에스프리즘 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 전망한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정 들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음에 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 정부의 다양한 신재생에너지 지원 정책 및 기술개발 지원으로 용도별 ㆍ종류별 다양한 연료전지의 연구개발이 진행되고 있으며 건물용 및 발전용 연료전지의 경우 제품이 상용화되고 시장이 점차 성장하고 있습니다.2018년 8월 정부의 "혁신성장 전략투자 방향"에서 "수소경제"를 3대 전략 투자분야로 선정한 이후 산업부는 18년 9월 관계부처 및 민간전문가가 참여한 "수소경제 추진 위원회를 구성하여 3개월 간의 의견수렴과 연구ㆍ분석을 거쳐 19년 1월 "수소경제 활성화 로드맵"을 발표하였습니다. 동 로드맵은 일본, 호주, EU 등 다른 나라의 정책 추진 현황을 참조하고, 우리가 가진 경쟁여건, 시장 환경 변화, 기술 발전 추이 등을 면밀히 검토하여 "수소경제"를 혁신성장의 새로운 성장 동력이면서 친환경 에너지의 원동력으로 인식하고 2040년 까지 수소경제 활성화를 위한 큰 정책 방향성과 목표 및 추진전략을 담았습니다. 수소경제 활성화 로드맵의 주요 내용을 살펴보면 2040년까지 수소모빌리티 관련 수소차를 620만대 생산하고 수소충전소 1,200개소를 구축하며, 에너지 분야 관련하여 연료전지 발전용 15GW, 가정 ㆍ건물용 2.1GW 보급과 더불어 그린수소 확대로 공급량을 526만톤으로 확대하고, 대량 안정적 공급으로 수소 가격을 3,000원/kg 이하로 하락을 유도하는 등의 내용을 주요 골격으로 하고 있습니다. 정부는 2020년 6월 개최된 '녹색성장 및 글로벌 목표 2030을 위한 연대' 정상회의에서 유럽의 '그린 딜'과 비슷한 한국형 '그린뉴딜’전략을 발표, 녹색 전환의 청사진을 제시하기도 했습니다. 공공부문부터 온실가스 배출량 감축에 나서기로 하고, 부처별 배출량 감축실적을 매년 평가하고, 탄소배출량 감축 효과가 높은 설비를 갖춘 기업에 배출권 할당 혜택을 주는 등 기업 참여도 유도하고 있습니다. 또한 2021년 2월 5일 시행된 '수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률'이 제정된 것은 우리나라가 세계 최초이며, 수소법에는 수소경제위원회 등 수소경제 이행 추진체계, 수소전문기업 육성 등 수소경제 지원 정책, 수전해 설비 등 수소용품과 사용 시설의 안전 규정을 신설하는 내용이 담겨 있습니다. 정부는 수소를 주에너지원으로 사용하는 수소경제를 발전시킴과 동시에 수소를 탄소중립을 위한 필수 요소로 규정하였으며, 다국적 컨설팅전문회사인 메켄지 앤드 컴퍼니가 작성한 '한국 수소산업 로드맵' 보고서에 따르면 한국의 수소산업 지원으로2050년 경제 효과 연간 약 70조원, 약 60만 명의 고용 창출이 이뤄질 것으로 예상했으며, 이와 함께 수소가 최종 에너지의 21%를 대체할 것이라고 전망하였습니다.

당사의 경우 정부 시책과 더불어 매년 매출이 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

구분	2014년	2015년	2016년	2017년	2018년	2019년	2020년	2021년	2022년

매출액	29억	50억	100억	203억	315억	379억	470억	473억	468억

2022년 기존 매출 성장세가 다소 둔화되는 아쉬움이 남았지만, 산업통상자원부의 수출목적형 연료전지 기술개발 과제를 수행한 결과 유럽인증(CE)을 획득하는 쾌거를 올렸으며, 연료전지 배터리 하이브리드 시스템 개발, 중국시장 진출, 산업통상자원부 수소전문기업 1기 인증 등 수많은 것들을 해내고 있습니다.

이러한 환경속에서 당사는 우호적인 정부 시책 및 시장환경을 바탕으로 지속 발전 가능한 기업으로써의 토대를 마련하는 것은 물론, 수소경제를 주도하는 리딩 컴퍼니로써의 지위를 구축하고 나아가 한발 앞장서는 기업이 될 수 있도록 노력하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 (단위 : 백만원, %)

과 목	제 9 기	제 8 기	증감사항

증감액	증감율

자산

유동자산	127,813	95,010	32,803	34.5%

비유동자산	25,296	23,836	1,460	6.1%

자산 총계	153,109	118,846	34,263	28.8%

부채

유동부채	53,751	40,283	13,468	33.4%

비유동부채	28,952	8,263	20,689	250.4%

부채 총계	82,703	48,546	34,157	70.4%

자본

지배기업의 소유주지분	70,329	70,128	201	0.3%

자본금	3,437	3,437	-	0.0%

자본잉여금	53,550	53,550	-	0.0%

자본조정	203	161	42	26.1%

이익잉여금	13,139	12,980	159	1.2%

비지배지분	77	172	(95)	(55.2%)

자본 총계	70,406	70,300	106	0.2%

부채와 자본 총계	153,109	118,846	34,263	28.8%

제 9기 중 전환사채 및 신주인수권부사채 발행 후 단기금융상품 가입 및 공정가치 평가, 재고자산 증가에 따라 전기대비 총자산이 34,263백만원 증가하였으며, 부채 또한 전환사채 및 신주인수권부사채 발행 및 차입금 증가로 인해 전기대비 34,157백만원 증가하였습니다. 자본총계는 주식매수선택권 및 당기순이익 751백만원 발생, 배당급 지급 등으로 전기 대비 106백만원이 증가하였습니다.나. 영업실적 (단위 : 백만원, %)

과 목	제 9 기	제 8 기	증감사항

증감액	증감율

매출액	46,776	47,306	(530)	(1.1%)

매출총이익	14,577	13,685	892	6.5%

영업이익	1,192	2,258	(1,066)	(47.2%)

법인세비용차감전순이익	222	1,899	(1,677)	(88.3%)

법인세비용	(529)	(2,957)	-	-

당기순이익	751	4,856	(4,105)	(84.5%)

당사의 매출은 수소연료전지에서 모두 발생하고 있으며, 2022년 매출은 전년대비 1.1% 감소한 46,776백만원을 기록하였습니다. 영업이익의 경우 인건비 및 대손상각비 증가 등으로 인해 전년대비 47.2% 감소한 1,192백만원을 기록하였습니다. 법인세비용의 경우 주식매수선택권 행사 등에 따른 법인세효과로 인해 -529백만원을 기록하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 (단위 : 백만원)

과 목	제 9 기	제 8 기	증감액

영업활동으로 인한 현금흐름	(6,657)	(9,815)	3,158

투자활동현금흐름	(24,576)	(23,126)	(1,450)

재무활동현금흐름	32,421	5,210	27,211

현금의 증가	1,188	(27,731)	28,919

기초의 현금	4,112	31,843	(27,731)

기말의 현금	5,300	4,112	1,188

제 9기 기말 현금의 경우 영업현금흐름 6,657백만원 감소 및 단기금융상품 증가로 인한 투자활동현금흐름 24,576백만원 감소, 전환사채 및 신주인수권부사채 발행 및 차입금 증가으로 인한 재무활동현금흐름의 32,421백만원 증가로 인해 1,188백만원 증가한 5,300백만원 입니다. (1) 당사의 보고기간 종료일 현재 1년이내 단기에 현금화 할 수 있는 자산 내역은아래와 같습니다. (단위 : 천원)

유동성 구분	제 9 기	제 8 기

현금	-	-

요구불예금	5,299,986	4,112,311

단기금융상품(*)	61,384,563	37,393,570

합계	66,684,549	41,505,881

(*) 정기예금 중 우리은행 차입금에 대해서 2,000,000천원, KB국민은행 차입금에 대해서 8,930,179천원, 연결실체의 지배기업인 주식회사 에스에너지의 차입금에 대해 12,148,363천원이 질권설정 되어 있습니다. (2) 당사의 보고기간 종료일 현재 장ㆍ단기 차입금 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	당기말 이자율	당기말	전기말

단기차입금

구매자금대출	IBK기업은행	6.94%	374,814	1,482,823

구매자금대출	KB국민은행	-	-	3,872,462

일반자금	KDB산업은행	3.44%	2,000,000	2,000,000

일반자금	KDB산업은행	5.85%	1,000,000	1,000,000

일반자금	우리은행	5.31%	3,000,000	3,000,000

일반자금	우리은행	5.62%	2,500,000	-

일반자금	우리은행	-	-	2,200,000

일반자금	KB국민은행	4.30%	4,000,000	-

일반자금	KB국민은행	4.30%	4,000,000	-

일반자금	KB국민은행	3.69%	4,000,000	-

일반자금	KB국민은행	3.27%	3,000,000	-

일반자금	KB국민은행	4.47%	2,200,000	-

일반자금	KB국민은행	4.47%	700,000	-

일반자금	KB국민은행	3.79%	2,200,000	-

일반자금	KB국민은행	5.74%	1,000,000	1,000,000

일반자금	KB국민은행	3.69%	1,200,000	1,200,000

일반자금	KB국민은행	-	-	500,000

일반자금	신한카드	2.28%	292,496	292,500

단기차입금 합계	31,467,310	16,547,785

장기차입금

일반자금	KB국민은행	6.25%	2,400,000	4,000,000

시설자금	KDB산업은행	3.00%	2,340,000	2,600,000

일반자금	신한카드	2.28%	1,121,250	1,413,750

소 계	5,861,250	8,013,750

유동성장기부채	(2,120,000)	(1,860,000)

장기차입금 합계	3,741,250	6,153,750

(3) 당사의 보고기간 종료일 현재 장ㆍ단기 차입금 상환 만기는 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

구분	1년 미만	1년 이상	합계

단기차입금	31,467,310	-	31,467,310

장기차입금	2,120,000	3,741,250	5,861,250

합계	33,587,310	3,741,250	37,328,560

5. 경영지표

지표	산출기준	제 9 기	제 8 기

유동비율	(유동자산/유동부채)*100	237.8%	235.9%

부채비율	(부채총계/자기자본)*100	117.5%	69.1%

자기자본비율	(자기자본/총자산)*100	46.0%	59.2%

차입금의존도	(차입금/총자산)*100	24.4%	20.7%

영업이익대비이자보상비율	(영업이익/이자비용)	0.8	2.6

매출액영업이익율	(영업이익/매출액)*100	2.5%	4.8%

매출액순이익율	(당기순이익/매출액)*100	1.6%	10.3%

총자산순이익율	(당기순이익/총자산)*100	0.5%	4.1%

자기자본순이익율	(당기순이익/자기자본)*100	1.1%	6.9%

부채비율의 경우 상품 재고자산 매입을 위한 차입금 증가에 따라 전기대비 증가하였으며, 영업이익대비 이자보상비율의 경우 기준금리 인상 및 사채 발행에 따른 이자비용이 증가하였습니다. 매출액순이익율의 경우 전기 법인세 효과(스톡옵션)에 따라 전기대비 감소하였습니다. 6. 부외거래(1) 당기말 현재 금융기관 한도약정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관명	약정내용	약정금액	실행금액

IBK기업은행	할인어음	1,500,000	-

IBK기업은행	할인어음	500,000	-

IBK기업은행	지급어음	6,500,000	6,329,991

IBK기업은행	구매자금	2,000,000	374,814

KDB산업은행	일반자금	2,000,000	2,000,000

KDB산업은행	일반자금	1,000,000	1,000,000

KDB산업은행	시설자금	2,600,000	2,340,000

우리은행	일반자금	2,500,000	2,500,000

우리은행	일반자금	3,000,000	3,000,000

KB국민은행	일반자금	2,200,000	2,200,000

KB국민은행	일반자금	700,000	700,000

KB국민은행	일반자금	3,000,000	3,000,000

KB국민은행	일반자금	2,200,000	2,200,000

KB국민은행	일반자금	800,000	-

KB국민은행	일반자금	4,000,000	4,000,000

KB국민은행	일반자금	1,200,000	1,200,000

KB국민은행	일반자금	4,000,000	4,000,000

KB국민은행	일반자금	4,000,000	4,000,000

KB국민은행	일반자금	1,000,000	1,000,000

KB국민은행	일반자금	4,000,000	2,400,000

신한카드	일반자금	2,340,000	1,413,746

(2) 당기말 현재 당사가 제3자로부터 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지급보증 제공자	지급보증처	종류	지급보증액

기술보증기금	KB국민은행	차입금에 대한 보증	1,870,000

기술보증기금	KB국민은행	차입금에 대한 보증	680,000

신용보증기금	KB국민은행	차입금에 대한 보증	3,800,000

신용보증기금	KB국민은행	차입금에 대한 보증	1,140,000

(3) 당기말 현재 당사가 제3자에게 제공한 담보내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지급보증 제공자	지급보증처	담보 내용	담보종류	설정금액

에스퓨얼셀(주)	우리은행	차입금에 대한 담보제공	정기예금	2,105,200

에스퓨얼셀(주)	KB국민은행	차입금에 대한 담보제공	정기예금	8,800,000

에스퓨얼셀(주)	KDB산업은행	차입금에 대한 담보제공	토지분양대금반환청구권	2,932,713

에스퓨얼셀(주)	우리은행	차입금에 대한 담보제공	지적재산권	3,600,000

에스퓨얼셀(주)	KB국민은행	차입금에 대한 담보제공	지적재산권	7,080,000

(4) 당기말 현재 계약이행보증 등과 관련하여 서울보증보험㈜로부터 12,241백만원의지급보증을 제공받고 있습니다.

(5) 당기말 현재 당사는 GS칼텍스와 라이선스계약서상 제품매출액의 3%에 해당하는 기술로얄티 지급 약정이 되어 있습니다. (6) 당사는 발전용 장기유지보수계약(LTSA, 연료전지 발전소 관리 및 유지보수 계 약)과 관련하여 연도별 연간발전량이 연간보증발전량에 미달하는 경우, 미달되는 발전량 만큼 계약금액의 50%를 한도로 배상하는 의무를 부담하고 있습니다.(7) 당기말 현재 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

원고	사건내용	소송가액	진행상황

주식회사 에이치에스테크놀로지	손해배상	4,469	1심 진행중

이병길	청구이의	18,220	1심 진행중

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 "중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의"주석 2. 재무제표의 작성 기준 및 중요한 회계정책" 및 "주석 3. 유의적인 회계정책", 을 참고하여 주시기 바랍니다.