이녹스첨단소재 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리요소

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

(1) 외환위험

연결회사는 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

당분기말과 전분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 연결회사의 세후이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전분기말

미국달러/원	상승시	3,811,164	5,084,968

하락시	(3,811,164)	(5,084,968)

일본엔화/원	상승시	(6,994,372)	(6,683,888)

하락시	6,994,372	6,683,888

(2) 이자율 위험이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 보고기간말 현재 변동금리부 차입금이 예금 보다 많아 이자율 상승시 순이자수익이 감소합니다. 한편, 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른위험을 최소화하고 있습니다.

당분기말과 전분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 50bp 변동시 연결회사의 세후이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전분기말

상승시	(418,071)	120,737

하락시	418,071	(120,737)

(3) 신용위험

신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사가 보유중인 현금및현금성자산, 단기금융상품 및 당기손익-공정가치금융자산은 전액 신용등급이 A이상인 주요 은행예금, 금융기관예치금 및 금융상품에 해당하며, 매출채권 등 기타금융자산은 과거 부도경험이 없는 기존 고객에 대한 것입니다. 한편, 당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	191,730,097	187,254,999

매출채권및기타채권	92,735,279	77,173,433

당기손익-공정가치금융자산	14,783,427	13,760,687

기타포괄손익-공정가치금융자산	1,202	1,002,680

금융보증계약	24,000,000	24,000,000

단기금융상품	106,950	-

장기금융상품	858,912	852,692

합계	324,215,867	304,044,491

(4) 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기말	1년 이내	1년초과5년 이내	5년 초과	계

매입채무및기타채무	50,198,246	166,307	-	50,364,553

차입금	131,101,126	209,571,529	-	340,672,655

기타금융부채	-	699,797	-	699,797

리스부채	1,287,762	1,497,321	-	2,785,083

금융보증계약	24,000,000	-	-	24,000,000

합계	206,587,134	211,934,954	-	418,522,088

전기말	1년 이내	1년초과5년 이내	5년 초과	계

매입채무및기타채무	49,691,703	77,357	-	49,769,060

차입금	102,555,305	214,025,542	-	316,580,847

기타금융부채	-	713,142	-	713,142

파생금융부채	-	592,525	-	592,525

리스부채	1,180,104	2,072,339	-	3,252,443

금융보증계약	24,000,000	-	-	24,000,000

합계	177,427,112	217,480,905	-	394,908,017

상기 만기분석은 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

(5) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다.

연결회사는 자본관리지표로 부채비율에 기초하여 자본위험을 관리하고 있습니다. 부채비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 연결재무상태표의 금액으로 계산합니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채	540,372,966	357,438,889

자본	544,651,990	468,531,613

부채비율	99.21%	76.29%

나. 파생상품 거래현황

- 당분기말 현재 ㈜한국씨티은행과 USD 37,000,000 한도의 외화파생상품약정을 체결하고 있습니다.

- 연결회사의 종속기업인 ㈜이녹스리튬은 지배기업 및 제 3자로부터 2025년 7월 11일, 2025년 7월 30일 각각 171,860백만원, 25,000백만원의 유상증자를 받았으며, 해당 거래에서 지배기업은 거래상대방과 주주간 합의서를 체결하였습니다. 해당 합의서에는 ㈜이녹스첨단소재가 거래상대방이 인수한 보통주에 대해 주식매수청구권(이하 "풋옵션")을 부여하는 내용이 포함되어 있습니다. 연결회사는 해당 풋옵션의 최대 지급가능 예상액의 현재가치를 금융부채로 인식하였습니다. 주요 풋옵션 조건은 아래와 같습니다.

약정	구분	내용

풋옵션	풋옵션 행사기간	2028년 07월 11일 부터 2031년 04월 30일

풋옵션 대상주식	대상회사의 보통주 884,300주

행사가능조건	2031년 4월 30일까지 기업공개 실패 등 객관적 사유가 발생하는 경우

행사가액	1주당 신주인수대금에 지급일까지의 내부수익률을 반영한 금액

한편, 해당 풋옵션과 관련하여 당분기말 현재 인식한 금융부채는 150,840백만원입니다(주석 16 참조).

[주요 종속회사_(주)이녹스리튬]

가. 재무위험관리요소

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

(1) 외환위험

회사는 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 통화스왑, 미래예상거래등으로 인하여 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 회사의 세후이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전분기말

미국달러/원	상승시	93	1,505,507

하락시	(93)	(1,505,507)

일본엔화/원	상승시	(8,589,772)	(8,670,112)

하락시	8,589,772	8,670,112

(2) 이자율 위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

회사는 보고기간말 현재 변동금리부 차입금이 예금 보다 많아 이자율 상승시 순이자수익이 감소합니다. 한편, 회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에따른 위험을 최소화하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 50bp 변동시 회사의 세후이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전분기말

상승시	(151,214)	795,940

하락시	151,214	(795,940)

(3) 신용위험

신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 도매거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.

보고기간말 현재 회사가 보유중인 현금및현금성자산, 단기금융상품은 전액 신용등급이 A이상인 주요 은행예금 및 금융기관예치금에 해당하며, 매출채권 등 기타금융자산은 과거 부도경험이 없는 기존 고객에 대한 것입니다. 한편, 당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	115,218,231	83,419,300

매출채권및기타채권	794,544	691,114

단기금융상품	20,000,000	-

당기손익-공정가치금융자산	-	129,402

장기금융상품	858,912	852,692

합계	136,871,687	85,092,508

(4) 유동성 위험

회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기말	1년 이내	1년초과5년 이내	계

매입채무및기타채무	10,395,092	-	10,395,092

차입금	10,769,232	256,959,063	267,728,295

파생금융부채	-	579,325	579,325

리스부채	150,794	77,459	228,253

합계	21,315,118	257,615,847	278,930,965

전기말	1년 이내	1년초과5년 이내	계

매입채무및기타채무	14,483,778	-	14,483,778

차입금	12,079,712	268,030,149	280,109,861

파생금융부채	-	592,525	592,525

리스부채	95,060	39,000	134,060

합계	26,658,550	268,661,674	295,320,224

상기 만기분석은 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

(5) 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다.

회사는 자본관리지표로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표에 공시된 숫자로 계산합니다.

당분기말과 전기말 현재 회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채	263,087,318	265,795,163

자본	324,139,484	66,186,608

부채비율	81.16%	401.58%

나. 파생상품 거래현황

당분기말 현재 회사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

거래목적	파생상품 종류	계약내용

매매목적	통화스왑	외화 사채 및 차입금에 대한여 만기에 약정통화 원금을 부담하거나 외화 변동이자에 대하여 약정통화 고정이자를 부담함

(1) 당분기말 전기말 현재 파생상품의 공정가치의 내역은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

매매목적	통화스왑	1,846,902	-	-	592,525

합계	1,846,902	-	-	592,525

(2) 당분기와 전분기 중 회사의 파생상품 관련 손익의 내역은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분	당분기	전분기

거래손익	평가손익	거래손익	평가손익

3개월	누적	3개월	누적	3개월	누적	3개월	누적

통화스왑	-	-	(27,913)	2,439,427	-	-	(4,692,515)	(918,287)