에스프리즘 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1.예측 정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 전망한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정 들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음에 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 정부의 다양한 신재생에너지 지원 정책 및 기술개발 지원으로 용도별 ㆍ종류별 다양한 연료전지의 연구개발이 진행되고 있으며 건물용 및 발전용 연료전지의 경우 제품이 상용화되고 시장이 점차 성장하고 있습니다. 2018년 8월 정부의 "혁신성장 전략투자 방향"에서 "수소경제"를 3대 전략 투자분야로선정한 이후 산업부는 18년 9월 관계 부처 및 민간전문가가 참여한 " 수소경제 추진 위원회를 구성하여 3개월 간의 의견수렴과 연구ㆍ분석을 거쳐 19년 1월 "수소경제 활성화 로드맵"을 발표하였습니다. 동 로드맵은 일본, 호주, EU 등 다른 나라의 정책 추진 현황을 참조하고, 우리가 가진 경쟁여건, 시장 환경 변화, 기술 발전 추이 등을 면밀히 검토하여 "수소경제"를 혁신성장의 새로운 성장 동력이면서 친환경 에너지의 원동력으로 인식하고 2040년 까지 수소경제 활성화를 위한 큰 정책 방향성과 목표 및 추진전략을 담았습니다. 수소경제 활성화 로드맵의 주요 내용을 살펴보면 2040년까지 수소모빌리티 관련 수소차를 620만대 생산하고 수소충전소 1,200개소를 구축하며, 에너지 분야 관련하여 연료전지 발전용 15GW, 가정 ㆍ건물용 2.1GW 보급과 더불어 그린수소 확대로 공급량을 5 26만톤 으로 확대하고, 대량 안정적 공급으로 수 소 가격을 3,000원/kg 이하로 하락을 유도하는 등의 내용을 주요 골격으로 하고 있습니다. 당사의 경우 이런 정부 시책과 더불어 매년 50%이상의 매출 신장을 기록하고 있으며(2014년 29억->2015년 50억->2016년 100억->2017년 203억->2018년 315억) 향후 시장 및 매출은 지속적으로 확대 될 것으로 보입니다. 당사는 우호적인 정부 시책 및 시장환경을 바탕으로 지속 발전 가능한 기업으로써의 토대를 마련하는 것은 물론, 수소경제를 주도하는 리딩 컴퍼니로써의 지위를 구축하고 나아가 한발 앞장서는 기업이 될 수 있도록 노력하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 (단위 : 백만원, %)

과 목	제 5 기	제 4 기	증감사항

증감액	증감율

자산

유동자산	54,524	17,169	37,356	217.6%

비유동자산	1,902	679	1,222	180.0%

자산 총계	56,426	17,848	38,578	216.1%

부채

유동부채	25,716	10,460	15,256	145.8%

비유동부채	573	1,342	(769)	(57.3%)

부채 총계	26,289	11,803	14,487	122.7%

자본

자본금	2,872	1,028	1,844	179.4%

자본잉여금	20,461	268	20,193	7535.7%

자본조정	568	0	567	0.0%

이익잉여금	6,236	4,749	1,487	31.3%

자본 총계	30,137	6,045	24,091	398.5%

부채와 자본 총계	56,426	17,848	38,578	216.1%

제 5기 기중 IPO 상장에따른 유동자산 증가와 매출채권 증가로 전기대비 총자산이 38,578백만원증가하였으며, 부채는 매입채무의 증가로 전기대비 14,487백만원 증가하였습니다. 자본총계는 IPO 신규상장과 당기순이익 1,487백만원 발생 등으로 전기대비 24,091백만원 증가하였습니다. 나. 영업실적 (단위 : 백만원, %)

과 목	제 5 기	제 4 기	증감사항

증감액	증감율

매출액	31,492	20,295	11,197	55.2%

매출총이익	7,277	6,750	528	7.8%

영업이익	1,946	3,280	(1,335)	(40.7%)

법인세비용차감전순이익	1,758	3,233	(1,475)	(45.6%)

법인세비용	271	444	(172)	(38.9%)

당기순이익	1,487	2,789	(1,303)	(46.7%)

당사의 매출은 수소연료전지에서 모두 발생하고 있으며, 2018년 매출은 발전용 수소연료전지 매출의 증가로 전년대비 55%로 증가한 315억을 기록하였습니다. 영업이익은 이익율이 다소 낮은 발전용 연료전지의 매출증가와 연구개발 인원과 성능개선 및 신규모델 개발을 위한 비용증가로 전년대 비 41% 감소한 19.5억을 기록하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 (단위 : 백만원, %)

과 목	제 5 기	제 4 기	증감사항

증감액	증감율

영업활동으로 인한 현금흐름	1,853	(1,315)	3,168	-

투자활동현금흐름	(13,394)	(313)	(13,081)	-

재무활동현금흐름	22,453	2,213	20,240	914.8%

현금의 증가	10,912	585	10,327	1766.6%

기초의 현금	647	62	585	929.2%

기말의 현금	11,559	647	10,912	1685.3%

제 5기 기말 현금의 경우 영업현금흐름 개선(3,168백만원 증가) 및 IPO 신규 상장에 따른 재무활동 현금흐름 개선(20,240백만원 증가)으로 인해 10,912 백만원 증가한 11,559백만원 입니다. 당사 투자활동현금흐름으로 인한 현금 감소액은 13,081백만원이며, 주요 투자활동 내역은 공모 자금 운용을 위한 제 1금융권 정기예금 가입 등 입니다. 당사의 경우 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 진행함으로써 신용위험에 대한 노출을 최소화 하고 있습니다. (1) 당사의 보고기간 종료일 현재 1년이내 단기에 현금화 할 수 있는 자산 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

유동성 구분	제5기	제4기

현금	-	430

요구불예금	11,559,207	647,043

정기예금	10,935,550	-

금전신탁	2,005,022	-

합계	24,499,779	647,473

* 정기예금중 935,550천원은 우리사주취득자금대출관련하여 한국증권금융에 질권이 설정되어 있습니다. (2) 당사의 보고기간 종료일 현재 장ㆍ단기 차입금 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율	제5기	제4기

단기차입금

일반자금	기업은행	4.25%	-	1,876,000

할인어음	기업은행	-	-	108,240

일반자금	산업은행	3.62%	1,000,000	-

일반자금	우리은행	3.01%	2,200,000

단기차입금 합계	3,200,000	1,984,240

장기차입금

국민은행	4.04%	1,133,333	1,933,333

유동성장기부채	(800,000)	(800,000)

장기차입금 합계	333,333	1,133,333

(3) 당사의 보고기간 종료일 현재 장ㆍ단기 차입금 상환 만기는 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

구분	1년 미만	2년 이내	합계

단기차입금	3,200,000	3,200,000

장기차입금	800,000	333,333	1,133,333

합계	4,000,000	333,333	4,333,333

5. 경영지표

지표	산출기준	제 5기	제4기

유동비율	(유동자산/유동부채)*100	212.0%	164.1%

부채비율	(부채총계/자기자본)*100	87.2%	195.2%

자기자본비율	(자기자본/총자산)*100	53.4%	33.9%

차입금의존도	(차입금/총자산)*100	7.7%	21.9%

영업이익대비 이자보상비율	(영업이익/이자비용)	10.0	25.0

매출액영업이익율	(영업이익/매출액)*100	6.2%	16.2%

매출액순이익율	(당기순이익/매출액)*100	4.7%	13.7%

총자산순이익율	(당기순이익/총자산)*100	2.6%	15.6%

자기자본순이익율	(당기순이익/자기자본)*100	4.9%	46.1%

6. 부외거래 당사의 부외 거래에 대한 사항은 동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의 "주석 32. 우발부채와 약정사항"을 참고하여 주시기 바랍니다. 7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 "중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의 "주석 2. 재무제표의 작성 기준" 및 "주석 3. 회계정책의 변경, "주석 4. 유의적인 회계정책"을 참고하여 주시기 바랍니다.