휴네시온 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에서 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 가. 재무상태 연결회사의 '18년말 총자산은 전년대비 118% 증가한 252억원을 기록하였습니다. 세부적으로 살펴보면, 작년 상장 자금 유입으로 단기금융예치금이 큰 폭으로 증가 하였습니다. 부채는 전년 대비 49% 증가한 29억원입니다. 외형 성장으로 인해 매입채무가 일부 증가하였지만 유의미안 변화는 발견되지 않고 있습니다. 부채비율은 전년 대비 7.2% 감소한 13.0%를 기록하고 있습니다.

나. 영업성과 '18년은 영업이익은 전년대비 28억원 감소한 5억원을 기록하였습니다.

구 분	제 16기	제 15기	증감

EBITDA (백만원)	642	3,456	2,814

영업이익 (백만원)	528	3,355	2,826

감가상각비 (백만원)	114	101	13

ROE(%)	4.5%.	31.2%	-26.7%

* EBITD : 영업이익 + 감가상각비* ROE : (당기순이익/기말자본총계)*100

3. 경영성과 2018년 연결실체의 경영성과는 Ⅱ.사업의 내용, 부속명세서 중 영업보고서를 참조하시기 바랍니다.

4. 영업실적 연결실체의 지난 2사업년도 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위: 원, %)

구 분	제 16기	제 15기	증 감	증감율(%)

매출액	16,050,841,163	14,026,105,357	2,024,735,806	14.4%

매출원가	10,479,974,406	6,764,348,167	3,715,626,239	54.9%

매출총이익	5,570,866,757	7,261,757,190	(1,690,890,433)	-23.3%

판매비와관리비	5,042,610,417	3,907,152,122	1,135,458,295	29.1%

영업이익	528,256,340	3,354,605,068	(2,826,348,728)	-84.3%

기타수익	20,968,400	64,707,114	(43,738,714)	-67.6%

기타비용	9,673,517	8,646,154	1,027,363	11.9%

지분법이익(손실)	2,666,386	-	2,666,386

금융수익	207,299,624	58,558,712	148,740,912	254.0%

금융비용	810,742	3,353,242	(2,542,500)	-75.8%

법인세비용차감전순이익	748,706,491	3,465,871,498	(2,717,165,007)	-78.4%

법인세비용	(257,259,999)	471,496,803	(728,756,802)	-154.6%

당기순이익	1,005,966,490	2,994,374,695	(1,988,408,205)	-66.4%

매출액은 제품 부문의 실적 하락, 상품 부문의 매출 증가로 전체적으로 소폭 증가 하였습니다. 외형 성장으로 인한 인력등 고정비 증가로 인해 매출원가가 상승하여 매출총이익이 전년 대비 23.3% 하락 하였으며, 판매 솔루션 제품 다변화로 인해 판매비와 관리비도 증가하여 영업이익은 전년대비 84.3% 하락한 5억원을 기록 하였습니다. 영업외적으로 기타수익 하락, 금융수익이 증가하며 법인세 차감전 순이익은 전년 대비 78.4% 하락한 7억원을 기록 하였습니다. ■ 부문별 영업실적 (단위: 백만원, %)

매출
유형	제 품 명	2018년	2017년	증감

매출액	비율	매출액	비율	금액	(%)

자 사
제 품	망연계솔루션	5,063	31.55%	9,182	65.46%	(4,119)	-44.9%

통합계정관리	1,472	9.17%	1,650	11.76%	(178)	-10.8

모바일 보안
및 출입관리	391	2.44%	263	1.87%	128	48.8%

소 계	6,927	43.15%	11,096	79.10%	(4,168)	-37.6%

용 역	제품 유지보수	2,101	13.09%	986	7.03%	1,116	113.2%

커스터마이징	688	4.29%	652	4.65%	36	5.5%

소 계	2,790	17.38%	1,638	11.68%	1,152	70.3%

상 품	6,335	39.47%	1,293	9.22%	5,042	389.9%

매출총계	16,051	100%	14,027	100%	2,025	14.4%

사업부문별로 영업실적을 살펴 보면 망연계솔루션 시장에서는 공공기관 및 지자체 수요는 지속적으로 발생하고 있습니다, 다만 2017년 금융부문에서 매출이 일부 하락하며 51억원을 기록 하였습니다. 통합계정관리 제품 매출은 소폭 하락, 모바일 보안 제품은 소폭 증가하여 제품 관련 매출은 전년대비 37.6% 하락한 69억원을 기록 하였습니다. 작년까지 제품 매출의 급증으로 인해 2018년도 유지보수 매출액은 전년 대비 113.2% 증가한 21억원을 기록 하였고 커스터마이징과 합산한 용역 매출은 적년 대비 70.3% 증가한 28억원을 기록 하였습니다. 자회사 매출이 급증하며 2018년도 상품 매출은 전년 대비 389.9% 증가한 63억원을 기록 하였고 연결기준으로 휴네시온의 매출액은 전년 대비 14.4% 증가한 161억원을 기록 하였습니다.

5. 재무상태연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다. (단위: 원, %)

과 목	제 16 기	제 15 기	증 감	증감율

Ⅰ. 유동자산	22,783,011,470	10,800,875,129	11,982,136,341	110.9%

현금및현금성자산	3,615,588,533	5,117,789,933	-1,502,201,400	-29.4%

단기금융상품	15,000,000,000	1,521,776,600	13,478,223,400	885.7%

매출채권	3,186,798,730	3,703,446,107	-516,647,377	-14.0%

기타채권(유동)	144,443,261	5,756,986	138,686,275	2409.0%

재고자산	634,710,682	323,080,000	311,630,682	96.5%

기타유동자산	201,470,264	129,025,503	72,444,761	56.1%

Ⅱ. 비유동자산	2,384,825,539	722,067,120	1,662,758,419	230.3%

관계기업투자주식	590,916,186	-	590,916,186	-

유형자산	320,655,587	328,349,597	-7,694,010	-2.3%

무형자산	753,863,460	59,263,992	694,599,468	1172.0%

기타채권(비유동)	253,485,247	212,374,391	41,110,856	19.4%

기타비유동자산	9,224,389	424,363	8,800,026	2073.7%

이연법인세자산	456,680,670	121,654,777	335,025,893	275.4%

자산총계	25,167,837,009	11,522,942,249	13,644,894,760	118.4%

Ⅰ. 유동부채	2,891,465,036	1,908,814,701	982,650,335	51.5%

매입채무	1,919,007,375	936,717,977	982,289,398	104.9%

기타지급채무	539,136,570	465,967,248	73,169,322	15.7%

기타부채	425,691,375	200,822,558	224,868,817	112.0%

단기차입금	-	50,000,000	-	-

당기법인세부채	7,629,716	255,306,918	-247,677,202	97.0%

Ⅱ. 비유동부채	-	31,208,912	-

확정급여부채	-	31,208,912	-

부채총계	2,891,465,036	1,940,023,613	951,441,423	49.0%

지배기업소유지분	22,276,371,973	9,582,918,636	12,693,453,337	132.5%

자본금	2,401,918,000	1,785,795,000	616,123,000	34.5%

자본잉여금	12,597,410,300	1,304,295,480	11,293,114,820	865.8%

이익잉여금	7,277,043,673	6,492,828,156	784,215,517	12.1%

자본총계	22,276,371,973	9,582,918,636	12,693,453,337	132.5%

부채및자본총계	25,167,837,009	11,522,942,249	13,644,894,760	118.4%

자기자본비율	88.5%	83.2%	5.3%	6.4%

부채비율	13.0%	20.2%	-7.3%	-35.9%

2018년말 현재 총자산은 252억원으로 전년대비 136억원 증가하였습니다. 유동자산은 매출채권과 현금성 자산이 감소 하였지만 상장자금 유입으로 인해 120억원 증가한 228억원이며, 비유동자산은 관계기업 투자와 무형자산 증가 등으로 전년대비 17억원이 증가한 24억원입니다. 부채는 유의미한 변화는 보이고 있지 않으며 2018년 부채 총계는 29억을 기록하고 있습니다. 자본잉여금과 이익여금의 증가로 인해 자본은 전년대비 127억원 증가한 223억원입니다.

6. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출가. 유동성에 관한 사항 연결회사는 당기말 186억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ⅰ) 현금 및 현금성자산, ⅱ) 단기금융상품을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 66억원 대비 120억원 증가하였습니다. 당기말 차입금은 없습니다.

당기말과 전기말 연결실체의 현금 및 현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위: 원)

구 분	제 16기	제 15기

현금성 자산	3,615,588,533	5,117,789,933

단기금융상품	15,000,000,000	1,521,776,600

합 계	18,615,588,533	6,639,566,533

나. 자금조달에 관한 사항 2018년말 기준 최근 2년간 자금조달 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 주, 원)

주식발행(감소)일자	발행(감소)형태	발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류	수량	주당액면가액	주당발행(감소)가액	비고

2017.11.27	유상증자(제3자배정)	보통주	14,286	500	70,000	제3자배정(107.1%)

2017.12.20	유상증자(제3자배정)	보통주	23,820	500	84,000	제3자배정(111.12%)

2017.12.21	무상증자	보통주	3,333,484	500	500	주주배정(1주당 14주)(1400.00%)

2018.08.02	유상증자(일반공모)	보통주	1,232,246	500	10,000	코스닥 시장 상장

다. 자금지출에 관한 사항 연결실체의 영업이익 대비 영업활동으로 인한 현금흐름의 비율은 최근 2년 평균 146%입니다. (단위: 원)

구 분	제 16기	제 15기	증 감

영업이익	528,256,340	3,354,605,068	-2,826,348,728

영업활동으로 인한 현금흐름	1,644,066,109	1,957,490,745	-313,424,636

연결실체의 투자비 및 차입금 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원)

구 분	제 16기	제 15기	증 감

유형자산 취득	115,875,646	142,473,467	- 26,597,821

무형자산 취득	746,589,603	2,379,740	744,209,863

차입금 상환	50,000,000	200,000,000	-150,000,000

7. 위험 요인 당사의 매출은 관련 시장의 법적인 구속력에 많은 영향을 받고 있습니다. 2019년 당사는 기존 공공기관 매출은 유지 하면서 법적 의무대상이 아닌 일반 민영기업들까지제품 마케팅을 강화하여 위험 요인을 줄여 나가도록 하겠습니다. 2019년 5G 및 클라우드 시장이 활성화 됨에 따라 관련 시장에 진출하여 신규 시장 발굴을 위해 노력하도록 하겠습니다.

8. 부외부채해당사항 없습니다.

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항해당사항 없습니다. 10. 2019년 휴네시온의 경영목표,

금년도 세계경제는 작년과 유사한 3% 수준의 성장이 전망됩니다. 북한리스크, 미중 무역분쟁, 영국의 브렉시트 탈퇴 등 여러가지 악재가 예상되는 가운데 세계 경제는 작년과 유사한 3% 내외의 성장세가 예상되며 국내 경제 역시 작년에 이어 3% 내외의 성장세가 예상됩니다. 하지만 당사가 영위하고 있는 보안 S/W 시장은 보안에 대한 관심이 증가 하고 있는 상황으로, 5G의 상용화, 클라우드 시장의 확장, 접근제어시스템 수요 증가 등으로 당사 제품의 수요처가 지속적으로 증가 할 것으로 기대 되고 있습니다. 쉽지 않은 경영여건이지만, 2019년 목표하는 바를 완수하고 새로운 도약을 하기 위해 휴네시온은 다음과 같은 경영활동을 추진하겠습니다.

첫째, 현재 한국에서 클라우드 시장의 성장세가 예상되며 관련 시장에 진출하여 신규 매출을 위해 정진해 나갈것입니다. 2018년 기준 미국을 제외한 OECD 국가들의 평균 클라우드 사용률은 30.6% 이며, 한국은 집계된 국가들 가운데 가장 낮은 10% 내외의 사용률을 기록하고 있습니다. 한국의 클라우드 시장은 AWS,MS, 구글 글로벌 메이져 기업들이 주도하고 있는 상황이며, 네이버, KT 등 국내 기업들이 시장 확장을 위해 노력 하고 있습니다. 2018년 부터 국내 IT 서비스업계에 따르면 주요 IT 서비스 기업들이 인프라를 클라우드 전환에 속도를 내고 있으며, 2019년에는 클라우드 서비스가 국내 대기업 중심으로 더욱 깊숙이 침투 할것이라고 전망 하고 있습니다. 클라우드를 사용함으로써 업무의 편의성에서 크게 향상 될 것이지만, 보안의 중요성도 함께 부각 될것입니다. 관련 인프라 기업들과 사용자들은 보안 이슈 해결을 위해 보안 S/W가 필수적일 것이고, 당사는 당사 제품의 클라우드 보안 시장 상용화를 위해 제품 업그레이드 또는 신규 버전을 개발 하여 선보일 예정입니다. 둘째, 한국의 성장세는 최근 제조업 성장 한계에 따른 성장률 한계에 마주하고 있으며, 정부는 제조업 경쟁력 향상을 위한 스마트팩토리를, 한층 발전된 삶의 터전인 스마트시티를 새로운 성장 동력으로 삼고 있습니다. 이러한 스마트팩토리와 시티는 중앙의 접근제어시스템의 보안이 필수적이며 이 시장에서 당사 솔루션 수요가 발생할 수 있습니다. 당사는 작년 출시한 일방향망연계 솔루션 제품을 토대로 관련 접근제어시스템 시장에 진출을 시도하고 있습니다. 작년 출시한 일방향망연계 제품은 기존 보안에 더욱 중점을 두고 있는 국가 기반 시설 대상으로 출시를 하였으며, 올해 국내 기반 시설중심으로 시장에 안착하고 있는 상황입니다. 향후 접근제어시스템 사용이 보편화 된다면 당사의 일방향망연계 솔루션 제품의 수요처도 증가 될것이며, 성장에 일조하게 될것이라 예상합니다.

마지막으로 창의문화에 기반한 모든 임직원들이 책임감을 가지고 일하는 방식을 정착시키고, 산업 생태계 내 파트너 및 관련 기업들과의 동반성장을 위한 회사의 성장 비전을 제시하고 지켜 나갈 것입니다. 당사의 주요 인력은 회사의 성장과 함께 성장해온 핵심 인력들로 그들의 로열티 향상을 위해 직원 복지 및 대우 향상을 위해 힘써 회사의 성장동력을 유지해 나갈 것입니다. 또한 당사 파트너사들과의 관계 증진. 제품 교육 강화 및 관계 증진 등으로 모든 고객들의 요구에 부응 할수 있는 체계를 구축해 나가도록 하겠습니다. 2019년은 그 어떤 해보다 휴네시온에게 의미 있는 한 해라고 할 수 있습니다. 지난 15년간의 역사를 발판삼아, 상장 이후 새로운 도약을 맞이하는 원년으로 만들어 나갈 예정입니다. 휴네시온은 상장 전 망연계솔루션 시장 선도 기업의 위치에서 더욱더 성장하여 보안 S/W 시장에서 다양한 제품들로 인정받는 정보보호 S/W 전문 기업으로서의 입지를 구축해 나가도록 하겠습니다. 2019년 휴네시온은 "고객은 하늘처럼, 직원은 가족처럼" 이란 슬로건 아래 자본시장과도 적극적으로 소통하여 주주들에게도 장기적으로 믿고 투자할수 있는 신뢰가는 기업으로 성장해 가도록 하겠습니다.