IPARK현대산업개발 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

(1) 외환위험

연결회사의 영업활동은 대부분 국내에 한정되어 있으나 일부 외화 자산 및 외화 부채와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.연결회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

2020년말과 2019년말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2020년말	2019년말

USD	VND	SAR	USD	VND	SAR

금융자산

현금및현금성자산	70,188	-	-	-	-	-

장기미수금	-	-	21,324	-	-	22,695

보증금	10	2	-	11	2	-

금융부채

예수금	-	-	12	-	-	12

파생상품부채

통화선도 매입(단기매매)	2,036	-	-	-	-	-

2020년말과 2019년말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시, 이러한 환율변동이 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2020년말	2019년말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

원/USD	7,223	(7,223)	1	(1)

원/SAR	(1)	1	(1)	1

(USD: 미국달러, SAR: 사우디아라비아 리얄화)

(2) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 당분기말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 작아 이자율 상승 시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사는 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.연결회사는 당분기말 현재 사채와 차입금을 보유하고 있으며 이로 인한 이자율 상승에 따른 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부조건의 차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용으로 인하여 당기의 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2020년말	2019년말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	3,650	(3,650)	1,900	(1,900)

(3) 신용위험신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품과 은행 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다.1) 위험관리신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다.

2) 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.- 용역의 제공에 따른 매출채권- 용역 제공에 따른 계약자산

- 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

3) 신용위험의 최대노출금액

2020년말 기준 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	장부금액	최대노출금액

상각후원가 금융자산	현금및현금성자산	526,624	526,624

단기금융상품	1,461,741	1,461,741

단기투자증권	3,603	3,603

매출채권	354,646	354,646

기타수취채권(유동)(*1)	464,562	464,562

장기금융상품	164,943	164,943

장기투자증권	10,828	10,828

기타수취채권(비유동)(*1)	463,811	4,850,543

기타비유동자산	20	20

계약자산	미청구공사	596,929	596,929

당기손익-공정가치 측정 금융자산	단기금융상품	30,000	30,000

장기투자증권	67,259	67,259

금융보증계약	기타유동부채(*2)	12,513	5,421,808

합 계	4,157,479	13,953,506

(*1) 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사와의 사업비 등 대여금 약정은 지급될 수 있는 약정의 최대금액입니다.(*2) 금융보증계약은 지급보증 등 금융보증계약으로 인한 보증의 최대금액입니다.

(4) 유동성위험

유동성위험은 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

2020년말 연결회사의 유동자산 중 현금및현금성자산 및 단기금융자산의 규모는 1년 이내에 만기 도래하는 유동성 차입금총액의 197%(전기: 255%)의 유동성을 확보하고 있습니다.

(5) 위험관리정책

연결회사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주요 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

2020년말과 2019년말의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2020년말	2019년말

부채총계(A)	3,373,063	2,177,817

자본총계(B)	2,743,035	2,231,734

현금및현금성자산, 단기금융상품 및 단기투자증권(C)	2,021,968	1,024,217

차입금 및 사채(D)	1,755,358	586,302

부채비율(A/B)	122.97%	97.58%

순차입금비율 (D-C)/B	-9.72%	-19.62%

나. 파생상품 등에 관한 사항회사는 국민은행과 70,000백만원을 계약금액으로 하는 이자율스왑 파생상품 약정 및 SC제일은행과 USD 166,882천달러를 계약금액으로 통화선도 파생상품 약정을 맺고 있습니다. 당분기말 현재 연결회사는 이와 관련하여 파생상품자산 12,093백만원(전기말 : 파생상품부채 2,716백만원)을 계상하고 있으며, 당분기 중 발생한 파생상품평가이익 14,810백만원(전분기: 평가손실 1,012백만원)과 파생상품거래손실 324백만원(전분기: 128백만원)을 영업외수익 및 영업외비용으로 인식하였습니다.(1) 거래목적1) 이자율스왑 : 변동금리부 차입금의 이자율 변동위험 헤지2) 통화선도 : 외환리스크 회피를 통한 고정된 원화 공사매출수익 확보(2) 리스크 및 대응책1) 이자율스왑 - 변동금리 차입후 금리 상승에 따른 이자비용 상승위험 - 차입금의 변동금리를 고정금리와 교환하는 이자율스왑 계약을 체결2) 통화선도 - 공사대금 수령통화 대비 하도대금 지급통화 환율의 상대적 상승위험이 발생 - 공사대금 수령통화와 하도대금 지급통화의 상대적 대비 환율을 고정시키기 위해공사 대금 수령통화를 일정액의 원화로 교환하거나 일정액의 하도대금 지급통화로 교환하는 통화선도 매매계약을 체결하였습니다.