켄코아에어로스페이스 분기보고서 (2023.09)
1. 사업의 개요

가. 업계의 현황(1) 산업의 개요글로벌 항공산업은 전통적으로 민항기 및 군용기를 주축으로 한 항공운송, 항공제조, MRO(Maintenance, Repair Overhaul)등으로 크게 구분되어 왔으나, 최근 민간 주도의 우주개발 및 위성, 발사체 관련 시장이 미국을 중심으로 빠르게 성장하고 있으며, 도심항공교통 UAM(Urban Air Mobility)이 새로운 미래 성장산업으로 세계 각국 정부 및 글로벌 선도기업의 대규모 투자를 통해 급속도로 성장하고 있습니다.우주항공산업은 소재, 기계, 전자, IT 등 다양한 기술이 융합된 첨단산업입니다. 항공제조 부문의 경우, 완제기를 제조하기 위해 200만개 이상의 부품과 650여개의 핵심 기술이 적용되는 등 최첨단 과학 기술이 융복합 된 미래 산업입니다. MRO 부문은 운항정비를 포함하여 항공기가 생산된 이후 발생하는 개조등 모든 사업을 포함하고 있으며, 항공기의 평균 운행연수가 장기간인 만큼 항공기 신규 제조시장과 동등한 규모의 글로벌 시장을 보유하고 있습니다.우주항공산업은 타 제조 산업인 조선, 자동차에 비하여 개발/양산/사용 기간이 2-5배 더 소요되며 대규모의 R 투자가 요구되는 반면, 생산품 뿐만 아니라 생산 프로세스에 대한 철저한 검증을 거친 긴밀한 협력관계를 확보한 협력사들을 통해 주문 생산된다는 특징이 있습니다. 완제기의 경우 기종에 따라 다양한 가격대가 존재하나, 민항기의 경우 평균적으로 약 1,000억원~4,000억원의 가격대를 형성하고 있어 유사 제조산업인 조선과 자동차와 비교하여 고부가가치를 창출하는 사업입니다.

항공기 및 우주발사체는 생산대수는 적으나 완제품이 매우 고가이며, 지식과 기술 집약 산업으로 부가가치 창출액이 큰 고부가가치 산업입니다. 또한, 우주항공산업은 높은 규모의 R 바탕으로 빠른 기술혁신을 통하여 타 산업을 선도하는 역할을 하고 있으며, 전 제조업에 사용되는 대부분의 기술이 결집되어 활용되는 제조업의 초융합 산업이라 할 수 있습니다.우주항공산업은 산업의 특성상 타산업과는 비교할수 없는 안전율이 요구되므로 관련 기관으로부터 대단히 높은 수준의 인증을 획득해야 하고, 이에 따른 높은 비용을 수반하고 있어 이러한 인증을 보유한 기업들 중심으로 높은진입장벽을 형성하고 있습니다. 글로벌 완제기 생산업체를 대상으로 한 납품 또는 항공기 탑재 기자재는 국제항공분야 특수공정인 NADCAP, 품질시스템 인증인 AS9100, 미국연방항공청(FAA), 유럽항공안전청(EASA)의 인증, 항공정비는 유지보수용 항공부품인증인 PMA(Parts Manufacture Approval) 인증이 필요하고, 장기적으로 제품의 개발주기가 길고 큰 투자를 필요로 하며, 긴 투자 회수기간을 요구하나, 시장진입 이후에는 장기간의 안정적인 매출과 높은 수익을 창출할 수 있는 장점이 있습니다.최근 미국을 중심으로 한 각국의 우주산업이 급속도로 팽창하고 있는 가운데, 재사용 로켓의 개발은 우주산업에 중대한 기술적 전환점을 제공하였습니다. IT부문에서 창출된 막대한 민간 자본이 변화를 주도하였으며, 이러한 기술 혁신은 저궤도위성의 발사비용을 획기적으로 절감함으로써, 광대역 위성 인터넷 시장의 실현을 앞당기고 있습니다. 또한, 공공부문의 관심과 참여를 증대 시켜, 미국 우주군(USSF : U.S. Space Force) 창설 및 NASA(미항공우주국) 예산의 급격한 증대라는 큰 이정표를 만들었습니다. 현재는 지구궤도 및 다른 행성으로의 발사서비스(Launch Business)를 근간으로 한 지구 저궤도 위성이 매우 다양한 서비스 제공 및 비지니스 모델을 창출하여 폭발적인 성장을 구가하고 있으며, 그 어떤 산업보다도 많은 투자를 유치하며 기술개발의 속도를 높이고 있습니다.또한, 세계 각국은 UAM 시장을 교통혁신(Mobility Innovation) 및 미래성장산업으로 보고 국가역량을 결집하고 있습니다. 해당 시장은 기체개발을 비롯하여 관제, 공역, 인프라 등의 국가제도가 뒷받침되어야 하고, 글로벌 기술 선도기업을 중심으로 R 이루어져 왔으며, 초기 Uber 등의 모빌리티 플랫폼 업체를 비롯, 보잉 에어버스 등의 전통적인 항공회사들은 물론 현대자동차, 한화등 국내 타산업 대기업들도 시장진출 및 기술개발을 선언한바 있고, 최근 들어서는 통신업, 건설업등 업종을 불문하고 UAM 시장의 개화를 준비하고 있서, 산업의 개화시 대단히 급격한 성장을 예고하고 있습니다. UAM 분야는 기존 항공기에 적용되던 안전등의 인증 기준이 동일하게 적용될 것으로 예상되어 해당 인증을 보유한 항공기 제작업체가 향후 생산 및 MRO 등의 역할에 있어서 큰 비중을 차지할 것으로 전망되고 있습니다.

(2) 산업의 특성(가) 항공기 제조 부문

항공기 제조부문은 장기적이고 전략적인 대규모 투자를 필요로 하고 국가의 역량이 산업의 역량을 좌우하는 특성이 있으며 어느 산업보다도 진입장벽이 높은 특성을 가지고 있습니다. 해당 산업은 민항기 부문과 군용기 부문으로 크게 나눌 수 있으며, 민항기 수요를 중심으로 지속적으로 성장해 왔습니다. 항공여객수요는 과거 10년간 년 평균 약 6%씩 성장해 왔으며 이러한 여객수요의 증가는 민항기 부문 항공기 생산시장을 연평균 약 4%씩 성장시켜 왔습니다. 2020년 팬데믹이라는 역사상 유례없는 위기를 겪었으나, 보고서일 현재 각국의 화물 및 국내선/국제선 운항은 코로나 이전 수준을 회복하였고, 대표적인 항공기 제작사인 보잉과 에어버스의 대규모 수주소식이 연이어 이어지는 만큼, 항공기 생산부분도 2023~2024년 경에는 생산량이 이전 수준을 회복할것으로 전망하고 있습니다.(나) 항공기 MRO 부문우주항공 MRO 부문은 항공기를 운항하는데 필요한 기본적인 운항정비 및 창정비 개념에 더하여 개조부문을 포괄하는 즉, 항공기가 생산된 이후 폐기까지 필요한 모든 서비스 및 부품조달 시장을 통칭합니다. 우주항공 MRO 시장은 항공기 제조 부문에 버금가는 큰 시장규모를 가지며, 이러한 광대한 시장에서 당사가 속해 있는 MRO 부문은 군용기 개조 및 창정비 부문, 운항중인 여객기를 개조하여 화물기를 생산하는 PTF(Passenger to Freighter) Conversion 시장에서 사업을 영위하고 있습니다. 항공기는 생산된후 평균 운항 연령이 20~30년 사이로 긴 운항 연령을 가지는 만큼 그에 수반되는 정비, 개조 등의 막대한 시장을 형성하고 있습니다.군용기 창정비 부문은 일정 정비기간이 도래한 항공기를 전체 분해하여 각 부품의 정비, 교체 및 재조립하는 수명연장사업을 과정을 말하며 형식인증이나 제조업체의 명시된 허용오차에 완전히 부합하도록 항공기를 정비합니다. 화물기는 전체 생산량의 60%를 기존 여객기를 화물기로 개조(PTF Conversion)하여 생산하고 있습니다. 화물기도 이미 수명을 다한 여객기를 화물기로 개조하여 추가적인 운항가능 시간을 부여한다는 점에서 민항기의 수명연장사업으로 볼수 있습니다.(다) 우주(Space) 부문우주산업의 세가지 주요 분야는 발사 산업, 위성 제조, 과학 및 군사목적의 각국가의 관련기관 예산으로 구분할 수 있습니다. 융복합 산업의 특수성으로 위성 및 발사체 시장을 제외하고 산업적 경계나 국제적 산업표준분류도 아직 명확하지 않은 상태입니다. 재사용발사체의 개발로 회당 발사비용이 획기적으로 낮아지면서, 관련 산업이 빠르게 성장하고 있습니다. 과거 미항공우주국(NASA)의 발주의 공공부문 발사서비스는 보잉과 록히드마틴과 같은 전통적인 우주항공기업들이 독점적으로 공급하는 형태였으나, 최근 수년사이 미국내 민간기업들이 발사체 시장에 대거 진출하면서 발사서비스 시장점유율을 높여가고 있습니다.우주개발은 현재 미국을 중심으로 각국의 정부기관이 막대한 예산을 쏟아붓고 있습니다. 이러한 예산의 증가 및 민간 투자의 증가로 해마다 주요 발사횟수 기준 약 30%이상씩 급격히 성장하고 있으며, 수많은 기업들이 상업화 기술을 선보이며 경쟁하는 시장입니다. 스페이스 부분은 최첨단 항공우주기술이 집약된 산업이며 관련 기술의 눈부신 발달로 기존의 통신등 잘 알려진 분야 외에도 우주 생산, 기존 위성들의 관리, 저궤도 맵핑들의 다양한 분야로 그 영역을 확장하고 있습니다.(라) UAM(Urban Air Mobility)/PAV 부문배터리 및 모터 등 드론과 관련된 핵심기술이 진일보하면서, eVTOL(전기 수직이착륙기)라는 새로운 운송수단이 등장하였고, 세계 각국은 국가의 미래성장산업으로 보고 해당 산업육성에 천문학적인 투자를 계획하고 있습니다. UAM 시장은 글로벌 기술선도기업들이 기술경쟁 및 미연방항공청(FAA)과 유럽항공안전청(EASA)의 운항인증 취득을 위해 경쟁하고 있으며, 최근 에어버스, 보잉 등의 전통적인 항공업체 뿐만 아니라 글로벌 기술선도 기업들이 기체 개발을 이끌며 막대한 자금이 투자되고 있습니다. 이러한 기체 관련 업체 외에도 운항, 인프라등 통신 및 건설업계 등에서도 대규모 시장진입을 예고하며 시장 개화를 서두르고 있습니다. 국내는 현대자동차 및 한화 등의 대기업이 시장 진출 및 투자를 발표한 바 있으며, 정부차원에서도 미래핵심성장산업으로 보고 K-UAM 정책을 수립하고 관련 지원을 아끼지 않고 있습니다. 해당 시장은 현재 글로벌 기술선도 기업을 중심으로 몇몇 세계적인 도시에서 상업 운항을준비하고 있고, 각국의 항공안전 인증기관을 통해 기존 항공기와 동일한 안전인증을 취득하는 절차에 들어가 있습니다. 2~3년 내에 상용서비스 제공이 예상되며 관련 산업이 개화단계에 접어들면, 기체뿐 아니라 통신, 인프라, 운항, 관제등 매우 다양한 영역에서의 시장성장이 예상되며, 기존 교통 인프라에도 큰 영향을 미칠 새로운 모빌리티 시장이 열릴것으로 예상되고 있습니다.

(3) 산업의 성장성항공산업은 항공기 제조업과 항공운항업으로 구분됩니다. 당사가 영위하는 항공기 부품 시장 및 MRO 시장은 항공기를 이용하여 여객 및 화물을 운송하는 항공운항업의 후방산업입니다. 보고서일 현재 세계 각국의 국내선 및 국세전 운항은 팬데믹 이전을 뛰어넘는 수준으로 회복하였고 이에 따라 항공기 주문 대수도 가파르게 증가하고 있습니다. 항공기 제조시장은 밸류 체인의 회복과정을 거쳐 2023년 하반기 및 2024년 상반기에 그 생산량이 팬데믹 이전 수준을 능가할 것으로 예상되고 있습니다. 항공화물 부문은, 글로벌 물류 펀더멘탈의 변화로 인해 전반적인 시장 증대 추세를 가지며 팬데믹을 거치면서 가파르게 그 수요가 증가하였습니다. 항공화물은 향후 연평균 약 4% 이상의 수요가 증가할 것으로 예상, 이러한 수요증가는 화물기 수요 증가로 이어질 것으로 예상되고 있습니다.

(가) 항공기 제조시장

보잉의 2022-2041년 상업시장전망(Commercial Market Outlook)에 따르면, 향후 20년간 상업용 항공기 수요는 연평균 4.8% 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 이는 팬데믹중 발표되었던 2020-2039 CMO 대비 1.2% 증가한 수치로 팬데믹을 거치고 난 항공기 제조 시장이 더욱 가파르게 성장한다는 것을 보여주고 있습니다.단기적으로는, 지난 10년 동안 항공여객의 수요성장률은 6.5%로 장기 평균 5%를 훨씬 웃돌았습니다. 이러한 환경에서 많은 항공사들은 증가한 수요를 충족시키기 위해 항공기의 퇴역을 연장시켜 왔습니다. 이러한 결과로, 전세계 여객기중 4,000여대이상의 항공기가 20년이 넘었으며 팬데믹 여파가 이런 오래된 항공기의 교체를 촉진시켰습니다. 신형 항공기의 효율적인 연비 및 운항거리 증대등이 이러한 교체를 더욱 가속화시키고 있으며 이미 항공사들은 단계적으로 항공기 퇴역계획을 발표한 바 있습니다.매년 평균 2~3%의 항공기가 퇴역하였는데, 이 비율은 경제적 위기때마다 4~5%로 증가 되었습니다. 팬데믹은 항공기의 퇴역 비율을 5~6%까지 증가시키며 단기적 항공기 수요를 견인할 것으로 예상되고 있습니다.이러한 교체수요는 출하 신규항공기중 교체 항공기 비율 및 신규항공기 수요를 대폭 증가 시켰습니다. 2022년 이후 10년간 출하되는 항공기 중 56%이상이 이러한 교체수요(Replacement Demand)에 의한 것이라고 예상하고 있으며 단기적으로 항공기 수요를 회복시키는데 중추적 역할을 할 것으로 예상하고 있습니다.

중장기적으로는 항공기 수요 증가세가 장기적 추세로 다시 회복될 것으로 전망하고 있습니다. 팬데믹 정점을 지난 미국 및 유럽국가, 아시아지역을 중심으로 과거 20년간의 수요 추세를 뛰어넘는 회복이 가능할 것으로 보고 있으며, 항공사들의 미래 운용 전략이 가시화됨에 따라 항공기 수요도 안정적으로 성장할 것으로 예상되고 있습니다.(나) 항공기 MRO 시장

지난 10년간 여객기 부문 MRO시장은 세계경제성장, 항공여객 수요의 증가, 국제 민항기 보유대수 증가에 따라 꾸준한 성장을 경험해 왔으나 팬데믹의 영향으로 많은 항공사들이 유지보수를 미루거나 취소해 왔으며 항공기의 조기 퇴역이 일시적으로 늘었던 상황입니다. 시장조사 기관인 Oliver Wyman에 따르면, 여객기 부문의 MRO시장은 2023년 본격적인 회복세에 접어들어 2024년 연말쯤 팬데믹 이전을 능가하는 성장율을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 퇴역한 여객기를 화물기로 개조하고 수명을 연장하는 PTF Conversion(Passenger to Freighter conversion) 시장은 항공 화물수요의 증가 및 퇴역 여객기 증가등의 시장 상황을 바탕으로 MRO 시장에서 가파른 수요증가를 예상하고 있으며, 이는 향후 20년간 화물기 수요 증가세의 62%이상의 비중을 차지할 것으로 전망되고 있습니다.군수 MRO 시장은 팬데믹의 직접적인 영향없이 시장을 유지하거나 일부 성장해왔습니다. 최근 러시아-러시아 우크라이나 전쟁으로 인해 주요 10개국인 2023년도 국방예산을 대폭 증액하였으며, 군수 MRO 시장은 각국 국방예산배정과 직결되는 시장인 만큼 향후 각국의 국방예산 증가세에 따라 견조한 시장을 유지할 전망입니다.현재 국내 군수 MRO 시장의 65%, 민수 항공기 MRO 시의 51%가 해외 위탁에 의존하고 있는 상황입니다. 정부는 항공 MRO 산업을 국가 차원의 수출 유망 산업이자 국내 항공분야의 새로운 성장동력으로 발전할 수 있는 산업부문으로 보고 있으며, 제3차 항공정책기본 계획(2020-2024), 항공 MRO 산업 육성방안(2015.1), 항공산업 경쟁력 강화방안(2019.12) 등을 통해 항공 MRO 지원 기반을 마련하고 관련 정책을 추진 중에 있습니다.

(다) 우주 발사체 시장민간업체들의 대규모 발사서비스 시장 진출 및 진일보한 기술 개발등으로 회당 발사비용이 획기적으로 낮아지면서, 관련 산업이 빠르게 성장하고 있습니다. 과거 미항공우주국(NASA)의 발주의 공공 발사서비스는 보잉과 록히드마틴과 같은 전통적인 우주항공기업들이 독점적으로 공급하는 형태였으나, 최근 수년사이 미국내 민간기업들이 발사체 시장에 대거 진출하면서 발사서비스 시장점유율을 높여가고 있습니다.모건 스탠리는 우주산업은 향후 40년간 년 평균 30%씩 1조달러 시장으로 성장할 것으로 보고한 바 있습니다. 그중 발사체 시장은 단기적으로 2027년까지 324억달러 시장으로 년 평균 15.7% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 우주발사서비스는 저궤도 인공위성 및 정지궤도 인공위성을 비롯한 달탐사를 비롯한 심우주 영역까지 확대되고 있으며, 모든 우주 산업 및 우주 경제의 가장 근간이 되는 인프라 산업이라 할 수 있습니다.현재 미국 시장은 글로벌 스페이스 시장의 65%이상을 차지하며 글로벌 시장을 선도하고 있으며, 민간업체들이 대거 사업에 참여하여 시장을 확대 하고 있습니다. 전통적인 우주항공기업들이 신규 스타트업에 투자하거나 M 형태로 급격한 재편이 이루어지고 있으며, 많은 수의 우주항공업체들이 공급망(Supply Chain)을 형성하며 현 시장에 참여하고 있습니다. 미국 우주 시장은 발사횟수 기준으로 연평균 약 30% 이상씩 성장하고 있습니다.(라) UAM(Urban Air Mobility)/PAV미항공우주국(NASA)는 3차원 공간을 이용해 신규로 구축되는 도심의 단거리 항공운송 체계를 도심항공모빌리티(UAM : Urban Air Mobility)로 정의하고 있으며, PAV제조와 운송 서비스를 아우르는 전체 UAM의 잠재적 시장규모는 2040년 2조 5,000억 달러에 달하고 년 평균 30%이상씩 성장할 시장으로 전망 됩니다. 현재는 글로벌 기술 선도 스타트 업들을 비롯 자동차업계 및 IT업계에도 대규모투자를 지원하면서 해당 산업 기술 및 인증을 선도하고 있습니다. 이와 더불어 통신, 건설 등 인프라와 관련된 업체들도 UAM 시장을 미래 성장산업으로 보고 대규모 시장진입에 나서고 있습니다. UAM시장은 스타트업, 항공기 OEM, 자동차 OEM, 플랫폼 기업들의 주도로 각 산업이 연계된 초융합 산업으로 각 산업에 신시장을 창출할 수 있는 막강한 파괴력을 가지고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 개요당사는 2013년 4월 8일에 설립되었으며, 항공기부품 제조, 판매 및 항공기 설계, 제조업을 주 영업목적으로 설립하였습니다. 당사가 속한 사업의 영역은 총 5개 부문으로 나눌 수 있으며, 우주 및 항공기에 사용되는 특수 원소재 공급, 항공기의 생산 및 항공기 부품의 제조, 군용기 개조 창정비 및 여객기-화물기 개조사업을 포함하는 항공 MRO, 우주발사체 및 위성 관련 파트의 생산, UAM/PAV의 개발 제조 부문입니다.한편, 당사는 미국 내에 본사와 비슷한 규모의 2개 자회사를 소유하고 있습니다. Kencoa Aerospace LLC는 미국항공방산항공기 및 우주발사체 부품가공 전문업체이며, California Metal Supply Inc는 우주항공 분야 원소재를 공급하는 전문 원소재 업체입니다.

구 분	내역	세 부 사 항

설립기
(2013년~
2014년)	시장상황	- 국제적 항공여객 수요 증가로 글로벌 민간항공기 생산은 매년 5% 성장세 유지- 방산 군용기 생산은 주요국가의 국방예산 유지 및 증대로 견조세 유지
- 국내는 항공우주산업 매출액이 연평균 20% 성장세를 나타내는 등 고속성장

당사	- 2013년 4월 Kencoa Aerospace Corporation 설립
- AS9100 Quality Management 인증 취득
- 한국항공우주산업㈜, ㈜대한항공, 한화에어로스페이스㈜, 두산모트롤㈜ 업체등록
- KUH 기계식조종장치 조립사업 수주
- KT-100 최종조립 생산계약 수주
- 기업부설연구소 설립

도약기
(2015~
2017년)	시장상황	- 이머징 시장인 중국 및 인도의 경제성장으로 인해 아시아태평양 지역의 여객 수요가 크게 증가하는 등 항공운송시장 및 항공기 관련 산업은 꾸준한 성장세를 보이고 있는 상황
- 국내는 2017년까지 연평균 산업매출 증가율이 8%대를 유지하며 성장하였으나 한국항공우주산업㈜의 방산관련 문제로 인해 국내 항공 산업매출이 다소 정체

당사	- B777 FLE 조립생산 계약체결
- F-X3차 사업 절충교역 우선협상대상자 선정 - 록히드 마틴
- 기술보증기금 벤처기업인증
- ㈜대한항공 KUH(수리온) 후방동체 조립사업 수주
- 국방기술품질원 원소재 공급사 등록
- ㈜대한항공 MUAV(한국형 중고도 무인기개발사업) 공동체계개발 및 양산사업 수주
- 중소기업청 올해의 벤처상 수상, 여성가족부 가족친화기업 인증
- 산업통상자원부 우수기업 표창장 수상
- MRO 사업(P3-C, CH-53, CH-47, HH-60) 수주
- A321 Emergency door panel 조립 사업 수주
- 미국 보잉 협력업체 등록
- 미국 조지아주 소재 Kencoa Aerospace LLC (구 HGMC, 록히드 마틴 Tier1, 보잉 Tier 1) 인수
- Spirit Aerosystems B737 Parts 생산 사업 수주
- 보잉-㈜대한항공 B767 Lobe Frame 사업 수주
- California Metal Supply Inc.유상증자를 통한 51% 지분 인수(연결대상 편입)
- 에어버스-㈜대한항공 A320 Sharklet 사업 수주
- 여성가족부 장관 표창
- 보잉-㈜대한항공 MELB 제작사업 우선협상대상자 선정
- LSF-II(해군공기부양정) 프로펠러 덕트 외주정비 사업 수주

성장기
(2018년
~ 현재)	시장상황	- 미중무역전쟁 등 세계경제의 불확실성에도 불구하고 항공기 수요는 견조하게 유지
- 국내 항공산업은 방산부문 호조 등으로 산업성장률 증가추세- 해외 항공기 산업 수요 증가로 인해 수출이 증가하고 있는 상황- COVID 19 영향으로 민항이 인도가 대폭 감소하였으나 방산부문은 유지, 화물기 부문은 오히려 수요가 증가

당사	- 록히드 마틴 업체 등록
- 한국항공우주산업㈜ LCH/LAC(한국형 경량헬기) Duct Assembly 사업 수주
- California Metal Supply Inc., SPACE X Vender Code 등록 및 원소재공급계약 체결- California Metal Supply Inc., Blue Origin Vender Code 등록 및 원소재공급계약 체결- Kencoa Aerospace LLC, 항공기 엔진부품 가공사업 수주(Pratt)
- 수출 1,000만불 달성
- Spirit Aerosystems B7x7 Parts 사업 수주- KAI B767 5 Packages 대형 조립사업 수주
- 종포산업단지 종포 제2공장 준공
- Northrop Grumman Vender Code 등록
- 사천항공우주물류센터(AIL) 운영 계약 체결
- Kencoa Aerospace LLC, A320 Family Cock Window Frame 가공사업 수주(PPG)
- 중소기업대상 수상 경상남도- 700만불 수출탑 수상- 수출유공 대통령표창 수상- KOSDAQ 상장- STEA AIRBUS P2F(화물기 개조)사업 2,629억원 수주 - ST ENGINEERING AEROSPACE LTD- 글로벌강소기업지정 - 중소벤처기업부- 대한민국 일자리으뜸기업 선정 - 대통령 문재인- Kencoa Aerospace LLC, Boeing SLS(Space Launch System) 수주- PAV 분야 탄소소재 얼라이언스 참여- Kencoa Aerospace LLC, Blue Origin Vender Code 등록 및 엔진 관련 사업 수주- 혁신기업 국가대표 1000 선정- STEA AIRBUS P2F(화물기 개조) 대형 동체구조물(Frame Shell Structure) 양산 사업 수주 - ST ENGINEERING AEROSPACE LTD- 1천만불 수출의 탑 포상- 글로벌강소기업 1000+ 지정 - 중소벤처기업부

(2) 주요 목표시장항공제조산업은 최근 급속한 산업 재편에 따라 다음과 같이 산업을 분류하고 있습니다. 항공기산업(항공기 제작 관련 산업, 항공기의 운용 및 유지 관련 부품산업, MRO 사업등), 우주산업(발사체 사업, 인공위성 생산제조, 탐사선 제조 등), UAM/PAV 산업(수직 이착륙기 개발, 생산제조, MRO)로 구분되며, 당사의 주요 목표시장은 아래와 같습니다.

주요시장	지역	주요 적용 기종

미국 방산 항공기	미국	C-130, F-16, F-22, F-35,F-15, F-18, AH-64, CH-47, V-22

미국 민수 항공기	미국	B7x7 Serises, A320 Family

미국 항공기 엔진	미국	A320 Family, F-35

국내 방산 항공기	한국	KUH, LAH/LCH, KFX

국내 민수 항공기	한국, 미국	B7x7 Serises, A320 Family

MRO(군용기)	한국, 미국	HH-60,

MRO(PTF Conversion)	아시아, 유럽	A330, A320, A321

우주발사체	미국	Boeing SLS, BE-4, ULA

우주항공원소재	한국, 미국	-

UAM/PAV	한국, 유럽	-

당사는 항공기 및 항공기 부품 생산이 매출액의 큰 비중을 차지하고 있으며, 해당 매출은 방산 부문과 민수부분으로 구분됩니다. 당사는 우주항공 원소재 사업이 미국 우주시장의 성장에 힘입어 급격한 매출 상승세에 있으며, 원소재 사업을 바탕으로 항공기 제조 부문 및 방산/민수 MRO 사업 등을 지속적으로 영위해 나감으로써 글로벌 항공 Supply Chain 내에서 핵심적인 역할로 자리잡고 있습니다.당사 매출액을 지역별로 살펴볼 때, 2021년 기준 당사 매출은 미국 내 매출액이 44%를 차지하며, 내수 23%, 수출 33%에서, 2022년 기준 매출은 미국 내 41%, 내수 20%, 수출 39%로 전년 대비 대외 수출액이 대폭 상승하고 있습니다. 당사의 주요 수출국은 미국이었으나 최근 에어버스 계열 기종의 여객기-화물기 개조사업의 수주로 인하여 싱가폴 및 유럽향 수출액도 가파르게 증가하고 있습니다.미국내에서 우주항공 특수 원소재 시장에 특화된 당사의 자회사인 California Metal Supply Inc.은 이미 안정적인 수익기반 및 성장성을 확보하고 있으며, Kencoa Aerospace LLC의 경우 미국 항공방산사업의 빠른 매출 성장을 바탕으로 미국 우주산업 발사체 관련 사업으로 성장성을 더하고 있습니다.국내 군용기 정비(MRO) 사업은 대한항공에서 한국군과 미군으로부터 사업을 수주하여, 운항정비 및 창정비 사업을 진행하고 있으며, 최근 한국군 주력 전투기의 창정비 기한의 도래에 따라 관련 사업이 급속하게 팽창할 것으로 전망하고 있습니다.여객기-화물기 개조 사업 MRO 시장의 경우 물류 패더다임 변화로 인한 항공화물 수요 증대, 세계 각 항공사의 여객기 조기 퇴역 등의 시장 상황이 맞물려 최초 계약 물량에서 대폭 증가된 주문량을 받아 생산하고 있으며, 2차 수주분은 본격적인 생산 및 추가 수주 가능성이 증대될 것으로 예상되고 있습니다.

(3) 경쟁상황 및 시장점유율(가) 경쟁상황1) 항공기 제조 사업

항공기 제조는 기본적으로 안전성이 가장 중요한 사항으로 까다로운 품질 요구조건으로 인해 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 사전에 확보해야만 수주가 가능하며 자본력과 기술력만으로는 단기 진입이 어려운 산업입니다. 항공기 생산을 위해서는 다수의 엄격하고 까다로운 생산 공정 인증 및 제품 인증절차를 거쳐야 하고, 고도의 기술력과 거래처와의 신뢰관계를 확보하지 못한 기업들의 진입은 어려운 시장입니다.

당사는 국내 사천본사 및 제2공장, 한국우주항공 고성공장에서 주로 항공기 및 항공기부품 생산을 수행하여 국내외 Tier 1업체에 제품을 납품하고 있으며, 미국에 소재한 자회사(Kencoa Aerospace LLC)는 보잉 디펜스, 록히드 마틴 등 방산 항공기용 부품과 보잉스페이스, 블루오리진등의 우주 산업업체에 주로 납품하고 있습니다.

2) 항공 원소재 사업당사의 자회사(California Metal Supply Inc.)가 주로 취급하고 있는 우주항공원소재는 Titanium Alloy 및 Nickel Alloy, Steel Alloy등의 특수금속 소재로서 전문적인 지식과 표면처리, 열처리, 비파괴 검사등의 추가적인 Value Added 사업을 추가로 진행하여 고객 맞춤형의 원소재를 납품하고 있습니다. 최근 미국 시장에서 우주부문 시장이 급속히 팽창함에 따라 관련 고객사 및 매출이 대폭 증가하고 있는 추세입니다.

3) 항공기 MRO 사업

MRO 사업은 복잡한 항공기체의 분해 점검 및 안전 검사 등이 수반되는 사업으로, 항공기에 대한 전반적인 분해/조립과 품질 문제 분석이 동반되어야 합니다. 상기 사항을 고려할 때, 항공기체에 대한 많은 경험과 노하우를 가지고 있는 당사의 항공 MRO사업은 현재 타 업체가 단시간에 습득하기에는 무리가 있다고 판단됩니다. 당사는 향후 타 경쟁사가 당사가 영위하는 시장에 진입하더라도 품질 및 기술경쟁력에서 당사와 경쟁하기에는 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상하고 있습니다.에어버스 여객기-화물기 개조 부분에서는 당사가 개조에 필요한 파트에 대한 메이져공급업체로 성장하면서 관련 시장을 독점적 형태로 확보해 가고 있습니다.

(나) 시장점유율항공기 및 우주시장, UAM 시장은 천문학적인 규모의 개발비가 소요되는 산업 특성과, 생산공정을 개발하는데 조차도 큰 규모의 개발비가 소요되는 실정입니다. 더불어 항공기는 동일 기종을 수만대씩 생산하는 산업이 아니므로, 다품종 소량생산체제가 기본적인 생산 방식입니다. 이러한 사유로 최초 수주단계에서는 경쟁하지만, 수주가 완료된 후에는 Sole Vender형태로 생산되는 비중이 높은 편입니다.

(4) 비교우위(가) 미국내 시장 확보전세계 우주항공매출의 65%이상이 북미 대륙에서 발생하고 있으며, 우주항공산업의 시작과 끝이 북미 대륙이라고 해도 과언이 아닙니다. 당사는 20년 이상 업력이 축적된 미국내 항공 방산 항공기 전문 회사를 성공적으로 인수하여 자회사로 보유하고 있습니다. 또한 20년 가까운 업력을 보유한 우주항공 원소재 전문업체도 미국내 자회사로 보유하고 있고, 국내 직간접 수출액을 포함하여 연결기준 전체 매출액에서 미국향 매출이 80% 이상을 차지하고 있습니다. 이러한 항공산업 내 선진 시장의 확보로 한국 본사가 빠르게 성장할 수 있었으며, 국내 중소기업으로는 진출하기 어려운 미국 시장의 진입장벽을 뚫고 이미 진출해 있는 것이 핵심경쟁력이며, 글로벌 Network을 활용한 각 사업부문에서의 글로벌 선도 기업과 협업이 가능한 점도 이러한 경쟁력을 뒷받침하고 있습니다.

(나) 우수한 기술력

당사는 다양한 분야에서 높은 기술력을 보유하고 있습니다. 중소기업 최초로 완제기를 양산한 경험을 가진 본사와 20년 이상 가공기술 노하우를 가지고 록히드 마틴 및 보잉으로 부터 Elite vender Award를 수상한 자회사의 기술적 시너지 효과는 이미 입증되었습니다. 한국 본사는 대규모 난삭재 가공사업을 수주하여 개발 및 양산안정화에 성공함으로써 추가적인 사업 수주를 한 바 있습니다. 이와 더불어 당사는 숙련된 MRO 전문인력을 확보함으로써, 시장에서 관련 기술력을 인정받고 있으며, 이러한 당사의 기술력은 회사의 성장과 지속적인 사업수주에 가장 큰 밑거름이 되고 있습니다.

(다) 우주산업부문 시장

당사의 자회사인 California Metal은 10년 가까운 기간동안 NASA 및 NASA와 관련된 Space 부문 연구소 및 제조업체 등에 우주특수소재를 공급해온 업력을 가지고 있습니다. 이러한 업력은 최근 세계 각국이 우주개발에 막대한 투자를 시행하고, 민간우주업체의 시장 형성 등으로 급격히 팽창하고 있는 시장 상황에서 시장 선점효과를 불러오고 있으며, 대표적인 민간우주업체의 프로젝트에 참여하게 되는 등의 경쟁력을 확보하고 있으며 관련 사업이 대폭 확대될 것으로 예상하고 있습니다.또한, 당사의 미국 두개 자회사 모두 NASA Artemis Partner로서 달탐사 프로그램에 참여하고 있으며, 이는 향후 미 우주산업 시장 팽창에 매우 핵심적인 역할을 할 프로젝트로 평가 받고 있습니다.

다. 신규사업

글로벌 우주항공산업은 팬데믹 회복으로 인한 항공여객수요 급증, 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 방산 예산 급증과 민간 우주산업의 급격한 팽창 및 UAM/PAV 산업 개화로 대단히 극적인 시장 변화를 맞이하고 있습니다. 역사상 유례없는 위기를 지난 시점과 전쟁 그리고 각 산업영역을 융합하는 대규모 두 시장의 개화 라는 펙터가 우주항공시장에서 전례 없는 기회요인을 발생시키고 있습니다. 전세계 및 국내 우주항공 업체들은 지난 3년간의 팬데믹 기간중 대규모 구조조정을 단행하였으나 당사는 이러한 상황에도 신규 수주 및 관련 투자를 지속적으로 진행하고, 채용을 오히려 늘려 향후 시장 변화에 공격적으로 대응해 왔습니다. 이러한 대응의 차이가 본격적으로 시장이 회복하기 시작하고 있는 현 시점에서 당사의 대단한 기회요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 일련의 상황들로 인해 당사는 글로벌 서플라인 체인내에서 그 입지를 대단히 공고히 구축해가고 있으며, 수주 환경 또 한 그 어느때 보다 좋은 상황입니다.(가) MRO사업의 확대

당사는 글로벌 화물기 수요증가 및 여객기-화물기 개조 수요 증대로 인한 PTF Conversion 사업의 생산량이 2024년까지 최초 수주의 2~3배까지 증가될 것으로 예상하고 있습니다. 고객과의 지속적인 협력으로 관련 수주량이 꾸준히 증가하고, 고객 수요를 바탕으로 관련 생산설비의 지속적인 확충을 계획하고 있으며, 이러한 생산시설의 확충은 2023년에도 매출 실적 성장을 뒷받침할 예정에 있습니다. 또한, 기존 수주뿐만 아니라 본 사업에서의 추가 수주도 예상되고 있어 관련 사업은 더욱 확대될 것으로 예상하고 있습니다.더불어 군용기 창정비(MRO, Overhaul) 부문에서도 정비 대수의 증대가 예상되고, 회전직 부분의 장기간 사업 경험을 살려, 글로벌 MRO업체와의 협력을 통해 국내 회전익 항공기 부문 MRO 사업을 적극적으로 유치하고 있습니다.

(나) 우주 발사체 사업당사는 미국 자회사를 통해 Boeing SLS 관련 사업 수주 및 블루오리진 관련 사업을 수주한 바 있습니다. 우주 발사체 관련된 시장에서의 수요가 증대됨에 따라, 관련 시장을 선점하고 추가적인 수주를 위해 Kencoa Aerospace LLC, 미국 조지아 공장에 생산시설 증설 및 미국 우주시장의 지분투자를 통해 신규사업을 지속적으로 모색하고 있습니다.

(다) UAM/PAV 사업당사는 2013년 법인 설립시부터 기업부설연구소를 개소하여 지속적으로 드론 및 eVTOL 관련 R 투자를 진행해 왔습니다. 이에 대한 결과물로, 중고도 무인정찰기 체계 개발 사업에 참여하고, 자체적인 드론 모델도 개발하여 관련 사업화를 준비중에 있습니다. 더하여 당사의 최대 강점인 글로벌 네트웍을 이용한 글로벌 UAM 기술선도기업과의 협업을 통해 UAM/PAV의 개발, 생산 및 MRO 부문에서의 사업화를 준비중에 있습니다.