HD현대일렉트릭 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 예정도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

작년 한해는 전세계가 힘을 모아 노력했음에도 불구하고 하루가 다르게 확산되어온 코로나19의 기세와 유가를 비롯한 원재료와 물류비의 가파른 상승으로 사업의 성과를 담보하기 힘들었습니다.

이런 어려움 속에서 2021년 연결기준으로 수주 2조 420억원, 매출 1조 8,060억원, 영업이익 97억원을 기록해 경영목표를 달성하며 2년 연속 영업 흑자 기조를 유지할 수 있었습니다. 무엇보다 당사의 전력기기 주력시장인 미주와 중동시장의 인프라 투자 수요가 증가하며 수주가 크게 늘었고, 올해 또한 안정적인 수주물량 확보를 기대하고있습니다.

당사는 이에 안주하지 않고 전력산업의 변화에서 파생된 사업 기회를 우리의 것으로 만들기 위해 기존 시장에서의 입지를 공고히 하여 수익성은 유지하되 사업구조의 개편에 힘을 쏟고자 합니다. 매년 빠른 속도로 증가하는 전세계적 전력 수요는 우리에게 큰 기회이기도 하지만 위협이기도 합니다. ESG와 탄소중립이라는 시대의 흐름 속에서 전기화의 가속화와 신재생/친환경 에너지, 에너지 변환 및 효율화에 대한 수요 증가는 앞으로 끊임없이 저희에게 변화를 요구하게 될 것입니다.

이런 시대의 부름에 응해 지난 해 독자적인 친환경 브랜드 'Greentric'을 런칭해 꾸준한 기술개발로 제품군의 폭을 넓히고 있으며, 'Total Energy Solution Provider'로서의핵심 기술 내재화를 위해 22년 2월 에너지변환장치 전문업체인 '플라스포'를 전략적으로 인수하였 습니다. 2022년에도 코로나 팬데믹 등 불확실한 외부환경이 계속될 것으로 예상되는 상황에서 회사는 연결기준 수주 2조 993억원, 매출 2조 700억원의 경영 목표를 수립 하였 고,이를 실현하기 위해 다음과 같은 방침을 강력히 추진해 나가고자 합니다.첫째, 기존 해외법인의 역할을 강화하고, 경쟁력 확보를 위해 신규 해외 물류 거점과 판매 대리점을 연계한 사업을 본격 추진하겠습니다.둘째, 에너지산업의 신성장 동력 확보를 노력하며, '플라스포'의 전력변환기술을 활용한 PCS 사업 진출을 위해 양사간 유기적인 통합을 이루어 사업 시너지를 창출하겠습니다.셋째, 우수한 연구/개발 인력 확보와 적재적소의 R 투자를 통해 친환경/프리미엄 기술 개발 및 제품 상용화로 시장을 선도하겠습니다. 이러한 전략을 통해 당사가 보유한 다양한 제품의 매출을 확대하는데 그치지 않고, 고객이 안전하게 전력을 사용할 수 있을 뿐만 아니라 효율적인 전력소비를 가능하게하여, 고객의 Needs를 만족시키고 당사 제품과 서비스에 대한 신뢰를 쌓는데 최선의 노력을 기울이겠습니다.

3. 재 무상태 및 영업실적1) 요약 연결재무상태표

(단위 : 억원)

구 분	제 5 기(2021년)	제 4 기(2020년)	증감(제5기 - 제4기)	증감율(%)(제4기 대비)

[유동자산]	13,984	14,744	-760	-5.2%

ㆍ현금 및 현금성자산	3,548	5,243	-1,695	-32.3%

ㆍ단기금융자산	211	105	106	101.0%

ㆍ매출채권 및 기타채권	4,565	3,851	714	18.5%

ㆍ계약자산	1,907	1,732	175	10.1%

ㆍ재고자산	3,571	3,586	-15	-0.4%

ㆍ기타	182	227	-45	-19.8%

[비유동자산]	8,166	7,982	184	2.3%

ㆍ장기금융자산	62	67	-5	-7.5%

ㆍ장기매출채권 및 기타채권	35	34	1	2.9%

ㆍ유형자산	5,162	5,105	57	1.1%

ㆍ무형자산	527	511	16	3.1%

ㆍ기타	2,380	2,265	115	5.1%

자산총계	22,150	22,726	-576	-2.5%

[유동부채]	12,525	12,753	-228	-1.8%

[비유동부채]	3,163	3,181	-18	-0.6%

부채총계	15,688	15,934	-246	-1.5%

[자본금]	1,802	1,802	0	0.0%

[자본잉여금]	9,017	9,017	0	0.0%

[자본조정]	-152	-152	0	0.0%

[기타포괄손익누계액]	793	740	53	7.2%

[이익잉여금(결손금)]	-4,998	-4,615	-383	8.3%

[비지배지분]	-	-	-	-

자본총계	6,462	6,792	-330	-4.9%

부채 및 자본총계	22,150	22,726	-576	-2.5%

부채비율	242.8%	234.6%	8.2%p	-

재무상태는 다음과 같습니다.2021년말 자산총계는 2조 2,150억원 으로 차입금 상환 등으로 현금성 자산이 감소함에 따라 제4기 대비 1,695억원 감소하였습니다. 부채총계는 1조 5,688억원으로 통상임금 소송 패소를 대비한 충당부채 설정으로 증가 요인이 있었으나, 차입금이 대폭 감소하면 서 제4기 대비 246억원 감소하였습니다 자본총계는 6,462억원으로 당기순손실 337억원 등이 이익잉여금에 반영되면서 제4기 대비 330억원 감소하였습니다.이에따라 2021년말 부채비율은 242.8%이며, 기초 대비 8.2%p 증가하였습니다.

2 ) 요약 연결손익계산서(단위 : 억원)

구 분	제 5 기(2021년)	제 4 기(2020년)	증 감(제5기 - 제4기)	증감율(제4기 대비)

Ⅰ.매 출 액	18,060	18,113	-53	-0.3%

Ⅱ.매 출 원 가	15,709	15,011	698	4.6%

Ⅲ.매출총이익	2,351	3,102	-751	-24.2%

Ⅳ.판매비와관리비	2,254	2,375	-121	-5.1%

Ⅴ.영업이익(손실)	97	727	-630	-86.7%

Ⅵ.영업외손익	-501	-1,262	761	-60.3%

Ⅶ.법인세비용차감전순이익(손실)	-404	-535	131	-24.5%

Ⅷ.법인세비용(수익)	-67	-133	66	-49.6%

Ⅸ.당기순이익(손실)	-337	-402	65	-16.2%

지배지분순이익(손실)	-337	-402	65	-16.2%

비지배지분순이익(손실)	-	-	-	-

2021년 사업연도의 연결매출액은 1조 8,060억원이며, 매출원가 및 판관비는 각각1조 5,709억원, 2,254억원으로 97억원의 영업이익을 기록하였습니다.통상임금 패소를 대비한 충당부채 설정으로 인한 비용이 일시적으로 발생함에 따라 영업이익이 대폭 감소하였으며, 이에따라 당기순손실 337억원이 발생하였습니다.

3) 주요 고려 요인① 환율

연결실체는 매출에서 차지하는 수출비중이 약 54%로 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향을 받게 됩니다.

따라서 회사는 계약확정 공사의 외환노출에서 발생하는 환율 변동 위험을 최소화 하기 위해 계약공사의 환위험 노출금액(Net Exposure)의 일정부분에 대해 통화선도 계약을 체결하여 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다. ※ 연결실체가 환율변동위험을 회피하기 위해 취한 조치내용은 II. 사업의 내용 중 5. 위 험 관리 및 파생거래 기재내용을 참고해주시기 바랍니다.

(1) 연결실체의 환위험에 대한 노출정도

(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	JPY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	67,947	250	-	28	1,419	69,644

매출채권및기타채권	130,729	16,783	1,626	97	42,753	191,988

계약자산	84,443	2,351	-	-	13,299	100,093

자산계	283,119	19,384	1,626	125	57,471	361,725

매입채무및기타채무	200,751	3,784	2,218	326	1,249	208,328

차입금과 사채	-	178	-	-	-	178

부채계	200,751	3,962	2,218	326	1,249	208,506

재무제표상 순액	82,368	15,422	(592)	(201)	56,222	153,219

파생상품계약	(216,932)	-	-	-	-	(216,932)

순 노출	(134,564)	15,422	(592)	(201)	56,222	(63,713)

(2) 당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	평균환율	기말환율

제5기(2021년)	제4기(2020년)	제5기(2021년)	제4기(2020년)

USD	1,144	1,180	1,186	1,088

EUR	1,353	1,346	1,342	1,338

CNY	177	171	186	167

JPY(100)	1,041	1,105	1,030	1,054

(3) 민감도분석당기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, JPY 기 타통화 대비 환율이 높았다면, 연결실체의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

제5기(2021년)	제4기(2020년)

USD	3% 상승	(4,037)	4,180

EUR	3% 상승	463	146

CNY	3% 상승	(18)	(114)

JPY	3% 상승	(6)	(8)

당기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다 면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

② 주요 원재료

2021년 전기동 및 강판 가격은 코로나19 확산 및 수급 불안정 등의 여파로 상승하는 양상을 보이고 있습니다.

당사는 조기재고 확보, 수주 참여시 원자재 인상분의 반영 등을 통해 원자재 가격 변동이 손익에 미치는 영향이 최소화 되도록 관리하고 있습니다.

또한, 주요 원자재중 하나인 규소강판은 전략적으로 물량을 확보하고 있으며, 협력사와의 단가 협의과정에서 가격이 인상될 것으로 예상될 경우 수주 재료비에 사전 반영함으로써 손익 영향을 최소화 하고 있습니다.

4) 자산손상 및 감액손실 연결실체의 경영진은 연결실체 자산의 손상징후를 검토하고 현금창출단위에 대해 손상평가를 실시하고 있습니다. 평가결과 당기 및 전기에 인식할 손상금액은 없었 습니 다. 또한 당기 중 무형자산에서 손상은 발생하지 않았으 며, 전기 중 무형자산에서 인식한손상차손 금액은 6,216백만원입니다. ※ 자산손상 및 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 중 '13.무형자산'을 참고하 시기 바랍니다.

5) 신규사업의 개요 및 진행상황

향후 전력시장에 큰 영향을 미칠 것으로 전망되는 메가트렌드(Mega Trend)는

- 전 산업에 걸친 전기화(Electrification)으로 최종 에너지수요 내 전력사용 비중 증가

- 탈 탄소화(Decarboniztion)를 위한 신재생/분산발전(Micro-Grid) 비중 확대

- IT 기술 발전으로 인한 전력망 디지털화/자동화

- 전력산업 규제완화 및 민영화로 인한 신규 기회 확대

- 수소/열/전기 등 에너지원들간 섹터 커플링(Sector Coupling)

으로 요약할 수 있습니다.

당사는 이러한 전력시장의 변화에 발맞춰 기존의 에너지저장자치(ESS) 사업 경쟁력을 강화하는 한편, 산업단지, 캠퍼스, 대형빌딩 등 에너지 다소비 수요처를 대상으로 ICT 기술을 활용하여 에너지 사용 데이터를 분석하여 에너지 소비를 효율화하는 에너지관리시스템(EMS) 사업과 태양광, 풍력, 수소연료전지 등 친환경 에너지원을 활용하고 전기차 충전 인프라 구축 등을 통해 지역(지자체), 개별기업(산업체), 대학 캠퍼스/병원 등의 마이크로그리드 단위의 탄소중립을 실현시키는 에너지 융복합 개발 사업을 에너지 신사업으로 추진하고 있습니다.

화재 이후 극도로 침체되었던 ESS 시장은 '22년부터 한국전력의 계통안정용 주파수(FR) 조정 ESS 물량이 본격적으로 발주될 예정이며, 또한 우리 정부의 탄소중립 목표(NDC) 상향에 따른 신재생 에너지원 확대에 따라 간헐성을 보완하기 위한 ESS 수요 증가 등 에너지 신사업 기회는 지속적으로 확대될 것입니다.

이에 당사는 에너지 신사업 관련 핵심 기술 개발, 전략적 파트너 구축을 통한 시장 기회 발굴과 더불어 국내 사업 경험을 기반으로 해외시장 진출을 준비하고 있습니다. 이를 통해 당사는 기존의 전력 기자재 제조회사를 넘어 에너지 서비스 전문회사로 성장하고자 합니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출

1) 유동성에 관한 사항 - 2021년말 현재 당사 및 종속회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	요약현금흐름표

제 5 기	제 4 기

1. 현금 및 현금성자산(기초)	524,257	189,725

2. 영업활동으로 인한 순현금흐름	109,777	204,526

3. 투자활동으로 인한 순현금흐름	-42,393	138,991

4. 재무활동으로 인한 순현금흐름	-240,872	-7,309

5. 환율변동효과	4,040	-1,676

6. 현금 및 현금성자산(기말)	354,809	524,257

당사는 제 5기말 현재 약 3,548억원의 현금 및 현금성자산을 유동자금으로 보유하고 있으며, 기초대비 약 1,694억원 감소하였습니다. 제 5기 중 유동성에 영향을 미친 주요사항은 다음과 같습니다. 영업활동현금흐름의 경우 영업활동에서 1,311억원의 현금유입이 있었으나, 이자 및 법인세 지급 등으로 213억원이 유출되어 1,098억원의 순현금유입이 발생했습니다. 투자활동현금흐름의 경우 유무형자산 취득 등으로 424억원의 순현금유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 차입금 및 사채의 상환으로 인해 2,409억원의 순현금유출이 발생하였습니다.

2) 자금의 조달

당사는 분사 이후 지속적인 재무관리를 통해 재무구조 개선에 노력해 왔으나, 제 5기사업연도인 2021년에 통상임금 패소에 대비한 충당부채 설정으로 당기순손실이 발생하여 전기대비 부채비율이 증가하였습니다. 당사는 다양한 자금 조달 방안 강구, 시설투자 재검토 및 원가절감 등을 통해 안정적인 유동성 확보 및 현금흐름 개선에 노력하고 있습니다. 당기말 현재 당사 및 종속회사의 장단기차입금 현황은 아래와 같습니다. (1) 단기 차입금 현황

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

Usance L/C	기업은행	0.30%	178	1,057

융통어음(CP)	한국투자증권	3.98%	-	30,000

원화일반대출	한국산업은행	2.88%	60,000	130,000

한국산업은행	CD(3M)+2.04%	30,000	-

중국은행	CD(3M)+ 1.60%	20,000	20,000

외화일반대출	Mizuho bank 외	1M Libor+2.15%~2.35%3M Libor+2.15%	80,614	56,576

SCB	4.20%	16,050	12,695

합 계	206,842	250,328

(2) 장기차입금 현황

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

원화일반대출	삼성증권 외	3.06%~3.50%	114,000	126,000

원화일반대출	대구은행	국공채연동금리(1Y)+2.09%	20,000	20,000

외화일반대출	한국수출입은행	1M LIBOR + 2.26%	-	21,760

판매후리스(*)	한국자산관리공사	4.23%	30,440	30,440

소 계	164,440	198,200

유동성장기차입금	(54,000)	(113,760)

합 계	110,440	84,440

(*) 판매후리스 거래로 자산을 이전하였으나 자산의 매각요건을 충족하지 못하여, 이전대가를 차입금으로 인식하였습니다.

(3) 사채 현황

(작성기준일 : 2021년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

채권명	발행일	만기일	발행액	사채관리계약체결일	사채관리회사

제4-1회
무보증사채	2020.07.20	2022.07.20	30,000	2020.07.08	DB금융투자주식회사

제4-2회
무보증사채	2020.07.20	2023.07.20	45,000	2020.07.08	DB금융투자주식회사

제7회무보증사채	2021.10.18	2024.10.18	50,000	2021.10.05	한국증권금융주식회사

(이행현황기준일 : 2021년 06월 30일 )

재무비율 유지현황	계약내용	원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 부채비율을500%이하로 유지하여야 한다. (연결기준)

이행현황	준수(219%)

담보권설정 제한현황	계약내용	본사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액이직전 회계연도 자기자본의 500%를 넘지 않아야 한다. (연결기준)

이행현황	준수(7%)

자산처분 제한현황	계약내용	하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의100% 이상의 자산을 매매/양도/임대 기타 처분할 수 없다. (연결기준)

이행현황	준수(0.01%)

지배구조변경 제한현황	계약내용	원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 지배구조변경사유가 발생하지 않도록 한다

이행현황	준수

이행상황보고서 제출현황	이행현황	2021.09.14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제 표의 작성기준일인 2021년 6월 30일 입니다. * 사채관리회사 담당부서 : DB금융투자 CM금융2팀(T. 02-369-3384), 한국증권금융 회사채 관리팀(T. 02-3770-8556)

5. 부외거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 회사는 국제 회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석'의 '4. 유 의적인 회계정책' 을 참고하시기 바랍니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 연결회사의 환경에 관한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용 중 7. 기타 참고사항-마. 환경관련 규제사항 및 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항-4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 을 참조 바랍니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없었습니다. 3) 법규상의 규 제에 관한 사항 사업과 관련된 법규상 규제에 관한 내용 등은 사업보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '18.파생금융상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '5. 위험관리' 및 '33. 금융상품' 을 참조하시기 바랍니다.