영화테크 반기보고서 (2018.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황 및 전망 (1) 산업의 특성당사의 현재 및 장래 주된 사업분야인 자동차 전장부품 및 이모빌리티 산업 분야의 주요 특성은 다음과 같습니다.

① 자동차 전장부품산업자동차 전장부품업체들은 신제품 개발, 미래 기술력 확보, 품질 성능 등에 있어서 완성차 업체와 간에 상호 직접적인 영향을 주고 받으며, OEM 업체와의 상호 분업관계는 자동차 전체 산업 경쟁력을 결정하는 주된 요인이 됩니다. 특히, 당사의 자동차 전장 시스템 기능부품들은 다른 자동차 단품부품과는 달리 자동차의 개발 초기 단계에서부터 OEM 업체와 긴밀한 협력을 통하여 관련 부품들을 연구개발을 진행하게 되고, OEM 업체가 요구하는 엄격한 품질 수준과 안정적인 생산/공급을 위한 4M(Man, Material, Machine, Method)을 확보가 선행되어야 합니다. 또한, OEM 업체의 엄격한 심사를 통한 신뢰성을 확보하여야 주문자 상표 부착 생산(OEM) 관계를 맺을 수 있습니다.

② 이모빌리티 산업최근에는 기존 자동차 등 전통적인 이동수단에서 벗어나 전력 등 친환경에너지를 동력원으로 사용하는 다양한 형태의 이동수단들이 등장하면서 새롭게 시장을 형성해가고 있습니다.이와 같은 이모빌리티(e-Mobility)는 주로 개인용에서부터 2인승 저속전기차, 특수/산업용, 드론에 이르기까지 다양한 형태로 개발됨은 물론 점차 자율주행기능을 포함하는 등 스마트 모빌리티로 진화해나가고 있습니다.

(출처: 한국교통연구원) (2) 산업의 성장성 ① 인도/중국이 견인하는 세계 자동차시장 성장2018년 세계 자동차 시장은 인도(+8.7%), 브라질(+7.8%)의 성장세가 세계 자동차 시장의 성장세를 이끌어 나갈 것으로 전망되고 있습니다.

(출처: 2018년 세계 자동차시장 전망, 글로벌경영연구소)

또한, 중국은 2017년에 이어 2018년에도 여전히 전세계에서 가장 큰 자동차시장이 될 것으로 전망됩니다(중국 2,423만대, 미국 1,698만대) ② 친환경차의 대세로 떠오른 전기차 전기차 시장은 ① 각국 정부의 정책(친환경차 보급목표, 보조금 등), ② 2차전지 배터리 단위가격의 하락, ③ 주행거리 향상 등 기술의 진보 등에 따라 연평균 32% 이상의성장이 예상 되며, 2025년1,100만대 이상 시장으로 확대될 것으로 예상하고 있습니다.

(출처: EV Sales, Inside EV, 유진투자증권)또한, 이와 같은 전기차 시장의 성장에 따라 전방산업인 전기차 전력변환/이차전지 부품 산업과 후방산업인 전기차의 친환경 처리산업의 성장도 기대 되고 있습니다. ③ 다양한 이모빌리티 시장의 성장 가능성

이모빌리티시장은 크게 2부분으로 나눌 수 있습니다. 첫째, 마이크로 모빌리티(Micro Mobility)는 1~2인승의 초소형 친환경 교통수단을 지칭하는데 스마트 모빌리티(Smart Mobility)라고도 하는데, 마이크로 모빌리티 시장은 연평균 10.5%의 성장이 기대되며, 2020년 말 약 70억 달러 이상의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다.

둘째, 퍼스널 모빌리티(Personal Mobility)는 전동휠체어, 전동킥보드, 전기자동차 등전기를 동력으로 하는 1인 이동수단을 지칭하는데, 퍼스널 모빌리티 시장은 연평균 7.7%의 성장이 예상되며 2022년 말 약 75억 5천만 달러 이상의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다.

당사는 이모빌리티 사업에 대하여 당사에 특화된 전장부품과 배터리팩 등 중요 핵심부품들을 개발함으로써 신규 시장 진입 및 확대를 통한 매출신장을 기대하고 있습니다. (3) 경기변동의 특성 및 계절성첫째 선진국 시장의 경우 경기변동에 상대적으로 민감하게 반응하는데, 북미 시장의 경우 연방준비위위원회가 작년 9월 발표한 2018년 GDP 성장율 2.1% 보다 높은 2.5%로 예상하는 등 고성장이 예상되고 있어 자동차 수요 또한 예상보다 높아질 것으로 기대되고 있습니다.둘째, 중국이나 인도 등 신흥국 시장의 경우는 일반적으로 경기변동에 상관없이 10% 내외의 꾸준한 성장세를 보이는 경향이 있습니다. (4) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)첫째, 현재 자동차의 전장화 비율은 대략 40% 이상으로 추산되고 있으며, 차세대 자동차의 변화 트렌드인 전장화 확대, 전기차 확산, 자율주행기술 확대, 경량화요구 강화 등에 따라 향후 자동차 전장화 비율 및 스마트화는 보다 확대될 것으로 예상됩니다.당사는 이미 순수 국내기업 최초로 CAN 통신 기능을 포함한 스마트정션박스를 국내 OEM사에 양산공급한 회사로서, 자동차의 전장화 비율 확대 및 스마트화, 전기차/자율주행차 확대 및 가속화에따라 각각의 전장물에 신호 및 전원을 분배하거나 회로 보호 기능을 수행하는 시스템 기능부품인 정션박스 또한 고도화/스마트화 됨으로써, 정션박스의 단가상승 및 차량별 장착갯수 증가로 인해 매출증대 가 예상되고 있습니다.둘째, 최근 각국 정부는 환경, 연비, 안전 규제 강화로 법적/제도적으로 친환경 에너지를 사용하도록 강제하기 시작했으며, 2017년부터 자동차 OEM사들은 앞다튀 전기차 등 친환경 자동차 개발계획을 쏟아내기 시작했습니다.매년 전기차를 포함한 글로벌 친환경 차량은 연평균 24%씩 성장하고(출처: 현대차 글로벌경영연구소), 2025년이 되면 이중 전기차가 전체 자동차시장에서 차지하는 비중은 35%, 2030년이 되면 48%로 늘어날 것이라는 전망입니다(출처: JP모건). 이에 따라 전방산업인 친환경자동차용 전문 부품업체의 발굴 및 육성이 시 급해졌습니다.

완성차 업체	로드맵 주요 내용

현대기아차	13종인 친환경차를 2025년까지 38종으로 확대

GM	2023년까지 20종 이상의 전기차

메르세데스 벤츠	2022년까지 10종의 순수 전기차 개발

마힌드라	EV 2.0 발표, 인도 내 EV 생태계 구축, 전기차 생산능력을 연 6만대 규모로 확대하기 위해 향후 2~3년 1천억원 투자

도요타자동차	2020년까지 순수전기차 10종 이상 출시, 2030년까지 친환경차 비중을 현재 4배 수준인 550만대돌 늘릴 계획

폴크스바겐	2025년까지 순수 전기차 모델 50종 이상 늘릴 계획

BMW	2025년까지 1회 충전거리 700km 이상 전기차 12종 개발 및 대량 양산시설

(출처: 조선비즈, 코리아IT타임즈)당사는 정션박스 개발을 통해 축적해온 전력분배, 회로보호 기술을 기반으로 이미 10여년 전부터 전기차 관련 소자부품부터 전력변환 관련 핵심 부품에 이르기까지 다양한 연구개발을 추진해 왔고, 최근 국내외 OEM사에 대한 양산개발에 착수한 바 있으며, 향후 시장 및 제품의 확대가 기대되고 있습니다.

셋째, 전기차의 주요 구성품 중 하나인 이차전지 배터리는 400 V급 고전압으로서향후 쏟아져나올 것으로 예상되는 전기차 폐배터리에 대한 안전하고 친환경적처리를 위한 사전 준비 또한 매우 중요한 이슈가 되고 있습니다.현재는 국가 및 지자체, 그리고, 당사와 같이 전기차 시스템 전반에 대한 이해와 노하우를 가진 소수 업체만이 선행적으로 관련 사업성을 검토 및 테스트베드 구축을 시도하고 있습니다. 넷째, 최근 글로벌 OEM사들은 미중간 무역분쟁이 격화됨에 따라, 다양한 신기술과 함께 FTA 등으로 원가 경쟁력을 보유한 한국 부품사들에 대해 적극적인 관심을 보이고 있습니다.특히, 한국 부품사로부터 연간 2조원 규모의 부품을 구매하고 있는 당사의 주요고객 중 하나인 북미GM은 지난 2018. 5. 10. 한국에 아시아 태평양 지역본부를 신설하고, 아시아 태평양 지역의 생산, 판매, 기술개발의 핵심 거점으로 육성하겠다는 발표를 했습니다. 또한, 한국의 자동차 부품 협력사가 핵심 자동차 부품 및 전기차 부품을 개발할 수 있도록 GM의 아태본부와 한국GM의 R 적극 활용하면서, 글로벌 생산물량에 투입되는 한국 부품 협력사의 부품의 종류와 양을 늘리는 방안을 추진할 방침이라고 밝힌바 있습니다.(출처: 조선일보)당사와 오랜 파트너쉽 관계를 가지고 있는 북미GM의 이와 같은 사업전략 변화는 당사의 기존 전장 제품들은 물론 다양한 전기차 전력전자 핵심 부품들의 공급 확대에도 많은 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다. (5) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상 강점과 단점, 경쟁요소첫째, 현재 당사는 특정 자동차 OEM사에 편중되지 않고 국내 자동차 5사는 물론 해외 글로벌 OEM사에 제품을 개발/공급하고 있는 등 안정적이고 다양한 고객 포트폴리오를 구성하고 있습니다.특히, 당사의 정션박스 제품은 시스템 설계를 베이스로 자동차 네트워크나 신호 체계 전반, 전원 분배 등에 대해 이해해야 설계/개발이 가능한 제품으로, 해외의 경우 주로 대기업에서 개발/양산하고 있으나, 당사는 자동차 전장/전력전자부품에 특화된 전문 강소기업으로서 국내외 OEM사에 대해 차별화된 신기술 및 차량별 맞춤형 디자인을 제공하면서도 해외 경쟁사 대비 탁월한 Cost 경쟁력을 확보하고 있습니다.이에 당사는 기존 북미, 유럽 등 선진시장 및 중국 등 이머징마켓에 대한 지속적인 확대는 물론 최근 10%에 가까운 성장세를 보이는 인도 시장에 새롭게 진출을 추진함으로써, 제품 인지도에 비해 상대적으로 아직 부족한 글로벌 공급망의 확대를 꾀함으로써 외부 시장 변수를 극복해나갈 계획입니다. 둘째, 당사는 OEM사의 요구 품질을 넘어선 품질경쟁력을 확보하고 있습니다. 현재 ISO/TS 16949 인증을 보유 하여 국제적인 경쟁력을 가지고 있으며, ISO 국제표준화기구에서 제정한 ISO 14001 인증을 계속 유지함으로써 환경 친화적인 기업으로서의 역할 을 다하고 있습니다.또한, 당사는 전기차 부품 설계, 구현, 통합, 검증, 인증, 생산을 위한 모든 단계에서 자동차에 탑재되는 E/E(Electric Electronic) 시스템에 대한 기능한정성에 관한 국제표준인 ISO26262의 적용 계획을 수립하여, 현재 추진 하고 있습니다. 이를 통해 전기차 핵 심 전력변환 및 전력전자 분야에 있어서 품질 우위를 확보 하고 글로벌 진출에 대한 제약요건을 극복 함으로써, 신규 글로벌 공급망을 적극 확보 해나갈 계획입니다. 셋째, 당사는 10여년 이상 축적해온 전력전자 기술을 바탕으로 친환경 전기차 전력변환 관련 기술력을 축적해왔으며, 이를 통해 중 소/중견기업 중 전기차 전력변환 관련 특허1위 기업으로 기업으로 선정 된 바 있습니다.(출처: 중소기업청 발간 중소/중견기업 기술로드맵2017-2019) 이와 같은 원천기술력을 바탕으로 당사는 이미 친환경 전기차 전력변환 관련 컨버터(Converter) 및 전원차단유닛(Battery Disconnection Unit), 차량탑재형충전기(On Board Charger), 배터리셀연결보드(Interconnection Board) 등을 핵심부품들은 물론 고전압전자식릴레이(HV-Solid State Relay), 고전압직류필터(HV-DC Filter) 등 관련 핵심 소자부품들을 이미 개발 또는 양산공급하고 있으며, 향후 보다 확대적용될 것으로 기대하고 있습니다. 넷째, 당사는 이미 배터리 제어장치(BMS)에 대한 핵심기술을 확보 하고 있으며, ESS(Energy Saving Storage) 및 이모빌리티 사업용 배터리팩 설계/양산 라인업을 구성 하고, 친환경차 개발에 대해 시스템 레벨에서 공급을 할 수 있는 방안을 갖춤으로써 관련 시장을 확대 해 나갈 것입니다. (6) 자금조달상의 특성다른 산업군과 다른 특별한 상황은 없습니다. (7) 관련법령 또는 정부의 규제디젤게이트 이후 환경 및 안전에 관한 각국의 규제기준이 강화되고 있는 추세이며, 친환경 전기차 등에 대해서는 각종 보조금 등을 지원하는 정책이 확대되면서 친환경 전기차 시장이 내연기관 차량 시장 대비 급격한 성장을 보일 것으로 기대됩니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황당사는 자동차용 정션박스 등 전장품, 컨버터/차량탑재형충전기 등 전기차 부품, 배터리셀연결보드 등 이차전지부품, 각종 전력전자부품/모듈 등을 자체 개발, 제조하여 국내외 자동차 OEM사 및 전자회사 등에 공급하는 회사로서, 한국에 본사 및 생산공장, 중국에 현지 생산법인, 미국 및 유럽 등지에 엔지니어링센터를 운영하고 있습니다. 또한, 작년 12월에는 중국 상해에 기술영업 및 엔지니어링을 전담하는 Sales Engineering Centre를 개설한 바 있습니다.당사가 개발/생산하는 주요 품목 중 하나인 정션박스는 자동차 전체 부품 중 약 40% 이상 다양한 전장품에 공급되는 전원 및 신호를 분배하고, 회로 보호 기능을 하는 필수 시스템 기능부품으로서, PCB 타입의 정션박스부터 CAN 통신 기능을 포함한 스마트정션박스에 이르기까지,그리고, 경차부터 준중형차량, 럭셔리카 및 버스나 트럭 등 상용차에 이르기까지 전 차급에 걸쳐 국내 자동차 5사는 물론 해외 유수의 OEM사에 자체 개발, 양산 공급 중에 있습니다. 또한, 당사는 10여년 전부터 전기차 관련 소자부품부터 전력변환 관련 핵심 부품에 이르기까지 다양한 연구개발을 추진 해 왔으며, OEM사의 친환경 시작차 제작 시 관련 제품 공급, LAB실험, 차량단에서의 시험 등을 통하여 기술력을 인정받아왔습니다. 이와 같은 경험을 바탕으로 최근 전기차 전력변환 핵심부품들에 대해 양산개발 진행 중 에 있고, 승용차 개발 실적을 바탕으로 중대형차, 특수 목적 차량 등에 당사의 개발 제품을 적용 하고 있거나, 다양한 고객선과의 신차 프로그램에 참여 하고 있습니다.

(2) 시장점유율

당사가 생산하는 정션박스 및 전기차/이차전지 부품 등은 주로 국내외 자동차 OEM 사 직접 또는 Tier1 회사를 통해 번들로 공급되어 완성차에 장착/내장되는 부품으로 각 차량별 장착 갯수 등이 서로 상이하고 종류가 다양하여 국내 및 세계 시장의 점유율을 정확히 파악하는 데 한계가 있습니다.다만, 당사가 공급하는 주요 제품들에 대해 Supplier를 2~3업체로 제한하는 OEM사들의 Approved Vendor 정책 등을 미루어 볼때 업계 내 상당한 비중을 차지하고 있을 것으로 추정하고 있습니다.

(3) 시장의 특성

자동차 전장부품산업은 제한된 경쟁 및 고도의 신뢰성을 주요 시장특성이라고 할 수 있습니다. 이에 따라 기존 타 OEM사에 대한 양산공급실적이 핵심 레퍼런스가 되며, 시장진입 후에는 안정적인 매출과 수익을 창출할 수 있다고 하겠습니다.당사는 오래전부터 국내 자동차 5사는 물론 북미GM 등 글로벌 OEM사에 제품을 양산개발, 공급해왔으며, 특히 전기차 핵심 전력전자 부품인 OBC(On Board Charger)/Converter/PDU(Power Distribution Unit)에 대해서는 국내 및 해외 OEM사 공급이 확정되어 대규모 양산개발에 착수하는 등 향후 신규 고객 확대에 충분한 기술적, 상업적 레퍼런스 기반을 이미 갖추었습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

첫째, 당사는 전기차/이차전지 전력변환 핵심부품들에 대한 양산개발을 통해 확보한 전기차 시스템 전반에 대한 이해 및 BMS(Battery Management System) 기반 기술을 확보하고 있는 이분야 선도기업 으로서, 기술축적 뿐아니라 친환경차의 자원생태계를 구성하기 위하여 전기차의 고전압 폐배터리를 가정용 또는 산업용 ESS(Energy Saving Storage)로 리유즈하는 사업을 추진 하고 있습니다.

EV 및 HEV 시장이 급격히 확대되면서, 2020년을 기점으로 백만개 이상의 고전압 리튬-이온 폐배터리가 쏟아져나올 것으로 예상되고 있어 관련 자원의 환경친화적, 안전적 회수 및 활용이 반드시 필요한 실정입니다. 당사는 최근에 "EV/HEV 폐배터리를 이용한 10 kw급 ESS 재사용 기술개발 사업"의주관 사업자로 선정되어, 선도적으로 관련 사업을 계획/추진하고 있습니다. 둘째, 자동차 OEM업체들은 차량의 중량, 장착성을 고려한 고밀도의 제품군을 요구하는 등 전장물에 대해 단품이 아닌 시스템 기반 제품 요구를 확대 해가고 있습니다. 이에 대해 그동안 고객의 니즈에 발맞추어 통합모듈을 제공해온 당사는 향후 OEM업체에 대해 최적의 시스템 모듈화 제품을 공급하여 시스템 레벨에서 Total Solution으로 공급하는 방안을 추진 중에 있습니다.

또한, 신규 배터리 사업 이외에 국.내외 OEM개발사들이 중.대형 친환경차 개발에도 주력하고 있는 시점에 당사도 OEM사 개발 프로그램에 직접 참여하여 승용차, SUV 기반 제품 뿐만 아니라 중대형차의 고용량 제품 개발을 진행하고, 더불어 이모빌리티 소용량 제품도 개발할 계획을 가지고 있습니다.

셋째, 친환경차 전장물의 글로벌 요구조건은 품질은 기본이고, 제품원가를 글로벌수준에 만족시켜야 합니다. 이를 위해 당사는 핵심 전력전자 소자부품에 대한 내재화를 통해 제품 원가를 낮추고자 하며, 이에 당사는 전력전자 핵심 소자부품에 대한 원가 및 품질 분석을 시작으로 내재화를 위한 개발을 추진할 계획입니다.넷째, 글로벌 시장 진출과 관련하여 기존 북미, 유럽 등 선진국 시장은 물론 현재 자동차 시장의 성장을 이끌어가고 있는 중국시장에 대해 확대해나가거나, 인도시장에 대한 신규 진출을 추진중에 있습니다.당사는 지난 3월 인도 마힌드라그룹의 전기차 전문 계열사인 마힌드라 일렉트릭과 전기차 부품 사업 협력에 관한 전략적 제휴를 맺은 바 있으며, 현재 전기차 핵심 부품들에 대해 개발을 진행 중에 있고, 이를 시작으로 인도시장 확대를 계획/추진하고 있습니다. 2. 주요 제품 등의 현황 가. 주요 제품 등(1) 매출액당사의 주요 제품 등은 전장품, 전기차/이차전지부품 등 제품매출과 이를 개발하기 위한 개발매출로 구성되어 있습니다.전체 매출은 내수경기 침체와 시장여건 악화에도 불구하고 전분기 대비 소폭 증가하였습니다.

(단위: 백만원, %)

구분	구체적 용도	2018년 반기	2018년 2분기	2018년 1분기	2017년	2016년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품매출	정션박스, 전기차/이차전지 부품 제조 및 판매	25,070	95.87%	12,364	94.12%	12,706	97.63%	55,700	94.2%	57,725	94.1%

개발매출 등	부품개발 등	1,081	4.13%	772	5.88%	309	2.37%	3,453	5.8%	3,648	5.9%

합계	26,151	100.00%	13,136	100.00%	13,015	100.00%	59,153	100.0%	61,373	100.0%

주) 연결 재무제표 기준입니다.

한편, 수익성 지표인 영업이익/영업이익율은 연결기준으로 전분기 488백만원/3.7%에 서 당분기 925백만원/7.0% 로 개선되었으며,세후당기순이익/세후당기순이익율 또한 연결기준으로 전분기 481백만원/3.7%에서 당 분기 1,326백만원/10.1%로 개선되는 등 대폭 개선된 실적을 보여주고 있습니다.

(2) 주요 제품의 가격변동 추이당사의 주요 제품인 정션박스 및 전기차/이차전지 부품 등의 가격은 각 제품별은 물론 동일 제품군 내에서도 고객사가 차종별 요구하는 전장기능의 구현정도 및 차종별/발주수량별로 각기 매우 상이합니다. 대략적인 주요 제품별 가격은 정션박스의 경우 저가형은 약 5~10 USD, 고가형은 약 130 USD까지 가격이 형성되어 있습니다. 또한, 전기차/이차전지 관련 부품인 차량탑재형충전기(On Board Charger)/컨버터(Converter)/전원분배유닛(Power Distribution Unit/Battery Disconnection Unit) 등의 단가는 200~1,000 USD 내외이며, 고전압전자식릴레이(HV-SSR)/고전압직류필터(HV DC-Filter) 등 소자/단품 부품류의 단가는 약 13 USD~약 28 USD로 가격이 형성되어 있으며, 전년 대비 큰 변동 사항은 없습니다.(3) 주요 제품 등 관련 산업표준당사는 ISO/TS 16949 인증 및 ISO 14001 인증을 보유/유지하고 있으며, ISO26262 인증을 추진 중에 있습니다.(4) 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등당사 제품 사용 중 발생하는 하자에 대해서는 즉시 자제 시험 및 분석장비 등을 통해 고품을 분석하고 분석결과에 따라 문제의 근본 원인을 발견하여 해결하고 있습니다.이를 위해 각 OEM사별 담당 체계를 구축하고, 항시 연구소, 제조부문, 협력사와 협력하여 신속대응/처리 및 향후 재발방지를 위한 대책을 마련 시행하고 있습니다. 3. 주요 원재료 현황 가. 주요 매입 현황

(단위: 백만원, %)

매입유형	품 목	구 분	2018년도반기	2017년도	2016연도

(제19기)	(제18기)	(제17기)

원재료	릴레이/전자소자 등	국 내	13,489	28,411	30,915

수 입	4,199	6,432	5,380

소 계	17,688	34,843	36,295

부재료 등	포장재류 및 기타 소모품 외	국 내	138	376	490

수 입	-	-	-

소 계	138	376	490

총 합 계	국 내	13,627	28,787	31,405

수 입	4,199	6,432	5,380

합 계	17,826	35,219	36,785

주) 연결 재무제표 기준입니다.

나. 주요 원재료 가격변동 추이당사가 생산하는 각종 제품들에는 다양한 종류의 릴레이/소자/PCB/프레스/사출 등 원재료들이 소요되는데, 고객의 요구 사양에 따라 분류상 동일군에 속하는 원재료라고 하더라도 차이가 존재하여 가격변동이 일정하지 않습니다. 이에 따라 단순 매입금액을 매입수량으로 나눈 산술평균 자료 대신 원재료 가격에 중요한 영향을 미치는 원소재인 구리/폴리프로필렌 가격의 변동 추이를 기재합니다.

(단위: USD)

주요 원소재	제19기 반기	제18기	제17기	관련 원자재

구리	6,917/ton	6,166/ton	4,863/ton	PCB/프레스 등

폴리프로필렌	1,216/MT	1,046/MT	949/MT	사출물

출처) LME Cash, 한국자원정보서비스, Platts, 시스켐, 신영투자증권

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가, 생산능력

(단위: 천개)

제 품	2018년 반기	2017년	2016년

품목명	(제19기)	(제18기)	(제17기)

수량	수량	수량

정션박스(아산)	2,937.4	5,874.8	5,874.8

정션박스(심양)	224.2	448.3	448.3

전력전자부품(전기차/이차전지)	302	604.0	502.4

주) 1Shfit 11HR 기준으로 산출함(근무일수 22일), 2018년은 반기(6개월) 생산능력임.

나 생산실적(단위: 천개)

제 품	2018년 반기	2017년 연도	2016연도

품목명	(제19기)	(제18기)	(제17기)

수량	수량	수량

정션박스(아산)	1,716.4	3,436.0	3,691.0

정션박스(심양)	113.1	225.0	252.0

전력전자부품(전기차/이차전지)	68.1	108.7	110.2

주) 2018년은 반기 생산실적 임.

다. 당해 사업연도의 가동률

공장별	당반기 가동가능 시간	당반기 실제 가동시간	평균가동률

아산공장	60,214	49,666	82%

심양공장	17,934	17,587	98%

주) 2018년은 반기 가동률임.

라. 생산설비의 현황

(기준일: 2018. 06. 30.) (단위: 백만원)

공장별	자산별	소재지	소유	기초	당기증감	당기	기말	당기 장부가액	비고

형태	가액	증가	감소	상각	가액

아산-본사(공장)	토지	아산둔포아산밸리로 132	자가보유	1,813	-	-	-	1,813	1,813	-

건물	자가보유	4,823	-	-	71	4,752	4,752

기계장치	자가보유	1,350	993	-	408	1,935	1,935

아산-기술연구소	토지	아산밸리로 140	자가보유	1,450	-	-	-	1,450	1,450	-

건물	자가보유	1,092	-	-	14	1,078	1,078

천안-공장	토지	천안성거	자가보유	770	-	-	-	770	770	-

건물	모전4길 51	자가보유	790	-	-	13	777	777

중국 심양공장	토지	중국 요녕성 심양시 대동구 대망가 50호	장기권리	-	-	-	-	-	-	-

건물	자가보유	1,702	70	-	60	1,712	1,712	-

기계장치	자가보유	1,263	106	-	297	1,072	1,072	-

중국 우시공장	토지	중국 강소성 무석시 석산개발구 부용중3로 99호	임차	-	-	-	-	-	-	-

건물	임차	-	-	-	-	-	-	-

기계장치	자가보유	20	1	19	19	-

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원, %)

품목	구분	2018년 반기	2018년 2분기	2018년 1분기	2017년	2016년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

전장/전기차/이차전지 부품 및 부품개발 등	내수	17,603	67.31%	8,810	67.07%	8,793	67.56%	37,249	63.0%	37,560	61.2%

수출	8,548	32.69%	4,326	32.93%	4,222	32.44%	21,903	37.0%	23,813	38.8%

합계	26,151	100.00%	13,136	100.00%	13,015	100.00%	59,153	100.0%	61,373	100.0%

주1) 연결 재무제표 기준입니다.
주2) 개별 제품이나 개발 건별 품목이 상이하여 별도 수량은 기재하지 않았습니다.

나. 판매조직당사는 국내사업부와 해외 사업부 등 판매조직을 2개의 사업부로 나누어 운영하고 있습니다. 국내 사업부는 국내 자동차 OEM 5사 및 대형 전장/전기차 1차 부품사를 담당하고 있으며, 해외사업부는 북미, 유럽, 중국, 인도 등을 고객사들을 담당하고 있고, 기술연구소는 선행기술 연구개발 및 관련 기술에 대한 고객지원을 담당하고 있습니다.또한, 현지 밀착 해외마케팅 및 기술영업을 위해 당사는 북미 디트로이트와 독일 프랑크푸르트 현지 엔지니어링센터에 이어 2017년 12월에 세계 최대 시장인 중국 상해에 Sales Engineering Centre를 오 픈하는 등 글로벌 종합 기술지원/마케팅 네트워크를 구축하였습니다. 다. 판매경로당사는 공급하고 있는 모든 품목을 고객사로부터 직접 수주 받아 제작하여 직접 납품하는 형태로 공급하고 있으며, 새로운 고객사의 확보를 위해 종합상사 및 현지 Sales Rep.을 통한 공급채널 추가 확보를 추진중에 있습니다.또한, 국내외 다양한 이모빌리티 업체들을 접촉하여 새로운 시장인 이모빌리티 시장의 개척을 시도하는 등 보다 다양한 고객 포트폴리오 및 유통채널 확보를 추진하고 있습니다. 라. 주요 매출처별 매출현황

당기와 전기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2018년 반기	2017년 반기

금액	비율	금액	비율

고객 1	8,221,248	31.44%	7,500,915	26.66%

고객 2	7,695,598	29.43%	5,864,254	20.84%

고객 3	2,984,843	11.41%	4,412,968	15.69%

6. 수주상황당사는 고객으로부터 오더 수주 및 완성차 업체의 제품 개발 의뢰에 따라 개발에 착수하고, 확정된 계약(PO, Purchase Order) 등에 의해 제품을 공급합니다. 시장경기 변동요인에 따라 고객사의 공급시기 및 물량은 조정될 수 있습니다.

이중 연결기준 10%를 초과하여 공시한 2018년 반기 신규 단일/판매공급계약의 내용은 아래와 같습니다.

계약상대방	총 계약금액	계약기간	계약내용	기타

쌍용자동차	329억원	2018.04.13.~2024.12.31	PDU/LDC/OBC 통합모듈 공급	전기차향

주) 연결 기준 10% 초과 단일 판매/공급계약

7. 시장 위험과 위험관리가. 재무위험관리요소

연결회사는 전반적인 시장위험(외환위험, 이자율 위험) 등에 대해 금융시장의 변동성에 초점을 맞추어 위험관리정책을 수립하고 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

나. 시장위험

(1) 외환위험연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.보고기간말 현재 외환위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, EUR, 천원)

구 분	통화	당반기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

금융자산

현금및현금성자산	USD	600,191	667,499	2,466,634	2,642,752

매출채권	USD	2,755,081	3,090,145	2,615,170	2,801,893

단기금융상품	USD	6,000,000	6,730,200	2,005,829	2,149,045

기타금융자산	USD	-	-	-	-

금융부채

매입채무	USD	41,734	46,813	41,773	44,756

EUR	-	-	-	-

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당반기	전기	당반기	전기

달러/원	상승시	825,313	588,817	825,313	588,817

하락시	(825,313)	(588,817)	(825,313)	(588,817)

유로/원	상승시	-	-	-	-

하락시	-	-	-	-

(2) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 전액 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 국내외 금리동향 모니터링 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 10bp 변동시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당반기	전기	당반기	전기

상승 시	28,138	5,670	28,138	5,670

하락 시	(28,138)	(5,670)	(28,138)	(5,670)

다. 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용 평가를 받는다면 평가된 신용 등급이 사용되며, 독립적인신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무 상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다.

보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

현금및현금성자산	4,333,721	13,251,388

단기금융상품	19,072,200	9,914,046

매출채권	7,952,402	13,676,743

기타금융자산-유동	332,398	254,485

기타금융자산-비유동	99,220	94,220

라. 유동성위험연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 모니터링 하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.연결회사의 유동성위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당반기말	3개월미만	3개월~1년 이하	1년~5년 이하	합 계

매입채무	4,951,724	-	-	4,951,724

차입금(금융리스부채 제외)	587,447	2,766,336	838,908	4,192,692

금융리스부채	13,732	30,137	8,900	52,769

기타금융부채	1,036,996	66,000	131,211	1,234,207

(단위: 천원)

전기말	3개월미만	3개월~1년 이하	1년~5년 이하	합 계

매입채무	6,573,841	-	-	6,573,841

차입금(금융리스부채 제외)	601,112	2,275,000	2,008,998	4,885,110

금융리스부채	23,591	49,271	35,277	108,139

기타금융부채	891,915	45,000	173,231	1,110,146

마. 자본위험관리연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

자본 구조를 유지 또는 조정하기 위해 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채 감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 '자본'에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

총차입금	4,216,303	4,901,978

차감: 현금및현금성자산	(4,339,907)	(13,254,203)

순부채	(123,604)	(8,352,225)

자본총계	47,321,489	46,793,112

총자본	47,197,885	38,440,887

자본조달비율	-	-

8. 경영상의 주요 계약 등당사는 반기보고서 제출일 현재 회사의 일상적인 영업활동 이외에 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약은 존재하지 않습니다.

9. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직당사의 기술 연구개발 조직은 대표이사 및 부사장 직속으로 자동차 전장품 설계 및 하드웨어와 소프트웨어 설계를 담당하는 전장개발팀, 전기차 및 전력전자 부품개발을 담당하는 전력전자개발팀, 신사업 협력 및 기술개발과제, 선행마케팅 지원을 담당하는 기술전략팀 등 총 3개팀으로 구성되어 있습니다.

나. 연구개발비용(단위: 천원)

구 분	2018년 반기	2017년도	2016년도

(제19기)	(제18기)	(제17기)

자산처리	원재료비	-	-	-

인건비	-	-	-

위탁용역비	-	-	-

기타 경비	-	-	-

소 계	-	-	-

비용처리	제조원가	416,429	398,748	715,022

판관비	435,523	1,263,055	1,097,214

소 계	851,952	1,661,803	1,812,236

합 계	851,952	1,661,803	1,812,236

(매출액대비비율)	4.02%	3.27%	3.47%

주1) 개별 재무제표 기준입니다.
주2) 2015년부터 개발매출 부분 관련 연구 인력에 대한 인건비를 개발매출원가로 배부하였습니다.
주3) 2015년까지 정부개발비를 자산으로 인식하였으나, 2016년 이후 전액 판관비로 인식 중입니다.

다. 연구개발 실적최근 5년간 당사의 연구개발 수행 내역 중 주요 실적은 아래와 같습니다.

연구과제명	개발기관	주요 내용	개발기간	비고

전기차 Heater Controller, Battery Worm up용 전자식 Relay 개발	영화테크㈜, 자동차부품연구원	- EV 고전압 Battery 시동 전 Warm-up 및 Heater 제어하는 고전압 전장부품 개발	2014.07.01.~2015.06.30	완료

통신 네트워크를 이용한 EV/HEV 전력제어 시스템 개발
(SSR개발)	영화테크㈜자동차부품연구원	- EV,HEV, PHEV 고전압 배터리 및 12V 배터리의 전원 분배/제어 시스템 개발	2012.06.01.~2015.04.30

ISG(Idle Stop and Go) 차량용 EMS(Engine Management System) 배터리센서(BS) 개발	영화테크㈜숭실대학교	- ISG 및 EEM 배터리의 충방전 상태 및 특성의 측정/연산/전송기능 센서 개발	2014.11.01.~2015.10.31

친환경 전기자동차 전원관리시스템 및 센싱모듈 개발	영화테크㈜
한국산업기술대학교 외	- Battery Pack 핵심 구성품인 배터리연결보드(ICB, Interconnection Board) 및 전원관리시스템(BMS, Battery Management) 개발	2015.10.21.~2017.10.20

원볼트 정션박스 연구개발	영화테크㈜	- 1회 볼트조립으로 정션박스의 차량 장착이 가능하도록 설계구조 개선(장착 조립성 개선 3~4배)	2015.04.20.
~2016.05.20

전기자동차 에너지 효율 향상을 위한 전력부하 적응형 배터리 및 통합전력전자모듈개발	영화테크㈜쌍용자동차 외	- 12Volt 저전압 및 400Volt고전압 리튬배터리 개발- EV용 통합전력전자 모듈 개발- 전기차용 트랜스/리액터 등 부품소재 개발	2015.06.01.
~2018.05.31

HZG RELAY FUSE BOX LOCALIZATION	영화테크㈜르노삼성자동차	- 고밀도 저중량 퓨즈박스 국산화 개발	2016.12.09.
~2018.12.08	진행중

스택 내 열 회수 및 냉각수 누설방지를 위한 전동식워터펌프 개발	영화테크㈜지엠비코리아자동차부품연구원	- 연료전지 차량용 전동식 워터펌프와 소형/경량화 일체형 고전압 제어기를 개발	2017.06.01~2020.12.31.

스택 적층수 저감이 가능한 승압용 고전압 부스터 및 전장품 개발	영화테크㈜자동차부품연구원서울과학기술대	- 수소연료전지차용 고전압 부스터 시스템 개발	2017.11.01~2021.07.31

전력기반 자동차의 핵심부품 고용량화를 위한 HDC적용 모듈화 플랫폼 기술개발	영화테크㈜브이씨텍자동차부품연구원 외	- 신규 전기차 개발 시, 표준화된 전장품 공급을 위한 표준 전기차 플랫폼 개발	2017.09.01~2019.12.31

HEV, EV 폐배터리 분석 검증 및 재구성을 위한 분류 핵심 기준 산출 기술 개발	영화테크㈜㈜엔에스신성숭실대학교	- xEV의 폐배터리 해체/분류/재조립 공정기술 통한 10kwh 이상 배터리 시스템 및 제어용 BMS 개발- 폐배터리의 ESS화 등	2018.04.02~2020.12.31

저가형 ISG용 48V Ultra-Battery 시스템 개발	영화테크㈜
서원전원 외	- ISG차량용 출력증강용 배터리, 배터리 통합관리시스템, 양방향 컨버터, IBS 개발 등	2016.02.01
~2018.12.31

15인승 소형전기버스 플랫폼 기술 개발	영화테크㈜
에디슨모터스㈜ 외	- BMS 사양정의 및 설계개발- 경량화 팩 및 600V용 OBC/LDC 개발 등	2018.04.01
~2021.12.31

10. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 현황

내용	권리자	출원일	등록일	적용제품

정션박스	영화 테크 (주)	2000.08.10	2003.01.03	정션박스

자동차용 원보드 정션박스 및 자동차용 윈보드 정션박스의 인쇄회로기판 납땜방법	2002.04.30	2005.07.15	정션박스

인쇄회로기판의부분납땜장치	2005.05.20	2006.12.07	정션박스

인쇄회로기판의 부분 납땜 방법	2005.05.20	2006.12.07	정션박스

차량용통합전자모듈의구조	2004.04.19	2006.11.30	정션박스

인쇄회로기판의국부납땜장치	2004.04.13	2006.06.14	정션박스

자동차의 추돌방지장치 및 방법	2006.10.10	2008.04.01	정션박스

정션박스 구조체	2006.11.15	2008.01.15	정션박스

저주파 안테나	2007.10.20	2009.12.23	정션박스

정션박스	2007.12.17	2009.12.23	정션박스

정션박스의 전원분배구조	2007.12.17	2009.08.12	정션박스

정션박스	2007.12.27	2009.07.15	정션박스

고장진단장치가 내장된 자동차의정션박스	2008.07.08	2010.11.04	정션박스

자동차의 윈도우 제어장치	2008.12.03	2010.06.15	전자모듈

자동차의 정션박스	2009.01.05	2011.03.25	정션박스

정션박스	2010.01.13	2011.12.30	정션박스

자동차용 정션박스	2010.03.19	2011.12.30	정션박스

자동차 정션박스용 컨넥터부재	2010.04.12	2012.05.01	정션박스

차량용 발전 제어기능이 내장된 정션박스	2010.07.05	2012.03.30	정션박스

전기차량용 배터리 팩	2010.07.21	2012.02.01	전기자동차

차량용 고전압 정션박스	2010.07.30	2012.03.23	정션박스

차량용 충전 장치 및 방법	2010.08.02	2012.07.03	정션박스

피시비형 라인필터부재가 구비되는 커넥터	2010.08.02	2011.12.01	정션박스

고전압 릴레이를 내장한 차량용 정션박스	2010.08.17	2012.03.30	전기자동차

차량용 정션박스	2010.10.14	2012.09.28	정션박스

차량용 정션박스	2010.10.14	2012.09.28	정션박스

차량의 전원 제어장치용 플러그-인 타입 전원제어 아이피에스 모듈	2010.11.05	2012.05.01	전자모듈

폐회로 구조를 갖는 정션박스용 버스 바	2011.03.03	2012.09.28	정션박스

타이어 공기압 모니터링 장치	2011.03.28	2013.06.03	전자모듈

차량의 바퀴의 위치 판단 시스템	2011.04.29	2013.03.18	전자모듈

정션 박스용 전원연결부재	2011.06.27	2012.12.03	정션박스

유지 보수 플러를 구비한 정션박스용 파워 컨넥터	2011.06.27	2012.10.31	정션박스

퓨즈를 구비한 차량정션박스용 릴레이	2011.10.20	2013.08.01	정션박스

차량용 정션박스	2011.10.21	2013.03.06	정션박스

차량의 바퀴의 위치 판단 시스템	2011.11.11	2011.04.29	전자모듈

하이브리드 차량용 출력 가변형 저전압 컨버터 제어시스템 및 그 제어방법	2012.01.12	2014.03.04	전기자동차

전기 자동차용 플러그 타입의 고전압 무접점 릴레이	2012.02.06	2013.08.01	전기자동차

전기 자동차용 플러그 타입의 무접점 릴레이	2012.06.15	2013.12.13	전기자동차

전기 자동차용 플러그 타입의 무접점 릴레이	2012.06.15	2013.12.13	전기자동차

인쇄회로기판의 삽입용 단자	2012.07.05	2013.12.02	정션박스

차량용 컨벤셔널 박스	2012.07.05	2014.05.30	정션박스

파샬 타입 차량용 전원연결박스	2012.07.05	2014.02.03	정션박스

파샬타입 전원연결박스	2012.07.06	2014.02.03	정션박스

마운팅 브래킷 분리형 정션박스	2012.07.06	2014.02.03	정션박스

회로기판의 사이드 탭 터미널 장착방법 및 장착장치	2012.11.22	2013.12.13	정션박스

차량용 고전압 무접점 전자식 릴레이	2013.01.16	2014.05.30	전기자동차

파샬타입 전원연결박스	2013.03.08	2014.05.30	정션박스

차량용 정션박스의 버스바 장치	2013.07.05	2014.08.18	정션박스

전기 자동차의 고접압 정션박스	2013.05.22	2015.06.30	전기자동차

전기 자동차의 고전압 정션박스 제어장치	2014.07.22	2015.08.31	전기자동차

LDC통합형 정션박스	2014.10.31	2016.01.29	전기자동차

수직형 정션박스	2014.11.03	2016.01.29	정션박스

절연저항 측정장치 및 이를 포함하는 차량용 고전압 전원 분배장치	2014.10.22	2016.05.12	전기자동차

배터리 보호 기능을 갖는 전기 배터리 충전 장치	2014.10.31	2016.05.12	전기자동차

확장칼만필터를 이용한 배터리 상태 추정 방법, 시스템 및 이를 수행하기 위한 기록매체	2014.12.17	2016.08.23	전기자동차

컨벤셔널 타입 박스의 프런트 티피에이 조립구조	2015.01.27	2016.10.27	전자모듈

정션박스의 암전류 차단 스위치 구조	2015.03.02	2017.01.26	전자모듈

정션박스의 조립구조	2015.04.09	2016.10.27	정션박스

2차전지 고효율 충전기용 컨버터장치, 이를 포함한 충전 시스템 및 구동 그 방법	2015.07.29	2017.01.18	전기자동차

정션박스(1볼트타입)	2015.12.08	2016.03.31	전자모듈

1볼트 타입 정션박스	2016.12.23	2017.06.23	정션박스

하이브리드 컨버터 및 그 구동방법	2015.10.19	2017.07.31	전기자동차

정션박스	2016.02.15	2017.08.11	정션박스

정션박스의 조립구조	2016.02.05	2017.12.01	정션박스

퓨즈홀더 일체형 커넥터	2016.11.04	2018.02.12	정션박스

배터리 센서를 이용한 자동차 배터리의 건강상태 추정방법	2015.11.05	2017.09.04	전자모듈

배터리 센서를 이용한 자동차 배터리의 건강상태 예측방법	2015.11.05	2017.09.04	전자모듈

자동차용 배터리 센서 조립체	2017.10.18	2018.04.13	정션박스