HD현대 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

□ 현대중공업지주(주) 및 주요종속회사

1. 예측 정보에 대한 주 의사항 등

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의 무가 없으며, 향후 이를 수정할 점도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 2017년 4월 현대중공업(주)의 인적분할로 출범한 지주회사이며, 로봇 사업을 영위하는 사업지주 회사의 성격을 취하고 있습니다. 2019년 12월말 현재 K-IFRS에 따라 연결대상 주요종속회사에 포함된 회사들로는 현대오일뱅크(주 ), 현대글로벌서비스(주), 현대건설기계(주), 현대일렉트릭앤에너지시스템(주)가 있으며, 주요 자회사로는 한국조선해양(주), 현대오일뱅크(주)가 있습니다. 당사는 2019년 연결기준 매출액 26조6,303억, 영업이익 6,666억원, 당기순이익 1,153억원, 별도기준으로 매출은 4,927억원, 영업이익 2,476억원, 당기순이익 5,908억원의 재무성과를 달성하였습니다. 당사가 영위중인 로봇사업을 살펴보면, 매출은 전년동기 대비 3.1% 감소한 2,583억원을 기록하였습니다. 최근 자동차 산업의 침체와 함께 디스플레이 시장의 공급과잉에 의한 설비투자 축소의 영향으로 매출이 감소하였습 니다. 다만, 주52시간 근무, 최저임금 상승 등의 변화와 맞물려 로봇 기반의 자동화 시스템에 대한 관심과 수요는 빠르게 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 이에 따라 당사는 36년간의 로봇사업을 통해 축적한 자동화 노하우를 기반으로 AI, 빅데이터 등 IoT 기술을 접목한 스마트팩토리 솔루션을 제공하는 스마트팩토리 사업을 본격 추진하였습니다. 또한, 전자산업용 소형로봇, 협동로봇과 OLED 공정용 진공로봇을 개발하는 등 신규시장 확보를 위한 제품 개발에도 역량을 집중하였습니다. 그리고 중국 시장 본격 진입을 위해 중국 내 로봇 SI 업체 중 용접 자동화 분야 1위 업체인하궁즈넝(哈工智能)사와 2018년 12월말 합자법인 설립 계약을 체결하였습니다. 이에 2020년까지 생산공장 완공을 목표로 하궁즈넝사와 긴밀한 협력을 진행하고 있으며, 당사의 생산기술 역량을 집중 투입하고 있는 중입니다. 2019년 초 중국현지 판매법인 설립을 시 작으로 향후 합자법인의 생산공장 완공하여 단기간 내 부품 현지화를 통해 가격경쟁력을 확보함으로써 중국시장 내 점유율을 확보해 나갈 계획입니다. 아울러, 현대중공업지주는 '최고의 기술과 품질로 고객만족', '자기성취를 실현하는 보람있는 직장', '주력사업 일류화를 통한 기업가치 증대’라는 경영비전을 흔들림 없이 실천해 나가겠습니다. 또한 현대중공업지주는 올해 최고의 경쟁력을 갖춘 회사가 되기 위해 다음의 사항을 중점적으로 추진하겠습니다.

첫째, 현대오일뱅크 지분매각자금을 통해 재무 건전성을 제고하고 그룹의 미래사업 및 기술, 품질에 투자하겠습니다. 나아가 기술경영 컨트롤타워가 될 판교의 글로벌R 설립을 차질 없이 수행해, 첨단 기술그룹으로 성장해 나가겠습니다.

둘째, 주력 계열사인 한국조선해양(주)가 중간지주 체제 도입 및 대우조선해양 인수 등 큰변화를 맞고 있는 상황에서 새로운 체제에 안착할 수 있도록 도움을 아끼지 않겠습니다. 조선 산업은 그룹의 뿌리입니다. 앞으로도 견조하게 성장해 나갈 수 있도록 지원하겠습니다.

셋째, 현대미래파트너스를 통한 신사업도 파트너와 긴밀하게 협력해 성공적으로 시장에 선보일 수 있도록 최선을 다 하겠습니다.

넷째, 로봇사업부문은 품질관리와 성능향상으로 주력제품의 경쟁력을 높이는 한편, 4차 산업혁명으로 인한 자동화 수요 확대에 맞춰 제품군을 다양화 해 새로운 고객을 확보해 나가겠습니다. 특히 올해는 로봇을 기반으로 하는 스마트팩토리 사업을 본격 추진해 새로운 성장동력을 창출하였습니다. 지주회사의 특성상 주요 자회사 및 주요종속회사의 실적이 당사 재무상태 및 영업실적에 큰 영향을 미칩니다. 따라서, 주요 자회사 및 주요종속회사의 이사의 경영진단 및 분석의견을 하단에 별도로 설명하였으니 참고하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적1) 요약 연결재무상태표

(단위 : 천원, %)

구 분	제 3 기말	제 2 기말	증 감	전기대비증감율

[유동자산]	9,935,217,592	8,884,243,813	1,050,973,779	11.8

ㆍ현금 및 현금성자산	2,028,484,960	1,099,823,984	928,660,976	84.4

ㆍ매출채권 및 기타채권	2,775,961,832	2,798,649,715	(22,687,883)	(0.8)

ㆍ단기금융자산	690,331,693	238,610,942	451,720,751	189.3

ㆍ재고자산	3,876,745,323	4,329,882,609	(453,137,286)	(10.5)

ㆍ기타	563,693,784	417,276,563	146,417,221	35.1

[비유동자산]	15,780,317,597	14,463,576,194	1,316,741,403	9.1

ㆍ관계기업및공동기업투자	4,093,599,830	4,075,972,450	17,627,380	0.4

ㆍ장기매출채권 및 기타채권	303,831,834	208,089,506	95,742,328	46.0

ㆍ장기금융자산	11,164,998	5,908,605	5,256,393	89.0

ㆍ투자부동산	9,819,838	10,634,973	(815,135)	(7.7)

ㆍ유형자산	8,408,883,562	7,885,741,406	523,142,156	6.6

ㆍ사용권자산	569,219,470	-	569,219,470	0.0

ㆍ무형자산	2,151,928,719	2,091,825,706	60,103,013	2.9

ㆍ기타	231,869,346	185,403,548	46,465,798	25.1

자산총계	25,715,535,189	23,347,820,007	2,367,715,182	10.1

[유동부채]	8,022,270,883	8,660,182,933	(637,912,050)	(7.4)

[비유동부채]	5,808,569,453	4,133,477,162	1,675,092,291	40.5

부채총계	13,830,840,336	12,793,660,095	1,037,180,241	8.1

[자본금]	81,433,085	81,433,085	-	-

[자본잉여금]	5,171,945,404	4,783,119,008	388,826,396	8.1

[자본조정]	(546,843,345)	(543,100,695)	(3,742,650)	0.7

[기타포괄손익누계액]	102,170,382	104,030,751	(1,860,369)	(1.8)

[이익잉여금]	3,183,258,255	3,302,009,313	(118,751,058)	(3.6)

[비지배지분]	3,892,731,072	2,826,668,450	1,066,062,622	37.7

자본총계	11,884,694,853	10,554,159,912	1,330,534,941	12.6

부채비율	116.4	121.2	(4.8)	(4.0)

현대중공업지주의 2019년 연결 재무상태는 다음과 같습니다.종속회사의 확대로 인한 연결범위의 증가가 당기에 발생하였으며, 그로 인하여자산은 전기 대비 10.1% 증가한 25조 7,155억원입니다. 부채는 전기 대비 8.1% 증가한 13조 8,308억원입니다. 자본은 전기 대비 12.6% 증가한 11조 8,847억원입니다.이에 따라, 2019년말 부채비율은 전기 대비 4.0% 감소한 116.4% 입니다.

2) 요약 연결손익계산서(단위 : 천원, %)

구 분	제 3 기	제 2 기	증 감	전기대비증감율

매 출 액	26,630,333,352	27,256,649,937	(626,316,585)	(2.3)

매 출 원 가	24,800,633,574	25,360,420,611	(559,787,037)	(2.2)

매 출 총 이 익(손실)	1,829,699,778	1,896,229,326	(66,529,548)	(3.5)

판 매 비 와 관 리 비	1,163,105,933	1,034,801,988	128,303,945	12.4

영 업 이 익(손실)	666,593,845	861,427,338	(194,833,493)	(22.6)

금 융 손 익	(271,324,552)	(231,714,347)	(39,610,205)	17.1

기 타 영 업 외 손 익	(232,073,571)	(291,634,255)	59,560,684	(20.4)

지 분 법 손 익	39,614,956	92,985,270	(53,370,314)	(57.4)

법인세비용차감전순이익(손실)	202,810,678	431,064,006	(228,253,328)	(53.0)

법 인 세 비 용(수익)	87,463,298	147,078,658	(59,615,360)	(40.5)

당 기 순 이 익(손실)	115,347,380	283,985,348	(168,637,968)	(59.4)

영업실적은 다음과 같습니다. 현대중공업지주(주)의2019년 연결기준 매출은26조 6,303억원이고, 영업이익6,666억원, 당기순이익1,153억원이 발생하였습니다. 3) 사업부문별 영업실적 사업부문별 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 3 기	제 2 기	증 감	전기대비증감율

로 봇	매 출	517,376	579,339	(61,963)	(10.7)

영업이익	246,593	337,848	(91,255)	(27.0)

정 유	매 출	31,094,118	29,953,742	1,140,376	3.8

영업이익	523,766	659,552	(135,786)	(20.6)

전기전자	매 출	1,876,256	2,026,253	(149,997)	(7.4)

영업이익	(153,414)	(97,806)	(55,608)	56.9

건설장비	매 출	3,955,740	4,462,539	(506,799)	(11.4)

영업이익	157,664	239,165	(81,501)	(34.1)

기 타	매 출	902,127	481,628	420,499	87.3

영업이익	107,870	76,281	31,589	41.4

연결조정(*1)	매 출	(11,715,284)	(10,246,851)	(1,468,433)	14.3

영업이익	(215,885)	(353,613)	137,728	(38.9)

합 계	매 출	26,630,333	27,256,650	(626,317)	(2.3)

영업이익	666,594	861,427	(194,833)	(22.6)

(*1) 연결조정은 보고부문별 내부거래와 미실현손익 제거, 관계기업 및 공동기업 투자에 대한 지분법평가 금액 등입니다. 측정 기간 차이 외에 ① 로봇사업의 경우 자동차 산업의 침체와 디스플레이 시장의 공급과잉에 의한 설비투자 축소의 영향이 있었습니다. ② 정유부문은 전년대비 평균 유가 하락, 제품 스프레드 및 정제마진 하락 등의 영향으로 영업이익이 전년대비 감소하였습니다. ③ 전기전자부문은 글로벌 경기의 지속된 침체, 국가별 보호무역주의 확산, 가격 경쟁력을앞세운 신흥국 후발 업체들의 추격 등 대내외 사업환경 악화로 인한 영업손실로 2018년에이어 적자를 기록하였습니다. ④ 건 설장비 부문은 연대법인과 북경법인 매각으로 인한 매출 외형 감소, 글로벌 건설경기의 Down turn 진입 및 미-중 무역 분쟁 등의 요인으로 매출과 영업이익이 감소하였 습니다. ⑤ 기타 엔지니어링 서비스 및 엔진 A/S 등의 사업은 글로벌 사업거점 구축으로 현지고객사별 다양한 니즈 대응을 강화하는 등의 활동이 실적 증대에 영향을 미쳤습니다.

※ 이 외 내용은 사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 중 1.사업의 개요 나.사업부문별 재무정보 및 부문비중'을 참고하시기 바랍니다.

4 ) 주요 고려 요인

(1) 환율 - 민감도분석 당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, JPY, 기타통화 대비 환율이 높았다면,연결실체의 손익은 증가 또는 감소 하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석 시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 구체적 인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기	전기

USD	3% 상승	(28,338)	(36,436)

EUR	3% 상승	1,123	1,786

CNY	3% 상승	589	1,725

JPY	3% 상승	(663)	(1,746)

기타	3% 상승	2,163	1,153

당기말 과 전기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다 면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(2) 자산손상 및 감액손실 당기 중 연결실체는 유형자산에서 581억원, 무형자산에서 339억원, 사용권자산에서 18억원의 손상차손을 인식하였습니 다. 당기 유형자산 손상차손 인식분 중 현대일렉트릭앤에너지시스템㈜ 에서 574억원 을 인식하였으며, 무형자산 손상차손 인식분 중 현대일렉트릭앤에너지시스템㈜에서 244억원, 현대건설기계㈜에서 72억원, 현대중공업지주㈜에서 17억원 등 인식되었습니다. 사용권자산 손상차손 18억원은 현대일렉트릭앤에너지시스템㈜에서 인식되었습니다. (3) 신규사업의 개요 및 진행상황 사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 중 1.사업의 개요 다. 신규사업 등의 내용 및 전망'을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출

1) 유동성에 관한 사항 - 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말

현금 및 현금성자산	2,028,485	1,099,824

단 기 금 융 자 산	690,332	238,611

2) 자금의 조달 - 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 단기차입금 현황은 다음과 같습니다 .

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

국내연결기업:

원화일반대출	한국산업은행 외	2.15%~3.62%	952,550	602,500

외화일반대출	우리은행	-	-	55,905

융통어음(CP)	KB증권 외	1.89%~2.15%	450,000	1,270,000

Invoice Loan	한국산업은행 외	1.00%~3.46%	496,711	728,740

Import Loan	중국은행	-	-	16,772

Usance L/C	KEB하나은행 외	0.20%~3.39%	101,224	228,452

소 계	2,000,485	2,902,369

해외연결기업:

외화대출	Standard Chartered Bank 외	1.25%~9.55%	301,538	247,110

단기차입금 합계	2,302,023	3,149,479

유동성장기차입금	579,321	356,253

유동성장기차입금 현재가치할인차금	(572)	-

합 계	2,880,772	3,505,732

- 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

국내연결기업:

원화일반대출	우리은행 외	2.63%~3.65%	999,375	723,125

에너지합리화자금	한국산업은행	-	-	577

시설자금	한국산업은행 외	2.48%~3.69%	1,028,200	859,700

융통어음(CP)	신한은행 외	CD(91일물)+0.29%	150,000	60,000

소 계	2,177,575	1,643,402

해외연결기업:

외화대출	Standard Chartered Bank 외	2.20%~5.23%	156,633	110,770

장기차입금 합계	2,334,208	1,754,172

장기차입금 현재가치할인차금	(30,848)	(11,211)

유동성장기차입금	(579,321)	(356,253)

유동성장기차입금 현재가치할인차금	572	-

비유동성장기차입금 합계	1,724,611	1,386,708

- 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 사채 내역은 다음과 같습니다 .

(단위:백만원)

구 분	종목	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말	보증여부

현대중공업지주㈜	제 1-2회	2015-03-03	2022-03-03	3.05%	70,000	70,000	무보증사채

제 2-2회	2017-02-24	2019-02-24	3.99%	-	100,000	무보증사채

제 3-1회	2018-12-06	2020-12-06	2.81%	80,000	80,000	무보증사채

제 3-2회	2018-12-06	2021-12-06	3.12%	220,000	220,000	무보증사채

제 4-1회	2019-04-11	2021-04-09	2.51%	40,000	-	무보증사채

제 4-2회	2019-04-11	2022-04-11	2.70%	160,000	-	무보증사채

제 5회	2019-06-04	2024-06-04	3.25%	150,000	-	무보증사채

외화사채	2016-06-07	2019-06-07	3.72%	-	335,430	보증사채

소 계	720,000	805,430

현대오일뱅크㈜	제 111-2회	2012-10-23	2019-10-23	3.52%	-	100,000	무보증사채

제 112-2회	2014-01-27	2019-01-27	3.59%	-	50,000	무보증사채

제 114-2회	2014-11-21	2019-11-21	2.59%	-	160,000	무보증사채

제 114-3회	2014-11-21	2021-11-21	2.94%	60,000	60,000	무보증사채

제 115-2회	2015-03-27	2020-03-27	2.20%	190,000	190,000	무보증사채

제 115-3회	2015-03-27	2022-03-27	2.53%	140,000	140,000	무보증사채

제 116-1회	2017-07-07	2022-07-07	2.58%	180,000	180,000	무보증사채

제 116-2회	2017-07-07	2024-07-07	2.85%	100,000	100,000	무보증사채

제 117회	2018-01-26	2023-01-26	2.89%	150,000	150,000	무보증사채

제 118-1회	2018-08-28	2021-08-28	2.21%	70,000	70,000	무보증사채

제 118-2회	2018-08-28	2023-08-28	2.44%	90,000	90,000	무보증사채

제 118-3회	2018-08-28	2025-08-28	2.63%	40,000	40,000	무보증사채

제 119-1회	2019-01-28	2024-01-26	2.14%	120,000	-	무보증사채

제 119-2회	2019-01-28	2026-01-28	2.41%	80,000	-	무보증사채

제 120-1회	2019-07-09	2024-07-09	1.66%	60,000	-	무보증사채

제 120-2회	2019-07-09	2026-07-09	1.81%	120,000	-	무보증사채

제 120-3회	2019-07-09	2029-07-09	2.14%	120,000	-	무보증사채

제 121-1회	2019-10-14	2024-10-14	1.68%	160,000	-	무보증사채

제 121-2회	2019-10-14	2026-10-14	1.88%	100,000	-	무보증사채

제 121-3회	2019-10-14	2029-10-14	2.11%	140,000	-	무보증사채

소 계	1,920,000	1,330,000

현대케미칼㈜	제 1-1회	2019-08-13	2024-08-13	2.48%	130,000	-	무보증사채

제 1-2회	2019-08-14	2024-08-13	2.48%	20,000	-	무보증사채

소 계	150,000	-

현대일렉트릭앤에너지시스템㈜	제 1회	2014-02-26	2019-02-26	3.45%	-	300,000	무보증사채

제 2-1회	2018-09-19	2020-09-18	3.10%	75,000	75,000	무보증사채

제 2-2회	2018-09-19	2021-09-17	3.35%	45,000	45,000	무보증사채

제 2-3회	2018-09-19	2021-09-17	CD(91일물)+1.50%	80,000	80,000	무보증사채

제 3회	2019-03-08	2021-03-08	3.50%	20,000	-	무보증사채

소 계	220,000	500,000

현대건설기계㈜	제 1-1회	2015-03-03	2020-03-03	2.65%	50,000	50,000	무보증사채

제 1-4회	2015-07-23	2020-07-23	3.26%	90,000	90,000	무보증사채

제 2-1회	2018-06-04	2020-06-04	2.93%	50,000	50,000	무보증사채

제 2-2회	2018-06-04	2021-06-04	3.38%	100,000	100,000	무보증사채

제 5회	2019-03-06	2021-03-06	2.67%	10,000	-	무보증사채

제 6회	2019-07-04	2022-07-04	2.27%	100,000	-	무보증사채

소 계	400,000	290,000

현대코어모션㈜	제 3회	2018-08-29	2023-08-29	3.97%	30,000	30,000	무보증사채

제 4회	2018-10-16	2021-10-15	3.18%	30,000	30,000	무보증사채

소 계	60,000	60,000

합 계	3,470,000	2,985,430

사채할인발행차금	(7,118)	(3,108)

유동성사채	(535,000)	(1,045,430)

유동성사채할인발행차금	387	1,445

순 합 계	2,928,269	1,938,337

3) 자금지출 당사 및 종속회사의 현금및현금성자산은 투자 활동을 통하여 1조 6,398억원 감소하였으며 영업활동 및 재무활동을 통하여 2조 5,694억원 증가하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

기초 현금및현금성자산	1,099,824	1,126,274

영업활동으로 인한 현금흐름	1,205,566	668,091

투자활동으로 인한 현금흐름	(1,639,842)	(1,785,193)

재무활동으로 인한 현금흐름	1,363,852	1,092,943

매각예정자산 순현금변동	(3,234)

환율변동효과	2,319	(2,291)

기말 현금및현금성 자산	2,028,485	1,099,824

5. 부외거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다 . 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1) 회사의 회계정책

회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 현대중공업지주(주) 사업보고서 상의 'III. 재무에 관한 사항 중 5. 재무제표 주석'의 '3. 회계정책의 변경' 에서 설명하고 있는 2017년 1월 1일부터 최초로 적용되는 제ㆍ개정 기준서 적용을 제외하고 연결실체는 당기 및 비교표시된 전기 연결재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책의 구체적인 내용은 현대중공업지주(주) 사업보고서 상의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 5. 재무제표 주석' 중 '4. 유의적인 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 현대중공업지주(주) 사업보고서 상의 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.3) 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 현대중공업지주(주) 사업보고서 상의 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.4) 파생상품 및 위험관리 정책

회사의 파생상품 관련 내용은 현대중공업지주(주) 사업보고서 상의 'Ⅲ. 재무에 관한사항의 5. 재무제표 주석' 중 '19. 파생상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에관한 사항의 5. 재무제표 주석' 중 '5. 위험관리' 및 '33. 금융상품' 을 참조하시기 바랍니다.

□ 주요자회사_ [한국조선해양(주)]

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 한국조선해양(주) 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생시킬 수 있는 위험,불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확 한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 2019년 6월 3일을 기준으로 투자사업부문 등을 제외한 조선 사업부문, 특수선 사업부문, 해양플랜트 사업부문, 엔진기계 사업부문을 단순 물적분할 방식으로 분할하여,분할 신설회사인 현대중공업을 설립하고, 분할존속회사는 사명을 한국조선해양으로 변경하고 공정거래법에 따른 지주회사로 전환하였습니다. 당 사는 지주회사로의 전환을 통해 지배구조의 투명성을 제고하고 경영의 효율성을 강화함으로써 주주가치를높일 것이며, 독립적인 자율경영 및 합리적인 성과평가 시스템 구축을 용이하게 함으로써 책임 경영체제를 정착시키겠습니다. 2019년은 미·중 무역분쟁과 보호무역주의 등으로 인해 세계 경제가 불확실성이라는 위기를 맞이한 한 해였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사는 세계 1위 조선그룹으로서의 입지를 확고히 다지기 위한 도약의 발판을 놓는 일에 매진하며, 새로운 가능성을 모색하였습니다. 먼저, 산업은행과 대우조선해양 인수를 위한 본 계약을 체결했습니다. 인수가 성공적으로 마무리되면, 한국조선해양은 현대중공업과 대우조선해양, 현대미포조선, 현대삼호중공업 등 각 사의 경쟁력 제고를 돕고, 기술 시너지를 극대화하여 세계 1위 조선그룹으로서의 입지를 확고히 다지도록 하겠습니다.그리고, 한국조선해양의 성장 거점이 될 그룹 R 착공에 들어갔으며, 50주년이 되는 2022년에 건립을 앞두고 있습니다. 이 곳에서 약 5천여명의 연구개발인력이 '기 술 중심 조선해양사업을 선도하는 세계 최고의 연구소'를 목표로 미래 신성장 동력 확보 및 기술경쟁력 제고를 위한 혁신기술 개발에 힘쓸 것입니다.뿐만 아니라, 디지털 대전환의 시대에 조선업도 예외일 수는 없는 만큼, 5G와 ICT융합, 빅데이터, 인공지능(AI) 등을 통한 조선업의 스마트화, 첨단화를 앞장서 실현하고 부단한 기술개발을 통해 스마트조선소의 고도화에 더욱 박차를 가하며 세계 1위의 최첨단 조선그룹으로 거듭날 수 있도록 노력할 것입니다. - 주요 경영지표(연결)

(단위 : 백만원)

구 분	제 46 기	제 45 기	전년대비증감율(%)

매출액	15,182,553	13,161,046	15.36

영업이익(손실)	290,168	(481,365)	-

【 ( )는 부(-)의 수치임】

연 결회사의 매출액은 조선부문의 건조물량 증가 및 그린부문 모듈 판매증가로 전기 13조1,610억원 대비 15.36% 증가한 15조 1,826억원입니다.영업이익은 조선부문의 건조물량 증가에 따른 고정비 부담 감소 및 전사적인 원가절감 노력을 통해 전년 영업손실 4,814억원대비 7,716억원 증가하여 흑자전환하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약 연결재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제 46 기	제 45 기	제 44 기	전년대비증감율(%)

(2019년 12월말)	(2018년 12월말)	(2017년 12월말)

[유동자산]	12,545,989	12,316,693	17,663,720	1.86

ㆍ현금 및 현금성자산	2,225,143	3,041,786	3,239,727	(26.85)

ㆍ매출채권 및 기타채권	1,442,649	1,477,334	1,942,374	(2.35)

ㆍ계약자산	4,729,633	3,677,787	-	28.60

ㆍ미청구공사	-	-	3,357,947	-

ㆍ재고자산	1,318,326	1,009,063	845,360	30.65

ㆍ기타	2,830,238	3,110,723	8,278,312	(9.02)

[비유동자산]	12,509,384	12,413,206	12,745,128	0.77

ㆍ관계기업 및 공동기업투자	458,658	403,980	142,287	13.53

ㆍ장기금융자산	112,101	125,061	134,966	(10.36)

ㆍ투자부동산	248,108	144,828	233,864	71.31

ㆍ유형자산	9,946,724	10,269,011	11,046,256	(3.14)

ㆍ무형자산	115,422	89,483	105,443	28.99

ㆍ기타	1,628,371	1,380,843	1,082,312	17.93

자 산 총 계	25,055,373	24,729,899	30,408,848	1.32

[유동부채]	8,941,941	9,410,253	15,614,871	(4.98)

[비유동부채]	3,187,117	2,208,682	2,421,939	44.30

부 채 총 계	12,129,058	11,618,935	18,036,810	4.39

[자본금]	353,866	353,866	283,327	-

[자본잉여금]	2,483,377	2,483,377	1,049,896	-

[신종자본증권]	-	428,589	428,589	(100.00)

[자본조정]	(8,478,316)	(8,448,228)	(8,355,403)	0.36

[기타포괄손익누계액]	1,027,409	1,020,901	1,478,130	0.64

[이익잉여금]	16,180,566	16,043,717	16,236,902	0.85

[비지배지분]	1,359,413	1,228,742	1,250,597	10.63

자 본 총 계	12,926,315	13,110,964	12,372,038	(1.41)

부 채 비 율	93.83%	88.62%	145.79%	5.21

【 ( )는 부(-)의 수치임】

※ 상기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습 니다. ※ 제 44기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호, 제1011호, 제2031호, 제2113호, 제2115호, 제2118호에 따라 작성되었습니다.

나. 요약 연결손익계산서(단위 : 백만원)

구 분	제 46 기	제 45 기	제 44 기	전년대비증감율(%)

매출액	15,182,553	13,161,046	15,490,996	15.36

매출원가	14,191,187	12,763,180	14,434,936	11.19

매출총이익(손실)	991,366	397,866	1,056,060	149.17

판매비와관리비	701,198	879,231	1,019,254	(20.25)

영업이익(손실)	290,168	(481,365)	36,806	(160.28)

영업외이익(손실)	(200,227)	(372,672)	(63,711)	-

법인세비용차감전순이익 (손실)	89,941	(854,037)	(26,905)	(110.53)

법인세비용 (수익)	(123,140)	(209,050)	66,485	-

계속영업당기순이익(손실)	213,081	(644,987)	(93,390)	-

중단영업당기순이익	-	191,377	2,786,532	(100.00)

당기순이익(손실)	213,081	(453,610)	2,693,142	-

지배기업의 소유주지분	164,079	(489,060)	2,457,750	-

비지배지분	49,002	35,450	235,392	38.23

【 ( )는 부(-)의 수치임】

※ 상기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습 니다. ※ 연결포괄손익계산서에는 계속영업과 중단영업 이 구분되어 있으며, 비교 표시되는 기간 의 연결포괄손익계산서는 재작성되었습니다. ※ 제 44기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호, 제1011호, 제2031호, 제2113호, 제2115호, 제2118호에 따라 작성되었습니다. 다. 사업부문별 영업실적조선부문의 매출은 수주 증가에 따른 조업물량 증가로 전년보다 30.4% 증가한 12조5,637억원이며, 영업이익은 매출 증가에 따른 고정비 부담 감소 등으로 전년대비 9,120억원 증가한 1,108억원입니다. 해양플랜트부문의 매출은 신규 수주 부진 및 대형 EPC공사의 주요 공정 완료에 따른매출 감소 등으로 전년보다 39.3% 감소한 1조3,762억원이며, 영업이익은 전년대비 868억원 감소한 1,330억원입니다. 엔진기계부문의 매출은 5,390억원으로 전년대비 6.2% 감소하였으나 영업이익은 전년보다428억원 증가한 652억원입니다. 그린에너지부문의 매출은 4,461억원으로 전년대비 28.4% 증가하였으며, 영업이익은 전년대비 83억원 증가한 222억원입니다.

라. 주요 고려요인1) 환율- 연결실체는 매출에서 수출이 차지하는 비중이 높기 때문에 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향을 받게 됩니다. 따라서 회사는 계약확정 공사의 외환노출에서 발생하는 환율 변동 위험을 최소화 하기 위해 계약공사의 환위험 노출금액(Net Exposure)의 일정부분에 대해 통화선도 계약을 체결하여 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다. - 공시대상기간 중 환율 변동 추이(단위: 원/USD)

구 분	2019년	2018년	2017년

기 말 환 율	1,157.80	1,118.10	1,071.40

평 균 환 율	1,165.65	1,100.30	1,130.84

- 민감도 분석당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, JPY, 기타통화 대비 환율이 높았다면, 연결실체의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기	전기

USD	3% 상승	120,632	114,341

EUR	3% 상승	(6,239)	(3,548)

CNY	3% 상승	611	691

JPY	3% 상승	(99)	(64)

당기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다. 2) 후판가격후판가격은 수요와 공급 등의 시황 및 원재료 가격에 따라 결정됩니다. 세계 실물경기가 회복되어 원재료 수요량이 증가하면 철광석, 원료탄 등의 가격이 인상하여 후판가격 인상요인이 발생하지만 실물경기가 침체되어 해운불황, 신규발주 제한 등으로 후판 수요량이 감소하거나 국내외 신규공장 가동에 따라 공급량이 지속적으로 증가할 경우에는 후판가격이 인하됩니다.2019년 한 해동안 철광석 등의 원료가격은 지속적으로 상승하면서 7월에는 5년 만에최 고치를 기록하였고, 8월 이후 조금씩 하락했으나 톤당 90달러 선의 높은 수준을 유지하고 있습니다. 따라서, 국내 주요 철강회사들은 전년 대비 악화된 실적을 만회하기 위해 후판가격의 인상을 추진하고 있는 상황입니다. 그러나 미·중 무역 분쟁이 완전히 해소되지 않았고, 2020년초에 발생한 코로나19 바이러스로 인해 세계 경제의 회복세가 더딘 상황이며, 주요 철강 수요산업은 모두 고전을 면하고 있지 못한 상황입니다. 따라서 가격인상의 방침이 시장에 정착할 수 있을지는 미지수입니다.3) 국제유가국제 원유시장은 석유의 유한성, 지역적 편중성, 수요와 공급의 불확실성, 석유가격의 불안정성 등의 특성이 있습니다. 국제 원유시장은 수요와 공급이라는 기본적 구조로 본다면 공급 측에 의해 시장이 조절되는 공급자 시장이라고 할 수 있습니다. 주요 산유국들은 중동에 몰려 있고, 중동의 산유국들이 전세계 확인매장량의 75%를 차지하며 전세계 연간 생산량의 40%를 점유하고 있습니다. 대부분의 중동 산유국들은 OPEC의 회원국이므로 국제원유시장에 OPEC의 영향력은 막강합니다. 하지만 비 OPEC국가들의 국제 원유시장 점유율은 예전에 비해 급격히 증가하고 있으며, 따라서국제 원유시장에서 가격형성은 단지 OPEC에 의해서만이 아니라 비OPEC국가들의 움직임에도 많은 영향을 받고 있습니다. 2019년 국제유가는 미·중 무역분쟁으로 인한 글로벌 경기 둔화 우려, 세계 석유시장의 공급 과잉 등으로 인해 전년 대비 하락하였습니다. 다만 OPEC의 감산과 미국의 이란 원유 수출 제재로 유가의 추가 하락을 억제할 수 있었습니다. 2020년 원유 시장은 주요 산유국들의 감산 합의에도 공급이 우위를 점하는 시장이 될 전망입니다. 각국의 중앙정부가 강력한통화, 재정정책을 시행하며 글로벌 경기가 회복세를 보이는 만큼 원유 수요는 제한적인 수준으로 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나 2020년초에 발생한 코로나19 바이러스로 인해 원유 수 요가 급감하며 예측 불확실성이 존재하는 상황입니다. 마. 자산손상 및 감액손실1) 종속기업 투자당기 중 현대힘스㈜의 지분 75%에 대한 매각절차가 완료되어 관계기업투자로 재분류하였습니다. 매각이 완료된 현대힘스㈜의 현금창출단위에 자산손상징후가 파악되어 손상검사를 수행하였습니다. 손상평가 수행결과 현대힘스㈜에 손상이 인식되었으며 손상차손의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	유형자산	무형자산	합 계

토지	건물	구축물	기계장치	기타자산	기타무형자산

현대힘스㈜	1,721	2,327	1,385	760	278	45	6,516

2) 관계기업 투자 ㆍ 해당사항 없습니다. 3) 공동기업 투자당기 중 바르질라현대엔진유한회사의 해산을 결의하였으며, 당기말 현재 청산절차가진행 중입니다. 4) 공정가치측정금융자산 전기말 대비 당기말 변동은 취득, 처분, 공정가치측정금융자산으로의 분류 변경 및 공정가치평가 등으로 인한 것입니다.* 공정가치평가시 기초자료가 부족하거나 자료의 객관성이 부족하여 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하였습니다. ※ 자산손상 및 감액손실의 상세 내용은 한국조선해양(주) 사업보고서 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 5.재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

바 . 대우조선해양㈜의 지분 인수 및 유상증자 참여 결정당사는 2019 년 1월 31일자 이사회 및 2019년 3월 8일자 이사회에서 한국산업은행이보유하고 있는 대우조선해양㈜의 지분 취득과 대우조선해양㈜의 유상증자 참여를 결의하였으며, 2019년 3월 8일에 한국산업은행과 인수 본계약을 체결하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	거래상대방	취득예정 주식수	거래전 지분율	거래후 지분율	취득예정금액

지분 인수(*)	한국산업은행	59,738,211주	-	55.70%	2,086,178

유상증자참여	대우조선해양㈜	42,750,877주	55.70%	68.35%	1,500,000

(*) 한국산업은행이 보유한 대우조선해양㈜의 보통주를 지배기업에 현물출자 하고, 한국산업은행에 보통주 및 우선주를 발행할 예정입니다. 이와 관련하여 당사는 2019년 1월 31일자 이사회에서 제3자 배정 유상증자(보통주 6,099,570주, 우선주 9,118,231주)를 결의하였습니다.

사. 물적분할

당사는 2019년 3월 8일자 이사회에서 투자사업 부문 등을 제외한 조선 관련 사업부문 전부를 물적분할하여 종속기업을 신규 설립하는 것을 결의하였으며, 2019년 5월 31일자 주주총회에서 해당 결의안을 승인한 후, 2019년 6월 1일을 분할기일로 하여 사명을 현대중공업㈜로 하는 종속기업(분할존속회사인 지배기업의 보유지분율 100%)을 신규 설립하고, 지배기업의 사명을 한국조선해양㈜로 변경하였습니다.

구 분	내 용

분할방법	물적분할

분할회사	분할존속회사	한국조선해양 주식회사

분할신설회사	현대중공업 주식회사

분할일정	이사회 결의일	2019년 03월 08일

주주총회일	2019년 05월 31일

분할기일	2019년 06월 01일

아. 신규사업의 개요 및 진행상황한 국조선해양(주) 사 업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 중 1. 사업의 개요 라. 사업부문별 시 장 여 건 및 영 업개황 ' 을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 - 2019년 말 현재 연결실체의 유동성 현황은 다음과 같습니다. (단위: 백만원, %)

구 분	제 46 기	제 45 기	제 44 기	증(감)

현금 및 현금성 자산	2,225,143	3,041,786	3,239,727	(26.8)

단 기 금 융 자 산	1,481,875	1,283,010	401,319	15.5

나. 자금의 조달 - 2019년 말 현재 연결실체의 단기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기	전기

국내연결기업:

원화일반대출	한국산업은행 외	2.80%~3.85%	587,100	240,000

외화일반대출	FDH JV ZOR	5.00%	11,254	-

융통어음	유안타증권㈜	-	-	50,000

Invoice Loan	Mizuho Bank 외	1.00%~3.46%	51,074	23,327

Import Loan	중국공상은행	3.08%	21,755	-

Usance L/C	㈜하나은행 외	0.20%~4.17%	679,187	498,714

상생협력대출	한국수출입은행	2.50%~2.95%	378,052	280,000

제작금융	한국수출입은행	2.91% ~3.10%	695,000	800,000

소 계	2,423,422	1,892,041

해외연결기업:

외화대출	한국수출입은행 외	4.01% ~5.25%	83,486	36,487

단기차입금 합계	2,506,908	1,928,528

유동성장기차입금	304,400	865,364

합 계	2,811,308	2,793,892

- 2019년 말 현재 연결실체의 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기	전기

국내연결기업:

원화일반대출	한국산업은행 외	3.10%~4.20%	828,000	736,000

외화일반대출	중국은행 외	3.50%~3.96%	792,172	809,733

융통어음	한국투자증권㈜	3.41%~ 3.72%	320,000	-

국민주택기금	㈜국민은행	2.30%	8,607	14,922

석유개발사업융자(*)	한국에너지공단	0.75%~3.75%	9,304	8,985

제작금융	한국수출입은행	-	-	35,715

소 계	1,958,083	1,605,355

해외연결기업:

외화대출	한국수출입은행	-	-	41,370

장기차입금 합계	1,958,083	1,646,725

유동성장기차입금	(304,400)	(865,364)

비유동성장기차입금 합계	1,653,683	781,361

- 2019년 말 현재 연결실체의 사채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	종목	발행일	만기일	이자율	당기	전기	보증여부

현대중공업㈜	제1회	2017-09-06	2019-09-06	-	-	65,000	무보증사채

제2회	2019-02-25	2021-11-25	3.90%	110,000	-	무보증사채

제3회	2019-05-29	2022-02-28	3.75%	100,000	-	무보증사채

외화사채	2019-12-12	2022-12-12	2.84%	162,092	-	보증사채

현대삼호중공업㈜	제3회	2019-01-25	2021-01-25	4.50%	110,000	-	무보증사채

제4회	2019-01-29	2021 -01-29	4.30%	30,000	-	무보증사채

제5회	2019-10-04	2021-10-04	3.85%	50,000	-	무보증사채

제6회	2019-10-25	2021-10-25	3.85%	35,000	-	무보증사채

소 계	597,092	65,000

사채할인발행차금	(746)	(58)

유동성사채	-	(65,000)

유동성사채할인발행차금	-	58

합 계	596,346	-

- 전기말 현재 자본으로 분류된 채권형 신종자본증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	발행일	만기일	이자율	전기

제 1-1회 사모 신종자본증권	2014-12-15	2044-12-15	4.90%	360,000

제 1-2회 사모 신종자본증권	2014-12-15	2044-12-15	4.80%	70,000

소 계	430,000

발행비용	(1,411)

합 계	428,589

한편, 당기 중 물적분할 로 인해 신종자본증권은 분할신설법인(현대중공업)으로 이전되었습니다.

다. 자금지출연결실체의 현금및현금성자산은 재무활동을 통하여 9,732억원 증가하였으며, 영업활동 및 투자활동을 통하여 1조 7,937억원 감소하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	제 46 기	제 45 기	제 44 기

기초 현금및현금성자산	3,041,786	3,239,727	4,326,868

영업활동으로 인한 현금흐름	(1,464,118)	126,520	616,228

투자활동으로 인한 현금흐름	(329,586)	(5,728)	581,190

재무활동으로 인한 현금흐름	973,249	(329,381)	(2,130,610)

매각예정자산 순현금변동	-	7,635	(129,507)

환율변동효과	3,812	3,015	(24,442)

기말 현금및현금성 자산	2,225,143	3,041,786	3,239,727

5. 부외 거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 한국조선해양(주) 사업보고서 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 회사의 회계정책 및 추정에 관한 사항회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'III. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석' 의 '3. 회계정책의 변경'에서 설명하고 있는 2019년 1월 1일부터 최초로 적용되는제ㆍ개정 기준서 적용을 제외하고 연결실체는 당기 및 비교표시된 전기 연결재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 연결실체는 2019년 1월 1일부터기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초로 적용하여작성하였습니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일(최초 적용일)에 반영하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호 및 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책 및 추정의 구체적인 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '2. 재무제표 작성기준' 및 '4. 유의적인 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환 경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을참조하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리 정책회사의 파생상품 관련 내용은 '한국조선해양(주) 사업보고서 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '26.파생금융상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '5. 위험관리' 및 '43. 금융상품' 을 참조하시기 바랍니다.