매일유업 반기보고서 (2017.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 영업부문 정보

당사는 낙농품 및 음료 제조판매수출입 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.가. 영업부문 정보회사의 영업부문은 생산하는 제품의 형태에 따라 유가공부문, 기타부문으로 분류하였습니다.각 부문별 현황

부문명	주요 제품 및 사업 내용

유가공 부문	매일우유, 앱솔루트, 상하목장, 매일바이오,
바리스타룰스, 소화가 잘되는 우유, 엔요, 구트

기타	썬업, 순두유, 뼈로가는 칼슘두유, 플로리다내추럴주스 등

당기의 영업부문의 부문별 정보는 다음과 같습니다. (단위: 천원).

- 당반기

구 분	유가공부문	기타부문	합 계

매출액	178,791,412	37,592,561	216,383,973

영업이익	11,158,447	2,346,167	13,504,614

반기순이익	8,178,961	1,719,703	9,898,664

나. 사업부문별 현황 1) 분유부문

[ 산업의 특성 ]분유부문은 경기에 따른 영향을 크게 받지 않는 시장으로 생산 공정을 위한 설비 투자, 제조사 인지도 등이 높은 진입장벽으로 작용하여 신규업체 시장진입이 어려운 시장입니다. 그러나 외국 제조사의 제품들이 국내에 다수 유입될 가능성도 있습니다. 국내 분유의 기술 수준이 높은 관계로 중국, 동남아, 중동 등 해외로 수출이 증대되는추세입니다.

[ 국내외 시장여건 ]

초혼건수 감소와 출생아 수의 정체로 전체 국내 조제분유 물량 시장은 감소하고 있는상황입니다.

국내 주요 분유 및 유아식 제조업체는 4개사였으나, 2012년 LG 생활건강 및 신생업체 아이배냇이 합류하였고, 2017년 유통업체의 수입분유 직매입/판매 등 경쟁강도가과거대비 높아지고 있습니다. 조제분유 카테고리 중 소비자 편익을 기반으로 한 액상분유시장이 2012년 LG 생활건강 진입 이후 2016년까지 꾸준한 성장세를 보여왔으나 최근 경쟁강도 심화 및 저출산 트렌드로 성장이 점차 둔화되고 있는 상황입니다. 업계 내부적으로는 점유율 강화를 위한 경쟁적인 마케팅 활동이 확대되고 있으며 유기농 등에 대한 시장의 수요도 반영되면서 지속적인 설비 투자와 개발이 점차 심화되고 있는 상황입니다. 제조원가 상승에 영향을 주는 요인으로는 국제 곡물가격, 유류대, 환율 등이 있습니다.

[ 영업의 개황 ]

매일유업은 유아식 만들기 40여 년의 축적된 노하우로 전 세계 엄마들이 안심하고 편안하게 먹일 수 있는 분유를 생산하고 있습니다. 모유를 직접 연구, 이 연구결과를 분유 제품설계에 반영하는 매일모유연구소는 2011년 11월 설립 이후 한국인 모유의 영양성분을 연구할 뿐 아니라, 모바일로 다양하게 수집된 아기똥 정보 및 모유에 대한 분석 서비스를 엄마들에게 제공하고 있습니다. 단순 소비자 대상의 서비스 제공으로 그치는 것이 아니라 모유와 아기똥의 분석결과를 제품개발에 적용하여 모유에 가까운 분유를 개발, 생산하고 있습니다. 또한 단 한 명의 아이도 소중하게 여기는 철학을 바탕으로 업계에서는 유일하게 선천성 모유조차 먹을 수 없는 선천성대사이상질환 영유아를 위한 선천성대사이상분유 8종 10품목을 만들고 있습니다. 매일유업은 엄마들의 염려를 덜어주고, 더욱 투명하고 안전한 제품을 생산하고자 앱솔루트 홈페이지 내에 안심 서비스를 시행하고 있습니다. 국내 유일 조제분유 시험성적서/ 원재료 원산지/방사능 검사 결과 등을 공개하고 있어 제품에 대한 자부심과 자신감을 갖고 생산, 판매하고 있습니다.

2013년 1월에는 매일 모유연구소의 국내 모유 분석 정보를 기반으로 기능성 성분을 모유 수준만큼 늘린 '앱솔루트 엄마가 만든 명작'을 새로이 출시하며 기존 프리미엄과 일반으로 이원화된 조제분유 제품군을 통합하였습니다. 그리고 유기농 제품에 관한 소비자 요구에 따라 상하목장 유기농 원유를 사용한 '앱솔루트 유기농 궁'을 합리적인 가격에 출시하였습니다.

또한, 지난 2015년 10월 국내 시장 뿐만 아니라 해외수출까지 염두에 두고 아시아 아기에게 딱 맞는 제품을 제공하기 위해 기존 매일모유연구소를 토대로 매일아시아모유연구소로 통합 발족하여 모유에 대한 체계적인 연구를 지속해 나가고 있으며, 이와관련하여 국내외 주요 학회지에 공식논문 6건을 발표한 바 있습니다.

2016년 9월 모유와 아기똥 분석으로 축적된 매일아시아 모유연구소의 연구결과를 바탕으로 조제분유 설계에 있어 중요한 5가지의 핵심항목인 두뇌, 시력, 성장, 방어능력, 소화흡수를 매일아시아 모유연구소의 CORE5로 수립하였으며, 명작, 유기농 궁, 센서티브를 엄마에 한층 더 가깝게 업그레이드 하여 출시하였습니다. 12월 1만원 대 시장 제품인 앱솔루트 본 제품을 리뉴얼 출시하였습니다.

2) 시유부문[ 산업의 특성 ]

우유 산업은 집유선 확보, 판매 네트워크, 브랜드 인지도 등이 높은 진입장벽으로 작용하여 신규 업체의 시장진입이 매우 어려운 산업 중 하나입니다. 또한 제품 특성상 보존 기간이 짧아 내수 중심의 시장을 형성하고 있습니다.

원유 생산과 제품 판매의 계절성이 정반대로 나타나는 산업으로 하절기는 원유가 부족하고 동절기는 원유가 남는 원유 수급의 불균형을 보입니다. 이에 급식 실시 및 탄력적인 프로모션 실시 등으로 원유 수급의 불균형을 맞추기 위해 노력하고 있습니다.그러나 2013년 이후에는 원유 수급의 불균형이 심화되어 각 유업체에서 잉여원유로 인한 어려움이 커지고 있습니다.

전형적인 내수산업인 우유 산업은 유대인상에 따른 가격인상, 경기변동 등에 의해 일시적으로 소비자 이탈/유입이 발생하나, 기본적인 식품으로서 반복/지속적인 음용 행태를 나타내고, 제품종류별로 가격대 범위가 넓어 변동폭은 크지 않습니다.

[ 국내 외 시장여건 ]

최근 1년(2016년 7월 ~ 2017년 6월)간 흰우유 시장(백색우유, 유기농)은 리테일 기준 1조 3,760억 규모로 전년대비 금액 기준 2.7%, 물량기준 0.9% 증가하였습니다.(근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

국내 출산율 감소로 우유의 주 음용자인 어린이와 청소년의 수가 감소함에 따라 1인당 우유소비량은 점차 줄어드는 추세이나 프리미엄급 제품 판매 증가, 그리고 B2B시장에서의 우유 사용 증가로 향후 전체 시장은 일정하게 그 규모를 유지될 것으로 전망 됩니다.

한편, 저지방우유 카테고리는 전체 백색우유에서 차지하는 비중이 금액기준 약 18.4%로 전년대비 1.2% 감소하였으며, 저지방 우유의 판매액은 전년대비 -3.6%, 물량은 -5.5% 감소하여 다소 정체 중인 상황입니다.

백색우유 시장의 판매채널 별 판매액 비율은 대형마트(할인점) 27.9%로 가장 높으며전년대비 2.0% 증가하였고, 개인대형수퍼는 25.6% 비율로 3.1% 증가하였습니다. 판매비율 9.9%를 차지하는 편의점 채널은 소비자 간편 구매 생활패턴으로 인한 편의점 이용 확대에 따라 전년대비 13.2%, 물량은 14.5% 증가하며 지속 성장세를 보이고 있습니다. (근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

한편 국내 유기농 우유시장은 2008년 약 50억 원 규모였으나, 16년 약 700억원 대 시장으로 성장했습니다. 2012년 이후 유기농우유 제품의 유통점 매출은 일반우유와 같이 큰 성장을 보이지는 않으나 소비자의 건강에 관한 관심 증대, 유기농 원유를 활용한 다양한 카테고리(멸균우유, 가공유 등) 확대, B2B제품(빵, 아이스크림 등)과 친환경매장의 매출 성장 및 유기농 원유를 공급하는 목장을 가진 경쟁사의 등장으로 전체 유기농 우유 시장은 꾸준히 증가하고 있는 상황입니다. (근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

[ 영업의 개황 ]

매일유업은 백색우유 시장 내 상위 3업체 중 하나로 회사 및 브랜드의 인지도가 높습니다. 변화하는 백색우유 시장에서의 경쟁력을 확보하기 위해 브랜드 육성에 힘쓰고 있으며 특히 지속적으로 성장하는 프리미엄(저온살균, 유기농, 락토프리)과 저지방 시장을 선도하고 있습니다.

매일유업에서는 저지방우유 시장의 선도자로서 글로벌 트렌드와 소비자 니즈에 맞춰, 2014년 10월 저지방 우유 신제품를 출시한 이후 지속적으로 소비자들의 저지방우유 음용에 대한 적극적인 마케팅 및 영업 활동 진행하고 있습니다. 자사 저지방 시장점유율은 22%로 저지방 시장 기준 2위입니다.

매일유업은 유당불내증 때문에 우유를 마시면 배가 아픈 소비자들을 위해 우유 속 유당을 제거한 락토프리우유에 대해서도 지속적인 투자를 하고 있습니다. '소화가 잘되는 우유'는 미세한 필터로 유당만을 제거하여 소비자들이 우유의 영양은 그대로 섭취하면서 배가 아프지 않도록 설계된 제품으로, 시장점유율 97%를 차지하며 락토프리우유 시장을 선도하고 있습니다.

국내에서 락토프리우유 시장 규모는 전체 흰우유 시장의 1%에 불과하지만, 향후 그 비중이 전체 우유 시장의 5%이상으로 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 락토프리우유 시장은 전년대비 102% 이상 성장하였으며, 매일유업에서는 2016년 상반기 소화가 잘되는 우유의 디자인을 리뉴얼 출시하면서, 상온보관 가능한 190ml 멸균 신제품 출시하고 온라인을 비롯한 다양한 채널로 판매를 확대해가고 있습니다. (근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

매일유업에서는 락토프리우유를 더 많은 소비자들에게 알리기 위한 다양한 활동을 하고 있는데, 그 중 커피전문점과의 코-프로모션(co-promotion)을 강화하여 소비자들이 라떼 류의 커피를 주문할 때에 일반 우유 대신 '소화가 잘되는 우유’를 선택할 수 있도록 차별화된 메뉴를 개발하여 좋은 반응을 얻고 있습니다.

2017년 상반기에 소비자 체험과 브랜드 인지도를 높이기 위한 마케팅 활동을 펼쳐 왔으며, 2017년 하반기에도 지속적인 투자와 함께 타겟 마케팅을 전개할 예정 입니다.

매일유업의 백색우유 시장 내 유기농 제품은 여러 신규 업체의 진입에도 불구하고, 시장점유율 93%로 1위를 견고히 지키고 있습니다. 그리고 성장하고 있는 저온살균 시장에 진입하기 위해 지난 2013년 10월 저온살균우유를 신규로 출시하였으며, 성공적인 시장 진출로 최근 저온살균시장 내 점유율 15%에 도달하였으며 지속적으로 성장 중 입니다. 자사는 저온살균우유의 성공적인 시장 안착으로 유기농 우유와 더불어프리미엄 우유시장을 선도할 예정입니다. (근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

3) 발효유부문[ 산업의 특성 ]

미생물인 유산균을 기반으로 한 발효유 산업은 식품의 위해요소관리 등 안정적인 품질관리가 중요하고 동시에 이에 대한 지속적인 연구개발과 기술개발이 필요한 산업인 반면, 유제품 중 단위당 부가가치가 높은 산업군으로 우수한 수익성을 기대할 수 있습니다. 가격적인 특성으로는 유가공 제품 중 용량 당 단위가격이 비교적 고가에 속하며 경기변동에 따른 일부 소비자 이탈/유입이 발생하나, 건강식품으로서 반복/지속적인 음용행태를 나타내고, 제품종류별로 가격대 범위가 넓어 변동폭은 크지 않습니다.

기본적으로 혹서/혹한기는 비수기로 분류되고, 성수기 진입시점은 매년 봄~여름 전까지의 계절적 특성이 있지만, 최성수기와 최비수기의 판매량 차이가 최대 30% 내외로 타 식품 카테고리에 비해 비교적 안정적인 계절지수를 보이고 있습니다.

[ 국내외 시장여건 ]

국내 발효유 시장은 최근 1년(2016년 7월 ~ 2017년 6월)간 약 4,893억원 규모로 성장하여 전년 동기 대비 4.9% 증가하였습니다. 반면 물량 기준으로는 14.0% 증가하여 약 10만톤 규모 입니다

발효유를 드링킹/호상/액상 3개의 카테고리로 나누어 살펴보면, 드링킹 발효유는 전년 동기 대비 판매액은 5.8% 증가하였으며, 물량은 11.1% 성장하였습니다 호상 발효유는 전년 동기 대비 판매액 기준 3.3% 증가, 물량 기준 7.4% 증가하였습니다 액상 시장은 판매액과 물량 각각 9.0%, 40.7% 증가하였습니다

2013년 10월 발효유의 당 함량 문제가 이슈화 되면서 구매량/빈도에 모두 영향을 받아 발효유 전 카테고리가 전반적인 침체가 이어져오다, 플레인 요거트를 중심으로 성장세로 전환되었습니다. 2017년 상반기 호상에서 플레인/과일 제품 성장이 전체 호상 시장 성장을 견인하였고, 드링킹은 가장 높은 비중을 차지하는 PS-bottle 시장(150mL 이하) 전년동기 물량, 금액 각각 7%, 1% 성장, 150mL 초과~대용량 전년동기 물량, 금액 각각 22%, 17%로 성장, 전체 드링킹 시장 규모는 물량, 금액 각각 11%, 6%로 성장하였습니다 액상발효유에서는 대용량 액상 발효유 성장 트렌드는 전년 대비 성장률은 감소하였으나 지속 물량 성장이 유지되고 있어 이를 원동력으로 전체 액상 시장은 2017년 상반기 물량은 성장 유지 하고 있는 것으나 판매액 성장은 둔화되고 있는 것으로 추정됩니다 (닐슨 data 액상 시장 coverage 50% 수준).

(근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI / 배달시장 제외 실적)

[ 영업의 개황 ]

발효유 사업은 건강식품으로서 성장지속성과 안정성을 내포하고 있는 만큼, 모든 유가공업체에서 발효유 사업에 참여하여 시판시장 기준 약 30개 업체가 치열한 경쟁을전개하고 있습니다. 이러한 치열한 시장에서 핵심 성공요인은 차별화된 신제품 개발 및 브랜드력의 육성, 적정수준의 판촉지원과 품질관리, 소매점에서의 취급율의 확보입니다. 자사는 매일 바이오 브랜드로 발효유의 기본이 되는 플레인부터 출발하여 브랜드를 육성하고 있으며, 고객 니즈에 부합하도록 제품 포트폴리오를 확대하며 시장을 견인하고 있습니다. 이에 16년 드링킹 카테고리로 라인을 확장하여, 기존의 드링킹 발효유와 차별화된 용량과 유산균으로 시장을 선도하고 있습니다.

- 치즈 부문[ 산업의 특성 ]

국내 치즈 시장은 일반적으로 할인점 등 소매 매장에서 완제품으로 판매되는 B2C 시장과 피자업체, 패스트푸드 업체, 베이커리 업체 등에 원료치즈를 공급하는 B2B 시장으로 크게 나뉩니다. 또한 치즈는 우유를 직접 숙성하여 만든 자연치즈 시장과 이 자연치즈를 취식하기 편하게 2차 가공하여 만든 가공치즈 시장으로 분류할 수 있습니다.

낙농 산업이 발달되고 치즈가 보편적인 일반 식문화인 유럽 등의 국가에서는 우유를 직접 발효, 숙성시킨 자연치즈 산업이 발달되어 있지만 20세기에 치즈문화를 받아들인 동북아시아 등 신흥 치즈 소비국가들에서는 2차 가공된 슬라이스 치즈 등의 가공치즈 시장이 주류를 이루고 있습니다.

치즈 산업은 가공치즈의 경우 원료치즈의 구매처 확보 및 수입 네트워크, 원료 관리의 노하우 등이 필요하며 자연치즈의 경우 원유에서부터 응유, 숙성, 살균 등 제조공정과 관리에 있어 상당 수준의 기술력과 관리능력이 필요한 사업으로 신규 업체의 시장 진입이 매우 어려운 산업 중 하나입니다.

그러나 FTA등을 통해 수입치즈 제품들이 국내에 다수 판매되고 있으며, 이로 인해 소비자들의 다양한 치즈에 대한 소비가 증가하고 있는 추세입니다.

[ 국내 외 시장여건 ]

한국의 1인당 연간 치즈 소비량은 2.1kg 로 프랑스의 17kg에 훨씬 못 미치는 성장 초기단계라고 할 수 있습니다. 그러나 낙농진흥회 자료에 따르면 이 수치는 10년 전에 비해 2배 가량 증가한 수치로 국내 치즈시장의 성장세는 타 유가공 산업 대비 높은 상황입니다.

국내 치즈 시장은 약 9,000억원으로 원료치즈를 공급하는 B2B 원료치즈 시장이 약 5,700억원, 완제품을 제조, 유통하는 B2C 소매치즈 시장이 약 3,300억원 수준으로 추산되고 있습니다. B2C 소매시장의 경우 전년 동기 대비 소폭 성장하였으며, 자연치즈 카테고리는 타 카테고리 대비 큰 성장을 보이고 있습니다. (2017년 상반기 Nielsen RI)

[ 영업의 개황 ]

상하치즈는 전문 치즈 브랜드답게 국내 유일의 체다, 고다, 모짜렐라, 까망베르의 세계 4대 슬라이스류 뿐 아니라, 진한 맛과 두툼한 두께의 '더블업 체다 슬라이스', 소아과 전문의가 영양설계한 국내 최초 '유기농 아이치즈', 국내 최초 짜먹는 타입의 치즈인 '짜먹는 까망베르', 치즈 두 장으로 일일 칼슘 권장량을 섭취 할 수 있는 '뼈로가는 칼슘치즈', 이지팩 타입의 어린이 영양간식 맛있는 '비타치즈' 등 다양한 제품군이 있습니다.

신선한 국산원유로 만든 상하치즈 후레쉬모짜렐라, 까망베르, 브리, 리코타치즈 제품의 판매가 지속적으로 확대되며 국내 치즈 시장의 식문화 트렌트를 선도하고 있습니다.

더불어 당사는 고창군 상하면에 국내 최대 자연치즈 공장을 보유, 독자적인 기술과 엄격한 공정을 거쳐 좋은 품질의 제품을 생산하고 있으며, 까망베르, 브리, 후레쉬모짜렐라, 리코타치즈 등 기술 집약적인 정통 자연치즈의 경우, 국내 생산 자연치즈 시장 점유율 1위를 유지함으로써, 자연치즈 시장을 선도하고, 국산 자연치즈의 자존심을 지키고 있습니다. (2017년 상반기 Nielsen RI)

매일유업 상하치즈는 식탁에서 만날 수 있는 다양한 치즈 활용 요리법을 지속적으로 전파하면서 국내 식문화의 선진화 및 글로벌화에 기여하고 있습니다.

- 가공유 부문[ 산업의 특성 ]

전통적으로 가공유 제품은 식사 대용 또는 기분 전환 시 음용하는 제품으로 중고등학생, 대학생과 같은 학생이 주요 고객이며, 국내 시장의 경우 20~30대 직장인들의 식사대용식으로도 확대되고 있는 시장입니다. 주요 구매 요인은 맛이지만 최근 CVS 내 경쟁이 치열해짐에 따라 판촉 프로모션의 영향을 많이 받고 있는 제품군입니다. 계절 및 날씨 영향이 높은 카테고리이며, 하절기 매출이 높고 주 음용 소비자가 학생인 관계로 학기 영향이 높아(3~7월, 9~10월 성수기) 월별 매출 추이 변화가 뚜렷합니다.

가공유는 플레이버, 용기, 용량 별로 시장을 구분할 수 있는데 전통적인 바나나, 초콜릿, 딸기, 커피맛이 시장의 대부분을 형성하고 있습니다. 최근 PB중심의 제품이 지속 출시되며 전체 판매가 큰 폭으로 증가하고 있으며, 다양한 맛의 신제품이 출시되어 경쟁이 더욱 치열해지고 있습니다.

[ 국내 외 시장여건 ]

2017년 가공유 시장 규모는 최근 1년(2016년 7월 ~ 2017년 6월)간 약 7,030억 원으로 전년수준을 유지하고있습니다. 플레이버별로는 바나나가 32%로 가장 큰 시장이며, 초콜릿 31%, 커피 16%, 딸기 13%, 기타 7%로 구성되어 있습니다.

용기의 경우 카톤 37%, PE(PET) 39%로 메인 용기로 운영되고 있습니다. 카톤타입 중에서 용량별 중요도는 200ml(28%), 250mL(21%), 310mL(40%), 500mL(8%) 입니다. PE(PET)타입 중에서 용량별 중요도는 201-250ml(85%), 251-360ml(11%) 입니다.

가공유 시장의 경우, 소비자들에게 기호식품으로 여겨져 경기변동의 영향을 받기도 하지만 편의점의 경우 판매채널의 약 62%를 차지하는 수준입니다.(근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

[ 영업의 개황 ]

가공유 사업은 영양과 기호를 동시에 제공해주는 식품으로서 성장성과 수익성을 내포하고 있으며 특히 수익성이 높아 모든 유가공 업체에서 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.

기존 가공유 시장은 빙그레 '바나나 맛 우유'와 서울우유 200mL 커피우유(카톤, 포일백)가 주를 이루었으나 자사 '우유속에 시리즈' 310ml 이외에 500ml, 250ml, 125ml 등 다양한 용량의 제품이 출시되며 전체 시장에서 확대 지속성장하고 있습니다. 더해서 유업체의 NB제품 외 다양한 PB제품출시도 성장을 가속시키고 있습니다.

이에 자사는 적극적인 제품경쟁력 강화를 통하여 성장하는 시장에 대응하고 있습니다. 우유속에 제품 리뉴얼 출시와 바나나는 원래 하얗다 브랜드 리뉴얼 출시(2017년 6월)로 불경기 속에서 소비자들이 믿고 선택할 수 있는 제품군의 확대를 진행하고 있습니다.

또한 유기농 가공유(딸기, 바나나)를 출시하여 성공적으로 안착시켰으며, 유기농 가공유라는 프리미엄 가공유 시장 개척에 성공하였습니다. 성공적인 시장개척에 힘입어 오프라인매장은 물론, 온라인에서도 적극적인 마케팅 활동 및 영업 활동을 진행하고 있습니다. 아울러 차별화된 플레이버, 다양한 용기/용량의 더 맛있는 신제품을 지속적으로 출시하여 시장 내 위상을 확대해 나갈 예정입니다.

- 커피 부문[ 산업의 특성 ]

커피부문은 트렌드에 따라 빠르게 움직이는 시장으로 캔, 컵, NB 캔(주1), 병 등 다양한 패키지 타입으로 나눠져 있습니다. 최근에는 NB 캔과 매일유업이 집중하고 있는 컵 시장 등이 성장하고 있으며 전체 시장은 지속적 성장 중에 있습니다. 컵커피(RTD, 주2) 시장은 편의점 집중도가 높은 시장이며, 편의점을 중심으로 시장이 형성되어 있습니다.

커피산업 중 컵커피(RTD)의 경우 1600원대를 기준으로 프리미엄과 일반 제품으로 구분되고 있으며, 지속적으로 프리미엄 포지셔닝된 제품들이 출시되고 있습니다. 또한, 최근에는 바리스타와 같이 원두와 로스팅 등을 강조하여 커피 전문성을 특징으로 하는 제품들이 등장하고 있으며 기존 제조사들이 매년 신제품을 내고 있어 신규 업체의 시장 진입이 어려운 산업 중 하나입니다.

주1) NB캔 (New Bottle) : 기존의 캔보다 용량이 증가된 새로운 용량의 캔

주2) RTD (Ready to Drink) : 바로 마실 수 있도록 포장되어 있는 음료

[ 국내외 시장여건 ]

커피 시장 규모는 최근 1년(2016년 7월 ~ 2017년 6월) 약 1.2조 원으로 전년대비 13.5%로 지속 성장 중이며, NB캔과 컵 커피 시장 등은 지속적 성장하고 있습니다. 자사가 집중하고자 하는 컵커피 시장은 약 4,423억원으로 전년대비 14.4% 성장 추세로 냉장커피 및 프리미엄 커피시장이 장기적으로 성장할 것으로 예상됩니다.(근거자료 : 2017년 6월 말 Nielsen RI)

최근 지속적으로 커피 제조의 전문적인 부분(원두, 로스팅)을 컨셉으로 하는 제품들이 출시되는 등 커피 시장 전반적으로 프리미엄화가 되어 가는 추세입니다.

[ 영업의 개황 ]

자사의 대표 컵커피 브랜드 '카페라떼'는 2017년 온/오프라인 채널 내 프로모션 집행을 포함, 2017년에도 지속적인 프로모션 활동을 통해 경쟁이 치열한 상황에서도 강력 대응하며, 컵커피 대표 브랜드로써의 입지를 강화하고 지속적으로 시장을 확대하도록 노력하고 있습니다.

프리미엄 컵커피 '바리스타룰스'는 고급스러운 이미지를 고수하며 2011년 리뉴얼 출시된 이후 지속성장하고 있으며 2017년 6월 누적 1년 기준으로도 전년대비 26.3% 성장하였습니다. 특히 2016년과 2017년도에도 TV CF 광고 집행과 지속적인 프로모션 활동으로 바리스타룰스 브랜드의 프리미엄과 전문성을 강화하여 매출 성장에 기여하고 있습니다.

- 주스 부문[ 산업의 특성 ]

주스 산업은 링크아즈텍 리테일 최근 1년(2016.07월~2017.06월) 데이터 기준으로 주스 시장규모는 7,558억원으로 전년 동기간 대비 -8.9% 역성장중이며, 이중 착즙주스는 3% 수준으로 시장규모를 유지하고 있습니다.[ 국내외 시장여건 ]주스 시장은 지속 감소세를 보이고 있으며, 장기적으로도 역성장 할 것으로 예상됩니다. 258억원 규모의 시장을 형성하고 있는 착즙주스는 꾸준한 성장세를 지속해 왔으나 최근 성장률이 정체되고, 다양한 신제품들이 출시되면서 경쟁이 심화되고 있습니다. 소비트렌드 또한 고가격의 프리미엄 음료와 PB상품 등의 저가품목 소비 확대로 소비 양극화가 진행되고 있습니다.[ 영업의 개황 ]

기존 과일주스와 차별화 한 썬업 과일야채샐러드는 주 판매채널인 편의점에서 성장을 높여가고 있으며, 용량과 패키지를 다양화한 신제품 출시를 통해 소비자 선택의 폭을 넓혀가고 있습니다.

15년 리뉴얼을 통해 새롭게 선보인 썬업 브랜드는 지속적인 투자를 통해 점유율 증대 및 국내 과일야채 주스 시장을 선도하는 대표 브랜드로 육성할 계획입니다.

또한 프리미엄 착즙주스 플로리다 내추럴 주스도 지속적으로 시장을 확대하기 위해 다양한 활동을 실행할 계획입니다.

2. 주요 제품가. 주요 제품 등의 현황

(기준일 : 2017년 06월 30일 ) (단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상품 등	제1기 반기 매출액	비율

유제품 외	제품	유가공	식용	매일우유, 퓨어, 까페라떼 등	178,791,412	82.63%

기타	식용	페레로, 플로리다 등	37,592,561	17.37%

총 계	-	-	216,383,973	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(기준일 : 2017년 06월 30일 ) (단위 : 원/EA)

품 목	2017년 반기	2016년	2015년

시유(매일우유 1000ML)	1,663	1,650	1,588

조제분유(앱솔루트명작 3단계 800G)	17,011	17,397	18,272

커피음료(카페라떼-컵)	643	618	637

발효유(바이오거트 100g)	374	353	346

* 산출기준 - 품목별 가격은 출고가를 기준으로 한 연간 단순평균가격이며, 산출대상은 매출액 비율별 대표상품을 기재하였습니다. 다. 시장점유율 추이 (판매액 기준)

제 품	2017년 반기	2016년	2015년	비 고

백색시유	12.9%	13.3%	14.6%	-

가공유	14.6%	15.2%	17.7%	-

발효유	10.2%	9.7%	8.5%	-

음료/기타(커피)	17.2%	16.7%	16.6%	-

* 백색시유, 가공유, 발효유, 음료/기타(커피)는 닐슨 RI 기준 자료 입니다.* 음료/기타(커피) 부문은 전체 RTD 커피시장내 자사 커피의 M/S입니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항가. 주요 원재료 등의 현황

(기준일 : 2017년 06월 30일 ) (단위 : 천원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	제1기 반기 매입액	비율

유제품 부문 외	상 품	치즈 외	유제품 제조 외	17,231,788	12.75%

원 재 료	원유 외	67,177,623	49.69%

일반부재료	식물성유지 외	30,015,092	22.20%

포장부재료	멸균팩 외	20,771,612	15.36%

계	135,196,115	100.00%

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이 당사는 원재료 중 가장 큰 비중을 차지하는 원유를 국내산지 직접조달(농가) 및 낙농진흥회를 통한 구매로 조달하고 있습니다. 주요 원재료인 원유에 대한 가격변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/liter)

품 목	2017년 반기	2016년	2015년

원유	1149.62	1133.28	1121.59

(1) 산출기준- 단순가중평균에 의해 작성된 금액임 (집유비, 검사비 포함)(2) 주요가격변동 요인- 계절적 요인과 유지방 함량 및 위생등급별 가격차등, 유류대 인상 등에 의한 변동 4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (1) 생산능력

(단위 : 관, 팩, 백, 개, 병)

사업부문	품 목	사업소	제 1기 반기

낙농 제조업	분유	평택공장	6,796,800

우유	평택공장	121,398,400

우유	광주공장	115,050,000

우유	경산공장	30,208,000

음료	영동공장	45,135,000

우유	청양공장	61,926,400

분유	아산공장	22,656

치즈	상하공장	56,640,000

합 계	437,177,256

* 상기 생산능력은 전품목을 기재하지 아니하고, 공장별 주요품목에 대한 생산능력을 기재하였습니다. (상기 생산능력은 2017년 5월 1일 ~ 6월 30일까지의 생산능력 입니다.) (2) 생산능력의 산출근거 (가) 산출방법 등 ① 산출기준 - 최대생산능력

(ㄱ) 평택공장I. 분유(400G 기준)6,400관/시간×18시간×59일= 6,796,800 II. 우유(200㎖ 환산 기준)128,600팩/시간×16시간×59일= 121,398,400

(ㄴ) 광주공장I. 우유(200㎖ 환산 기준)130,000팩/시간×15시간×59일= 115,050,000

(ㄷ) 경산공장I. 우유(200㎖ 환산 기준)32,000팩/시간×16시간×59일= 30,208,000

(ㄹ) 영동공장I. 음료(500㎖ 환산 기준)51,000팩/시간×15시간×59일= 45,135,000

(ㅁ) 청양공장I. 우유(200㎖ 환산 기준)65,600팩/시간×16시간×59일= 61,926,400

(ㅂ) 아산공장I. 분유(20㎏ 환산 기준)20백(BAG)/시간×19시간×59일= 22,656

(ㅅ) 상하공장I. 치즈(자연치즈 100g 기준)60,000개/시간×16시간×59일= 56,640,000

② 산출방법

(나) 평균가동시간 - 평균가동시간 : 일일 배송제품 특성상 일부 분유, 음료기계를 제외한 우유기계는 연중무휴로 가동함. 나. 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적

(단위 : 관, 팩, 백, 개, 병)

사업부문	품 목	사업소	제1기 반기

낙농 제조업	분유	평택공장	2,684,736

우유	평택공장	72,747,472

우유	광주공장	82,083,750

우유	경산공장	17,199,680

음료	영동공장	4,327,650

우유	청양공장	32,885,184

분유	아산공장	4,758

치즈	상하공장	27,951,840

합 계	239,885,070

* 상기 생산실적은 전품목을 기재하지 아니하고, 공장별 주요품목에 대한 생산실적을 기재하였습니다. (상기 생산실적은 2017년 5월 1일 ~ 6월 30일까지의 생산능력 입니다.) (2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간, % )

사업소(사업부문)	제1기 반기가동가능시간	제1기 반기실제가동시간	평균가동률

평택공장	1,416	1,175	83%

광주공장	1,416	1,218	86%

경산공장	1,416	935	66%

영동공장	1,416	850	60%

청양공장	1,416	1,161	82%

아산공장	1,416	609	43%

상하공장	1,416	1,175	83%

합 계	9,912	7,136	72%

* 상기 가동률은 2017년 5월 1일 ~ 6월 30일까지의 가동률 입니다. 다. 생산설비의 현황 등

(기준일 : 2017년 06월 30일 ) (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	장부가액	비고

증가	감소

총괄	자가보유	서울시 종로구 종로1길 50 외	토지	39,238,459	393,492	780	-	39,631,171	-

건물	64,418,995	591,491	326	489,101	64,521,058	-

구축물	8,695,853	52,790	-	112,625	8,636,018	-

기계장치	57,945,589	2,394,913	8	2,407,494	57,932,999	-

차량운반구	3,189	-	3	170	3,016	-

공기구비품	9,040,830	648,326	321,003	735,025	8,633,129	-

건설중인자산	11,380,845	7,190,726	-	-	18,571,572	-

기타유형자산	344,096	17,003	3,593	-	357,506	-

합 계	191,067,857	11,288,741	325,714	3,744,415	198,286,469	-

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제 1기 반기

총괄	제품 외	유제품외	수 출	8,815,331

내 수	207,568,641

합 계	216,383,973

합 계	수 출	8,815,331

내 수	207,568,641

합 계	216,383,973

나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매경로

부 문	구 분	판 매 경 로

유가공 사업	대리점	공장 ⇒ 대리점 ⇒ 거래처

직판	공장 ⇒ 거래처

수출	무역업체 ⇒ 도매상 ⇒ 거래처 혹은 직거래

DS	공장 ⇒ DS대리점 ⇒ 가정배달

(2) 판매방법 및 조건

구 분	거래유형

시판	대리점 납품

직거래	공장 직배송

(3) 판매전략1. 경영 목표를 지향하는 영업활동 가. 매출 및 이익목표 초과달성 나. 주력 전략 품목이 우선하는 판매활동 다. 현장 중심의 강력한 실행력 중심의 영업조직 운영2. 합리적인 대리점 육성 지원 가. 합리적인 규모의 대리점 육성 나. 적극적인 개척 지원 다. 시스템 중심의 대리점 운영3. 적극적인 유통채널전략 가. 철저한 자가 진단 체계 구축 나. 유통별 자사 점유율 향상 다. 내부 조율을 통한 업무협조 체제 정비4. 공격적인 거래선 개척 가. 거래선 조사, 개척, 납품, 결산 시스템의 안정적인 운영 나. 공격적이고 지속적인 개척활동

6. 수주현황 - 해당사항 없음. 7. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리요소

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 회사의 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권, 매도가능금융자산 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무 및 기타채무, 차입금, 사채 등으로 구성되어 있습니다.

중간재무제표는 연차 재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 본 반기보고서에는 기재하지 않았습니다.

나. 자본위험관리요소

회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다.

이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 회사의 부채비율은 다음과 같습니다. (단위:천원)

구 분	당반기말

부채	347,816,303

자본	251,620,332

부채비율	138%

8. 경영상의 주요 계약 해당사항 없음. 9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직 매일유업은 끊임없는 연구 개발과 소비자가 필요로 하는 신제품을 개발하고 있습니다. 최첨단 연구시설과 우수한 인재를 확보하고 있는 매일유업(주) MIC(Maeil Inovation Center)는 제품을 비롯한 유아식, 음료, 발효유, 유지식품, 프로바이오틱 균주 개발, 준의약식품, 환자식 등을 개발하고 있습니다. 제품별 각 특성에 맞는 과학연구와 바이오테크놀러지로 접근하여 유아에서 청장년, 노년층에 이르기까지 누구나 건강해 질 수 있는 전생애 건강시스템을 위한 연구 개발을 지속적으로 실시하고 있습니다.

조직	담당 부문	인원

MIC	MIC부소장	연구소 총괄	1명(박사1)

MIC직속	총괄 지원	2명(전문학사2)

피부생명과학연구소	피부생명과학연구팀	피부생명과학기술 연구	1명(학사1)

식품안전연구센터	식품안전연구센터장	식품안전센터 총괄	1명(학사1)

포장연구팀	포장연구기술 연구	3명(학사3)

연구기술팀	식품안전연구기술 연구	14명(석사13, 학사1)

식품안전팀	식품안전기획	7명(석사4, 학사3)

유음료연구센터	우유연구팀	우유, 가공유 연구	7명(석사7)

발효유연구팀	발효유 및 발효유 관련 식품 연구	8명(석사7, 학사1)

치즈연구팀	치즈 관련 제품 연구	6명(박사1, 석사4, 학사1)

음료연구팀	음료 연구	8명(석사8)

영양과학연구센터	영양과학연구센터장	영양과학연구센터 총괄	1명(박사1)

모유연구팀	모유 연구	7명(석사7)

영양식연구팀	영양식 연구	7명(석사6, 학사1)

미래상품기획실	미래상품기획실장	미래상품기획실 총괄	1명(박사1)

상품기획팀	상품 개발	7명(박사1, 석사4, 학사2)

B2B연구팀	B2B 상품 연구	7명(박사1, 석사6)

총 계	88명(박사6, 석사67, 학사13, 전문학사2)

* 위 연구개발조직은 매일유업(주) 연구소에 관련된 사항입니다.

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제1기 반기	비 고

원 재 료 비	-	-

인 건 비	983,732	-

감 가 상 각 비	-	-

위 탁 용 역 비	-	-

기 타	858,281	-

연구개발비용 계	1,842,013	-

회계처리	판매비와 관리비	1,842,013	-

제조경비	-	-

개발비(무형자산)	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.85%	-

나. 연구개발 실적 * 최근 3사업연도의 제품개발 실적

연도	제품명

2017년반기	체다슬라이스 더블업바이오드링킹 블루베리,라즈베리매일 바이오 백도 로어슈거매일 바이오 85G 백도,청포도헤이 미스터 브라운맘마밀 요미요미 유기농주스썬업 브이플랜(TPA330)바리스타룰스 신제품(바닐라, 모카)중국 수출용 앱솔루트 아동 분유바나나는 원래 하얗다

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 상표 관리 정책 - 당사는 고객이 선망하는 최고의 제품, 디자인을 목표로 고객의 니즈 반영을 위해 소비자 조사 및 디자인개발을 하고 있습니다. 나. 지적재산권 보유현황 상표 : 국내등록 224건 /해외등록 142건 특허 : 52건 실용신안 : 1건 디자인 : 국내등록 31건 / 해외등록 14건 다. 법률/규정 등에 의한 규제사항 - 당사는 식품위생, 축산물위생관리, 공정거래법 및 환경안전 규정상의 규제 및 지원을 받고 있습니다.