : 2030년 14.3GW 해상풍력 보급 목표 달성을 위해 '해상풍력 보급 활성화 방안'을 추진 중이며, 이는 당사와 같은 핵심 기자재 업체에 전례 없는 시장 기회를 제공할 것입니다.

② 시장 규모의 점진적 확대

Wood Mckenzie (우드맥킨지) 데이터에 따르면 전 세계 풍력 설치량은 2025년 약 155GW의 신규 설치가 완료되었고, 미국 현 정부의 反신재생에너지 정책에도 불구하고, 2026년~2030년까지 약 757GW의 신규설치(연평균 151GW)를 예상하였고, 풍력시장은 본격적인 성장 궤도에 진입했습니다.

- 글로벌 수요 중심의 다변화: 중국 시장의 성장 둔화는 오히려 북미, 유럽, 동남아 등 비중국권(Global Ex-China) 시장의 성장을 촉진하고 있습니다. 당사는 이러한 시장 재편 과정에서 글로벌 Top-tier 고객사와의 협력을 통해 반사이익을 극대화하고 있습니다.

- 육상풍력의 중장기 모멘텀 유효: 글로벌 전력난 해소의 핵심 동력으로 모든 에너지원 중 가장 낮은 LCOE(균등화발전원가)를 기록하며 최상의 경제성을 검증 받은 육상풍력은 기술적 완성도 단계에 진입하였습니다. 북미 지역을 포함한 전 세계적 전력 수급 불균형이 심화됨에 따라, 가장 신속하고 효율적인 대안인 육상풍력 시장의 중장기적 성장세는 더욱 뚜렷해질 것으로 예상됩니다.

- 해상풍력의 퀀텀 점프: 특히 해상풍력은 연평균 21%라는 압도적인 성장률을 바탕으로 2034년까지 441GW 규모로 확장될 전망입니다. 이는 전체 풍력 시장 내 비중이 현재 7%에서 25%까지 대폭 확대됨을 의미하며, 대형 해상풍력 베어링 제조 역량을 보유한 당사에게는 고부가가치 시장이 열리는 신호탄입니다.

③ 미래 수요의 폭발적 증대

IEA의 전망처럼 2050년 전 세계 발전량의 1/3을 풍력이 담당하게 될 것이며, 특히 AI 데이터센터, 전기차(EV), 스마트 팩토리 등 전력 다소비 산업의 확산은 풍력을 가장 안정적이고 지속 가능한 'RE100' 솔루션으로 부각시키고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 일시적 변동성을 압도하는 장기적 우상향 기조를 보이고 있습니다.① 금리 환경 변화에 따른 시장 탄력성 확보

풍력 프로젝트는 대규모 자본이 투입되는 장기 사업으로 금리 및 금융 환경의 영향을 받습니다. 2024년 미국 육상 시장의 일시적 위축은 고금리 기조에 따른 '숨 고르기' 국면으로 분석되나, 이는 오히려 시장 내 옥석 가리기를 통해 당사와 같이 검증된 파트너십을 가진 선도 기업의 지배력을 공고히 하는 계기가 되었습니다. 최근 금리 안정화 기조와 함께 지연되었던 대규모 프로젝트들의 착공이 가시화되면서 강력한 수요 회복세가 나타나고 있습니다.

② 정책 안정성 기반의 견고한 수요 기반

정부 정책은 풍력 산업의 강력한 안전판입니다. 미국의 AMPC 제도와 유럽의 보조금 정책은 단순한 지원을 넘어 산업의 '하방 경직성'을 확보해 줍니다. 2025년 일부 정치적 불확실성에도 불구하고, 탄소중립(Net-Zero)은 인류 공동의 불가역적인 목표이며, ESG 경영 흐름은 이미 글로벌 자본 시장의 표준이 되었습니다.

③ 사업의 유연성 및 리스크 관리 역량

당사는 특정 국가나 정책에 의존하지 않는 글로벌 포트폴리오(GE, Vestas, Siemens 등)를 구축하여 경기 변동 리스크를 효과적으로 분산하고 있습니다. 또한 베트남 중심의 최적화된 생산 체계는 시장 변화에 기민하게 대응할 수 있는 원가 유연성을 제공하여, 외부 환경 변화에도 흔들리지 않는 지속 가능한 성장 모델을 완성하였습니다.

(4) 경쟁 현황 및 당사의 경쟁우위

① 글로벌 경쟁 환경의 재편과 기회 요인

유럽의 전통적인 베어링 제조업체들은 오랜 업력과 브랜드 파워를 보유하고 있으나, 최근 유럽 내 가파른 생산 원가 및 에너지 비용 상승으로 인해 가격 경쟁력이 약화되는 직면 과제에 놓여 있습니다. 이에 따라 글로벌 OEM 고객사들은 기존의 유럽 중심 공급망에서 벗어나, 고품질과 원가 효율성을 동시에 충족하는 새로운 전략적 파트너를 모색하고 있습니다.

반면, 중국 제조사들은 대규모 내수 시장을 바탕으로 성장해왔으나, 글로벌 Top-tier 고객사가 요구하는 엄격한 품질인증체계(Quality Assurance)와 커스터마이징 대응 역량에서 한계를 드러내고 있습니다. 이러한 시장 변화 속에서 기술력과 신뢰도가 검증된 한국 및 베트남 기반의 제조업체들이 글로벌 공급망의 핵심 대안으로 급부상하고 있습니다.

② 당사의 핵심 경쟁우위 (Competitive Advantages)

- 독보적인 기술 협업 및 맞춤형 설계 역량:

당사는 설립 초기부터 풍력 베어링 분야에 역량을 집중하여 독보적인 기술력을 축적해 왔습니다. 단순히 제품을 공급하는 것을 넘어, 글로벌 OEM 고객사와 설계 단계부터 공동 참여(Co-design)함으로써 각 플랫폼에 최적화된 고내구성·고정밀 베어링을 공급하고 있습니다. 이러한 긴밀한 기술 파트너십은 진입 장벽이 높은 풍력 시장에서 당사만의 강력한 해자(Moat)가 되고 있습니다.

- 베트남 생산 거점의 전략적 우위:

2022년 단행한 생산 체계 최적화를 통해 베트남 생산법인을 글로벌 핵심 제조 허브로 구축하였습니다. 이를 통해 유럽 경쟁사 대비 압도적인 원가 경쟁력을 확보함과 동시에, 국내의 엄격한 품질 관리 시스템을 그대로 이식하여 '저비용·고품질'이라는 이상적인 생산 체제를 완성하였습니다. 이는 글로벌 고객사들이 당사를 선호하는 결정적인 이유입니다.

- 검증된 트랙 레코드와 인증 이력:

GE Vernova와의 16년 파트너십을 통해 증명된 품질 신뢰도는 Vestas, Siemens Energy 등 신규 글로벌 고객사 확보의 강력한 기반이 되고 있습니다. 까다로운 유럽 및 북미 시장의 인증 과정을 통과한 당사의 제품은 글로벌 시장에서 즉각적인 투입이 가능한 '준비된 솔루션'으로 평가받고 있습니다.

③ 미래 경쟁력 강화를 위한 기술 혁신

당사는 현재의 성과에 안주하지 않고 차세대 풍력 시장을 선점하기 위한 미래 투자를 지속하고 있습니다.

- 지능형 유지보수: AI 기반의 예지 보전 기술(Predictive Maintenance)을 베어링 설계에 접목하여 제품의 생애 주기를 획기적으로 관리하는 스마트 베어링 솔루션을 개발 중입니다.

- 초대형화 대응: 해상풍력의 대형화 추세에 맞춰 초대형 베어링 설계 및 특수 가공 기술에 대한 투자를 확대하여, 기술적 초격차를 유지해 나갈 것입니다.

나. 회사의 현황(1) 주요제품

당사는 블레이드와 로터를 연결하고 지지하는 역할을 하는 피치 베어링과 수평축 풍력 발전기의 요 시스템 중 중요한 요소 중 하나인 요 베어링을 주력 제품으로 생산하고 있습니다. 피치 베어링의 경우 바람의 세기에 따라 날개의 경사각 조절로 출력을 능동적으로 제어하며, 변화하는 풍력에 대응하여 최적의 출력을 나타내야 하기 때 문에 정밀 성형 공정 및 가공 기술이 필수적으로 요구됩니다. 요 베어링의 경우 고정된 타워와 회전하는 나셀을 연결하고 지지하는 기어 타입의 핵심 부품으로 조직의 균 일성 및 오차 설계 등 제품의 요구 특성이 까다로우며, 기어 가공기술은 물론 고주파 열처리 등에 의한 표면 강화 기술이 요구됩니다.

(출처 : 당사 제공)

또한, 당사가 생산하는 선회 베어링은 일반 베어링보다 대형 사이즈로 축 또는 하우 징에 결합되지 않고 상대물에 볼트로 체결하는 형식으로 고정되며 회전 하중을 지지하는 전반적인 산업분야에 적용되는 중요한 부품입니다. 선회 베어링은 우주항공, 조선, 건설기계, 의료기술 및 신재생에너지의 풍력발전기까지 전 산업 군에서 큰 하중을 지지하며 회전이 필요한 기계산업 전반에 활용되는 만큼 지속적인 시장 확대와 발전이 예상됩니다.

(2) 풍력 발전기용 베어링

일반적으로 대용량 풍력발전기에는 3개의 피치베어링과 1개의 요베어링이 장착되 어 1세트를 구성합니다.

피치베어링은 일반적으로 기어가 내륜에 시공되며, 1대의 전기구동 혹은 유압식 피 치 실린더와 맞물려 회전을 하게 됩니다. 요베어링은 기어가 외륜에 시공되며 4대 혹 은 그 이상의 전기 모터에 의해 회전을 합니다. 풍력발전기용 선회베어링 제작에 필 요한 원자재는 내, 외륜을 구성하는 고강도, 내마모성 단조 소재인 단조링과 내륜과 외륜 사이에서 회전을 담당하는 회전체인 스틸볼, 구동하는 스틸볼을 가이드하는 케이지, 스틸볼의 구동을 원활하게 하고 마모를 감소시키는 그리스 그리고 베어링 내부에 이물질이 투입되는 것을 막고 그리스의 외부 누유를 방지하는 씰 등의 부자재가 있습니다.

(3) 일반 산업설비용 선회 베어링

큰 축방향 하중 및 모멘트 하중을 지탱하면서 저속 회전 또는 저속 왕복 움직임을 할 수 있게 하는 기계요소로서 주로 크레인 및 굴삭기 등 대형 건설장비의 회전축을 지 지하는데 사용됩니다. 선회베어링은 적용범위가 광범위하며, 설비의 주요 기계요소 로서 베어링 제작은 장치 산업으로 시장 진입장벽이 높은 편입니다.

(출처 : 당사 제공)

(4) 시장 점유율

당사의 풍력발전용 베어링 글로벌 시장 점유율은 중국 시장 제외 시 약 16%, 중국 시장 포함 시 약 4.5% 수준으로 추산됩니다.

적극적인 고객사 다변화 전략을 통해 글로벌 주요 권역별로 시장 점유율(침투율)을 지속 확대해 나갈 계획입니다. 2025년부터 2030년까지의 지역별 예상 점유율 추이를 살펴보면, 유럽 시장은 3%에서 36%로, 아시아(중국 제외) 시장은 1%에서 14%로 큰 폭의 점유율 상승이 예상됩니다. 또한, 기존 주력 시장인 북미 지역의 경우 40% 후반대(44~50%)의 높은 점유율을 안정적으로 유지하며 시장 지배력을 공고히 할 것입니다.

※ 참고 및 유의사항 : 풍력발전용 부품 분야는 개별 부품 단위의 시장 규모에 대한 공신력 있는 외부 통계 자료가 부족한 관계로, 상기 시장 점유율은 이용 가능한 외부 시장 조사 자료와 당사의 내부 영업 현황 및 전망치를 기반으로 자체 예측한 수치입니다. (출처: 당사 제공)

(5) 시장의 특성

풍력발전기용 선회 베어링 시장은 2000년대 초반부터 전통 산업용 선회 베어링을 생산하던 제조사들이 풍력 시장의 급성장에 맞춰 기술을 응용하여 점유율을 확대해 왔습니다. 유럽을 기반으로 하던 주요 베어링 업체들은 유럽 중심의 풍력시장 성장과 함께 시장 지배력을 강화했으며, 최근에는 중국 내 풍력 시장의 폭발적인 성장에 힘입어 중국 제조사들도 일정 규모 이상 내수 중심의 성장세를 보였습니다. 하지만 중국산 제품은 유럽과 미국에서 철강 제품에 대한 관세와 반덤핑 규제에 직면하면서 해외 시장 확대에는 구조적 한계가 존재합니다.

이 시장은 기본적으로 장치산업 특성을 가지며, 많은 설비투자가 필요합니다. 풍력터빈의 설계 수명인 20년을 보장하기 위한 정밀한 설계와 제조 기술이 요구되고, 설치 후 A/S가 어려운 부품이라는 특성상 제작 과정에서의 품질관리가 무엇보다 중요합니다. 이에 따라 베어링 자체를 생산해 시장에 진입하는 것은 기술적으로 가능하더라도, 신뢰성을 확보하여 지속적 공급 체계를 유지하는 것은 상당히 높은 진입장벽이 됩니다.

글로벌 베어링 시장에서 주요 경쟁자는 유럽과 북미 중심의 역사 깊은 제조사들이며, 특히 Rothe Erde (Thyssenkrupp 계열), Rollix (Defontaine / 프랑스), IMO Holding GmbH, Liebherr Components, SKF, Schaeffler Group 등이 대표적인 대형 선회 베어링 전문 기업입니다. 아시아 지역에서는 중국 내 ZWZ, Tianma (TMB), LYC (Luoyang) 등 기업이 성장해 왔고, 한국에는 Shilla (신라정밀) 등이 존재합니다. 북미·남미 지역에서는 SKF, Kaydon, 그리고 Shilla 등이 일부 공급망에 포함되어 있습니다.

중국 업체들은 내수 중심으로 설비를 확충해 왔고, 비용 경쟁력을 바탕으로 아시아·아프리카 시장에서는 일정한 입지를 구축했으나, 품질 인증 체계와 글로벌 OEM과의 설계 협업 역량 측면에서 여전히 한계가 있습니다. 특히 유럽·미국 시장에서는 공정한 경쟁 환경 확보를 위해 반덤핑 조치와 규제 검토가 강화되고 있어, 중국 제품은 해외 수주 확대에 제약이 존재합니다.

이처럼 풍력발전기용 선회 베어링 시장은 진입은 용이하지만, 지속적 신뢰 확보와 기술 협업, 품질 인증, 서비스 체인 구축과 같은 요소가 진정한 경쟁력을 좌우하는 산업입니다.

다. 기업인수목적 회사의 합병추진- 해당사항 없음