SV인베스트먼트 반기보고서 (2021.06)
2. 영업의 현황

가. 영업의 개황 당사가 영위하는 벤처캐피탈 사업은 (1) 연기금, 금융기관 등 출자자로부터 투자재원을 조달하여 (2) 성장성이 높은 중소벤처기업 또는 창업자 등을 발굴, 평가하여 투자한 후 (3) 전략, 영업, 재무, 회계, 인사 등 기업의 중요한 경영활동을 적극적으로 지원함으로써 기업가치를 증대시키고 (4) 투자금액을 회수하여 수익을 실현하는 일련의 과정으로 이루어져 있습니다.

당사의 영업수익은 크게 ① 조합관련수익, ② 지분법이익, ③ 고유계정관련이익, ④ 기타의 영업수익으로 구성되어 있습니다. 조합관련수익은 크게 △ 관리보수, △ 성과보수로 이루어져 있습니다.

관리보수는 업무집행조합원(GP)에 대한 일 종의 기본보수로서, 업무집행조합원은 관리보수를 기반으로 한 운용자금으로 운용인력을 확보하여 벤처기업을 발굴 및 심사하고 투자하게 되며 또한 투자조합의 공시 및 기타 사무 처리를 담당하게 됩니다. 관리보수의 경우 일반적으로 조합의 규약마다 다르지만 조합 설립 후 투자기간 동안은 결성 약정금액의 일정비율로 지급되며, 그 이후 회수기간에는 투자잔액의 일정비율로 업무집행조합원에게 지급이 됩니다.

성과보수는 조합운용 결과에 따라 지급되는 추가수익으로 조합마다 지급규정은 다르며, 일반적으로 규약상 기준수익률(IRR)을 초과하는 조합배분금액의 일정비율(일반적으로 20% 전후)을 업무집행조합원에게 지급하게 됩니다.

지분법이익은 △ 국내지분법이익, △ 해외지분법이익으로 구성되어 있습니다. 국내지분법이익은 업무집행조합원이 결성한 투자조합 또는 사모투자전문회사에 업무집행조합원이 출자한 지분에 대한 지분법손익으로서 지분법이익은 영업수익으로, 지분법손실은 영업비용으로 인식됩니다. 해외지분법이익은 해외자회사 및 해외에서 결성된 Fund에 대해 출자한 지분만큼 해외지분법이익, 또는 해외지분법손실로 인식합니다.

고유계정관련이익은 당사의 자기자본을 이용한 직접투자에 발생하는 수익으로서 △ 투자주식처분이익, △ 투자주식전환이익, △ 투자주식배당금 등으로 구성되어 있습니다.

기타의 영업수익은 △ 이자수익 등으로 구성되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제16기 반기(21.04.01~21.09.30)

금액	비중

투자조합수익	조합관리보수(주1)	3,453.6	30.50%

PEF관리보수(주1)	1,867.3	16.49%

조합성과보수	3,841.3	33.92%

조합지분법이익(주2)	675.8	5.97%

운용투자수익	운용투자수익	1,391.9	12.29%

기타수익	이자수익	94.4	0.83%

소계	11,324.2	100.00%

자료: 에스브이인베스트먼트 포괄손익계산서

주1) 관리보수는 당사가 투자조합 및 사모집합투자기구의 업무집행조합원으로서 조합 및 PEF 운영에 따라 수령하는 보수입니다. 일반적으로 설립일 이후 2~3년은 약정총액 기준으로, 이후부터는 평균투자잔액 기준으로 관리보수를 수령하게 되며, 관리보수는 각 조합 및 PEF의 규약 또는 정관에 의거 지급되게 됩니다.주2) 지분법이익은 각 조합에 출자한 당사 지분에 대한 평가이익으로 지분비율이 20% 미만이나 회사가 업무집행 조합원으로서 조합 및 PEF에 중대한 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 지분법이 적용됩니다.

나. 영업의 종류 당사는 제출일 현재, VC투자조합 및 경영참여형 사모집합투자기구(PEF)등으로 약 13,486억원(해외 2,050억원, 국내 11,436억원)의 재원을 결성함으로써 지속가능한 선순환적 구조를 달성하였으며, 바이오/헬스케어, ICT/문화콘텐츠, Gross capital 등 다양한 분야에서 탁월한 벤처캐피탈로서의 경쟁력을 인정받고 있습니다.

【 당사 운용 VC 투자조합 및 PEF 결성 현황 】

(단위: 억원,년)

조합(회사)명	약정
총액	결성일	존속
기한	비고

1	2014 SV-성장사다리 Gap Coverage 펀드	775	14.02.27	6	-

2	SV 한ㆍ중 바이오ㆍ헬스케어펀드	374	14.12.24	6	-

3	SV 한ㆍ중 문화-ICT융합펀드	460	15.11.24	7	-

4	SV Gap-Coverage 펀드 2호	681	16.07.28	7	-

5	SV 글로벌 바이오ㆍ헬스케어펀드2호	530	17.06.28	7	-

6	한라에스브이 사모투자전문회사	1,000	12.04.20	7	-

7	Shenzhen China-Korea Industrial Investment Fund	1,209	16.01.13	6	주1,2)

8	KSV Global Innovations, LP	841	18.11.29	8	주3)

9	에스브이글로벌뷰티제1호 사모투자 합자회사	872	19.07.05	4	-

10	에스브이컨슈머제1호사모투자 합자회사	545	19.12.13	5	-

11	에스브이 인베스트먼트 2019 벤처투자조합	149	19.12.17	5	-

12	에스브이 Gap-Coverage 펀드 3호	1,011	19.12.30	7	-

13	에스브이 유니콘 성장 펀드	675	19.12.30	7	-

14	에스브이 Gap-Coverage펀드3-1호	579	20.03.26	7	-

15	에스브이바이오제1호사모투자합자회사	85	20.10.13	5	-

16	에스브이글로벌인더스트리얼제1호사모투자합자회사	2,400	20.12.14	5	-

17	에스브이 스케일업 펀드	1,300	21.10.19	7	-

합계	13,486	-	-	-

주1) Shenzhen China-Korea Industrial Investment Fund 설립일 환율 적용: 16.01.13일자 USD1,208.5
주2) 1차 출자액이 모두 납부 완료된 날(16.04.13)로부터 6년주3) KSV Global Innovations, LP설립일 환율 적용 : 18.11.29일자 USD1,128.9

다 . 자금조 달실적(단위: 원, %)

항목	제16기 반기(21.04.01~21.09.30)	제15기

금액	비중	금액	비중

I.유동부채	6,419,323,618	8.96%	10,465,770,794	13.95%

리스부채	501,837,064	0.70%	493,265,214	0.66%

기타유동부채	5,635,335,116	7.87%	6,363,285,391	8.48%

당기법인세부채	282,151,438	0.39%	3,609,220,189	4.81%

II.비유동부채	3,971,600,856	5.54%	4,010,253,307	5.35%

리스부채	700,408,175	0.98%	939,488,116	1.25%

확정급여채무	3,271,192,681	4.57%	3,070,765,191	4.09%

부채총계	10,390,924,474	14.51%	14,476,024,101	19.30%

I.자본금	26,617,000,000	37.16%	26,617,000,000	35.48%

II.자본잉여금	12,796,511,817	17.86%	12,796,511,817	17.06%

III.기타포괄손익누계액	73,126,748	0.10%	-276,570,674	-0.37%

IV.이익잉여금	21,754,460,090	30.37%	21,410,145,268	28.54%

자본총계	61,241,098,655	85.49%	60,547,086,411	80.70%

부채및자본총계	71,632,023,129	100.00%	75,023,110,512	100.00%

자료: 에스브이인베스트먼트 연결재무상태표

라. 자금운용실적(단위: 원, %)

구분	제16기 반기(21.04.01~21.09.30)	제15기

항목	금액	비중	금액	비중

I.유동자산	23,330,334,559	32.57%	30,612,604,568	40.80%

현금및현금성자산	4,200,096,493	5.86%	7,887,763,632	10.51%

단기금융상품	14,485,088,767	20.22%	16,676,636,426	22.23%

기타유동자산	4,642,172,569	6.48%	6,015,106,830	8.02%

당기법인세자산	2,976,730	0.00%	33,097,680	0.04%

II.창업투자자산	43,676,811,779	60.97%	39,097,021,139	52.11%

투자실적자산	20,093,468,266	28.05%	17,694,268,247	23.59%

경영지원자산	23,583,343,513	32.92%	21,402,752,892	28.53%

III.비유동자산	4,624,876,791	6.46%	5,313,484,805	7.08%

유형자산	1,505,632,978	2.10%	1,807,141,845	2.41%

무형자산	1,510,525,138	2.11%	1,511,704,344	2.01%

기타비유동자산	626,884,250	0.88%	582,599,698	0.78%

이연법인세자산	981,834,425	1.37%	1,412,038,918	1.88%

자산총계	71,632,023,129	100.00%	75,023,110,512	100.00%

자료: 에스브이인베스트먼트 연결재무상태표