이녹스첨단소재 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상되어 기재 또는 표시되는 내용은 동 보고서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영하는 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정, 추측에 기초하고 있으며 이러한 가정이나 추측들은 본 의견서 작성시점에서의 최선의 합리적인 근거에 기초하였으나 향후 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 보고서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 본 주의사항은 여기에 기재되는 모든 예측정보에 대하여 적용되며 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신은 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 정정하거나 갱신할 책임이 없음을 다시 한번 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2018년 회사는 사업부문별 많은 변화를 일구어 냈고, 그 변화 속에서 더 큰 성장을 준비한 해로 기억될 것입니다. 전방산업인 스마트폰 수요 부진과 반도체 시장 성장둔화에 따른 영향에도 불구하고 Display 소재사업 부문의 성장에 힘입어 매출액은 2,931억원 영업이익은 383억원으로 13.1%의 영업이익율로 전년대비 개선된 성과를 거두었습니다. 2018년 Display 소재부문은 전년대비 60%이상 매출성장을 이루었으며, 전체 매출의 33%를 기록하면서, 회사가 제2의 도약을 하는데 중요한 발판이 되었습니다. Display 소재사업은 이제 당사의 중요한Cash Cow이자, 핵심 성장동력이 될 것입니다. 앞으로Display 소재 사업부문의 매출 비중을 전체의50% 이상까지 끌어 올려 매출성장과 마진율 개선을 함께 이룰 수 있도록 최선을 다하겠습니다. 2019년은 미국과 중국간의 무역전쟁의 장기화, 북미간의 비핵화 협상의 불확실성 등 세계 경기 지표의 둔화와 국내 경제 상황은 침체의 늪, 내수 수진, 고용 지표 악화 등 여러 가지 위험 징후로 인하여 불안감을 나타내고 있습니다. 이러한 경영환경 속에서 회사도 2019년 목표실적 달성을 낙관할 수 없기에 보다 심기일전하고 경영 내실을 다져 나가도록 할 것이며 창업부터 현재까지 구축해온 안정적인 제품 Portfolio를 바탕으로 매출 및 이익 성장을 거두도록 최선을 다할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 연결재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 2기	제 1기	증감율

[유동자산]	161,453	116,594	38.5%

[비유동자산]	139,756	106,388	31.4%

자 산 총 계	301,209	222,982	35.1%

[유동부채]	79,351	95,087	-16.5%

[비유동부채]	75,164	2,567	2827.9%

부 채 총 계	154,515	97,654	58.2%

[ 지배기업의 소유주 지분]	146,693	125,328	17.0%

자본금	4,485	4,330	3.6%

기타불입자본	94,262	103,234	-8.7%

기타자본구성요소	420	369	13.8%

이익잉여금	47,526	17,394	173.2%

[비지배지분]	-	-	-

자 본 총 계	146,693	125,328	17.0%

※ 부채비율 현황

구 분	제 2기	제 1기	증감율

부채비율	105.3%	77.9%	35.2%

당 사는 2017년 6월 1일자로 기업분할된 신설법인입니다. 2018년말 연결기준 총자산은 3,012억원이었으며, 유동자산은 1,615억원이었습니다. 당기말 총 부채는 1,545억원이며, 부채비율은 105.3%이나, 이자비용이 전혀없는 전환사채 500억원이 포함된 수치이므로, 재무구조 안정성은 확보하고 있다고 볼 수 있습니다. 자본 총계는 1,467억원이며 당기순이익 증가로 이익잉여금은 475억원을 기록하였습니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제 2기	제 1기	증감율

매출액	293,115	193,104	51.79%

매출원가	219,263	139,936	56.69%

매출총이익	73,852	53,168	38.90%

판매비와 관리비	35,554	31,002	14.68%

영업이익	38,298	22,166	72.78%

기타손익	-2,743	8,836	-131.05%

금융손익	41,041	13,329	207.90%

법인세차감전순이익	37,880	21,110	79.44%

법인세비용	7,413	3,813	94.42%

당기순이익	30,467	17,297	76.14%

2018년말 연결재무제표 기준 매출 2,931억원, 영업이익 383억원을 기록하였습니다 당사는 2017년 6월 1일자로 기업분할되어 신설되었기 때문에 2017년 매출액은 2017년 6월 1일부터 2017년 12월 31일까지 매출액 수치입니다. 기업분할을 고려하지 않은 당사 자체 기준으로는 2017년말 기준 매출 3,064억원, 영업이익 336억원입니다. 따라서 2018년 매출액은 전년대비 4% 감소하였지만, 영업이익은 전년대비 14% 성장한 성과를 거두었습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 가. 유동성 현황 당사는 보고기간말 현재 연결회사가 보유중인 현금및현금성자산 등은 약 약 762억원이며 전액 신용등급이 A이상인 주요 은행예금 및 금융기관예치금에 해당합니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 2기	제 1기	증감율

현금 및 현금상자산	76,242	23,569	223.5%

합 계	76,242	23,569	223.5%

나. 자금조달 등 당사는 연결기준으로 2017년말 현재 389억원의 단기차입금과 전환사채를 포함하여 680억원의 장기차입금을 보유하고 있습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분	차입처	최장만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

당기말

단기차입금	운영자금	한국산업은행(*1)	2019-12-19	2.35~3.12	22,000,000	12,000,000

한국수출입은행(*2)	2019-08-20	2.70	8,000,000	12,000,000

㈜국민은행	-	-	-	2,142,800

중소기업은행	2019-02-27	2.99	5,000,000	5,000,000

㈜한국스탠다드차타드은행	2019-07-20	3.13	3,000,000	10,000,000

㈜한국씨티은행	-	-	-	7,000,000

㈜우리은행	-	-	-	3,000,000

광저우 러종 화물운송대리유한공사	2019-02-11	8.4	260,416	-

연불수입금융	한국산업은행 등	-	1.00 - 3.17	605,729	1,901,095

합계	38,866,145	53,043,895

(*1) 상기 차입금에 대하여 지배기업의 유형자산이 담보로 설정되어 있습니다(주석12 참조). (*2) 상기 차입금에 대하여 지배기업의 유형자산 및 재고자산이 담보로 설정되어 있으며(주석10,12 참조), ㈜이녹스로부터 42,000백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다(주석31,34 참조).

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). - 장기차입금

구분	차입처	최장만기일	연이자율(%)	당기말

당기말

장기차입금	산업시설자금대출 등	한국산업은행(*)	2023-07-30	2.84	18,000,000

(*) 상기 차입금에 대하여 연결회사의 유형자산이 담보로 설정되어 있습니다(주석12 참조).

- 전환사채

구 분	발행일	상환일	연이자율(%)	금액

제1회 무기명식 무보증 사모전환사채(*)	2018-06-29	2023-06-29	-	50,000,000

상기 전환사채의 투자자는 지배기업의 재무제표에 대해 적정의견 이외의 감사의견이제시되거나 상법 등 제반 법규를 위반하는 경우 및 파산 또는 회생절차의 개시신청이있는 경우 등의 발생 시 발행금액과 발행금액에 연복리 12%를 적용하여 산출한 금액의 합계액으로 지배기업에 풋옵션을 행사할 수 있습니다.

다. 자금지 출에 관한 사항(단위 : 백만원)

구 분	제 2기	제 1기	증감율

기초 현금 및 현금성 자산	23,569	31,109	-24.2%

영업활동으로 인한 현금흐름	51,358	22,433	128.9%

투자 활동으로 인한 현금흐름	-43,769	-11,576	278.1%

재무 활동으로 인한 현금흐름	45,128	-18,261	-347.1%

환율변동효과	-44	-136	-67.6%

기말 현금 및 현금성 자산	76,242	23,569	223.5%

5. 환율변동 영향 당사는 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 연결회사의 세후이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다 (단위:천원).

구분	당기	전기

미국달러/원	상승시	3,122,895	1,220,653

하락시	(3,122,895)	(1,220,653)

일본엔화/원	상승시	(181,239)	(138,822)

하락시	181,239	138,822

6. 부외부채에 관한 사항

-연결재무제표 주석사항 '31.우발부채와 약정사항' 참조 7. 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항- 연결재무제표 주석사항 '2.중요한 회계정책' 및 '3.중요한 회계추정 및 가정' 참조

8. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 본 보고서상 'Ⅱ. 사업의 내용'에서 '6. 시장위험과 위험관리' 및 '7. 파생상품 거래현황' 참조 9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 - 본 보고서상 'I. 회사의 개요'에서 '2. 회사의 연혁 - 바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용' 참조