티에스아이 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의 사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

또한 현재 자금운용은 유동성확보가 충분히 되어야 할 필요가 있어, 보수적으로 운용하고 있습니다. 신규수주 및 신규투자시에도 현금흐름과 수익성을 우선적으로 고려하는 전략을 지속적으로 추진하되 경기와 시장 변동에 따라 탄력적으로 운용할 계획입니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태 (연결기준)

(단위 : 원)

과목	제 11 기	제 10 기	증감액	증감비율

[유동자산]	92,219,623,714	47,518,514,113	44,701,109,601	94.1%

현금및현금성자산	3,684,112,913	14,502,117,922	(10,818,005,009)	-74.6%

매출채권및기타채권	23,886,811,918	4,466,935,415	19,419,876,503	434.7%

계약자산_유동	14,944,981,055	8,851,798,023	6,093,183,032	68.8%

기타유동금융자산	-	361,844,527	(361,844,527)	-100.0%

재고자산	43,654,096,655	17,091,062,208	26,563,034,447	155.4%

당기법인세자산	3,006,120	195,773,895	(192,767,775)	-98.5%

기타유동자산	6,046,615,053	2,048,982,123	3,997,632,930	195.1%

[비유동자산]	31,781,045,428	20,030,898,950	11,750,146,478	58.7%

매출채권및기타채권	270,903,160	87,421,920	183,481,240	209.9%

기타비유동금융자산	2,112,259,856	443,027,616	1,669,232,240	376.8%

유형자산	26,995,905,552	17,784,780,358	9,211,125,194	51.8%

무형자산	949,027,191	930,202,398	18,824,793	2.0%

이연법인세자산	1,452,949,669	785,466,658	667,483,011	85.0%

자산총계	124,000,669,142	67,549,413,063	56,451,256,079	83.6%

[유동부채]	39,088,235,980	23,766,234,367	15,322,001,613	64.5%

매입채무및기타채무	15,721,771,534	4,537,350,437	11,184,421,097	246.5%

계약부채_유동	17,675,984,598	12,861,113,848	4,814,870,750	37.4%

차입금_유동	4,650,000,000	6,000,000,000	(1,350,000,000)	-22.5%

충당부채	1,039,215,927	367,770,082	671,445,845	182.6%

당기법인세부채	1,263,921	-	1,263,921	신규

[비유동부채]	44,177,511,742	6,586,073,810	37,591,437,932	570.8%

매입채무및기타채무	84,987,303	73,520,694	11,466,609	15.6%

차입금_비유동	37,086,583,377	6,000,000,000	31,086,583,377	518.1%

파생상품부채_비유동	6,415,020,000	-	6,415,020,000	신규

종업원급여부채	347,893,579	357,653,398	(9,759,819)	-2.7%

충당부채	243,027,483	154,899,718	88,127,765	56.9%

부채총계	83,265,747,722	30,352,308,177	52,913,439,545	174.3%

[자본금]	9,267,115,000	4,633,557,500	4,633,557,500	100.0%

[자본잉여금]	18,534,230,000	45,162,835,349	(26,628,605,349)	-59.0%

[기타자본구성요소]	3,753,440,759	1,520,998,722	2,232,442,037	146.8%

[결손금]	9,090,792,581	(14,221,620,692)	23,312,413,273	-163.9%

[비지배지분]	89,343,080	101,334,007	(11,990,927)	-11.8%

자본총계	40,734,921,420	37,197,104,886	3,537,816,534	9.5%

회사의 자산총계는 124,000백만원으로 전년도 67,549백만원 대비 83% 증가하였고, 이는 대부분 수주증가에 따른 계약을 이행하는 과정에서 발생한 채권과 재고자산 증가의 영향이 큽니다. 자기자본은 40,734백만원으로 전년도 대비 9.5% 증가 하였고, 전환사채 발행에 따른 기타자본구성요소이 증가영향이 매우 큽니다.부채총계는 전년에 비해 174.3 % 증가한 82,265백만원이고 유동부채는 전년대비 64.5% 증가한 39,088백만원이며, 비유동부채는 전년대비 570.8% 증가한 44,177백만원입니다. 단기차입은 일부 감가하였으나 향후 진행 물량에 대한 선지급이 이뤄졌기에 그만큼 매입채무가 증가하면서 유동부채가 증가하였습니다. 비유동부채의 경우 수주물량 처리를 위한 운영자금으로 활용하기위해 발생한 2회차, 3회차 전환사채 발행함에 따라 대폭 증가하였고, 부채비율은 증가하는 모습을 보이게 되었습니다.

나. 영업실적 (연결기준)

(단위 : 원)

과목	제 11 기	제 10 기	증감	증감비율

2021년 1월 ~2021년 12월	2020년 1월 ~2020년 12월

매출	67,319,918,067	45,732,695,042	21,587,223,025	47%

매출원가	59,249,993,409	40,333,898,716	18,916,094,693	47%

매출총이익	8,069,924,658	5,398,796,326	2,671,128,332	49%

판매비와 일반관리비	8,198,541,162	6,283,025,957	1,915,515,205	30%

영업이익(손실)	(128,616,504)	(884,229,631)	755,613,127	-85%

법인세차감전순이익(손실)	439,658,038	(1,912,375,472)	2,352,033,510	흑자전환

법인세비용(수익)	(715,386,807)	(298,718,334)	(416,668,473)	139%

당기순이익(손실)	1,155,044,845	(1,613,657,138)	2,768,701,983	흑자전환

2021년 역대 최고 수주액을 달성함에 따라 매출이 회복되면서 전년대비 47%증가하였습니다. 고정비 성격의 인건비 증가폭이 줄어들면서 수익성이 개선된 모습을 보이며 영업이익이 적자폭을 대폭 감소시켰고, 수출관련된 외환차익과 외환평가이익을통해 당기순이익은 흑자전환되었습니다. 다. 신규사업기타 자세한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다. 라. 중단사업해당사항 없음

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황회사의 현금 및 현금성자산은 37억원으로 전년 대비 108억원 감소하였으며 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

과목	제 11 기	제 10 기	증감	증감비율

현금 및 현금성자산(원)	3,684,112,913	14,502,117,922	(10,818,005,009)	-74.6%

유동비율(유동자산/유동부채 × 100)	235.9%	199.9%	36.0%	-

부채비율(부채총계/자기자본 × 100)	204%	82%	122.8%	-

회사는 영업활동을 통하여 365억원이 순현금 유출되었으며, 사업장 확충 및 유형자산 취득 등의 투자활동으로 113억원이 순현금 유출되었습니다. 또한 전환사채 발행과 차입금 조달 등 재무활동을 통하여 369억원이 순현금유입되었습니다. 해외 사업으로 인한 환율변동에 따른 영향은 거의 없었습니다. 11기 유출된 현금흐름은 대부분 12기 상반기에 매출대금 회수를 통해 회복될 것으로 판단하고 있고, 해당 영업현금흐름에 대한 부분을 경영진이 중점적으로 주시하여, 현금 유동성 위험이 없도록 관리하고 있습니다.

(단위 : 원)

과목	제 11 기	제 10 기	증감	증감비율

기초의 현금및현금성자산	14,502,117,922	7,719,634,129	6,782,483,793	88%

영업활동 현금흐름	(36,458,108,439)	(5,270,758,179)	(31,187,350,260)	592%

투자활동으로 인한 현금흐름	(11,301,389,959)	(4,166,572,523)	(7,134,817,436)	171%

재무활동으로 인한 현금흐름	36,943,988,837	16,690,750,818	20,253,238,019	121%

환율변동효과	(2,495,448)	(470,936,323)	468,440,875	-99%

기말 현금및현금성자산	3,684,112,913	14,502,117,922	(10,818,005,009)	-75%

나. 차입금 내역 및 자금조달(1) 차입금 내역2021년말 회사의 차입금은 전년 대비 297억원이 증가한 417억원입니다. 당기 중 구매자금 조달을 위한 전환사채 발행과 차입이 증가 원인이였습니다.

당기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

차입처	내역	이자율(%)	만기	당기말	전기말

유동부채:

중소기업은행	단기차입금(*1)	0.86~3.91	2022년	4,200,000,000	6,000,000,000

중소기업은행	유동성장기차입금(*1)	0.63	2022년	450,000,000	-

소계	4,650,000,000	6,000,000,000

비유동부채:

중소기업은행, 신한은행	장기차입금(*1)	0.63~3.12	2027년	10,450,000,000	6,000,000,000

지비이홀딩스외	전환사채(*2)	0	2026년	26,636,583,377	-

발행가액	34,000,000,000	-

전환권조정	(7,363,416,623)	-

소계	37,086,583,377	6,000,000,000

합계	41,736,583,377	12,000,000,000

(*1) 차입금과 관련하여 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다.(주석 15 참 조) (*2) 2021년 6월 및 10월에 전환사채를 발행하였습니다.

당기말 현재 전환사채를 제외한 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	합계	1년 미만	2년 이하	3년 이하	3년 초과

단기차입금	4,200,000,000	4,200,000,000	-	-	-

장기차입금	10,900,000,000	450,000,000	600,000,000	8,500,000,000	1,350,000,000

합계	15,100,000,000	4,650,000,000	600,000,000	8,500,000,000	1,350,000,000

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책의 변경 및 회계추정중요한 회계정책의 변경 및 회계추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표주석과 5.재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.이외에 회사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본조달 등에 중요하게 영향을 미칠만한 환경, 규제 또는 정책 변화 등에 관한 사항은 없습니다.