디케이티 반기보고서 (2021.06)
7. 기타 참고사항

가. 산업의 특성(1) 모바일 기기 트렌드 변화에 민감모바일기기 부품 산업은 중소기업이 대부분 영위하고 있으며, 전방 산업인 모바일기기 산업의 트렌드 변화에 따라 업계 구도가 재편되는 특징이 있습니다. 일례로 과거 터치폰이 신규로 출시되었을 때에는 터치 스크린 패널 관련 시장이 성장하였으며, 최근 듀얼카메라 채택에 따라 카메라 모듈 시장의 성장이 예상되고 있습니다. 따라서 모바일 기기의 트렌드 변화와 이에 따른 스마트폰 제조사의 제품 개발 전략에 따라 스마트폰 부품 시장은 민감하게 영향을 받습니다.(2) 스마트폰 제조사와의 긴밀한 생산시스템 연계 필요휴대폰은 정밀기기로서 안정된 품질을 기반으로 부품업체를 비롯하여 완제품업체간의 긴밀한 협조와 공조체제를 필요로 하는 산업이라 할 수 있습니다. 특히 휴대폰 제조업체의 글로벌 제조 체제에 발맞추어 국내외 사업장간 효과적인 공급망 관리(SCM:Supply Chain Management) 구축을 통하여 고객사의 로컬 및 글로벌 소싱을 신속,정확하게 대응할 수 있는 능력이 필수적으로 요구되고 있습니다. (3) 대규모 설비자산 필요생산하는 부품의 종류 및 제공하는 임가공 서비스에 따라 차이가 존재하겠지만, 휴대폰 부품은 일반적으로 고객사가 요구하는 표준화된 사양에 정확하게 맞춰 단기간에 대량으로 생산해야 합니다. 따라서 대부분 휴대폰 부품을 생산하기 위해서는 대규모의 설비투자가 필요하며, 당사가 생산하는 실장부품 및 FPCA도 마찬가지입니다.

나. 산업의 성장성(1) OLED 디스플레이키움증권의 2020년 11월 20일 리서치 자료에 따르면 5G 스마트폰 출하량 확대와 함께 저전력 및 얇은 두께의 장점을 보유한 OLED 패널이 선호되고 있으며 최근 글로벌 Set Maker들의 OLED 패널 채택률이 증가하며 OLED 대세화가 입증되고 있습니다. 2020년 OLED 스마트폰 출하량은 전년대비 8% 성장할 것으로 전망하며 이 같은 추세가 지속될 경우 2021년 OLED 스마트폰 출하량은 5.9억 대(+27%YoY)로 성장할 것으로 보입니다. OLED 패널은 LCD 패널 대비 효율적인 전력 소모가 가능하고, 얇은 패널 두께로 인해 5G 스마트폰에 채용이 더욱 활발히 나타나고 있으며 5G 스마트폰 출하량 증가와 함께 2021년에도 OLED 패널 채용이 가속화되며, OLED 스마트폰의 침투율은 39%로 확대될 것으로 예상됩니다. 중소형 패널에서 OLED와 LCD의 기술적 차이나 가격 차이 등을 배제하고 단순히 디자인 차별화 측면만 보더라고 중소형 OLED 패널의 성장은 당분간 지속될 전망입니다.

출처 : 키움증권 리서치센터 (2020.11.20)(2) 5G 안테나2019년 5G 스마트폰의 등장 이후 본격적인 상용화가 예고되고 있습니다. 기존 스마트폰 대비 5G 스마트폰 에서 가장 크게 변하는 부품은 RF(Radio Frequency)모듈입니다. RF 모듈이란 무선통신을 하기 위한 부품 모듈로서 안테나, 스위치, 듀플렉서, 필터, 증폭기 등으로 구성됩니다.5G 통신이 도입되면 초고주파 대역을 송수신해야 하므로 안테나의 소재와 형태의 변화가 불가피한데, 기존 스마트폰에서는 플라스틱 사출물에 레이저를 이용해 안테나 패턴을 그리고 구리와 니켈로 도금한 LDS(Laser Direct Structuring) 안테나가 적용되어 왔습니다. 하지만 LDS 안테나는 고주파수 대응이 어렵다는 단점 때문에 향후 5G통신 확대에 따른 대체가 불가피할 전망입니다. 이에 대체재로 주목받고 있는 5G용 FPCB 안테나는 FPCB에 안테나 패턴을 형성해 전기적 특성을 구현한 제품으로 기존에 중저가용 스마트폰에 주로 적용되어 왔습니다. 성능 업그레이드로 정보 수용량이 확대되었고 고주파수 대응이 가능하며 LDS보다 얇게 만들 수 있어 5G용 안테나로 다시 각광받고 있습니다. (3) 전방산업당사의 전방산업 분야로는 자동차, 웨어러블까지 광범위하게 확대될 예정입니다. 특히 자동차는 IT와의 결합 및 인포테인먼트의 발달로 가장 큰 변화가 예상됩니다. 자동차는 전기차 및 자율시스템화된 자동차의 발달로 고전적인 내연기관의 개념에서 IT 디바이스로 자리매김 될 것이며 특히, 자동차의 시각적인 디스플레이 장치 및 센서등의 적용을 통한 지능화가 점차 고도화 되고 있으며, 자동차의 동력 및 구동시스템에 있어서도 IT기술이 적용된 자동제어 및 모니터링 기능까지 확대되면서 IT부품의 사용범위 및 적용수량은 크게 증가될 것입니다. 최근 IHS마킷에 따르면 차량용 OLED 시장은 2019년 12만대(131억원)에서 2021년 121만대(2,117억원)으로 전망되며 향후 자동차용 OLED 시장의 성장성이 크다고 평가했습니다.

출처 : IHS 마킷웨어러블 시장은 모바일 및 스마트폰 기술이 급속도로 발달하면서 다양한 웨어러블 기기 적용에 대한 인프라가 안정화 되었습니다. 시계, 목걸이, 안경의 형태는 이미 대중화 된 상태이며 몸에 붙이고 다니는 방식의 개발은 대부분 완료된 상태로 볼 수 있습니다. 이런 기기들을 통해 사용자의 생체데이터 및 정보를 실시간으로 모니터링하는 것이 가능해졌고 사람의 신체와 밀접한 일상생활 어디든 기술적 접목이 가능한 웨어러블 시장은 매력포인트를 충분히 갖춘 블루오션이라고 할 수 있습니다. 최근 시장조사업체 스트래티지애널리틱스에 따르면 2020년 글로벌 웨어러블 기기 판매량은 전년보다 37% 증가한 수치인 총 5억 2700만대를 기록했으며, 특히 스마트워치 등 손목에 차는 제품이 전체 판매량의 36%의 비중을 차지했다고 발표했습니다.마지막으로 AI 및 인공지능 기술의 개발로 생활가전 시장에도 많은 변화를 일으키고 있습니다. IOT(Internet On Thing)사물 인터넷의 영역이 점차 확대되어 가면서 냉장고, 공조기기 등과 같이 가정생활 곳곳에 영향을 주어 보다 스마트한 생활을 영위할 수 있게 되었고, AR(Augmented Reality), VR(Virtual Reality)의 융합까지 이뤄져 일상생활에 새로운 IT 수요의 창출시대를 열어갈 것으로 전망합니다.

출처 : 삼성전자, 삼성SDI 다. 경기변동의 특성현재 당사가 주력으로 생산하는 FPCA는 스마트폰용 플래그십(FLAGSHIP) 모델에 채용되는 부품입니다. 따라서 당사의 매출은 전방산업인 스마트기기 시장의 영향을 직접적으로 받습니다. 스마트폰 보급화가 활성기였던 과거에는 불경기 때에도 대당 백만원을 호가하는 고가제품들이 다수 판매되는 특성을 보였습니다. 그러나 최근에는 스마트폰의 보급률이 높아짐에 따라 휴대폰 산업은 일반적 경기변동에 비하여 변동폭이 비교적 크게 변동하였습니다. 이 때문에 경기하강 국면에 타산업 대비 이익률이 감소될 수 있는 단점이 있으나, 반대로 경기회복시의 반등속도가 빠를 수 있습니다. 라. 계절성스마트폰 내장부품인 FPCA는 전방산업인 스마트기기 판매량과 직접적인 상관관계가 있습니다. 당사의 매출은 출시시기를 다소 선행하여 양산이 시작되기 때문에 주로출시일 이전에 매출이 증가하는 양상을 보이고 있습니다. 마. 국내외 시장여건(1) 시장의 안정성디스플레이 기술의 발전으로 기존 대형화는 가능했지만 얇고 유연하게 만드는데 불리한 구조를 가지고 있던 LCD에 비해 유려한 디자인과 유연한 폼팩터를 앞세워 스마트폰 내 OLED디스플레이의 탑재 비중이 점차 증가하고 있습니다. 현재 삼성, 애플 그리고 중화권 스마트폰 업체가 OLED 풀스크린 채택을 가속화 함에 따라 LCD 패널 스마트폰에서 리지드 OLED 스마트폰으로 변경되고 있으며, 그리고 플래그십 모델을 중심으로 플렉서블 OLED 스마트폰으로 기술이 진화하고 있어 시장이 확대되고 있습니다. 특히 플래그십 스마트폰에서는 플렉서블 OLED 패널이 필수적인 디자인 컨셉으로 자리를 잡고 있어 수요는 지속적으로 증가할 전망입니다. 이렇듯 스마트폰 및 전방산업의 OLED디스플레이 적용 트렌드는 현재 가속화 되고 있으며, OLED 채용비중이 증가하면 대표적인 부품으로 디스플레이와 메인기판을 연결해주는 RFPCB, IC Chip, MLCC와 해당 부품들이 채용된 당사의 FPCA의 수요가 증가합니다.또한, 앞으로 스마트폰은 전.후면 3D센싱 모듈이 탑재되거나, 폴더블 디스플레이, 5G안테나의 도입으로 인한 소재의 변경과 필터의 수량이 증가 할 전망입니다. 이런 기술 트렌드에 맞춰 부품을 공급하는 업체들은 전과는 다른 성장Cycle을 맞이하고 있으며, 새로운 업체들의 진입도 늘어나고 있는 추세입니다. 또한, 이렇게 변경되는 Base를 기반으로 모듈화 과정에 필요한 IC Chip, 커넥터, 다이오드와 같은 부품업체들의 부품스펙 또한 개선될 것이며, 이를 보다 안정적으로 실장하기 위한 기술의 발전 또한 전망됩니다. 결국 이런 기술트렌드는 당사의 FPCA 혹은 SMT 전체 시장성장에도 새로운 성장 원동력이 될 것입니다. (2) 경쟁상황(가) 경쟁형태FPCA 사업은 수많은 중소기업이 존재하는 시장이나, 당사 및 연결회사가 영위하는 스마트폰 OLED DISPLAY 용 FPCA 사업은 품질력과 생산능력, 납기력을 보유한 글로벌 대기업 협력사로 승인된 소수의 업체 간에 물량 경쟁을 하는 독과점 시장입니다. 현재 당사가 공급을 진행하고 있는 삼성디스플레이의 국내 FPCA 업체는 애플과 삼성전자향으로 나뉘며 당사는 삼성전자 향을 주로 생산/판매하여 유니온, 유비셀과 경쟁하고 있습니다.(나) 진입장벽1) 높은 초기 투자비용당사 및 당사의 연결회사가 영위하는 FPCA는 기본적으로 진입장벽이 높은 시장은 아닙니다. 클린룸 및 SMT 설비 및 검사 장비를 갖추면FPCA 제품을 생산할 수 있습니다. 그러나 삼성디스플레이의 품질요구 수준이 상당히 높기에, 해당품질 수준에 맞는 클린룸 및 검사 설비에 많은 투자가 필요하며, SMT관련 장비 투자비용도 높게 발생 합니다. 2) 원가경쟁력 확보 필요당사가 영위하는 산업뿐만 아니라 산업전반에 걸처 최근 중국업체의 공격적인 시장진입에 따라 브랜드 제조사의 가격 경쟁력 확보가 매우 중요한 영업력이 되고 있습니다. 이에 따라 브랜드 제조사 또한 본인들의 가격 경쟁력 확보를 위해 부품사에게 고품질의 부품을 저가에 공급하기를 요구하고 있습니다. 따라서 각 부품 제조사는 원가경쟁력을 확보하여야 합니다.당사는 타사보다 베트남에 먼저 진출하여 저렴한 인건비로 안정적인 품질의 제품을 제공할 수 있는 체계를 갖추었으며, SMT부터 후공정라인까지 전단계 생산시스템을 내재화하여 외주가공 등을 통한 추가적인 가공비 유출을 감소시켰고, 2017년 하반기부터는 베트남에 TAPE 부착 공정 자동화 생산라인을 구축하여 취급성 품질 불량을 줄이는 등 타사 대비 높은 원가경쟁력을 확보하고 있습니다.당사와 같은 원가경쟁력 확보를 위해서는 한국, 중국 등의 고임금 체계에서는 불가능하고, 베트남 등에 진출하여야 하는데, 현지 시스템을 알지 못하는 상황에서 단시간내 설비를 설치하고, 현지 인력을 교육시키는 작업 등을 수행하기는 어렵습니다.3) 대기업 등의 수준 높은 승인 과정당사 및 연결회사의 매출처는 삼성디스플레이 계열 등의 글로벌 기업입니다. 또한 당사 및 연결회사가 납품하는 제품인 FPCA는 품질 요구 수준이 높기 때문에 해당 제품을 납품하기 위해서는 해당 매출처의 기술력 승인 과정이 필요합니다. 따라서 신규업체가 동 시장에 진입하기는 어려우며, 또한 해당 거래처가 특별한 문제가 발생하거나, 타 업체가 원가경쟁력에 혁신을 갖고 오지 않는 한, 디스플레이사가 부품업체를 타 업체로 바꾸는 등의 절차를 수행하기 위해 시간과 비용을 소요하기는 현실적으로 어렵습니다.(3) 시장점유율 추이당사의 주요 고객사에게 당사가 영위하는 제품을 동일하게 제공하는 기업에 대한 공식적인 시장점유율 자료는 존재하지 않습니다. 이는 고객사의 영업 및 제조 보안상의 문제와 더불어 각 기업이 생산하는 핸드폰부품 종류 및 임가공 용역의 범위가 상이하며, 관련 내용이 공개되지 않기 때문에 시장점유율에 대한 통계치를 산정하기가 현실적으로 어렵기 때문입니다. 다만 아래와 같이 관련 경쟁기업의 감사보고서(주석 내 종속기업, 지분법 주식 관련 내용)상의 매출액을 토대로 추정하였습니다.

［매출액 기준 시장점유율］(단위 : 백만원)

회사명	2020연도	2019연도	2018연도

매출액	시장점유율	매출액	시장점유율	매출액	시장점유율

디케이티	338,981	51.16%	332,281	54.31%	229,749	45.46%

유니온	282,963	42.71%	216,769	35.43%	216,805	42.90%

유비셀	40,618	6.13%	62,759	10.26%	58,849	11.64%

계	662,562	100.00%	611,809	100.00%	505,403	100.00%

주1) 상기 매출액은 베트남 종속법인(DKT VINA, UNION VINA, U.I.T. Vietnam) 매출액으로 지배기업의 감사보고서 상의 주석에 공시된 내용을 참고하여 산정하였습니다.FPCA의 시장점유율은 최종 세트업체 향에 따라 구분합니다. 당사는 삼성디스플레이를 통한 삼성전자향 공급업체로서 삼성디스플레이의 삼성전자향 공급업체 기준으로 3개 업체중 당사의 시장점유율은 2020년 기준 약 51.16%로 가장 높으며, 다음으로 2개 업체인 유니온과 유비셀이 점유하고 있습니다. 특히, 당사가 애플에 유일하게 공급하고 있는 애플 Watch 모델은 최근 5개년간 당사가 100% 독점 공급하여 진행하고 있습니다. 바. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점당사가 영위하는 산업 시장에서 가장 중요한 경쟁요소는 "가격", "납기" , "품질" 입니다. 당사는 베트남에 2012년에 선진출하여 생산체계를 안정화하여 생산성과 품질을 극대화하여 고객으로부터 품질부분에 좋은 평가를 받고 있습니다. 특히 삼성디스플레이가 분기마다 실시하는 QBR평가에서 경쟁사 대비 우수한 평가를 받았습니다. 이는 베트남의 낮은 인건비와 전공정 내재화 및 품질 취약공정 자동화를 통해 가격, 납기, 품질 경쟁력을 동시에 이룰 수 있는 체계에서 비롯된 것입니다.당사는 타사 경쟁업체 대비 하기와 같은 우위를 점하고 있습니다.

구분	당사	타사

납기	SMT설비 고속장비 多보유로 인한 납기 우위	SMT 설비 중고속 장비로 DKT보다 생산 CAPA 부족

품질	검사인원의 장기 근속으로 인한 품질 system 안정화 및 자동화로 인한 취급성불량 발생 요인 제거	-

자동화	Tape 부착 자동화 및 기능검사기 자동화 우위
-> 성인화 및 취급성 불량율 감소로 품질 우위	자동화 미진행

사. 신규사업 등의 내용과 전망(1) 안테나용 HRC (High Frequency RF Cable)무선통신 단말기에 대한 소비자들의 구매력에 있어 무엇보다 중요시되고 있는 것은 소형, 슬림화된 디자인, 단말기의 컨버전스화에 따른 다기능화로, 이동성 및 휴대성이 강조된 방향으로 기술이 발전되는 것에 결정적인 영향을 미치고 있습니다. 이러한 환경변화로 인해 무선통신 안테나는 과거 외장 안테나 형태에서 내장형 안테나 등의 형태로 변화되었고, 다양한 서비스의 융합 및 4G LTE, 5G와 같은 이동형 고속 데이터 서비스의 요구가 점차 증가함에 따라 기존 휴대단말기의 안테나 기술에 MIMO(Multi Input Multi Output) 기술을 적용하기 위해 연구가 지속적으로 이루어지고 있어 향후 기술개발에 대한 경쟁도 치열해질 것으로 예상되고 있으며 휴대폰 안테나 부품의 신소재 개발 및 기술개발이 요구되고 있습니다.이런 트렌드에 맞춰 당사는 현재의 사업에서 응용 범위를 확장하여 2016년부터 ANT用HRC부품 사업에 진출하고자 하였으며, RF Connective Item 응용분야에 진출하고자 합니다. 또한 ANT 用 HRC개발 분야에서 파생되는 다양한 임가공 및 제조를 수행하고자 합니다.이에 따라 당사는 RF Connective Item부품 사업의 단기적 목표시장을 선정하여 사업을 추진하고 있습니다. 현재 당사가 개발중인 Antenna HRC 부품은 최신 휴대폰 및 노트북 등이 고속통신화(4G→5G)되어가고, 기구적으로 메탈화, 슬림화로 변화하는 추세를 반영한 Application으로써 회로가 가진 삽입손실과 반사손실을 최소화하여 수동소자(Passive element)인 안테나 및 기타 소자의 Matching 최적화 솔루션을 제공하기 위한 기술을 수반합니다.결과적으로, 핸드폰의 송/수신 고속화 및 High Frequency Range 채택에 따른 부품단 송/수신을 확보 및 Data Streaming 향상 노력이 지속되고 있는 환경 중 특히, 5G 이동통신 시대를 대비해 국내 업체의 스마트폰에 사용되는 메인 안테나를 기존 LDS(Laser Direct Structuring) 방식에서 당사가 개발하고 있는 ANT 用 HRC(High Frequency RF Cable)로의 부품변경을 통해 회로가 가진 손실을 최소화하여 각 부품당 성능의 최적화를 구현할 수 있을 것으로 판단됩니다.

(2) 전기자동차 전지

최근 온실가스를 대폭 삭감하는 방법으로 Hybrid Vehicle(HV), Plug-in Hybrid Electrical Vehicle(PHEV) 및 Electrical Vehicle(EV)가 개발되어 판매되고 있습니다.

이러한 친환경 전기차는 각종 환경규제 및 배터리 가격의 하락으로 빠른 성장이 예상되고 있습니다. 특히 2015년 폭스바겐의 디젤 게이트 사건 이후 내연기관차로는 향후 연기개선과 배기가스 규제를 맞출 수 없음을 인식하는 계기가 되어, 많은 국가에서 내연기관차 판매 중단 발표를 하기에 이르렀고, 전세계 주요 자동차 업체도 빠르게 전기차로의 판매정책 전환을 발표하고 있습니다.

2020년 글로벌 전기차 시장은 예상치를 크게 상회하면서 306만대에 마감되었고 2021년은 399만대로 전망됩니다. 정책 효과와 시장 사이클 효과, 그리고 다수의 전기차 모델 출시 등이 어우러지면서 글로벌 전기차 시장은 향후 5년간 연평균 28% 성장해 2025년 1,039만대 규모까지 커질 것으로 전망됩니다.

출처 : 하나금융투자(2021.02.01)이러한 이유로 당사는 전기 자동차 수요 증가 및 전기 자동차용 배터리 전력관리를 위한 전력관리반도체(PMIC, Power Management Integrated Circuit)용 SMT 부품을 차량용 Battery Module업체와 함께 개발 진행중입니다. 전기자동차 배터리 셀은 전기 자동차 필수적인 핵심 부품으로 높은 수준의 내구성과 신뢰성이 요구되며, 장치 산업으로서 규모의 경제에 영향을 받습니다. 특히, 전기 자동차 배터리 특성상 모바일 배터리 Cell 대비 길이와 면적이 대형화됨에 따라 이에 대응하기 위해서는 2배 이상의 표면실장이 필요할 것으로 예상되며, 신뢰성 테스트 장비 및 칩 실장 속도를 높인 고속 칩 마운터 장비가 요구됩니다. 당사는 이런 조건에 맞춰 신규 중고속마운터 Line의 점진적 확대 및 표면실장의 안정화를 위한 신뢰성 테스트를 지속적으로 진행하고 있으며, 향후 전기자동차 시장의 확대시 당사의 매출성장에 직접적인 연결이 될 것으로 보입니다.