티에스아이 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태 및 영업실적

구 분	제15기(당기)	제14기(전기)	증 감	증감율

[유동자산]	217,909,873,345	297,476,727,017	△79,566,853,672	△26.75%

[비유동자산]	85,028,007,789	68,616,470,814	16,411,536,975	23.92%

자산총계	302,937,881,134	366,093,197,831	△63,155,316,697	△17.25%

[유동부채]	142,036,175,997	213,759,141,945	△71,722,965,948	△33.55%

[비유동부채]	34,951,285,935	26,945,370,557	8,005,915,378	29.71%

부채총계	176,987,461,932	240,704,512,502	△63,717,050,570	△26.47%

[자본금]	12,440,118,500	12,417,410,500	22,708,000	0.18%

[자본잉여금]	64,219,026,830	73,968,792,390	△9,749,765,560	△13.18%

[자본조정]	△2,000,473,570	0	△2,000,473,570	-

[기타자본구성요소]	5,102,865,555	4,367,259,670	735,605,885	16.84%

[이익잉여금]	46,162,398,857	34,608,581,338	11,553,817,519	33.38%

[비지배지분]	26,483,030	26,641,431	△158,401	△0.59%

자본총계	125,950,419,202	125,388,685,329	561,733,873	0.45%

당기말 자산총계는 3,029억 원으로 전기말(3,661억 원) 대비 631억 원 감소(△17.25%)하였습니다. 유동자산은 전기말 대비 795억 원 감소(△26.75%)한 반면, 비유동자산은 164억 원 증가(+23.92%)하였습니다.

부채총계는 1,769억 원으로 전기말(2,407억 원) 대비 637억 원 감소(△26.47%)하였으며, 이 중 유동부채는 717억 원 감소(△33.55%)하였고, 비유동부채는 80억 원 증가(+29.71%)하였습니다.

자본총계는 1,259억 원으로 전기말(1,253억 원) 대비 5억 원 증가(+0.45%)하였습니다. 이는 이익잉여금 증가에도 불구하고 자본잉여금 감소 등의 영향이 반영된 결과입니다.

이와 같은 재무상태의 변동은 부채 감소와 자본 증가에 따른 재무구조 개선 효과와 함께, 영업이익 감소에 따른 내부유보 축소 등이 복합적으로 반영된 결과입니다.

구 분	제15기(당기)	제14기(전기)	증 감	증감율

매출	264,652,706,977	271,986,540,655	△7,333,833,678	△2.70%

매출원가	238,432,795,059	241,528,656,839	△3,095,861,780	△1.28%

매출총이익	26,219,911,918	30,457,883,816	△4,237,971,898	△13.91%

판매비와 일반관리비	17,974,878,967	14,828,052,000	3,146,826,967	21.22%

영업이익(손실)	8,245,032,951	15,629,831,816	△7,384,798,865	△47.25%

법인세차감전순이익(손실)	4,078,238,215	35,274,810,480	△31,196,572,265	△88.44%

법인세비용(수익)	213,022,473	5,934,640,970	△5,721,618,497	△96.41%

당기순이익(손실)	3,865,215,742	29,340,169,510	△25,474,953,768	△86.83%

2차전지 장비시장은 기존 수주 물량을 기준으로 전반적으로 다소 둔화되는 모습을 보였습니다. 당사는 지속적인 영업활동을 통해 신규 수주를 확보하였으나, 당기 연결 기준 매출액은 2,646억 원으로 전기(2,719억 원) 대비 73억 원 감소(△2.70%)하였습니다. 매출원가는 전기 대비 1.28% 감소하였으나, 판매비와 일반관리비가 21.22% 증가함에 따라 영업이익은 82억 원으로 전기(156억 원) 대비 73억 원 감소(△47.25%)하였습니다. 이에 따라 영업이익률은 전기 5.7%에서 당기 3.1%로 하락하였습니다.매출총이익은 262억 원으로 전기(305억 원) 대비 42억 원 감소(△13.91%)하였으며, 법인세차감전순이익은 40억 원으로 전기(352억 원) 대비 311억 원 감소(△88.44%)하였습니다. 당기순이익은 38억 원으로 전기(293억 원) 대비 254억 원 감소(△86.83%)하였습니다. 이는 판매비와 일반관리비 증가에 따른 영업이익 감소와 함께 금융손익 변동 등의 영향이 반영된 결과입니다.

나. 사업부문별 실적 및 산업의 특성 당사의 사업부문은 보고서 제출일 현재 단일 부문으로 구성되어 있으며, 이에 따라 사업부문별 구분 정보는 별도로 공시하지 않고 있습니다.또한, 연결재무제표 작성 기준에 따라 연결대상 종속회사는 총 6개사 로 구성되어 있습니다.1) 연결대상 종속회사 개황

명 칭	설립일	주 소	주요사업

TSI Europe Sp.z.o.o.	2018.07.26	UL. S. Leszczynskiego 4/29 50-078 Wrocław, Polska	폴란드 현장관리

TSI AMERICA INC	2022.04.11	3237 Satellite Blvd., Suite 575, Duluth, GA 30096	미국 현장관리

TSI MICHIGAN INC	2023.01.11	1000 Long Boulevard SUT1, Lansing, MI 48911	미국 현장관리

TSI OHIO INC	2023.10.04	1124 McArthur Road, Jeffersonville, Ohio 43128	미국 현장관리

TSI FRANCE SAS	2023.12.15	55 Avenue Marceau, 75116 Paris	프랑스 현장관리

TSI-EURO-HU KFT	2024.05.22	1063 Budapest, Bajnokurca 12. Fsz. Door 1	헝가리 현장관리

당사는 특수목적용 기계 제조업체로서, 2차전지 제조 공정 중 활물질, 도전재, 결합제 및 용매 등을 혼합하는 Mixing 공정에 적용되는 장비 및 시스템을 주요 제품으로 하고 있습니다.

2차전지 산업은 전기자동차(EV) 및 에너지저장장치(ESS) 시장의 성장에 따라 국내외적으로 지속적인 확대가 예상되는 산업입니다. 특히, 최근 EV분야 침체의 영향은 있으나 AI와 로봇분야 등 다양한 산업 분야에서 배터리 기반 제품의 활용이 증가함에 따라, 해당 분야의 배터리 시장의 중요성과 성장성은 더욱 확대되고 있습니다. 이에 따라 2차전지 제조장비 시장은 전방 산업의 성장과 밀접한 연관성을 가지며, 최근 부각되는 분야의 배터리 수요 증가에 따른 설비 투자 수요 역시 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 당사는 이러한 산업 환경 하에서 고객 맞춤형 Mixing 공정 장비 및 시스템을 공급함으로써 시장 내 경쟁력을 유지하고 있으며, 지속적인 기술개발과 품질 향상을 통해 경쟁력을 강화해 나가고 있습니다.

다. 신규사업 및 중단사업, 조직개편- CNT 도전재 분산액

당사가 개발 및 생산을 추진 중인 이차전지용 CNT(Carbon Nanotube) 도전재 분산액은 우수한 전기전도도와 기계적 강도를 기반으로 배터리 소재에 적용 가능한 고기능성 물성을 보유한 제품입니다. CNT 도전재는 기존 Carbon Black 대비 소량 첨가만으로도 유사한 수준의 도전 성능을 구현할 수 있어, 양극재 내 활물질의 탑재량을 증가시킬 수 있으며, 이를 통해 배터리의 에너지 밀도 및 주행거리 개선에 기여할 수 있는 소재로 평가받고 있습니다. 특히 음극재 분야에서는 실리콘 음극재 적용 확대에 따라 CNT 도전재의 중요성이 점차 부각되고 있습니다. 실리콘 음극재는 충·방전 과정에서 부피 팽창이 발생하는 특성을 가지는 반면, CNT 도전재는 전도 네트워크 형성과 구조적 지지 역할을 수행함으로써 이러한 팽창을 완화하는 데 기여할 수 있습니다. 이에 따라 실리콘 음극재 채택 확대와 함께 CNT 슬러리(CNT Slurry)에 대한 수요는 중장기적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 시장조사 자료에 따르면 글로벌 CNT 도전재 시장 규모는 2025년 약 1.8조 원에서 2030년 약 9.2조 원으로 성장할 것으로 전망되며, 연평균 성장률(CAGR)은 약 38% 수준으로 추정됩니다. CNT 도전재는 다중벽 탄소나노튜브(MWCNT)와 단일벽 탄소나노튜브(SWCNT)로 구분되며, 두 제품군 모두 고성장이 예상되는 가운데, 특히 실리콘 음극재 적용 확대에 따라 SWCNT의 적용 비중이 점진적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 또한 전체 도전재 시장 내에서 CNT 계열 도전재의 비중 역시 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다.

당사는 이러한 시장 환경에 대응하기 위하여 CNT 도전재 분산액 및 Carbon Black 도전재 분산액 Pilot Line을 구축하였으며, 2025년 10월 천안 신공장 가동을 시작으로 Pilot 라인은 운영 개시할 계획입니다. 이후 고객사 평가 및 양산성 검증 절차를 거쳐 2027년부터 양산 체제로의 전환을 계획하고 있습니다.

라. 환율 변동 영향

당사는 영업활동 과정에서 다양한 외화 거래가 발생함에 따라 환율 변동에 따른 외환위험에 노출되어 있습니다. 연결기업이 주로 노출되어 있는 외화는 미국달러(USD), 유로화(EUR), 일본엔화(JPY), 중국위안화(CNY), 인도네시아 루피아(IDR), 노르웨이 크로네(NOK) 및 캐나다달러(CAD) 등입니다.외환위험 관리의 주요 목적은 환율 변동으로 인한 불확실성과 이에 따른 손익 변동을 최소화하는 데 있으며, 이를 위하여 연결기업은 주요 통화별 환율 변동 추이와 외화 자산 및 부채 규모를 정기적으로 점검하고, 환율 변동에 따른 위험 수준을 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 또한, 이사회는 외환시장 변동성 확대 가능성을 고려하여 환율 변동이 회사의 재무상태 및 경영성과에 미치는 영향을 주기적으로 점검하고 있으며, 필요 시 외환위험 관리와 관련된 대응 방안을 검토하고 있습니다.

마. 중단사업 "해당사항 없음" 바. 자산손상 및 감액 당사는 재고자산의 순실현가능가치가 장부금액을 하회하는 경우, 그 차액은 재고자산평가손실로 인식하여 재고자산의 장부금액에서 차감하고, 차감 후 금액을 재무상태표상 재고자산의 가액으로 산정하고 있습니다.

계정과목	취득원가	보유금액	평가손실(환입)	기말잔액	비고

원재료	9,805,982,984	6,113,814,386	△3,692,168,598	9,805,982,984	-

재공품	61,616,277,083	58,738,653,964	△2,877,623,119	61,616,277,083	-

합계	71,422,260,067	64,852,468,350	-6,569,791,717	71,422,260,067	-