HD현대 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

1) 유동성에 관한 사항 - 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말

현금 및 현금성자산	6,367,475	5,667,060

단 기 금 융 자 산	4,796,370	2,257,062

- 당기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

현금	677	1,564

당좌예금	328,066	286,433

기타(MMDA 등)	6,038,732	5,379,063

합 계	6,367,475	5,667,060

- 당기와 전기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

1. 영업이익	6,099,636	2,983,163

2. 이자비용	858,230	973,243

3. 이자보상배율(1÷2)	7.11	3.07

2) 자금의 조달. - 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 단기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

국내연결기업:

원화일반대출	한국산업은행 외	3.34% ~ 5.29%	415,403	268,188

외화일반대출	-	-	-	29,768

융통어음(CP)	KB증권 외	3.86% ~ 3.88%	90,000	110,000

Usance L/C	하나은행 외	0.98% ~ 4.77%	159,299	177,502

시설자금대출	하나은행	4.84%	4,000	-

Invoice Loan	산업은행 외	4.13% ~ 4.61%	96,209	-

소 계	764,911	585,458

해외연결기업:

외화대출	하나은행 외	2.50% ~ 9.05%	432,644	398,694

단기차입금 합계	1,197,555	984,152

유동성장기차입금	1,756,938	1,724,349

유동성장기차입금 현재가치할인차금	(266)	(379)

합 계	2,954,227	2,708,122

- 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

국내연결기업:

원화일반대출	하나은행 외	1.30% ~ 5.15%	3,189,853	3,316,751

판매후리스(*1)	한국자산관리공사	6.20%	30,440	30,440

외화일반대출	중국은행	4.90%	86,094	184,976

융통어음(CP)	한국투자증권	4.10%	50,000	-

시설자금대출(*2,4)	한국산업은행 외	1.93% ~ 5.06%	3,641,477	3,345,948

석유개발사업융자(*3)	한국에너지공단	0.75%	11,531	11,813

소 계	7,009,395	6,889,928

해외연결기업:

외화대출	중국공상은행 외	2.20% ~ 4.60%	107,751	148,427

장기차입금 합계	7,117,146	7,038,355

장기차입금 현재가치할인차금	(18,658)	(23,780)

유동성장기차입금	(1,756,938)	(1,724,349)

유동성장기차입금 현재가치할인차금	266	379

합 계	5,341,816	5,290,605

(*1) 판매후리스 거래로 자산을 이전하였으나 자산의 매각요건을 충족하지 못하여, 이전대가를 차입금으로 인식하였습니다.(*2) 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다(주석 21 참조).(*3) 연결실체가 참여한 컨소시엄은 예멘 4광구 개발사업에 대해 사업철수를 결정하였습니다. 이와 관련하여 한국에너지공단으로부터 차입한 금액은 당초 상환계획에 따라 유동성 분류를 하고 있으나, 향후 감독기관의 감면심의결과에 따라 상환여부가 결정되므로 차입금의 연도별 상환계획을 확정할 수 없습니다(주석 46 참조).(*4) 동 차입금과 관련하여 종속기업인 에이치디현대케미칼㈜는 당기말 현재 차입약정상 부채비율 300%를 초과하였으며, 보고기간 후 일정기간 이내에 주주증자등을 통해 부채비율을 한도 미만으로 유지하지 못하면 기한의 이익 상실사유가 발생합니다.2025년 8월 정부는 산업경쟁력 강화 관계장관회의를 통해 '석유화학산업 재도약 추진방향'을 발표하고 석유화학산업 구조개편 로드맵을 제시하였으며, 종속기업인 에이치디현대케미칼㈜를 포함한 10개 기업은 석유화학산업 재도약을 위한 산업계 사업재편 자율협약을 체결하였습니다. 이후 2025년 9월에는 사업재편 과정에서 금융지원이 필요한 기업을 지원하기 위하여 채권금융기관들이 기업별 '구조혁신 자율협의회'를 결성하고, '산업구조혁신 지원을 위한 채권금융기관 자율협의회 운영협약'을체결하였습니다.2025년 11월 에이치디현대케미칼㈜는 산업통상자원부에 사업재편계획(대산 1호 프로젝트) 최종안을 제출하였고, 2026년 2월 산업부 예비검토 및 사업재편심의회 심의를 거쳐 동 사업재편계획이 최종 승인되었습니다. 이후 산업경쟁력 강화 관계장관회의에서 에이치디현대케미칼㈜가 포함된 대산 1호 프로젝트에 대한 금융, 세제, 인허가 및 원가 등 지원 패키지가 발표되었습니다.이에 따라 에이치디현대케미칼㈜는 사업재편계획 이행을 위한 금융지원을 받을 예정이며, 사업재편기간(3년) 동안 협약채무에 대한 대출 계약상 기한전 상환의무의 면제(Waiver)를 포함하여 상환 유예, 기존 금융조건 유지 및 기존 한도 내 사용 허용 등이 금융지원 방안의 일환으로 제시되었습니다. 그 외 신규자금 지원 및 기존 대출의 영구채 전환도 금융지원 방안에 포함되어 있으며, 상기 방안을 기초로 한 세부 조건은 채권금융기관과의 협의를 거쳐 2026년 3월 중 최종 확정될 예정입니다.

- 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	만기일	이자율	당기말	전기말	보증여부

회사채(*1)	2026-01-28 ~ 2032-07-16	1.62% ~ 5.73%	5,418,000	5,654,000	무보증사채

외화회사채(*2)	2027-03-28 ~ 2028-07-20	3.18% ~ 4.81%	573,960	632,100	보증사채

전환사채(*3)	-	-	-	200,000	무보증사채

교환사채(*4)	2029-11-11 ~ 2030-03-28	-	387,670	260,000	무보증사채

소 계	6,379,630	6,746,100

사채할인발행차금	(10,506)	(10,883)

사채상환할증금	-	-

전환권조정	-	(2,431)

교환권조정	(74,399)	(82,815)

유동성사채	(1,636,670)	(1,830,100)

유동성사채할인발행차금	633	897

유동성사채상환할증금	-	-

유동성사채전환권조정	-	-

유동성사채교환권조정	17,768	82,815

합 계	4,676,456	4,903,583

(*1) 약정에 따라 사채의 원리금 지급의무 이행이 완료될 때까지 부채비율 500% 이하 유지, 담보권설정 제한 등의 제약이 있습니다(HD현대건설기계㈜의 연결재무제표 기준). 연결실체는 사채관리계약 이행사항 보고서 상 의무를 위반할 경우, 해당 사실을 자신이 알고 있는 '사채권자' 및 '사채관리회사'에게 사채권자집회가 필요함을 공지하며 사채권자집회 결의에 따라 사채에 대한 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.(*2) 환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리(3.84%)를 원화로 지급하는 계약이 체결된 사채가 포함되어 있습니다. 또한 연결실체는 보증사채에 대해서 발행된 금융기관으로부터 보증을 제공받고 있습니다.(*3) 당기말 현재 종속회사인 HD현대사이트솔루션㈜가 발행한 전환사채는 전환권행사로 모두 전환되었으며, 전환권 행사로 발행된 주식수는 801,844주입니다.

(*4) 당기말 현재 교환사채의 내역은 다음과 같습니다.-HD현대㈜

종목	발행일	만기일	액면이자율	교환대상 주식	교환청구기간	교환가격	발행금액

무보증 사모 교환사채	2024-11-11	2029-11-11	0.0%	HD현대일렉트릭 주식회사 기명식보통주	2024-11-12부터
2029-10-11까지	369,531원/주	265,000백만원

① 조기상환권 조항동 교환사채의 보유자는 발행일로부터 24개월(2026년 11월 11일)이 되는 날 및 이후매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다. 단, 조기상환지급일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원래의 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 않습니다.

② 만기상환방법본 사채의 만기일인 2029년 11월 11일에 일시 상환합니다.

③ 행사가격 산정동 교환사채를 소유한 자가 교환청구를 하기 전에 대상회사가 시가를 하회하는 발행가격으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가격 또는 행사가격으로 주식연계사채(전환사채, 신주인수권부사채 등)를 발행하는 경우에는 교환가격이 조정됩니다.④ 교환권 행사당기말 현재 동 교환사채 중 197,330백만원이 교환권 행사에 따라 교환되었으며, 교환권 행사로 처분된 주식수는 533,980주입니다.

-HD한국조선해양㈜

종목	발행일	만기일	액면이자율	교환대상 주식	교환청구기간	교환가격	발행금액

무보증 사모 교환사채	2025-03-28	2030-03-28	0.0%	HD현대중공업 주식회사기명식 보통주	2025-03-31부터2030-02-28까지	346,705원/주	600,000백만원

① 조기상환권 조항동 교환사채의 보유자는 발행일로부터 24개월(2027년 3월 28일)이 되는 날 및 이후매 3개월에 해당되는 날에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다. 단, 조기상환지급일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원래의 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 않습니다.

② 만기상환방법본 사채의 만기일인 2030년 3월 28일에 일시 상환합니다.

③ 행사가격 산정동 교환사채를 소유한 자가 교환청구를 하기 전에 대상회사가 (i) 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나, (ii) 준비금의 자본전입을 통하여 무상증자를 하거나,(iii) 주식배당을 통하여 주식을 발행하거나, (iv) 주식분할을 하거나, (v) 시가를 하회하는 전환가액 내지 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 교환가격이 조정됩니다.④ 교환권 행사당기말 현재 동 교환사채 중 280,000백만원이 교환권 행사에 따라 교환되었으며, 교환권 행사로 처분된 주식수는 807,600주입니다.

- 당기말과 전기말 현재 당사 및 종속회사의 전환우선주의 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	발행일	이자율	당기말	전기말

HD현대사이트솔루션㈜(*)	2023-08-18	4.35%	-	197,484

(*) 당기 중 전액 상환되었습니다.

- 당기말과 전기말 현재 종속회사의 상환전환우선주의 현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	발행일	이자율	당기말	전기말

HD현대로보틱스㈜	2025-10-30	4.75%	78,065	-

- 상기 전환우선주의 발행조건 등은 다음과 같습니다.

구 분	내용

발행일	2025-10-30

만기일	2035-10-30

1주당 액면금액	5,000원

1주당 발행금액	202,500원

총 발행금액	180,000,022,500원

발행주식수	888,889주

전환가능주식수	888,889주

우선주 종류 및 배당률	참가적, 누적적 우선주우선배당률 - 발행일로부터 3년차까지는 연 4.75% - 4년차는 5.25% - 5년차 이후는 연 5.75%

전환청구기간	발행일 이후 만기상환일 이전 상시

전환가격	202,500원

전환조건	우선주 1주당 보통주 1주로 전환되는 것을 원칙으로 하나 전환가격 조정조건에 해당하는 경우 그에 따름

전환가격 조정	향후 전환가액 이하로 유상증자, 주식으로 전환 또는 교환될 수 있는 주식 관련사채 및 기타 증권의 발행, 주식분할, 주식병합, 무상감자, 합병 등으로 인하여 전환가격 조정사유 발생시 조정가능

상환청구권(조기상환권)	발행회사	발행일로부터 3년이 경과한 날로부터 존속기간 만료일까지 본 건에 대한 전부 또는 일부에 대한 상환을 청구할 수 있음

투자자	발행회사가 기업공개기한까지 기업공개를 완료하지 못한 경우, 기업공개 기한 만료일로부터 6개월 이내 본 건에 대한 전부 또는 일부에 대한 상환을 청구할 수 있음

상환방법	발행금액 및 발행금액에 대해 상환일까지의 기간에 대해 아래 수익률을적용한 이자금액의 합산액을 상환함 - 발행일로부터 3년차까지는 연 4.75% - 4년차는 5.25% - 5년차 이후는 연 5.75%

- 당기말과 전기말 현재 차입금과 사채의 상환일정은 다음과 같습니다.

① 당기말

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	상환전환우선주	합 계

1년 이내	2,954,493	1,636,670	-	4,591,163

1~5년 이내	4,547,409	4,232,960	-	8,780,369

5년 초과	812,799	510,000	78,065	1,400,864

합 계	8,314,701	6,379,630	78,065	14,772,396

② 전기말

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	전환우선주	합 계

1년 이내	2,708,501	1,830,100	-	4,538,601

1~5년 이내	4,169,448	4,556,000	197,484	8,922,932

5년 초과	1,144,558	360,000	-	1,504,558

합 계	8,022,507	6,746,100	197,484	14,966,091

- 당기와 전기 중 차입금과 사채 및 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	전환우선주	상환전환우선주	리스부채	합 계

기초	7,998,727	6,649,972	197,484	-	2,147,851	16,994,034

재무활동현금흐름	차입	15,050,007	1,883,778	-	76,092	-	17,009,877

상환	(14,776,587)	(1,563,136)	(539,158)	-	(388,017)	(17,266,898)

비현금흐름	환율변동효과	8,227	(14,002)	-	-	(25,368)	(31,143)

현재가치할인차금상각	5,164	-	-	-	-	5,164

사채할인발행차금상각	-	16,765	-	-	-	16,765

전환사채 전환	-	(197,933)	197,933	-	-	-

기타	10,505	(480,719)	143,741	1,973	329,927	5,427

기말	8,296,043	6,294,725	-	78,065	2,064,393	16,733,226

② 전기

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	전환우선주	리스부채	합 계

기초	11,459,669	6,666,518	197,484	1,606,995	19,930,666

재무활동현금흐름	차입	17,933,280	2,159,967	-	-	20,093,247

상환	(21,750,725)	(2,173,380)	-	(321,535)	(24,245,640)

비현금흐름	환율변동효과	73,360	77,578	-	77,844	228,782

현재가치할인차금상각	4,282	-	-	-	4,282

사채할인발행차금상각	-	13,535	-	-	13,535

기타	278,861	(94,246)	-	784,547	969,162

기말	7,998,727	6,649,972	197,484	2,147,851	16,994,034

3) 자금지출당사 및 종속회사의 현금및현금성자산은 영업활동 및 투자활동을 통하여 2조 6,386억원 증가하였고 재무활동을 통하여 1조 9,449억원 감소하였습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

기초 현금및현금성자산	5,667,060	4,400,503

영업활동으로 인한 현금흐름	7,384,884	7,511,490

투자활동으로 인한 현금흐름	(4,746,312)	(2,400,882)

재무활동으로 인한 현금흐름	(1,944,900)	(3,927,149)

환율변동효과	6,743	83,098

기말 현금및현금성 자산	6,367,475	5,667,060