가이아코퍼레이션 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.1. 개요당사는 유아용품, 완구, 키덜트, 굿즈 등을 판매하는 사업을 주로 영위하고 있으며, 창립 이후 10여년간 쌓아온 국내외 비즈니스 네트워크를 통하여 유아용품, 완구, 키덜트 제품 분야에서도 기존 Mass Market에 국한되지 않고 프리미엄 시장을 공략할 예정이며, 해외 사업부 확대를 통해 기존 구축된 K-Contents 글로벌 비즈니스를 더욱 확대시키고 있습니다.2. 재무상태 및 영업실적 (별도 재무제표 기준)가. 회사의 성장성 및 수익성

(단위: 천원)

구 분	2020연도
(제11기)	2021연도
(제12기)	2022연도
(제13기)

매출액	32,823,843	31,864,093	37,651,492

수출금액(비중)	3,089,173
(9.4%)	5,689,167
(17.8%)	5,086,134
(13.5%)

거래업체 수	407개	412개	423개

기말 매출채권
(6월이상 채권)	5,388,830
(359,089)	5,238,222
(960,970)	4,809,860
(65,572)

부도금액
(업체 수)	2,240
(1개)	27,452
(1개)	2,403
(3개)

매출총이익률	32.2%	40.8%	44.1%

최근 3사업연도 당사의 매출액은 코로나19의 여파로 2021년 318억원으로 감소하는 추세를 보였으나, 코로나19 회복기에 접어든 2022년에 이르러 약 376억원으로 매출 성장세를 보여주고 있습니다. 또한, 동사의 2019년 ~ 2020년 사이 매출액의 급격한 감소는 매출채권 회전율의 감소로 이어졌으나, 2021년부터 안정세를 찾으며, 2022년 기준으로는 7.97회로 2021년 한국은행 기업경영분석 지표에 따른 업종 평균 8.90회와 유사한 수준을 보여주고 있습니다. 따라서 당사의 매출액 감소는 코로나19로 인한 일시적인 하락으로 판단됩니다.

1) 매출액 변동의 주요 요인

미니특공대 시리즈의 판매량 감소와 코로나19 여파 영향으로 인한 오프라인 매장의 판매량 감소 및 대작 영화의 개봉 연기 등에 따른 피규어 판매량 감소 등의 요인으로, 당사 설립 이후 주력 매출원이었던 완구/키덜트 부문의 2022년 매출액이 2020년 매출액 대비 약 36% 감소(2020년 182.7억원 → 2022년 117.8억원)하였습니다.

반면, 출산율이 지속적으로 감소하는 상황에서도 텐포켓 등 사회 문화적 트렌드의 영향으로 당사의 프리미엄 유아 제품의 판매량이 늘어나면서 유아 부문의 매출액이 2020년 114.7억원에서 2022년 207.9억원으로 증가하였습니다.

한편, K-한류에 따른 K-Contents의 글로벌 화에 힘입어 해외사업 부문 매출액이 2020년 30.9억원에서 2022년 50.9억원으로 증가하면서 완구/키덜트 부문 매출액 감소분을 일정부분 상쇄하였으며, 그 결과 2022년 당사의 총 매출액은 2020년 대비 약 15% 정도 증가하게 되었습니다.

2) 원가율 변동의 주요 요인

2020년~2022년 전반적인 매출액 증가와 더불어, 원가율이 감소하며 매출총이익률은 상승(2020년 32.2% → 2022년 44.1%)하였습니다. 그러한 원인으로는 상대적으로 마진율이 낮았던 완구 및 키덜트 사업부 매출액 감소에 따른 비중 축소(매출 비율 2020년 55.7% → 2022년 31.3%)와 프리미엄 제품군의 매출 확대가 두드러졌던 유아 사업부의 매출 증대 및 비중 증가 (매출비율 2020년 34.9% → 2022년 55.2%)를 들 수 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	2020연도
(제11기)	2021연도
(제12기)	2022연도
(제13기)

매출액	32,823,843	31,864,093	37,651,492

매출원가(매출원가율)	22,267,075
(67.8%)	18,866,176
(59.2%)	21,065,372
(55.9%)

판관비	9,867,986	11,892,168	14,586,444

영업이익(영업이익률)	688,782
(2.1%)	1,105,749
(3.5%)	1,999,675
(5.3%)

당기순이익(손실)	122,836	2,001,061	888,337

최근 3년 당사의 영업이익률의 경우, 2020년 2.1%를 기록하며 2020년부터는 흑자 전환에 성공하고 2022년 5.3% 수준에 달하는 성장세를 보여주고 있습니다. 과거 3개년 영업이익 주요 변동요인을 살펴보면, 유아용품 사업을 본격화를 통한 수익성 개선, 완구 사업부 구조조정 등이 있습니다. 또한, 당사는 2019년부터 OEM 개발 및 유통 사업을 축소시키는 과정에서 원가 관리를 통하여 매출원가율을 개선하고 있습니다.

당사는 기존 Mass Market에 국한하지 않고 프리미엄 시장을 지속적으로 공략할 예정이며 유아사업, 해외사업, 키덜트 사업부문의 확장을 통해 급격한 외형성장과 함께 꾸준한 수익성 유지에 노력할 것입니다.

나. 재무 안정성 (단위: 천원)

구 분	2020연도
(제11기)	2021연도
(제12기)	2022연도
(제13기)	동업종
평균

부채비율(%)	N/A	N/A	118.02%	137.13%

자본의 잠식률(%)	336.9%	176.0%	-250.0%	-

재고자산 회전율(회)	3.84	4.34	5.62	11.94

매출채권 회전율(회)	6.47	6.84	7.97	8.90

영업활동으로 인한 현금흐름	2,608,206	2,186,288	892,761	-

특정인에 대한 자금의존 또는 자금 대여	-	-	-	-

당사는 2019년부터 2021년 말까지 자본잠식 상태였으나, 유동부채로 분류되어 있던 전환사채 및 전환상환우선주의 보통주 전환으로 유동부채 금액이 2019년 186.2억원에서 2022년말 86.8억원으로 대폭 감소하였으며, 지속되는 양의 영업활동 현금흐름으로 2022년말부터는 자본잠식이 해소되었습니다. 이와 더불어 동사의 매출채권 회전율은 2021년 한국은행 기업경영분석 지표에 따른 동업종 평균 8.90회 수준에 근접하고 있으며, 안정적인 매출채권 회전율을 보여주고 있다고 판단됩니다. 또한, 영업활동으로 인한 현금유입이 최근 3개년간 (+)가 지속되면서 동사는 안정적인 재무상태를 보여주고 있다고 판단됩니다.3. 유동성 및 자금조달가. 유동성 현황당사는 당기말 현재 2,806천원의 현금및현금성자산을 보유하고 있는 상태이며 전기말 487,047천원에 비해 대폭 감소한 것이 사실입니다. 이는 유아사업부의 매출 증가에 따른 거래처의 거래대금 담보요구(2021년까지 자본잠식이 해소되지 않았던 사유)로 인하여 예금담보액이 증가하며 발생한 일시적인 현상입니다(2023년 4월 유상증자, 담보대체 등을 통하여 충분한 유동성 확보가 된 상태입니다).나. 차입금 현황당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	최장만기일	당기말 이자율(%)	제 13(당) 기	제 12(전) 기

중소기업은행	운전자금	2023.03.03	4.58	866,942	593,274

운전자금	2023.04.05	KORIBOR 3M+6.66	72,000	80,000

내국수입유산스	-	1.60	882,030	625,732

(주)국민은행	운전자금	2023.05.04	6.57~13.00	437,084	402,700

내국수입유산스	-	1.32	183,583	227,628

합계	2,441,639	1,929,334

당기말 단기차입금은 안정적인 만기 연장이 가능한 상황입니다. 유동성 현황에서 언급하였듯이 당사의 단기차입금 수준은 안정적으로 관리될 수 있다고 판단됩니다.4. 부외거래당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.5. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 설명당사 향후 매출액의 변동에 영향을 줄 것이라고 인정되는 사항에 대해서, 본문 "Ⅱ. 사업의 내용"의 "7. 기타 참고사항"을 참고해 주시기 바랍니다.