엔에프씨 분기보고서 (2021.03)
II. 사업의 내용

1. 사 업의 개요

가. 영업개황 및 사업부문의 구분

(1) 화장품 소재 제품 사업당사는 창업 초기부터 지속적으로 국내 고객사에 대한 영업을 진행해 왔으며, 기본적으로 국내의 모든 화장품 제조업체가 잠재 고객사입니다. 특히 일정 이상의 시장 지배력을 가지는 대기업 및 중견기업이 주요 목표 고객사이며, 이미 국내의 대표적인 주요 화장품 업체들 중 상당수 회사가 당사의 주거래처입니다.한편 화장품 산업의 특징 중 하나는 대기업 혹은 인지도가 높은 브랜드의 대표 제품을 카피하여 출시하는 미투(Me too) 전략이 매우 활발하다는 것입니다. 이렇게 제품 카피를 하기 위해서는 필수적으로 그 제품에 포함된 소재 제품도 타깃 제품의 것과 유사하게 사용해야 하는데, 그러다 보니 유명 타깃 제품에 적용된 당사의 소재 제품에 대한 문의와 구매 또한 매우 활발하게 일어납니다. 이 또한 일정 비중 이상을 차지하는 중요한 고객사군이 됩니다.

당사는 국내 영업을 위주로 하면서 해외 시장 진출을 위한 시장 조사 및 네트워크 구축을 진행해 왔습니다. 아름다움에 대한 추구, 여성 경제활동 인구의 증가, 남성과 유아 등 소비계층 확대에 힘입어 글로벌 경제위기에도 불구하고 세계 화장품 시장은 지속 증가하는 추세입니다. 더욱이 K-pop으로 대표되는 한류의 영향으로 K-beauty에 대한 관심 또한 크게 증가하여 한국 화장품에 대한 세계의 관심이 급격히 높아져 왔습니다. 한국 화장품의 인지도 상승과 더불어, 이들 한국 화장품을 있게 한 한국산 화장품 소재 제품에 대한 관심도 크게 증가하였습니다. 이러한 추세는 향후에도 꾸준한 증가세를 보일 것으로 전망됩니다.

(2) 화장품 완제품 사업

당사 완제품 사업의 주요 국내 영업 대상은 강력한 해외 유통 채널을 가진 국내 딜링 회사 및 소셜미디어, H 등의 국내 신규 판매유통 채널을 보유한 회사들입니다. 이들 고객사들은 해외 판매망이 우수하거나 국내 신규 유통채널 확보에 능숙한 회사들이기 때문에 경쟁이 치열한 기존 시장 대비, 양질의 오더를 확보할 수 있다는 장점이 있습니다. 이들 고객사들은 일반적으로 판매, 유통 전문 회사들이며, 당사로부터 화장품 완제품의 내용물을 벌크 혹은 충진 완료된 상태로 공급받아 직접 소비자에게 판매 혹은 제3의 유통망을 통해 판매하는 사업 구조를 가지고 있습니다.

당사의 화장품 완제품 해외 판매는 해외에 소재한 고객사와 직접 수출 거래를 하는 방식인 직접 수출과 해외 소재 고객사의 한국 지사 혹은 Agency를 통해 거래하거나 한국의 해외 전문 유통사를 통해 판매하는 방식인 간접 수출 두 가지의 방식을 취하고 있습니다. 현재 당사는 지속적으로 판매 네트워크를 늘려 나가는 확장 단계에 있으며, 현재까지는 간접 수출을 통한 해외 판매가 주력입니다.

나. 시장점유율 및 경쟁력(1) 화장품 소재 사업

1) 독보적인 소재개발 기술로 진입장벽 구축

당사 주요 소재는 진입장벽이 높은 응용기술과 원천기술을 통해 제조하며, 일관된 품질을 유지할 수 있는 생산 역량이 필요합니다.

먼저 응용기술로 난용성물질을 피부자극이 없는 인지질로 둘러 싸서 쉽게 수용액에 분산시킬 수 있는 독보적인 기술을 보유하고 있습니다. 효능은 매우 뛰어나나 물이나 오일에 용해하기 어려워 그 동안 화장품산업에 잘 활용할 수 없거나, 활용 되더라도 그 사용량이 매우 미미한 경우가 많았으나, 당사의 독보적인 기술로 효능이 뛰어난 화장품 소재를 화장품에 고함량으로 처방할 수 있게 되었습니다.

또한, 원천기술로서 무기자외선차단제를 합성할 수 있는 독보적인 기술을 보유하고 있습니다. 기능성 화장품에서 자외선을 차단하는 기능은 매우 중요한 부분으로, 특히 무기 자외선 차단제를 연구개발하여 생산하는 것은 장기간 안정적인 매출을 창출할 수 있는 중요한 분야입니다. 하지만, 무기 자외선 차단제 중에서 자외선B 영역대를 차단할 수 있는 이산화티탄 원물을 생산할 수 있는 제조업체는 전세계적으로 매우 드문 가운데 당사가 국내 최초로 생산하여 공급하게 될 이산화티탄은 경쟁력 있는 소재 가 될 것으로 기대됩니다.

2) 프레스티지 브랜드를 보유한 안정적이고 우수한 매출처 확보 당사 제품이 적용된 고객사의 화장품 완제품은 한국에서도 인지도 있는 프레스티지 브랜드일 뿐만 아니라, 세계 시장, 특히 중국에서 상당히 높은 인지도를 가지고 있습니다. 이는 당사의 소재를 프로모션 할 때 매우 중요한 장점으로 작용되고 있습니다.

3) 다양한 제품 포트폴리오 보유

화장품 완제품을 만들기 위해서는 보습제, 유화제, 자외선 차단제, 사용감 개선제, 컨셉소재(추출물) 등 다양한 용도의 소재 약 30~40가지가 필요하며, 이 소재를 잘 배합하여 완제품이 생산됩니다. 타사들은 상기 여러가지 용도의 소재 중에서 주로 컨셉소재(추출물)만을 생산하는데 비해 당사는 보습제, 유화제, 항염제, 자외선 차단제, 사용감 개선제, 클렌져 소재 등 다양한 용도의 소재를 생산하고 있어 경쟁사에 비하여 다양한 제품 라인업을 보유하고 있습니다.이와 같이 당사가 생산하는 주요 소재들은 화장품을 이루는 근간 소재(베이스 소재)로써, 화장품을 만들기 위한 뼈대를 이루기 때문에 한번 소재로 채택이 되면 변경되기 어렵고 트렌드에 민감하지 않기 때문에 신제품 또는 새로운 브랜드를 만들 때 다시 사용될 수 있는 등 장기적으로 사용될 수 있는 장점이 있습니다.

4) 우수한 연구인력의 신제품 개발 역량

당사의 주요 경영진 및 핵심 연구인력은 오랜 업계 종사 경력을 바탕으로 업계 최고 수준의 기술 이해도 및 전문성을 보유하고 있습니다. 우수한 연구 인력과 활발한 R 투자로 매년 경쟁력 있는 신제품을 출시하고 있으며, 이를 통해 화장품 소재 제조사로서 인지도를 높이고 있습니다

(2) 화장품 완제품 사업1) 소재기업으로서 단가 경쟁력

당사는 뛰어난 효능을 나타내는 소재를 직접 개발하여 생산하고 있으므로 화장품 완제품 제조업체에 비하여 특정 활성 소재에 대한 단가경쟁력이 있으며, 이를 통해 피부에 효능이 좋은 소재를 완제품에 집중적으로 적용하여 효능을 극대화할 수 있는 장점이 있습니다. 이러한 장점을 극대화하여 중국시장, 북미시장의 로컬 브랜드업체에 프로모션을 통해 완제품 생산을 수주 받고 있습니다.

2) 경쟁 업체와 차별화된 특이 제형 개발기술

당사가 2018년 하반기에 미국 브랜드에 공급한 클렌징 밤 제품은 미국 세포라 내에서 베스트셀러 제품이 되기도 했으며, 제조와 충진 포장의 난이도가 매우 높은 제품으로 타사에서는 쉽게 생산하기 어려운 제형입니다. 이와 같이 생산이 어려운 제형을 안정적으로 공급할 수 있는 제조업체로 당사의 인지도가 제고되어 현재 타 화장품 제조사들에서 당사에 유사한 제형의 제품 개발을 의뢰하고 있습니다.

3) 고압유화기를 활용한 투명한 에멀젼 개발기술

당사는 독특한 고유 에멀젼 처방 기술과 고압유화기를 이용한 제조를 통하여 타사에서는 쉽게 만들지 못하는 투명한 에멀젼을 생산할 수 있습니다. 경쟁사의 불투명한 에멀젼 대비 당사의 특이 제형인 투명 에멀젼은 오일이 함유되어 있어 보습감이 상대적으로 오래 유지되는 효과가 있으며 콜로이드 입자가 미립자화 되어 있어 유효성분을 피부에 잘 전달하고, 일반적인 불투명 크림 대비 특이한 사용감을 소비자에게 줄 수 있습니다. 이러한 제형을 국내 대표 ODM 업체 등에서도 ODM을 의뢰 받아 공급하고 있을 정도로 그 기술력을 인정받고 있는 상황입니다.

4) 우수한 제조 설비 보유

당사는 2017년 4월 연 면적 약 3,000평에 약 300만 개 생산 규모의 공장(현 사옥 소재지)을 준공하였으며, 2017년 11월부터 2018년 8월까지 국제적으로 인정받는 품질 관련 인증인 ISO 9001, ISO 22716 그리고 최종적으로 CGMP 인증 획득을 통해 국내 및 해외 시장이 요구하는 제품 공급이 언제든 가능한 글로벌 수준의 설비를 보유하고 있습니다. 항상 새로운 기술 및 응용 제품 개발을 진행하여 빠르게 변하는 글로벌 트렌드를 반영한 제품을 제시하고자 노력하고 있습니다.

다. 시장의 특성

화장품 산업은 정밀화학기술이 요구되는 기술집약적 산업으로서 브랜드 파워를 보유한 대규모 기업들이 시장을 주도하고 있으나, 자본력이 부족한 중소기업들도 시장참여가 용이한 산업입니다. 특히 ODM/ OEM이 가장 활발한 사업 분야 중의 하나로, 특별한 연구 및 제조 인프라가 없는 소규모 판매, 유통 회사도 쉽게 진출할 수 있으며, 최근 몇 년간 화장품 업계의 호황으로 제약, 유통, 식품 계열의 대기업 및 중견기업들도 활발히 진출하고 있는 상황입니다.

기본적으로 화장품 산업은 내수경기의 영향을 받는 내수산업으로써 내수경기와 민간소비지출 추세에 연동하는 경기순환주기를 보여왔습니다. 신용카드 위기로 소비심리가 위축되었던 2004년을 저점으로 소비는 점차 회복국면을 보여 민간소비가 살아나 국내 화장품 시장 또한 2020년 현재까지 매년 지속적으로 성장하고 있습니다. 이러한 국내 화장품 경기의 상승추세는 구매력이 높은 중장년층 인구의 증가, 여성의 경제활동 증가, 남성 화장품 시장의 확대 등에 힘입어 중장기적인 관점에서도 유효할 것으로 전망됩니다. 여기에 한방, 기능성 제품 등의 프리미엄 제품군의 확대는 화장품 소비가 점차 증가될 양상을 보일 것으로 예상됩니다.

한편 계절적 요인으로는 일반적으로 땀이 많이 나고 더운 여름철에는 전반적인 화장품 사용량이 줄어들게 됩니다. 즉, 기본적으로 하절기에 소비량이 줄고, 10월부터 시작하는 동절기에 소비량이 증가하는 계절적 요인에 따른 S자형 매출구조를 지니고 있습니다. 그러나 최근에는 화장품 업체에서 목욕제품, 선케어제품 등 계절에 맞는 다양한 컨셉의 제품들을 개발, 생산하여 과거대비 계절적인 요인의 영향을 상대적으로 적게 받는 추세입니다.

일반적인 화장품의 제품 라이프 사이클은 약 1~3년 정도라고 볼 수 있습니다. 그러나 최근 소셜미디어, H shop 등의 다양한 유통채널 등장으로 인해 일부 단발성 제품들의 라이프 사이클은 1년 미만으로 더욱 짧아지는 추세가 나타나기도 합니다. 일반적으로 확실한 브랜드가 있는 제품의 경우는 2~5년 정도로 상대적으로 긴 편이며, 일부 히트 제품의 경우는 10~15년 이상 되기도 합니다.

당사의 완제품 ODM/OEM 사업 분야 또한 이러한 경기, 계절적 요인, 제품 라이프 사이클과 유사성을 보이고 있습니다. 또한 화장품 사업의 후방산업인 화장품 소재 사업 또한 기본적으로 화장품 사업의 양상과 상당한 유사성을 가지고 있으며, 당사는 다양한 소재 제품군 개발, 국내 외 다양한 해외 거래처들과의 직간접적인 거래를 통해 이러한 영향을 최소화하고 있습니다.

특히 2020년은 COVID-19의 확산으로 인하여 전 세계적으로 화장품 산업이 큰 영향을 받았습니다. 재택근무 확산, 정부의 자택격리 명령 등으로 인해 많은 사람들이 대부분의 시간을 집에서 보내는 경우가 많아졌으며, 이에 따라 화장품 소비 트렌드에도 많은 변화가 나타났습니다. 그 결과 오프라인 판매 보다 온라인 판매가 크게 확대되었으며, 2020년 1분기 Sephora와 Amazon의 뷰티 제품 매출이 각각 전년 대비 약 30% 증가한 것으로 나타났습니다. 한편 가장 두드러진 특징으로 마스크 착용의 일상화로 인해 색조 화장품에 대한 수요는 감소한 반면, 매일 사용하는 기초 화장품은 그 영향이 크지 않았으며, 이러한 추세가 이어지더라도 기초 제품에 주력하고 있는 당사의 경우 그 영향은 제한적일 것으로 예상합니다.

라. 신규사업 등의 내용 및 전망

(1) UV-Filter용 이산화티탄현재 국내 화장품 산업에서 사용되는 UV-Filter용 이산화티탄은 약 95% 이상이 일본산 이산화티탄을 사용하고 있습니다. UV-Filter용 이산화티탄은 자외선 차단을 위한 화장품에는 대부분 사용되는데, 예를 들어 SPF30, 또는 SPF50+ 등 SPF를 표기하는 제품인 선크림, 에어쿠션, BB크림, CC크림, 메이크업베이스, 파운데이션 등 자외선차단기능이 있는 거의 전제품에 사용된다고 볼 수 있습니다. 국내에서 많이 사용되고 있는 이산화티탄은 앞에서 언급했다시피 약 95% 이상이 일본산 제품에 의존하고 있는 상황입니다. 하지만, 이마저도 일본의 수출 규제로 인해 국내 공급이 쉽지 않은 상황이고, 실질적으로도 국내에 반입되는 UV-Filter용 이산화티탄의 수급이 원활하지 않습니다. 이에 따라 국내 화장품 제조회사들은 소재 구매에 애로사항이 많은 상황입니다.

일본에서 생산하고 국내에서 사용되고 있는 화장품용 이산화티탄은 크게 일본의 Ishihara Sangyo와 Tayca에서 생산하고 있습니다. 그런데 2019년에는 일본 내수에서 이산화티탄의 사용량이 급증하여 국내로 반입이 어려워 국내 화장품 완제품 제조업체에서 수급이 원활하지 않아 애로사항이 많았습니다. 2020년에는 COVID-19 이슈로 인해서 일시적으로 수급이 원활해지기는 했지만, 이러한 수급문제는 COVID-19 이슈가 해소되면 언제든지 재발될 가능성이 있으므로 자외선차단화장품 제조에 필수적으로 필요한 이산화티탄의 국내 생산은 매우 중요합니다. 당사는 이러한 문제점을 약 4년전 인지하여 개발에 착수하였고, 국내에서 사용량이 가장 많은 일본 Tayca의 주력 제품인 MT-100TV(특정 UV-Fliter용 이산화티탄, Primary size 20~80nm)를 타겟으로 연구를 시작했습니다. 그 결과 2019년 중반 Lab Scale에서 동일한 효능과 물성을 가지는 국내산 이산화티탄의 무기합성에 성공하였습니다.

2020년 1월부터 7월까지 대량생산을 위한 Scale up 과정에서 나오는 문제점을 해결하였고, 2020년 8월부터는 정상적으로 국내산 UV-Filter인 이산화티탄을 생산하게 되었습니다. 2020년 상반기에는 시생산을 진행하였고, 안정적인 시생산 완료에 따라 2021년부터는 본격적으로 영업을 시작하여 매출이 발생할 것으로 기대하고 있습니다.

한편 당사의 연구소에서는 자외선 차단력이 기존 일본 제품에 비하여 약 40% 이상 높은 성게모양의 이산화티탄 또한 개발 완료하였습니다. 이 제품은 2022년에 상용화하여 당사의 우수한 이산화티탄 합성기술을 널리 알릴 수 있는 제품이 될 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.(2) 대마(CBD) 의약품 원료 개발CBD는 이미 미국, 유럽 등에서는 건강기능식품, 의약품, 화장품 등에 자유롭게 사용되는 성분으로 향후 성장성이 매우 높을 것으로 예상되는 신소재 사업 분야입니다. CBD 관련 뷰티 제품은 미국에서 2019년 약 6억 4500만 달러의 시장을 형성하고 있고, 2027년에는 약 47억 달러 정도로 성장할 것으로 전망됩니다. (출처: 2019년 7월 화장품신문 기사 '미국 Farm Bill로 글로벌 뷰티 시장 대마초(CBD) 이슈')

현재 국내에서 CBD는 마약류로 분류되어 삼베를 제외한 다른 산업에 사용이 어려우나 산업계에서 그 필요성이 지속적으로 대두되며, 안동특구지역에서 재배된 대마 원료에 한해 관리감독 하에 수출용 의약품 원료 개발을 추진 중이며, 향후에는 화장품 원료로 확대도 기대하고 있습니다.

당사는 한국콜마, KIST 등과 함께 컨소시엄을 구성하여 대마에서 CBD를 추출 및 분리정제하여 고순도 의약품원료를 개발하는 국책사업 업체로 선정되어 경상북도 안동시에 연구소를 설립하였으며 향후 당사의 추가적인 매출원이 될 것으로 기대하고 있습니다.

(3) 신제형 제품 개발

당사는 부드러운 사용감과 색감 구현에 대한 소비자들의 니즈가 존재하던 미용 목적의 펜슬 제품에 있어서 기존의 딱딱한 하드타입 펜슬이 아닌, 색감이 뛰어난 액상의 내용물을 다양한 펜슬 용기에 고온 충진한 후, 안정도를 유지시킬 수 있는 제품을 2020년 초 개발 완료하였습니다.

해당 제품은 제조 공정 상 당사가 고안한 특수 설비를 활용하는 방식으로 기존 하드 타입의 펜슬 대비 생산 단가에 있어 경쟁력이 있고, 컬러감을 쉽게 부여할 수 있는 새로운 제형으로 당사의 고객사들에게 큰 호응을 받고 있습니다. 이는 당사의 제형 기술을 활용한 신제품으로 향후에도 이와 같은 신제품 개발을 통해 추가적인 매출원 확보를 지속할 예정입니다. 2. 주요 제품에 관한 사항 가. 주요 제품등의 현황

(단위 : 천원, %)

구분	품목	주요상표	구체적 용도	제10기 1분기(2021년)	제9기(2020년)	제8기(2019년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

지배기업	소재	-	화장품소재	6,478,622	63.6%	19,709,842	59.1%	21,210,221	64.5%

벌크	-	화장품생산	451,242	4.4%	1,693,281	5.1%	1,823,383	5.5%

완제품	-	화장품	1,762,018	17.3%	7,766,845	23.3%	5,882,769	17.9%

상품	-	화장품소재	1,448,254	14.2%	3,985,227	12.0%	3,387,638	10.3%

기타	-	-	27,300	0.3%	121,234	0.4%	128,177	0.4%

종속기업	상품	-	화장품소재	425,923	4.2%	1,583,704	4.8%	2,047,183	6.2%

연결제거	-	-	(408,004)	-4.0%	(1,535,620)	-4.6%	(1,619,697)	-4.9%

합계	10,185,355	100.0%	33,324,513	100.0%	32,859,674	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

주요 제품의 매년 평균가격변동은 ±2%로, 연도별 평균가격은 거의 동일합니다. 다. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준 별도의 산업 표준이 존재하지 않으며, 각 업체가 요구하는 사항을 준수하여 제품을 생산하고 있습니다. 라. 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등 당사는 본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 3. 매입에 관한 사항 가. 매입현황

(단위 : 천원, %)

매입유형	품목	구체적용도	제10기 1분기(2021년)	제9기(2020년)	제8기(2019년)

매입액	비율	매입액	비율	매입액	비율

원재료	가품목	화장품원료	1,458,000	26.8%	3,297,120	20,0%	7,604,000	38.1%

나품목	화장품원료	715,350	13.1%	1,726,125	10.5%	1,879,200	9.4%

다품목	화장품원료	537,950	9.9%	1,534,350	9.3%	2,146,950	10.8%

기타	화장품원료	1,990,202	36.5%	5,591,051	34.0%	5,714,646	28.6%

소계	-	4,701,502	86.3%	12,148,646	73.9%	17,344,796	86.9%

상품	라품목	화장품원료	161,280	3.0%	1,544,940	9.4%	1,162,080	5.8%

기타	화장품원료	586,429	10.8%	2,754,762	16.7%	1,452,814	7.3%

소계	-	747,709	13.7%	4,299,702	26.1%	2,614,894	13.1%

합계	5,449,211	100.0%	16,448,348	100.0%	19,959,690	100.0%

나. 원재료 가격변동 추이 주요원재료의 가격 변동은 거의 없으며, 일정 수준을 유지하고 있습니다. 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산실적 (1) 생산능력

(단위: KG, EA)

구분	제10기 1분기(2021년)	제9기(2020년)	제8기(2019년)

제조	249,600	998,400	998,400

충진/포장	2,880,000	11,520,000	9,216,000

(2) 생산능력의 산출근거제조 : Tank용량 * 투입용량율 * 일일생산가능회수 * 연간근무일수 충진/포장 : 라인수 * 시간당평균생산량 * 일일근무시간 * 연간근무일수(3) 생산실적 및 가동율

- 당분기 가동율(단위: KG, EA)

구분	가능생산량	실제생산량	평균가동율

제조	249,600	185,577	74.3%

충진/포장	2,880,000	2,433,928	84.5%

나. 생산설비에 관한 사항 (1) 생산설비현황

(기준일 : 2021.03.31 ) (단위 : 천원)

구 분	기초	취득	대체	감가상각비	분기말

토지	19,871,824	-	-	-	19,871,824

건물	19,016,203	-	-	(122,877)	18,893,326

기계장치	1,842,729	32,250	-	(63,590)	1,811,389

차량운반구	35,157	-	-	(6,251)	28,906

공구와기구	115,430	3,300	16,313	(16,570)	118,473

비품	330,808	18,750	-	(25,516)	324,042

시설장치	249,267	15,300	-	(12,533)	252,034

건설중인자산	131,893	33,060	(16,313)	-	148,640

합 계	41,593,311	102,660	-	(247,337)	41,448,634

(2) 설비의 신설 및 매입계획

(기준일 : 2021.03.31 ) (단위 : 천원)

구분	설비능력	총 소요 자금	기지출액	지출예정	비고

2021년	2022년

기계장치	-	964,100	24,960	939,140	-	-

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 천원)

구분	매출유형	품 목	제10기 1분기(2021년)	제9기(2020년)	제8기(2019년)

지배기업	전체	소재	수 출	280,085	1,638,727	1,514,775

내 수	6,198,537	18,071,115	19,695,446

소 계	6,478,622	19,709,842	21,210,221

벌크	수 출	-	12,352	-

내 수	451,242	1,680,929	1,823,383

소 계	451,242	1,693,281	1,823,383

완제품	수 출	-	114,067	6,161

내 수	1,762,018	7,652,778	5,876,608

소 계	1,762,018	7,766,845	5,882,769

상품	수 출	334,021	359,196	673,914

내 수	1,114,233	3,626,031	2,713,724

소 계	1,448,254	3,985,227	3,387,638

기타	수 출	-	-	-

내 수	27,300	121,234	128,177

소 계	27,300	121,234	128,177

종속기업	전체	상품	수 출	425,923	1,583,704	2,047,183

내 수	-	-	-

소 계	425,923	1,583,704	2,047,183

연결제거	수 출	(408,004)	(1,535,620)	(1,619,697)

내 수	-	-	-

소 계	(408,004)	(1,535,620)	(1,619,697)

합 계	수 출	632,025	2,172,426	2,622,336

내 수	9,553,330	31,152,087	30,237,338

합 계	10,185,355	33,324,513	32,859,674

나. 판매경로(1) 판매조직

부문	업무내용

소재사업부문	국내외 화장품 ODM/OEM 소재 영업, 신소재 컨설팅, 제조사와 신규소재 개발 협업 등

완제사업부문	국내외 화장품 ODM/OEM 영업, R 및 마케팅 컨설팅, 패키지 제안 등

(2) 판매경 로 및 방법1) 판매경로

(단위 : 천원, %)

매출유형	품목	구분	판매경로	제10기 1분기(2021년)	제9기(2020년)	제8기(2019년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

전체	전체	수출	직접판매	206,102	2.0%	588,722	1.8%	607,861	1.8%

계열사	425,923	4.2%	1,583,704	4.8%	2,014,476	6.1%

소계	632,025	6.2%	2,172,426	6.5%	2,622,337	8.0%

내수	직접판매	9,553,330	93.8%	31,152,087	93.5%	30,237,337	92.0%

합계	10,185,355	100.0%	33,324,513	100.0%	32,859,674	100.0%

2) 판매방법 및 조건

구분	방법	결제조건

내수	직접 납품	현금, 외상 판매 및 전자어음

수출	직수출	T/T, 현금에 의한 결제

(3) 판매전략

1) 업계 트렌드를 반영한 신상품 개발

화장품 업계 또한 패션 업계처럼 유행과 트렌드에 민감하다고 할 수 있습니다. 화장품 제품 자체의 수명도 짧게는 6개월에서 평균 2년 정도이지만, 화장품 소재 시장에도 트렌드가 존재하며 지속적으로 변화하고 있습니다. 최근 몇 년간 지속되어 온 트렌드는 기존 화학 합성 유래 성분을 식물유래 성분으로 바꾼 제품과 미세먼지로 대표되는 안티폴루션 소재 제품 입니다.

당사는 이러한 트렌드를 반영하여, 기존 당사 제품에 트렌드를 반영한 기능 혹은 데이터 및 마케팅 자료를 추가하는 방식으로 운영하며, 또한 국제 전시회 및 컨퍼런스 등을 통해 이러한 트렌드 및 변화를 지속적으로 관찰, 사업에 반영하고 있습니다.

2) 서비스 차별화

당사는 고객사별 니즈에 맞는 상품개발 및 새로운 마케팅을 기획 제공하여 서비스 차별화를 제공하고 있습니다. OEM(주문자상표부착생산), ODM(제조업자개발생산) 방식에서 진일보하여 유통구조 분석과 법적 규제 검토 등 의뢰에서 출하에 이르기까지 전 과정을 책임지는 글로벌 토털 서비스를 제공하여 ODM/OEM 업계의 위상을 제고 시킬 수 있을 것으로 예상됩니다.

3) 해외 시장 공략을 위한 현지화

해외 거래처 직접 공략을 위해 당사가 목표로 하는 해당 지역에 담당 영업사원을 월 2회 상시로 파견하여 현지 시장에 대한 정보 취득, 현지 문화와 관습의 이해 및 강력한 현지 네트워크 구축을 꾀하고 있습니다. 이를 통해 현지 시장을 철저히 이해, 보다 진일보 된 프로모션 활동을 펼칠 수 있습니다.

6. 수 주상황 당사는 본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 7. 시 장위험과 위험관리

가. 자 본위험 관리 연결회사의 자 본관리는 계속 기 업 으 로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 부채의 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, %)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	18,816,750	21,240,566

차감: 현금및현금성자산	22,621,942	22,997,974

순차입금	(3,805,192)	(1,757,408)

자본총계	49,707,602	50,427,340

순차입금비율	(-)7.66%	(-)3.49%

나. 금융위험관리연결회사는 금융상품과 관련하여 환위험, 이자율위험 및 가격위험을 포함한 시장위험, 유동성위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한, 연결회사의 내부감사는 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

(1) 시장위험관리시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.시장위험은 외환위험, 이자율위험 및 가격위험의 세 유형의 위험으로 구성되어 있습니다.1) 외환위험연결회사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	510,488	-	612,021	-

CNY	2,474,434	31,349	1,989,684	30,369

합 계	2,984,922	31,349	2,601,705	30,369

당분기와 전분기 중 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 다만, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기	전분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	51,049	(51,049)	68,213	(68,213)

CNY	244,308	(244,308)	111,551	(111,551)

합 계	295,357	(295,357)	179,764	(179,764)

2) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결회사는 변동이자부 단기차입금과 관련된 시장이자율 변동위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.당기의 경우 변동이자부 차입금의 이자율변동이 손익에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

세전순손익에 미치는 영향	(70,000)	70,000	(11,439)	11,439

3) 가격위험연결회사의 시장성있는 지분증권에 대한 투자는 비경상적인 경영진의 판단에 따라 이루어지고 있으며, 연결회사는 지분증권에 대한 별도의 투자정책을 보유하고 있지 않습니다. 보고기간 종료일 현재 연결회사는 가격위험에 노출되어 있는 재무상태표 상 기타포괄손익공정가치측정금융자산과 당기손익공정가치측정금융자산으로 분류되는 주식을 보유하고 있지 않습니다.

(2) 신용위험관리신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융회사의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 투자적격등급 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 되나, 연결회사는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산(보유현금제외)	22,620,671	22,997,644

단기금융상품	64,000	64,000

유동성장기금융상품	68,236	67,966

장기금융상품	302,239	295,253

매출채권및기타채권	2,899,258	3,225,629

장기매출채권및기타채권	216,531	170,871

합 계	26,170,935	26,821,363

(3) 유동성위험관리연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 한편 연결회사는 일시적으로 발생하고 있는 유동성 위험을 관리하기 위하여 당좌한도거래 약정을 체결하고 있습니다.연결회사의 금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가 중요하지 아니하므로 장부금액과 동일합니다.- 당분기말

(단위 : 천원)

구 분	6개월 미만	6개월 초과1년 이하	1년 초과2년 이하	2년 초과	합 계

매입채무및기타채무	3,025,434	30,000	-	-	3,055,434

단기차입금	1,208,891	-	-	-	1,208,891

유동성장기차입금	2,053,406	5,823,654	-	-	7,877,060

장기차입금	64,160	63,809	6,814,768	-	6,942,737

리스부채	78,237	67,781	118,085	72,770	336,873

전환상환우선주부채	-	-	4,082,295	-	4,082,295

합 계	6,430,128	5,985,244	11,015,148	72,770	23,503,290

- 전기말

(단위 : 천원)

구 분	6개월 미만	6개월 초과1년 이하	1년 초과2년 이하	2년 초과	합 계

매입채무및기타채무	2,547,521	20,000	-	-	2,567,521

단기차입금	2,024,469	1,706,329	-	-	3,730,798

유동성장기차입금	54,380	7,847,972	-	-	7,902,352

장기차입금	63,458	64,510	6,846,322	-	6,974,290

리스부채	61,051	38,372	66,717	31,421	197,561

전환상환우선주부채	-	-	4,716,152	-	4,716,152

합 계	4,750,879	9,677,183	11,629,191	31,421	26,088,674

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 9. 경 영상의 주요 계약에 관한 사항 당사는 본 보고서 제출일 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다 10. 연 구 개 발활동 가. 연구개발 담당조직

나. 연구개발 비용(단위 : 천원)

구 분	제10기 1분기(2021년)	제9기(2020년)	제8기(2019년)

연구개발비용 계	202,282	683,251	534,491

비용처리	제조원가	-	-	-

판관비	202,282	683,251	534,491

개발비(무형자산)	-	-	-

합 계	202,282	683,251	534,491

연구개발비/매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.99%	2.05%	1.63%

주1) 당사는 연구개발비용 전액(소모품비, 인건비)을 판관비 처리합니다.주2) 연구개발비/매출액 비율의 매출액은 연결기준 매출액입니다.

다. 연구개발 실적

연구과제명	연구기간	연구결과및기대효과	적용여부

Ceramide EOP, Ceramide NG, Ceramide NP, Ceramide AS, Ceramide AP가 포함된 혼합 세라마이드를 포함하는 친수성 세라마이드 복합체의 개발	2015.03.01~2016.02.28	- 복합세라마이드 약 40% 이상을 수분산이 가능하게 하여 로션, 크림, 연고제제 등에 고농도로 적용하는 것이 용이하게 해 줌으로써 피부 수분 보호막을 효과적으로 형성시켜 피부 보습 및 피부장벽기능 회복에 우수한 효과를 기대할 수 있음.- 난치성 피부질환인 아토피 및 피부건선 등의 개선을 도와주는 연고제제의 의약품 등에도 쉽게 적용되어 국민보건향상에 기여할 수 있음.	양산중

센텔라아시아티카의 유효성분 아시아티코사이드, 아시아틱애씨드, 마데카직애씨드의 수용화를 위해 나노리포좀 형태로 개발	2015.01.15~2016.01.14	- 난용성물질인 센텔라아시아티카를 제형에 적용하였을 때 나타나는 재결정에 대한 문제로 인해 일반 제형에 제대로 적용할 수 없는 것을 해결하기 위하여 나노리포좀 형태로 개발하여 수요화가 가능하고, 토너, 에센스, 크림 제형 등에 쉽게 적용하게 하여 피부치유 및 재생, 항염효과가 뛰어나 화장품산업에 적용이 용이하게 함.	양산중

자외선차단 소재인 Titanium Dioxide의 개발	2015.09.01~2019.08.31	- 국내 화장품산업의 선크림, 에어쿠션, BB크림 등에 사용되는 자외선차단소재인 티타늄옥사이드는 그 동안 100% 일본 등 해외로부터 수입되어 사용되고 있었음.- 자사는 약 4년 여의 연구기간 끝에 국내 최초로 화장품용 자외선차단소재인 티타늄옥사이드 개발을 완료하였고, 이 소재는 최고 품질을 자랑하는 일본산 제품과 비교해서도 동등이상의 품질을 보유하고 있음.- 5년안에 국내에 사용되는 티타늄옥사이드의 시장점유율을 약 70% 이상으로 올릴 예정이고, 향 후에는 수출도 늘려 큰 매출을 올릴 수 있는 품목으로 키울 예정임.	양산중

클렌징밤 제형에 다양한 스크럽 및 이층 구현 제품화	2020.05.26~ 2020.06.24	- 자사만의 클렌징밤 제형에 묵은 모공의 노폐물 제거와 피부 브라이트닝 시킬수있는 새로운 개념의 클렌징밤 개발 / 새로운 충진기법을 이용하여 우리만의 이중층 충진을 구현	개발중

비타민C와 미백에 좋은 Acid를 다량 함유한 앰플 개발	2019.05.26~ 2021.03.08	- 비타민유도체와 트라넥사믹애씨드, 글라이콜릭애씨드가 다량 포함된 신개념 앰플로서 기미, 잡티, 주근깨에 효과적이며 현재 글로벌에서도 인기가 많은 제품으로 차후 자사만의 포인트가 있는 앰플로 적극 대응한 예정	양산중

곤약분말을 함유한 젤리 제형의 클렌져 개발	2019.10.26~ 2021.01.08	- 곤약분말을 적용한 젤리형태를 지닌 독특한 제형의 클렌져로서 풍부한 클렌징은 물론 시각적인 흥미를 유발시키는 제품, 글로벌시장에서도 큰 인기를 끌고있음	양산중

오일 캡슐을 함유한 오일인 토너 개발	2019.10.15~ 2021.01.12	- 오일 캡슐을 함유한 토너로서 오일캡슐의 안정화를 확보하여 위로 띄는것을 방지해 안정성을 높인 토너/ 글로벌에서도 꾸준한 인기가 있는 제품	양산중

세라마이드를 고함량으로 함유한 제형의 기초 라인 개발	2020.10.30~ 2020.11.12	- 자사 세라마이드의 고함량을 적용하여 피부장벽에 우수한 기초라인 3종 개발, 유아용 기초 3종 추가 개발	양산중

기초밤라인 확대 개발	2020.09.13~ 2020.11.04	- 자사만의 특징을 살려 기초로서 간편하면서 영양감이 높은 밤타입 개발 / 신제품제안에서 가장 반응성이 좋았음	개발중

11. 그 밖 에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 특허권 등 지적재산권 보유현황

종 류	출원일	등록일	만료일	소유자	내 용	주무관청

특허권	2011.06.16	2013.04.30	2031.06.16	(주)엔에프씨	자외선 차단 화장료 조성물 및 그 제조방법	특허청

특허권	2012.08.17	2014.04.29	2032.08.17	(주)엔에프씨	무복계면 스핑고리피드	특허청

특허권	2012.08.17	2014.08.21	2032.08.17	(주)엔에프씨	피부세정용화장료조성물 및 이를 이용하여 제조된 계면활성제를 포함하지 않는 세안제	특허청

특허권	2013.01.29	2015.03.17	2033.01.29	(주)엔에프씨,코스맥스(주)	알파리포산을 함유하는 비수계화장료 조성물	특허청

특허권	2013.10.08	2015.08.06	2033.10.08	(주)엔에프씨	비스-에칠헥실옥시페놀메톡시페놀트리아진을 함유하는 자외선차단제 혼합물 및 그제조방법, 및 이를 함유하는 화장료 조성물	특허청

특허권	2014.04.23	2016.2.23	2034.04.23	(주)엔에프씨	에칠헥실트리아존을 함유하는 자외선 차단제 혼합물, 그 제조방법 및 이를 함유하는 화장료 조성물	특허청

특허권	2015.06.09	2016.07.19	2035.06.09	(주)엔에프씨	수첨 레시틴을 포함하는 유화제 제조방법 및 상기 방법에 의해 제조한 유화제	특허청

특허권	2012.10.08	2014.05.20	2032.10.08	(주)엔에프씨,코스맥스(주)	아데노신을 함유하는 비수계 화장료 조성물	특허청

특허권	2012.03.16	2013.06.24	2032.03.16	(주)엔에프씨,한국콜마(주)	무수무복계물질	특허청

특허권	2012.03.16	2013.09.10	2032.03.16	(주)엔에프씨,한국콜마(주)	무목계면물질 및 무수무복계면 물질의 제조 방법	특허청

특허권	2014.04.29	2014.10.22	2034.04.29	(주)엔에프씨,씨엠에스랩	피부장벽 개선및 피부재생 효과를 갖는 액정 유화 화장료 조성물	특허청

특허권	2017.09.14	2019.04.30	2037.09.14	(주)엔에프씨,보령메디앙스(주)	비엠-시뮬리피드 제조방법 및 상기 방법에 의해 제조한 화장료 조성물	특허청