시스웍 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 유의사항

본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. "예측정보"는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 국내외 금융시장의 동향, 회사의 전략적인 의사결정, 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 환경변화, 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내외적 변화 등을 포함합니다.이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 본 내용과 관련된 사항은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조에 따라 손해배상의 책임이 없음을 알려드립니다.

2. 개요 가. 영업개황 당사는 디스플레이 및 반도체 라인 등의 생산공정에 필수요소인 클린룸 환경을 유지하기 위한 FFU(Fan Filter Unit), EFU(Equipment Fan Filter Unit)의 구동, 제어, 감시, 모니터링 등 통합 환경 감시제어시스템을 주요 매출원으로 하고 있습니다.(1) 전방산업의 전망□ 반도체 산업사물인터넷, 인공지능을 핵심으로 하는 4차 산업혁명이 본격화 되면서 모바일 기기와 데이터센터에 필요한 메모리 반도체 수요가 크게 증가하고 있습니다. 수요가 급증하고 있는 DRAM 및 NAND 산업에서 적기에 생산량을 확대해 후발 사업자들과 초격차를 벌이겠다는 국내 반도체 업체의 전략과 ‘반도체 굴기’를 앞세운 중국의 투자를 감안하였을 때, 향후 반도체 산업 분야의 대규모 투자 계획이 예상됩니다.

세계 반도체 경기는 5~6년을 주기로 호황과 불황을 거듭하여 왔으나 이러한 주기성이 최근 들어 점차 옅어지는 성향을 보이고 있습니다. 최근의 반도체 산업은 스마트폰, Tablet PC 등 스마트기기의 성장에 따라 안정적 성장을 지속하고 있으며, 초연결(O2O: Online to offline)시대 도래 및 고효율화, 원칩화로 사업 구조변화가 전망되고 있습니다. 또한 AI 및 IoT 기반 산업 분야에 대한 투자가 확대되어 감에 따라, 반도체 수요가 급증하고 있는 상황입니다.

국내 기업인 삼성전자와 SK하이닉스는 글로벌 DRAM과 NAND시장을 선점하며 높은 점유율로 전체 시장 성장을 견인하고 있습니다. 2020년도 기준 삼성전자는 DRAM과 NAND 시장에서 각각 42%와 35%의 점유율을 보이며 세계 1위 반도체 업체의 위상을 보여주었으며, SK하이닉스 또한 각각의 시장에서 30%와 12%의 점유율을 보여주었습니다. 글로벌 DRAM과 NAND 시장에서 국내 기업인 삼성전자와 SK하이닉스의 점유율은 각각 72%와 47%로 과점하고 있으며, 국내 반도체 기업들이 설비투자에 더욱 집중할 것이라는 점을 감안할 때, 당사와 같이 FAB 설비에 필수적인 제품을 공급하는 국내 업체들의 수혜가 기대됩니다.

□ 디스플레이 산업디스플레이는 반도체와 더불어 전자정보산업의 발전을 견인하는 주력산업이자 미래경제 성장동력으로 디스플레이 산업은 액정표시장치(LCD, Liquid Crytal Display), 유기발광다이오드(OLED, Organic Light Emitting Diodes), 플렉서블 디스플에이, 마이크로LED등의 기술과 제품을 포함합니다.

디스플레이 산업은 4차 산업혁명의 ‘눈’으로서 디자인 제약이 없는 Free Form 형태로 진화하면서 소비자의 다양한 요구에 따라 시장, 기술, 공정이 변화중이며, 세계 디스플레이 패널 시장은 한국, 중국, 대만, 일본의 4강 구도로 형성되어 있으며, 패널과 모듈 제작을 중심으로 후방산업인 소재, 부품, 장기와 디스플레이 제품이 응용되는 전방산업과의 연계가 밀접한 것이 특징입니다.

코로나19로 인한 글로벌 디스플레이 시장은 비대면 IT제품 수요 증가와 OLED 등 차세대 디스플레이 시장의 확대로 성장세는 지속중입니다.(글로벌 디스플레이 시장규모-19년도 1,080억달러, 20년도 1,155억달러, 21년 1,205억달러 예상)

2020년중 LCD 패널은 3.4%, OLED 패널은 18.9% 성장하면서 전체 디스플레이 시장에서 OLED 패널이 차지하는 비중은 25.7%로 전년대비 2.7% 확대되었으며, OLED패널 면적은 2020년 16%성장한 반면, 전체 디스플레이 면적의 96%(2020년 기준)를 차지하는 LCD패널 면적은 3.4%확대 되었습니다. 모바일.TV.자동차 시장에서의 수요 증가로 OLED 패널 면적은 2021년에도 37.2%의 높은 성장세를 나타낼 전망입니다.

나. 영업성과(단위 : 천원)

구분	제15기
(2018년)	제16기
(2019년)	제17기
(2020년)	전년대비

매출액	22,371,735	14,879,639	19,600,404	31.7%

영업이익	5,504,087	672,219	73,229	-89.1%

24.60%	4.52%	0.37%

당기순이익	4,815,529	1,971,679	(23,453,790)	-1,289.5%

21.52%	13.25%	-119.66%

당사의 영업환경 및 수익성은 위표와 같이 일반적으로 전방산업의 경기변동성에 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 전방산업의 신규 투자 축소시 당사의 매출과 수익성이 감소할 수 있으니 이점 참고하시기 바랍니다.부외거래 및 기타 투자의사결정에 필요한 사항은 하단의 내용을 참고하여 주시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태(연결기준)

주식회사 시스웍과 그 종속기업 (단위 : 백만원)

과 목	제17(당)기	제16(전)기	증감액

자산

유동자산	53,913	27,458	26,455

현금및현금성자산	19,480	15,284	4,196

매출채권	4,958	7,117	(2,159)

기타유동수취채권	3,055	825	2,230

재고자산	4,702	3,324	1,378

기타유동금융자산	2,000	642	1,358

기타유동자산	2,077	246	1,831

당기법인세자산	217	20	197

파생상품자산	17,424	-	17,424

비유동자산	38,878	21,927	16,951

관계기업투자	3,237	166	3,071

유형자산	13,295	3,563	9,732

투자부동산	4,991	5,052	(61)

무형자산	496	564	(68)

기타비유동금융자산	16,210	12,582	3,628

기타비유동수취채권	649	-	649

자산총계	92,791	49,385	43,406

부채

유동부채	31,880	1,410	30,470

매입채무	1,071	846	225

기타유동지급채무	1,060	200	860

단기차입금	543	-	543

전환사채(유동)	11,690	-	11,690

신주인수권부사채(유동)	11,690	-	11,690

파생상품부채(유동)	5,002	-	5,002

기타유동부채	666	285	381

충당부채	158	79	79

비유동부채	7,552	8,981	(1,429)

기타비유동지급채무	120	120	-

기타비유동부채	610	-	610

전환사채	3,838	8,072	(4,234)

파생상품부채	1,077	719	358

이연법인세부채	1,907	70	1,837

부채총계	39,432	10,391	29,041

자본

지배기업의 소유주지분	53,359	38,994	14,365

자본금	7,436	1,800	5,636

자본잉여금	46,759	13,085	33,674

자본조정	(843)	-	(843)

기타포괄손익누계액	3	(69)	72

이익잉여금	4	24,178	(24,174)

비지배지분	-	-	-

자본총계	53,359	38,994	14,365

자본과부채총계	92,791	49,385	43,406

□ 자산단기대여금의 증가로 기타유동수취채권, 신규사업에 대한 시설투자 진행에 따른 건설중인자산 증가로 유형자산, 사채발행으로 인한 파생상품자산의 증가로 기타비유동금융자산이 증가하였습니다.□ 부채종속회사(SUZHOU SYSWORK)의 신규차입 진행으로 단기차입금 증가, 사채의 발행으로 인하여 해당 사채에 대한 부채 및 파생상품 부채가 증가하였습니다.□ 자본제3자배정유상증자 및 무상증자 그리고 1회차 전환사채의 전환권행사에 따른 증가사유발생으로 자본금이 증가하였습니다. 나. 영업실적(연결기준)

주식회사 시스웍과 그 종속기업 (단위 : 백만원)

과 목	제 17(당) 기	제 16(전) 기	증감액

Ⅰ. 매출액	19,600	14,880	4,720

Ⅴ. 영업이익	73	672	(599)

Ⅵ. 영업외손익	(24,375)	1,381	(25,756)

Ⅶ. 법인세차감전순이익	(24,302)	2,053	(26,355)

Ⅸ. 당기순이익	(23,454)	1,972	(25,426)

X. 기타포괄손익	73	343	(270)

XI. 총포괄손익	(23,381)	2,315	(25,696)

□ 매출액 등팬데믹과 경제침제 속에서 전방산업의 수요 증가로 전년대비 매출액은 약 31.7% 증가하였으나, 원부자재가격 상승에 따른 비용증가로 인하여 영업이익은 약 89.1%감소하였습니다. □ 영업외손익당기 신규발행한 채권의 파생상품 기말공정가치 평가반영 및 ㈜피에이치씨로부터 2020년 4분기에 수령한 원재료에 대해 전액을 대손으로 반영하는 등 영업외 손익이 전년대비 1,865.03% 감소하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 경영비율 분석(연결기준)

구분	비율분석 내용

제17(당) 기	제16(전) 기

유동비율	169.11%	1,946.92%

부채비율	73.90%	26.65%

매출액영업이익률	0.37%	4.52%

매출액순이익률	-119.66%	13.25%

총자산순이익률	-25.28%	3.99%

자기자본순이익률	-43.95%	5.06%

□ 신규시설투자에 따른 현금유출로 인해 유동비율이 감소하였으며, 사채의 발행으로 인하여 부채비율이 증가되었습니다. 나. 현금흐름 및 자금조달

(단위 : 천원)

과목	제17(당) 기	제16(전) 기

영업활동으로 인한 현금흐름	229,200	3,881,710

투자활동으로 인한 현금흐름	(37,686,416)	(9,584,577)

재무활동으로 인한 현금흐름	42,074,024	8,761,179

현금및현금성자산의 증가(감소)	4,616,809	3,058,312

현금및현금성자산의 환율변동효과	(421,435)	5,278

기초 현금및현금성자산	15,284,134	12,220,542

기말 현금및현금성자산	19,479,508	15,284,134

□ 연결기준 이익의 감소로 영업활동 현금흐름이 감소하였으며, 기계장치 및 건물 매입등으로 인하여 투자활동 현금흐름이 증가하였고 사채의 발행 및 유상증자, 단기차입금의 차입 등으로 인해 재무활동의 현금흐름이 증가하였습니다.

다. 지급보증 내역

(1) 당기말 현재 차입금과 관련하여 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, CNY)

담보제공자산	장부금액	담보권자	담보설정금액	비고

토지 및 건물	7,389,058	(주)바로저축은행	6,500,000	제4회 전환사채

예금	2,000,000	(주)KEB하나은행	550,000	지급보증

CNY 5,000,000	지급보증

(2) 당기말 현재 회사는 서울보증보험으로부터 13백만원의 한도로 계약이행보증을 제공받고 있습니다.(3) 당기말 현재 회사는 종속기업인 SUZHOU Syswork과 관계기업인 (주)동양기술 에 각각 CNY 5,000,000과 대출금 5억원에 대해 정기예금 20억원을 담보로 지급보증을 제공하고 있습니다.(4) 당기말 현재 회사는 당기 신규발행한 제4회 무보증 전환사채에 대해 본사 및 투자부동산의 토지 및 건물을 수탁자인 코리아신탁(주)에 양도담보로 제공하고 있습니다.(5) 당사의 전임 대표이사의 일부 법률위반 혐의가 존재하는 행위와 관련하여, 당사의 전임 대표이사는 2023년 1월 중 수사기관에 의하여 구속 기소되었습니다(주석 37참조). 당기말 현재 당사는 당사의 전임 대표이사의 행위와 관련하여 법률적으로 영향을 검토한 결과, 당사가 이후 재판 결과에 따라 당사의 주주 및 제3자에 대하여 배상책임을 부담함으로써 재무제표에 미칠 수 있는 영향은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다.

5. 부외거래해당사항 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

한국채택국제회계기준으로의 전환 이후에 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 'III. 재무에 관한 사항'의 주석사항을 참조하시기 바라며, 그 외 투자의사결정에 필요한 사항은 없습니다.