티에스아이 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황1) 구성내용

계정과목	산 식	제15기(당기)	제14기(전기)	증감비율	비고

유동비율	(유동자산/유동부채)*100	153.42%	139.16%	14.25%	-

부채비율	(부채총계/자기자본)*100	140.52%	191.97%	△51.45%	-

차입금의존도	(차입금/총 자산)*100	22.64%	24.16%	△1.53%	-

이자보상비율	영업이익/이자비용	2.98	3.85	△0.87	-

*주1) △는 부(-)의 수치입니다.

당기말 기준 회사의 유동비율은 153.42%로 전기(139.16%) 대비 상승하여 단기지급능력이 개선되었습니다. 이는 단기차입금 및 유동성부채의 감소에 따라 유동부채가 전기 대비 크게 감소한 데 주로 기인합니다.

부채비율은 140.52%로 전기(191.97%) 대비 51.45%p 하락하였으며, 차입금의존도 또한 22.64%로 전기(24.16%) 대비 감소하였습니다. 이는 당기 중 전환사채 상환 및 단기차입금 감소 등으로 총부채가 축소된 영향에 따른 것입니다.

한편, 이자보상비율은 영업이익 감소의 영향으로 전기 3.85배에서 당기 2.98배로 하락하였으나, 여전히 이자비용 상환능력을 유지하고 있는 수준입니다.

구 분	제15기(당기)	제14기(전기)	증 감	증감비율

단기차입금	28,550,000,000	33,900,000,000	△5,350,000,000	△15.78%

전환사채	3,000,000,000	23,900,000,000	△20,900,000,000	△87.45%

유동성장기부채	2,705,133,332	4,660,000,000	△1,954,866,668	△41.95%

단기차입금 소계	34,255,133,332	62,460,000,000	△28,204,866,668	△45.16%

장기차입금	35,026,666,667	26,000,000,000	9,026,666,667	34.72%

총 차입금 합계	69,281,799,999	88,460,000,000	△19,178,200,001	△21.68%

현금 및 현금성 자산(원)	22,465,012,024	13,116,650,477	9,348,361,547	71.27%

순차입금	46,816,787,975	75,343,349,523	△28,526,561,548	△37.86%

유동비율	153.42%	139.16%	14.3%	10.24%

*주1) △는 부(-)의 수치입니다. 당기말 총차입금은 693억 원으로 전기말(885억 원) 대비 감소하였으며, 현금 및 현금성자산은 224억 원으로 전기말(131억 원) 대비 증가하였습니다. 이에 따라 순차입금은 468억 원으로 전기말(753억 원) 대비 감소하여 재무부담이 완화되었습니다.

종합적으로, 당기 중 차입금 감소 및 현금성 자산 증가가 동시에 이루어지면서 전반적인 유동성 및 재무건전성은 전기 대비 개선된 것으로 판단됩니다.

과 목	제15기(당기)	제14기(전기)	증 감	증감비율

기초의 현금 및 현금성자산	13,116,650,477	18,706,890,572	△5,590,240,095	△29.88%

영업활동 현금흐름	46,906,827,272	△22,009,664,629	68,916,491,901	△313.12%

투자활동으로 인한 현금흐름	△12,474,207,788	12,095,823,580	△24,570,031,368	△203.13%

재무활동으로 인한 현금흐름	△24,928,584,018	4,209,083,155	△29,137,667,173	△692.26%

환율변동효과	△155,673,919	114,517,799	△270,191,718	△235.94%

기말 현금및현금성자산	22,465,012,024	13,116,650,477	9,348,361,547	71.27%

*주1) △는 부(-)의 수치입니다.

당기 영업활동으로 인한 현금흐름은 469억 원의 유입으로 전기(△220억 원 유출) 대비 크게 개선되었습니다. 이는 운전자본 변동 및 영업활동 성과가 현금흐름에 긍정적으로 반영된 결과입니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 △125억 원으로, 설비투자 및 신규 사업 관련 투자 집행 등에 따라 전기 대비 현금 유출이 발생하였습니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 △249억 원으로, 이는 차입금 상환 및 전환사채 상환 등에 따른 현금 유출이 반영된 결과입니다. 그 결과, 당기말 현금 및 현금성자산은 224억 원으로 전기말(131억 원) 대비 93억 원 증가하였습니다.

회사는 수주 확대에 따른 운전자본 증가 및 투자활동에 따른 현금 유출 가능성에 대비하여 자금 집행 계획을 면밀히 관리하고 있습니다. 특히 매출채권 회수 관리 강화, 지출 시기의 효율적 조정, 차입 구조 최적화 등을 통해 안정적인 현금흐름을 유지하고 있으며, 향후 발생 가능한 유동성 위험에 선제적으로 대응할 계획입니다. 또한 외부 환경 변화 및 금융시장 변동성에 대응하기 위해 지속적인 모니터링 체계를 유지하고 있으며, 필요 시 추가적인 자금조달 수단 확보를 통해 재무 유연성을 강화할 방침입니다.

나. 차입금 내역 및 자금조달

당기말 기준 회사의 총차입금은 656억원으로 전기말(646억원) 대비 소폭 증가하였습니다. 이는 단기차입금 감소에도 불구하고 장기차입금 증가에 따른 차입 구조 재편의 영향입니다. 차입금 구성 측면에서는 단기차입금이 감소한 반면 장기차입금이 증가하여 전반적인 차입 구조는 장기화되는 방향으로 개선되었습니다. 이는 유동성 리스크를 완화하고 안정적인 재무구조를 확보하기 위한 전략적 조정의 결과입니다. 또한, 당기 중 전환사채의 대부분이 상환됨에 따라 전환사채 관련 재무 부담은 크게 감소하였으며, 보고서 작성일 기준 잔존 전환사채는 30억 원 수준입니다. 회사는 향후에도 설비투자 및 운영자금 조달을 위해 외부 차입을 병행하되, 차입 구조의 안정성과 재무건전성을 고려한 자금조달 정책을 지속적으로 유지할 계획입니다.

1) 차입금의 내역

당기말 및 전기말 현재 회사의 차입금의 세부 내역은 다음과 같습니다.

차입처	내 역	이자율(%)	만 기	제15기(당기)	제14기(전기)

유동부채:

중소기업은행	단기차입금	2.88~4.20	2026년	18,000,000,000	23,900,000,000

산업은행	단기차입금	3.09	2026년	4,000,000,000	4,000,000,000

부산은행	단기차입금	5.87	2026년	-	2,000,000,000

수협은행	단기차입금	5.21	2026년	-	3,000,000,000

수출입은행	단기차입금	4.98	2026년	-	1,000,000,000

IM뱅크은행	단기차입금	4.04~5.00	2026년	3,550,000,000	-

신한은행	단기차입금	3.57	2026년	-

국민은행	단기차입금	4.86	2026년	3,000,000,000	-

중소기업은행	유동성장기차입금	4.02	2026년	-	3,860,000,000

산업은행	유동성장기차입금	3.19~5.04	2026년	1,071,800,000	-

신한은행	유동성장기차입금	4.16~4.71	2026년	1,300,000,000	800,000,000

국민은행	유동성장기차입금	4.69	2026년	333,333,332	-

소계	31,255,133,332	38,560,000,000

비유동부채:

중소기업은행	장기차입금	3.88	2028년	3,860,000,000	-

산업은행	장기차입금	3.19~5.04	2033년~2034년	24,928,200,000	21,000,000,000

신한은행	장기차입금	4.16~4.71	2027년~2028년	2,950,000,000	3,000,000,000

국민은행	장기차입금	4.69	2028년	583,333,335	-

신보2024제18차유동화전문 유한회사	제7회 무보증 사모사채	4.54	2027년	2,000,000,000	2,000,000,000

소계	34,321,533,335	26,000,000,000

합계	65,576,666,667	64,560,000,000

*주1) 차입금과 관련하여, 당사의 일부 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다.주2) 상기 사채는 만기일에 사채원금의 100%를 상환할 예정입니다. 한편, 동 사채는 IM증권이 인수한 후 「신보2024제18차유동화전문 유한회사」에 양도되었으며, 동 유동화전문회사는 해당 사채를 기초자산으로 하여 CBO를 발행하였습니다. 이와 관련하여 당사는 후순위채 60백만 원을 취득하였으나, 회수가능성이 낮다고 판단하여 전액 손상차손으로 인식하였습니다.

구분 합계 1년 미만 2년 이하 3년 이하 3년 초과 단기차입금 33,900,000,000 33,900,000,000 - - - 장기차입금 28,660,000,000 4,660,000,000 1,750,260,000 4,375,230,000 17,874,510,000 사채 2,000,000,000 - - 2,000,000,000 - 합계 64,560,000,000 38,560,000,000 1,750,260,000 6,375,230,000 17,874,510,000 *주1) 전환사채를 제외한 금융 차입금에 대한 상환 일정입니다. 2) 전환사채 내역 보고서 작성일 현재 회사가 발행한 전환사채 중 제2회차 전환사채 30억 원이 미상환 잔액으로 남아 있으며, 그 외 제3회차부터 제6회차 전환사채는 당기 중 상환이 완료되었습니다. 따라서 보고서 작성일 기준 회사의 전환사채 잔액은 총 30억 원입니다. 다만 기존 회차의 상환 완료로 전환사채 관련 재무 부담은 과거 대비 상당 부분 축소된 상태입니다.