티에스아이 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

[주요 용어 설명]

구분	내용

2차전지	한 번 쓰고 버리는 것이 아니라, 충전을 통해 반영구적으로 사용하는 전지

리튬이온전지	음극에 탄소 또는 흑연을 사용하고, 양극에 리튬화합물을 이용한 2차전지

전고체전지	전지 양극과 음극 사이에 있는 전해질을 기존 액체에서 고체로 대체한 차세대 2차전지

활물질	내용	전지가 방전할 때 화학적으로 반응하여 전기에너지를 생산하는 물질로 양극활물질(양극재)와 음극활물질(음극재)로 구분됨

양극재
(양극활물질)	리튬 이온의 공급원이며 충전 시 산화반응이 일어나면서 리튬 이온을 방출하며, 방전 시 환원반응이 일어나면서 리튬 이온을 흡수하는 역할을 합니다. 일반적으로 사용되는 것은 NCM과 NCA로, 고가인 LCO의 코발트(Co) 성분 일부를 니켈(Ni), 망간(Mn) 및 알루미늄(Al) 으로 대체한 삼원합금 물질이다.
- NCM(니켈, 코발트, 망간) : 현재 가장 널리 이용되고 있는 2차전지 소재
- NCA(니켈, 코발트, 알루미늄) : 타 소재에 비해 출력과 에너지 밀도가 높아 고출력을 요구하는 전동공구용에 적합

음극재
(음극활물질)	양극재와 반대로 충전 시 리튬 이온과 전자(Electron)를 흡수하며 방전 시 리튬 이온과 전자를 방출하는 역할을 합니다. 주로 이용되는 물질은 흑연으로 천연흑연과 인조흑연이 있다.

도전재	내용	전지 내부에서 전자의 흐름을 도와주는 물질

CB
(카본블랙)	점 입자 형태로 서로 연결되기 위해선 많은 양이 투입어야 한다

CNT
(탄소나노튜브)	탄소 6개로 이루어진 육각형들이 서로 연결되어 관 모양을 이루는 원통 형태의 소재로, 카본블랙에 비해 적은 양을 가지고도 더 뛰어난 전하 전도성을 유지할 수 있다.

결합재 (Binder)	내용	활물질 분말과 도전재 분말을 결착시켜 집전체인 금속 집전체에 고정시키는 역할을 수행한다. 바인더는 기본적으로 절연체이며 전극의 구조를 유지시켜 준다. 일반적으로 양극과 음극 모두 PVDF를 사용한다. 최근 음극의 경우 SBR을 더 많이 사용하는 추세이다

PVDF	PVDF 바인더는 불소수지의 일종으로, NMP를 유기용매를 활용하여 제조한다. 전극 활물질 입자 및 도전재에 대한 분산 성과 결착력이 우수할 뿐만 아니라 유기전해액에 대한 내산화성과 전기화학적 산화/환원 안정성이 우수한 장점이 있다.

SBR/CMC	SBR/CMC계 바인더는 diene계 합성고무로서, 유기용매가 아닌 물에 녹여 제조한다. 용량 및 에너지 밀도를 극대화하기 위해서 필요한 전극활물질의 함량은 높이고 바인더의 함량은 줄여주는 과정에서 PVDF계보다 결착특성이 우수한 것으로 알려져 있다.

용매 (Solvent)	내용	용액의 매체가 되어 용질을 녹이는 물질로, 양극에는 NMP를 음극에는 물을 사용한다

NMP	N-methyl-2-pyrrolidonde의 약자로, PVDF 바인더를 용해하는 용도로 사용된다

분체	고체 입자가 많이 모여 있는 상태의 물체를 통틀어 이르는 말로, 회사가 영위하는 업체에서는 활물질, 도전재 등을 의미합니다

슬러리 (Slurry)	내용	고체와 액체의 혼합물 또는 미세한 고체입자가 물 속에 현탁(懸濁)된 현탁액

전극 슬러리	전극을 만들기 위한 슬러리를 말하며, 활물질, 도전재, 결합재를 용매에 의해 분산하여 만들어 진다

촉매 슬러리	촉매 슬러리에서는 촉매 및 도전재를 용매로 분산하여 만들어진다.

코터	전극제조공정 중 코팅공정 장비를 말합니다. 여기서 코팅이란 전극의 집전체 역할을 하는 기재(AL or Cu Foil)에 활물질, 도전재, 바인더 및 용매로 구성된 슬러리를 일정한 두께(밀도)로 코팅 후 건조하여 전극을 제조하는 공정을 말합니다

Wh,KWh,GWh	전력량 표시기호로서, 전력 = 전류(w) × 시간(h), 1GWh = 1,000MWh = 1,000,000kWh = 1,000,000,000Wh입니다.

ESS (Energy Storage System, 에너지저장장치)	사용하고 남은 에너지를 저장하여 필요할 때 사용할 수 있도록 하는 장치를 의미하며, 용량에 따라 소형, 중형, 대형으로 구분됨. Battery, BMS, control system으로 구성된 전기저장장치로서 일반적인 가정용(3-5KW)에서 수십~수백KW급의 산업용으로 분류되며, 태양광, 풍력 등 신재생에너지의 확산을 위해 ESS의 역할이 중요해짐.

전기차
(xEV)	내용	전기를 동력으로 하는 자동차로 화석 연료의 연소로부터 구동 에너지를 얻는 것이 아닌 전지에 축적된 전기로 모터를 회전시켜서 구동에너지를 얻는 자동차

HEV	전기에너지를 사용하기는 하나, 아직까지 내연기관이 주된 동력으로 사용되는 전기차.

PHEV	Plug를 통해 전지를 충전할 수 있도록 만든 전기차로 전기에너지와 연료 에너지 모두 사용함

BEV	순수 전기차로 자동차의 동력으로 순수하게 전기에너지만 사용하는 차량. 차량 구조에 엔진 없이 모터만 존재함

1. 사업의 개요 가. 회사의 현황 (1) 사업 개황

회사는 2차전지 제조장비 업체로 표준산업분류상“그 외 기타 특수 목적용 기기 제조업(C29299)”으로 구분되며, 2차전지 제조에 필요한 활물질, 도전재, 결합재, 용매를 혼합하는 믹싱 공정을 운용하는 장비와 그 시스템 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 수요처인 2차전지 제조업체들이 전기차, ESS, 스마트폰 등 2차전지의 수요 증가로 인해 설비 투자를 확대할 계획을 가지고 있습니다. 이에 지속적인 고객관계과 기술개발을 통해 설비 수주가 지속된다면 실적 성장 가능성이 높은 사업분야라 할 수 있습니다. (가) 2차 전지의 개요

전지란 물질의 화학적 또는 물리적 반응을 이용하여 이들의 변화로 방출되는 에너지를 전기에너지로 변환하는 장치를 일컫는 단어로 크게 1차전지, 2차전지, 연료전지, 태양전지로 구분됩니다. 이중 물질의 화학적 반응을 이용하는 전지인 1차전지와 2차전지는 에너지 변환의 가역성에 따라 구분하는데, 1차전지의 경우 방전 후 재사용이 불가능하며 2차전지는 방전 후 충전을 통해 재사용이 가능한 전지입니다.

[전지의 분류]

구분	전지의 분류

1차전지	폴리머 전지

PLASTIC 전지

2차전지	리튬이온(Lithium-Ion) 2차전지

납축(Lead-Acid)전지

니켈카드뮴(Nickel Cadmium) 2차전지

니켈수소(Nickel Metal Hydride) 2차전지

연료전지	용용탄산염 연료전지

고체전해질 연료전지

태양전지	실리콘계 태양전지

화합물 반도체계 태양전지

2 차전지 별 특징은 아래와 같습니다.

[2차전지의 종류별 특징]

종류	에너지밀도
(Wh/Kg)	수명 (회)	안정성	제조
비용	특징

리튬이온
(Lithium-Ion)	300	1,200	열등	보통	장점: 경량, 높은 에너지밀도, 고효율
단점: 안정성 문제

납축
(Lead-Acid)	70	200~300	우수	우수	장점: 수요처 다변화
단점: 낮은 에너지 밀도, 무거움

니켈카드뮴
(Nickel Cadmium)	90	1,000	우수	보통	장점: 고출력
단점: 낮은 에너지 밀도, 유해성 중금속 카드뮴

니켈수소
(Nickel MetalHydride)	200	1,000	우수	보통	장점: 높은 에너지 밀도
단점: 메모리(전지용량 감소) 효과 일부 발생

출처: 언론종합, 전국경제인연합회, NH투자증권, 2015. 9

[2차전지 중 리튬이온 전지]

리튬 이온 전지는 2차 전지의 일종으로서, 방전 과정에서 리튬 이온이 음극에서 양극으로 이동하는 전지이며, 충전시에는 리튬 이온이 양극에서 음극으로 다시 이동하여 제자리를 찾게 됩니다. 리튬 이온 전지는 에너지 밀도가 높고 기억 효과가 없으며, 사용하지 않을 때에도 자가방전이 일어나는 정도가 작기 때문에 시중의 휴대용 전자 기기들에 많이 사용되고 있으며, 에너지밀도가 높은 특성을 바탕으로 ESS, 전기차 등 점점 그 사용 분야를 넓혀가는 추세입니다.

리튬 이온 전지는 크게 양극, 음극, 전해액, 분리막의 네부분으로 구분됩니다.

먼저 리튬이온전지는 리튬의 화학적 반응으로 전기를 생산하는 전지인데, 양극은 이러한 리튬이 있는 곳입니다. 다만, 리튬의 경우 원소 상태에서는 반응이 분안정해서 리튬산화물 형태로 양극에 사용됩니다. 리튬산화물(리튬코발트산화물 등)처럼 양극에서 실제 전지의 전극 반응에 관여하는 물질을 양극활물질이라 합니다. 리튬이온전지는 어떠한 양극활물질을 사용했느냐에 따라 전지의 용량과 전압이 결정되며, 리튬을 많이 포함했다면 전지 용량이 커지고 음극과 양극의 전위차가 크면 전압이 높아집니다. (일반적으로 음극은 종류에 따라 전위차가 작은 반면 양극은 상대적으로 차이가 크기 때문에 양극이 전압을 결정 짓는 중요한 역할을 합니다.)

음극은 양극에서 나온 리튬이온을 가역적으로 흡수/방출하면서 외부회로를 통해 전류가 흐르게 하는 역할을 수행하는 음극활물질이 있는 곳입니다. 전지가 충전된 상태일때는 리튬 이온은 양극이 아닌 음극에 존재하며, 이 때 양극과 음극을 도선으로 이어주면 리튬이온이 자연스럽게 전해액을 통해 양극으로 이동하게 되고, 리튬이온과 분리된 전자(e-)가 도선을 따라 이동하면서 전지에서 전기가 발생합니다. 흑연은 음극 활물질이 지녀야할 구조적 안정성, 낮은 전자 화학 반응성, 리튬 이온을 많이 저장할 수 있는 조건, 낮은 가격 등을 갖춘 재료로서 음극활물질에 주로 사용됩니다.

전해액은 이온을 이동시키는 역할을 합니다. 리튬이온전지는 전자가 도선을 통해 음극에서 양극으로 이동하면서 전기가 발생합니다. 전해액은 이러한 전자가 이동할 때 리튬이온이 전해액을 통해 이동할 수 있도록 하면서, 전자는 이 전해액을 통해 이동 못하게 함으로써 도선에서 전기가 발생하도록 합니다. 전해액은 염, 용매, 첨가제로 구성되어 있습니다. 염은 리튬이온이 지나갈 수 있는 이동 통로, 용매는 염을 용해시키기 위해 사용되는 유기 액체, 첨가제는 특정 목적을 위해 소량으로 첨가되는 물질입니다.

분리막은 양극과 음극이 서로 섞이지 않도록 물리적으로 막아주는 역할을 합니다. 양극과 음극이 전지의 기본 성능을 결정한다면 전해액과 분리막은 전지의 언전성을 결정 짓는 구성요소입니다. 분리막은 전자가 전해액을 통해 직접 흐르지 않도록 하고, 내부의 미세한 구멍을 통해 원하는 이온만 이동할 수 있게 만들어야 합니다. 즉, 물리적인 조건과 전기 화학적인 조건을 모두 충족시킬 수 있어야 합니다. 분리막으로는 주로 폴리에틸렌(PE), 폴리프로필렌(PP)와 같은 합성수지가 사용되고 있습니다.

[2차전지의 발전]

2차 전지는 과거 자동차 비상전원을 공급하는 보조적인 역할을 하는 납축전지로부터 시작해서 니켈계전지를 거쳐서 리튬이온전지로 발전하면서 현재 스마트폰, 노트북, Tablet PC, 전기차, ESS 등 다양한 제품에 적용되고 있습니다.

납축전지는 큰 부피와 짧은 수명이라는 태생적 한계를 극복하지 못했지만 자동차와 산업기기 등의 구동에 필요한 보조적인 역할을 수행하며 초기 2차전지 산업 성장을 주도했습니다. 이후 휴대용 전자기기의 등장과 함께 니켈계 2차전지(니켈카드뮴전지 및 니켈 수소전지)가 이동성 및 안정성을 바탕으로 성장하여왔으나 1991년 소니(Sony)가 기존 전지보다 수명이 길고, 더 오래 사용할 수 있는 리튬이온전지를 개발함에 따라, 유해성 문제를 지적 받던 니켈계 2차전지를 밀어내고 리튬이온전지가 그 자리를 대신하게 되었습니다. 리튬이온전지는 간헐적이고 반복적인 충전에도 성능의 감소 없이 사용할 수 있고 3개의 니켈계전지를 하나의 리튬이온 전지로 대체할 수 있었기 때문에 IT 기기를 위주로 리튬이온전지로의 대체가 급격히 이뤄졌으며, 이후 전기차의 급성장을 토대로 전기차와 ESS(에너지저장시스템)으로 그 사용 용도가 점차 넓어지고 있습니다.

최근 전지 개발은 에너지밀도 향상 및 원가 절감에 집중되어 왔고, 도이치뱅크 (Deutsche Bank, EV battery makers: Charging the car of tomorrow, 2016.6)에 따르면 최근 5년 간 전기차용 전지의 경우 경쟁 격화로 인해 용량은 약 50% 증가한 반면, 원가는 30% 이상 하락하였습니다. 또한 폭스바겐(Volkswagen), 닛산(Nissan) 등 주요 자동차 기업과 보쉬(Bosch) 등 주요 자동차부품 기업들(Bosch, Powertrain Strategies for the 21st Century: Next Generation Electric Vehicle Strategies, 2016.7 )은 향후 5~7년 안에 리튬이온전지의 용량이 한계에 도달할 것으로 예측하고 있다. 이러한 기술 개선의 한계로 전기차 시장의 주도권을 잡기 위한 전지 기업들 간 경쟁은 가격 경쟁 중심으로 펼쳐질 가능성이 높은 상황이기에 회사와 같은 2차전지 제조 장비들은 전지 업체의 생산라인 효율성에 더욱 주목할 필요가 있습니다. 또한 여러 시장조사기관에는 공통적으로 리튬이온전지의 안정성, 기능상 제약을 뛰어넘는 차세대 전지 개발의 필요성이 점차 부각되고 있습니다. 이에 2차전지 제조업체들은 리튬이온 전지의 4대 구성 요소의 성능 개량을 통해 리튬 이온전지를 발전시켜나갈 것으로 전망되며, 리튬 이온 전지의 액체 전해질을 고체 전해질로 대체하여 기존 리튬이온전지의 액체 전해질이 가지고 있는 발화, 폭발 등의 위험성을 상당히 낮출 수 있는 장점을 가지는 전고체전지을 개발할 것으로 기대됩니다. 개발 중인 고체 전해질은 소재에 따라 세라믹(황화물계/산화물계), 고분자, 세라믹과 고분자의 복합재로 나뉘어집니다. 전고체전지는 외부 충격에 의해 기기가 파손되더라도 전해질의 누액이나 폭발의 위험성을 획기적으로 줄일 수 있고 고온이나 고전압의 사용 환경에서도 전지의 성능 저하를 막을 수 있습니다. 또한 기존 리튬이온전지 보다 고용량과 경량화에 유리한 측면이 있어서 전자제품을 비롯해 전기차에도 채용될 가능성이 높습니다. 마지막으로 혁신형 축전지로 리튬-공기 전지가 개발될 것으로 전망합니다. 리튬-공기 전지는 양극재로 공기(산소), 음극재로 리튬을 이용하는 2차전지로서, 구조가 단순하며 이론적으로 리튬이온전지의 5~10배 정도의 에너지밀도를 구현할 수 있습니다. 따라서, 저장할 수 있는 에너지 용량을 대폭 늘릴 수 있는 동시에 리튬이온전지 보다 싸고 가볍게 만들 수 있다는 잠재력을 가지고 있습니다

회사는 이러한 전지 중 리튬 이온 전지(2차전지의 한 종류)의 제조 과정에 적용되는 장비의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

(나) 2차전지 제조장비의 개요

2차전지 제조장비란 2차전지의 제조를 위한 제조 공정에 필요한 장비 일체를 일컫는 단어로 2차전지의 제조공정은 크게 전극 공정, 조립 공정, 활성화 공정의 3가지 공정으로 이루어집니다. 회사는 전극 공정 중 전극 활물질, 도전재, 결합재 및 용재를 섞어 슬러리를 만드는 역할을 하는 믹싱 공정에 특화된 장비를 전문적으로 생산하는 업체로서 믹싱 시스템 설계와 믹싱 공정의 핵심장비인 Mixer, 분체공급장치(PTS), 솔루믹스, 고속분산기 등 믹싱룸을 구성하는 장비 일체에 대해 Turn-key로 공급하는 사업을 주된 사업으로 영위하고 있습니다.

2차전지의 제조 공정은 위에서 언급한 바와 같이 전극 공정, 조립 공정, 활성화 공정의 3가지 공정으로 이루어지는데 각각의 공정에 대해 조금 더 자세히 설명하고자 합니다.

먼저 전극 공정은 슬러리를 금속 집전체 표면에 도포 및 건조(Coating), 압착(Roll Pressing), 절단(Slitting)하여 전극을 제조하는 공정입니다. 각각의 공정은 아래와 같습니다.

① Mixing : 자동분말공급장치에 의해 계량, 혼입 및 교반을 통하여 활물질, 도전재, 결착재 및 용제를 정확히 투입하여 균일한 분포를 갖는 슬러리를 만드는 공정

② Coating : 만들어진 양/음극 슬러리를 양극은 알루미늄박(Aluminum Foil), 음극은 동박(Copper Foil)을 기판(Substrate)로 하여 일정한 두께로 도포 및 건조하는 공정

③ Roll Pressing : 접착력과 밀도증대를 위해 전극을 압착하는 공정

④ Slitting : Roll Pressing한 전극을 사용하고자 하는 크기에 맞춰 절단하는 공정

다음은 조립 공정입니다. 조립공정은 전극공정을 거쳐 생성된 양극, 음극 극판과 각각의 원재료를 가공 및 조립하여 완성품을 만드는 공정입니다. 공정은 Notching, Stacking, Tab Welding, Pouch Forming, Side Sealing, 전해액 주입(E/L Filling), Vacuum Sealing 순으로 진행됩니다. 각각의 공정은 아래와 같습니다.

① Notching : 소폭으로 절단된 전극을 Cell 형상에 맞춰 필요 없는 부위를 잘라내는 공정

② Stacking : 양/음극 전극사이에 분리막으로 절연되도록 번갈아서 쌓아올린(Stacking) 후 붙이는(Taping) 공정

③ Tab Welding : 양/음극 전극에 외부와 전류 통로가 되는 Tap을 부착시키는 공정

④ Pouch Forming : 알루미늄 소재의 Pouch를 성형하여 그 안에 접혀진 양/음극재와 분리막(Folded Cell)을 넣는 공정

⑤ Side Sealing : Pouch안에 넣은 Folded Cell과 Pouch를 밀봉하는 공정

⑥ 전해액 주입(E/L Filling) : 전해액을 주입하여 전극을 함침시키는 E/L Filling 공정

⑦ Vacuum Sealing : 진공을 유지하면서 밀봉하여 Cell 조립이 완료

마지막으로 활성화 공정입니다. 활성화 공정은 조립이 완료된 전지를 충방전하여 전기적 특성을 부여한 후 전지의 품질검사, 선별, 포장을 하는 공정이며, Formation, Degassing, Edge Folding, Heat Press, 각종 검사 공정으로 나눠집니다.

① Formation : 충방전하여 전지의 용량을 확인하고 활성화시키는 공정

② Degassing : 가스제거하는 공정

③ Edge Folding : 최종형태 크기로 edge 부위 접는 공정

④ Heat Press : 열과 압력을 가해 전지 두께를 줄이는 공정

⑤ 각종 검사 : 각종 검사로 완성된 Cell 성능을 평가하고 등급별로 분류하는 공정

국내 2차전지 장비 산업은 국내 2차전지 제조업체들이 국내에서 본격적으로 제품을 생산하기 시작할 무렵부터 장비의 국산화가 진행되면서 시작되었습니다. 삼성 SDI의 경우 믹싱 공정을 포함한 대부분의 장비를 국산화 하여 사용하였고, LG화학의 경우 주요공정 장비는 외산장비, 일부 공정 및 주변장비는 국산장비를 사용하다가 2000년대 후반부터 모든 장비의 국산화를 실행하여 현재는 대부분의 공정에 국산장비를 사용하고 있습니다. 이처럼 주요 제조업체의 활발한 투자 및 국산화 덕분에 국내 2차전지 장비 산업은 빠르게 발전할 수 있었으며 장비 업체들의 제조 수준 및 기술력도 세계 최고 수준으로 평가받고 있습니다. 최근 2차전지 산업의 성장 가능성과 제조업체들의 본격적인 투자로 다수의 중국 장비업체도 시장에 진입하고 있으나, 회사를 비롯한 국내 업체들과의 기술격차는 여전히 존재하고 있습니다.

2차전지 장비 산업의 경우 각 공정별로 필요로 하는 장비가 상이하며 장비를 제조하기 위해서는 높은 기술력과 매출처로부터의 신뢰성 확보가 필요한 수주 산업의 특성상 각 공정별로 기술력을 가진 소수의 업체만이 매출처에 장비를 납품하고 있습니다. 이에 2차전지 장비 산업을 영위하는 업체가 다수 존재하나 각 공정별로 주요 장비업체는 많지 않은 편이며 회사가 영위하는 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템을 납품하는 주요 업체는 당사 포함 6개 업체 정도로 한정적입니다. 현재 2차전지 제조 장비 사업을 영위하는 대표적인 회사는 아래와 같습니다.

공정	국내 영위 업체	해외 영위 업체

전극 공정	Mixing	티에스아이(당사),
윤성에프앤씨, 제일기공,	PRIMIX(일), ASADA(일), INOUE(일)

Coating	씨아이에스, 피엔티	Hirano(일) Toray (일), TOYO(일), Nishimura(일)

Pressing

Slitting

조립 공정	Notching	엠플러스, 디에이테크놀러지, 에이프로	Manz(독), Solith(이태리)

Stacking

Tab Welding	엠플러스, 엔에스	Canon(일), Manz(독)

Pouch Forming

Side Sealing

전해액 주입(E/L Filling)

Vacuum Sealing

기타	에스엔에프, 파텍, 디에이테크놀러지	Canon(일), Hitachi(일)

활성화 공정	-	피앤이솔루션, 에이프로,ETH, 갑진	Nippon Steel(일), Kataoka(일)

기타 공정	탈철	대보마그네틱	NMI(일)

분리막 제조	티엔에스	JSW(일)

무인 자동화
검사장비	이노메트리	-

주) 해외 영위 업체로 주요 경쟁사는 아니나 각 공정별로 중국업체들이 존재할 수 있습니다.

(다) 2차전지 제조 장비 산업 특성

1) 2차전지 제조 산업 성장에 선행하는 산업

2차전지 생산을 위해서는 생산 라인을 구성하기 위한 장비를 선도입하여야 하기에 2차전지 제조 업체의 매출이 성장하기 전 장비업체의 매출 성장이 선행되는 특성을 지니고 있습니다. 2차전지 산업에 있어서 제품을 만들기 위한 가장 중요한 요소 중 하나가 바로 양산 가능한 장비입니다. 이에 최적화된 제조 설비를 갖추기 위해 2차전지 제조 업체와 장비 업체의 기밀한 협력 관계가 형성되어 있습니다.

현재 2차전지 제조업체는 원가절감과 대용량 생산을 해결하기 위한 생산기술을 필요로 하고 있습니다. 이에 신기술 설비와 대용량 설비에 대한 요구가 많아지고 있으며, 차세대 생산라인 구축을 위한 투자시에는 양산 가능한 원가절감 및 대용량 설비를 채택할 가능성이 높습니다.

2) 기술적 진입 장벽이 높은 산업

2차전지는 생산 시스템의 특성 상 인라인(in-Line) 생산이 이루어 지기에 일부 공정 장비에서 문제가 발생할 경우 생산 라인 전체가 정지되어 생산 차질을 빚게 됩니다. 따라서 사고 가능성이 존재하는 검증되지 않은 장비의 적용이 어려운 특성을 지니고 있습니다. 검증된 장비의 전제 조건은 R 단계에서부터 신규 제품과 장비가 같이 개발되어야 하므로, 오랜 기술력과 풍부한 노하우가 있어야만 시장에 진입할 수 있습니다. 이를 대변하듯이 후발 업체인 중국과 유럽의 전지 업체의 경우 장비 선정에 있어 한국 대기업에 납품한 실적이 선정기준의 대부분을 차지하고 있습니다.

또한, 2차 전지 제조 업체는 업체별로 다른 소재나 배합비율 등을 사용하여 2차전지를 제조하며, 차세대 2차전지 개발등으로 인한 기존 소재가 아닌 다른 소재로의 변화도 발생할 수도 있습니다. 이러한 대량생산 또는 고효율 전지를 제조하기 위한 매출처의 요구에 적합한 장비와 공정설계에 대한 고객의 니즈가 더욱 늘어가고 있습니다. 이에 맞춰 신규 장비의 제작 및 공정 구현 가능여부를 검토하고 문제를 신속하게 해결하는 능력이 요구됩니다. 그로 인해 단순 기존 장비 또는 유사 장비를 활용한 시장진입은 어려을 것이고, 결국 소수의 기술력과 대응력을 갖춘 제조 장비 업체 위주의 주문생산이 이뤄질 것입니다.

3) 주문생산 체계로 중소기업에 적합한 산업

2차 전지 장비산업은 2차전지 제조업체의 요구에 따른 장비를 납품해야 하는 산업 특성 상 매출처의 연구 개발 및 기술 발전에 영향을 받을 수밖에 없는 구조로 산업이 성장하고 있으며 매출처의 2차전지 연구 개발이 지속됨에 따라 장비도 지속 개발 및 개선되고 있습니다. 게다가 각 제조 업체마다 공정 특성이 다르므로 동일한 장비를 연속 생산하기 힘든 구조를 지니고 있습니다. 이는 대기업과 같이 대규모 투자하여 대량 생산하는 체제로는 힘든 부분이 존재하며, 빠른 변화에 따른 대응이 늦기 때문에 현재 대부분 중소 기업 위주로 산업이 형성되고 있습니다. 또한 연구개발, 생산 단계부터 정해진 사양에 맞게 제작하는 것이 아니고 고객의 주문 사양에 따라 연구, 개발, 생산 단계에서 고객 요청사항을 반영하여 제작함으로써 주문 생산체계 시스템을 가질 수밖에 없습니다. 이러한 생산 시스템을 운영하기 위해서는 빠른 의사결정과 신속한 생산 전환이 가능한 중소기업에 가장 적합한 산업입니다.

4) 고성장 산업

2차전지 산업은 80년대 이전까지만 해도 자동차용 납축전지를 중심으로 발전해왔습니다. 그러나 80년대 이후 캠코더, 워크맨 등 휴대용 전자기기의 등장과 함께 노트북PC, 휴대전화 등의 시장이 급격히 확대되면서 정보통신분야의 핵심 부품 산업으로 부상하였습니다. 2차전지 산업은 반도체, LCD와 함께 21세기 3대 전자부품으로 IT산업의 발전과 더불어 휴대형 정보통신기기의 성능 향상과 경량화를 통해 동반 성장하고 있는 산업입니다. 또한 2차 전지 산업은 현재 주요 수요품목인 휴대용, 모바일용 가전제품 및 IT 제품 산업에서의 스마트화 추세에 의한 수요 증가뿐 아니라, 전기차와 ESS에너지 저장장치용으로 성장성 높은 산업의 수요를 보유하고 있어, 2차전지 제조업체의 투자가 급격히 증가하는 추세입니다. 따라서 2차전지 제조장비 업체는 향후 2차전지 투자수요에 고성장에 따서 성장곡선은 유지할 것으로 예상됩니다

5) 국가중심산업

산업통상자원부의 제6차 산업기술혁신계획(2014~2018)에 따르면 "2차전지는 첨단융합산업과 녹색기술산업의 핵심 인프라로 IT와 비IT산업을 모두 견인하는 핵심분야"로 정의되고 있습니다. 또한 최근 국가정책상 주목받고 있는 수소경제 일환인 수소차의 경우에도 저장이 가능한 전지 시장의 원활한 성장을 필요로 하고 있습니다.

또한 최근 소재·부품·장비 경쟁력 강화대책에 따라 국가의 중점 지원을 받게되는 산업으로 변모하고 있습니다. 정부는 소재,부품·장비의 발전은 부가가치 향상 및 신제품 개발을 촉진하고, 산업전반에 파급되어 제조업을 혁신하는 원동력으로 작동하고 있으며, 친환경, 스마트화, 디지털 전환 등 4차 산업혁명의 주도권은 경량화, 융.복합화, 스마트화를 구현하는 소재·부품·장비에 좌우하고 있다 판단하고 있어 핵심 기술력과 안정적 공급역량 확보를 통해 근본적으로 산업체질을 개선하여 대외의존을 탈피하고 질적으로도 제조 강국으로 도약 필요 있다고 하였습니다. 2차전지 산업 역시 주요 장비분야에서 일본기업의 장비를 국산화하는데 그치지 않고 일본기업 장비를 넘어서는 기술력을 갖춰가는 과정에 있습니다. 이 과정에서 핵심기술력을 통해 대외의존도를 낮추기 위한 정부의 지원정책을 받을 수 있을 것으로 예상됩니다.

6) 녹색성장 산업

2차 전지 산업은 전기에너지를 효율적으로 충전하고 저장함으로써 원자력, 천연가스, 석유 및 석탄자원 및 태양광, 풍력, 조력 등의 방법으로 생산한 전력의 품질 향상 및 에너지 저장이 가능하도록 하여 화석 연료의 사용으로 인한 환경오염을 방지하는데 핵심적인 산업입니다. 또한 리튬 2차 전지 산업은 향후 친환경적인측면에서 모든 국가들이 적극 지원, 육성할 수밖에 없는 산업입니다. 일본, 미국, 중국 등 이미 많은 국가에서 핵심 산업으로 지원 계획을 수립하여 다양한 형태로 지원 및 보급 촉진 사업을 추진하고 있는 상황이며 우리나라의 경우에도 2010년 4월 정부에서 발표한 5대 핵심 녹색 산업의 중추 산업으로 선정되었으며 2010년 7월에는 2020년까지 2차 전지 생산 세계 1위 국가를 목표로 한 2차전지 경쟁력 강화방안이 발표되는 등 국가 차원의 전략산업으로 육성되고 있습니다.

온실가스 배출에 따른 지구온난화 심화 등의 문제로 화석연료 사용 제한에 대한 논의 후, 1997년 12월 교토의정서가 만들어지고 2005년부터 발효되었습니다. 우리나라도 자발적 참여로 2015년부터 탄소세가 발효되며, 미국, 유럽의 차량에 대한 연비규제는 이미 시행 중에 있습니다. 이러한 규제와 국가별 지원에 발맞춰 2차전지는 현재 스마트폰 등 모바일기기용 전지수요는 점차 그 성장세가 둔화되고 있지만 ESS와 전기차용 중대형 전지시장은 성장세가 커져가고 있습니다.

(라) 경기변동과의 관계 및 계절적 요인

2차전지 장비산업은 전방산업인 2차전지 업체에 2차전지 생산을 위한 장비를 납품하는 산업으로 2차전지 업체의 생산 CAPA 증설 및 설비 투자 계획 등에 따라 영향을 받고 있습니다. 또한, 전방 산업인 2차전지 산업은 2차전지의 최종수요처인 전기차, 에너지저장장치(ESS), 스마트폰 등 IT 기기의 수요에 영향을 받습니다. 따라서 회사의 산업은 전기차, ESS, IT기기 시장의 성장과 밀접한 관련이 있으며 경기 변동으로 인해 해당 산업이 영향을 받거나 2차전시 업체의 설비투자 계획이 변동될 경우 회사의 산업도 영향을 받을 수 있습니다.

[리튬 2차전지 시장의 주요 전방시장 및 특성]

구분	특성

IT 기기
(휴대폰 등)	리튬 2차전지의 대표적인 사용처
장시간 연속사용과 소형, 경량화가 중요

자동차	하이브리드 자동차, 전기차 등 친환경 자동차에 탑재
고출력(노트북용 전지의 50배 이상)
내구성(15년 이상 수명)
안정성(폭발위험 해소)이 필수요건

에너지 저장	풍력, 태양광 발전 등으로 생산한 잉여전력을 저장
고정형이기 때문에 자동차용처럼 엄격한 요구조건이 불필요

주) 출처: 지식경제부, 한국전지연구조합

KTB투자증권 보고서에 따르면, 향후 몇 년간 주요 2차전지 제조업체인 국내 3사(삼성SDI, LG화학, SK이노베이션)과 해외 2사(Panasonic, CATL)의 설비투자는 2019년 63GWh로 일시적으로 주춤하였으나, 2020년 124GWh, 2021년 129GWh 수준으로 크게 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 2020년부터는 유럽의 2차전지 제조 업체들이 본격적으로 증설을 진행할 것으로 전망되어 향후 2차전지 업체의 본격적인 CAPEX 증가 Cycle에 진입할 것으로 판단되며 2차전지 장비 산업은 지속적으로 성장할 것으로 전망합니다.

또한, 2차전지 장비산업의 경우2차전지 제조업체의 설비투자계획이 일반적으로 계절성을 띄지 않고 각 사의 사업계획에 의거하여 진행되므로, 회사가 영위하는2차전지 장비산업도 특별한 계절적 요인에 영향을 받지 않습니다.

(마) 회사의 성장과정

회사는 2011년 7월 2차 전지 Mixing System 설계와 장비제조를 사업 목적으로 법인을 설립하였습니다. 회사의 창업자인 표인식 대표이사는 회사 설립전까지 태성기공(회사의 전신) 운영을 통해 2차전지 업체 또는 장비제조업체의 2차 또는 3차 협력사로써 화학, 전자분야의 플랜트 설비 및 시스템 설계 구축업무를 20여년간 경험과 노하우를 축적해왔습니다. 축적된 경험과 Know-how는 법인전환을 통해 회사의 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야에 반영되었습니다. 현재 회사는 국내 2차전지 3사는 물론이고, Wanxiang A123 Systems, Zhejiang Tianneng Energy Technology 등 중국 2차전지 업체와 SAFT와 같은 유럽 2차전지 업체로부터 경쟁력이 높은 기업으로 인정받고 있습니다.

나. 시장 현황

2차전지 제조장비 산업은 앞서 산업의 특성에서 언급되어있듯이 전방산업의 높은 성장 추세의 영향으로 고성장이 예상됩니다.

(1) 2차전지 시장 규모 및 전망과거 2차전지는 주로 스마트폰, 태블릿PC, 노트북 등 모바일, 휴대용 IT기기에 주로 사용되었으며 2차전지 시장은 IT기기의 성장과 함께 성장해왔습니다. 하지만, 최근에는 전기차 및 ESS 등의 제품에서 중대형 2차전지의 수요가 증가하면서 2차전시 시장의 영역이 확대 되고 있으며 2017년을 기점으로 전기차(xEV)용 2차전지 시장 규모가 IT기기용 2차전지 시장 규모를 넘어서면서 전기차(xEV)가 2차전지의 최대 수요처가 되었습니다. xEV용 2차전지의 수요가 큰 폭으로 증가한 데에는 각 적용 제품에 사용되는 2차전지 용량의 차이에서도 그 이유를 찾을 수 있는데, 전기차 1대에는 기존 스마트폰 1개에 사용되는 2차전지 용량(평균 0.01KWh)의 약 6,000배 이상의 2차전지(65KWh)가 사용되기 때문에 전기차의 1대의 수요 증가는 스마트폰 6,000개 이상의 2차전지 수요 증가를 가져옵니다.

전세계 2차전지 시장은 2017년 187억달러에서 2018년 223억달러로 19.3% 증가할 것으로 추정되며 과거 주요 수요처였던 IT기기용 2차전지 시장은 전년 대비 2.3% 증가에 그친 반면 중대형 2차전지 수요 시장인 전기차(xEV) 용 2차전지 시장이 전년 대비 34.0%, ESS 용 2차전지 시장이 28.6% 성장하는 등 중대형 2차전지의 수요 증가가 전체 시장의 성장을 견인하고 있습니다. 이러한 추세는 지속되어 2025년까지 IT기기용 소형 2차전지 수요는 휴대폰 등 IT 기기의 성장 둔화 등으로 2025년까지 성장이 정체되는 반면 전기차(xEV) 및 ESS용 중대형 2차전지 시장은 높은 성장세를 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 전기차(xEV)용 2차전지 시장은 전기차의 보급 확대 및 이로 인한 2차전지 설비 투자 증가 및 생산 CAPA 확대로 2017년 94억 달러에서 2025년 979억 달러로 연평균 34.0% 성장하여 2025년에는 전체 시장의 82%를 차지할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 중대형 2차전지 수요의 영향으로 전체 시장 규모는 2017년 187억달러에서 2025년 1,190억달러로 연평균 26%의 성장을 기록할 것으로 전망됩니다.

[2차전지 시장 성장 추이 및 전망]

2차전지의 수요 증가를 사용 용량 측면에서 보면 전세계 2차전지 수요는 2019년 248GWh에서 2023년 866Gwh로 연평균 성장률 38%씩 성장할 것으로 추정하고 있습니다. 2차전지 수요의 증가는 2차전지 시장 성장보다 높은데 이는 2차전지의 기술 발전으로 인한 생산 단가 하락과 2차전지 제조업체 간의 경쟁으로 인한 판매 단가 하락으로 2차전지 시장의 성장세가 수요 증가세보다 낮기 때문입니다. 전기차(xEV)는 전세계 국가들의 친환경에 대한 관심 증가와 정부 지원 정책의 영향으로 기존 내연기관 자동차를 점차 대체할 것으로 전망되고 있으며 전기차(xEV)용 2차전지 수요 역시 전기차(xEV)의 수요 증가와 함께 증가할 것으로 전망됩니다. 전기차(xEV)용 2차전지 수요는 2019년 162GWh에서 연평균 50% 증가하여 2023년 720GWh으로 확대될 것으로 전망되며 이러한 수요 증가로 전기차(xEV) 용 2차전지는 전체 2차전지 수요에서 차지하는 비중이 상승하여 2019년 66%에서 2023년 83%로 확대될 것으로 전망합니다. 또한, 전세계적인 신재생에너지 활성화 기조와 분산전원에 대한 필요성, 데이터센터 투자 확대 Trend 등으로 ESS용 2차전지 수요도 증가할 것으로 전망하며 그 외에 IT용 으로도 2차전지는 지속 사용될 것으로 전망합니다.

[전세계 2차전지 수요 전망]

(2) 2차전지 장비 산업

생명과 직결되는 전기차의 특성 상 최우선 과제는 제품의 품질과 안정성이며, 특히 2차전지의 안정성이 중요한 요소로 전기차 업체들은 이미 검증된 상위 2차전지 업체들을 위주로 대규모 발주를 할 것으로 전망됩니다. 따라서 점차 대규모 수주에 성공한 상위 2차전지 업체들 위주로 수주를 받을 것으로 전망되며 2차전지 수요의 증가와 산업의 성장이 상위 업체에 집중될 것으로 예상됩니다. 현재 주요 2차전지 제조업체들은 이미 확보한 수주를 기반으로 투자가 계획 또는 진행되고 있는데 모두 100GWh 이상으로 생산능력을 확대할 계획을 가지고 있는 반면, 하위 업체들은 투자에 소극적인 상황입니다. 따라서 향후 2차전지 시장은 과점 형태의 경쟁 구조가 고착화될 전망입니다.

[주요 2차전지 업체 Capa 변화]

2015년 49% 수준에 불과하던 상위 5개 업체의 합산 점유율은 2018년 68%(출하량 기준) 수준이었습니다. 이러한 상위 업계의 과점화는 상위 업계의 설비 투자 계획과 하위 업체의 설비 투자 계획을 고려하였을 때 점차 고착화되어 2025년에는 상위 5개 업체의 합산 점유율이 74%에 이를 것으로 전망합니다. 따라서 이러한 상위 업체 위주의 설비 투자는 상위 업체와의 거래 관계를 확보한 2차전지 장비업체의 실적 성장에 영향을 줄 것으로 판단됩니다.

[연도별 상위 5 개 업체 합산 점유율 추이] [연도별 2차전지 업체 순위 변화]

[전기차용 2차전지 시장점유율(2018년)] [전기차용 2차전지 시장점유율(2025년)]

KTB투자증권 보고서에 따르면, 주요 2차전지 장비업체의 설비투자는 2019년 세계 1위 2차전지 제조업체인 Panasonic의 CAPA 증설이 크지 않았던 관계로 2018년 대비 소폭 하락했으나, 2020년부터는 Panasonic이 다시 설비 투자를 할 계획으로 파악됩니다. 또한 다른 상위 2차전지 제조업체인 삼성SDI와 LG화학 CATL은 2018년 이후 매년 꾸준한 설비 증설을 계획하고 있으며, 국내의 SK이노베이션이 2차전제 제조산업에 본격적으로 참여하기 위해 2020년이후로 대규모 증설을 계획하고 있어 2020년 이후 주요 4개 업체의 설비투자가 크게 증가할 것으로 판단됩니다. 주요 5개 업체의 설비투자를 통한 CAPA 증설 규모는 2018년 70.8GWh에서 2019년 63.3GWh로 소폭 하락했으나 2020년 이후에는 매년 100GWh 이상으로 증가할 전망입니다. 또한, 주요 5개업체 외에도 유럽이나 중국의 2차전지 업체들의 증설도 진행될 것이 전망됨에 따라 본격적인 2차전지 제조 업체의 설비투자가 진행될 것으로 예상하고 있습니다.

[주요 2차전지 업체 연도별, 업체별 CAPA 증설량]
(단위: Gwh)

구분	2018	2019(E)	2020(E)	2021(E)	2022(E)

국내	LG화학	17.6	38.8	43.4	10.9	56

삼성SDI	9	6.5	9.8	1.8	17.6

SK이노베이션	2.6	0	16.5	29	9.8

소계	29.2	45.3	69.7	41.7	83.4

해외	CATL	11.6	13	20.5	45.5	6

PANASONIC	30	5	33.8	42	11

소계	41.6	18	54.3	87.5	17

총계	70.8	63.3	124	129.2	100.4

출처) SNE Research, 대신증권

이처럼 글로벌 주요 2차전지 업체의 CAPA 확보를 위한 공장 증축이 지속되고 있으며 이러한 공장 증축을 위해 2차전지 장비업체들의 수주도 증가하 고 있습니다. 회사 역시 국내 주요 2차전지 업체들을 주요 매출처로 두고 있으며 해당 업체들의 CAPA 확보를 위한 증설이 예상되고 있어 회사의 프로젝트 수주 및 매출도 증가할 것으로 예상됩니다.

다. 경쟁 상황(1) 경쟁 현황

2차전지는 생산 시스템의 특성 상 인라인(in-Line) 생산이 이루어 지기에 일부 공정 장비에서 문제가 발생할 경우 생산 라인 전체가 정지되어 생산 차질을 빚게 됩니다. 따라서 2차전지 제조장비는 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 2차전지 제조업체들은 2차전지 제조 장비를 공급 받는데 있어서 까다로운 조건으로 제품의 신뢰성을 판단합니다. 이러한 산업 특성으로 인해 2차전지 제조장비 산업은 신규 업체가 동 시장에 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다.

2차전지 시장 내에 국내 업체로는 회사(티에스아이), 윤성에프엔씨, 제일기공이 있으며 일본과 중국에 다수의 2차전지 제조장비 업체가 있으나 매출처인 2차전지 제조업체별로 요구하는 제품 수준과 품질 수준을 맞출 수 있는 업체들의 그룹으로 구분되어 경쟁이 이루어지고 있습니다. 일반적으로 중국 업체의 경우 아직까지 제품 경쟁력이 국내 3사에 미치지 못합니다. 따라서, 회사가 주로 납품하는 매출처의 기준을 만족하지 못하여 제품을 납품하지 못하기 때문에 수주함에 있어서 회사와 직접적인 경쟁 관계가 없습니다. 또한, 국내 장비업체들이 2차전지 제조업체의 장비 국산화에 힘입어 일본 업체 수준의 기술 경쟁력을 보유하게 되고 가격 경쟁력에서는 우위를 보이고 있어서 일반적으로 국내 장비업체의 제품을 납품 받으려는 2차전지 제조업체는 일본 장비를 사용하고 있지 않습니다.

(2) 경쟁우위 사항 회사는 다음과 같은 기술력 및 경험을 바탕으로 고객이 필요로 하는 공정 및 요구 사항에 최적화된 시스템의 구성 및 설계, 제작 설치의 전 과정을 일괄 수행하는 Mixing Engineering System을 제공하고 있습니다.

① 제품 개발 능력 (차세대 Mixer 개발 능력)

믹싱 시스템에서 기술적인 중요도를 살펴본다면 Mixer가 주요 제품이므로 회사는 Mixer에 대한 기술력을 보유해야만 업계 리더가 될수 있다고 판단하여 2016년부터 차세대 믹서를 개발하고 상용화하는 것을 노력해왔습니다. 이러한 노력의 결과 회사는 2017년 One Shot 믹싱 기능을 구현하여 기존의 PD Mixer보다 시간당 믹싱 용량이 우수한 CORONA Mixer를 개발하였으며, 2019년 Corona Mixer보다도 시간당 믹싱 용량이 우수한 양극 전용 Mixer를 개발했습니다. 이 양극 전용 믹서는 국내 주요 매출처 에 특화된 양극 믹서로 현재 당사만이 생산 및 납품할 수 있습니다. 또한, 회사는 향후 연속식 믹싱 공정에 대비하여 Countinuous Mixing 기능을 구현한 연속식 Mixer를 자체개발완료하였고 테스트를 진행하고 있습니다. 그 외에도 회사는 선분산 공정의 효율을 올려주는 Mixer로, Solu Mixer, 고속분산기를 개발하여 상용화했습니다.

② 분산기술센터 구현

회사는 Corona Mix, Solu Mix, PTS 등 차세대 기술을 테스트할 수 있는 분산기술센터 를 운영중에 있습니다. 분산기술센터는 연구용과 같은 소용량을 기준으로 제작된 것이 아니라 양산용에 적용될 규모의 테스트 장비를 보유하고 있어 고객이 실제 양산용으로 적용가능한지를 테스트해 줄 수 있다는 강점이 있습니다. 이러한 분산기술센터의 운영방식은 고객에게 회사가 보유하고 있는 차세대 믹싱 기술을 선보임으로써 저희가 강점인 믹싱 기술을 선도하는 기업의 이미지를 더욱 공고히 하는 것은 물론이고, 고객의 요구 를 직접적으로 확인하면서 고객의 니즈를 파악하여 향후 시장에서 인정받을 수 있는 기술개발을 더욱 발빠르게 대응하는 결과로 입증되고 있습니다. 실제로 분산기술센터에서 국내 2차전지 3사 는 물론이고, 일본의 Panasonic, 미국 Tesla, 중국 Wanxiang A123, 유럽의 Saft, Kokam 등이 고객만의 고유한 제조 배합비율로 테스트를 수행한 바 있습니다. 그러한 분산기술센터에서의 Test를 통해 일부 고객은 회사의 제품 및 기술력을 인지하고 회사 장비를 구매한 바 있습니다.

회사는 분산기술센터의 경쟁 우위를 확보하기 위해 2020년까지 연구동 내 분산기술 센터 내 장비를 확대, 개선하여 운영할 계획으로 분산기술 센터 규모를 확장하고 현재 구비하고 있는 다양한 용량의 PD Mixer 와 Corona Mix등 메인 Mixer외에도 연속식 믹서가 설치되어 있습니다. 또한, 현재 구비되어 있는 분체시스템도 새로이 개량된 최신형 테스트 장비로 교체할 예정에 있습니다.

③ 고객의 현장(사이트) 구축에 관한 현지대응력

회사는 미국, 중국, 헝가리, 폴란드, 말레이시아, 스웨덴 등 해외공장 진출 경험을 통해 지역별 특징에 대한 문제 대응능력이 경쟁사 대비 높고 현지 특성에 따른 합리적인 수주를 통해 부실 수주로 인한 재무적 어려움을 미연에 방지하고 나아가 고객에게는 가격경쟁력을 갖춘 신뢰성 높은 공사 능력을 선보일수 있습니다. 회사는 매출처의 국내 생산공장의 라인 증설이나 차세대 라인으로 변경하기 위한 수리 및 개선에 대한 Needs를 적시에 대응하기 위해 매출처의 공장 현장 인근에 상시 AS업무 등을 수행할 수 있는 소규모 사업장을 개설하여 신속하게 대응하고 있습니다. 또한 해외의 경우에도 회사는 폴란드에 자회사를 설립하여 경쟁사와 차별화된 현지 대응력을 보유하고 있습니다. 특히, 해당 자회사는 급격한 투자증설을 하고 있는 국내 고객의 신규공장 인근에 위치하고 있으며 현지에 서 직접 대응이 가능한 물품과 인력을 조달하는 역할을 수행함으로써 매출처 의 Needs를 신속하게 대응하고 있습니다. 또한, 회사는 유럽의 자회사와 같은 형태로 향후 국내 주요 고객사가 본격적으로 미국시장에 진출하는 시기에 맞춰서 미국 자회사 운영을 검토할 예정입니다 . ④ 다양한 종류의 소재와 슬러리를 다룬 풍부한 경험

2차 전지 업체는 각각 서로 다른 소재나 배합비율 등을 사용하여 제조되며, 향후 차세대 2차전지 개발 등으로 인한 기존 소재가 아닌 다른 소재로의 변화도 발생할 수 있습니다. 믹싱 공정은 2차전지 양극과 음극을 제조하기 위해 필요한 균일하고 일정한 슬러리의 생산이 필수적인데, 소재가 변화하면 이를 위해 믹싱 공정도 변화가 필요하므로, 2차전지 장비 업체는 2차전지 소재의 변화에 발빠르게 대응할 수 있어야 합니다. 회사는 20여년간 국내외 다양한 조건속에서 NCM, LFP, Graphite, LTO, AL2O3 등 다양한 소재의 믹싱 시스템 구현 경험을 바탕으로 그러한 소재의 다양성에 맞춘 최적의 장비와 배관, 펌프 등 시스템 설계능력과 시스템을 갖추고 있습니다. 다양한 소재의 변화는 회사가 믹서 로드맵을 통해 타사에 비해 빠르게 대응가능하다는 장점과 어울어져 고객의 니즈에 부합하는 회사로 성장하는 중입니다.

⑤ 생산공정 전체 직접 수행 능력 보유

회사는 프로젝트 설계부터 자재구매, 가공, 제작, 조립, 설치 순으로 이뤄지는 생산공정 전체에 대한 직접 수행능력을 보유하고 있습니다. 회사는 생산 공정 전체에 대한 직접 수행 능력을 바탕으로 고객의 요구에 부합하는 대응을 신속하게 처리할 수 있는 체계를 갖추고 있습니다.

또한 회사는 타사와 비교하여 전극슬러리 믹싱분야의 모든 시설(양극믹서, 음극믹서, 믹싱시스템, 분체시스템)을 자체 설계 제작할 능력을 갖추고 있습니다. 이는 회사가 경쟁사 대비하여 어느 고객사에게도 Turn-Key 수주할 능력을 갖추고자 슬러리 믹싱분야 내 각 공정(활물질공급, 선분산, 믹싱)별로 각각 특화 기술을 보유한 결과물이며 경쟁회사 대비 차별화된 강점입니다. 라. 신규사업

(1) 전극슬러리 연속식 믹싱공정① 연속식 믹서로의 진화 배경

활물질, 도전재, 바인더(결합재)는 제조과정에서 액체 용매에 의해 분산이 이뤄지는데, 현재 2차전지 제조업체는 대부분 이과정을 Batch 프로세스를 사용하여 진행합니다. 즉 활물질, 도전재 등을 믹서에 모은 후 일괄로 혼합하고 용매로 희석하는 과정을 거치는 것입니다. 따라서 현재 믹서 기술로는 Batch당 믹싱 공정을 처리해야 하므로 연속으로 실용량 2,000 리터를 처리할 수 없으며 대량 생산을 위해서는 많은 별도의 시스템을 설치하기에 제조업체 입장에서는 생산 비용의 상승을 야기합니다. 또한 그러한 다단계방식은 품질에 부정적인 영향을 줄 수있는 많은 수동 작업도 포함되어 있습니다. 이러한 Batch 프로세스의 단점을 없애고자 연속식 믹서에 대한 개발이 진행되었습니다.

② 연속식 믹서의 개념

회사가 추진하는 연속식 믹서는 활물질, 도전재, 바인더를 한번에 믹싱하는 One shot mixing 을 구현하면서 동시에 Batch 단위 방식을 탈피하여 코팅과정에 연속적으로 공급할 수 있는 신개념 믹서입니다. 회사는 이를 통해 고객에서 공정단순화를 통한 원가절감효과를 제공하고, 차세대 전고체 전지와 같은 고밀도 소재 믹싱 분야로 진입하고자 합니다.

③ 연속식 믹서 사업성 및 제품화 계획

연속식 믹서는 매출처의 생산 공정 효율화를 위해 향후에는 기존의 Batch 프로세스의 믹싱과정을 대 체할 것으로 전망하고 있습니다. 회사는 현재 연속식 믹서의 초기 모델 장비 개발을 완료하여 분산기술센터에 위치시키고 자체 테스트 과정을 진행하고 있습니다.

(2) 수소 연료전지 촉매슬러리 믹싱 장비

① 수소 연료전지

연료전지(Fuel Cell)란 수소(H2)와 산소(O2)가 가진 화학적 에너지를 직접 전기 에너지로 변환시키는 전기화학적 장치로서 수소와 산소를 양극과 음극에에 각각 공급하여 연속적으로 전기를 생산하는 새로운 발전 기술입니다. 최근 수소경제로 인하여 각광받는 사업이기도 합니다.

② 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산

연료전지도 2차전지의 전극슬러리와 유사한 촉매슬러리를 필요로 하는데 연료전지에 사용되는 나노 촉매입자는 비표면적이 크며 입자사이즈가 작은 관계로 고농도 고분산에 많은 어려움이 따릅니다. 따라서, 나노 크기의 촉매 입자를 고농도로 균일하게 분산시키는 것이 이 시장의 주요 과제라 할 수 있습니다. 현재 동 분야에서 관심을 끌고 있는 장비는 고압분산기이며 고압펌프에서 발생한 압력의 유체가 노즐을 고속으로 통과하면서 통과된 유체는 내부의 에너지에 의해 입자와 입적이 나노 크기로 쪼개지고 미세화되면서 유체의 성분이 균질한 상태로 안정된 분산상태를 유지하게 되는 기능을 갖추고 있습니다.

③ 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산의 사업성 및 제품화 계획

회사는 연료전지 촉매슬러리 믹싱/분산 설비 제작하는 업무를 수행한 경험을 기자고 있습니다. 다만, 회사의 현재 기술수준은 정해진 장비를 공급받아 믹싱룸을 구성해주는 것으로 아직 시장 진입 초기 단계이나 신사업분야로 선정하였습니다. 현재 수소연료전지 분야를 수소경제에 힘입어 추가 증설 등 현대차 그룹은 2018년 12월 현대모비스 수소연료전지시스템 2공장을 착공했고, 현대모비스의 수소차 스택 생산능력을 3천대에서 2022년 4만대로 확대될 예정입니다. 향후 2030년까지 국내에서 연 50만대 규모의 수소차 생산 체제를 구축한다는 내용을 중심으로 FCEV 비전 2030을 발표하여 30년까지 협력사와 함께 연구 개발 및 설비 확대에 누적 7.6조원을 투자한다는 계획을 밝히고 있어 회사와 같은 장비업체에게는 신사업분야로 적합하다 판단됩니다. 또한 믹싱분야의 기술을 발전시켜 2차전지 차세대 전고체 전지 등 소재변화에 대응하는 기술력을 높여줄 것이라 생각됩니다. 회사는 촉매슬러리 믹싱 분산 설비 제작 및 시제품 테스트 등을 계획하고 있으며 해당 분야는 기존의 분야와는 다소 기술적 차이가 있는 분야로 충분한 개발기간을 갖고 2021년말까지 연구개발을 마친다는 계획을 가지고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항 가. 주요 제품등의 현황

(단위:원)

제 품 명	2020년도 3분기(제10기)	2019년(제9기)	2018년(제8기)	2017년(제7기)	제 품 설 명

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

믹싱시스템	23,435,546,036	66%	33,229,036,060	54%	43,652,087,975	66%	12,580,130,847	80%	고객사 주문에 따른 2차전지 Mixing Line 설계하고, 필요 Mixing 장비 공급 및 설치하여 Mixing System 구성

믹싱제작품	5,918,216,592	17%	4,629,173,294	8%	3,264,542,458	5%	2,909,536,031	19%	주문 Mixing 장비 제조 공급

공사	4,098,849,831	11%	22,499,870,741	37%	18,489,079,478	28%	171,435,000	1%	- 배관/전기 등 설비라인 공사 - 코터건조시시스템 공사

기타	2,230,380,845	6%	643,120,175	1%	645,794,154	1%	50,455,000	0%	장비 수리 및 소모부품

계	35,682,993,304	100%	61,001,200,270	100%	66,051,504,065	100%	15,711,556,878	100%	-

주) K-IFRS 연결 기준

수주산업의 특성상 Mixing System의 구성은 고객의 요구에 따라 다양합니다. Mixing System과 그 System을 구성하는 주요 장비는 아래와 같습니다.

(1) 믹싱 시스템 (Mixing System) 믹싱 시스템 이란 믹싱 공정(분체(활물질 등)을 정량 계량 공급하여 믹싱 작업을 수행한 후 만들어진 Slurry를 코팅공정까지 공급하는 공정)을 시스템으로 구현하는 것을 말합니다. 믹싱 시스템은 매출처가 어떠한 시스템 구조를 요구하는가에 따라 상이하나 일반적으로는 크게 4가지 공정으로 이루어집니다. 4가지 공정은 1. 분체(활물질 등)를 Mixer에 공급하는 공정과 2. 믹싱 효율성을 위해 바인더나 도전재 등을 주요 Mixer에 투입하기전에 사전에 Mixing하는 선분산 공정, 3. 주요 Mixer를 이용하여 활물질, 도전재, 바인더 등을 최종 Mixing하여 슬러리(Slurry)를 생산하는 공정, 4. 생산된 슬러리를 저장하고 다음 공정인 코팅 공정으로 이송하는 공정입니다. 이러한 믹싱 시스템의 구축을 위해서는 정량의 재료 투입과 균일한 배합을 위한 Mixing, 그리고 세밀한 이물관리가 필요하며, 회사는 시스템 구축을 위하여 믹싱 공정 내에 전체 또는 일부분을 책임지고 엔지니어링, Mixing 룸 정리, 부품의 조달 및 장비의 제작, Mixing 룸 레이아웃 설계 및 그에 기반한 구조물 건설, 배관·배선, 장비 설치, 고객MES연동, 마무리 등을 포함한 통합 Mixing Solution을 제공하고 있습니다.믹싱시스템의 공정 중 양극활 물질을 제조하는 공정을 예로 도식화하면 다음과 같습니다.

또한, 회사 믹싱시스템 3D Layout을 보면 믹싱시스템은 Mixer, 저장 탱크 등 장비 외에도 다수의 배관 및 설치시설 등이 필요한데, 회사는 믹싱시스템을 Turn-Key로 수주하는 경우 회사는 믹싱 공정에 필요한 장비뿐 만 아니라 해당 3D Layout에 있는 모든 배관 및 설치물까지를 제조하여 납품하고 있습니다.

(2) 믹싱 제작품 (Mixing관련 제작품 등)회사는 상기 믹싱 시스템 사업을 영위하기 위한 장비를 직접 제작하고 있으며, Mixing관련 장비만을 믹싱 시스 템과는 별도로 판매하기도 합니다. 2차전지Slurry 믹싱 공정별로 사용되는 주요 장비군은 다음과 같습니다. ① 분체공급공정

제품명	PTS(Powder Transfer System)

제품의 기능	- 활물질 분체(Powder)를 진공펌프를 이용해서 이송하는 장치
- 분체 정량성을 확보하면서 이송 가능
- 이송시키는 목적지가 수평 또는 수직 모두 가능

경쟁사 대비
강점	- 2층 구조가 필수요소가 아니므로 고객의 설비투자비 절감 및 유지보수비용의 절감
- 분체의 정량 투입 및 생산효율성 탁월

② 선분산 및 슬러리 이송공정

제품명	고속분산기(High Speed Dispersion Mixer)

제품의 기능	- 액체와 액체 또는 액체와 분체의혼합물을 미세화하여 분산 및
유화시킴으로써 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치

경쟁사 대비 강점	- PD Mixer로 분산효과가 떨어지는 물질분산
- 나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 활용도 높음

제품명	Solu Mix

제품의 기능	- 2차전지 Binder인 PVDF와 CMC를 용매에 최단시간 용해하는 장비
- 분체 상태의 binder를 용매가 흐르는 배관에 직접 투입 가능

경쟁사 대비 강점	- 용매를 빠른 속도로 순환시키면서 배관 내 음압 유도하여 분체 흡입하여 투입시 분체의 용매 Wetting을 극대화하여 용해 시간 단축
- 분산력이 극대화된 기술로 Solution의 용해도 향상
- Binder Gel억제에 따른 코팅 표면 개선

제품명	Binder / CMC Mixer

제품의 기능	- Main 믹싱 이전에 Binder, CMC 등을 믹싱하는 장비 binder-cmc.jpg binder-cmc

제품명	Storage Tank

제품의 기능	- Binder, CMC, CNT, Slurry 등을 저장하는 탱크
- 기본적인 저장기능
- 배치단위로 생산되는 믹싱활동을 통해 생산된 슬러리를 코터의 연속식 공정에 대응시키기 위한 보관 및 이송에 필수

③ 믹싱공정

제품명	PD MIXER (PLANETARY DESPA MIXER)

제품의 기능	- 2차 전지 Slurry 제조 시 사용되는 가장 일반적인 Mixer
- 하나의 믹서에서 혼합, 교반, 분산이 가능한 장비

경쟁사 대비
강점	- 원재료의 손상이 없이 혼합/분산 가능
- 2차 전지 소재특성에 맞는 Mixer의 제조 노하우
- 풍부한 믹싱 공정기술 보유

제품명	CORONA MIX

제품의 기능	- 2차 전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer
- 1 Shot Mixing의 구현 → 모든 재료를 1번에 투입하여 시간단축

경쟁사 대비
강점	- 독점적인 독자 특허/디자인 보유 (유사제품 없음)
- 기존 PD MIXER 대비 믹싱시간 1/2 단축 가능
- Binder Mixing 등 PRE Mixing 공정을 제거하여 공정 단순화 가능
- 유지보수 비용이 PD MIXER 대비 저렴

회사는 위 제품 이외 믹싱공정 중 국내 고객사별로 채택하고 있는 양극 전용 믹서를 공급하고 있습니다.(3) 공사공사 매출 중 믹싱공사는 믹싱시스템 전반을 다루는 영역이 아닌 믹싱 시스템 중에서 일부 구성품을 공정상의 추가하면서 발생하는 변경업무가 주를 이룹니다. 따라서 주요 매출이 믹싱시스템 매출과 믹싱관련 제작품이 납품한 이후 부수적으로 발생하는 매출에 해당하여 지속적인 사후 관리 서비스 매출의 성격으로 볼 수 있습니다. 공사 매출 중 코터건조시스템은 2차전지 제조공정 중에서 믹싱공정의 다음 공정인 코팅 공정에 필요한 열류 시스템에 대한 공사(열류 공사)와 공기를 공급하는 급기/배기 시스템에 대한 공사(덕트 공사)입니다. 여기서 열류공사는 코팅 공정에서 사용되는 코터의 건조 오븐 내 열원인 열류(핫오일)를 순환하도록 공급하는 시스템을 의미하고, 덕트공사는 급기덕트를 통해 차가운 공기를 열교환기(열류공사를 통해 열을 보유)로 보내 코터를 건조오븐과 같이 만들고, 사용된 열은 외부로 배기하는 시스템을 말합니다. 회사의 경우 믹싱 시스템뿐만 아니라 코터건조시스템도 구축할 수 있는 설계 및 기술력을 보유하고 있어 2차전지 제조업체에서 코터건조시스템의 구축을 요청할 경우 코터건조시스템 공사를 진행하고 있습니다. 회사는 코팅 공정이 매출처의 요구대로 동작할 수 있도록 코터 건조 기능과 관련된 엔지니어링, 부품의 조달 및 장비의 제작, 레이아웃 설계 및 그에 기반한 구조물 건설, 배관·배선, 장비 설치, 고객MES연동, 마무리 등을 포함한 통합Solution을 제공하고 있습니다.

코터건조1.jpg 코터건조1 코터건조2.jpg 코터건조2

열류순환1.jpg 열류순환1 열류순환2.jpg 열류순환2

나. 주요제품의 가격변동 추이 회사는 장비 수주산업을 영위하고 있고, 거래처별로 나아가 거래처 내에서도 요구하는 설비규모의 수준에 따라 구성되는 제작품 등의 성격이 다르고 프로젝트별로 요구하는 구조나 규모가 상이하여 프로젝트 규모에도 큰 차이가 존재하기 때문에 단순히 각 제품별 가격 변동이나 프로젝트별 가격 변동으로 회사의 실적 변동을 설명하는 것이 어렵습니다. 다. 외주생산에 관한 사항 외주생산은 회사의 공정의 일부를 전문 제조 또는 설비업체에 의뢰하여 비핵심영역을 효과적/효율적으로 수행되도록 하는 것에 목적이 있습니다. 특수목적용 기계장비업종의 수주생산방식 특성상 핵심영역의 장비나 설비를 고객의 요구와 부합하도록 설계 및 생산, 품질관리 하는 것과 전체 프로젝트의 수명주기를 관리하는 것이 중요하며 회사는 프로젝트에 있어 중요한 부분을 모두 직접 수행 및 관리하고 있습니다. 다만, 그외의 비핵심영역은 외주 전문업체를 활용하여 고정비 부담을 완화하면서 생산 능력을 향상시킬 필요가 있고 일시적으로 회사의 처리 용량을 초과하는 물량에 대해서는 일부 공정을 외주처리하고 있습니다. 회사는 주로 믹싱시스템이나 장비를 제어하기 위한 판넬의 제작과 제어부문과 배관 자재의 조달 및 공사에 대한 부분, 그리고 코팅 건조 시스템에 대한 자재 조달 및 공사부분에 대해 외주처리하고 있습니다. 또한, 나머지 기타 부분은 주로 부품가공 및 스트럭쳐제작 부문을 외주생산하고 있으며, 일부 작업시기가 중첩되어 작업량이 일시적으로 증가하면 납기에 대응하기 위하여 장비 생산 공정 중 탱크 제작에 대해서도 외주생산하기도 합니다.

[회사 외주비 현황]
(단위: 천원)

구분	2020년도 3분기	2019년도
(제9기)	2018년도
(제8기)	2017년도
(제7기)

외주비	18,100,126	39,978,465	33,058,439	8,023,399

3. 주요 원재료에 관한 사항가. 주요 매입 현황

(단위: 천원)

매입
유형	품 목	구 분	2020년도 3분기	2019년도
(제9기)	2018년도
(제8기)	2017년도
(제7기)

원재료	원자재(서스/철)	국 내	1,973,565	2,567,099	3,862,640	1,384,546

부품(로드셀)	국 내	475,871	1,343,938	2,332,700	200,903

부품(모터류)	국 내	1,349,644	1,598,995	879,517	671,123

부품(펌프류)	국 내	1,005,167	1,060,744	1,980,580	744,461

부품(밸브류)	국 내	1,069,256	2,418,292	1,808,987	420,151

기타	국 내	5,859,603	8,257,338	9,250,080	2,401,490

소계	국 내	11,733,107	17,246,406	20,114,504	5,822,674

가공및외주	공사(전기제어 및 판넬)	국 내	3,683,734	5,234,505	4,629,989	2,229,600

공사(덕트)	국 내	100,000	10,350,000	9,600,000	-

공사(배관)	국 내	1,766,989	6,636,340	6,164,274	1,565,750

가공(프레임-스트럭쳐류)	국 내	5,120,327	5,888,353	1,154,557	846,115

제작(탱크류)	국 내	2,728,604	5,059,273	5,104,804	734,218

기타	국 내	4,700,472	6,954,993	6,822,074	2,647,716

소계	국 내	18,100,126	39,978,465	33,058,439	8,023,399

총 합 계	국 내	29,833,234	57,224,871	53,172,943	13,846,073

합 계	29,833,234	57,224,871	53,172,943	13,846,073

나. 원재료 가격변동추이(단위: 원)

품목	구분	제품명	2020년도 3분기(제10기)	2019년도
(제9기)	2018년도
(제8기)	2017년도
(제7기)

원자재
(서스/철)	국내	스텐판(8T*1*2)	390,000	415,000	410,000	361,600

FLANGE STS304(25A)	8,700	8,700	8,700	7,600

부품
(로드셀)	국내	Platform Scale (GPF-1000)	7,500,000	7,000,000	7,950,000	-

부품
(모터류)	국내	MOTOR(RF97 / 7.5KW)	3,500,000	2,925,550	2,524,000	2,806,000

부품
(밸브류)	국내	3PCS AUTO 1.5S	365,000	365,000	331,000	331,000

Bottom V/V 50A*2S	711,000	678,000	678,000	610,000

부품
(펌프류)	국내	VACUUM PUMP(FT4-4.5)	27,500,000	30,000,000	27,900,000	27,000,000

DIAPHRAM PUMP(1590)	2,850,000	2,850,000	2,850,000	2,850,000

주) 회사의 제품은 고객의 요청에 따라 주문 제작되는 장비로 회사에서 설계 진행후 주문 제작으로 진행되기 때문에 각 장비마다 사양이 동일하지 않습니다. 또한, 이러한 이유로 같은 분류상의 원재료라 할지라도 각 장비마다 사용하는 실제 원재료는 차이가 존재하기에 각 원재료별로 1:1로 비교하기가 쉽지 않고 원재료 품목별 가격 변동이 일정하지 않습니다. 이에, 해당 분류의 대표적인 원재료를 선정하여 가격변동 추이를 작성하였습니다

다. 주요 매입처에 관한 사항 해당 매입처는 회사와 계열관계, 합작관계, 주주관계, 특수분야에서의 제휴관계 등 특수관계가 존재하지 않습니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산실적

회사가 생산하는 장비는 고객의 다양한 사양조건에 맞추어 설계를 거쳐 생산되는 방식으로서 주문자 요청에 의한 수주방식이 주를 이루고 있고 각 장비들이 고객의 요구에 따라 상이하기 때문에 개별 제품별로 생산능력과 가동률을 파악하기는 어렵습니다. 다만 회사의 주요 매출인 믹싱 시스템과 믹싱 제작품의 경우, 제품이 고객의 현장(Site)에 납품되기 전까지 회사의 공장에서 가공 조립되며 이 과정에서 생산공간을 차지하기 때문에, 믹싱시스템과 믹싱제작품의 각 프로젝트별 투입 장비 수, 진행 중인 프로젝트 및 회사의 생산시설의 면적을 고려하여 회사의 가동율을 산정했습니다. 이렇게 산정한 회사의 가동율은 아래와 같습니다. 그 외 공사매출 중 코터건조시스템의 경우 자재 제작부터 납품이 현장에서 직접 진행되고 외주를 통해 진행되고 있으며, 나머지 매출분야 역시 가공 조립과정이 거의 존재하지 않아 생산 능력을 산출하는 것이 어렵습니다.

(단위: 대)

제 품	구 분	2020년도 3분기(제10기)	2019년도
(제9기)	2018년도
(제8기)	2017년도
(제7기)

공정
전체	생산능력	834	1,112	898	898

생산실적	420	552	543	442

가 동 율	50.4	49.6	60.5	49.2

* 20년 3분기 자료는 분기 생산능력을 기준으로 가동률을 산정하였습니다.

나. 생산설비에 관한 사항(1) 현황(단위: 천원)

자산 과목	소재지	취득원가	2019년도	2020년도 3분기말

기초	증가	감소	당기상각	상각누계	기말

토지	경기도화성시향남읍	6,785,313	4,476,215	5,757,386	1,600,178	-	-	8,633,423	9,614,967

건물	1,050,995	3,477,853	3,012,755	534,836	142,978	261,379	5,812,795	6,388,064

기계장치	439,667	550,538	28,600	17	153,097	467,131	426,024	310,531

시설장치	78,452	51,938	311,539	4,252	50,025	93,021	309,200	509,954

공구와기구	38,000	9,514	35,402	9	5,360	9,805	39,548	36,201

구축물	-	38,000	-	1,333	1,333	36,667	35,241

(2) 주요 생산설비 변동사항(단위: 천원)

년도	설비자산명	취득(처분)가액	취득(처분)일	취득(처분)사유	용 도	취득(처분)처

2018년	기계장치	16,000	2018-07-31	고소작업대	생산장비	쓰리제이테크

기계장치	4,900	2018-08-06	전동이동식대차	생산장비	재영이앤지

기계장치	(174,849)	2018-08-06	코로나 장비 판매	매각	NFTechnology

공구와기구	8,300	2018-08-23	로더기	생산공구	경인sns

2019년	건물	2,093,595	2019-02-14	수주증가 사업확장	생산공장	에이프로

토지	5,757,386	2019-02-14	수주증가 사업확장	생산공장	에이프로

기계장치	4,000	2019-02-22	고소작업대	생산장비	오성한일중기

시설장치	22,800	2019-05-21	신공장 판넬, 전기공사	생산공장	흥보산업외

공구와기구	4,912	2019-05-31	토크렌치외	생산공구	디지털인더스

토지	(1,300,000)	2019-07-01	운영효율화	매각	케이엔에스

건물/기계장치/시설장치	(700,000)	2019-07-01	운영효율화	매각	케이엔에스

시설장치	114,000	2019-07-19	크레인	생산공장	일성산업기계

시설장치	52,000	2019-07-31	집진시설	생산공장	위더스이티에스

공구와기구	28,000	2019-08-09	품질테스트	재질분석	대현계측기

건물	919,160	2019-08-22	공장확장	생산공장	경기종합건설 외

시설장치	18,400	2019-09-27	환풍시설	생산공장	흥보산업

시설장치	18,500	2019-10-08	휴게시설 개선	휴게시설	평강조경

기계장치	13,000	2019-11-14	기계확충	제조기계	내쇼날시스템

시설장치	16,500	2019-11-19	사무실 개선	공장사무실	흥보산업

공구와기구	2,490	2019-12-06	공구 매입	계측기	대광계측기

기계장치	11,600	2019-12-17	제조기계 확충	제조기계	내쇼날시스템

시설장치	7,000	2019-12-24	제조환경개선	세척시설	흥보산업

2020년	토지/건물/시설장치	983,434	2020-03-31	사무실 및 직원복지시설	사무실 및직원복지시설	경기종합건설

시설장치	70,200	2020-04-20	분산기술센터 시설공사	분산기술센터	흥보산업 외

토지와 건물	904,746	2020-07-31	직원복지시설	사택	곽종철

건설중인 자산	355,057	2020-09-30	분산기술센터 시설공사 및 테스트 장비	분산기술센터	-

회사는 전방산업이 활성화됨에 따라 2년이내에 생산능력 확충을 위해 조립을 위한 시설투자가 필요할 것으로 판단하고 있습니다. 또한, 현재 보유하고 있는 분산기술센터에 더 다양한 차세대 장비를 설치하고 분석 할수 있는 장비를 구현하기 위하여 분산기술센터를 증설할 계획을 갖고 있습니다.

(단위: 천원)

투자 내용	2020년	2021년	2022년 이후	합계

제 2 조립동 신축 또는 매입	-	5,500,000	2,000,000	7,500,000

분산기술센터 장비	-	800,000	-	800,000

분산기술분석장비 및 클린룸 구성	400,000	-	-	400,000

합 계	400,000	6,300,000	2,000,000	8,700,000

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 천원)

매출유형	품 목	2020년도 1분기
(제10기)	2019년도
(제9기)	2018년도
(제8기)	2017년도
(제7기)

제품	믹싱시스템매출	수 출	14,286,039	9,102,512	3,447,745	7,015,018

내 수	9,149,507	24,126,524	40,204,343	5,565,113

소 계	23,435,546	33,229,036	43,652,088	12,580,131

제작품매출	수 출	3,488,778	273,838	376,127	44,736

내 수	2,429,439	4,355,335	2,888,415	2,864,800

소 계	5,918,217	4,629,173	3,264,542	2,909,536

공사매출	수 출	1,415,706	20,733,283	18,203,389	-

내 수	2,683,143	1,766,588	285,690	171,435

소 계	4,098,850	22,499,871	18,489,079	171,435

기타	수 출	177,643	179,305	317,724	-

내 수	2,052,737	463,815	328,070	50,455

소 계	2,230,380	643,120	645,794	50,455

합 계	수 출	19,368,166	30,288,938	22,344,986	7,059,754

내 수	16,314,827	30,712,262	43,706,518	8,651,803

합 계	35,682,993	61,001,200	66,051,504	15,711,557

나. 판매 경로 (1) 판매조직

회사는 PLM본부를 주축으로 운영되고 있습니다. PLM본부는 Project Lifecycle Management의 약자로, 의미대로 프로젝트의 시작(영업)하여 진행(PM)하고, 마무리와 그이후(A/S: 품질)까지 관리하는 부서입니다. 영업팀은 초기 영업 전략수립, 기술개발지원, 시장 개척 등의 업무를 진행하고, 초기 고객의 요구에 따른 기술적인 설계 대응을 위해 기술연구소의 설계팀 긴밀한 협조관계를 구축하고 있습니다. 해외영업의 경우 폴란드 현지에 자회사가 설립되어 있으나 설립초기여서 영업으로서의 활동은 아직 미미합니다. 그외 공식적인 형태의 자회사, 지점, 사무소 등은 별도로 설치되어 있지 않습니다. 직접 수주 또는 현지 Agent 연계를 병행하여 효율적인 수주활동을 수행하고 있습니다. 현지 Agent는 현재 중국 1곳을 운영중에 있으며 중국 2차전지 제조 업체(국내 3사의 중국공장 제외)와의 관계 설정, 설치 시운전 및 대금수금의 업무협조를 받고 있습니다.

(2) 판매경로(단위: 천원)

매출유형	품 목	구분	판매경로	2020년 3분기(제10기)	2019년도
(제9기)

제품	믹싱시스템	수 출	직접판매	14,286,039	9,102,512

내 수	직접판매	9,149,507	24,126,524

제작품매출	수 출	직접판매	3,488,778	273,838

내 수	직접판매	2,429,439	4,355,335

공사매출	수 출	직접판매	1,415,706	20,733,283

내 수	직접판매	2,683,143	1,766,588

기타	수 출	직접판매	177,643	179,305

내 수	직접판매	2,052,737	463,815

합 계	수 출	직접판매	19,368,166	30,288,938

내 수	직접판매	16,314,827	30,712,262

합 계	직접판매	35,682,993	61,001,200

(3) 판매전략

1) 노하우 바탕의 구축능력 장비 수주 산업의 업종 특성상 기본적인 판매 전략은 고객에게 신뢰성을 줄 수 있는 기술력과 글로벌 기업고객에 대한 수주 경험을 통한 마케팅 전략을 기본으로 합니다. 2) 차별화된 3대 시장별 접근전략- 중국 기술력을 갖추고자 하는 중대형 업체 경험을 토대로 하여 Major 대형 업체를 신규 고객으로 발굴하기 위해 노력중이며, 기본적으로 국내 3사와의 동반진출에 따른 상주 인력배치를 통한 긴급대응력 구축함으로써 지속적인 수주관리를 하고 있습니다.- 미국 TESLA, Panasonic 등 차세대 믹싱시스템 도입 Needs를 위한 대안을 제시하여 미주 시장의 Major 업체를 신규고객으로 발굴할 예정입니다.- 유럽 국내 3사와 동반진출을 위한 폴란드 현지 자회사 운영하고 있고, 유럽신규배터리 업체의 시장진입에 성공하였고, 향후 고효율 믹싱시스템을 부각하여 신규고객으로 추가로 발굴할 예정입니다.3) 차세대 고효율 믹싱시스템의 개발 기업부설연구소를 통해 지속적으로 연구개발함으로써 티에스아이 기술의 우수성을 알리고, 고객이 직접 차세대 고효율 믹싱시스템의 성능을 확인할 수 있는 분산기술 센터 구현함으로써 기술을 직접 확인할 수 있는 기술영업 전략을 가집니다. 향후 믹싱효율성과 품질에 대한 우수성에 대한 데이터베이스 구축(산학 협력)하여 마케팅에 활용할 예정입니다. 다. 주요 매출처 등 현황

(단위 : 백만원 )

구분	2020년 3분기	2019년	2018년	2017년

매출액	매출 비중	매출액	매출 비중	매출액	매출 비중	매출액	매출 비중

A사	14,780	41.4%	34,053	55.8%	25,605	38.8%	4	0.0%

B사	11,408	32.0%	12,523	20.5%	35,136	53.2%	6,972	44.4%

C사	49	0.1%	3,766	6.2%	148	0.2%	6,128	39.0%

D사	7,244	20.3%	255	0.4%	135	0.2%	-	0.0%

기타	2,202	6.2%	10,404	17.1%	5,028	7.6%	2,608	16.6%

합계	35,683	100.0%	61,001	100.0%	66,052	100.0%	15,712	100.0%

주) 매출처는 영업목적상 약어로 표기하고, End-User기준으 로 작성되었습니다. 6. 수주상황 2020년 3분기 말 현재 수주잔고가 남아있는 프로젝트의 수주총액, 매출인식액, 수주잔고는 다음과 같습니다.

- 품목별 기준(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기	수주총액	매출인식액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

믹싱시스템	-	-	20	52,555	15	35,183	20	17,372

제작품	37	15,276	0	-	37	15,276

공사	11	1,770	3	882	11	888

기타	-	-	7	840	1	348	7	492

합 계	75	70,441	19	36,413	75	34,028

주) 수주총액과 매출인식액은 기준일 현재 수주잔고가 남아 있는 프로젝트 의 수주총액과 누적매출인식액을 각각 의미합니다. - End User 기준

(단위 : 백만원 )

End User	수주일자	납기	수주총액	매출인식액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

A사	-	-	21	21,627	3	8,994	21	12,634

B사	-	-	26	13,651	8	4,664	26	8,987

C사	-	-	6	7,502	3	3,806	6	3,695

D사	-	-	1	7,279	1	7,224	1	55

E사	-	-	1	7,458	0	-	1	7,458

기타	-	-	20	12,924	4	11,725	20	1,199

합 계	75	70,441	19	36,413	75	34,028

주1) 수주총액과 매출인식액은 기준일 현재 수주잔고가 남아 있는 프로젝트 의 수주총액과 누적매출인식액을 각각 의미합니다. 주2) 매출처는 영업목적상 약어로 표기하고, End-User기준으로 작성되었습니다. 7. 시장위험과 위험관리 2020년 3분기말 현재 회사가 노출된 주요 시장위험(금리위험, 가격위험, 환위험 등)의 내용과 이러한 시장위험이 회사의 손익에 미칠 수 있는 영향은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'내에 있는 '3. 연결재무제표 주석'의 '33번 위험관리'와 '5. 재무제표 주석'의 '34번 위험관리'를 참고하시기 바랍니다. 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 등보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 10. 연구개발활동

회사는 부사장의 총괄 하에 연구개발 조직을 운영하고 있습니다. 회사는 기술연구소 산하에 설계팀과 기술연구소를 보유하고 있으며, 설계팀은 고객의 요구사항을 기술적으로 반영하여 설계도를 제작 검토하는 역할을 수행하고, 기업부설연구소는 차세대 고효율 믹싱장비를 연구 또는 개발하고 있습니다. 기술연구소는 전담인력 2명으로 구성되어 있고, 2018년 6월 중 기업부설연구소로 신고되어 있습니다. 회사는 2018년 설계팀을 기술연구소 산하 조직으로 변경하였습니다. 이는 회사가 새로운 믹싱장비 설비 개발에 노력을 기울이기 위한 조치로, 그동안 고객의 요구사항을 수렴하여 기술구현한 설계의 노하우를 이용하여, 고객의 니즈를 먼저 파악하여 새로운 기술의 제품을 만들어내고자 합니다. 또한 설계팀에는 기존 제품의 개량 개선 또는 새로운 분야의 기술을 접할수 있도록 믹서와 건조시스템분야의 전문가를 직원 또는 외주자로 활용할 기회를 제공함으로써 독보적인 믹싱기술 로드맵을 갖추고자 노력하고 있습니다.

가. 연구개발비용(단위 : 천원 )

구 분	2020년도 3분기
(제10기)	2019년도
(제9기)	2018년도
(제8기)	2017년도
(제7기)

자산
처리	원재료비	-	-	-	-

인건비	-	-	-	-

감가상각비	-	-	-	-

위탁용역비	-	-	-	-

기타 경비	-	-	-	-

소 계	-	-	-	-

비용
처리	제조원가	-	-	-	-

판관비	328,563	329,050	365,258	169,128

합 계
(매출액 대비 비율)	328,563(0.9%)	329,050(0.5%)	365,258(0.6%)	169,128(1.1%)

* 비용은 모두 경상연구개발비로 처리되었습니다.

나. 연구개발실적

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	상품화

분체시스템 개선	연구소(자체)	- 기존 수직낙하방식의 분체공급방법에서 탈피하여 수평(단층)공급 가능
- 기존 대비 설비 구축비용 70% 가량 절감효과
- 설치 운용을 통한 검증된 시스템
- 2차전지 생산라인의 분체형 활물질 이송 및 배출시스템 (특허10-1608144호)	PTS

Mixing 능력 개선	연구소(자체)	- 액체와 액체 또는 액체와 분체의 혼합물을 미세화하여 분산, 유화시켜 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치
- PD MIXER로 분산효과가 떨어지는 물질 분산에 사용
나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 필요
일본기업 독점분야를 국산화에 성공	고속분산기

Mixing 능력 개선	연구소(자체)	- 바인더 용해용 In-line (액을 빠른 속도로 순환시키면서 배관 내 음압 유도하여 분체를 흡입) 기술
- Gel억제에 따른 코팅 표면 개선
- Press Roll 오염개선
- 전극 결착력 향상	Solu Mix

PD Mixer 대체	연구소(자체)	- PD Mixer와 고속 분산기의 단점을 극복하는 1 Shot Mixing 기존 PD Mixer의 믹싱시간(2~3시간)을 1시간 이내로 단축
- Pre-Mixing을 필요로 하는 고속분산기에 비해 공정단순화
- 전지 전극용 슬러리 믹서(특허 10-1737756호)	Corona Mix

연속식 믹서	연구소(자체)	- 활물질, 도전재, 바인더를 한번에 믹싱하는 One shot mixing 을 구현하면서 동시에 Batch 단위 방식을 탈피하여 코팅과정에 연속적으로 공급할 수 있는 신개념 믹서- 고객에서 공정단순화를 통한 원가절감효과를 제공하고, 차세대 전고체 전지와 같은 고밀도 소재 믹싱 분야로 진입	CONEX

11. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 등

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용제품	주무
관청

1	특허권	2차 전지 생산 라인의
분체형 활물질 이송 및
배출 시스템	주식회사
티에스아이	2014.07.30	2016.03.25	Powder
Transfer
System
(PTS)	특허청

2	특허권	전지 전극용 슬러리 믹서	주식회사
티에스아이	2017.01.20	2017.05.13	Corona Mix	특허청

3	특허권	전지 전극용 슬러리 믹서	주식회사
티에스아이	2019.03.15	2019.05.16	Corona Mix	특허청

4	특허권	Slurry Mixer for Battery Electride	주식회사
티에스아이	2017.08.18	2020.07.28	Corona Mix	중국특허청

5	특허권	전지 전극용 슬러리 믹서	주식회사티에스아이	2019.07.09	출원중	Corona Mix	특허청(미국, 일본국제특허)

6	특허권	연속 생산이 가능한2차전지 전극용 슬러리 믹싱장치	주식회사
티에스아이	2020.09.25	출원중	CONEX	특허청

7	디자인권	교반기용 임펠러	주식회사
티에스아이	2017.01.24	2017.08.22	Corona Mix	특허청

8	디자인권	교반기용 임펠러	주식회사
티에스아이	2017.07.20	2017.12.19	Corona Mix	중국특허청

9	디자인권	교반기용 임펠러	주식회사
티에스아이	2017.08.21	2018.04.09	Corona Mix	특허청

10	디자인권	교반기용 임펠러	주식회사
티에스아이	2017.11.14	2018.05.03	Corona Mix	특허청

11	디자인권	교반기용 임펠러	주식회사
티에스아이	2017.11.14	2018.05.03	Corona Mix	특허청

나. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.