HD현대 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

[HD현대(주)]

가. 위험관리1) 시장위험(1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 등과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권및기타채권과 계약자산

연결실체의 매출채권및기타채권과 계약자산의 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다.

연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고 있습니다.연결실체는 금융자산의 손상과 관련하여 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다.② 투자자산

연결실체는 유동채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

③ 보증

연결실체가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요 시 보증을 제공하고 있습니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다. 일반적으로 연결실체는 수익의 변동성을 관리하기 위해 위험회피회계처리를 적용합니다.

① 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY 등 입니다.

연결실체는 향후 판매와 구매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매출채권과 매입채무의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 선도거래계약을 사용하고 있습니다. USD 등 매출채권의 수금예정일에 만기가 도래하는선도거래계약을 통해 회피하고 있습니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

② 이자율위험

연결실체는 변동이자부 사채 및 차입금에 대하여 이자율스왑을 이용하여 이자율위험을 회피하고 있습니다. 이에 따라 변동이자부 사채 및 차입금의 가치변동이 연결실체의 당기순손익에 영향을 미칠 위험은 회피되고 있습니다.

(4) 자본관리

연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 부채 총계를 자본 총계로나눈 부채비율 및 순차입금을 자본 총계로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

부채 총계	48,350,799	47,481,568

자본 총계	30,335,091	26,385,102

예금(*1)	11,168,346	7,934,098

차입금(*2)	14,590,768	14,648,699

부채비율	159.39%	179.96%

순차입금비율(*3)	11.28%	25.45%

(*1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.

(*2) 사채의 경우 사채액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있습니다.

(*3) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.

당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	6,099,636	2,983,163

2. 이자비용	858,230	973,243

3. 이자보상배율(1÷2)	7.11	3.07

2) 위험관리 정책

연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

(1) 주요위험- 외화장기도급 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 영업이익의 불확실성(2) 위험 관리의 목적 및 방법- 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 확보- 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정

(3) 위험 관리의 원칙 및 절차- 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색- 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행- 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제

3) 위험관리조직

당사는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용함에 있어 경영효율성을 제고하기 위하여 위험관리조직을 HD한국조선해양㈜와 통합하여 운영하고 있습니다. 외환거래 등 위험이 동반하는 업무 수행시 HD한국조선해양㈜의 업무 검토 결과 등을 참고하여 당사의 경영진이 최종 의사를 결정하고 있습니다.당사는 위험관리조직 통합 운영과 관련하여 HD한국조선해양㈜와 당사 간에 이해상충 등이 문제되지 않도록 관련 법령 및 절차를 준수하여 적법하게 위험관리업무를 수행하고 있습니다.

나. 파생거래

1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

연결실체는 장래에 대금 등의 입금 시 예상되는 환율변동, 이자율위험 및 원유 등에 대한 가격변동 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율 등을 이용하여 평가하였습니다. 당기말 현재의 평가내역은 다음과 같습니다.

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

공정가치위험회피	통화선도	1. 외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동에 따른 위험을 회피2. 외화매입에 대한 환율변동에 따른 위험을 회피

현금흐름위험회피	통화선도	외화수금 예상분과 외자재 도입 관련 외화지출 예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

통화스왑	이자율변동 및 외화차입금의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

이자율스왑	이자율 변동에 따른 현금흐름위험을 회피

제품선도	정제마진 변동에 따른 현금흐름위험을 회피

상품선물	원자재 가격 변동에 따른 현금흐름위험을 회피

2) 파생상품거래 현황 (1) 당기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화:백만원, 외화:천)

거래목적	파생상품	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

공정가치위험회피	통화선도	EUR	KRW	6,478	1,669.73	2026-11-16	3

USD	KRW	23,038,420	1,318.21	2027-05-20	11,285

매매목적	통화선도	KRW	USD	175,730	1,464.42	2026-01-14	6

USD	KRW	605,000	1,414.99	2026-03-28	77

현금흐름위험회피	통화선도	EUR	KRW	207,100	1,558.64	2026-09-29	121

KRW	JPY	4,854	9.70	2026-04-05	2

USD	KRW	880,455	1,460.84	2026-06-23	281

USD	GBP	23,901	1.29	2027-05-02	2

통화스왑	KRW	USD	577,424	1,255.26	2027-09-23	5

이자율스왑	KRW	KRW	110,000	-	2027-08-16	2

EUR	EUR	30,000	-	2026-11-04	1

제품선도	USD	USD	1,170,359	-	2026-05-22	325

상품선물	KRW	USD	13,758	1,434.90	2026-06-05	9

USD	USD	829	-	2026-01-31	25

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(2) 당기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	파생상품자산부채	당기손익-공정가치 측정금융자산부채	확정계약자산부채

자산	부채	자산	부채	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

공정가치위험회피	통화선도	11,046	35,542	958,551	1,156,365	-	-	-	-	677,737	1,143,760	14,308	35,542

매매목적	통화선도	-	-	-	-	6,436	-	19,233	-	-	-	-	-

상품선물	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-	-	-	65,685	-	-	-	-

소 계	-	-	-	-	6,436	-	19,233	65,685	-	-	-	-

현금흐름위험회피	통화선도	6,432	3,755	36,481	15,102	-	-	-	-	-	-	-	-

통화스왑	-	81,426	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

이자율스왑	-	-	-	285	-	-	-	-	-	-	-	-

제품선도	71,359	-	73,872	-	-	-	-	-	-	-	-	-

상품선물	2,866	-	20	-	-	-	-	-	-	-	-	-

소 계	80,657	85,181	110,373	15,387	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	91,703	120,723	1,068,924	1,171,752	6,436	-	19,233	65,685	677,737	1,143,760	14,308	35,542

(3) 당기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	매출	매출원가	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄손익 (세전)

공정가치위험회피	통화선도	(1,229,075)	-	497,389	648,706	589,487	393,195	-

매매목적	통화선도	-	-	97,333	149,667	-	-	-

제품선도	-	-	13,261	10,233	-	-	-

기 타	-	-	75,060	71,686	-	-	-

소 계	-	-	185,654	231,586	-	-	-

현금흐름위험회피	통화선도	(112,528)	(1,263)	(48)	-	-	-	103,652

통화스왑	-	-	191	10,869	-	-	11,921

이자율스왑	-	-	(30)	-	-	-	357

제품선도	-	-	-	-	-	-	1,463

상품선물	-	-	-	-	-	-	4,098

소 계	(112,528)	(1,263)	113	10,869	-	-	121,491

합 계	(1,341,603)	(1,263)	683,156	891,161	589,487	393,195	121,491

연결실체는 당기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품평가이익 121,491백만원에 대하여 이연법인세로 조정되는 24,574백만원을 차감한 96,917백만원을 기타포괄손익으로 처리하였습니다. 이는 비지배주주지분 귀속분 56,717백만원과 지배주주지분 귀속분 40,200백만원으로 이루어져 있습니다.현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 28개월 이내입니다.

[주요종속회사] 1. HD현대오일뱅크(주)

가. 위험관리(1) 회사가 노출된 주요 시장위험

(가) 환율 변동위험

연결회사는 영업활동의 상당부분이 외화로 이루어지고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화와 관련된 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

(나) 유가 변동위험

연결회사가 주로 수입하고 있는 원유 중 선적월 가격 기준으로 거래되는 원유의 경우, 약 1~2개월의 운송기간에 따라 원유 구매 시점과 제품 판매 시점 차이(월물차)에 따른 가격 변동위험에 노출되어 있습니다. 또한 원유 및 제품 가격 차이 변동에 따른 손익 변동 위험, 고정가 및 전월가 판매 제품의 가격 변동으로 인한 손익변동 위험에 노출되어 있습니다.

(다) 이자율 변동위험연결회사의 이자율 변동위험은 주로 예금 및 변동금리부 차입금 계약으로부터 발생합니다. 변동금리부 차입금의 이자율 변동위험은 이자비용 변동을 통해 손익에 영향을 주게 됩니다.

(2) 위험관리 방법, 정책 등 일반적 전략

(가) 위험관리 전략과 방법

연결회사는 환율, 유가 등 주요 시장위험을 관리하기 위한 리스크관리위원회를 운영하고 있으며, 대내외 거시 경제에 대한 모니터링을 통해 최적의 헷지 전략을 수립하고 있습니다.리스크 관리 전담 부서는 리스크관리위원회에서 결정된 전략을 토대로 헷지 거래를 시행함으로써 노출된 위험을 최소화하고 있습니다.(나) 경영방침상 파생상품거래 제한 내용연결회사는 사전에 규정된 절차와 전결규정에 의거하여 모든 파생상품 거래를 실시하고 있습니다.

(3) 위험관리조직(가) 위험관리조직의 현황

연결회사는 리스크 예측 및 분석을 통해 국내외 정유시장의 변동에 신속하게 대처하고 있으며, 이를 위하여 Risk Management Master Plan을 정립하여 다양한 형태의 리스크를 효과적이고 체계적으로 관리하고 있습니다.

담당부서	담당인원	담당업무	비 고

리스크관리위원회	위원장 : 대표이사위원 : 관련임원/팀장	외환 리스크 관리	비정기 : 경제위기 등 급격한 시장 환경 변화로 주요 리스크의 변동성이 확대되어 손실 발생 우려 시 수시 개최

유가 리스크 관리

마진 리스크 관리

에이치디현대오일뱅크(주)운영전략팀	10명	국제 유가 시황 분석 및 마진 예측	-

리스크 노출 비중 및 마진 헷지 전략 수립

월별 리스크 노출 비중 관리를 위한 실물 및 헷지 소요량 산정 및 요청

에이치디현대케미칼(주)최적화팀	7명	유가 시황 분석 및 마진 예측	-

마진 헤지 전략 수립

리스크 노출 비율 관리를 위한 헤지 전략 수립

(나) 위험관리에 관한 내부운영방침, 관리 및 절차 등유가, 제품가격, 환율 등 변동 위험이 발생할 수 있는 항목을 리스크로 정의하고, 리스크 회피를 위해 실물조정 및 헷지 실시를 원칙으로 하고 있습니다. 또한 CEO 및 주요 임원으로 구성된 정기/임시 리스크 관리 위원회 운영을 통해 보고 및 승인 절차를 거친 후 단계별 대응방안을 수립하고 있습니다.

나. 파생거래

(1) 당기말 현재 위험회피목적 또는 매매목적으로 보유하고 있는 파생상품 내역

(단위: 천원, 천USD, 천JPY)

거래목적	계약종류	계약내용	매도	매입

계약단위	계약잔액	계약단위	계약잔액

현금흐름위험회피	원유선도 등	정제마진 변동 위험회피 등	USD	1,165,083	USD	1,165,615

통화선도	환율변동 위험회피	KRW	4,853,834	JPY	500,230

매매목적	통화선도	약정환율로 만기일 매도	USD	223,000	KRW	325,462,650

통화선도	약정환율로 만기일 매입	KRW	175,730,430	USD	120,000

(2) 당기말 현재 위험회피 및 매매목적으로 보유 중인 통화스왑 내역

(단위: 천USD, 천EUR)

거래목적	계약종류	위험회피대상	계약내용	약정환율(단위:원)

대상항목	대상위험	거래금액	약정이자율

현금흐름위험회피	통화스왑	FRN 사채(액면금액 USD 100,000)	환율 및이자율 변동위험	USD 50,000	- 수취: SOFR + 1.15%- 지급: 3.73%	1,304

USD 50,000	- 수취: SOFR + 1.15%- 지급: 3.73%	1,304

외화 장기차입금 (액면금액 USD 60,000)	환율 및이자율 변동위험	USD 30,000	-수취: SOFR + 1.89% -지급: 3.8%	1,391.4

USD 30,000	-수취: SOFR + 1.89% -지급: 3.8%	1,391.4

(3) 당기말 및 전기말 현재 파생상품 자산, 부채의 내역

(단위: 천원)

거래목적	구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

현금흐름위험회피	파생상품자산:

원유선도 등	71,359,572	-	26,949,810	-

통화스왑	-	18,103,804	4,238,893	16,235,314

통화선도	-	-	39,319	-

합 계	71,359,572	18,103,804	31,228,022	16,235,314

파생상품부채:

원유선도 등	73,871,588	-	29,786,309	-

통화선도	243,244	-	190,409	76,295

합 계	74,114,832	-	29,976,718	76,295

매매목적	당기손익-공정가치측정금융자산:

통화선도	5,654,440	-	443,253	-

원유선도 등	-	-	555,660	-

합 계	5,654,440	-	998,913	-

당기손익-공정가치측정금융부채:

통화선도	3,733,062	-	241,503	-

원유선도 등	-	-	1,814,715	-

합 계	3,733,062	-	2,056,218	-

현금흐름위험회피와 관련하여 발생가능성이 매우 높은 위험회피대상 예상거래는 향후 12개월 동안 다양한 일자에 발생할 것으로 예상되며 이로 인하여 향후 12개월 동안 손익에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 본 재무제표에서 위험회피회계를 적용했으나 더 이상 발생할 것으로 기대되지 않아 변동되어야 할 예상 거래는 없습니다. 현금흐름위험회피회계와 관련하여 당기말 현재 기타포괄손익으로 인식된 금액은 (-)1,218백만원(전기말: (-)2,340백만원)이며 자본에서 당기손익으로 재분류된 금액은

(-)81,346백만원(전기: (-)7,920백만원)으로 인식되었습니다.

(4) 당기 및 전기 중 파생상품거래와 관련하여 당기손익으로 인식한 평가손익 및 거래손익의 내역

- 당기(단위: 천원)

구 분	계약종류	파생상품관련수익	파생상품관련비용

당기손익-공정가치측정금융자산 처분이익	당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익	당기손익-공정가치측정금융자산 처분손실	당기손익-공정가치측정금융부채 평가손실

매매목적	통화 및 원유선도	71,046,626	5,654,440	95,062,750	3,733,062

이자율스왑	13,261,041	-	10,232,798	-

합 계	84,307,667	5,654,440	105,295,548	3,733,062

- 전기(단위: 천원)

구 분	계약종류	파생상품관련수익	파생상품관련비용

당기손익-공정가치측정금융자산 처분이익	당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익	당기손익-공정가치측정금융자산 처분손실	당기손익-공정가치측정금융부채 평가손실

매매목적	통화 및 원유선도	72,935,002	2,318,612	108,188,546	3,152,728

이자율스왑	445,996	-	-	-

합 계	73,380,998	2,318,612	108,188,546	3,152,728

이 외 파생거래 관련하여 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 3.연결재무제표 주석 및 5.재무제표 주석 21. 파생상품'을 참조하시기 바랍니다. (4) 타법인 주식 또는 출자증권 등의 취득과 관련하여 체결한 계약

(가) 연결회사는 종속기업인 에이치디현대쉘베이스오일(주)의 타 주주인 The Shell Petroleum Company Limited(이하 "Shell")와 지분옵션약정을 체결하고 있습니다. 해당약정에 따르면 Shell은 보유하고 있는 40%의 지분에 대해서 연결회사에게 조건없이 해당시점 외부평가기관의 평가금액으로 매도할 수 있는 풋옵션을 보유하고 있습니다.

또한, 연결회사는 Shell이 보유하고 있는 40%의 지분에 대해서 Shell에게 해당시점 외부평가기관의 평가금액으로 매수할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다. (2021년8월부터 2029년 8월까지 : Shell이 에이치디현대쉘베이스오일(주)로부터 매입하는 제품량이 일정수준에 미달할 경우, 2029년 8월 이후 : 조건 없음)

(나) 연결회사는 저유사업과 저장사업을 영위하는 현대오일터미널 지분의 90%를 2021년 중 오리온터미널유한회사에 매각하였고, 오리온터미널유한회사와 저유사업 매매옵션약정을 체결했습니다. 해당 약정에 따르면 연결회사는 2026년 8월부터 2031년 8월까지 지분매매일 이후 각 사업연도의 저유사업 영업이익이 2020년 저유사업 영업이익보다 3배 이상이 되는 경우 저유사업을 매입할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다. 또한 오리온터미널유한회사는 2026년 8월부터 2031년 8월까지 지분매각일 이후 연결회사가 3개 이상의 저유소를 제 3자에게 매각하는 등 요건충족 시 저유사업을 매각할 수 있는 풋옵션을 보유하고 있습니다.

2. HD한국조선해양(주)

가. 위험관리1) 시장위험

(1) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및기타채권(계약자산 포함)과 투자자산에서 발생합니다.

(가) 매출채권 및 기타채권과 계약자산연결실체의 매출채권 및 기타채권, 계약자산과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 연결실체 대부분의 고객은 전세계 시장을 대상으로 하는 국제적인 주요 선주사 등으로 고객이 위치한 국가의 파산 위험 등은 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다.

연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고 있습니다.

연결실체는 채권규모가 유의적이고 신용이 손상된 채권에 대해서는 보험가입여부와 신용도를 고려하여 개별적으로 손상차손 발생여부를 평가하고 있습니다.

(나) 투자자산

연결실체는 유동채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

(다) 보증

연결실체가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요 시 보증을 제공하고 있습니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다. 일반적으로 연결실체는 수익의 변동성을 관리하기 위해 위험회피회계처리를 적용합니다.

(가) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY 등 입니다.연결실체는 향후 판매와 구매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매출채권과 매입채무의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 보고기간 말부터 만기가 2년 미만인 선도거래계약을 사용하고 있습니다. 필요한 경우, 선도거래 계약 만기를 연장합니다. USD 등 매출채권의 수금예정일에 만기가 도래하는선도거래계약을 통해 회피하고 있습니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

(나) 이자율위험

연결실체는 변동이자부 사채 및 차입금에 대하여 이자율스왑을 이용하여 이자율위험을 회피하고 있습니다. 이에 따라 변동이자부 사채 및 차입금의 가치변동이 연결실체의 당기순손익에 영향을 미칠 위험은 회피되고 있습니다.

(다) 기타 시장가격 위험

연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말과 전기말 현재 시장성 있는 지분상품(상장주식)의 주가가 약 1% 변동할 경우당기와 전기 총포괄손익의 변동금액은 각각 23백만원과 14백만원입니다.

(4) 자본관리연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 총부채를 총자본으로 나눈 부채비율 및 순차입금을 총자본으로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

부채 총계	22,633,860	22,563,324

자본 총계	16,908,353	14,155,813

예금(*1)	8,184,228	5,647,219

차입금(*2)	1,044,186	1,416,030

부채비율	133.86%	159.39%

순차입금비율(*3)	(*4)

(*1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.(*2) 사채의 경우 사채액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있습니다.(*3) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.(*4) 부(-)의 비율이므로 순차입금비율을 산정하지 않았습니다.

당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	3,904,490	1,434,090

2. 이자비용	158,762	206,322

3. 이자보상배율(1÷2)	24.59	6.95

2) 위험관리 정책 및 조직 연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.위험관리 정책 및 프로그램을 운용함에 있어 경영효율성을 제고하기 위하여 각 사업부문별 위험관리 정책 및 조직은 지주회사인 당사가 통합하여 운영하고 있으며, 주요종속회사를 포함한 각 사업부문별 회사들은 당사의 업무 검토 결과 등을 토대로 하여외환거래 등 위험이 동반하는 업무 수행에 대한 최종 의사결정을 수행하고 있습니다.또한, 위험관리 조직의 통합 운영과 관련하여 지주회사와 각 회사 간에 이해상충 문제가 발생하지 않도록 관련 법령 및 절차를 준수하여 적법하게 위험관리업무를 수행하고 있습니다.위험관리 방식 및 조직은 다음과 같습니다.(1) 주요위험 - 외화장기도급 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 원화회수액의 불확실성(2) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정(3) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제(4) 위험관리 조직

담 당 부 서	담 당 인 원	담 당 업 무	비고

국제금융팀	거래체결 및 확인 4인	- 환 POSITION 실시간 파악 - 외환, 금리 HEDGE 거래 - 외환 거래 손익 기록 유지 등 - 파생상품 검토, 거래 실행	-

나. 파생거래

1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

연결실체는 장래에 선박대금 등의 입금시 예상되는 환율변동 및 이자율위험 등을 회피할 목적으로 ㈜하나은행 등과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율 등을 이용하여 평가하였습니다.

(1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

공정가치위험회피	통화선도	외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동에 따른 위험을 회피

현금흐름위험회피	통화선도	외화수금 예상분과 외자재 도입 관련 외화지출 예상분의 환율변동에 따른현금흐름위험을 회피

통화스왑	외화부채의 금리 및 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

2) 파생상품거래 현황

(1) 당기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화:백만원, 외화:천)

거래목적	파생상품	외화구분	평균만기일자	계약건수(건)

매도금액	매입금액

통화	금액	통화	금액

공정가치위험회피	통화선도	USD	23,031,589	KRW	30,359,915	2027-05-21	11,276

EUR	6,478	KRW	10,817	2026-11-16	3

현금흐름위험회피	통화선도	USD	23,901	GBP	18,447	2027-05-02	2

USD	235,555	KRW	339,548	2026-11-13	123

통화스왑	KRW	363,540	USD	300,000	2027-03-28	1

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(2) 당기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	파생상품자산부채	확정계약자산부채

자산	부채	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

공정가치위험회피	통화선도	10,960	35,501	958,337	1,156,346	677,524	1,143,742	14,222	35,500

현금흐름위험회피	통화선도	2,643	3,755	799	-	-	-	-	-

통화스왑	-	63,322	-	-	-	-	-	-

합 계	13,603	102,578	959,136	1,156,346	677,524	1,143,742	14,222	35,500

(3) 당기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	매출	매출원가	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄손익(세전)

공정가치위험회피	통화선도	(1,229,074)	-	497,263	648,693	589,473	393,069	-

현금흐름위험회피	통화선도	(5,219)	(1,229)	855	-	-	-	13,358

통화스왑	-	-	-	10,530	-	-	9,883

매매목적	통화선도	-	-	5,133	31,763	-	-	-

합 계	(1,234,293)	(1,229)	503,251	690,986	589,473	393,069	23,241

연결실체는 당기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품의 평가손실 23,241백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 3,214백만원을 차감한 20,027백만원을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다. 이는 지배주주지분 귀속분 10,257백만원으로 이루어져 있습니다. 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 29개월 이내입니다.

3. HD현대마린솔루션(주)

가. 시장위험과 위험관리

당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조를 개선하고 자금운영의 효율성을 제고하는데 있습니다.1) 자본위험관리당사의 자본위험의 관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 당사는 부채를 자본으로 나눈 부채비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.당기말과 전기말 현재의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말(2025년 말)	전기말(2024년 말)

부채총계	447,595,203	378,693,407

자본총계	824,724,855	773,534,562

부채비율	54.27%	48.96%

※ 상기 부채비율은 연결기준으로 작성되었습니다.

2) 시장위험(가) 외환위험당사 및 종속회사의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 당사 및 종속회사의 연결재무제표는 보고기업인 당사의 기능통화 및 표시통화인 대한민국의 통화(원화, KRW)로 작성하여 보고하고 있습니다.당사는 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등 입니다.(나) 이자율위험당사는 당기말 현재 변동 이자율 금융자산을 보유하고 있고, 차입금은 없으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 이로 인하여 이자율 위험에 노출되어 있습니다.당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율:

금융자산	223,422,372	352,736,648

금융부채	-	-

변동이자율:

금융자산	323,343,194	93,575,397

금융부채	-	-

※ 당기말 현재 기준 차입금은 없습니다. (별도/연결 동일) 당기말과 전기말 현재 이자율이 100bp 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	손익

100bp 상승	100bp 하락

당기말:

변동이자율 차입금	3,233,432	(3,233,432)

전기말:

변동이자율 차입금	935,754	(935,754)

3) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 투자자산에서 발생합니다.(가) 매출채권 및 기타채권과 계약자산연결실체의 매출채권 및 기타채권, 계약자산과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다.연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성정 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링이용 여부를 결정하고 있습니다.연결실체는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 연결실체는 매출채권과 투자자산의 손상과 관련하여 기대신용손실모형에 따라 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다. 대손위험에 대한 연결실체의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권및기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를수행하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

매출채권:

매출채권	307,879,638	8,287	252,625,870	8,868

대손충당금	(4,426,691)	(8,287)	(4,047,584)	(8,868)

소계	303,452,947	-	248,578,286	-

기타채권:

미수금	6,515,114	5,583,276	7,205,028	5,354,120

대손충당금	(304)	-	(15,317)	-

미수수익	4,189,774	-	6,835,624	-

보증예치금	3,626,829	-	252,282	-

보증금	-	1,051,653	-	4,435,293

소계	14,331,413	6,634,929	14,277,617	9,789,413

합계	317,784,360	6,634,929	262,855,903	9,789,413

당기말과 전기말 현재 계약자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

계약자산	7,399,706	16,866,584

대손충당금	(4,576)	(25,300)

합계	7,395,130	16,841,284

(나) 투자자산당사는 일반적으로 유동채권과 높은 신용등급을 가진 회사에 투자하는 것을 정책으로 하여 신용위험 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.(다) 보증당사가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요시 보증을 제공하고 있습니다.당기말 현재 당사가 종속기업을 위하여 지급보증을 제공한 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD, 천EUR)

지급보증대상회사	지급보증처	통화	한도	실행금액

HD Hyundai Marine Solution Europe B.V.	HANA BANK, AMSTERDAM	USD	3,000	-

EUR	500	-

HD Hyundai Marine Solution Singapore Pte. Ltd	United Overseas Bank	USD	10,000	-

HANA BANK, SINGAPORE	USD	8,000	8,000

※ 당사는 자회사의 차입 및 보증에 대한 여신한도 제공을 위하여 해외금융기관에 지급보증을 제공하였으며, 25년 12월 31일 기준 실행금액 $8,000천은 전액 standby LC로 사용하였으나, 차입은 미실행 상태입니다. 4) 유동성위험유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.당사의 영업활동 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 당사가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 당사가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

나. 파생거래 당사는 장래에 공사대금 입금 시 발생할 환율변동 위험과 원유 매입가 변동 위험 등을 회피할 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다. 당기의 평가내역과 거래손익은 다음과 같습니다.1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

공정가치위험회피	통화선도	확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험을 회피

현금흐름위험회피	상품선물	원유 매입가 변동에 따른 현금흐름위험을 회피

2) 당기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균	평균	계약건수

매도	매입	약정환율(원)	만기일자	(건)

공정가치위험회피	통화선도	USD	KRW	6,831	1,406.46	2026-09-21	9

현금흐름위험회피	상품선물	USD	USD	708	-	2026-01-31	4

3) 당기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	종류	파생상품자산부채	확정계약자산부채

자산	부채	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

공정가치위험회피	통화선도	85,440	41,567	213,325	18,726	213,325	18,726	85,440	41,567

현금흐름위험회피	상품선물	-	-	20,334	-	-	-	-	-

합계	85,440	41,567	233,659	18,726	213,325	18,726	85,440	41,567

4) 당기 중 파생상품 관련 수익(비용)은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	종류	매출원가	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄손익(세전)

공정가치위험회피	통화선도	-	127,008	13,743	13,743	127,008	-

현금흐름위험회피	상품선물	44,287	-	-	-	-	(20,334)

합계	44,287	127,008	13,743	13,743	127,008	(20,334)

※ 회사는 당기 중 현금흐름위험회피처리가 적용된 파생상품평가손실 20,334천원에 대하여 이연법인세로 조정되는 5,592천원을 차감한 14,742천원을 기타포괄손실로 처리하였습니다. ※ 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 1개월 이내입니다. 다. 위험관리 1) 위험관리 정책 및 조직연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다.연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 2) 주요위험 - 외화 장기 도급 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 원화 회수액의 불확실성 - 원유 가격 변동으로 인한 매입가액의 불확실성 3) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정 - 원유가격 변동에 따른 불확실성을 최소화 - 상품선물계약을 통하여 향후 원유 매입가격을 확정4) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율 변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제

- 주기적으로 효율적인 원유가격 관리 방안 모색 - 원유 가격 변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적인 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞추어 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제5) 위험관리조직

담당부서	담당인원	담당업무	비고

외환리스크관리위원회	위원장 : 경영지원부문장위원 : 관련 담당임원	- 외환리스크 관리	경제위기 등 급격한 시장 환경 변화로 주요 리스크의 변동성이 확대되어 손실 발생 우려 시 수시 개최

HD현대마린솔루션(주)재무관리부	4명	- 환 POSITION 파악- 외환, 금리 HEDGE 거래- 외환 거래 손익 기록 유지 등- 파생상품 검토, 거래 실행	-

HD현대마린솔루션(주)유류사업팀	9명	- 파생상품 검토, 거래 실행- HEDGE 운영 방안 및 기준 수립- 월별HEDGE 거래 결과 보고	-

4. HD현대일렉트릭(주)

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다.추가적인 계량적 정보에 대해서는 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

가. 금융위험관리 1) 위험관리 정책

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 관리기준, 절차 및 교육을 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결실체의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및특별 검토를 수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다.

2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권 및 기타채권연결실체는 매출채권 및 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 손상차손의 발생이 예상되지만 아직 구체적으로 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다.금융상품 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다. ② 투자자산

연결실체는 유동채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

③ 보증

연결실체는 기타특수관계자 등을 위해 필요 시 보증을 제공하고 있습니다.

3) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아 들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 영업활동을 통해 자금을 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우, 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

4) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다.

① 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY 등 입니다.

연결실체는 향후 판매와 구매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매출채권과 매입채무의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 보고기간 말부터 만기가 3년 미만인 선도거래계약을 사용하고 있습니다. 필요한 경우, 선도거래계약 만기를 연장합니다. USD 등 매출채권의 수금예정일에 만기가 도래하는 선도거래계약을 통해 환위험을 회피하고 있습니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.② 기타 시장가격 위험연결실체는 기타포괄손익-공정가치측정금융상품(지분상품)에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다.

나. 이자율위험 연결실체는 변동이자율로 발행된 사채 및 차입금으로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다.

① 당기말과 전기말 현재 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율:

금융자산	251,827	286,950

금융부채	(178,677)	(286,746)

합 계	73,150	204

변동이자율:

금융자산	620,114	261,698

금융부채	(7,600)	(7,600)

합 계	612,514	254,098

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

연결실체의 이자율 변동위험은 주로 변동금리부 차입금 계약으로부터 발생합니다. 연결실체는 이자율 변동에 따른 위험을 회피하기 위하여 이자율스왑을 통하여 변동금리부 차입금의 이자율 변동 위험을 적절하게 관리하고 있습니다. 당기말 현재 이자율 스왑 계약은 존재하지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	손익

100bp 상승	100bp 하락

당기:

변동이자율 금융상품	6,125	(6,125)

현금흐름민감도(순액)	6,125	(6,125)

다. 자본관리 연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 부채 총계를 자본 총계로 나눈 부채비율 및 순차입금을 총자본으로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

부채 총계	2,736,880	2,288,028

자본 총계	2,032,935	1,507,517

예금(*1)	968,711	603,856

차입금(*2)	186,060	293,749

부채비율	134.63%	151.77%

순차입금비율(*3)	-	-

(*1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품으로 구성되어 있습니다.

(*2) 사채의 경우 사채액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있습니다.(*3) (차입금-예금)/자본 총계 입니다. 당기말 순차입금비율이 음의 값이므로 산정하지 아니하였습니다.

당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	995,313	668,971

2. 이자비용	16,787	29,592

3. 이자보상배율(1÷2)	59.29	22.61

라. 위험관리 정책 연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.연결실체의 위험관리 방식 및 조직은 다음과 같습니다.1) 주요위험 - 외화거래 계약체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율 변동으로 인한 영업이익의 불확실성2) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 확보 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정3) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제

4) 위험관리조직

담당부서	담당인원	담 당 업 무	비 고

HD현대일렉트릭(주)재정팀	7명	- 환 POSITION 실시간 파악 - 외환, 금리 HEDGE 거래 - 외환 거래 손익 기록 유지 등 - 파생상품 검토, 거래 실행

마. 파생상품 거래현황

원자재 가격 변동 위험을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선물가격을 이용하여 평가하였습니다. 당기말 현재 평가내역은 다음과 같습니다.

(1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

현금흐름위험회피	상품선물	원자재 가격 변동에 따른 현금흐름위험을 회피

(2) 당기말과 전기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.① 당기말

(단위:천USD)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

매매목적	통화선도	USD	KRW	382,000	1,389.03	2026-05-14	68

현금흐름 위험회피	상품선물	KRW	USD	9,588	-	2026-06-05	9

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법

② 전기말

(단위:천USD)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

매매목적	통화선도	USD	KRW	395,000	1,337.9	2025-06-21	75

현금흐름 위험회피	상품선물	KRW	USD	8,477	-	2025-05-30	9

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법

(3) 당기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	당기말	전기말

파생상품자산	파생상품부채	파생상품자산	파생상품부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

매매목적	통화선도	782	-	15,500	-	-	-	44,635	2,130

현금흐름위험회피	상품선물	2,866	-	-	-	-	-	1,252	-

합 계	3,648	-	15,500	-	-	-	45,887	2,130

(4) 당기와 전기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	당기	전기

기타포괄손익(세전)	당기손익(세전)	기타포괄손익(세전)	당기손익(세전)

매매목적	통화선도	-	(460)	-	(75,939)

매매목적	전환사채조기상환권	-	-	-	18

현금흐름위험회피	상품선물	4,118	-	(1,372)	-

합 계	4,118	(460)	(1,372)	(75,921)

연결실체는 당기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 상품선물 파생상품의 평가이익 4,118백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 1,056백만원을 차감한 3,062백만원을 기타포괄이익으로 처리하였습니다.

연결실체는 전기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 상품선물 파생상품의 평가손실 1,372백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 330백만원을 차감한 1,042백만원을 기타포괄손실로 처리하였습니다.

5. HD현대사이트솔루션(주)

가. 금융위험관리 1) 위험관리 정책

당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다.

당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 관리기준, 절차 및 교육을 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

담당부서	담당인원	담 당 업 무	비 고

국제금융팀	3명	- 환 POSITION 실시간 파악- 외환, 금리 HEDGE 거래- 외환 거래 손익 기록 유지 등- 파생상품 검토, 거래 실행

2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권 및 기타채권당사의 매출채권 및 기타채권과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 당사는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고 있습니다.당사는 보험가입 채권과 신용도가 높은 거래처에 대한 채권에 대하여는 충당금을 설정하지 않고 있습니다. 당사는 그 외의 매출채권 및 기타채권에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

② 투자자산

당사는 유동채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

③ 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.당사의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 당사가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 당사가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

④ 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

⑤ 환위험

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, CNY, JPY 등 입니다.

3) 자본관리

당사 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 당사는 부채 총계를 자본 총계로 나눈 부채비율 및 순차입금을 자본 총계로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

부채 총계	1,168,435	879,257

자본 총계	830,149	1,148,348

예금(*1)	56,327	48,186

차입금	966,376	672,488

부채비율	140.75%	76.57%

순차입금비율(*2)	109.62%	54.37%

(*1) 예금은 현금및현금성자산으로 구성되어 있습니다.(*2) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.※ 상기 기재사항은 HD현대사이트솔루션(주) 별도 기준으로 작성되었으며, 주요 종속회사의 내용은 HD현대건설기계(주), HD현대인프라코어(주) 기재사항을 참고하시기 바랍니다.

당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기 누적	전기 누적

1. 영업이익	58,405	108,160

2. 이자비용	28,889	28,507

3. 이자보상배율(1÷2)	2.02	3.79

※ 상기 기재사항은 HD현대사이트솔루션(주) 별도 기준으로 작성되었으며, 주요 종속회사의 내용은 HD현대건설기계(주), HD현대인프라코어(주) 기재사항을 참고하시기 바랍니다.

나. 파생거래

당사는 장래에 대금 등의 입금시 예상되는 환율변동 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다.

(1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

현금흐름위험회피	통화선도	외화매출예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

(2) 당기말 현재 당사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천USD, 천EUR)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수

매도	매입

현금흐름위험회피	통화선도	USD	KRW	93,500	1,395.34	2026-05-08	35

현금흐름위험회피	통화선도	EUR	KRW	3,400	1,618,89	2026-05-31	11

※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(3) 당기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적	종류	당기말

파생상품자산	파생상품부채

현금흐름위험회피	통화선도	471,092	3,433,686

(4) 당기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

거래목적	종 류	당기

매 출	기타포괄손익(세전)

현금흐름위험회피	통화선도	(16,340,393)	18,733,281

당기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품의 평가이익 18,733,281천원에 대해 이연법인세로 조정되는 4,294,799천원을 차감한 14,438,482천원을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다.

6. HD현대건설기계(주)

가. 시장위험과 위험관리1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 투자자산에서 발생합니다.

(1) 매출채권 및 기타채권연결실체의 매출채권 및 기타채권과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고 있습니다.연결실체는 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능한 채권은 적절한 대손설정율로 충당금을 설정하며, 그 외의 매출채권 및 기타채권에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

(2) 투자자산연결실체는 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

(3) 보증

연결실체는 기타 계열사를 위해 필요시 보증을 제공하고 있습니다.2) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다. 일반적으로 연결실체는 수익의 변동성을 관리하기 위해 위험회피회계처리를 적용합니다.

4) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY, BRL 등 입니다.연결실체는 향후 판매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매출액의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 보고기간말부터 만기가 2년미만인 선도거래계약을 사용하고 있습니다. 필요한 경우, 선도거래계약 만기를 연장합니다. USD 등 예상 매출액 중 순차적으로 기표되는 일정 금액에 대한 선도거래계약을 통해 환위험을 회피하고 있습니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

5) 자본관리연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 부채 총계를 자본 총계로나눈 부채비율 및 순차입금을 자본 총계로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

부채 총계	1,672,399	1,530,795

자본 총계	1,930,296	1,793,830

예금(*1)	363,211	305,365

차입금(*2)	739,444	664,258

부채비율	86.64%	85.34%

순차입금비율(*3)	19.49%	20.01%

(*1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.

(*2) 차입금은 장ㆍ단기금융부채가 포함되어 있습니다.(*3) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.

당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	170,883	190,422

2. 이자비용	35,429	43,020

3. 이자보상배율(1÷2)	4.82	4.43

나. 위험관리 정책

- 연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링 하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

1) 주요위험- 외화 계약 체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 영업이익 및 영업외이익의 불확실성2) 위험 관리의 목적 및 방법- 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 및 영업외이익 확보- 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정

3) 위험 관리의 원칙 및 절차- 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색- 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행- 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제4) 위험관리조직

담당부서	담당인원	담 당 업 무	비 고

국제금융팀	3명	- 환 POSITION 실시간 파악- 외환, 금리 HEDGE 거래- 외환 거래 손익 기록 유지 등- 파생상품 검토, 거래 실행	-

다. 파생상품거래 현황

연결실체는 장래에 대금 등의 입금 시 예상되는 환율변동 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다. 당기말 현재 평가내역은 다음과 같습니다.

(1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

구 분	종 류	파생상품계약 및 위험회피회계처리 내용

현금흐름위험회피	통화선도	예상 외화 매출분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피 및 예상 외화 매출채권의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

통화스왑	외화차입금의 금리 및 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

(2) 당기말 현재 당사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천USD, 천EUR)

거래목적	종 류	외화구분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

현금흐름위험회피	통화선도	USD	KRW	194,000	1,392.83	2026-04-26	48

EUR	KRW	43,500	1,643.48	2026-05-11	25

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(3) 당기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	당기말	전기말

파생상품자산	파생상품부채	파생상품자산	파생상품부채

유동	유동	유동	유동

현금흐름위험회피	통화선도	759	9,944	-	40,356

통화스왑	-	-	1,433	-

합 계	759	9,944	1,433	40,356

(4) 당기와 전기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.① 당기

(단위:백만원)

거래목적	종 류	당기

매 출	금융수익	금융비용	기타포괄손익(세전)

현금흐름위험회피	통화선도	(33,189)	-	(1,057)	32,227

통화스왑	-	-	(339)	(43)

합 계	(33,189)	-	(1,396)	32,184

② 전기

(단위:백만원)

거래목적	종 류	전기

매 출	금융수익	금융비용	기타포괄손익(세전)

현금흐름위험회피	통화선도	(29,917)	-	-	(54,661)

통화스왑	-	1,952	(1,370)	1,525

합 계	(29,917)	1,952	(1,370)	(53,136)

당사는 당기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품평가손실 32,184백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 7,166백만원을 차감한 25,018백만원을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다. 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 11개월 이내입니다.

7. HD현대인프라코어(주)

5-1. 위험관리

가. 주요 시장 위험의 내용과 환 위험 관리 목적 당사는 해외 고객등과의 무역거래에서 발생하는 외화 수금이 원자재 수입으로 인한 외화 지출보다 많은 현금흐름을 가지고 있으므로 환율 하락에 따른 환차손이 주요 위험이라고 할 수 있습니다. 당사는 환율변동에 따른 위험을 최소화하여 안정적인 경영기반 확보를 하기 위하여 다양한 경영 기법을 사용하여 관리를 하고 있습니다. 나. 환 위험 관리 방식 환율변동에 대비 헤지거래를 실행함으로써 안정적인 경영기반을 확보하고 외화수급에 바탕을 둔 헤지거래를 실행하며 투기거래는 배제하고 있습니다. 다. 위험 관리 조직

담당부서	담당인원	담당업무

국제금융팀	3명	- 환 POSITION 실시간 파악 - 외환, 금리 HEDGE 거래 - 외환 거래 손익 기록 유지 등 - 파생상품 검토, 거래 실행

라. 재무위험관리

연결회사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험 하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조를 개선하고 자금운영의 효율성을 제고하는데 있습니다.재무위험 관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책을 수립하여 재무위험의 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있으며, 정기적인 모니터링을 통해 발생할 수 있는 재무위험의 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

1) 보고기간 종료일 현재 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

부채 총계	2,526,651	2,439,973

자본 총계	2,004,742	1,847,225

예금(주1)	483,162	309,644

차입금(주2)	1,097,236	1,113,404

부채비율	126.03%	132.09%

순차입금비율(주3)	30.63%	43.51%

(주1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.(주2) 사채의 경우 사채 액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있고, 차입금의 경우 차입금 액면가액에서 현재가치할인차금이 차감되어 있습니다.(주3) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.

2) 당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	286,415	418,264

2. 이자비용	50,418	69,446

3. 이자보상배율(1÷2)	5.68	6.02

5-2. 파생상품 거래현황 연결회사는 장래에 대금 등의 입금 시 예상되는 환율변동 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율 등을 이용하여 평가하였습니다. 당기말 현재 평가내역은 다음과 같습니다. 가. 파생상품

(1) 연결회사의 파생상품 및 위험회피회계처리의 개요는 다음과 같습니다.

구 분	종류	개요

현금흐름위험회피	통화선도	외화매출 예상분과 외자재 도입 관련 외화지출 예상분 및 외화매출채권 예상분의 환율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

통화스왑	외화사채의 환율변동 및 이자율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

이자율스왑	원화차입금 및 외화차입금의 이자율변동에 따른 현금흐름위험을 회피

(2) 당기말 연결회사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 외화 각 천단위, 원화 백만원)

거래목적	종류	구 분	계약금액	가중평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

현금흐름위험회피	통화선도	EUR	KRW	160,200	1,534.33(EUR/KRW)	2026-11-09	85

통화선도	USD	KRW	357,400	1,404.27(USD/KRW)	2026-05-05	75

이자율스왑
(KRW)	3.84%	CD 91days + 0.90%	110,000	-	2027-08-16	2

이자율스왑
(EUR)	3.69%	3M EURIBOR + 1.40%	30,000	-	2026-11-04	1

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(3) 당기말 현재 연결회사의 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

거래목적	종류	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동

현금흐름위험회피	통화선도	2,559	-	22,062	15,102

이자율스왑	-	-	-	285

합 계	2,559	-	22,062	15,387

(4) 당기 중 연결회사의 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

거래목적	종류	매출액	매출원가	금융손익	기타포괄손익(세전)

현금흐름위험회피	통화선도	(57,779)	(34)	(904)	39,350

통화스왑	-	-	191	(43)

이자율스왑	-	-	(30)	357

합 계	(57,779)	(34)	(743)	39,664

연결회사는 당기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품의 평가이익 39,664백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 8,041백만원을 차감한 31,623백만원을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다.

현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 28개월 이내입니다.

나. 기타 옵션계약 등 - 해당사항 없음.

8. HD현대로보틱스(주)

가. 위험관리1) 회사가 노출된 주요 시장위험

(가) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 등과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권 및 기타채권과 계약자산

연결실체의 매출채권 및 기타채권과 계약자산의 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다.

연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고 있습니다.연결실체는 금융자산의 손상과 관련하여 기대신용 손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다 ② 보증

연결실체가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요 시 보증을 제공하고 있습니다.

(나) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할수 있습니다.

(다) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래 현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

- 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY 등 입니다.필요한 경우 환위험의 회피수단으로 선도거래계약을 사용합니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

2) 자본관리

연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 부채 총계를 자본 총계로나눈 부채비율 및 순차입금을 자본 총계로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

부채 총계	204,933	106,957

자본 총계	280,693	252,221

예금(*1)	165,170	42,703

차입금	2,830	43,558

부채비율	73.01%	42.41%

순차입금비율(*2)	(*3)	0.34%

(*1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.(*2) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.(*3) 부(-)의 비율이므로 순차입금비율을 산정하지 않았습니다.

당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	(21,783)	269

2. 이자비용	2,825	2,599

3. 이자보상배율(1÷2)	(*)	10.34%

(*) 영업손실이므로 이자보상배율을 산정하지 않았습니다.

3) 위험관리 방법, 정책 등 일반적 전략연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 관리기준, 절차 및 교육을 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

※ 위험관리조직

담당부서	담당인원	담 당 업 무	비 고

에이치디현대로보틱스㈜ (경영관리팀)	3명	- 환 POSITION 실시간 파악- 외환, 금리 HEDGE 거래- 외환 거래 손익 기록 유지 등- 파생상품 검토, 거래 실행	-

나. 파생상품거래 현황 연결실체는 장래에 대금 등의 입금 시 예상되는 환율변동 위험 및 이자율 위험 등을 회피할목적으로 금융기관 등과 파생상품계약을 체결하는 정책을 취하고 있습니다. 다만, 보고기간말 현재 파생상품계약이 없으므로, 관련 내역, 관련 장부금액, 관련 손익의 기재를 생략합니다.