HD현대일렉트릭 반기보고서 (2017.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 시장여건 및 영업의 개황 1) 시장여건( 1)산업의 특성 국가별 전력망은 전력의 생산부터 최종 사용자에게 공급되기까지의 흐름에 따라 발전→송전→배전→소비(부하)의 단계로 구성되며, 전기전자기기 사업은 이와 같은 전력망 구성에 필요한 전기전자기기를 제작/공급하는 산업을 의미합니다.전기전자기기 제품은 전력 공급의 단계에 따라 송전 단계(고압, 통상 50kV 이상)까지 적용되는 전력변압기, 고압차단기 등 전력기기와 이후의 배전 단계(1kV~50kV 중압, 1kV미만 저압)에서 적용되는 배전반, 중저압차단기 등 배전기기, 그리고 부하로서 전기에너지를 이용, 운동에너지를 발생시키는 전동기 등 회전기기 등으로 크게 구분되며, 기타 인버터 등의 전력제어 제품과 공장자동화시스템 등을 구축하는 제어기술 등으로 분류할 수 있습니다. 국가 에너지 안보 및 경제 발전 측면에서 매우 중요한 요소로서 안정성과 신뢰성이 절대적으로 요구되는 전력망을 구성하게 되는 제품의 특성상 사고 발생 시 고객에게는 매우 큰 실패 비용이 발생할 수 있습니다. 따라서 전기전자기기 제품의 주요 고객들은 제품의 선택에 있어 Track Record와 브랜드 지명도, 제품의 신뢰도를 매우 중시하며, 만약의 사고 발생 시에도 즉각적이고 신속한 AS 대응이 가능한 업체 제품만을 선호하는 등 아주 보수적으로 구매 의사를 결정하는 경향이 있습니다. 이러한 이유로 시장에서의 검증이 부족한 신규 브랜드 제품의 시장 진입은 매우 어려운 시장으로 볼 수 있습니다.각 국가별 전력계통의 특성과 공사 현장별 지리적, 기후적 특성 등에 따라 고객의 요구 사양이 매우 다양한 전기전자기기의 특성상 변압기 등 전력기기를 중심으로한 주요 제품들은 주문생산 방식의 수주형 제품의 성격이 강하나, 일부 배전용 저압제품 (저압차단기, 인버터 등)의 경우 시장 생산품의 성격을 지니고 있습니다.최근 다수의 발주 국가 정부들은 자국 산업 보호/육성 목적에서 프로젝트 입찰 진행 시 현지 생산 제품을 우대하는 경향이 점점 증가하고 있으며, 이에 따라 다수의 주요 선진 공급사들은 성장성이 유망한 지역에 대해 현지 자체 생산 거점 신설 또는 기존 현지업체에 대한 기술이전 및 License 생산 등의 방식을 통해 수주 경쟁력을 높이는 사례가 증가하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성 글로벌 전기전자기기 시장은 산업의 성장성 측면에서 성숙 단계 시장으로 볼 수 있습니다. 유럽/북미 중심 선진국들의 노후 설비 교체 수요와 산업화 증가에 따른 아시아-태평양, 중남미 등 이머징 마켓 지역의 신규 전력 인프라 증설 관련 수요를 바탕으로 연간 3~5%의 성장이 예상되며, 향후 4차 산업혁명 진행이 본격화 될 경우 ICT 융합 제품 시장의 확대가 예상되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 전기전자기기의 주요 고객은 국가별 전력청 및 민간 Utility 사업자, EPC 업체 등이며, 이에 따라 전기전자기기 발주 규모는 각국 정부의 전력 정책 및 글로벌 건설경기에 민감한 영향을 받고 있습니다. (4) 경쟁요소 등 기술적 진입장벽이 높은 전력변압기, 고압차단기 등 고압 전력기기 분야의 경우 기술력과 시장에서의 풍부한 Track-Record를 보유한 소수의 글로벌 업체들을 중심으로 시장이 형성되어 있으나, 기술적 진입장벽이 상대적으로 낮은 중저압 배전기기 분야의 경우 중국/인도 등 후발 업체들의 시장 참여가 활발하여 업체간 경쟁이 매우 치열한 시장을 형성하고 있습니다.

2) 영업의 개황(1) 영업의 개황 북미(미국), 아시아 등 일부 지역에서 시장 수요의 제한적인 회복세가 예상되고 있으나, 여전히 지속중인 글로벌 경기 침체의 영향으로 각국의 인프라, Oil, 선박, 전력, 제조업 등 산업 전 분야에 걸친 투자 부진이 지속되고 있으며, 이에 시장 전반의 발주 물량이 감소한 상황입니다. 2016년 이후 지속되어 왔던 유로화 약세 기조는 유럽계 선진업체들의 가격 경쟁력 강화 요인으로 연결되어 최근까지 당사 수주 확대에 상당한 장애 요인으로 작용해 왔으나, 이 문제는 금년 2분기 이후의 환율 반등으로 점차 해소 추세를 보이고 있습니다.

[전력기기]북미 지역에서는 노후 설비 교체 공사 및 송전망 업그레이드 공사 관련 수요가 지속될 전망이며, 미국 정권 교체 이후 석탄화력발전에 대한 규제 완화 및 미국 內 에너지원(석유/석탄/셰일가스 등) 개발 활성화로 인한 수요 증가가 기대되고 있습니다. 이 과정에서 미국 정부의 미국우선주의/Buy America 정책에 따라 미국 현지 생산 법인의 중요성이 부각되고 있습니다. 아시아 지역의 경우 경제 성장세 지속에 따른 전력 인프라 투자 증가가 예상되고 있습니다. 유럽 지역에서도 노후 설비 교체 수요가 지속될 전망이나 선진사들과 후발업체들의 공격적인 가격 및 납기 제시로 시장 경쟁이 심화되고 있습니다. 중동 지역에서는 저유가로 인한 사우디 등 중동 주요국가들의 재정 긴축으로 인프라 투자가 다소 위축된 상황이 지속되고 있습니다. 국내 시장에서는 신정부의 에너지 정책에 따른 향후 신규 화력발전 및 원전 프로젝트 진행 여부에 대한 재검토 결정으로 관련 수주에 불확실성이 증가한 상황입니다.

[회전기기]경제 성장세 지속으로 인한 수요를 바탕으로 동남아 지역의 발전 프로젝트 관련 수요 지속이 예상되며, 미국 지역에서는 가스발전소 건설 증가로 LNG 플랜트 및 터미널 공사 관련 수요 증가가 예상됩니다. 그러나 국내/외 글로벌 대형 플랜트 관련 여전히 지속중인 투자 위축 및 공사 지연으로 전체 글로벌 시장 발주 추이의 단시일내 개선은 어려운 상황입니다. 국내 시장에서는 한국 및 중국산 저가 제품의 시장 침투로 가격 경쟁이 심화되고 있으며, 최근 신정부의 신규 원전 및 화력발전프로젝트에 대한 재검토 결정으로 인해 향후 당사 국내 수주에 부정적 영향이 예상되고 있으나, 국내 석유화학 업체들의 공장 신설 움직임은 수주 확대의 기회로 작용할 전망입니다.[배전기기]국내 시장에서 대형 석유화학 플랜트 노후 설비 교체 수요 지속 및 반도체, 제철 플랜트 교체/신증설 수요 등이 예상되며, 향후 신재생에너지 발주 확대에 다른 ESS 발주 수요 증가가 예상됩니다. 그러나 저유가 영향으로 인한 글로벌 프로젝트 감소로 다수 국내 EPC社들이 사업 운영에 어려움을 겪고 있으며 이에 따라 해당 발주량도 감소한 상황입니다.

(2) 시장점유율 추이 당사의 주력 제품인 전력변압기, 고압차단기의 국내 시장 점유율 추정치는 아래와 같습니다. [전력변압기]

구 분	2017년 반기	2016년	2015년	비고

연결실체	43%	43%	54%

기 타	57%	57%	46%

계	100%	100%	100%

[고압차단기]

구 분	2017년 반기	2016년	2015년	비고

연결실체	17%	31%	17%

기 타	83%	69%	83%

계	100%	100%	100%

주1) 상기 제품별 시장점유율은 객관적인 출처에 의한 자료 부재로, 해당 기간 매출기준으로 당사가 자체 추정한 수치입니다.주2) 2016년, 2015년 점유율은 분할 전 현대중공업 전기전자시스템사업본부 기준 수치를 기재하였습니다.

나. 사업부문별 재무정보 및 부문비중 1) 사업부문별 재무정보

[제1기 반기 누계] (단위: 백만원)

구 분	제 1 기 반기	주 요 제 품	비 고

금액	비중

전 기 전 자 부 문	변압기, 고압차단기, 회전기, 배전반 등

1. 매 출 액	491,169	100.0

2. 영 업 손 익	30,610	100.0

3. 자 산 총 계	1,926,671	100.0

※ 당사는 한국표준산업분류표상의 소분류에 의한 '전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ공급ㆍ 제어 장치 제조업(분류번호: 281)'에 해당하며, 전기전자 부문의 매출액과 자산총액 이 전체부문의 90%를 초과하는 지배적 단일 사업부문으로서 전기전자부문으로 통합 기재하였습니다. ※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다. 다. 신규사업 등의 내용 및 전망 제4차 산업혁명이 진행되고 에너지 산업구조가 급변하면서 ICT기술 기반 통합솔루션에 대한 고객의 요구가 증가되고 있으며, 이에 ICT 에너지 신사업 세계 시장규모는 2017년 338억불에서 2021년 576억불 규모로 연평균 14.3%의 성장이 기대되고 있습니다. 특히, 산업통상자원부와 네비건트 리서치 등에 따르면 에너지 솔루션 사업 중 하나인 ESS(에너지 저장장치) 산업의 세계시장 규모는 올해 26억달러에서 2021년 55억달러로 연평균 약 20퍼센트 가량 성장할 것으로 예상되며, 정부에서 올해부터 건축허가를 받는 공공기관 건물에는 ESS를 의무적으로 설치하도록 하면서 내수시장 역시 빠르게 성장해 2020년 5천억원 규모에 달할 것으로 기대됩니다.

이러한 이유로 당사는 신성장 동력으로서 ICT 에너지 신사업을 적극 추진하고 있으며, 이를 통해 기존 제품의 부가가치를 높이고, 스마트화를 추진하여 당사의 기업가치를 높여나갈 계획입니다. 당사가 참여할 시장은 '에너지 솔루션'(EMS: 공장, 빌딩, 주거공간 에너지의 효율적 운영 솔루션 제공), 'Smartship 솔루션'(선박의 경제운항 및 선박에너지관리시스템 등), '전력설비자산관리 솔루션'(AMS: 설비 예방진단시스템, 원격관리/제어 시스템 등) 등이며, 현대중공업 ESS 프로젝트 등 일부 프로젝트는작성기준일 이후 납품이 확정되는 등 수익이 가시화 되고 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(2017.06.30 현재) (단위 : 백만원)

사 업 부 문	매출유형	품 목	구 체 적 용 도	주요상표 등	매 출 액 (비 율)

전 기 전 자부 문	제품 外	변압기 外	변압기, 고압차단기, 배전반, 회전기, 전력전자제어시스템 外	491,169 (100.0%)

합 계	491,169 (100.0%)

※ 상기 매출액은 인적분할 이후 신설법인의 2분기(4월~6월) 수치이 며, 한국채택국제회계기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

연결실체의 주력제품인 전력변압기, 고압차단기의 경우 수주제품으로 수주 당시 제품의 성격, 기능, 옵션, 지역에 따라 제품의 가격이 상이하여 객관적인 자료에 따른 기재가 곤란하여 기재를 생략합니다.

3. 주요 원재료가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매 입 액(비 율)	주 요 매 입 처

전기전자부 문	원재료	전 장	변압기 제작 등	164,663 (56.9%)	ABB AS, ㈜태양전기, ㈜광원, ㈜동영코엘스 등

철 의 장	〃	79,576 (27.5%)	㈜삼동, ㈜티씨티, 성도하이텍㈜ 등

강 판	〃	14,629 (5.1%)	㈜포스코, 삼양철강㈜, 뉴모드㈜ 등

유류 및 GAS	〃	7,092 (2.5%)

기 타	〃	23,175 (8.0%)

합 계	289,135

※ 내부거래 금액은 제외하였습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원)

품 목	제 1 기 반기	비 고

STEEL PLATE(TON)	623,000

SECTION(TON)	699,000

PAINT (리터)	5,970

(1) 산출기준

- STEEL PLATE : 스틸데일리 공시기준 (시중 유통가, SS400 20T)
- SECTION : 스틸데일리 공시기준 (시중 유통가, 앵글, SS400)
- PAINT : URETHANE 매입가격 (전력기기 외부 도장용)

( 2) 주요 가격변동원인

- STEEL PLATE : 철광석, 유연탄 등 후판제조 원재료 가격
- SECTION : Scrap가격
- PAINT : 나프타 가격 및 1,2차 석유화학제품가격

4. 생산 및 설비 가. 생산능력

사업부문	품 목	사업장	제 1 기 반기	제 1 기 연간 기준

전기전자부 문	변압기	울 산	60,700MVA	121,400MVA

고압차단기	울 산	900BAY	1,800BAY

회전기	울 산	3,600대	7,200대

배전반	울 산	15,000면	30,000면

풍력발전	군 산	300MW	600MW

나. 생산능력의 산출근거 1) 산출방법 등 ① 산출기준 : 최대 생산능력 기준 ※ 최대생산능력은 생산성 향상 등에 따라 증가할 수 있습니다. ② 산출방법 : 품목별 최대 생산능력

다. 생산실적(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업장	제 1 기 반기

전기전자	변압기 外	울 산 外	491,169

※ 상기 생산실적은 한국채택국제회계기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다.

라. 당해 사업연도의 가동률(단위 : 천M/H)

구 분	반기 가동가능시간(생산가능량)	반기 실제가동시간(실제생산량)	평균가동률

전기전자 부문	1,923	1,753	91.2%

《 가동률의 계산근거 》연결실체의 가동률은 제품의 다양성으로 인해 일반 제조업체의 제품 생산과는 달리 공장생산설비의 가동율로 측정하기는 곤란하여 생산직 직원의 연간 최대 투입가능 공수(MAN HOUR)를 산정하고, 이에 대해 비작업 시간을 제외한 실투입 공수(M/H)를 산정한 후 최대 투입가능 공수로 나눈 값을 평균 가동율로 계산하였습니다.

마. 생산설비의 현황 등 연결실체는 서울 계동을 비롯하여 성남, 울산, 군산 등 국내사업장 및 헝가리에서 주요 제품에 대한 제조, 개발, 마케팅, 영업 등의 사업활 동을 수행하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	건설중인자산	기타자산	합 계

기초	215,726	116,724	8,009	72,528	11,618	38,763	463,368

취득/대체	544	346	3	2,644	4,642	4,407	12,586

사업결합	-	-	-	-	-	-	-

처분	-	-	-	(1,157)	-	(174)	(1,331)

감가상각	-	(1,020)	(57)	(2,485)	-	(3,328)	(6,890)

손상차손(*)	-	-	-	(5,059)	-	-	(5,059)

환율변동효과	-	2	-	30	-	20	52

기말	216,270	116,052	7,955	66,501	16,260	39,688	462,726

취득원가	216,270	187,757	11,025	289,228	43,331	207,233	954,844

국고보조금	-	-	-	-	-	-	-

감가상각누계액	-	(71,705)	(3,070)	(217,657)	-	(167,545)	(459,977)

손상차손누계액	-	-	-	(5,070)	(27,071)	-	(32,141)

※ 주요 유형자산에 대한 객관적인 시가 판단이 어려워 시가 기재를 생략합니다.(*) 지배기업의 풍력 부문에 대한 자산손상 징후가 파악되어 당반기 중 자산손상을 인식하였습니다.

바. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등1) 진행중인 투자

(단위 : 백만원)

사 업부 문	구 분	투 자기 간	투자대상자 산	투자효과	총투자액	기투자액(당기분)	향 후투자액	비고

전기전자
부 문	신뢰성센터 신축	'16.01~ '18.12	건물外	생산능력확충	19,860	7,861 (7,691)	11,999

MCCB 양산형 금형 투자	17.02~ '17.08	공기구	생산성향상	3,400	2,946 (2,946)	454

합 계	23,260	10,807 (10,637)	12,453

※ 주요한 투자만 기재하였습 니다.

2) 향후 투자계획(단위 : 백만원)

사업부문	계획명칭	예상투자총액	연도별 예상투자액	투자효과	비고

자산형태	금액	2017년반기 이후	2018년	2019년

전기전자부 문	생산설비투자	기계장치	7,860	7,860	-	-	생산능력 증가

전산정보화투자	공기구 비품	3,160	3,160	-	-	생산성 향상

기 타	-	5,100	5,100	-	-	생산성 유지 外

합 계	16,120	16,120	-	-	-

※ 2017년 투자예상금액은 향후 기업여건에 따라 조정될 수 있으며, '18년도ㆍ'19년도 예상투자액은 합리적으로 예측할 수 없습 니다.

5. 매 출 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제 1 기 반기

전기전자부 문	제 품	변압기 外	수 출	320,607

국 내	170,562

합 계	491,169

※ 한국채택국제회계기준에 따라 연결기준으로 작성되었습니다 . 나. 판매경로 및 판매방법 등 1) 판매경로 실수요자와의 직접매매 계약형태 및 딜러(대리점)를 통한 매매 계약형태 2 ) 판매방법 및 조건 (1) 판매방법 - 개별 주문 생산, 수요 예측 생산, 제품공급계약에 의거 현금, 외상, 위탁판매 (2) 조 건 - 연불, 기성불, 납품불

3) 판매전략 - 원가절감 노력을 통한 가격경쟁력 확보로 수주 기회 확대 모색 - 해외 거점별 판매 네트워크 및 물류기지 확대 - 대형 Package 프로젝트 수주 추진 - 신흥 시장 참여 강화 및 제품 Portfolio 다변화 - 제품세미나 및 마케팅 활동 강화

6. 수주상황(단위 : 백만원)

부 문	수주 일자	납 기	수주총액	기납품액	수주잔고

수 량	금 액	수 량	금 액	수 량	금 액

전기전자부 문	'17.06.30일까지	-	-	2,716,877	-	491,164	-	2,225,713

※ 수주총액 : 전기 이월 수주잔고 + 당기 수주총액, 기납품 : 당기 매출액

7. 시장위험과 위험관리가. 시장위험 1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및기타채권에서 발생합니다. (1) 매출채권 및 기타채권 연결실체의 매출채권 및 기타 채권과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받 습니다. 연결실체의 대여금 및 수취채권의 신용위험 최대노출액은 장부금액과유사하며, 매출채권 및 기타채권에 대해 개별적 또는 집합적으로 손상차손 발생 여부를 평가하여 과거의 대손 경험률에 근 거하여 채권에 대한 충당금을 설정하고 있습니다.

(2) 투자자산

연결실체 는 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 높은 신용등급을 가진 금융기관은 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다. (3) 보증

연결 실체가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요시 보증을 제공하고 있습니다. 이행보증으로 인한 신용위험의 최대노출액은 EUR 2,000천입니다.

2) 유동성위험

유동성위험 이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상 황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없 이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금 흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용 가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금 융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다. 일반적으로 연결실 체는 수익의 변동성을 관리하기 위해 위험회피 회계처리를 적용합니다. (1) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY , JPY 등입니다.

연결실체는 향후 판매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매 출채권의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 보 고기간 말부 터 만기가 2년 미만 인 선도거 래계약을 사용하고 있습니다. USD 매출채권의 수금예정일에 만기가 도래 하는 선도거래계약을 통해 위험을 회피하고 있습니다. 외 화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부 채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화 를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

당 반기 연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	JPY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	70,194	201	-	55	680	71,130

대여금및수취채권	380,995	31,124	-	24	92,361	504,504

자산계	451,189	31,325	-	79	93,041	575,634

매입채무및기타채무	(10,108)	(9,600)	(390)	(370)	(7,198)	(27,666)

차입금과 사채	(258,807)	(7,859)	-	(112)	(811)	(267,589)

부채계	(268,915)	(17,459)	(390)	(482)	(8,009)	(295,255)

재무제표상 순액	182,274	13,866	(390)	(403)	85,032	280,379

파생상품계약	2,308	-	-	-	-	2,308

순 노출	184,582	13,866	(390)	(403)	85,032	282,687

(2) 이자율위험

연결실체는 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당기말 현재 이자율위험에 노출된 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	발행 통화	당기말

유동성장기차입금	USD	227,920

당기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 상승 또는 하락시 향후 1년간 연결실체의 변동금리부 차입금 및 금융자산으로부터의 이자비용과 이자수익으로 인한 법인세비용차감전순이익의 변동은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	100bp 상승시	100bp 하락시

법인세비용차감전순이익	(393)	393

4) 자본관리 연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 총부채를 총자본으로 나눈 부채비율 및 순차입금을 총자본으로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이 용하고 있습니다.

(단위:백만원)

구 분	제 1 기 반기

부채 총계	1,144,363

자본 총계	782,308

예금(*1)	186,300

차입금(*2)	627,242

부채비율	146.28%

순차입금비율(*3)	56.36%

(주1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다. (주2) 사채의 경우 사채액면가액에서 사채할인발행차금 등이 차감되어 있습니다.

( 주3 ) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.

나 . 위험관리 정책 연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있 습니다. 그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하 고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 연결실체의 위험관리 방식 및 조직은 다음과 같습니다. 1) 주 요위험 - 외화거래 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율 변동으로 인한 영업이익의 불확실성 2) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 확보 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정

3) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제

4) 위험관리조직

담당부서	담당인원	담 당 업 무	비 고

재 정 부	5명	- 환 POSITION 실시간 파악 - 외환, 금리 HEDGE 거래 - 외환 거래 손익 기록 유지 등 - 파생상품 검토, 거래 실행

※ 기타 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '4. 위험관리' 및 '33. 금융상품' 참 조

8. 파생상품거래 현황

연결실체는 장래에 제품 대금 등의 입금시 예상되는 환율 변동 등에 대한 가격변동위험 등을 회피할 목적으로 ㈜KEB하나은행 등 과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율 등을 이용하여 평가하였습니다.

1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

현금흐름위험회피	통화선도	외화수금 예상분과 외자재 도입 관련 외화지출 예상분의 환율변동에 따른현금흐름위험을 회피

2) 당 기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD)

거래목적	파생상품	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

현금흐름위험회피	통화선도	USD	KRW	119,934	1,153.79	2018-02-01	305

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

3) 당기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	파생상품자산부채

자산	부채

유동	비유동	유동	비유동

현금흐름위험회피	통화선도	1,957	474	123

4) 당기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	매출	매출원가	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄손익(세전)

현금흐름위험회피	통화선도	1,946	-	-	-	-	(5,360)

연결실체는 당반기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품 평가손익 5,360백만원에 대하여 이연법인세로 조정되는 1,297백만원 을 차감한 4,063백만원을 당기기타포괄손익으로 처리하였습니다. 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말 로부터 42개 월 이내 입니 다.

※ 기타 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '19. 파생금융상품' 참 조

9. 경영상의 주요계약 등 공시 대상 기간 내에 해당사항은 없습니다.

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 및 연구개발비용 연결실체는 지배기업의 용인R 와 종속기업인 헝가리기술센터(Hyundai Technologies Center Hungary kft.)를 통해 변압기 , 고압차단기, 회전기, ICT 기반 전력 기기 등 전기 ㆍ 전자시스템과 디자인 등의 분야에서 시장 지향적인 최적 기술을 개발하고 있습니다.

【연구개발비용】(단위 : 백만원)

과 목	제 1 기 반기	비고

원 재 료 비	1,874

인 건 비	3,942

감 가 상 각 비	506

위 탁 용 역 비	2,246

기 타	2,256

연구개발비용 계	10,824

회계처리	판매비와 관리비	8,040

제조경비	-

개발비(무형자산)	2,784

연구개발비/매출액 비율 [연구개발비용계÷당기 매출액 ×100]	2.2%

나. 연구개발 담당조직

연구소명	소 재 지	연 구 분 야	연 구 조 직

용인R	경기도 용인시 기흥구 마북로240번길 17-10	· 변압기, 고압차단기, 회전기, 배전반 등 핵심 기술 및 신제품 연구개발· ICT 기반 선박/전력기기 및 전력 엔지니어링 연구개발· 품질 고도화 및 신뢰성 향상 기술 개발	· 변압기연구개발실· 고압차단기연구개발실· 회전기연구개발실· 배전반연구개발실· 전력제어연구실· 품질신뢰성연구실· 드라이브시스템부· 중저압차단기연구개발부· 기술기획팀· 인재운영부

헝가리기술센터	1146. BUDAPEST, HERMINA UT 22, HUNGARY	ㆍ신제품 개발, 각종 프로그램 개발ㆍ시제품 생산, Test ㆍ특수제품 견적	·회전기개발팀·고압차단기개발팀·변압기개발팀 · 전력제어(인버터)개발팀

다 . 연구개발 실적 1) 자체연구

연구과제명	연구소명	연구결과 및 기대효과

변압기 냉각시스템 평가기술 개발	용인R	변압기 냉각성능 평가

GIS 동적피로 및 수명예측 기술 개발	용인R	고압차단기 구동부 주요 부품 소재 선정

원통형 동기발전기용 Fan 표준화	용인R	팬 설계 표준화 프로세스 구축

GIS 내아크 모델 개발	용인R	아크 최소화 구조설계 및 내아크 인증 획득

선박용 제어시스템 실선 적합성 평가기술 개발	용인R	선박용 제어시스템 실선 시험 및 시운전

신뢰성 센터 운영방안 수립	용인R	센터 구축 및 운영방안 수립

※ 주요 연구실적 위주로 기재하였습니다.

2) 외부위탁연구

연구과제명	연구기관명	연구결과 및 기대효과

GIS 신 절연가스 절연 특성 분석	한양대	절연 특성 분석을 위한 신 절연매질 선정

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 지적재산권 보유 현황

취득일	구 분	내 용	비 고

2017-01-09	특허권	이차전지 外	총 66건

2017-03-06	실용신안권	냉각덕트를 구비하는 진공차단기	총 1건

2017-01-06	디자인권	보호계전기용 조정기 外	총 2건

2) 당사는 현대중공업㈜으로부터 인적분할과 동시에 국제표준인 환경경영시스템 (ISO 14001)에 따른 환경경영체제를 구축하는 등 환경경영체제의 투명성과 객관성을 보장하기 위하여 인증기관(DNVㆍGL)으로 부터 ISO 14001 인증을 2017년 4월에 취득하였습니다. 환경경영시스템을 기본으로 온실가스 저감, 녹색구매, 친환경설계, 사회공헌 등의 환경관련 정책을 추진하고 있습니다. 이러한 정책 추진을 통해 오염물질배출의 최소화, 녹색제품의 개발 및 공급, 순환형 자원관리체제의 구축 등 보다 효율적인 친환경 경영을 해나가고 있습니다. (1) 온실가스 관리 당사는 기후변화 대응과 온실가스 감축의 중요성을 충분히 인식하고 있으며, 사업장에서 배출되는 온실가스를 줄이기 위한 설비개선, 사용량 관리 등 다양한 에너지 저감활동을 실행하고 있습니다. 또한 전력산업 구조의 변화로 효율적인 에너지 관리를 가능하게 하도록 하는 에너지 솔루션 사업을 진행중으로 당사의 제품 사용 및 생산과정에서 발생되는 온실가스 배출량 감축을 위한 노력을 하고 있습니다.

(2) 수질 관리당사에서 발생되는 폐수의 경우 전량 외부 위탁처리업체를 통해 적법하게 처리되고 있으며, 또한 사후처리보다는 폐수 배출원 중심의 관리를 하여 폐수 발생량 최소화에 힘쓰고 있습니다. (3) 폐기물 관리 당사는 폐기물보관장을 신축하는 등 폐기물 관리 및 분리수거 체계를 확립하여 발생량을 최소화하고, 발생된 폐기물의 경우에는 적극적으로 재활용을 하여 자원의 효율성을 높이고 있습니다. 분리수거한 폐기물은 외부 전문업체에 위탁처리하고 있으며, 위탁처리의 경우 처리업체 실사를 통해 수탁처리능력 확인 및 지속적인 지도로 폐기물의 불법적인 처리가 발생하지 않도록 노력하고 있습니다. (4) 대기관리 당사는 대기질을 보호하기 위해 최적의 대기오염 방지시설을 설치ㆍ운영하고 있으며오염물질의 최소배출을 위하여 법적 허용기준치보다 50% 강화된 엄격한 사내 환경기준을 설정하여 운영하고 있습니다. 최근에는 변압기 건조로(Dry Oven)에서 발생하는 악취를 저감하기 위해 시설투자를 준비하고 지속적인 환경개선으로 대기오염물질 발생을 최소화하기 위해 다각도로 노력하고 있습니다.