티에스아이 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의 사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

또한 현재 자금운용은 유동성확보가 충분히 되어야 할 필요가 있어, 보수적으로 운용하고 있습니다. 신규수주 및 신규투자시에도 현금흐름과 수익성을 우선적으로 고려하는 전략을 지속적으로 추진하되 경기와 시장 변동에 따라 탄력적으로 운용할 계획입니다. 3. 재무상태 및 영업실적

(1)재무상태 (연결기준)

(단위 : 원)

과목	제 9 기	제 8 기	증감액	증감비율

[유동자산]	37,818,549,138	24,372,493,659	13,446,055,479	55%

현금및현금성자산	7,719,634,129	3,982,023,947	3,737,610,182	94%

매출채권및기타채권	7,298,399,313	6,164,448,354	1,133,950,959	18%

계약자산_유동	5,023,335,936	7,313,864,598	(2,290,528,662)	-31%

재고자산	16,805,765,649	5,383,341,526	11,422,424,123	212%

기타유동자산	971,414,111	1,528,815,234	(557,401,123)	-36%

[비유동자산]	16,991,784,917	11,011,870,899	5,979,914,018	54%

매출채권및기타채권	30,300,000	129,534,000	(99,234,000)	-77%

기타비유동금융자산	274,353,190	749,080,283	(474,727,093)	-63%

유형자산	15,713,738,808	8,833,918,701	6,879,820,107	78%

무형자산	60,052,042	49,015,798	11,036,244	23%

이연법인세자산	913,340,877	1,250,322,117	(336,981,240)	-27%

자산총계	54,810,334,055	35,384,364,558	19,425,969,497	55%

[유동부채]	23,722,279,431	22,755,860,842	966,418,589	4%

매입채무및기타채무	7,403,700,576	6,569,617,576	834,083,000	13%

계약부채_유동	12,193,901,229	6,123,049,204	6,070,852,025	99%

차입금_유동	3,500,000,000	3,528,325,193	(28,325,193)	-1%

파생상품부채_유동	-	4,721,373,670	-	-

충당부채	222,266,580	451,147,655	(228,881,075)	-51%

당기법인세부채	402,411,046	1,362,347,544	(959,936,498)	-70%

[비유동부채]	6,601,011,902	5,561,455,830	1,039,556,072	19%

매입채무및기타채무	81,661,449	394,790,856	(313,129,407)	-79%

차입금_비유동	6,000,000,000	4,841,250,618	1,158,749,382	24%

종업원급여부채	369,993,820	325,414,356	44,579,464	14%

충당부채	149,356,633	-	149,356,633	-

부채총계	30,323,291,333	28,317,316,672	2,005,974,661	7%

[자본금]	3,894,882,500	2,921,085,000	973,797,500	33%

[자본잉여금]	31,620,476,989	2,750,768,313	28,869,708,676	1,050%

[기타자본구성요소]	1,528,335,288	1,798,002,196	(269,666,908)	-15%

[결손금]	(12,650,222,183)	(474,653,264)	(12,175,568,919)	2,565%

[비지배지분]	93,570,128	71,845,641	21,724,487	30%

자본총계	24,487,042,722	7,067,047,886	17,419,994,836	246%

회사의 자산총계는 54,810백만원으로 전년도 35,384 백만원 대비 55% 증가하였고, 이는 대부분 수주증가에 따른 계약을 이행하는 과정에서 발생한 재고자산 증가의 영향이 큽니다. 자기자본은 24,487백만원으로 전년도 대비 246% 증가 하였고, 유상증자와 전환사채 및 전환상환우선주의 보통주 전환에 따른 자본금 및 자본잉여금 증가영향이 매우 큽니다.부채총계는 전년에 비해 7% 증가한 30,323백만원이고 유동부채는 전년대비 4% 증가한 23,722백만원이며, 비유동부채는 전년대비 19% 증가한 6,601백만원입니다. 전환사채, 전환상환우선주가 보통주로 전환되면서 부채가 감소하면서 부채비율이 개선되었습니다.

(2) 영업실적 (연결기준) (단위 : 원)

과목	제 9 기	제 8 기	증감	증감비율

2019년 1월 ~2019년 12월	2018년 1월 ~2018년 12월

매출	61,001,200,270	66,051,504,065	(5,050,303,795)	-8%

매출원가	48,926,037,169	55,881,239,845	(6,955,202,676)	-12%

매출총이익	12,075,163,101	10,170,264,220	1,904,898,881	19%

판매비와 일반관리비	6,228,859,766	5,083,190,102	1,145,669,664	23%

영업이익	5,846,303,335	5,087,074,118	759,229,217	15%

법인세차감전순이익(손실)	(10,559,393,726)	2,737,781,540	(13,297,175,266)	-486%

법인세비용	1,549,109,945	602,864,317	946,245,628	157%

당기순이익(손실)	(12,108,503,671)	2,134,917,223	(14,243,420,894)	-667%

2019년 경우 2018년 큰 폭 성장의 기저효과로 매출액 성장율은 소폭 감소하였으나이익률이 높은 프로젝트 수주와 ERP도입에 따른 체계적인 생산관리, 원가절감 노력으로 전체적인 이익률은 점차 개선되고 있습니다. 다만, 순이익의 경우 전환사채 및 전환상환우선주의 시가 평가로 인한 파생상품 평가손실(2019년 158억원)으로 인해 회계적으로 손실을 기록했습니다. 하지만, 파생상품평가손실을 제거한 조정 순이익 기준 당사의 2019년 매출액 순이익율은 6.03%로 18년 5.8% 대비 소폭 개선되었으며, 2019년 5월 당사의 모든 전환상환우선주 및 전환사채가 보통주로 전환되어 향후에는 파생상품 평가손실이 발생하지 않을 예정입 니다. 또한 향후에도 2차 전지 시장의 지속적인 성장 및 2차 전지 제조업체의 지속적인 설비 투자가 이어질 전망이 여서 실적개선이 기대됩니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1)유동성비율 유동비율은 전년대비 52% 증가하여 159%이고, 부채비율은 전년대비 277% 감소하여 124%이고 차입금 의존도는 전년대비 6% 감소하여 17%로 비율이 개선된 상태입니다. (2)자금조달2019년 12월 31일 현재 자금조달 현황은 다음과 같습니다.

당기 중 신규로 발행하거나 상환된 차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 원)

구분	이자율(%)	액면금액	장부금액	만기

신규 발행:

단기차입금	0.75~2.51	13,200,000,000	13,200,000,000	2020년

장기차입금	2.61~2.81	6,000,000,000	6,000,000,000	2022~2027년

상환:

단기차입금	0.75~2.51	11,300,000,000	11,300,000,000

장기차입금	2.61~2.81	2,676,320,000	2,676,320,000

(3)현금흐름표 (연결기준) (단위 : 원)

과목	제 9 기	제 8 기	증감	증감비율

기초의 현금및현금성자산	3,982,023,947	968,854,540	3,013,169,407	311%

영업활동 현금흐름	551,323,662	194,441,376	356,882,286	184%

투자활동으로 인한 현금흐름	(6,851,678,167)	(846,715,836)	(6,004,962,331)	709%

재무활동으로 인한 현금흐름	10,154,664,073	3,670,231,205	6,484,432,868	177%

해외사업환율변동효과	(116,699,386)	(4,787,338)	(111,912,048)	2,338%

기말 현금및현금성자산	7,719,634,129	3,982,023,947	3,737,610,182	94%

화성 신공장 취득 및 증축에 따른 투자활동이 있었으며, 재무활동(시설투자대출 및 외부투자)으로 인한 현금흐름으로 운용되었습니다. 영업현금흐름에 대한 부분을 경영진이 중점적으로 주시하여, 현금 유동성 위험이 없도록 관리하고 있습니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책의 변경 및 회계추정중요한 회계정책의 변경 및 회계추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표주석과 5.재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 이외에 회사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본조달 등에 중요하게 영향을 미칠만한 환경, 규제 또는 정책 변화 등에 관한 사항은 없습니다.