HD현대일렉트릭 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 예정도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

2022년은 팬데믹 상황과 러-우 전쟁 장기화에 따른 글로벌 경기 침체 및 공급망 위기, 에너지 대란 등 예기치 못한 변수들로 혼돈의 한 해였습니다.

이러한 여건 속에서도 당사는 지난 해 경영 목표 달성 및 수익성 강화를 위해 노력한 결과, 창사 이래 최대 실적이라는 의미 있는 성과를 창출할 수 있었습니다.

구체적으로 2022년 연결기준 수주 3조 4,155억 원, 매출 2조 1,045억 원, 영업이익 1,330억 원을 기록, 모든 부분에서 경영목표를 초과 달성하였습니다. 수주는 전년 대비 160% 수준의 실적이며, 매출은 출범 이후 첫 2조 원을 돌파하였습니다. 영업이익 역시 사상 첫 1천억 원을 돌파하며 큰 폭의 성장을 이뤄냈습니다.

특히 작년 한 해 변압기 수주액은 역대 최고치를 기록하였습니다. 전력기기 주력시장인 미주와 중동시장의 수요 증가와 함께 에너지 전환에 따른 신재생 발전 투자 활성화로 해외 수주가 크게 늘었습니다. 무엇보다 선별 수주 전략과 납기경쟁력을 강화해 뚜렷한 수익성 개선 효과를 톡톡히 누렸습니다.

배전반, 중저압차단기 등 배전기기 부문의 매출도 크게 증가하였으며, 2천억원 규모의 한전 계통안정화용 ESS 사업을 수주하는 등 에너지 신사업 부문에서도 괄목할만한 성과를 거두었습니다.

2023년 세계 경제 성장률은 작년 3%대 중반에서 올해 2%대 수준까지 내려갈 것으로 전망됩니다. 긴축에 의한 침체와 엔데믹에 따른 회복이 합쳐진 '억눌린 회복'의 지속이 예상되며, 미-중 갈등, 중국의 리오프닝 등 글로벌 주요 이슈에 따라 불확실성이 가중될 것입니다. 이에 대응하여 현대일렉트릭은 잠재적인 위험을 대비하는 동시에 지속 가능한 성장의 발판을 마련하기 위해 다음과 같은 방침을 강력히 추진해 나가겠습니다.

첫째, 해외 시장 확대를 가속화하겠습니다.

경기 침체 전망에도 불구하고 기후변화 대응과 에너지 안보를 위한 친환경 에너지 인프라 투자는 활발할 것으로 예상되고 있습니다.

현대일렉트릭은 품질 경쟁력을 필두로 친환경ㆍ프리미엄 전력시장을 공략해 유럽, 북미 지역 등 선진 시장의 사업 저변을 확대하고, 동남아시아 및 중동 지역 신규 시장 개척을 통해 해외 진출 다변화를 도모해 나갈 것입니다.

아울러 미래 먹거리를 위한 사업 실적 확보에도 꾸준한 노력을 기울이겠습니다. CCUS (탄소포집ㆍ활용ㆍ저장)용 회전기 시장 선점을 위해 수주 활동을 전개하고 있으며 그린 수소 인프라 시장 진출도 추진하겠습니다.

둘째, 해상풍력사업을 본격화하겠습니다.

현대일렉트릭은 '22.12월 GE리뉴어블에너지(GE Renewable Energy)와 손잡고 국내 해상풍력 사업에 나서기로 공표하였으며, 사업 진출 본격화를 위해 풍력사업부를 신설하고 전문 인력을 확보하였습니다.

GE와 체결한 계약을 바탕으로 단기적으로는 국내 해상풍력 프로젝트를 수주해 발전기와 나셀 생산기지를 구축하고, 중장기적으로는 사업 전 주기에 걸쳐 협력범위를 확대해 국내외 해상 풍력 시장 공략에 박차를 가할 것입니다.

셋째, R 투자로 미래유망기술을 확보하겠습니다.

기술력이 뒷받침 되어야 지속가능한 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 미래기술위원회 운영을 통해 세상이 원하는 새로운 기술 동향을 누구보다 먼저 파악하고, 적재적소의 R 투자로 기술 개발과 상용화를 이끌며 시장 선점의 기반을 마련하겠습니다.

R 조직이 회사의Think Tank 및 미래의 선도자 역할을 수행할 수 있도록 우수 연구 인력 확보 및 육성에도 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적1) 요약 연결재무상태표

(단위 : 억원)

구 분	제 6 기(2022년)	제 5 기(2021년)	증감(제6기 - 제5기)	증감율(%)(제5기 대비)

[유동자산]	15,483	13,984	1,499	10.7%

ㆍ현금 및 현금성자산	1,727	3,548	-1,821	-51.3%

ㆍ단기금융자산	221	211	10	4.7%

ㆍ매출채권 및 기타채권	5,064	4,565	499	10.9%

ㆍ계약자산	1,702	1,907	-205	-10.7%

ㆍ재고자산	6,278	3,571	2,707	75.8%

ㆍ기타	491	182	309	169.8%

[비유동자산]	8,867	8,166	701	8.6%

ㆍ장기금융자산	49	62	-13	-21.0%

ㆍ장기매출채권 및 기타채권	51	35	16	45.7%

ㆍ유형자산	5,369	5,162	207	4.0%

ㆍ무형자산	655	527	128	24.3%

ㆍ기타	2,743	2,380	363	15.3%

자산총계	24,350	22,150	2,200	9.9%

[유동부채]	14,111	12,525	1,586	12.7%

[비유동부채]	1,927	3,163	-1,236	-39.1%

부채총계	16,038	15,688	350	2.2%

[자본금]	1,802	1,802	0	0.0%

[자본잉여금]	4,018	9,017	-4,999	-55.4%

[자본조정]	-152	-152	0	0.0%

[기타포괄손익누계액]	839	793	46	5.8%

[이익잉여금(결손금)]	1,719	-4,998	6,717	-134.4%

[비지배지분]	86	-	86	100.0%

자본총계	8,312	6,462	1,850	28.6%

부채 및 자본총계	24,350	22,150	2,200	9.9%

부채비율	193.0%	242.8%	-49.8%p	-

재무상태는 다음과 같습니다.2022년말 자산총계는 2조 4,350억원으로 수주 증가에 따른 재고자산 및 매출채권 증가에 따라 21년말 대비 9.93% 증가하였습니다.부채총계는 1조 6,038억원으로 미국 변압기 반덤핑 소송(4차) 승소로 부채 감소 요인이 있었지만, 미국 법인의 수주 증가에 따른 계약부채(선수금) 증가 등 원인으로 21년말 대비 2.23% 증가하였습니다.자본총계는 8,312억원으로 당기순이익 1,620억 등이 이익잉여금에 반영되면서 21년말 대비 28.62% 증가하였습니다.이에 따라 22년말 부채비율은 193.0%이며, 21년말 대비 49.8%p 감소하였습니다.23년에도 안정적인 이익이 발생할 것으로 예상됩니다.

2) 요약 연결손익계산서(단위 : 억원)

구 분	제 6 기(2022년)	제 5 기(2021년)	증 감(제6기 - 제5기)	증감율(%)(제5기 대비)

Ⅰ.매 출 액	21,045	18,060	2,985	16.5%

Ⅱ.매 출 원 가	17,682	15,709	1,973	12.6%

Ⅲ.매출총이익	3,363	2,351	1,012	43.0%

Ⅳ.판매비와관리비	2,033	2,254	-221	-9.8%

Ⅴ.영업이익(손실)	1,330	97	1,233	1271.1%

Ⅵ.영업외손익	309	-501	810	흑자전환

Ⅶ.법인세비용차감전순이익(손실)	1,639	-404	2,043	흑자전환

Ⅷ.법인세비용(수익)	19	-67	86	흑자전환

Ⅸ.당기순이익(손실)	1,620	-337	1,957	흑자전환

지배지분순이익(손실)	1,625	-337	1,962	흑자전환

비지배지분순이익(손실)	-5	-	-5	-

중동과 미주시장 수주증가 및 수익성 개선에 따라 2022년 사업연도의 연결기준 매출액은 전년대비 16.5% 증가한 2조 1,045억원이며, 영업이익은 1,373억원으로 대폭 증가하였습니다. 영업외이익은 309억원, 당기순이익은 1,620억원입니다. 당사는 2023년 연결기준 매출계획으로 2조 5,460억원을 공시하였으며, 이에따라 2023년에도 견조한 이익을 달성할 것으로 예상합니다.※ 당사는 한국표준산업분류표상의 소분류에 의한 '전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ공급ㆍ제어 장치 제조업(분류번호: 281)'에 해당하며, 전기전자 부문의 매출액과 자산총액이 전체부문의 90%를 초과하는 지배적 단일 사업부문으로서 전기전자부문으로 통합기재 하였습니다.

3) 주요 고려 요인① 환율

연결실체는 매출에서 차지하는 수출비중이 약 58%로 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향을 받게 됩니다.

따라서 회사는 계약확정 공사의 외환노출에서 발생하는 환율 변동 위험을 최소화 하기 위해 계약공사의 환위험 노출금액(Net Exposure)의 일정부분에 대해 통화선도 계약을 체결하여 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다.실제로 '22년 사업연도중 환율이 급격하게 변동하여 체결하고 있는 통화선도 계약에서 173억원의 손실이 발생하였지만, 외화로 수금하는 금액에 대해서는 환율변동 관련 이익이 발생하는 등 환율 변동 위험 헷지 전략을 실행중입니다.※ 연결실체가 환율변동위험을 회피하기 위해 취한 조치내용은 II. 사업의 내용 중 5. 위험관리 및 파생거래 기재내용을 참고해주시기 바랍니다.

(1) 연결실체의 환위험에 대한 노출정도

(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	JPY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	75,713	227	-	22	2,403	78,365

매출채권및기타채권	181,273	9,508	1,540	328	30,023	222,672

계약자산	100,564	334	-	-	36,124	137,022

자산 계	357,550	10,069	1,540	350	68,550	438,059

매입채무및기타채무	(20,608)	(3,254)	(2,843)	(443)	(2,678)	(29,826)

차입금과 사채	(9,383)	(7,620)	-	-	-	(17,003)

부채 계	(29,991)	(10,874)	(2,843)	(443)	(2,678)	(46,829)

연결재무제표상 순액	327,559	(805)	(1,303)	(93)	65,872	391,230

파생상품계약	(315,069)	-	-	-	-	(315,069)

순 노출	12,490	(805)	(1,303)	(93)	65,872	76,161

(2) 당기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	기말환율	평균환율

USD	1,267	1,292

EUR	1,351	1,357

CNY	181	192

JPY(100)	953	983

(3) 민감도분석

당기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, JPY 대비 환율이 높았다면, 연결실체의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기

USD	3% 상승	375

EUR	3% 상승	(24)

CNY	3% 상승	(39)

JPY	3% 상승	(3)

당기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

② 주요 원재료

2022년 강판 및 전기동 가격은 불안정한 국제정세 및 수급 불안정 등의 여파로 변동성이 큰 양상을 보였습니다.

- 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원, $)

품 목	제6기(2022년)	제5기(2021년)	제4기(2020년)	비 고

STEEL PLATE(TON)	1,121,663원	1,119,629원	677,647원

전기동(TON)	8,815$	9,315$	6,169$

※ 상기 가격은 해당기간 평균가를 기준으로 작성하였습니다.

당사는 전기동 선물거래, 조기재고 확보, 수주 참여시 원자재 인상분의 반영 등을 통해 원자재 가격 변동이 손익에 미치는 영향이 최소화 되도록 관리하고 있습니다.

또한, 주요 원자재중 하나인 규소강판은 전략적으로 물량을 확보하고 있으며, 협력사와의 단가 협의과정에서 가격이 인상될 것으로 예상될 경우 수주 재료비에 사전 반영함으로써 손익 영향을 최소화 하고 있습니다.

4) 자산손상 및 감액손실경영진은 자산의 손상징후를 검토하고 현금창출단위에 대해 손상평가를 실시하고 있습니다. 당사는 2022년중 제품의 수요 부진 등의 사유로 자산성이 없다고 판단되는 개발과제에 대해 자산의 회수 가능액을 추정하였고, 그 결과 무형자산에서 3,119백만원의 손상차손을 인식하였습니다.※ 자산손상 및 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 중 '14.무형자산'을 참고하시기 바랍니다. 5) 신규사업의 개요 및 진행상황

향후 에너지시장은

① 전 산업에 걸친 전기화(Electrification)로 전력수요 증가

② 신재생발전 증가 및 이에 따른 전력변환 및 에너지저장 시장 성장

③ IT 기술을 접목하여 효율적으로 에너지를 관리하는 스마트그리드 시장 성장

으로 요약할 수 있습니다. 당사는 이러한 시장의 변화에 발맞춰 아래와 같이 신규사업을 추진하여 기존의 전력기자재 제조회사를 넘어 토털 에너지솔루션 기업으로 성장을 추구하고 있습니다.

① (전력변환)당사는 2022년 4월 신재생에너지용 전력변환기기 강소기업인 현대플라스포를 인수하여 전력변환 시장 공략을 위한 교두보를 확보하였습니다.

이를 통해 기존 에너지저장시스템(ESS), 태양광 시장용 전력변환기기 판매 확대 뿐만 아니라, 신규 시장으로 수전해, 연료전지, 선박용 전기추진시스템 시장용 전력변환기기 공급까지 사업을 확대해 나갈 예정입니다.

② (에너지저장시스템)당사는 2022년 12월말 기준 누적 약 1GWh의 에너지저장시스템(ESS) 설치 및 화재사고가 단 한 건도 발생하지 않은 우수한 실적을 보유하고 있습니다.당사는 2022년 12월 한국전력이 발주하는 계통안정화용 ESS 336MWh 수주에 성공하였고, 이를 바탕으로 국내 ESS 시장 내 선도적 지위를 강화하고 미국 등 해외 ESS 시장을 진출할 계획입니다.

③ (해상풍력)'국가 탄소중립 목표(NDC)'달성을 위해서 대규모 발전이 가능한 해상풍력 보급 확대는 필수적이며, 우리나라도 제10차 전력수급기본계획 상 2036년까지 누적 약 34GW의 해상풍력 보급을 계획하고 있습니다.

당사는 과거 육상풍력터빈 제조업 경험을 바탕으로, 2022년 12월 글로벌 풍력 선도기업인 지이리뉴어블에너지(GE Renewable Energy)와 전략적 해상풍력 사업협력 계약을 체결하여 해상풍력 사업에 진출할 예정입니다.

이를 통해 당사는 해상풍력터빈용 나셀 및 발전기 제조, 유지보수 서비스 사업을 수행할 예정이며, GE와 함께 국내시장 뿐만 아니라 아시아시장 진출까지 계획하고 있습니다.

④ (스마트그리드)당사는 국내 주요 국가산업단지를 대상으로 스마트에너지관리시스템 구축 및 친환경에너지인프라 공급을 추진하는 '스마트그린산단 사업' 에 참여하여, 국내 최대 국가산업단지인 반월시화산단 내 에너지관리플랫폼 구축을 수행하고 있습니다.

당사는 이러한 경험을 바탕으로 향후 전국 산업단지로 에너지관리플랫폼 구축을 확산하고, 산업단지 내 에너지 소비 절감, 신재생에너지 공급 중개 등을 통한 RE100 솔루션 제공하는 에너지솔루션 사업을 지속 확대하고자 합니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 1) 유동성

구분	제6기(A)	제5기(B)	증감(B-A)

유동비율	109.7%	111.6%	-1.9%p

2022년말 유동비율은 109.7%로서 전년말 대비 1.9%p 감소한 수치입니다.수주 증가에 따른 계약부채(선수금)증가, 1년이내 만기가 도래하는 장기차입금의 단기차입금으로의 유동성 대체 등이 원인입니다. 당사는 향후 유동성 부족이 예상되는 경우 사채, CP 발행 등 다양한 옵션을 검토하여 대응할 예정입니다.

2) 자금의 조달 (1) 차입금 현황

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

단기차입금 :

은행차입금	한국산업은행 등	1.06%~6.43%	277,938	206,842

유동성장기차입금 :

은행차입금	삼성증권 등	2.46%~3.5%	80,240	54,000

장기차입금 :

은행차입금	수출입은행 등	2.46%~5.65%	30,240	80,000

판매후리스(*)	한국자산관리공사	4.23%	30,440	30,440

합 계	418,858	371,282

565,165	545,862

(*) 판매후리스 거래로 자산을 이전하였으나 자산의 매각요건을 충족하지 못하여, 이전대가를 차입금으로 인식하였습니다.※ 상기 이자율은 3개월물 CD금리 변동 등에 따라 변동될 가능성이 있습니다.

(2) 사채 현황

(단위:백만원)

구 분	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말	보증여부

제4-1회	2020-07-20	2022-07-20	3.80%	-	30,000	무보증사채

제4-2회	2020-07-20	2023-07-20	4.00%	45,000	45,000	무보증사채

제5-1회	2020-07-23	2023-07-23	3.61%	50,000	50,000	무보증사채

제7회	2021-10-18	2024-10-18	3.34%	50,000	50,000	무보증사채

전환사채(*)	2019-06-28	2024-06-28	1.00%	1,500	-	무보증사채

사채할인발행차금	(199)	(420)

상환할증금	164	-

전환권조정	(158)	-

소 계	146,307	174,580

유동성사채	(96,447)	(29,960)

합 계	49,860	144,620

(*) 당기 중 종속기업으로 편입된 ㈜현대플라스포가 발행한 전환사채입니다. (3) 차입금 등의 상환 계획

(단위:백만원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월 이내	6~12개월	1~3년	3년초과

비파생금융부채:

단기차입금	277,938	281,283	192,073	89,210	-	-

유동성사채	94,942	97,704	-	97,704	-	-

전환사채(*)	1,505	1,505	1,505	-	-	-

유동성장기차입금	80,240	80,613	80,492	121	-	-

장기차입금	60,680	68,127	1,332	1,335	65,460	-

사채	49,860	53,343	836	836	51,671	-

합 계	565,165	582,575	276,238	189,206	117,131	-

(*) 보고기간 후 12개월 이내 행사가능한 조기상환청구권이 존재하여 유동부채로 분류하였습니다. 3) 자금의 지출 2022년 사업연도 중 중요한 자금의 지출은 수주물량 증가에 따른 재고자산 구매 2,640억원입니다. 그리고 통상임금 청구소송 관련 강제조정 성립으로 2023년부터 근로자들에게 미지급한 법정수당을 지급할 예정이며 예상되는 금액은 1,191억원입니다.

5. 부외거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며,아래와 같은 여러 개정사항과 해석서가 2022년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도에 최초 적용되나, 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 의도한 사용 전의 매각금액(기업회계기준서 제1016호 '유형자산')- 개념체계 참조(기업회계기준서 제1103호 '사업결합')- 손실부담계약의 의무이행 원가(기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산')- 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료(기업회계기준서 제1109호 '금융상품')보다 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석'의 '3. 회계정책의 변경 및 '4. 유의적인 회계정책' 을 참고하시기 바랍니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 연결회사의 환경에 관한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용 중 7. 기타 참고사항-마. 환경관련 규제사항 및 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항-4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 을 참조 바랍니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없었습니다. 3) 법규상의 규제에 관한 사항 사업과 관련된 법규상 규제에 관한 내용 등은 사업보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '19.파생금융상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '5. 위험관리' 및 '36. 금융상품' 을 참조하시기 바랍니다.