IPARK현대산업개발 분기보고서 (2022.03)
5. 위험관리 및 파생거래

5.1 재무위험관리요소연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

가. 시장위험(1) 외환위험

연결회사의 영업활동은 대부분 국내에 한정되어 있으나 일부 외화 자산 및 외화 부채와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.연결회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분	당분기말	전기말

USD	VND	EUR	USD	VND	SAR

금융자산

현금및현금성자산	36,274	-	4,100	70,188	-	-

장기미수금	-	-	-	-	-	21,324

보증금	11	2	-	10	2	-

금융부채

예수금	-	-	-	-	-	12

파생상품자산

통화선도 매입(단기매매)	9,658	-	-	-	-	-

파생상품부채

통화선도 매입(단기매매)	-	-	-	2,036	-	-

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시, 이러한 환율변동이 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분	당분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

원/USD	4,593	(4,593)	7,223	(7,223)

원/EUR	410	(410)	-	-

원/SAR	-	-	(1)	1

(USD: 미국달러, EUR: 유럽연합 유로, SAR: 사우디아라비아 리얄화)

(2) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 당분기말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 작아 이자율 상승 시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사는 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.연결회사는 당분기말 현재 사채와 차입금을 보유하고 있으며 이로 인한 이자율 상승에 따른 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부조건의 차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용으로 인하여 당기의 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분	당분기말	전기말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	1,200	(1,200)	3,650	(3,650)

나. 신용위험신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품과 은행 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다.(1) 위험관리신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다.

(2) 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 용역의 제공에 따른 매출채권· 용역 제공에 따른 계약자산

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

① 매출채권과 미청구공사연결회사는 매출채권과 미청구공사에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 미청구공사는 공사유형별 거래처의 특성과 신용위험을 기준으로 구분하였습니다. 미청구공사는 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결회사는 매출채권의 손실율이 미청구공사의 손실율에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.기대신용손실율은 2021년 12월 31일 기준으로부터 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 미청구공사에 대한 대손충당금은 다음과 같습니다(단위:백만원). 당분기말 >

구 분	일반건축	토목	외주주택	자체공사	기 타	합 계

채권액 - 매출채권	39,111	119,204	290,989	27,490	32,203	508,997

채권액 - 미청구공사	17,666	68,704	550,204	15	-	636,589

대손충당금	(2,501)	(2,139)	(134,644)	-	-	(139,284)

전기말 >

구 분	일반건축	토목	외주주택	자체공사	기 타	합 계

채권액 - 매출채권	34,743	52,454	380,158	15,135	9,811	492,301

채권액 - 미청구공사	13,214	52,885	532,177	1	-	598,277

대손충당금	(2,501)	(1,533)	(134,968)	-	-	(139,002)

당기와 전기 중 매출채권과 미청구공사의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원). 당기 >

구 분	기초금액	대손상각	제각	대체	기말금액

매출채권	137,655	675	-	-	138,330

미청구공사	1,347	(393)	-	-	954

합 계	139,002	282	-	-	139,284

전기 >

구 분	기초금액	대손상각	제각	대체	기말금액

매출채권	107,991	(5,218)	(566)	35,446	137,653

미청구공사	965	384	-	-	1,349

합 계	108,956	(4,834)	(566)	35,446	139,002

② 상각후원가 측정 기타 금융자산상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 현금및현금성자산, 장ㆍ단기금융상품, 기타수취채권으로 표시된 대여금 및 보증금 등의 기타 채권을 포함합니다. 당분기말과 전기말 현재 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원). 당분기말 >

구 분	기초금액	대손상각(환입)	제각	대체	기말금액

단기금융상품	8,173	(6,822)	-	-	1,351

기타수취채권(유동)	76,694	(1,981)	(1,809)	-	72,904

장기금융상품	579	(413)	-	-	166

기타수취채권(비유동)	231,267	(3,020)	(22,071)	-	206,176

합 계	316,713	(12,236)	(23,880)	-	280,597

전기말 >

구 분	기초금액	대손상각	제각	대체	기말금액

단기금융상품	-	8,173	-	-	8,173

기타수취채권(유동)	107,975	4,947	(782)	(35,446)	76,694

장기금융상품	-	579	-	-	579

기타수취채권(비유동)	36,730	199,368	(4,831)	-	231,267

합 계	144,705	213,067	(5,613)	(35,446)	316,713

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 경영진은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.

(3) 신용위험의 최대노출금액

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다(단위:백만원). 당분기말 >

구 분	장부금액	최대노출금액

상각후원가 금융자산	현금및현금성자산	350,812	350,812

단기금융상품	1,472,222	1,472,222

단기투자증권	7,239	7,239

매출채권	370,668	370,668

기타수취채권(유동)(*1)	505,084	505,084

장기금융상품	47,334	47,334

장기투자증권	6,308	6,308

기타수취채권(비유동)(*1)	536,027	8,990,878

계약자산	미청구공사	635,636	635,636

당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타유동자산	4,027	4,027

장기투자증권	66,691	66,691

기타비유동자산	5,976	5,976

금융보증계약	기타유동부채(*2)	18,426	8,071,658

합 계	4,026,450	20,534,533

(*1) 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사와의 사업비 등 대여금 약정은 지급될 수 있는 약정의 최대금액입니다(주석 35의 자 참조).(*2) 금융보증계약은 지급보증 등 금융보증계약으로 인한 보증의 최대금액입니다(주석 35의 나 참조).

전기말 >

구 분	장부금액	최대노출금액

상각후원가 금융자산	현금및현금성자산	526,624	526,624

단기금융상품	1,461,741	1,461,741

단기투자증권	3,603	3,603

매출채권	354,646	354,646

기타수취채권(유동)(*1)	464,562	464,562

장기금융상품	164,943	164,943

장기투자증권	10,828	10,828

기타수취채권(비유동)(*1)	463,811	8,555,964

기타비유동자산	20	20

계약자산	미청구공사	596,929	596,929

당기손익-공정가치 측정 금융자산	단기금융상품	30,000	30,000

장기투자증권	67,259	67,259

금융보증계약	기타유동부채(*2)	12,513	5,422,408

합 계	4,157,479	17,659,527

(*1) 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사와의 사업비 등 대여금 약정은 지급될 수 있는 약정의 최대금액입니다(주석 35의 자 참조).(*2) 금융보증계약은 지급보증 등 금융보증계약으로 인한 보증의 최대금액입니다(주석 35의 나 참조).

다. 유동성위험

유동성위험은 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

당분기말 현재 연결회사의 유동자산 중 현금및현금성자산 및 단기금융자산의 규모는 1년 이내에 만기 도래하는 유동성 차입금총액의 157%(전기: 197%)의 유동성을 확보하고 있습니다.당분기말과 전기말 현재 연결회사의 금융부채를 보고기간말부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다(단위:백만원). 당분기말 >

구 분	1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 5년 이내	5년 초과	계

매입채무	129,695	-	-	-	129,695

단기차입금	882,973	-	-	-	882,973

기타지급채무(유동)	293,045	-	-	-	293,045

유동성장기부채	295,467	-	-	-	295,467

사채	15,042	183,277	173,204	189,904	561,427

장기차입금	3,298	38,284	68,002	7,806	117,390

기타지급채무(비유동)	-	6,375	3,203	3,738	13,316

리스부채(유동)	20,041	-	-	-	20,041

리스부채(비유동)	-	10,382	7,412	5,928	23,722

금융보증계약(*1)	8,071,658	-	-	-	8,071,658

사업비 등 대여 약정(*2)	8,454,851	-	-	-	8,454,851

합 계	18,166,070	238,318	251,821	207,376	18,863,585

(*1) 금융보증계약은 지급보증 등 금융보증계약으로 인한 보증의 최대금액입니다(주석 35의 나 참조).(*2) 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사와의 사업비 등 대여금 약정은 지급될 수 있는 약정의 최대금액입니다(주석 35의 자 참조).

전기말 >

구 분	1년 이내	1년 초과 2년 이내	2년 초과 5년 이내	5년 초과	계

매입채무	122,244	-	-	-	122,244

단기차입금	839,825	-	-	-	839,825

기타지급채무(유동)	203,044	-	-	-	203,044

유동성장기부채	201,153	-	-	-	201,153

기타유동부채(*1)	303	-	-	-	303

사채	18,792	216,164	245,604	196,194	676,754

장기차입금	3,774	84,918	56,181	8,240	153,113

기타지급채무(비유동)	-	24,404	458	2,770	27,632

리스부채(유동)	20,570	-	-	-	20,570

리스부채(비유동)	-	7,876	6,900	6,781	21,557

기타비유동부채(*1)	-	1,284	1,129	-	2,413

금융보증계약(*2)	5,422,408	-	-	-	5,422,408

사업비 등 대여 약정(*3)	8,092,153	-	-	-	8,092,153

합 계	14,924,266	334,646	310,272	213,985	15,783,169

(*1) 매매목적 파생상품부채 해당액으로 순공정가치에 근거하여 관리하고 있습니다(주석 35의 다 참조).(*2) 금융보증계약은 지급보증 등 금융보증계약으로 인한 보증의 최대금액입니다(주석 35의 나 참조).(*3) 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사와의 사업비 등 대여금 약정은 지급될 수 있는 약정의 최대금액입니다(주석 35의 자 참조).

5.2 자본위험관리

연결회사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주요 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

당분기말과 전기말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분	당분기말	전기말

부채총계(A)	3,681,097	3,373,063

자본총계(B)	2,885,281	2,743,035

현금및현금성자산, 단기금융상품 및 단기투자증권(C)	1,830,274	2,021,968

차입금 및 사채(D)	1,760,909	1,755,358

부채비율(A/B)	127.58%	122.97%

순차입금비율 (D-C)/B	-2.40%	-9.72%

5.3 파생거래 등에 관한 사항회사는 국민은행과 70,000백만원을 계약금액으로 하는 이자율스왑 파생상품 약정 및 SC제일은행과 USD 113,485천달러를 계약금액으로 통화선도 파생상품 약정을 맺고 있습니다. 당분기말 현재 회사는 이와 관련하여 파생상품자산 11,494백만원(전기말: 파생상품부채 10,003백만원)을 계상하고 있으며, 당분기 중 발생한 파생상품평가이익 1,490백만원(전분기: 5,684백만원)과 파생상품거래손실 7백만원(전분기: 112백만원)을 영업외수익 및 영업외비용으로 인식하였습니다.가. 거래목적(1) 이자율스왑 : 변동금리부 차입금의 이자율 변동위험 헤지(2) 통화선도 : 외환리스크 회피를 통한 고정된 원화 공사매출수익 확보나. 리스크 및 대응책(1) 이자율스왑 - 변동금리 차입후 금리 상승에 따른 이자비용 상승위험 - 차입금의 변동금리를 고정금리와 교환하는 이자율스왑 계약을 체결(2) 통화선도 - 공사대금 수령통화 대비 하도대금 지급통화 환율의 상대적 상승위험이 발생 - 공사대금 수령통화와 하도대금 지급통화의 상대적 대비 환율을 고정시키기 위해 공사 대금 수령통화를 일정액의 원화로 교환하거나 일정액의 하도대금 지급통화로 교환하는 통화선도 매매계약을 체결