일진하이솔루스 분기보고서 (2022.09)
1. 사업의 개요

가. 당사 사업 현황당사는 수소사업(차량용 수소탱크 제조 및 판매) 및 환경사업(매연저감장치 제조 및 판매) 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.사업부문별 주요 제품은 아래와 같습니다.

사업부문	구분	주요 제품	비고

수 소	승용수소용기	넥쏘 수소용기	-

용기 기타	상용 수소용기 등	상용차, 드론, 튜브 트레일러 등

환 경	매연저감장치	소형복합 매연저감장치	-

환경 기타	동시저감 중형복합
매연저감장치 등	-

나. 업계의 현황

(1) 산업의 특성[수소 사업]탄소중립을 위한 친환경 ·신재생에너지로의 전환이 가속화되고 있습니다. 수소는 그 중 가장 주목받는 에너지원 중 하나로써, 자원고갈 및 지역적 편중 문제가 없고, 수소 자체를 친환경적으로 생산할 수 있다면 에너지 생산 및 사용 시 발생하는 온실가스 배출을 최소화할 수 있습니다.수소의 밸류체인은 생산, 운송 및 저장, 그리고 활용이라는 총 3단계로 나눌 수 있습니다. 먼저 생산에서는 순수한 형태의 수소를 추출하는 방법에 따라 그레이, 블루, 그린 수소로 분류되고, 추출된 수소는 파이프라인이나 튜브 트레일러 등으로 운송하여 저장됩니다. 이렇게 저장된 수소는 장기간 저장이 가능하고, 에너지 효율이 높아 산업, 가정, 발전, 운송용 등으로 다양하게 활용될 수 있습니다. [환경 사업]탄소중립의 효율적인 달성을 위하여, 최근 환경부는 "배출가스 저감 사업"에서 "Net Zero"로 정책 방향성을 전환하고 있습니다. 이에, 매연저감장치 DPF 수요 감소로 당사의 환경사업 축소가 전망되며, 조직 재조정 및 디젤경유차 수소화 개조 등 신규사업 추진을 통한 사업 효율화를 진행 중입니다. (2) 산업의 성장성 [수소 사업]글로벌 수소기업협의체인 수소위원회에 따르면 글로벌 수소 수요는 2030년 약 1억톤, 2050년 5억톤 이상으로 예상됩니다. 수소에너지는 탄소중립을 달성하기 위한 핵심수단의 하나일 뿐 아니라 태양광, 풍력 등 재생에너지와 함께 에너지 안보를 강화할 수 있는 대안으로 부상하여, 최근 미국, EU, 중국 등 주요국은 수소경제 실현을 위한 다양한 정책을 발표하고 있습니다.미국은 인플레이션 감축법을 통해, 청정수소 생산에 대한 세제 혜택을 제공할 예정입니다. 중국은 2025년까지 그린수소 연 20만톤을 생산할 계획으로, 상용차 중심의 시장 확대가 예상됩니다.국내의 경우 수소차 확산 속도가 당초 계획보다 지연되고 있습니다만, 수도권 첫 수소 공급 거점인 '평택 수소생산기지' 준공(2022년 7월), 한국형 청정수소 인증제도 시행(2024년 예정) 등, 국내 수소산업 성장을 위한 기반 조성이 진행되고 있습니다. 또한, 2023년 상용차 구매 보조 물량 및 금액 확대 계획으로, 상용차 위주의 시장 성장이 전망됩니다.2022년 3분기 세계 수소차 판매량은 전년 동기 대비 61.3% 증가했고, 한국이 4,717대(69.7%)로 세계 시장 1위를 유지하고 있습니다. (단위 : 대)

구분	2022년 3분기	2021년 3분기	2022년 1월~9월(누계)

판매대수	점유율	성장률(yoy)	판매대수	점유율	판매대수	점유율	2021년 판매량

한국	4,717	69.7%	136.8%	1,992	47.5%	9,648	59.2%	8,557

중국	1,233	18.2%	202.9%	407	9.7%	2,965	18.3%	1,772

유럽	512	7.6%	40.3%	365	8.7%	776	4.8%	770

미국	153	2.3%	-82.3%	866	20.6%	1,987	12.3%	3,347

일본	69	1.0%	-83.1%	409	9.7%	697	4.3%	2,471

기타	88	1.3%	-44.7%	159	3.8%	123	0.8%	725

합계	6,772	100%	61.3%	4,198	100%	16,196	100%	17,642

자료 : H2 리서치

(3) 경기변동의 특성현재 당사 사업은 정부의 친환경차 및 운행차 배출가스 저감사업 보조금 정책, 그리고 수소충전 인프라 확충과 연계성이 높습니다. 정부 보조금 집행시기와 관련하여, 당사는 통상적으로 1/4분기 및 4/4분기 매출이 낮고, 2/4분기, 3/4분기 매출이 높은 경향을 보이고 있습니다만, 수소차 시장 규모의 확대에 따라 이러한 경향성이 완화될것으로 예상됩니다. 당사는 정부 보조금 지급 시기에 따른 매출 변동성을 낮추기 위해, 고객 및 용도 다변화, 엔진 개조 사업 확대, 신제품 연구 개발에 노력하고 있습니다. (4) 경쟁요소 [수소 사업]수소저장탱크는 수소차 등에 수소를 공급하는 핵심 부품으로써, 저장효율을 높이기 위한 고압 설계가 필요하고, 수소 가스 충방전 시 -40˚C ~ 80˚C의 온도를 견뎌야 합니다. 전기적 신호에 의한 수소 가스 차단/공급 기술 및 외부 충격에 터지지 않는 견고함도 필요합니다. 또한, 20년 이상 사용할 수 있는 내구성과 연비를 고려한 경량화 기술이 필요하므로, 기술 장벽이 높은 시장입니다. 당사는 기술적 난이도가 가장 높은 비금속재 라이너를 적용한 Type 4 수소 탱크 양산업체로써, 2014년 현대자동차 투싼부터 시작하여 현재 현대자동차 넥쏘 수소탱크의 독점적 공급업체입니다. 일본 도요타 계열사인 Toyoda Gosei, 노르웨이 Hexagon Purus와 같은 소수의 업체만이 Type 4 제품을 양산 중으로, 그 외 Plastic Omnium, Faurecia, 롯데케미칼 등 국내외 업체들이 Type 4 수소 탱크 시장에 진입하고 있습니다. (Type 1 ~ Type 4) >

타입	사용압력 (bar)	제작방법

Type 1	300	금속재질 용기

Type 2	300	금속재질 용기 + 유리섬유 부분 보강

Type 3	350~700	금속재질 라이너 + 탄소섬유 복합재

Type 4	350~700	비금속재질 라이너 + 탄소섬유 복합재

자료 : 미래애셋증권, 당사, KHNES (2022. 03)

[환경 사업]환경부 정책 변화에 따른 DPF 수요 감소로 당사 환경사업 축소가 전망되며, 조직 재조정 및 디젤 경유차 수소화 개조 사업 등 신규사업 추진을 통한 사업 효율화를 진행 중입니다. (5) 자원조달상의 특성

수소 탱크의 주요 원재료는 탄소섬유 복합재료로, 당사는 공급사와의 안정적인 계약을 통해 자원조달의 안정성을 확보하고 있습니다. (6) 관련 법령 및 정부의 규제 등당사의 영업에 영향을 미치는 법률 또는 규정은 수소법, 자동차 안전에 관한 사항과 환경 규제 관련 인증에 관한 법률 등이 있습니다.

다. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황당사는 2012년 11월 2일에 설립되어 수소사업(차량용 수소탱크 제조 및 판매) 및 환경사업(매연저감장치 제조 및 판매) 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 수소용기는 승용수소용기, 상용수소용기 및 기타 용기로 분류됩니다. 2018년부터 현대자동차의 넥쏘에 수소 탱크를 독점 공급하고 있고, 국내외 수소산업 육성 정책에 따라 당사 수소사업은 지속 성장하고 있습니다. 매연저감장치는 소형/중형/대형 복합 등 차량의 종류별로 규격에 맞게 공급 중이고, 매출 변동에 탄력적으로 대응하기 위하여외주 생산 중입니다. DPF 수요 감소에 대응하기 위하여 조직 효율화 및 신규사업 추진 중입니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분- 수소 (용기) 사업부문

- 환경 사업부문

(2) 시장점유율 등글로벌 수소차 시장 내 양산업체는 현대자동차 및 도요타로 구분 되며, 업체별 시장점유율은 아래와 같습니다. 수소연료전지차 판매대수 > [단위 : 대]

No.	제조사명	2022년 1월 ~ 9월	2021년 1월~ 9월	성장률

1	현대차	8,449(58.7%)	6,859(52.5%)	23.2%

2	도요타	2,619(18.2%)	5,007(38.3%)	-47.7%

3	혼다	209(1.5%)	202(1.5%)	3.5%

기타	3,123(21.7%)	1,007(7.7%)	210.1%

합 계	14,400	13,075	10.1%

자료 : SNE 리서치주1 : ( ) - 시장점유율(%)국내 수소차 양산업체는 현대자동차가 유일하며, 2022년 1월~9월 판매대수 기준 약59%의 세계시장 점유율을 확보한 1위 업체입니다. 당사는 현대자동차의 수소차에 탑재되는 수소용기를 독점 공급 중이므로 수소용기 시장 내 동일한 수준의 점유율을 확보하는 것으로 판단됩니다. 또 다른 수소차 양산업체 도요타는 자체적으로 수소용기 전부를 조달하고 있습니다. 당사는 2022년 2월, 현대차 북미 수출용 대형 수소트럭에 탑재되는 수소저장시스템(수소연료탱크 + 모듈) 공급사로 선정되는 등, 승용차 뿐만 아니라 상용차 시장에도 진출하여, 시장 확대를 위해 노력 중입니다. (3) 시장의 특성수소 용기 사업 및 매연 저감장치 제품 시장의 특성은 정부의 친환경차 및 운행차 배출가스 저감사업 보조금 정책, 그리고 수소충전 인프라 확충과 연계성이 높다는 점입니다. 특히, 당사의 주력 사업인 수소 용기 사업은 글로벌 탄소중립을 달성하기 위한 에너지 패러다임의 전환과 연계되어, 국가의 법적·제도적 지원 및 인프라 확충, 연관 기업간의 협력 체제 구축이 중요합니다. 2022년 5월 수소경제 육성을 위한 수소법(수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률) 개정안이 국무회의에서 의결됨에 따라, 수소생태계 구축이 가속화될 것으로 기대됩니다. 수소법 개정안은 청정수소 생태계 조성을 위한 것으로 청정수소 정의 및 인증, 청정수소 판매·사용의무, 수소발전량 구매·공급 등 관련 정책을 제도적으로 뒷받침하는 내용이 포함됩니다. 개정안이 시행되면 발전소로 전기를 만드는 전기사업자는 생산 전력의 일정 비율을 청정수소로 채워야 하고, 산업통상자원부에 따르면 청정수소 전용 계약 시장은 내년 말 개설되고 청정수소 인증제는 이르면 2024년 시행될 예정입니다. (4) 신규사업 등의 내용 및 전망당사는 시장 점유율 확대 및 경쟁력 강화를 위해 다양한 프로젝트를 진행하고 있습니다. 첫번째로, 2022년 8월 전라북도 완주에 신규 R 준공되었습니다. 수소저장시스템에 대한 국제안전인증이 급격히 강화되는 추세에 맞추어, 인증 테스트 시스템을 자체 구축함으로써, 제품 경쟁력을 향상시키고, 대형 상용, 튜브트레일러, 선박, 철도, 도심형 항공기 등 미래 수소모빌리티용 신제품 연구개발을 추진할 계획입니다. 또한, 수소 운송 효율화에 핵심적인 역할을 담당할 것으로 기대되는 Type 4 튜브 트레일러 사업이 본격화될 전망입니다. 기존 Type 1(금속) 탱크 차량 대비, 크기 및 무게를 낮추고, 수소 운송량을 증가시켜, 40% 이상의 운송비 절감이 기대되며, 수소충전소 확산에도 기여할 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 환경 사업과 관련하여서는, 디젤 지게차를 연료전지 지게차로 개조하는 사업을 추진 중입니다.

(5) 조직도